三个皮匠报告
最新
报告分类 研报
BETA
热门标签
政策库
自研报告
new
入驻
搜索
股票市场
A股市场
港股市场
美股&全球
报告类型
全部报告
行业研究
公司研究
年报财报
招股书
会议纪要
宏观策略
政策法规
投资策略
更多
港股研究
美股研究
新三板
北交所
晨会报告
融资融券
外汇研究
基金研究
投资组合
债券研究
理财产品
期权期货
金融工程
其他
特色标签
深度
券商
中文
国际投行
中译版
非券商
英文
顶级外资投行
摩根士丹利
摩根大通
巴克莱
瑞银
高盛GS
德银
杰富瑞
美银
汇丰
晨星Morningstar
星展银行
法兴
野村
MarketLine
Crispidea
更多
热点概念
查看更多
推荐
A股
港股
美股
商业航天
军工
AI芯片
石油与天然气
天然气
无人驾驶
可控核聚变
核电概念
固态电池
太空概念
脑机接口概念
深海科技
PCB概念
人形机器人
AI眼镜
商业航天
军工
可控核聚变
核电概念
固态电池
深海科技
PCB概念
人形机器人
AI眼镜
低空经济
AI智能体
AI算力芯片
盲盒
小米概念
英伟达概念
石油与天然气
脑机接口概念
医美概念股
阿里概念股
新消费概念
创新药概念
稳定币概念
AI医疗概念股
智能驾驶概念股
腾讯概念
核电
稀土概念
有色金属
碳中和概念股
以巴冲突
AI芯片
天然气
无人驾驶
太空概念
核电
锂电池
量子计算概念
特朗普概念股
AI医疗概念股
明星科技股
机器人概念股
无人机概念股
加密货币概念股
稀土概念
固态电池
行业分类
人工智能
AI产业
生成式AI
ChatGPT
大模型
机器人
无人机
智能制造
智联网
智能家居
智能识别
智能影像
机器视觉
信息科技
科技产业
量子技术
低空经济
半导体
芯片
5G
区块链
大数据
云经济
信息技术
卫星通信
虚拟现实
计算机产业
电子行业
新材料
互联网
互联网产业
移动互联网
手机
数字化
数字经济
共享经济
APP
工业互联网
信息安全
企业服务
消费经济
她经济
美容护理
宠物
旅游
银发经济
餐饮
母婴
时尚
教育
出行
酒店住宿
酒行业
高端消费
消费市场
消费者分析
服务行业
汽车交通
新能源汽车
交通运输
汽车市场
新能源车企
无人驾驶
汽车产业链
车联网
电池
电商零售
电子商务
直播电商
社交电商
电商平台
线上消费
跨境电商
物流快递
购物节
新零售
商贸零售
传媒娱乐
文化传媒
广告营销
短剧
影视
游戏
音视频
社交媒体
内容产业
视频直播
体育
网红经济
娱乐业
知识产权
医疗健康
医疗行业
医药行业
AI医疗
医疗器械
大健康
生物医药
医疗美容
智慧医疗
健康体检
医疗保险
基因技术
投资金融
银行业
证券市场
金融市场
投资市场
保险
支付
资管
金融科技
股票
VC/PE
货币基金
公司研究
IPO
招股说明书
企业年报
其它
能源环境
能源报告
世界能源年鉴
ESG
新能源
储能
氢能
光伏产业
环保产业
循环经济
环境
地产建筑
房地产
商业地产
养老地产
建筑建材
基建
物业管理
租赁
智慧城市
产业园区
房地产政策
传统产业
食品饮料
纺织服饰
钢铁产业
电力行业
家电家居
电气设备
化工行业
机械行业
煤炭行业
石油石化
金属矿产
农林牧渔
国防军工
航空航天
制造业
其它行业
英文报告
国际报告
中期报告
年度报告
AI/科技通信
商贸消费
传媒与营销
HR/企业管理
旅游文教
金融投资
物流交通
建筑地产
能源环境
医药/大健康
工业制造
农林牧渔
全球经济
美股招股书
国际投行报告
ESG/CSR
其它
政策报告
经济发展
国际贸易
全球市场
宏观经济
区域经济
城市研究
人力资源
企业分析
薪酬报告
公用事业
气候变化
会议报告
综合
其它
展开二级分类
时间
全部
1天内
3天内
1周内
1月内
1年内
3年内
页码
全部
10页以上
20页以上
50页以上
研报
研报 财报 数据 政策
搜索研报、财报、 招股书、会议纪要、ESG报告...
输入关键词/公司简称/股票代码...
