原油行业深度研究：供应端变化不容忽视，基本面预期边际改善行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业报告 石油石化 2025年 1月 26日 强于大市（首次覆盖）强于大市（首次覆盖）行情走势图行情走势图 证券分析师证券分析师 陈潇榕陈潇榕 投资咨询资格编号S1060523110001 马书蕾马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 平安观点：2024 年 12 月下旬以来，国际油价出现较大波动，主要是 OPEC 延长减产协议，美国加大对俄罗斯和伊朗石油业制裁等事件催化，因此本文结合热点事件和特朗普上台后的影响，探讨原油供应端发生的变化。美国对俄油加强制裁短期或造成美国对俄油加强制裁短期或造成 100 万桶万桶/日左右俄油出口受阻。日左右俄油出口受阻。2025年 1 月 10 日，美国宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，涉及该国两家领先石油生产企业和183艘油轮（主要是参与俄油运输的“影子船队”），短期内大量船只受到制裁需要调整运输货物结构，物流障碍使得俄罗斯原油出口面临大幅下降的压力。据 IEA 估计，约 160 艘油轮被 OFAC 制裁，这些油轮在 2024年运输了约 160万桶/日的石油，约占俄罗斯海运石油总出口量(含成品油)的 22%。彭博和花旗银行分别预期此次制裁短期可能影响俄油出口100万桶/日和80万桶/日。中国和印度是俄罗斯影子船队的主要目的地，据 Kpler 数据，近期受制裁的油轮在 2024 年共运输超过 5.3 亿桶俄罗斯原油，其中约有 3 亿桶运往中国，占中国进口俄罗斯海运原油总量的 61%。目前山东港口集团已全面禁止被美国制裁的油轮靠泊入港，我国原油进口结构调整需要一定时间，炼厂因无法购得制裁油转而重新购买标品后成本的增加将为油价提供支撑。美国加强对伊朗油制裁或影响其美国加强对伊朗油制裁或影响其 1/3原油出口。原油出口。2024 年 12月 3 日，美国OFAC发布声明，宣布对将伊朗石油运往国外市场方面发挥关键作用的 35 个实体和船只实施制裁，IEA 预计，美国对伊朗“影子船队”的新制裁在2024年平均每日运输超过50万桶伊朗原油，占该国原油出口的近三分之一。此外，特朗普上台后，美国对伊朗油的制裁或进一步趋严，伊朗油出口阻碍加大，参考其上一轮任期伊朗油供应，或将导致75-100 万桶/日左右伊朗油产量重新收缩，供应缩减利好油价。OPEC 减 产 协 议再延，减 产 协 议再延，2025 年供应增量较原计划或明显年供应增量较原计划或明显收窄。收窄。OPEC 多次延长 220 万桶/日的自愿减产协议，从 2024 年一季度末延至 2025 年一季度末后逐步退出，目前 OPEC 参与国减产执行情况较好，原计划 25Q1 增产的阿联酋也同意推迟其产量增加计划，OPEC 内部控制原油供应、托底油价意愿较为统一。2025年 OPEC 供应实际增幅或较原市场预期有明显收窄，即原计划下自愿减产的219.3 万桶/日在 2025年 1月-2025年 12月逐步累增，而现计划下的 219.3万桶/日量将在 2025 年 4 月-2026 年 9 月逐步累增，经我们的计算，现计划下2025 年 OPEC 预期增产量约 548 万桶/日，较原计划减少了 877 万桶/日。-10%0 0$/0124/0324/0524/0724/0924/1125/01沪深300石油石化证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 2/23 美国海上油气开发受阻，增产过程可能并不轻松。美国海上油气开发受阻，增产过程可能并不轻松。2025 年 1 月 6 日，美国总统拜登发布声明，下令禁止在总面积达 6.25亿英亩的海域内开展新的油气开发项目，我们认为该禁令或使特朗普政府扩大海上油气资源钻探的难度加大、过程更为复杂，但也不排除特朗普政府使用其他手段增加海域油气资源开发，一方面是墨西哥湾中西部水域不在禁令内，特朗普政府或将增加中西部海湾石油钻探租赁，另一方面是美国当选总统特朗普表示，上任后将立即推翻现任总统拜登刚刚宣布的海上钻井禁令，虽然其第一任期内试图撤销奥巴马的命令被联邦地区法院驳回。此外，美国主要页岩油田开采程度渐触资源峰值、旧井呈现衰竭态势、旧井运维成本和新钻井盈亏平衡点逐渐上移、油气企业资本开支减少并缺乏增加动力的现实情况下，美国页岩油产量或很难再实现大幅增长，EIA预期美国 2025 年和 2026 年原油产量将同比增加 48 万桶/日和 34万桶/日。供需平衡：供应过剩预期边际改善，悲观累库判断仍待观察。供需平衡：供应过剩预期边际改善，悲观累库判断仍待观察。我们认为供应端的变化使得 2025 年上半年原油基本面悲观预期或有所好转，一方面是供应过剩的时点或延后，另一方面整体过剩量有望下调，主要系 OPEC 增产时点的后移和增产时间的拉长，叠加美国对俄罗斯和伊朗等石油重要生产国的制裁趋严，特朗普推行海上原油开发的过程可能并不轻松，因此我们对 2025 年全球原油基本面的预期较 EIA 偏乐观，在 EIA 预测数据的基础上小幅下调 OPEC 和美国原油产量，预计 2025年全球原油供应约 104.27 百万桶/日（EIA预计约 104.36 百万桶/日），全年小幅累库 11 万桶/日（EIA预计 25Q2 原油基本面开始转为供过于求，库存重新开始累积、且呈现逐季增加态势，2025 年全球原油平均累库 26 万桶/日），2025 年下半年若OPEC 恢复增产，原油可能逐步呈现累库现象，同时需警惕特朗普上台后或将持续加大能源钻探带来的影响，但具体仍要结合后续 OPEC 是否继续延长减产协议，特朗普政府是否能成功推翻海上钻井禁令（上一轮执政期间未成功）。投资建议：投资建议：供应端的变化使得 2025 年上半年原油基本面悲观预期边际好转，我们认为 2025H1 全球原油或仍呈供需紧平衡状态，下半年若 OPEC 恢复增产、美国进一步加大能源钻探，原油可能逐步呈现累库现象，但具体仍要结合 OPEC 是否继续延长减产协议，特朗普政府能否成功推翻海上钻井禁令等的实际情况。此外，短期内伊朗和俄罗斯制裁油供应减少，炼厂因无法购得制裁油转而重新购买标品后成本的增加将为油价提供支撑；中长期来看，我国将寻求更加多元化的原油供应来源，继续挖掘海外资源投资机会，逐步提升本土资源的开发利用，深入石化行业一体化发展，以保障国内资源供应稳定性。因此我们对石油石化行业进行首次覆盖，给予“强大于市”评级。同时建议关注持续发力国内油气资源勘探、增储上产目标明确、海外市场开拓潜力较大的头部油企：中国石油、中国石化、中国海油、海油工程、中海油服。风险提示：风险提示：1）宏观经济走弱导致需求不振的风险：若欧美经济持续走弱、中国等新兴经济体消费回暖不及预期，则可能导致国际原油需求不振，基本面判断面临重估风险；2）供应扰动的风险：OPEC 改变原油供应计划，调整增减产计划的风险；美国油企资本开支调整，页岩油产量释放速度、钻机开工数等均存在较大不确定性；3）货币政策发挥作用的不确定性：美联储降息周期开启，但其对经济和原油需求发挥的作用仍具较大不确定性；4）地缘局势的不确定性：地缘政治局势的变化会造成油价走势的较大扰动；5）能源迭代的风险：新能源加速替代传统能源的风险，全球 2050 年净零排放政策调整的风险。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 3/23 正文目录正文目录 一、一、近期油价复盘和近期油价复盘和衍生品投机资金情绪变化衍生品投机资金情绪变化.6 二、二、美国对俄油实施新一轮制裁，中国炼厂原料供应收紧美国对俄油实施新一轮制裁，中国炼厂原料供应收紧.7 三、三、特朗普执政后对伊朗制裁或加严，伊朗油外流阻力较大特朗普执政后对伊朗制裁或加严，伊朗油外流阻力较大.10 四、四、OPEC 减产协议再延，减产协议再延，2025年供应增量或明显收窄年供应增量或明显收窄.14 五、五、美国海上能源开发受阻，油气增产过程可能并不轻松美国海上能源开发受阻，油气增产过程可能并不轻松.17 六、六、供需平衡：供应过剩预期边际改善，悲观累库判断仍待观察供需平衡：供应过剩预期边际改善，悲观累库判断仍待观察.20 七、七、投资建议投资建议.22 八、八、风险提示风险提示.22 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 4/23 图表目录图表目录 图表 1 国际油价走势（美元/桶）.6 图表 2 ICE:IPE:原油期货和期权管理基金多头净持仓.7 图表 3 NYMEX:WTI 原油:非商业多头净持仓（万张）.7 图表 4 国际油价走势（美元/桶）.7 图表 5 2023 年俄罗斯主要产油公司原油产量.7 图表 6 2024 年俄罗斯原油产量和出口情况(万桶/日).8 图表 7 俄罗斯油品海运出口量（万桶/日）.8 图表 8 俄罗斯石油出口结构（百万桶/日）.8 图表 9 OECD 对俄罗斯原油的依赖程度减弱.8 图表 10 2024 年受美制裁国家影子船队的数量（艘）.9 图表 11 2025.1.10 当周受制裁俄罗斯油轮数大增(艘).9 图表 12 2024 年俄罗斯原油海运流向.9 图表 13 受制裁的俄罗斯油轮在 2024 年原油运输流向.9 图表 14 中国山东地炼厂开工率（%）.10 图表 15 中国汽柴油裂解价差（元/吨）.10 图表 16 2024 年 10 月 11 日美国宣布制裁的实体中所属国家为中国或被制裁原因中涉及运往中国的船只.10 图表 17 美国财政部 2024 年 12 月 3 日公布制裁名单中注册地在中国或总部位于中国的船企.11 图表 18 2024 年参与伊朗原油运输的油轮数量（艘）.12 图表 19 伊朗石油在各地区的浮动储存量（百万桶）.12 图表 20 伊朗原油产量（千桶/日）.12 图表 21 伊朗原油出口量（千桶/日）.13 图表 22 2024 年 11 月我国原油主要来源.13 图表 23 我国从马来西亚原油进口量远大于其产量.13 图表 24 2025 年 OPEC 计划产量和配额量.14 图表 25 OPEC 自愿减产计划延后退出且后续逐步增产时间延长，2025 年供应增量或显著减少（万桶/日）.14 图表 26 2024 年各月 OPEC 各国减产执行率.15 图表 27 2024 年各月主要超产国减产执行率.16 图表 28 主要超产国月均日产量环比变动（千桶/日）.16 图表 29 伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯就超产部分进行补偿性减产的计划.16 图表 30 EIA 在 2024 年 10 月至 2025 年 1 月报中对 OPEC 原油供应同比增量的预测（万桶/日）.16 图表 31 美国联邦近海墨西哥湾原油日产（千桶/日）.17 图表 32 美国海上油气活跃钻井数（座）.17 图表 33 特朗普上一任期关于联邦海上油气资源勘探租赁的相关政令推行过程.17 图表 34 美国七大页岩油田产量（千桶/日）.18 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 5/23 图表 35 美国七大页岩油田产量同比变动（千桶/日）.18 图表 36 美国原油活跃钻机数（部）.19 图表 37 美国页岩油田完井/新钻井/库存井数（口）.19 图表 38 Permian 产区页岩油旧井产量呈衰减趋势.19 图表 39 美国三大页岩油田产量(千桶/日)及累计开采率.19 图表 40 产油区维持现有油井运营费用对应的 WTI 油价.20 图表 41 主要产油区新钻井实现盈亏平衡的油价.20 图表 42 各地区季度原油产量环比变动(万桶/日).20 图表 43 全球主要产油地原油产量同比变动（万桶/日）.20 图表 44 2016Y-2025E 全球主要地区原油需求增量（万桶/日）.21 图表 45 EIA 预期的原油供需情况.22 图表 46 我们预期的原油供需平衡.22 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 6/23 一、一、近期油价复盘和衍生品投机资金情绪变化近期油价复盘和衍生品投机资金情绪变化 2024 年 12 月下旬以来，国际油价出现较大涨幅，主要影响事件包括：2024 年 12 月 3 日，美国 OFAC 发布声明，宣布对将伊朗石油运往国外市场方面发挥关键作用的 35 个实体和船只实施制裁（此前 2024 年 10 月 11 日美国财政部正式宣布扩大对伊朗石油和石化领域的制裁）；2024 年 12 月 5 日，OPEC 在会议上决定将 219.3 万桶/日自愿减产计划再延迟 3个月至 2025 年一季度末后退出；2025 年1 月 10 日，美国总统宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，其中涉及该国两家最大的石油生产公司（Gazprom Neft 和 Surgutneftegas）、183 艘油轮(主要是参与俄油运输的“影子船队”)、数十家石油交易商等。我们认为短期内因大量船只受到制裁需要调整运输结构，比如将用于运输成品油的油轮调整为运输原油，以维持原油出口流量并减少损失，短期的物流障碍使得俄罗斯和伊朗原油出口面临大幅下降的压力，参考彭博、IEA、花旗银行机构的预期，我们预计本次美国加强对伊朗和俄罗斯石油业的制裁，或分别影响两国原油出口量 100 万桶/日和 50 万桶/日左右。而影子船队运输的石油主要流向中国和印度市场，我国炼厂原料进口结构调整也需要一定时间，因此短期内伊朗和俄罗斯制裁油供应减少，以及炼厂因无法购得制裁油转而重新购买标品后成本的增加将为油价提供支撑。此外，OPEC 宣布再次延长自愿减产协议至 25Q1 末退出，对 2025 年上半年原油供应压力有较大缓解作用，基本面悲观预期或有边际改善。图表图表1 国际油价走势（美元国际油价走势（美元/桶）桶）资料来源：wind，平安证券研究所 原油衍生品交易行情：短期投机资金情绪有所好转，基金净多头持仓增加。原油衍生品交易行情：短期投机资金情绪有所好转，基金净多头持仓增加。2024 年 4 月中下旬以来，随着地缘风险边际缓和，市场开始交易原油基本面过剩预期，资金看空情绪较浓，甚至在 9 月中旬出现了布伦特油管理基金空头头寸超过多头的罕见迹象，随后在中东局势陡然升温情况下基金头寸空翻多，自 2024 年 12 月以来，因美国加强对俄罗斯和伊朗原油制裁，以及 OPEC 宣布延长减产协议等事件催化下，原油衍生品管理基金悲观情绪有所好转，WTI原油基金净多头持仓量呈现增加趋势，市场对于俄罗斯和伊朗油出口阻碍加大、OPEC 产量增长放缓的预期使得基本面过剩担忧有所缓解。