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隆华科技投资价值分析报告

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1、产业步入高速建设期,编转码作为产业链核心设备之一,5G时代时代市场市场空间有望达空间有望达30,80亿元亿元,2020年有望开始加速放量,公司年有望开始加速放量,公司为编转码领域龙头,为编转码领域龙头,经验经验算法算法研发优势显著研发优势显。

2、内新军,盈利能力领先业内,平台优势,平台优势明显明显,公司未来,公司未来计划计划1,通过多通过多平台拓展平台拓展,产品自研外延,巩固中小电商基本盘产品自研外延,巩固中小电商基本盘,2,通过通过产品升维产品升维,营营销发力,销发力,发掘发掘大。

3、联系人,薛聪,联系人,薛聪,西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心年年月月目录目录公司基本情况公司基本情况氟材料氟材料特种气体特种气体特种橡塑制品特种橡塑制品精细化学品精细化学品技术服务技术服务公司盈利预测公司盈利预测,公司发展历程公司发。

4、10519110001公司作为中国化工集团旗下以技术见长的科技型企业,已经布局了众多具有巨公司作为中国化工集团旗下以技术见长的科技型企业,已经布局了众多具有巨大市场空间的领域,如大市场空间的领域,如PTFE,电子气体等,我们看好其凭借技术研。

5、米8宽的大宽钼靶的唯一供应商,晶联光电晶联光电自主研制的ITO靶材成为国内首家通过京东方8,5代面板线测试认证的供货商,丰联科现已作为合格供应商为国内14条面板产线批量供货,2018年末已达到近200片月产能,培育军工复合材料的隐形冠军,培。

6、概要,全面转型新材料,二次腾飞成果初显,公司于1995年在洛阳成立,2011年在深交所创业板上市,公司为复合型蒸发式冷却,凝,设备的行业龙头,2013年对工业水处理进行布局,2015年引进新材料管理技术复合型专家孙建科为公司总经理,通过并购。

7、王喆首席化工分析师敖翀敖翀首席周期产业分析师李建伟李建伟军工分析师公司传统业务稳定,近年通过收购靶材和高分子材料业内龙头公司大力向新材公司传统业务稳定,近年通过收购靶材和高分子材料业内龙头公司大力向新材料转型,目前拥有国内唯一钼靶材量产供应。

8、量和研发投入的成果逐步显现,资平,我们认为随着公司新业务的逐步放量和研发投入的成果逐步显现,资产周转率和净利率水平有望进一步抬升,产周转率和净利率水平有望进一步抬升,ROE优势优势有望进一步凸显,有望进一步凸显,2020年关注年关注5G手机。

9、其平台价值也尚未被市场充分认知,但近年来公司加快聚焦军工主业,剥离低效资产,并推出股权激励,彰显做大做强决心,2,我们判断,2020年公司将轻装上阵,迎来价值重估,在装备升级与国产替代双重驱动下,军工电子将保持强劲增长,新布局的IGBT产业。

10、球,核心网,接入网软硬件及应急调度专网系统供应商,业务布局全球,成长迅速,全球公网市场长期空间广阔,公司凭借轻量化成长迅速,全球公网市场长期空间广阔,公司凭借轻量化定制化独特优势及比定制化独特优势及比肩主设备商的技术实力,有望在部分细分赛道。

11、管理层背景与股权结构主营业务简介二,海外客户占比超二,海外客户占比超55成,持续保持竞争力成,持续保持竞争力最先切入海外主流电池企业供应链技术积累深厚,仍在持续投入成本控制力较强,盈利能力超越同行三,产能和客户继续扩张,中,高镍产品全面布局。

12、主要观点与结论主要观点与结论专注组件业务,品牌渠道优势突出,专注组件业务,品牌渠道优势突出,公司通过电池片业务起家,年开始布局组件业务,之后一直专注于组件业务,目前公司收入,以上来自组件,公司组件业务出货量年开始持续排名在前三的位置,在海外。