深度
当前展示为『深度』报告，
取消勾选可查看全部
摩根大通
清空筛选
排序： 综合 | 最新 | 最热
找到 466 条结果
时间
全部
全部 1天内 3天内 1周内 1月内 1年内 3年内
精度
100%
100% 90% 80% 70% 60% 50%
AI摘要
搜目录
看合集
深度
国际投行报告
AI摘要
1. **核心业务与市场地位**：MR DIY是东盟家居改善价值零售龙头，在马来西亚市占率80%，全球门店超6,000家，覆盖14国。 2. **增长与生命周期**：行业经历“引入-成长-成熟-衰退”周期，MR DIY依赖快速开店（2年回本）驱动增长，但马来西亚门店增速放缓（2024年仅16%），面临饱和风险。 3. **财务表现**：三家公司（马来西亚、印尼、泰国）ROE达31%-56%，显著高于行业中位数；马来西亚门店经济最优（单店收入772千美元，人口/门店2.5万）。 4. **投资偏好**：首选MR DIY泰国（OW），因2025-2027年EPS CAGR约15%，门店增速20%；马来西亚（N）因增长停滞被中性看待。 5. **成功要素**：低价策略（客单价<3%月薪）、高效供应链（70%中国采购）、轻资产运营（单店投资<50万美元）。
国际投行报告
AI摘要
1. **自动化行业趋势**：系统集成商调查显示，自动化行业情绪改善，订单活动增强（48% vs. 35%），但未达拐点；2026年客户资本支出预期乐观（72%预期增长 vs. 57%）。 2. **终端市场分化**：数据中心、国防/军事、半导体等需求最强，而汽车、消费品、娱乐和油气最弱；半导体B2B改善（32%>1x vs. 17%）。 3. **成本与价格压力**：70%受访者因通胀修改项目，多数仅提价LSD-MSD%，成本通胀MSD-HSD%，利润承压。 4. **关税与本土化**：58%认为关税利好本土化但需时，32%客户增加现有设施投资（vs. 14%），21%观望（vs. 40%）。 5. **AI整合**：86%集成生成式AI/LLMs，均见正回报，愿短期承担成本换取长期收益。 6. **宏观与增长**：2026年全球企业资本支出预期+11%（数据中心、公用事业、航空航天驱动），排除科技/公用事业后+6%，未达拐点。
国际投行报告
公司研究
国际投行报告
AI摘要
1. **欧洲必需品板块表现强劲**：上周欧洲必需品板块跑赢大市，受轮动驱动，食品、饮料、烟草等子板块涨幅分别为6.5%、6.7%、6.5%（图1）。 2. **关键事件与数据**： - **食品**：达能因婴儿配方奶粉召回扩大至欧洲多国；欧洲食品安全局（EFSA）设定 cereulide 毒素参考剂量（0.014 μg/kg体重）。 - **饮料**：嘉士伯考虑印度IPO；喜力完成对FIFCO收购并启动整合。 - **烟草**：菲利普莫里斯Q4 EPS超预期，但2026年无烟产品销量指引低于预期；美国香烟销量降幅收窄至-MSD。 3. **盈利与估值**：安海斯-布希（ABI）被看好，预计2026年EPS增长13%，催化剂包括销量复苏和利润率改善（估值表1）。 4. **市场动态**：美妆股（雅诗兰黛、e.l.f.）业绩对欧洲美妆提供混合参考；百事Q4 EPS超预期，但2026指引中规中矩。
国际投行报告
AI摘要
1. **市场格局**：中国AI市场从“百模大战”转向商业执行与全球竞争，MiniMax和Zhipu AI（2513 HK）为独立开发者代表，模型性能全球领先。 2. **商业化路径**：MiniMax 70%+收入来自海外，API业务加速；Zhipu AI结合本地化部署与云API，2026-30E收入CAGR分别为138%和127%，2029年盈利。 3. **市场空间**：全球AI TAM预计2030年达1.4万亿美元（B2B 1.1万亿、B2C 0.3万亿），AI编码应用潜在用户从4700万扩展至10亿知识工作者。 4. **投资建议**：予MiniMax（100 HK）和Zhipu AI“增持”评级，目标价分别为700港元（+36%）和400港元（+44%），基于30x 2030E P/E估值。 5. **风险提示**：出口管制（Zhipu AI被列入美国实体清单）、诉讼（MiniMax）、竞争加剧及高研发投入。
国际投行报告
国际投行报告
AI摘要
1. **自动化板块表现强劲**：2026年1月美国ISM制造业PMI升至52.6（2022年以来最快增速），推动自动化股票近3个月平均上涨约40%，其中Regal Rexnord（RRX）涨67%、Cognex（CGNX）涨57%。 2. **三大机器人领域驱动增长**： - **人形机器人**：RRX获超3000万美元年订单，TKR参与OEM关键项目，全球生产或达8000万台（2035年）。 - **工业自动化**：CGNX主导机器视觉，RRX/TKR提供运动控制，解决劳动力短缺与产能瓶颈。 - **手术机器人**：RRX/ALNT供应高精度电机，医院关注系统利用率与临床效果。 3. **硬件层价值集中**：RRX（电机/驱动）、TKR（精密齿轮/轴承）占据核心供应链，早期设计锁定带来长期内容机会。 4. **政策与需求共振**：美国推动本土化机器人发展，劳动力成本上升加速自动化渗透，硬件供应商受益于规模化与服务生态建设。