6567697173757779818310/1/202410/15/202410/29/202411/12/202411/26/202412/10/202412/24/20241/7/2025期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):WTI原油2025年1月10日，美国总统宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁2024 年 12月5日，OPEC 在会议上宣布将 219.3万桶/日自愿减产再延迟 3个月至2025 年一季度末后退出 2024年 10月 11日，美国财政部正式宣布扩大对伊朗石油和石化领域的制裁 2024 年 11月中旬，俄乌冲突升级，乌军首次使用美国陆军战术导弹袭击俄罗斯；俄罗斯更新核政策，降低核武器使用门槛 2024 年 12 月 3日，美国 OFAC发布声明，宣布对将伊朗石油运往国外市场方面发挥关键作用的35 个实体和船只实施制裁 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 7/23 图表图表2 ICE:IPE:原油期货和期权管理原油期货和期权管理基金多头净持仓基金多头净持仓 图表图表3 NYMEX:WTI原油原油:非商业多头净持仓（万张）非商业多头净持仓（万张）资料来源：Wind，平安证券研究所 资料来源：Wind，平安证券研究所 二、二、美国对俄油实施新一轮制裁，中国炼厂原料供应收紧美国对俄油实施新一轮制裁，中国炼厂原料供应收紧 俄乌冲突以来，欧美对俄罗斯实施了系列制裁措施，2022 年 6 月欧盟达成对俄罗斯的石油禁运令（禁海运不禁管道），2022 年 12 月 5 日开始的第九轮制裁中，欧盟、七国集团与澳大利亚正式对俄罗斯海运出口原油实施“限价令”，将俄罗斯海运石油价格上限设定为60美元/桶。2025年 1月 10日，美国前任总统拜登宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，其中涉及该国两家领先石油生产企业（Gazprom Neft 和 Surgutneftegas，据 EIA 报告，两家公司 2023年原油产量分别为 1751千桶/日和 1171 千桶/日，占到俄罗斯总产量的比例分别为 16%和 11%，据彭博数据，2024 年俄罗斯原油海运总出口量为 329万桶/日，被制裁的 2 家公司海运原油出口合计约 97 万桶/天，约占俄罗斯海运原油出口总量的 29%）及 183 艘油轮（主要是参与俄油运输的“影子船队”）、数十家石油交易商、油田服务提供商、保险公司以及能源领域官员等，旨在减少俄罗斯从能源出口中获得的收入，切断俄罗斯主要的俄乌冲突资金来源，受此消息影响，当日 ICE 布油期货结算价收于 79.76 美元/桶，涨幅达 3.7%（据 wind 数据）。白宫官员表示，这些制裁是迄今为止针对俄罗斯能源部门最为严厉的措施。图表图表4 国际油价走势（美元国际油价走势（美元/桶）桶）图表图表5 2023 年俄罗斯主要产油公司原油产量年俄罗斯主要产油公司原油产量 资料来源：wind，平安证券研究所 资料来源：EIA，平安证券研究所 -100102030405001/0702/0703/0704/0705/0706/0707/0708/0709/0710/0711/0712/07201920202021202220232024202501020304050607001/0402/0403/0404/0405/0406/0407/0408/0409/0410/0411/0412/042019202020212022202320242025656769717375777981832024/12/022024/12/092024/12/162024/12/232024/12/302025/01/062025/01/13期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):WTI原油33%5 %0%5 %05001000150020002500300035004000RosneftGazprom NeftLukoilSurgutneftegasTatneftOthers产量（左轴,千桶/日）占俄罗斯总产量的比例（右轴）万张 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 8/23 俄罗斯原油主要通过海运和管道对外出口，据彭博统计，2024 年俄罗斯原油海运总出口量为 329 万桶/日，据 IEA 提供的2024 年 12 月俄油出口数据，海运原油占到俄罗斯原油总出口量 460 万桶/日的71.5%，据 IEA估计，其中共有约160艘油轮在 1 月 10 日被美国外国资产控制办公室（OFAC）封锁，这些油轮在 2024 年期间运输了约 160 万桶/日的石油，约占俄罗斯海运石油总出口量(含成品油)的22%。彭博和花旗银行分别预期此次制裁短期可能影响俄油出口 100万桶/日和80万桶/日。自美国宣布对俄罗斯实施新一轮制裁后，2025 年1 月俄罗斯油品海运出口量减少明显，根据路透数据，目前减少的主要是成品油和燃料油，分别环比减少了 55万桶/日和 19 万桶/日。图表图表6 2024 年俄罗斯原油产量和出口情况年俄罗斯原油产量和出口情况(万桶万桶/日日)图表图表7 俄罗斯油品海运出口量（万桶俄罗斯油品海运出口量（万桶/日）日）资料来源：EIA，IEA，LloydsList，平安证券研究所 资料来源：路透，平安证券研究所 2022-2023 年俄罗斯原油产量和出口量实际并未因欧美的多轮制裁而明显减少，我们认为一方面是其出口结构的调整，俄油主要贸易流向从欧洲转向中国、印度和非洲市场，以此抵消了西方国家制裁带来的出口减少，根据 IEA 提供的俄油出口数据，2021 年出口到欧盟的俄油（含成品油）占俄油总出口量的44.9%，到 2024 年9 月占比仅剩5.3%，欧盟对俄油的依赖度自 2022 年下半年以来下降明显，而出口到中国和印度的俄油量快速提升，特别是出口到印度的俄油占比从 2021 年的1.3%显著提高至 2024 年 9 月的 32.0%；而另一方面则是通过使用海上“影子船队”规避了监管和制裁。我国和印度近年来炼油产能持续增加，具有较强的炼化能力，因此以进口原油为主，后续俄罗斯生产商可能通过调整船只运输结构，比如将用于运输成品油的油轮调整为运输原油，以维持原油出口流量、减少损失，但短期的物流障碍使得俄罗斯原油出口仍面临大幅下降的压力。图表图表8 俄罗斯石油出口结构（百万桶俄罗斯石油出口结构（百万桶/日）日）图表图表9 OECD 对俄罗斯原油的依赖程度减弱对俄罗斯原油的依赖程度减弱 资料来源：IEA，平安证券研究所 资料来源：IEA，平安证券研究所“影子船队”是近年来欧美频繁对别国发起制裁后的产物，欧盟将“影子船队”定义为所有者身份不明的旧油轮，主要为规避监管和制裁并继续出口石油以支撑国内经济，规避方式包括关闭卫星发射器、更换船名/旗帜/注册地来掩盖真实信息、916 460 273 329 160 01002003004005006007008009001000010020030040050060023/0723/0823/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/0924/1024/1124/1225/01燃料油成品油原油01234567892021均值2022均值2023均值2024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月2024年9月其他印度中国英美欧盟0%2%4%6%8/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/03Oil Imports from Russia vs Oil DemandOil Imports from Russia vs Total Oil ImportsPrimary Oil Imports from Russia vs Refinery Intake 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 9/23 在海上进行船对船的转运、在没有保险的情况下航行等。2024 年 6 月欧盟对 27 艘俄罗斯“影子船队”进行制裁，2024年12 月英国宣布对 30 艘俄罗斯“影子船队”进行制裁，根据Kpler 统计，此次美国对俄罗斯制裁船只数量高达183艘，其中 143 艘是油轮（包含 117 艘原油油轮），远超欧盟和英国的制裁力度，若按照标普统计的俄罗斯“影子船队”数量 586 艘（下文 S&P Global 统计数据）计算，意味着将有 31.2%的“影子船队”被制裁。据 S&P Global 全球海上商品和海事情报风险套件数据显示，截至 2024 年 11 月20 日，全球范围内共有 889 艘船舶可能参与运输受制裁的石油，总载重吨高达 1.116 亿吨，占全球油轮船队的约 17%，其中俄罗斯影子船队数量约 586 艘（总载重吨数为 5710 万吨，包括 260 艘 LR2/阿芙拉，84 艘苏伊士，12 艘 VLCC、184 艘 MR 和 46 艘 LR1/Panamax），伊朗约155 艘，委内瑞拉约 113 艘，其他国家35 艘。据彭博统计，截至 2025 年1 月 10日，因载运俄罗斯石油而被制裁的油轮数量已达 270 艘，与上月相比大幅增加。图表图表10 2024 年受美制裁国家影子船队的数量（艘）年受美制裁国家影子船队的数量（艘）图表图表11 2025.1.10 当周受制裁俄罗斯油轮数大增当周受制裁俄罗斯油轮数大增(艘艘)资料来源：S&P Global，平安证券研究所 资料来源：彭博，平安证券研究所 中国和印度已成为俄罗斯海运原油的主要买家，同时是俄罗斯影子船队的主要目的地。据Vortexa统计数据，俄乌冲突爆发前，2021 年中国和印度占俄罗斯原油出口比例仅在 24%和 1%，其余俄罗斯海运原油则主要销往欧洲，但冲突爆发后，俄罗斯原油出口至中国和印度原油数量激增，2024 年海运出口至印度和中国的原油数量分别占俄罗斯总海运出口量的48%和38%。据 Kpler，近期受 OFAC 制裁的 117 艘原油油轮在 2024 年共运输超过 5.3 亿桶俄罗斯原油，其中 102 艘油轮曾在2024 年将俄油运往中国或印度，5.3 亿桶总运输量中，约有 3 亿桶运往中国，占中国进口俄罗斯海运原油总量的 61%，剩余出口大部分流向印度，约占印度进口俄油总量近 1/3。图表图表12 2024 年俄罗斯原油海运流向年俄罗斯原油海运流向 图表图表13 受制裁的俄罗斯油轮在受制裁的俄罗斯油轮在2024 年原油运输流向年原油运输流向 资料来源：Vortexa，隆众资讯，平安证券研究所 资料来源：Kpler，平安证券研究所 0100200300400500600700俄罗斯伊朗委内瑞拉其他VLCC(特大型)油轮(载重20 万吨,最高32万吨)Suezmax型油轮(载重12.5万吨-20万吨)LR2/Aframax型油轮(载重8万吨-12.5万吨)LR1/Panamax型油轮(载重5.5万吨-8万吨)MR型中程成品油油轮(载重2.7万吨-5.5万吨)印度,48%中国,38%其他,14%中国,57%印度,35%其他,8%请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 10/23 运输入中国的俄油主要流向山东地炼厂，据 kpler 数据显示，2023 年山东省从伊朗、俄罗斯和委内瑞拉进口的石油规模达到约 174 万桶/日，约占中国总进口量的17%，2024年 12 月份山东进口原油中俄罗斯原油占到 26.8%。由于山东地炼的设备装备较小且相对老旧，近几年主要依靠进口受制裁的敏感油降低成本，其中相当一部分原油是由受制裁的影子船队运入炼厂，而美国此次制裁将 32 家中国企业列入了特别指定国民（SDN）清单，其中包含山东联合能源管道输送有限公司和广饶联合能源管道输送有限公司，山东联合能源管道输送有限公司的主要股东是山东港口集团（在美国宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁前，2025 年 1 月 7 日，山东港口集团发布禁令：全面禁止被美国制裁的油轮靠泊入港），这标志着美国首次对中国港口企业实施制裁，据劳氏日报统计，截至 2025 年 1 月 10 日，被封锁的至少 4 艘满载油轮停泊在中国山东省附近的港口。在裂解价差下降、炼厂效益承压的环境下，炼厂或进一步降低开工率，山东地炼厂因俄油价格上涨、成本优势趋减已逐步下调开工率，炼厂原料供应结构的调整需要时间，短期供应紧缺或对油价起到一定支撑。图表图表14 中国山东地炼厂开工率（中国山东地炼厂开工率（%）图表图表15 中国汽柴油裂解价差（中国汽柴油裂解价差（元元/吨）吨）资料来源：wind，平安证券研究所 资料来源：百川盈孚，平安证券研究所 三、三、特朗普执政后对伊朗制裁或加严，伊朗油外流阻力较大特朗普执政后对伊朗制裁或加严，伊朗油外流阻力较大 2024 年 10 月 11 日，美国财政部正式宣布扩大对伊朗石油和石化领域的制裁，此举是对 2024年 10 月 1日伊朗袭击以色列的回应，旨在切断伊朗通过石油及石化产品获取的收入来源，美国财政部宣布制裁 10 家跨国企业和 17 艘与伊朗石油运输相关的船只，同时还封锁了这些企业所拥有或管理的多艘船只，包括 BENDIGO、CARNATIC 和 LUNA PRIME，这些船只通过复杂的海上运输链条，向多个国家的炼油厂输送伊朗石油，其中大部分最终运往中国。