13、公司旗下海华科技主要公司旗下海华科技主要从事医药,染料,农药中间体生产,技术竞争力强,未来从事医药,染料,农药中间体生产,技术竞争力强,未来随着随着百里香酚,百里香酚,L,薄荷醇薄荷醇产线建成,产线建成,形成形成,甲苯甲苯氯化甲苯氯化甲苯间。

14、同比,归母净利润,百万元,同比,每股收益,元股,倍,投投资要点资要点业务转型业务转型进行时进行时,传统业务保持稳定,传统业务保持稳定,新材料新材料两翼齐飞两翼齐飞,公司主要业务分为环保节能材料和新型复合材料两个领域,对于传统的节能换热和环保。

15、营业收入,百万元,同比,归母净利润,百万元,同比,每股收益,元股,倍,投投资要点资要点公司控股股东为安徽省供销合作社,是中国农资流通领域第一家上市公公司控股股东为安徽省供销合作社,是中国农资流通领域第一家上市公司,司,农业和农村问题一直是高。

16、有能够应用到几乎所有固液分离领域以及部分气液分离,气气分离等领域,技术壁垒较高,研发周期长,高精尖领域难度大,不同领域应用工艺差异极大,属于典型耗材,吸附树脂在使用过程中会逐渐消耗,需要不断添加,不同应用领域添,工艺添加周期不同,高度定制化。

17、9年研发投入为1,10亿元,主要投入方向为自主可控的BIM关键技术及云业务相关产品研发,依据365power搜狐号,按照国家电网有限公司关于全面应用输变电工程及建设工程数据中心的意见的要求,新建35kV及以上输变电工程全面开展三维设计,试点。

18、合,紧密型医联体的代表是罗湖模式,2015年深圳市罗湖区将区人民医院,区妇保院,区康复医院和35家社区康复中心整合,依托于紧密型医联体架构和多渠道,信息化的家庭医生签约服务,构建了双向转诊三级架构及高效的信息化平台,形成国内医联体建设典范。

19、标准的功能器件,由于功能材料对于功能器件的功能实现和性能起着十分关键的作用,同时,功能材料的设计,研发,生产存在定制化特性,需要满足终端客户的性能需求,因此功能材料厂商通常与终端客户深度绑定,直接参与客户新产品的研发过程,智能手机OLED渗。

20、起,以世华科技为代表的部分国内企业获得了赶超国际一流企业的发展机会,加快研发创新,不断提升产品性能,在部分细分领域具备了与国际一流企业竞争的科技实力,消费电子领域的功能性材料产业链可分为本行业上游的精细化工行业,高分子薄膜材料,功能性材料行。

21、线路,其将自主行走运动平台与高精度检测系统相结合,运用综合型检测技术,智能分析识别技术对钢轨,扣件,道床,隧道等进行检测,2,列车车底检测机器人,主要运用于车辆段的检测,其将轮式运动平台结合机械臂与视觉系统相结合,代替人工完成列车日常维护工。

22、亿元,同比增长,其中单晶硅片业务营收,亿元,占比,硅片总出货,其中外销,同比增长,组件业务营收,亿元,占比,组件出货,同比增长,其中组件对外销售,同比增长,年受疫情影响,上半年硅片价格下滑导致部分二三线硅片厂商退出,加之组件业务产能强势扩张。

23、5G线缆,光伏背板和隔膜等行业,氟橡胶产品主要包括氟橡胶23,氟橡胶26和氟橡胶246等,具备极强的耐热性,抗氧化性,耐油性,耐腐蚀性和耐大气老化性,主要应用于汽车工业,造船工业,航空航天和机械制造等领域,PTFE根据加工工艺的不同会有不同。

24、色砂型铸造设备的市场规模为14,62亿美元,预计2020,2027年CAGR为2,6,随着我国铸造产业绿色化,智能化生产升级,绿色砂型铸造装备市场增速有望高于全球增速,预计我国制芯装备市场2035年市场规模将达到100亿元,中小企业将逐步淘。