国际投行报告
AI摘要
1. **数字货币是银行业的结构性变革**：类似电动汽车对汽车行业的影响，将改变银行资产负债表速度、成本结构和收入模式，长期提升客户体验（如T+0结算、可编程性）。 2. **资产代币化潜力巨大**：当前代币化资产规模约247.55亿美元（美国国债占95.27亿美元），未来将扩展至房地产、私募等非流动性资产，降低投资门槛并提升流动性。 3. **银行业务模式转型**：存款周转率上升（因T+0结算和更高收益），净息差可能压缩，需转向平台化模式（如支付、托管服务）并提升资本效率（ROTE）。 4. **市场格局分化**：早期采用者（如摩根大通、花旗）和科技巨头（Visa、Stripe）将胜出，中小银行可能被收购或外包技术。 5. **监管与驱动因素**：美国监管更友好，稳定币或成主流支付工具；千禧一代和Z世代财富转移（超80万亿美元）将加速 adoption。
国际投行报告
AI摘要
1. **欧盟钢铁保护政策驱动盈利增长**：欧盟拟削减40%钢铁进口（约1500万吨），2026年7月实施，叠加碳边境调节机制（CBAM）生效，预计将显著提升欧盟钢厂定价权，2026/27年碳钢和不锈钢企业EBITDA将实现超20%增长。 2. **不锈钢板块更具弹性**：不锈钢企业2026/27年EBITDA增速（40%-100%）显著高于碳钢（11%-44%），因进口削减幅度更大（不锈钢配额较2024年降25%）。 3. **评级调整**： - 升级Aperam至超配（目标价€41.20），预计2026/27年EBITDA增长55%/100%； - 下调Acerinox至低配（目标价€10.50），因90%收益来自美国，对欧盟政策敏感度低； - 下调SSAB至中性（目标价SEK74），因美国板材价差收窄。 4. **盈利拐点**：预计2025年Q4为碳钢和不锈钢企业2025-27年盈利谷底，2026年Q2起因补库存和需求改善迎来反弹。
国际投行报告
AI摘要
1. **SDV定义与价值**：软件定义车辆（SDV）将汽车从静态机器转变为动态升级平台，通过OTA更新提升ADAS、安全、娱乐等功能，延长车辆寿命。 2. **半导体含量增长**：SDV推动单车半导体含量增至约1300美元（2030年），主要来自ADAS（26% 5年CAGR）、高性能计算（HPC，17% CAGR）和电动动力系统（10% CAGR）。 3. **架构变革**：从分布式ECU转向“区域+中央计算”架构，减少ECU数量（从50个降至5个），但提升单个MCU价值，支持实时控制和OTA。 4. **赢家通吃**：集中化架构 favors 提供集成SDV平台的供应商（如英飞凌、恩智浦），可能形成单一供应商主导的局面。 5. **核心受益者**：英飞凌（MCU、功率半导体、雷达）、恩智浦（S32N 5nm MPU、汽车以太网）和意法半导体（Stellar平台、功率电子）在SDV转型中占据优势。
公司研究
AI摘要
1. **生产与平台转型**：2026-2027年，宝马将生产转向BEV SUV（如iX3、iX4、iX5、iX7）和核心车型，逐步淘汰ICE平台（LK、LU），加速Neue Klasse平台规模化，2027年或成主要增长引擎。 2. **区域生产调整**：2018-2025年，欧洲产量降20%，中国增11%，北美增35%；2026-2027年欧洲维持高产能利用率，中国2027年重建产能。 3. **产品周期**：2026年全球车型更新率26%（如X5、3系、iX3），2027年降至21%；中国2026年为10%（iX3为主），2027年跃升至51%（X5、iX5等）。 4. **中国业务**：近3个月销量环比降2%，同比降5%，2026-2027年新品（iX3、iX5等）或推动稳定，当前折扣率36.6%高于奥迪（26.5%）。 5. **电动化战略**：2026年宝马将推出6款BEV、6款PHEV、8款MHEV，落后于奔驰（9款BEV）和奥迪（8款BEV），但计划2030年BEV占比达100%。 6. **财务与估值**：目标价€100（2027年），基于9x P/E（历史均值），净现金充裕，自由现金流持续为正。
国际投行报告
AI摘要