图表图表16 2024 年年 10 月月 11 日美国宣布制裁的实体中所属国家为中国或被制裁原因中涉及运往中国的船只日美国宣布制裁的实体中所属国家为中国或被制裁原因中涉及运往中国的船只 所属国家所属国家 受制裁企业受制裁企业 受制裁船只受制裁船只 被制裁原因被制裁原因 阿联酋 Max Maritime Solutions FZE BENDIGO(IMO:9289491)、CARNATIC(IMO:9304655)、SALVIA(IMO:9297319)涉及多次船对船转运伊朗石油，运往中国炼油厂 中国香港 Cathay Harvest Marine Ltd LUNA PRIME(IMO:9174220)涉及运输伊朗石油至中国，并与伊朗国家油轮公司（NITC）船只进行船对船转运 中国香港 Celia Armas Ltd OCTANS(IMO:9224295)涉及运输伊朗石油至中国 马绍尔群岛 Rita Shipping Inc SPIRIT OF CASPER(IMO:9224271)涉及运输伊朗石油至中国炼油厂 马绍尔群岛 Davina Shipping Inc DAVINA(IMO:9259367)涉及运输伊朗石油至中国炼油厂 马来西亚 Delnaz Ship Management Sdn Bhd DIMITRA II(IMO:9208215)、TYCHE I(IMO:9247390)、SATINA(IMO:9308778)、CROSS OCEAN(IMO:9251810)涉及帮助中国 Concord Petroleum Company 运送伊朗石油 中国 Derector Company Limited CRYSTAL ROSE(IMO:9292228)、CARINA(IMO:9240512)涉及为伊朗国家石油公司（NIOC）运输石油 资料来源：OFAC，平安证券研究所 010203040506070809013/0914/0515/0115/0916/0517/0117/0918/0519/0119/0920/0521/0121/0922/0523/0123/0924/05中国:炼油厂开工率:山东地炼-200-100010020030040050060022/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/0324/0524/0724/0924/1125/01汽油裂解价差柴油裂解价差 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 11/23 2024 年 12 月 3 日，美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）发布声明，宣布对将伊朗石油运往国外市场方面发挥关键作用的 35 个实体和船只实施制裁，声明表示石油收入为伊朗政权提供了资助其核计划、开发先进无人机和导弹的资源，此次制裁措施旨在进一步遏制伊朗的石油出口，从而对其经济施加压力，制裁的船只中涉及 5 家中国实体和 8 艘关联船只。据油轮跟踪公司 Vortexa 的数据显示，在 2024 年 12 月份，有 8 艘运力各为 200 万桶的超大型油轮在山东卸下了大部分伊朗石油，诸如 Phonix 号、Vigor 号、Quinn 号和 Divine 号等都在美国财政部的制裁名单之上。国际能源署（IEA）在 2025 年 1 月石油报告中表示，美国近期实施的制裁影响了俄罗斯 22%的海运出口及伊朗三分之一的石油出口，因美国制裁已使被指定油轮的活动减少了 90%，全球原油和成品油的供需平衡或收紧。IEA 预计，美国对伊朗预计，美国对伊朗“影子船队”的新制裁在“影子船队”的新制裁在 2024 年平均每日运输超过年平均每日运输超过 50 万桶伊朗原油，万桶伊朗原油，占该国原油出口的近三分之一。占该国原油出口的近三分之一。图表图表17 美国财政部美国财政部 2024 年年 12 月月 3 日公布制裁名单中注册地在中国或总部位于中国的船企日公布制裁名单中注册地在中国或总部位于中国的船企 实体名称实体名称 注册地注册地 关联船舶关联船舶 IMO 识别号识别号 制裁理由制裁理由 SHANGHAI FUTURE SHIP MANAGEMENT CO LTD 中国上海 VERONICA III；MEROPE轮 9326055 9281891 至少自 2022 年以来，VERONICA III 轮和 MEROPE轮一直代表伊朗NIOC参与伊朗石油的非法运输，VERONICA III轮已运输了数十万吨伊朗原油。SHANGHAI LEGENDARY SHIP MANAGEMENT COMPANY LIMITED 中国辽宁 BERTHA 轮；MIN HANG轮；VESNA 轮 9292163 9257137 9233349 至少从 2022年开始，BERTHA 轮和 MIN HANG轮就参与了非法运输伊朗石油。自 2019年以来，VESNA 轮同样向中国买家运送了数百万桶伊朗原油。EUNOMIA LIMITED（总部位于中国的 Eunomia Limited控股）开曼群岛 FIONA II轮 9262766 FIONA II轮至少自 2023 年以来一直参与运输非法伊朗石油。2024 年 7 月，FIONA II 轮代表伊朗 NIOC向中国运输了近 200 万桶伊朗原油。GAFFODIL CO.,LIMITED 中国香港 FT ISLAND轮 9166675 截至 2024年 4月，该公司向中国买家运送了160多万桶伊朗凝析油 CERES SHIPPING LIMITED 中国香港 CERES I轮 9229439 CERES I轮至少自 2021 年以来一直参与运输伊朗石油。2024 年 1 月，在新加坡附近，CERES I 轮通过船对船转运转运了近 300,000 吨石油。值得注意的是，2024年7月，CERES I轮与另一艘油轮相撞，导致马来西亚附近国际水域漏油。资料来源：壹航运，OFAC，平安证券研究所 据 Kpler 统计，截至 2024 年初至 12 月 19 日参与伊朗原油运输的油轮共有 147 艘，有 45 艘在 2024 年被列入美国的制裁名单，被制裁的油轮中有 34 艘被用来直接从伊朗向中国运输石油或者从新加坡港界外东锚地 EOPL（锚地周边属于马来西亚和印度尼西亚的领海争议区域）向中国运输石油，自美国实施制裁以来，伊朗石油一直以到岸价出售给中国买家，要求卖方安排运输并将货物运至指定港口，尽管中国政府拒绝美国对伊朗石油的单边制裁，但中国港口集团和金融机构仍对从受制裁油轮卸货和向其卖方付款持谨慎态度。Kpler 的数据显示，2024 年有56 艘参与运输伊朗石油的油轮未被列入制裁名单，总运力为 1450万载重吨，其中 29架目前在伊朗-中国或 EOPL-中国航线上运行；相比之下，超过35 艘油轮在伊朗和EOPL 之间穿梭（可能存在受制裁的船只），总容量约为 3700 万载重吨。两段运输能力的不匹配导致海上浮动储油量增加，因为装载伊朗石油的油轮必须等待更长的时间，才能等到可用的船只执行前往中国的行程，过去三周，伊朗石油的浮动储存持续增加，主要集中在 EOPL 地区。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 12/23 图表图表18 2024 年参与伊朗原油运输的油轮数量（艘）年参与伊朗原油运输的油轮数量（艘）图表图表19 伊朗石油在各地区的浮动储存量（百万桶）伊朗石油在各地区的浮动储存量（百万桶）资料来源：Kpler，平安证券研究所 资料来源：Kpler，平安证券研究所 特朗普上台后，美国对伊朗油的制裁或进一步趋严，伊朗油出口阻碍加大。特朗普上台后，美国对伊朗油的制裁或进一步趋严，伊朗油出口阻碍加大。回顾特朗普上一轮执政期间（2017 年1 月 20日至 2021 年 1 月 20 日）对伊朗油的制裁：2018 年5 月 8 日，美国单方面退出伊核协议，并在同年 8 月 7 日全面重启对伊制裁，同年 11 月 4 日美国设定的第二个制裁到期日到来，美国对伊朗实施更大力度的制裁，其中制裁重点就是石油业，据 wind 数据，2018 年 11 月伊朗原油产量环比下降 409 千桶/日，2019 年-2020 年伊朗油产量和出口量均出现较大幅度的下降，出口量分别降至 651.1和 404.5 千桶/日，同比大幅减少 1198.5 和 246.6 千桶/日，特朗普在任期间对伊朗的制裁执行严格的二级制裁，伊朗油出口空间被严重压缩，伊朗正常产量在 380 万桶/日左右，特朗普执政时期伊朗油产量最低降至200 万桶/日以下，但拜登政府对伊朗石油生产和出口制裁明显放松，大量伊朗油和委内瑞拉油充斥在市场上，主要由中国山东地炼购买，拜登政府执政的近几年来，伊朗油产量逐渐增加至 2024 年 12月的 331.4万桶/日，特朗普上台大概率会再次加大对伊朗油的制裁，我们预计可能会导致 75-100 万桶/日左右的伊朗油产量重新收缩。图表图表20 伊朗原油产量（千桶伊朗原油产量（千桶/日）日）资料来源：wind，平安证券研究所 3725 3822 2724 2093 2025 2499 2580 3161 3314 0500100015002000250030003500400045002001/012001/092002/052003/012003/092004/052005/012005/092006/052007/012007/092008/052009/012009/092010/052011/012011/092012/052013/012013/092014/052015/012015/092016/052017/012017/092018/052019/012019/092020/052021/012021/092022/052023/012023/092024/05伊朗:产量:原油 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 13/23 图表图表21 伊朗原油出口量（千桶伊朗原油出口量（千桶/日）日）资料来源：wind，平安证券研究所 伊朗是我国原油主要进口来源国之一，伊朗原油流向中国通常分为两部分，除少量从伊朗直接运往中国港口的货物外，大部分货物先被运往中转站-主要是马来西亚和新加坡附近水域，而后通过船对船交易转移到另一艘油轮上，完成剩余航程的运输，在某些情况下还会有第三艘油轮作为穿梭船参与。从数据上看，我国从伊朗的原油进口量已停止统计，而我国原油进口国中马来西亚是主要国家之一，马来西亚本身并非原油主要生产国，我国向马来西亚原油进口量远大于其产量，据wind 数据，2024 年 11 月中国向马来西亚原油进口量约 674.2 万吨，马来西亚当月原油产量仅约 199.7 万吨，这也从侧面印证进口自马来西亚的原油中可能有较大一部分来自伊朗转运。特朗普执政后，美国对伊朗或将实施更为严格的制裁，中国炼厂、港口也开始禁止受制裁邮轮停靠，短期国内原油供应或受一定扰动，但我国原油进口来源多样，或将通过增加中东、巴西、加拿大等国的中重质油作为替代；此外，为降低单一地区资源依赖，我国将继续寻求能源进口多元化，例如中俄原油管道运输量有望提升，北极航道开发利用有望提上日程，同时，我国也将继续加大国内油气田开发和海外资源的投资并购，提升能源储备，保障能源供应的稳定性。图表图表22 2024 年年 11 月我国原油主要来源月我国原油主要来源 图表图表23 我国从马来西亚原油进口量远大于其产量我国从马来西亚原油进口量远大于其产量 资料来源：wind，平安证券研究所 资料来源：wind，平安证券研究所 2248 2537 2102 1215 1109 1081 1922 2125 1850 651 405 763 901 1323 05001000150020002500300020102011201220132014201520162017201820192020202120222023出口数量:原油:伊朗俄罗斯18%马来西亚14%伊拉克12%巴西8%沙特阿拉伯14%安哥拉5%阿曼7%阿联酋7%科威特3%美国1%其他1102030405060708023/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/0324/0524/0724/0924/11马来西亚原油月产量（十万吨）中国向马来西亚原油月进口量（十万吨）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 14/23 四、四、OPEC 减产协议再延，减产协议再延，2025 年供应增量或明显收窄年供应增量或明显收窄 OPEC 多次延长 220万桶/日的自愿减产计划，从 2024年一季度末延至2025年一季度末后逐步退出，目前OPEC 参与国减产执行情况良好，原计划 25Q1 增产的阿联酋也同意推迟其产量增加计划，OPEC 内部控制供应增量、托底油价意愿较为统一。具体来看，2024 年 12 月 5 日，OPEC 在会议上宣布将 219.3 万桶/日自愿减产计划再延迟 3 个月至 2025年一季度末后退出（2024 年 11 月 OPEC 会议宣布 219.3 万桶/日的减产协议将于 2024 年 12 月底退出），同时将逐步增产时间从12 个月变为 18 个月，另将 165.7 万桶/日额外自愿减产协议延至 2026 年底(原计划 2025 年底)。2025 年 OPEC 供应实际增幅或较原市场预期有显著收窄，即原计划下自愿减产的 219.3 万桶/日在 2025 年 1 月-2025 年 12 月逐步累增，而现计划下的 219.3 万桶/日量将在 2025 年 4 月-2026 年 9 月逐步累增，经我们的计算，原计划下2025 年 OPEC 预期将增产 1425万桶/日，现计划下的增产量为548 万桶/日，较原计划减少了877 万桶/日。图表图表24 2025 年年 OPEC 计划产量和配额量计划产量和配额量 单位：千桶单位：千桶/日日 2024 年年 12 月产量月产量 25Q1 计划产量计划产量 2025.4-2026.9 产量产量逐步增至逐步增至 2024 年配额量年配额量 2025 年配额量年配额量 2025 年配额同比变动年配额同比变动 阿尔及利亚 909 908 959 1007 1007 刚果 263 277 277 276 277 1 赤道几内亚 62 70 70 70 70 加蓬 219 169 169 177 177 伊拉克伊拉克 4019 4000 4220 4431 4431 科威特 2419 2413 2548 2676 2676 尼日利亚 1507 1500 1500 1380 1500 120 沙特阿拉伯 8938 8978 9978 10478 10478 阿联酋 2914 2912 3375 3219 3519 300 OPEC 9国合计 21250 21227 23096 23714 24135 421 阿塞拜疆 485 551 551 551 551 哈萨克斯坦哈萨克斯坦 1442 1468 1550 1628 1628 墨西哥 1546 1753 1753 1753 1753 阿曼 756 759 801 841 841 俄罗斯俄罗斯 8985 8978 9449 9828 9949 121 马来西亚 360 401 401 401 401 其他 339 467 467 467 467 OPEC 合计 35163 35604 38068 39183 39725 542 资料来源：OPEC，平安证券研究所 图表图表25 OPEC 自愿减产计划延后退出且后续逐步增产时间延长，自愿减产计划延后退出且后续逐步增产时间延长，2025 年供应增量或显著减少（万桶年供应增量或显著减少（万桶/日）日）1 月月 2 月月 3 月月 4 月月 5 月月 6 月月 7 月月 8 月月 9 月月 10 月月 11 月月 12 月月 合计增量合计增量 原计划 18 37 55 73 91 110 128 146 164 183 201 219 1425 现计划 0 0 0 12 24 37 49 61 73 85 97 110 548 资料来源：OPEC，平安证券研究所 目前目前 OPEC 各国减产执行情况良好，各国减产执行情况良好，2024 年上半年超产的国家在下半年产量有所削减，各国就减产保油价意愿较为统一。