25、主要由于受到,的影响,年的行业资本开支较低,云计算,等技术的应用对流量的需求非常大,而流量的爆炸性增长需要更高的带宽,根据数据显示,年,年,全球互联网带宽容量以,的年复合增长率增长,其中,仅不到,流量不属于数据中心,超大数据中心成为趋势,国。

26、们预计未来产品结构持续优化,中高端机型占比不断提升,投影行业技术迭代快,降价策略不能弥补性能差异,反而会因为回报不足以支撑技术投入而陷入,低回报,低投入,低竞争力,的恶性循环,技术领先,品牌力强的龙头企业则强者恒强,品牌结构合理,迭代提升均。

27、循环,装机量维持高速增长,风电建设的稳步发展为PVC芯材和PET芯材的产能消化提供了基础,2020年10月,全球400余家风能企业代表共同发布风能北京宣言,规划2020,2025年年度新增装机50GW以上,风电有望进入,退补,行业争相降本。

28、新材料方面电子新材料方面,公司大力研发突破外商垄断,成为国内行业领军企业,高分子复合材料高分子复合材料,风电轨交风电轨交高速增长高速增长,军民军民融合融合空间空间广阔广阔,公司通过收购兆恒,海威和科博思进军高分子复合材料领域,三大子公司已成。

29、司的等多个细分领域龙头,是行业内稀缺的平台化企业,公司的IDC与储能等业务与储能等业务快速增长,并凭借领先的研发平台,拓展电子散热等新增长点,我们认为,在快速增长,并凭借领先的研发平台,拓展电子散热等新增长点,我们认为,在,双碳,的大背景下。

30、业等领域,在军用钽电容,电阻,电感,半导体分立器件等兵器,船舶及核工业等领域,在军用钽电容,电阻,电感,半导体分立器件等细分领域竞争优势明显,作为军用被动元件赛道唯一央企,公司具有强先发优细分领域竞争优势明显,作为军用被动元件赛道唯一央企。

31、回收,现已在行业资质,工艺技术,回收渠道等方面具备年开始布局锂电回收,现已在行业资质,工艺技术,回收渠道等方面具备优势,已规划超优势,已规划超10万吨产能,碳酸锂,磷酸铁锂价格高位运行有望打开公司万吨产能,碳酸锂,磷酸铁锂价格高位运行有望打。

32、息化为起点,近年来依托于自研网络安全编码应用技术大力发展无线通信安全业务,其通信数传产品应用于卫星,机载等高端国防军工领域,无线通信安全业务,其通信数传产品应用于卫星,机载等高端国防军工领域,网络信息安全业务实现高速成长,未来,公司凭借掌握。

33、用全球首套萃取法钛白粉工艺向上游延坤彩科技是我国珠光材料龙头企业,采用全球首套萃取法钛白粉工艺向上游延伸产业链,珠光材料毛利率高,盈利能力强劲,伸产业链,珠光材料毛利率高,盈利能力强劲,公司公司萃取钛白产线萃取钛白产线正在正在试生产,试生产。

34、跑者,未来有望依靠持续的产品迭代和迅速公司是高镍三元正极材料行业的领跑者,未来有望依靠持续的产品迭代和迅速扩大的产能规模实现市场份额的快速提升,参考锂电产业链各环节龙头企业的扩大的产能规模实现市场份额的快速提升,参考锂电产业链各环节龙头企业。

35、策略分析师S1010521060002田鹏田鹏主题策略分析师S1010521010003应用场景纵深发展,中高端应用场景纵深发展,中高端PCB制造东升西落以及制造东升西落以及PCB产业升级和传统电镀产业升级和传统电镀设备更新是保障设备更新是。

36、国内电子元器件市场空间广阔,122,2,容阻感,三大被动元件稳步发展,市场优异持续可期,142,2,1电容元件,军用MLCC及钽电容满足现代化军备需求,振华子公司齐布局,162,2,2电阻元件,军用电阻市场振华云科一家独大,232,2,3电。