1. **SFR收购进展**：Bouygues-Iliad-Orange consortium重启对SFR核心电信业务的收购谈判，初始报价€170亿（与摩根士丹利估值一致），市场传闻可能提至€200亿。 2. **估值分歧**：SFR整体估值目标从€300亿（2025年5月）降至€200亿，摩根士丹利认为其核心业务值€125亿，叠加协同效应（€66亿）后合理收购价€170亿。 3. **时间表加速**：传闻 consortium 计划3月前达成约束性报价，早于原预期的18个月监管审批，因法国监管机构可能缩短审查至1年。 4. **协同效应**：行业基准显示合并后年协同效应€14亿，但摩根士丹利因交易复杂性（SFR资产剥离、基础设施有限）打五折，实际协同€6.6亿。 5. **政治风险**：法国总统大选（2027年4月）可能带来不确定性，但当前监管机构（如ADLC主席）表态支持整合。 6. **目标公司评级**：Orange（€19.00目标价）和Bouygues（€57.00）均为“增持”，Orange因MasOrange收购和整合预期为首选股。
国际投行报告
AI摘要
1. **AI影响与行业表现**：2025年澳大利亚TMT板块表现落后（-11% vs ASX200 +7%），科技（-12%）和媒体（-10%）受AI威胁拖累，电信（+28%）因定价能力和成本控制表现 resilient。 2. **核心关注点**：AI商业化是关键转折点，软件行业正从 seat-based 转向 consumption-based 定价（如TNE的Plus、WTC的Value Packs），以应对AI效率提升。 3. **分类广告风险**：CAR受AI冲击风险最高（商品化、价格敏感），REA和SEK因品牌和数据护城河相对安全。 4. **电信竞争**：移动市场呈哑铃型，聚焦ARPU；固网价格竞争加剧（如ABB折扣）。 5. **并购与升级**：WTC（e2Open）、XRO（Melio）并购整合是2026年重点；REA升级至OW（PE 35x），IEL升级至OW（政策改善催化）。
国际投行报告
6 | 2026-02-06 | 行业研究 | 国际投行报告 | 30页 54张图表
券商
深度
英文
国际投行报告
国际投行报告
AI摘要
1. **市场情绪与预期调整**：投资者情绪低迷，广告市场不确定性高，尤其是电视广告（FTA）2026年上半年预计下滑12.5%（此前预期-6%）。 2. **公司评级与目标价**： - **Nine Entertainment (NEC)**：下调至中性，目标价A$1.20（原A$1.45），因电视广告疲软。 - **oOh! Media (OML)**：维持超配，目标价A$1.65，户外广告（OOH）韧性较强，新合同贡献增量。 - **EVT**：中性，目标价A$13.50（原A$15.00），因1H26票房疲软（澳洲-15.5%），但酒店业务受益体育赛事。 3. **科技股表现**： - **SiteMinder (SDR)**：超配，目标价A$7.00，向“Rule of 40”推进，Smart Platform驱动增长。 - **IRESS (IRE)**：中性，目标价A$9.00，估值吸引但需关注成本控制。 4. **关键数据**： - 澳洲FTA市场2025年YTD下滑9.9%，OOH增长8.9%。 - EVT酒店业务Q1 EBITDA创纪录（+10%），PIH收购贡献增量。
国际投行报告
国际投行报告
AI摘要
1. **电力需求增长**：全球电力需求年增长率预计达2%（过去十年仅0.5%），AI数据中心需求是主要驱动力，未来五年新增装机容量约100GW。 2. **政策与市场情绪**：美国政策确定性提升（如《One Big Beautiful Bill》），投资者情绪改善，全球清洁能源覆盖股票自2025年中上涨57%，跑赢标普500指数13%。 3. **细分领域展望**： - **太阳能**：中国2025年需求预计315GW（峰值），2026年或降至265GW；美国偏好NextPower（NXT）。 - **风能**：全球（除中国）2026年装机预计增长16%，英国海上风电拍卖创纪录（8.4GW）。 - **储能**：2025年全球电池出货量预期595GWh（原预测380GWh），2026年上调至900GWh；中国储能需求强劲，累计渗透率<6%。 4. **推荐标的**：美国（GE Vernova、Brookfield Renewable）、欧洲（Siemens Energy、Vestas）、中国（Daqo、Orient Cables）等。
共466条  共24页
<<<12345...>>>
前往页
全行业研究报告分享下载平台
  • 0731-84720580
  • 商务合作：really158d
  • 友链申请 (QQ)：1737380874
关于我们
更多
关于我们
三个皮匠报告微信公众号
三个皮匠报告微信小程序
扫码咨询网站充值下载问题
友情链接：
营销自动化 亿欧智库 微播易 阿里妈妈
copyright@2008-2013 长沙景略智创信息技术有限公司版权所有        网站备案/许可证号：湘B2-20190120 | 工信部备案号：湘ICP备17000430号-2 | 公安备案号：湘公网安备43010402001071号
客服
商务合作
小程序
服务号
折叠