年上半年超产的国家在下半年产量有所削减，各国就减产保油价意愿较为统一。根据 OPEC 统计的 2024 年各国产量，结合配额测算的减产执行率结果显示，2024 年下半年 OPEC 整体减产执行情况较好，自 2024 年 9 月以来的 OPEC 整体减产执行率均超 100%。2024 年上半年主要超产国伊拉克、俄罗斯和哈萨克斯坦此前承诺对超产部分进行补偿性减产，2024 年 12 月 OPEC 会议上提出将补偿持续期从 2024 年 8 月-2025 年 9 月变更为2024 年 8 月-2026 年 6 月。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 15/23 图表图表26 2024 年各月年各月 OPEC 各国减产执行率各国减产执行率 1 月月 2 月月 3 月月 4 月月 5 月月 6 月月 7 月月 8 月月 9 月月 10 月月 11 月月 12 月月 阿尔及利亚 99.70.30.00.10.90.20.0.8.9.9.9.9%刚果 111.73.60.43.07.06.29.54.59.16.21.34.9%赤道几内亚 114.87.30.70.02.99.62.82.86.77.38.62.9%加蓬 80.1y.0v.1.3x.2.1.1w.9.6y.0y.7w.2%伊拉克伊拉克 95.4.6.0.2.9.4.5.7.8.8.0.5%科威特 99.1.1.3.2.3.60.0.8.3.80.1.8%尼日利亚 97.3.8.62.60.60.8.2.0.6.4.4.6%沙特阿拉伯 100.1.6.5.4.60.7.7.80.20.10.20.4%阿联酋 99.5.4.6.4.1.2.6.3.5.6.4.9%OPEC 9 国合计国合计 98.8.5.5.8.6.2.3.0.0.2.2.3%阿塞拜疆 115.54.85.08.24.42.94.42.73.42.93.6%巴林 126.58.89.51.44.04.62.53.39.55.97.1%文莱 105.16.40.73.90.33.8.81.26.47.87.8%哈萨克斯坦哈萨克斯坦 91.3.2.5.7.0.8.8.43.3.41.8%马来西亚 110.81.48.11.10.94.25.91.99.72.01.4%墨西哥 110.07.09.29.29.80.39.90.31.94.33.4%阿曼 98.4.1.1.1.0.2.1.2.3.30.4%俄罗斯俄罗斯 95.4.0.5.0.5.8.4.7.7.9.9%苏丹 188.20.7%6.0&6.7&2.3%6.0#7.08.68.68.6#7.0%南苏丹 120.44.60.83.86.8#4.09.69.65.5#4.0#8.5%Non-OPEC 合计合计 98.5.2.50.71.01.42.62.34.33.03.3%OPEC 合计合计 98.5.4.1.4.9.5.80.31.20.70.9%资料来源：OPEC，平安证券研究所 从主要超产国产量变化和减产执行率来看，俄罗斯自 2024 年 3 月以来产量逐月环比减少，减产执行率不断提升至接近100%；伊拉克自 2024 年 9 月开始减产，近几月减产执行率提升明显，截至 2024 年 12 月达 99.55%；哈萨克斯坦产量变动幅度较大、各月增减不一，2024 年下半年整体产量有所减少，减产执行率震荡提升。根据OPEC 提供数据，伊拉克和哈萨克斯坦在 2024 年 1-7 月分别超产 1440 千桶/日和 699 千桶/日，俄罗斯在 2024 年 1-6 月超产 480 千桶/日，三国就超产部分提出补偿性减产计划，虽然 2024 年 8 月-2024 年 12 月三国的实际减产量未达成计划值，但整体减产趋势明显，2024年 12 月 OPEC 会议上将补偿持续期从 2024 年8 月-2025 年9 月变更为 2024 年8 月-2026 年 6 月，具体2025 年各月计划减产量暂未披露，目前就补偿性减产计划仍在推进中。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 16/23 图表图表27 2024 年各月主要超产国减产执行率年各月主要超产国减产执行率 图表图表28 主要超产国月均日产量环比变动（千桶主要超产国月均日产量环比变动（千桶/日）日）资料来源：OPEC，平安证券研究所 资料来源：OPEC，平安证券研究所 图表图表29 伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯就超产部分进行补偿性减产的计划伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯就超产部分进行补偿性减产的计划 千桶千桶/日日 超产量超产量 2024.8 2024.9 2024.10 2024.11 2024.12 2025.1 2025.2 2025.3 2025.4 2025.5 2025.6 2025.7 2025.8 2025.9 伊拉克 1440 90 95 95 100 110 120 120 120 120 105 90 90 90 95 哈萨克斯坦 699 49 28 265 32 54 65 52 39 36 33 18 16 13 1 俄罗斯 480 10 30 16 31 47 63 79 94 110 资料来源：OPEC，平安证券研究所，注：表中超产量：伊拉克和哈萨克斯坦为2024年1-7月超产量，俄罗斯为2024年1-6月超产量；此表为2024年7月和8月各国向OPEC提交的超额产量补偿计划，2024年12月OPEC 会议上已将补偿持续期从2024年8月-2025年9月变更为2024年8月-2026年6月，但具体补偿减产计划暂未披露。2024 年 12 月 5 日 OPEC 在会议上宣布再度延迟自愿减产退出时间后，EIA显著下调了 OPEC 2025 年的供应增量，2024年 11 月报中 EIA 预计 2025 年 OPEC 原油产量为 36.37 百万桶/日，同比增加 59 万桶/日，25Q1-Q4 分季度原油产量分别同比-23 万桶/日、 59 万桶/日、 86 万桶/日、114 万桶/日；而在最新的 2025 年 1 月报中 EIA 预计 2025 年 OPEC 原油产量为 35.75 百万桶/日，仅同比增加 3 万桶/日，25Q1-Q4 分季度原油产量分别同比-87 万桶/日、-10 万桶/日、28 万桶/日、98 万桶/日，各季度原油供应增量预期均有较大幅度的下调，预计供应同比开始增加的时点也推迟了一个季度。图表图表30 EIA 在在 2024 年年 10 月至月至 2025 年年 1 月报中对月报中对 OPEC 原油供原油供应同比增量的预测（万桶应同比增量的预测（万桶/日）日）资料来源：EIA，平安证券研究所 900505$/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/0924/1024/1124/12伊拉克哈萨克斯坦俄罗斯-400-300-200-100010020030024/0324/0424/0524/0624/0724/0824/0924/1024/1124/12伊拉克哈萨克斯坦俄罗斯-188-175-65-135-87-10289877695543-250-200-150-100-5005010015024Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q126Q226Q326Q42024年10月报2024年11月报2024年12月报2025年1月报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 17/23 五、五、美国海上能源开发受阻，油气增产过程可能并不轻松美国海上能源开发受阻，油气增产过程可能并不轻松 美国白宫 1 月 6 日报道，美国前任总统拜登发布了一份关于保护美国海洋和海岸免受海上石油和天然气钻探危害的声明，下令禁止在总面积达 6.25 亿英亩的海域内开展新的油气开发项目，适用范围涵盖美国东西海岸外的大西洋沿岸，紧邻加州、俄勒冈州、华盛顿的太平洋部分水域，墨西哥湾东部水域以及靠近阿拉斯加州的部分白令海北部水域，但上述禁令不包含墨西哥湾中部和西部水域，且 2024-2029 年相关租赁计划不受影响。拜登计划中的声明植根于一项已有 72 年历史的联邦法律条款，这项条款赋予总统广泛的自由裁量权，可以在没有明确撤销授权的情况下，解除美国水域的租赁合约。墨西哥湾是目前美国联邦海上原油产量主要来源，据wind 数据，2024 年 10月美国联邦近海墨西哥湾原油产量约 176.4万桶/日，占当月美国原油总产量 1345.7万桶/日的 13.1%。我们认为该禁令或使特朗普政府扩大海上油气资源钻探的难度加大、过程更为复杂，但也不排除特朗普政府使用其他手段增加海域油气资源开发，一方面是墨西哥湾的中西部水域不在禁令内，特朗普政府或将增加中西部海湾石油钻探权和油气土地资源的租赁，另一方面是特朗普公开表示，上任后将立即推翻现任总统拜登刚刚宣布的海上钻井禁令，虽然其第一个任期内试图撤销奥巴马的部分海域租赁禁令被联邦地区法院驳回（2019 年 3 月阿拉斯加地方法院撤销了特朗普总统的第13795 号行政令第 5 条，恢复了前总统奥巴马从北极和大西洋沿岸地区撤出石油和天然气租赁的决定）。图表图表31 美国联邦近海墨西哥湾原油日产（千桶美国联邦近海墨西哥湾原油日产（千桶/日）日）图表图表32 美国海上油气活跃钻井数（座）美国海上油气活跃钻井数（座）资料来源：Wind，平安证券研究所 资料来源：Wind，平安证券研究所 图表图表33 特朗普上一任期关于联邦海上油气资源勘探租赁的相关政令推行过程特朗普上一任期关于联邦海上油气资源勘探租赁的相关政令推行过程 时间时间 相关内容相关内容 2017 年 4 月 28 日 特朗普总统签署 13795 号行政令美国优先海上能源战略，指示内政部重新考虑在墨西哥湾中部和西部、楚科奇海、波弗特海、库克湾、中大西洋和南大西洋等尚未开放石油和天然气开发的地区进行租赁销售 2017 年 5 月 1 日 内政部发布 3350 号部长令，指示海洋能源管理局 BOEM启动一项新的五年租赁计划的开发 2017 年 7 月 3 日 BOEM发布征求意见，请求协助机构准备 2019-2024 年租赁计划 2017 年 8 月 16 日 BOEM举行了第 249 次租赁销售，对墨西哥湾的 90 个地块进行了投标，占地 508,096 英亩。根据 2017-2022 年的 5 年租赁计划，这是墨西哥湾 11 个项目中的第一个 2018 年 1 月 4 日 DOI 发布了 2019-2024 年 5年租赁计划的提案草案。DOI 表示，提案草案将开放“超过 90%的 OCS总面积和超过 98%的未发现的、技术上可开采的石油和天然气资源”，用于石油和天然气的勘探和生产 2018 年 3 月 21 日 BOEM举行了 250 次租赁销售，对墨西哥湾的 148 块土地进行了投标，占地 815,403 英亩。2018 年 5 月 9 日 国防部向众议院自然资源委员会和众议院军事委员会提交了一份报告，指出在墨西哥湾东部进行海上石油和天然气钻探可能与军事训练和测试不相容 100012001400160018002000220019/0119/0519/0920/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/0123/0523/0924/0124/0524/09美国:联邦近海-墨西哥湾:日产量:原油05101520253019/0119/0519/0920/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/0123/0523/0924/0124/0524/09美国:活跃钻井数量:海上原油和天然气 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 18/23 2018 年 11 月 16日 BOEM宣布已开始为 2019 年波弗特海规划区拟议的波弗特海租赁销售制定环境影响声明（EIS）。2019 年 3 月 13 日 环保组织对 2019 年 3 月 20 日的第 252号租约提出质疑，该租约将墨西哥湾地区用于石油和天然气开发，他们认为出售这些地区的决定违反了国家环境保护法 2019 年 3 月 29 日 阿拉斯加地方法院撤销了特朗普总统的第 13795 号行政令第 5 条，恢复了前总统奥巴马从北极和大西洋沿岸地区撤出石油和天然气租赁的决定 资料来源：Environmental&Energy Law Program，平安证券研究所 特朗普称本轮执政期间将再次加大本土油气资源开发，2025 年 1 月 20 日的总统就职演说中更是宣布国家能源紧急状态，将大力发展石油和天然气产业，加大钻探力度，预计其本轮任期内将继续推行海上油气资源勘探开发，增加油气钻井许可证发放数量，扩大联邦土地租赁销售。但我们认为在美国主要页岩油田开采程度渐触资源峰值、旧井呈现衰竭态势、旧井运维成本和新钻井盈亏平衡点逐渐上移、油气企业资本开支趋减并缺乏增加动力的现实情况下，美国页岩油产量或很难再实现大幅增长。据 wind 数据，特朗普上一任期出台系列利好石油开发的政策后，假设剔除疫情影响下的石油需求和产量骤减期间，2016年末-2019年末美国七大页岩油田原油产量从5199千桶/日提升至9293千桶/日，产量增幅达4094千桶/日，年复合增速高达 21.4%；而拜登任期内美国页岩油产量增速明显放缓，2020年末-2024 年中七大页岩油田原油产量从7818千桶/日提升至 9853 千桶/日，增幅2035 千桶/日，年复合增长 6.8%。疫情后，美国页岩油产量增长主要来自二叠纪和巴肯产区，但 2024 年上半年，二叠纪和巴肯产区原油产量同比增量有所放缓，同时鹰福特、阿纳达科等产区页岩油产量出现负增长，我们认为油井活跃钻机数减少、库存井持续降至历史低位、几大页岩油田开采程度触及资源峰值、旧井衰减压力增大等情况的出现是抑制美国页岩油产量增长的重要原因。图表图表34 美国七大页岩油田产量（千桶美国七大页岩油田产量（千桶/日）日）图表图表35 美国七大页岩油田产量同比变动（千桶美国七大页岩油田产量同比变动（千桶/日）日）资料来源：Wind，平安证券研究所 资料来源：Wind，平安证券研究所 美国油井活跃钻机数和库存井持续降至历史低位。