37、王涛王涛主题策略分析师王丹王丹主题策略分析师祥祥鑫科技深耕模具设计鑫科技深耕模具设计冲压结构件领域十八载,冲压结构件领域十八载,技术积淀深厚,近年来技术积淀深厚,近年来公司公司抓住新能源领域行业机遇,将自身产品布局渗透至新能源汽抓住新能源领。

38、的优势,同时具备低温度系数,高转换效率,低衰减,低碳足迹等优点,低温工艺适配钙钛矿叠层,提升发展天花板,截至2022年6月,已运行异质结产能约9GW,华晟,金刚玻璃,东方日升,爱康科技均有明确扩产计划,预计明年异质结产能有望超30GW,公司。

39、1010521010008李睿鹏李睿鹏机械分析师S1010519040003公司通过多年积累,已成为轮胎模具行业龙头企业,公司依靠其模具生产经验公司通过多年积累,已成为轮胎模具行业龙头企业,公司依靠其模具生产经验以及其自身研发与综合加工能力。

40、第一次物业管理公开招标中夺魁,开创第三方物业管理先河,历经30年发展,持续为行业树立标杆,2022年9月29日,万物云在港交所上市,控股股东为万科企业,战略投资者有博裕资本,58同城,吸引了中国诚通及旗下的国企混改基金,瑞银资管,高瓴资本。

41、席首席分析师S1010517050001恒隆地产恒隆地产是重奢商管龙头,且行业地位短期难以被撼动,公司曾经成功穿越历是重奢商管龙头,且行业地位短期难以被撼动,公司曾经成功穿越历史消费周期,史消费周期,目前目前核心资产核心资产质地质地优秀,运。

42、王涛王涛主题策略分析师王丹王丹主题策略分析师呈和科技深耕高分子助剂二十载,呈和科技深耕高分子助剂二十载,主要产品为成核剂,合成水滑石主要产品为成核剂,合成水滑石,客户覆盖客户覆盖主流大型化工企业,主流大型化工企业,塑料改性化率提升,聚丙烯扩。

43、王涛王涛主题策略分析师王丹王丹主题策略分析师公司深耕电磁屏蔽材料二十余年,产品性能国内领先,深度绑定公司深耕电磁屏蔽材料二十余年,产品性能国内领先,深度绑定头部客户头部客户,发,发展至今,公司已构建垂直产业链体系,在电磁屏蔽材料的前端材料制。

44、10522020001随着生猪存栏量回升,带动随着生猪存栏量回升,带动饲料需求持续提升,同时公司在建项目陆续投产,饲料需求持续提升,同时公司在建项目陆续投产,全国扩张持续推进,我们预测全国扩张持续推进,我们预测2022,2024年年EPS分。

45、010519040001张志强张志强电力设备与新能源分析师S1010521120001公司公司深耕组件级电力电子领域,深耕组件级电力电子领域,是国产微型是国产微型逆变器行业领跑者,逆变器行业领跑者,持续持续完善技术,完善技术,产品和渠道等产。

46、20090003公司技术实力业内领先,公司技术实力业内领先,Cape,业务下游应用领域广泛,业务下游应用领域广泛,OPE,业务随气体项业务随气体项目落地及目落地及MRO自身成长性保持高增速,我们预测公司自身成长性保持高增速,我们预测公司20。

47、1010519120002郑逸坤郑逸坤纺织服装分析师S1010522060001百隆东方是全球色纺纱龙头,在越南产能布局完善百隆东方是全球色纺纱龙头,在越南产能布局完善,越南产能占比达,越南产能占比达65,在在棉棉纺织产业链纺织产业链外移趋。

48、李超李超新材料行业首席分析师田鹏田鹏主题策略分析师王涛王涛主题策略分析师利安隆是国内唯一利安隆是国内唯一全品类抗老化剂提供商全品类抗老化剂提供商,生产技术先进,装备自动化水平生产技术先进,装备自动化水平高,高,主要产品为抗氧剂,光稳定剂,客。

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