美国油井活跃钻机数和库存井持续降至历史低位。据wind数据，2023年和 2024年美国原油钻机数分别同比减少 121部和17 部，处于历史较低位置，其中二叠纪产区石油钻机数分别同比减少 45部和 4 部，呈现减少趋势。同时，自 2023 年以来，美国页岩油田新钻井和新增完井数呈趋减态势，已钻未完井的库存井数量也自 2020 年 9 月以来持续下降至低点，近年来美国原油产量的增长部分来源于消耗库存井转化为完井，但库存井在 2020-2022 年加速释放后剩余可转化数量已较少，近年来库存井消耗速度也有明显下滑，其中二叠纪产区就已基本结束可用库存井的释放，库存井的不断向下透支将使美国页岩油产量增长逐渐缺乏支撑。02000400060008000100001200007/0108/0109/0110/0111/0112/0113/0114/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/0122/0123/0124/01阿帕拉契亚海内斯维尔奈厄布拉勒阿纳达科鹰福特巴肯二叠纪-300-1001003005007009001100130022/0622/0822/1022/1223/0223/0423/0623/0823/1023/1224/0224/0424/06阿帕拉契亚海内斯维尔奈厄布拉勒阿纳达科鹰福特巴肯二叠纪盆地 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 19/23 图表图表36 美国原油活跃钻机数（部）美国原油活跃钻机数（部）图表图表37 美国页岩油田完井美国页岩油田完井/新钻井新钻井/库存井数（口）库存井数（口）资料来源：Wind，平安证券研究所 资料来源：Wind，平安证券研究所 美国页岩油田旧井面临衰竭压力，同时核心页岩油产区开采程度触及资源峰值，产量或已缺乏快速增长的动力。美国页岩油田旧井面临衰竭压力，同时核心页岩油产区开采程度触及资源峰值，产量或已缺乏快速增长的动力。近年来美国原油增产大部分来自页岩油开发，但页岩油井衰竭速度快、有效寿命约 3-5 年，据 EIA 数据，二叠纪产区的页岩油井服役周期约 40-60 个月，产量在完井后 2-3 个月达峰，随后步入衰竭期，近年来二叠纪产区的传统油井衰减量逐步增加，虽然新完井产量增加抵消了传统井产量的下降，使二叠纪产区油气产量仍在增加，但旧油井不可避免地面临产量衰竭压力。同时，美国多个页岩油主要产区开采程度触及资源峰值，根据 G&R models 的报告，一旦累计开采量达到可采储量的一半以上，油气盆地产量就会达到峰值，其中，美国七大页岩油田中的鹰福特(Eagle Ford)和巴肯(Bakken)可采石油储量分别为70 亿桶和 90 亿桶，截至 24H1 累计生产量已达储量的 79%和 62%，与 Hubbert 的理论一致，这两个盆地在超过 50%大关后，产量增长明显放缓、停滞乃至下滑；据 G&R 2023 年一季度报告预计，美国最大的页岩油田-二叠纪盆地（Permian）可采储量约 340 亿桶，截至 2022 年底 140 亿桶（41%）已经开采，按照目前的生产水平，到 2024 年底，二叠纪盆地的累计开采量将达到储量的一半，此后产量或将逐渐停止增长。图表图表38 Permian 产区页岩油旧井产产区页岩油旧井产量呈衰减趋势量呈衰减趋势 图表图表39 美国三大页岩油田产量美国三大页岩油田产量(千桶千桶/日日)及累计开采率及累计开采率 资料来源：EIA，平安证券研究所 资料来源：EIA，平安证券研究所 随着优质矿井的不断减少，美国页岩油田运营成本和新钻井盈亏平衡点在边际抬升。随着优质矿井的不断减少，美国页岩油田运营成本和新钻井盈亏平衡点在边际抬升。根据达拉斯联邦储备银行2024年一季度能源调查报告，美国主要产油区现有在产油井的平均运营成本约为39 美元/桶，高于去年的 37 美元/桶；为增加产量，二叠纪等油田水平井长度不断延伸，但是单位长度生产效率却在下降，新钻井生产成本呈现抬升趋势，2024 年美国主要页岩油田新钻井的平均盈亏平衡点为 64 美元/桶，同比增长 2 美元/桶，二叠纪盆地新钻井的盈亏平衡点油价约为 65 美元/桶，050010001500200011/0212/0213/0214/0215/0216/0217/0218/0219/0220/0221/0222/0223/0224/02美国:钻机数量:二叠纪盆地:石油美国:钻机数量:原油0500100015002000250030003500400002000400060008000100001200014/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/0122/0123/0124/01库存井累计数(左轴,口)新钻井数(右轴,口)新增完井数(右轴,口)二叠纪库存井(左轴,口)-1000-800-600-400-200020040060080014/0114/0815/0315/1016/0516/1217/0718/0218/0919/0419/1120/0621/0121/0822/0322/1023/0523/12Permian产区旧井产量环比变化（千桶/日）0 0000200030004000500060007000800007/0108/0309/0510/0711/0912/1114/0115/0316/0517/0718/0919/1121/0122/0323/05二叠纪产量巴肯产量鹰福特产量二叠纪累计开采率巴肯累计开采率鹰福特累计开采率50%请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 20/23 较去年高出 4 美元/桶。随着优质矿井的不断减少以及主要产油区资源开发程度逐步接近峰值，美国页岩油开发和运营成本均呈现出边际抬升趋势，结合前文提及特朗普背后力量中油企巨头也是关键支持者，油企利益也是其需要考虑的因素，因此页岩油边际生产成本的抬升也将成为油价重要的底部支撑点。图表图表40 产油区维持现有油井运营费用对应的产油区维持现有油井运营费用对应的 WTI 油价油价 图表图表41 主要产油区新钻井实现盈亏平衡的油价主要产油区新钻井实现盈亏平衡的油价 资料来源：Federal Reserve Bank of Dallas，平安证券研究所 资料来源：Federal Reserve Bank of Dallas，平安证券研究所 六、六、供需平衡：供应过剩预期边际改善，悲观累库判断仍待观察供需平衡：供应过剩预期边际改善，悲观累库判断仍待观察 OPEC 减产对全球原油供应过剩有一定延缓作用，但美洲国家维持增产节奏，待减产对全球原油供应过剩有一定延缓作用，但美洲国家维持增产节奏，待 OPEC 逐步退出减产协议后，全球原油逐步退出减产协议后，全球原油仍面临一定供应压力。仍面临一定供应压力。EIA在 2025 年 1月报中预计 2025 年和 2026 年全球原油（含凝析油）产量分别为 104.36百万桶/日和 105.89 百万桶/日，同比增加 176 万桶/日和 153 万桶/日，其中对 2025 年全球原油产量的预期较 2024 年 11 月报中（OPEC 会议提出延长减产协议前）的预期下调 30 万桶/日，主要是分别下调了 OPEC 参与国俄罗斯和哈萨克斯坦产量10 万桶/日和 9 万桶/日，虽然 OPEC 国家在减产协议推迟的情况下，原油产量增速较原预期或有所下调，延缓了供应过剩到来的时点，但按照目前计划，假设 2025 年一季度末后 OPEC 开始恢复增产，全球原油供应仍然面临过剩的压力。同时，美国、加拿大、巴西、圭亚那等美洲国家仍将维持增产节奏，EIA预计 2025年和 2026年美洲国家原油产量同比增加94万桶/日和 79万桶/日，其中美国是主要增产国，EIA预期其 2025年和2026年原油产量将同比增加48万桶/日和 34万桶/日。图表图表42 各地区季度原油产量环比变动各地区季度原油产量环比变动(万桶万桶/日日)图表图表43 全球主要产油地原油产量同比变动（万桶全球主要产油地原油产量同比变动（万桶/日）日）资料来源：EIA，OPEC，平安证券研究所 资料来源：EIA，平安证券研究所 Permian(Delaware)Permian(Midland)Other U.S.(Shale)Permian(Other)$31$34$35$38$43$450102030405060708090MaximumMinimum2024 Average2218 524 18 50美元/桶Number of responsesOklahoma(SCOOP/STACK)Other U.S.(Nonshale)Oklahoma(SCOOP/STACK)Permian(Midland)Permian(Delaware)Permian(Other)Other U.S.(Nonshale)Other U.S.(Shale)$59$62$64$65$66$70020406080100120Upper Band for ChartMinimum2024 Average2022 Average2023 Average172321 5 45 18Number of responses-54-42-34-18 17 18 23 18 14 14 8 6-100-80-60-40-2002040608010012024Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q126Q226Q326Q4OPEC 非洲中东拉丁美洲印度中国欧洲美洲其他美国1764840-6-1-1028111610401533453149-72020140-4-50050100150200总供应美国OPEC俄罗斯哈萨克斯坦墨西哥加拿大巴西圭亚那挪威其他20242025E2026E美元/桶 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 21/23 原油需求增速和全球经济增速呈现较高的正相关性，全球经济增速回落和新能源加速渗透导致原油需求呈现趋减态势。原油需求增速和全球经济增速呈现较高的正相关性，全球经济增速回落和新能源加速渗透导致原油需求呈现趋减态势。2024 年新能源在运输和发电领域继续挤占汽柴油需求，中国成品油产销和出口同比增速明显回落，航空煤油因疫后出行逐步恢复、增速仍相对高，但 2025 年高增速或将回落至正常水平，我们预计 2024-2025 年全球原油需求较 2022-2023 年疫后时期近 250万桶/日的同比增量或将大幅放缓，逐渐恢复到 100-150万桶/日的正常水平，反映了疫后被压抑的需求释放结束，全球宏观经济增速回落，以及汽车电气化快速推进、天然气重卡运输持续迭代对汽柴油需求的挤占。参考参考 EIA、OPEC 和和 IEA 预测的数据，我们预计预测的数据，我们预计 2024 年全球原油年全球原油需求为需求为 103.12 百万桶百万桶/日，同比增加日，同比增加 98 万桶万桶/日；日；2025年全球原油需求将达年全球原油需求将达104.16百万桶百万桶/日，同比增日，同比增104万桶万桶/日、日、yoy 1.0%。分国家来看，中国作为全球原油需求增量主要贡献国，2024 年经济增速放缓和清洁能源持续渗透对汽柴等成品油消费的不可逆挤占是全球原油需求增长放缓的主因，参考EIA 和 OPEC 的数据，我们预期中国在全球原油需求增量中占比将从 2023 年的 52.9%至 2024 年的 23.5%再降至 2025年的 15.4%，预计 2025 年我国原油需求增量 yoy 16 万桶/日、 1.0%；印度正处工业化成长期，炼油产能爬升，原油需求呈强劲增势，我们预期 2025 年需求同比增加约23.9 万桶/日，较 2024 年25.5 万桶/日的同比增量略有下调，成为全球原油需求增量主要来源国；欧洲经济复苏缓慢，原油需求或基本维持稳定；美国经济逐步走向软着陆，韧性与疲态交织，2025 年经济增速呈震荡下行，但特朗普政府主张“对内大幅减税、降低监管成本、促进制造业回流”，后续相关政策颁布或有望刺激美国经济回暖，预期 2025 年美国原油需求有望同比小幅增加 8 万桶/日，整体需求基本维持稳定。图表图表44 2016Y-2025E全球主要地区原油需求增量全球主要地区原油需求增量（万桶（万桶/日）日）资料来源：OPEC，EIA，IEA，平安证券研究所预测 据 EIA 的预测，2024 年四季度 OPEC 延长自愿减产，全球原油延续去库态势，但是汽柴油需求走弱，去库幅度小幅收窄，由于 OPEC 延长减产协议至 25Q1末退出，因此 2025年一季度原油维持去库态势，但后续随着OPEC 恢复增产以及美洲国家产量的增加将导致 25Q2 原油基本面开始转为供过于求，库存重新开始累积、且呈现逐季增加态势，EIA 预计 2025年全球原油产量约 104.36 百万桶/日，全年平均累库 26 万桶/日。在基本面过剩预期之下，EIA 认为未来两年油价仍将面临下行压力，EIA 预测 2025 年布伦特原油均价为 74 美元/桶、同比下降 8%，2026 年继续同比下跌11%至 66 美元/桶。我们认为供应端的变化使得 2025 年上半年原油基本面悲观预期有所好转，一方面是供应过剩的时点或延后，另一方面整体过剩量有望下调，主要系 OPEC 增产时点的后移和逐步增产时间的拉长，叠加美国对俄罗斯和伊朗等石油重要生产国制裁趋严使俄油和伊朗油出口受阻，因此我们对 2025年全球原油基本面的预期较EIA偏乐观，在EIA预测数据的基础上小幅下调 OPEC 和美国原油产量，预计 2025 年全球原油供应约 104.27 百万桶/日，全年小幅累库 11 万桶/日，2025 年下半年若OPEC 恢复增产，原油可能逐步呈现累库现象，同时需警惕特朗普上台后加大能源钻探带来的供应影响，但具体仍要结合后续 OPEC 是否继续延长减产协议，特朗普政府能否成功推翻海上钻井禁令（上一轮执政期间未成功）和大量发放钻探许可证的可行性等情况边走边看，同时需关注各国需求回暖情况，特别是中国经济的恢复仍对全球原油需求增量有重要作用。150 197 140 120-902 594 246 248 98 104-1000-800-600-400-2000200400600800201620172018201920202021202220232024E2025E其他yoy俄罗斯yoy非洲yoy中东yoy拉美yoy印度yoy中国yoy欧洲yoy美国yoy全球yoy 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业深度报告 22/23 图表图表45 EIA 预期的原油供需情况预期的原油供需情况 图表图表46 我们预期的原油供需平衡我们预期的原油供需平衡 资料来源：EIA，平安证券研究所 资料来源：EIA，平安证券研究所预测 七、七、投资建议投资建议 供应端的变化使得 2025 年上半年原油基本面悲观预期边际好转，一方面是供应过剩时点的延后，另一方面是整体供应过剩量的下调，主要系 OPEC 增产时点的后移和增产时间的拉长，叠加美国对俄罗斯和伊朗等石油重要生产国的制裁趋严使得俄油和伊朗油外流受到较大阻力，因此我们认为 2025 年基本面或较市场原预期边际改善，2025 年上半年仍将呈现供需紧平衡状态，2025 年下半年若 OPEC 恢复增产、美国进一步加大能源钻探，原油可能逐步呈现累库现象，但具体仍要结合OPEC 是否继续延长减产协议，特朗普政府能否成功推翻海上钻井禁令（上一轮执政期间未成功）等情况边走边看，同时需关注各国需求回暖情况，特别是中国经济的恢复仍对全球原油需求增量有重要作用。此外，短期内伊朗和俄罗斯制裁油供应的减少以及炼厂因无法购得制裁油转而重新购买标品后成本的增加将为油价提供支撑，中长期来看，我国将寻求更加多元化的原油供应来源，继续挖掘海外能源投资机会，同时逐步提升本土资源的开发利用，以保障国内资源供应稳定性，因此建议关注持续发力国内油气资源勘探、增储上产目标明确、海外市场开拓潜力较大的头部油企：中国石油、中国石化、中国石油、中国石化、中国海油、海油工程、中海油服。中国海油、海油工程、中海油服。八、八、风险提示风险提示 1）宏观经济走弱导致需求不振的风险：）宏观经济走弱导致需求不振的风险：若欧美经济持续走弱、中国等新兴经济体消费回暖不及预期，则可能导致国际原油需求不振，基本面判断面临重估风险；2）供应扰动的风险：）供应扰动的风险：OPEC 改变原油供应计划，调整增减产计划的风险；美国油企资本开支调整，页岩油产量释放速度、钻机开工数等均存在较大不确定性；3）货币政策发挥作用的不确定性：）货币政策发挥作用的不确定性：美联储降息周期开启，但其对经济和原油需求发挥的作用仍具较大不确定性；4）地缘局势的不确定性：）地缘局势的不确定性：地缘政治局势的变化会造成油价走势的较大扰动；5）能源迭代的风险：）能源迭代的风险：新能源加速替代传统能源的风险，全球 2050 年净零排放政策调整的风险。-172674-60-40-200204060801009910010110210310410510610724Q124Q224Q324Q4202425Q125Q225Q325Q42025E26Q126Q226Q326Q42026E库存变动（右轴,万桶/日）供应（左轴,百万桶/日）需求（左轴,百万桶/日）-10-52 11-60-40-2002040608010012020232024E2025E总供应(百万桶/日)总需求(百万桶/日)库存变动(万桶/日)平安证券研究所投资评级：平安证券研究所投资评级：股票投资评级:强烈推荐（预计 6 个月内，股价表现强于市场表现 20%以上）推 荐（预计 6 个月内，股价表现强于市场表现 10%至 20%之间）中 性（预计 6 个月内，股价表现相对市场表现在10%之间）回 避（预计 6 个月内，股价表现弱于市场表现 10%以上）行业投资评级:强于大市（预计 6 个月内，行业指数表现强于市场表现 5%以上）中 性（预计 6 个月内，行业指数表现相对市场表现在5%之间）弱于大市（预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场表现 5%以上）公司声明及风险提示：负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。免责条款：此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司 2025 版权所有。保留一切权利。平安证券研究所 电话：4008866338 深圳深圳 上海上海 北京北京 深圳市福田区福田街道益田路 5023号平安金融中心 B 座 25 层 上海市陆家嘴环路 1333 号平安金融大厦 26 楼 北京市丰台区金泽西路 4 号院 1 号楼丽泽平安金融中心 B 座 25 层
2025-02-05
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双碳背景下的中国石化产业白皮书沙特阿美何以助力中国石化产业低碳高质量发展01.中国提出“双碳”目标，石化产业须奉行“低碳高质量发展”中国提出“双碳”目标，意义重大中国“双碳”政策的顶层设计和地方配套中国“双碳”政策奉行“先立后破”中国石化产业奉行“低碳高质量发展”0309101402.要实现“低碳高质量发展”，中国石化产业面临诸多挑战和机遇中国对原油需求依然强劲石化产业能耗居高不下，值得关注欧盟CSRD和CBAM落地在即，须考虑原材料碳排放问题亟需建立碳足迹计量机制石化产业发展机会在质而非量181920212203.沙特阿美可以如何帮助中国产业践行低碳高质量发展稳定可靠的原油供应，确保原料安全低碳强度石油有助于提升中国石化产品终端竞争力ARCHIE倡议，有助于中国石化有效计量其碳排放COTC技术助力中国减油增化材料转型，是中国高质量发展的基础投资中国，引路中东252830313236案例一 福建联合石化，繁荣一方案例二 全生命周期的低碳原油案例三 石化新材料转型，以东单为起点385670contents目录。序言在全球能源格局经历深刻调整的国际形势下，能源安全与双碳绿色的要求日益凸显，推动全球经济向低碳化、绿色化转型。面对气候变化的严峻挑战，各国正积极响应，共同致力于减少温室气体排放，尤其是二氧化碳排放，以实现全球减排目标。双碳目标已成为全球共识，和各国的迫切任务，要求我们在全球能源结构转型中扮演积极角色，确保能源的可持续供应与环境的和谐共生。中国作为世界上负责任的大国，低碳转型不仅是我们肩负的使命，更是我们对全球减排承诺的坚定实践。“十五五”时期，作为我国全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键五年，也是碳达峰前的关键五年，我国把生态文明建设纳入“五位一体”总体布局之中，确立绿色发展的新发展理念，未来发展将坚定地朝着生态优先、绿色发展的方向迈进。继续推动能源结构的优化升级，提升产业竞争力，新一代信息技术和绿色低碳技术应用日益广泛并向各产业领域渗透，将为实现碳达峰、碳中和创造条件，以实现经济与环境的相互促进。中国石油和化学工业联合会积极倡导行业企业的转型升级，推动绿色化改造，制定碳排放相关标准，并通过行业评奖等方式，鼓励企业向先进能效看齐，加快绿色低碳发展，有效地促进石化行业的绿色转型，为实现双碳目标做出积极贡献。这本由复旦大学与沙特阿美联合编撰的双碳背景下的石化产业高质量白皮书，深入剖析了中国石化产业在低碳转型过程中面临的挑战，并从五大角度提供了多种解决方案和技术创新路径。它提供了行动指南，展现了石化产业的低碳高质量发展的未来愿景，为行业内外的专家、学者、企业家们提供了较为全面的视角，为中国石化行业节能降碳提供了宝贵的参考与借鉴。展望未来，双碳发展是在充满不确定性时代中的确定性议题。我们期待与各界一道，共建共享，推动绿色发展，共同迎接石化产业的绿色未来，为构建人类命运共同体贡献力量庞广廉中国石油和化学工业联合会党委常委、外资委主席兼秘书长中国提出“双碳”目标石化产业须奉行“低碳高质量发展”中国提出“双碳”目标石化产业须奉行“低碳高质量发展”01.全球气候变暖，双碳是全球行动全球气候变暖、极端气候情况频现，以二氧化碳为主的温室气体是全球极端气候的罪魁祸首。为应对全球气候变暖，以欧美日等发达经济体为首，全球主要经济体陆续签订了联合国气候变化框架公约、京都议定书、巴黎协定和格拉斯哥气候公约等系列国际协定，以对减碳控温做出制度性的安排。中国提出“双碳”目标，意义重大103 中国是碳排放大国，全球温控目标的实现离不开中国中国在20世纪90年代快速步入工业化，并迎来经济的腾飞。据联合国2023年排放差距报告显示，当下，中国的碳排总量位居全球第一，2倍于排名第二的美国，人均碳排全球排名第六，2倍于全球均值。中国当下的人口占比约为全球的18%，其温室气体排放量占比约为全球的30%。如果中国可以成功实现其“双碳”目标，对于全球1.5温控目标的达成将大有裨益。22 0 2 2 年4,8 2 62,7 2 52,59 61,458 119%1,0 6 659 24433 7 63 45数据来源：IMF-全球经济展望数据库，IMF-气候变化数据库，联合国2023年排放差距报告，项目组分析。中国大陆美国欧盟印度俄罗斯日本韩国巴西澳大利亚英国10,5502 0 2 2 年14.7 411.4710.108.527.7 46.0 95.154.3 22.0 61.8 3美国澳大利亚韩国俄罗斯日本中国大陆欧盟英国全球巴西印度14.48图1.1.2.1 2021年的温室气体排放量和2000年以来的趋势（GtCO2e）图1.1.2.2 2021年的人均温室气体排放量和2000年以来的趋势图1.1.2.3 全球主要经济体人口占比和温室气体排放占比历史上碳排放18 50-2 0 2 1造成全球气候变暖的责任18 50-2 0 2 1目前温室气体排放2 0 2 1目前人口2 0 2 1数据来源：联合国2023年排放差距报告，项目组分析。中国美国欧盟印度俄罗斯其他G 2 0 成员国其他落后地区10 0%4%4%5%2 5%2 1%6%5%6%2 2%3 0%7%3%7%5%6%2 4%2%4%美国欧盟印度俄罗斯日本韩国巴西澳大利亚英国1970198019902000201020200510152025中国大陆10,5504,82614702000400060008000100001100010003000400070009000197019801990200020102020美国澳大利亚韩国俄罗斯日本中国大陆欧盟英国全球巴西印度0405 中国历来关注环境问题，并在2020年做出“双碳”承诺3时任浙江省省委书记的习近平首次提出“绿水青山就是金山银山”的“两山论”，习近平指出，“生态资源是最宝贵的资源，绿水青山就是金山银山。不要以牺牲环境为代价推动经济增长”，“当鱼和熊掌不可兼得时，要知道放弃，要知道选择，要走人与自然和谐发展之路。”在“十一五”规划中，中国把能源消耗强度降低和主要污染物排放总量减少确定为国民经济和社会发展的约束性指标，把节能减排作为调整经济结构、加快转变经济发展方式的重要抓手和突破口。2005年在国际能源会议上，习近平明确指出，“促进世界能源供求平衡、维护世界能源安全，是世界各国共同面临的紧迫任务中国是国际能源合作负责任的积极参与者，在国际能源合作中发挥着建设性作用。中国将坚持走科学发展道路，坚持节约发展、清洁发展、安全发展，实行可持续的能源战略，努力为促进世界能源可持续发展、维护世界能源安全作出积极贡献。”2008年6月国务院印发了节能减排“十二五”规划，要求到2015年，全国万元GDP能耗下降到0.869吨标准煤，比2010年的1.034吨标准煤下降16%，比2005年的1.276吨标准煤下降32%。2012年8月习近平认为，气候变化正在给世界各国带来现实而重大的挑战，任何一个国家都无法单独应对，需要各国通力合作。真正实现人类社会的可持续发展，需要人类共同参与。2020年9月，中国国家主席习近平在联合国大会上的讲话中郑重做出碳达峰和碳中和的承诺：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”2020年9月“十三五”期间，国家发展改革委、国家能源局联合发布能源生产和消费革命战略（20162030），明确到2020年，能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内，煤炭消费比重进一步降低，清洁能源成为能源增量主体，能源结构调整取得明显进展，非化石能源占比15%，单位GDP二氧化碳排放比2015年下降18%，单位GDP能耗比2015年下降15%。2020年，即“十三五”期末，中国非化石能源占一次能源消费比重由2015年的12%提高到15.9%，超额完成规划目标，单位GDP二氧化碳排放累计降低18.8%，超额完成规划目标。2017年4月0607 中国“双碳”政策的意义对中国而言，实现“双碳”目标对建立绿色发展现代经济体系、实现经济社会与生态环境保护协同发展具有重要意义。中国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段，碳达峰、碳中和是中国经济高质量发展的必然要求。“双碳”行动兼具经济效益、生态效益和政治意义。在经济上，“双碳”政策的高效推进有利于经济结构绿色转型，加快形成绿色生产方式，促进“减污脱碳”科技进步，催生新型脱碳经济，助推高质量发展。此外，“双碳”关乎到全球范围内新一轮产业竞争，发展低碳技术和产业将帮助中国企业抢占国际市场的先机，真正把“新质生产”、“高质量发展”落到实处。在生态上，“双碳”政策有利于形成绿色生活方式，降低物质产品消耗和浪费，治理国土空间环境，实现节能减污降碳，从根本上遏制生态环境恶化，驱动中国生态文明建设。在政治上，在国内视野下，“双碳”政策的目标与人民对于美好生活的向往相一致，是中国共产党“为人民服务”宗旨的具体体现；在国际视野下，“双碳”行动是中国参与全球治理的政治承诺，是落实巴黎协定温控目标的自主行动1，能够有利彰显大国担当，展现中国力量和影响力。长远来看，“双碳”政策是建设富饶、美丽和健康的现代化强国必不可少的环节，对推进中国式现代化有重要的战略意义。4 “十四五”规划和2035远景目标中对“双碳”的目标设定2021年3月，中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要发布。在规划中，中国明确将积极应对气候变化，采取行动，制定2030年前碳排放达峰行动方案，落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标完善能源消费总量和强度双控制度，重点控制化石能源消费；实施以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅的制度，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达到碳排放峰值；推动能源清洁低碳安全高效利用，深入推进工业、建筑、交通等领域低碳转型；加大甲烷、氢氟碳化物、全氟化碳等其他温室气体控制力度；提升生态系统碳汇能力在“十四五”期间，中国将继续推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，将非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。中国将推动煤炭生产向资源富集地区集中，合理控制煤电建设规模和发展节奏，推进以电代煤，有序放开油气勘探开发市场准入，加快深海、深层和非常规油气资源利用，推动油气增储上产，即“控煤稳油增气”。根据“十四五”规划，到2025年，中国的生产生活方式绿色转型将取得显著成效能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，单位GDP能耗和二氧化碳排放分别降低13.5%和18%，主要污染物排放总量持续减少，森林覆盖率提高到24.1%，生态环境持续改善，生态安全屏障更加牢固，城乡人居环境明显改善。至2035年，中国将广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现。51于贵瑞、郝天象、朱剑兴，2022，中国碳达峰、碳中和行动方略之探讨，中国科学院院刊第4期，最后浏览于2024年8月。2020年9月，中国国家主席习近平，在联合国大会上的讲话中郑重宣布碳达峰和碳中和的承诺：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”该承诺正式拉开了中国的“双碳”序幕。2021年9月，中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见出台。意见要求立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，坚持系统观念，处理好发展和减排、整体和局部、短期和中长期的关系，把碳达峰、碳中和纳入经济社会发展全局，以经济社会发展全面绿色转型为引领，以能源绿色低碳发展为关键，加快形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式、生活方式和空间格局，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，确保如期实现碳达峰和碳中和。意见明确了中国的“双碳”目标的实现，要坚持“全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险”的原则，并对社会经济全面发展、产业结构调整、能源、交通运输、城乡建设、可持续技术、碳汇、法律法规、统计检测体系、政策和政府组织保障等多方面提出了意见。其中，在产业结构调整方面，要求制定能源、钢铁、有色金属、石化化工、建材、交通、建筑等行业和领域的碳达峰实施方案。2021年10月24日国务院发布2030年前碳达峰行动方案，接续意见进一步明确了重点行业、重点领域中央层面的碳达峰行动方案。方案对石化化工行业碳达峰做出如下部署：优化产能规模和布局，加大落后产能淘汰力度，有效化解结构性过剩矛盾；严格项目准入，合理安排建设时序，严控新增炼油和传统煤化工生产能力，稳妥有序发展现代煤化工；引导企业转变用能方式，鼓励以电力、天然气等替代煤炭；调整原料结构，控制新增原料用煤，拓展富氢原料进口来源，推动石化化工原料轻质化；优化产品结构，促进石化化工与煤炭开采、冶金、建材、化纤等产业协同发展，加强炼厂干气、液化气等副产气体高效利用；鼓励企业节能升级改造，推动能量梯级利用、物料循环利用。方案要求到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，主要产品产能利用率提升至80%以上。为深入贯彻落实党中央关于碳达峰、碳中和重大战略决策部署和国务院相关工作安排，各地方政府因地制宜，相继制定了更为具体详细的碳达峰实施方案。各地方政策目标与中央基本保持一致，内容主要覆盖产业结构和能源结构调整优化、绿色生产生活方式推行，但在具体指标和举措上有所因地制宜有所区别。中国“双碳”政策的顶层设计和地方配套深入贯彻落实碳达峰、碳中和重大战略决策部署10亿以内方案要求到2025年，国内原油一次加工能力提升80%以上主要产品产能利用率0809图1.3.2.1 世界主要经济体碳达峰时的人均GDP购买力平价 什么是“先立后破”？双碳议题下的“先立后破”最早出现在2021年7月的中央政治局会议上。面对一些地方急于求成、运动式“减碳”的情况，习近平总书记在主持中共中央政治局会议时强调，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。同年12月，在中央经济工作会议上，习近平总书记再次强调，减污降碳是经济结构调整的有机组成部分，要先立后破、通盘谋划。2022年10月16日，习近平总书记在党的二十大报告中强调，“实现碳达峰碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动。”富煤贫油少气是我国的国情，以煤为主的能源结构短期内难以根本改变。实现碳达峰碳中和是一项复杂的系统工程，必须立足国情，坚持稳中求进、逐步实现，不能脱离实际、急于求成，搞运动式“降碳”、踩“急刹车”，不能把手里吃饭的家伙先扔了，结果新的吃饭家伙还没拿到手。中国必须以保障安全为前提构建现代能源体系，以绿色、可持续的方式满足经济社会发展所必需的能源需求，提高能源自给率，增强能源供应的稳定性、安全性、可持续性，既保证有一个绿色清洁的环境，也要保证群众的生产生活正常进行。中国“双碳”政策奉行“先立后破”1 中国“双碳”政策为什么要奉行“先立后破”？根据环境库涅兹“倒U”曲线，人均GDP和环境退化率呈现先上升后下降的关系，即在经济发展早期，经济发展会在一定程度上以环境的损害为代价，而到经济发展到一定程度，人类会用经济发展的成果来反哺环境，进行环境的保护。回顾欧盟、美国、日韩在碳达峰时实际的人民生活水平，以购买力平价计，欧盟、日韩等化石燃料自然禀赋相对较弱的经济体在其人均GDP购买力平价达到40,000左右时实现了碳达峰，而美国这一化石资源较为丰富的国家，则在人均GDP购买力平价达50,000时才实现碳达峰。碳排放主要来自能源和工业，中国能源结构更接近美国，拥有丰富的高碳资源，目前中国的人均GDP购买力平价才24,000左右，距离欧盟、日韩的40,000尚有40%的差距，不足美国50,000的一半。2图1.3.1 环境库涅兹“倒U”曲线生态不可逆阙值水平人均G D P环境退化率数据来源：IMF-全球经济展望数据库，IMF-气候变化数据库，项目组分析。人均G D P（左轴，购买力平价，2 0 17 年汇率）人均碳排放（右轴，吨）碳排放趋势线（不适用左右轴）252015105080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00001960 1980 2000 2020252015105080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00001960 1980 2000 2020252015105080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00001960 1980 2000 2020252015105080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00001960 1980 2000 2020252015105080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00001960 1980 2000 2020美国日本韩国欧盟中国1011数据来源：IMF-全球经济展望数据库，IMF-气候变化数据库，bp世界统计年鉴，OECD气候相关报告，公开资料，项目组分析。中国“双碳”如何“先立后破”？“先立后破”在双碳目标设定、政策体系等多方面都有所体现。在目标设定上，“1 N”体系设定了2025、2027、2030等多个时间节点，考虑实际、循序渐进，逐步实现2060年最终目标。在政策体系的建立上，中国先行建立并完善适应当前阶段的政策框架，然后逐步深化和拓展，以适应更高的碳减排要求。在技术和产业升级的路径选择上，首先倡导建立适应当前技术和市场条件的技术，然后在此基础上实现更高水平的技术和产业变革。3再看各主要经济体的双碳时间轴，中国从碳达峰到碳中和的进程较欧洲缩短了1/2，较美加缩短了1/3，但中国的“双碳”基础更弱人口规模和经济体量更大，目前的碳排总量2倍于美国、3倍于欧盟，对于中国而言，要实现“双碳”，时间更紧、任务更重。作为全球最大的发展中国家，中国的工业化、城镇化，发展经济和改善民生的任务还在持续推进中，能源消费仍将保持刚性增长，这就意味着在降碳的同时需确保能源安全稳定的供应和经济社会的有序、平稳发展。碳达峰年份1980/902007200720132013/18(2014)200920142030碳中和年份2050205020502050205020502040n/a2060中和-达峰年份差60/7043433737/323631/30峰值（亿吨CO2）39.9/37.658.844.7312.836.2/6.594.143.643.78105 表1.3.2.2 世界主要经济碳达峰、碳中和时间轴国家/地区欧盟美国加拿大日本韩国南非澳大利亚巴西中国中国的能源结构以煤为主，2020年非化石能源消费比重不足16%，以化石能源为主的格局具有较大发展惯性，存在较为严重的“碳锁定”效应和路径依赖，能源转型难以一蹴而就，势必需要循序渐进的变革过程。在2021年9月的顶层设计中，基于中国“富煤贫油少气”的自然禀赋和能源结构，中国将重点放在了生态友好生产方式的发展，而非淘汰煤炭产业。121336.8万人2023年年末，仅中石化一家员工人数624.8万人2018年，中国石化产业直接就业人数 石化产业是国民经济的支柱产业，也是碳排主要产业，对中国实现“双碳”目标意义重大石化产业产值约占国内总产值15%左右，作为源头产业，产品种类多、关联覆盖广，具有明显的“榕树效应”，关乎国家的能源安全、经济发展和社会稳定。从全球石油的发展历史来看，石油最早应用于照明，煤油灯打破了日出而作、日落而息的时间限制，极大提升了人类社会的生产能力；石油广泛应用于交通运输，汽车、火车、轮船、飞机等现代化交通工具在汽柴油的驱动下，极大地拓展了生产资料和产成品的流通半径，进而促进了现代工业和商业的发展。随着现代社会的发展，石油的下游应用日渐丰富。今天，在工业制造和百姓生活中，有超过90%制成品含有来源于石油和天然气的成分材料，这些材料被制成太阳能电池板、汽车、智能手机、衣服、鞋履、药品等等。石油是当今生产、生活必不可少的基础资料。此外，石化产业为百万家庭提供稳定就业。根据2018年的中国经济普查年鉴，中国石化产业的直接就业人口约达624.8万人，石化产业链下游产业如化学纤维制造业就业人口为49.3万人，相较和塑料制品业就业人口为47.1万人，以上不完全统计累计已逾700万人。2023年年末，仅中石化一家，就拥有员工36.8万人。由此可见，石化产业至少为百万家庭提供了稳定的就业。石化产业是现代经济、社会发展脱不开的基石产业，但与此同时石化产业也是最主要的碳排产业之一。根据中国国家统计局数据，2020年中国石化和化工行业碳排放总量约为13.78亿吨，占同期中国碳排总量约13%。2022年，我国石化化工行业碳排放量14亿吨，约占工业碳排放量的18%、全国碳排放总量的12%2，加快推动石化产业高质量发展和绿色低碳转型，对实现“双碳”目标意义重大。中国石化产业奉行“低碳高质量发展”12中国石化新闻网的报道石化产业：在绿色转型中实现高质量发展-中国石化新闻网(sinopec-)，http:/ Capture,Utilization and Storage，简称 CCUS）等战略性新兴产业，推进炼化转型升级，实施“新材料提速工程”，推动炼化业务从“燃料型”向“化工产品和有机材料型”转型，持续推进“减油增化”、“减油增特”、“减碳增绿”，以提高产品竞争力，着力打造“产品巨人”，加快迈向“炼化生精材”产业链中高端。中石化大力推进传统能源低碳转型，规划到2025年，累计建成1000座加氢站或油氢混合站、5000座充换电站、7000座分布式光伏发电站点，新增中深层地热供暖面积5000万平方米，新能源供给能力达到1000万吨标煤，力争在“十四五”末，建成中国第一氢能公司，年减碳达到1000万吨以上。民营石化龙头如恒力石化、东方盛虹、恒逸石化和荣盛石化等也紧跟国家“双碳”战略步伐，采取有效措施减少碳排放。恒力石化在 2022 年首次发布了其企业社会责任报告。在报告中，恒力石化明确，在碳达峰、碳中和这一国家战略目标的引领下，恒力石化将绿色环保与智能制造作为企业发展的核心驱动力，高度重视环境保护与社会责任的履行，秉承“要么不做，要做就做最好”的理念，坚定不移走“绿水青山就是金山银山”的绿色发展之路。据悉，在“十四五”期间，恒力集团将围绕“双碳”目标，探索产业发展新模式，加速布局新材料、新能源领域，持续攻关关键核心技术，将绿色发展、循环发展和低碳发展覆盖全产业链条，致力于打造“零排放”企业。荣盛石化紧跟国家双碳战略步伐，积极采取有效措施减少工厂端的碳排放，包括但不限于在子公司成立碳排放管理小组、设立能耗追踪和管理机制等。2023年，荣盛石化温室气体排放总量下降13.43%。荣盛石化计划以2022年为基准年，到2025年节能项目减排量将累计不少于二氧化碳300万吨，单位产值碳排放强度下降5%，累计新增二氧化碳回收利用量50万吨，并实现公司各主要生产运营单位可再生能源全覆盖。“减油增化”“减油增特”“减碳增绿”要实现“低碳高质量发展”中国石化产业面临诸多挑战和机遇02.1000座规划到2025年，累计建成加氢站或油氢混合站5000座规划到2025年，累计建成充换电站7000座规划到2025年，累计建成分布式光伏发电站点16要实现“低碳高质量发展”中国石化产业面临诸多挑战和机遇10.1亿吨中国原油一次加工能力触及产能天花板9.2亿吨/年2023年中国石油炼化产能是全球第一的石油炼化国作为全球最大的发展中国家，中国的工业化、城镇化，发展经济和改善民生的任务还在持续推进中，中国经济必须保持向前向上发展。石化产业炼化装置前期投入大、生命周期长，对地方经济带动作用显著，对中国经济稳健发展至关重要，各地依然将根据实际情况改建扩建新建符合国家政策方向的炼化一体项目，以保障地方经济发展和社会稳定。在能源结构上，能源安全是底线。在能源优化上，中国所采取的是“控煤稳油”的措施，旨在确保能源安全，避免煤炭、石油作为燃料的骤降导致国内能源供给短缺，进而影响正常的生产和生活。在产品结构上，传统上，中国石油炼化产品的80%为汽柴油等燃料油，主要应用于交通运输领域。近年，随着新能源汽车的兴起，车用燃油呈现下行趋势，各石化企业纷纷采取“减油增化”转型，即在石油炼化环节降低“燃料油”，提高“原料油”收率。燃料油的产业链相对较短，而原料的产业链相对较长、全链路的附加值相对较高。通过“减油增化”，石化企业可以做深、做强产业链，同时减少因燃料油燃烧而产生的碳排，助力中国双碳目标的实现。2023 年，中国石油炼化产能达 9.2 亿吨/年，是全球第一的石油炼化国。据悉，2024-2027年将有 8500 万吨/年产能开工，同期将有3500 万吨产能淘汰，预计将净增 5000 万吨产能，届时中国原油一次加工能力将达10.1亿吨，触及产能天花板。基于“经济发展”、“控煤稳油”、“减油增化”三大基调，在可以预见的未来，中国对石油需求依然强劲，建立稳健的伙伴关系，保障中国的石油安全，对中国石化产业低碳高质量发展至关重要。中国对原油需求依然强劲13.78亿吨2020年中国石化和化工行业碳排放总量2020 年中国做出了 3060“双碳”承诺，石化行业作为高能耗、高排放的产业，在能源结构转型和减排两方面面临着巨大压力。中国能源统计年鉴 数据显示，中国石化行业五个主要子行业能源消耗量在 2020-2022 年期间依然不断增加。若以碳排来计，据中石化 对石化低碳发展思考与实践 的报告，2020 年中国石化和化工行业碳排放总量约为 13.78 亿吨，占同期中国碳排总量约 13%。2022 年，我国石化化工行业碳排放量 14 亿吨，约占工业碳排放量的18%、全国碳排放总量的 12%。3石化产业能耗居高不下、碳排依然保持高位，值得我们关注。石化产业能耗居高不下，值得关注图2.2.1 石化行业能源消耗量（单位：万吨标准煤）橡胶和塑料制品业化学纤维制造业化学原料和化学制品制造业石油、煤炭及其他燃料加工石油和天然气开采140 0 0 012 0 0 0 010 0 0 0 08 0 0 0 06 0 0 0 040 0 0 02 0 0 0 002000 2005 2010 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022数据来源：胡汉舟.中国能源统计年鉴.2023.北京:中国统计出版社,2024。3 中国石化新闻网的报道石化产业：在绿色转型中实现高质量发展-中国石化新闻网()，http:/ Archie Initiative的数据探索栏目。图2.1.1 中国原油进口来源1819欧盟CSRD和CBAM落地在即，须考虑原材料碳排放问题欧盟向来是全球碳排的排头兵，近期欧盟陆续通过了 企业可持续发展报告指令（Corporate Sustainability Reporting Directive，以下简称“CSRD”）和欧盟碳边境调节机制（Carbon Border Adjustment Mechanism，以下简称 CBAM），以上两大政策均将碳排计量范围从范围 1、范围 2 拓展至范围 3。4石化企业，不管是出于对自身碳排计量和产品竞争力的关切、还是出于对下游客户碳排计量和产品竞争力的关切，均须重视原材料碳排放问题。2022 年 11 月 28 日，欧洲理事会通过了 企业可持续发展报告指令，该指令在 2023 年 1 月 5 日正式生效。CSRD 旨在强制在欧盟经营的各类企业发布其企业社会责任报告，披露其在环境、员工、公司治理等方面的表现。在环境类别下，企业需要披露其经营活动对气候变化、环境污染所产生的影响。企业需要遵循全球报告倡议框架（Global Reporting Initiative，以下简称 GRI）来编写其企业社会责任报告。目前，GRI 已经发布了石油与天然气、煤炭、农牧渔和采矿行业的标准，并成为全世界应用最广的可持续发展报告框架。在石油和天然行业的标准中，明确了温室气体的排放报告中，需要披露其范围 1、范围 2 和范围 3 的温室气体排放。由于这些企业需要在企业可持续发展报告中披露其全链路的碳足迹，当这些企业进行供应链布局时，他们必须将原材料碳排纳入考虑。据悉，首批 1.2 万家大型企业将在 2025 年 1月 1 日依据新规发布其 2024 财年的可持续发展报告。此外，GRI 正在着手制定纺织品和服装行业的标准。纺织行业是石化行业重要下游行业。一旦对应的标准发布，作为上游原料供应商的石化企业必须考虑披露和降低其产品碳排以满足下游客户的信息披露和减碳需求。2023 年 4 月，欧洲议会通过了欧盟碳边境调节机制（Carbon Border Adjustment Mechanism，以下简称 CBAM），旨在对出口到欧盟的产品，根据其生产过程中的碳排放量，进行碳关税的征收，进而促使企业节能减排，进一步推动全球双碳目标的达成。CBAM 目前已覆盖钢铁、铝、水泥、化肥、电力和氢等碳密集行业，征收对象分为简单产品和复杂产品，简单产品即生产过程中没有使用含有隐含碳排放的材料，例如天然的石料。除简单产品外的其他产品，都属于复杂产品，其碳排放的计征范围会追溯至其原材料的碳排，即我们常说的减排目标中的范围 3。目前，石化产业本身暂不在 CBAM 的征收范围，但 CBAM 文件已明确表示，其碳税征收范围将在 2030 年扩展至与欧盟碳交易机制（European Union Emission Trading Scheme，以下简称 EUETS）Directive 2003/87/EC.相同的范围，而后者的碳交易范围覆盖了矿物油炼油厂。这就意味着，从 2030年开始，石油炼化生产活动也将被纳入 CBAM 计征范围。此外，由于石油炼化产业涉及诸多产业和产业链诸多环节，最终产品庞杂，不乏复杂产品。这些产品的碳税计征中不得不考虑到其上游石化原材料的碳排。基于此，基于对下游客户对产品碳排的关切，炼化企业在采购原油产品时，必须考虑原油的碳强度，这将直接影响最终下游产品的碳税计征。对中国这一世界制造大国而言，中国石化企业及其下游产业将很难避开欧盟 CSRD 和 CBAM 对其产品进入欧盟企业供应链的影响，必须及时布局。4 SBTi科学碳目标倡议的三大范围：范围1生产活动的直接温室气体排放；范围2外购的电力产生的间接温室气体排放；范围3其他上下游的原材料、运输等环节产生的温室气体排放。亟需建立碳足迹计量机制2021 年 10 月，国务院关于印发 2030 年前碳达峰行动方案的通知 提出探索建立重点产品生命周期碳足迹标准。2023 年 4 月，国家发改委等多部门联合印发碳达峰碳中和标准体系建设指南，要求2025 年，制修订不少于 1000 项国家标准和行业标准（包括外文版本），与国际标准一致性程度显著提高，主要行业碳核算核查实现标准全覆盖，重点行业和产品能耗能效标准指标稳步提升。实质性参与绿色低碳相关国际标准不少于 30 项，绿色低碳国际标准化水平明显提升。指南 明确了中国碳达峰碳中和标准体系框架，但未明确具体的碳核算核查、碳信息披露、化石能源清洁低碳利用、生产和服务过程减排、碳捕集利用与封存、碳排放交易的规则。2023年11月，国家发改委等多部门印发了 关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见，要求“推动建立符合国情实际的产品碳足迹管理体系，完善重点产品碳足迹核算方法规则和标准体系，建立产品碳足迹背景数据库，推进产品碳标识认证制度建设，拓展和丰富应用场景”。2024 年 5 月，生态环境部等 15 部门联合印发关于建立碳足迹管理体系的实施方案，要求到 2027 年，碳足迹管理体系初步建立，制定出台 100 个左右重点产品碳足迹核算规则标准；到 2030 年，碳足迹管理体系更加完善，应用场景更加丰富，制定出台 200 个左右重点产品碳足迹核算规则标准。中国正在积极推进碳足迹标准的建设，通过多部委联合出台一系列政策文件来加强碳足迹管理。生态环境部和国家发展改革委等部门发布的产品碳足迹核算标准编制工作指引，关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见等，进一步明确了碳足迹管理体系的建设目标和要求，这些政策文件的出台，共同推动了中国在碳足迹管理方面的标准化和规范化进程，为实现“双碳”目标提供了有力支撑。值得注意的是，根据 CBAM 相关规定，如果相关企业无法提供可靠的碳排放数据，则其出口至欧盟的产品的碳排放量计量将采用默认值。基于目前对“默认值”的有关规定，该默认值极有可能会高于实际碳排放量，进而加高碳税壁垒、降低产品的竞争力。据此，中国石化企业必须建立起可靠的碳足迹计量机制，掌握产品碳排放申报的话语权。中国石化企业必须建立起可靠的碳足迹计量机制，掌握产品碳排放申报的话语权。2021数据来源：中石化新闻网等，光大证券研究所整理。项目名称镇海炼化二期炼化一体项目古雷炼化二期炼化一体项目大连石化搬迁项目大榭石化炼化一体项目升级改过扩建惠州石化三期炼化一体项目华锦阿美炼化一体项目裕龙岛炼化一体项目(一期)炼油规模(万吨/年)1100 1600 1000 600 500-800 1500 2000 8300-8600预计投产时间2024202520242024规划20252024表2.5.1 2024-2027年间我国在建、拟建炼化一体项目公司名称中国石化中国石油中国海油华锦集团山能集团(控股)合计数据来源：石油科技论坛杂志，转引自中国石油新闻中心，http:/ 975 1600 200 600 300 消费量（万吨/年）550 1300 557 12.7 90 80 自给率（%）62 58 89 58 67 75 产量（万吨/年）340 750 494 7.4 60 60 表2.5.2 2021年我国主要化工新材料生产及消费情况序号123456就消费端而言，2023年国内石油消费达7.6亿吨，由于新能源汽车兴起，车用燃油消费下行，新增消费需求或主要来自石油化工行业，即业内常说的“减油增化”，预计中国石油消费将在2025-2050年期间在8亿吨/年的水平上实现消费达峰。综上，在“双碳”政策下，未来，中国石化产业的发展机会在质而非量。目前中国大量基础石油化工产品均已经实现自给自足，并可以对外出口。但在一些中高端领域，如特种工程材料、高端聚烯烃材料、高性能合成橡胶、高性能合成纤维、功能性膜材电子化学品等，中国自给率依然较低。（见表2.5.2）以特种工程材料为例，据中国化工信息中心数据和弗若斯特沙利文分析，2021年，中国高性能聚酰胺自给率26%，液晶聚合物自给率仅19%，虽然这些特种工程材料消费量不大，但价值极高。中国石化企业必须主动布局“炼化生精材”产业链中高端，提高发展质量。9.2亿吨2023年原油一次加工能力居于世界首位7.6亿吨同年，中国原油消费量仅次于美国居世界第二石化产业发展机会在质而非量2021 年 10 月，国务院印发 2030 年前碳达峰行动方案，强调要通过优化产能规模和布局、调整原料结构和优化产品结构等方式推动石化化工行业碳达峰，计划到 2025 年，国内原油一次加工能力控制在 10 亿吨以内。方案中提到的原油一次加工能力的产能红线在之后2022 年的 “十四五”现代能源体系规划 和2023 年的 关于促进炼油行业绿色创新高质量发展的指导意见 等文件中一再被重申，其中 指导意见 中还提到“对 200 万吨/年及以下常减压装置有序淘汰退出”，即要淘汰落后产能。2023 年中国原油一次加工能力达 9.2 亿吨，居世界首位。同年，中国原油消费量达7.6亿，仅次于美国居世界第二。就供给端而言，据悉 2024-2027 年将有8300-8600 万吨/年产能开工（见表 2.5.1），同期将有 3500 万吨产能淘汰，预计将净增5000 万吨产能，届时中国原油一次加工能力将达 9.8 亿吨。1234567中国7大石化基地大连长兴岛（西中岛）河北曹妃甸江苏连云港上海漕泾浙江宁波福建古雷广东惠州12345672223沙特阿美可以如何帮助中国石化产业践行低碳高质量发展03.沙特阿美可以如何帮助中国产业践行低碳高质量发展稳定可靠的原油供应，确保原料安全作为世界的工厂和世界经济的增长引擎，中国对石油的需求持续增长。保障中国的石油供应和稳定发展，对全球繁荣至关重要。优秀的合作伙伴必须不断提升自身能力，才能为中国的持续增长注入源源不断的动力，成为中国能源安全和重化工产业高质量发展可信赖的伙伴。沙特阿美基于强大的实力、先进的技术、以及对客户和合作伙伴的诚信和责任，在全球主要原油供应商中保持着领先的合同履约率，持续为中国发展提供高质稳定的原油。8 0 0 0 07 0 0 0 06 0 0 0 050 0 0 040 0 0 03 0 0 0 02 0 0 0 010 0 0 00200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023图3.1.1 中国原油消费量和对外依存度消费总量（万吨/年）对外依存度（右轴，%）数据来源：国家统计局。25 99.8%，全球最可靠的原油供应商之一秉持着对客户和合作伙伴负责的态度，依托丰富的资源和强大的日产能力，叠加OSPA S系统（原油供应、规划和调度系统），2 0 2 3 年，沙特阿美以9 9.8%的可靠性继续保持全球最可靠原油供应商之一的地位。1沙特阿美如何达成99.8%的供应可靠性？压倒性的产量优势作为沙特的国家石油公司，沙特阿美对全球一些大型优质油田拥有独家开采权，从而可以为全球供应高品质、高性价比的原油产品。沙特阿美坐拥2590亿桶油当量的石油和天然气储量，以数十倍的优势远超其他石油巨头，2023年，其石油天然气产量高达1280万桶油当量/天，远超竞争对手。21280万桶油当量/天2023年，其石油天然气产量2590亿桶油当量石油和天然气储量 先进的供应链管理：OSPAS神经中枢OSPAS（原油供应、规划和调度系统）是沙特阿美高效运营的神经中枢。通过使用10万多个传感器从油井、管道、工厂和终端收集信息，OSPAS使沙特阿美能够利用实时数据分析、监控并引导油气在其网络中的流动，帮助沙特阿美准确了解每个环节的运营和遇到的挑战，快速评估和管理其油田设施和数千公里的管道，调整生产方向，从而为世界各地客户提供可靠的产品供应。同时，OSPAS让无数优秀人才和流程规范都可以充分发挥作用，为沙特阿美成为全球领先的能源和化学品公司奠定了重要的基石。中国优先，伙伴优先1991年10月1日,第一艘满载阿拉伯轻质原油的油轮抵达中国南部。从那时起，沙特阿美开始稳定、安全、可靠地向中国客户供应原油，为中国的增长奇迹护航。福建联合石化是沙特阿美在华投资的首个世界级中外合资炼化一体项目。沙特阿美秉持“中国优先，伙伴优先”的原则，投产15年以来，不仅100%保障完成了原料供应计划，而且会优先保障福建联合石化的原料需求调整计划。沙特是中国最重要的原油进口国，双方长期稳定合作，沙特阿美是中国最为稳定可靠的合作伙伴，切实保障了中国在石化领域的原料安全。34图3.1.2.1 世界主要的石油公司的原油储量和日产量3 0 0 02 50 02 0 0 0150 010 0 050 00探明储量（亿桶）日产量（万桶）沙特阿美埃克森美孚雪佛龙道达尔英国石油壳牌埃尼数据来源：、中国石油和化学工业联合会官网和公众号。2627 低碳强度原油，碳强度比行业均值低5070%沙特阿美的原油碳强度比行业均值低5070%5，是全球最低的碳强度的石油之一，相较于其他原油更有助于降低终端产品出口欧盟的碳关税，进而提升终端产品在国际贸易中的竞争力。1 25亿元的碳税节约，有效提升产品的竞争力中国是全球最大的原油进口国，2023年原油进口量高达5.6亿吨。如果中国进口的原油碳强度都能降低至和沙特阿美相当，则意味着可以减碳1.25亿吨。假设有20%的碳排放因为范围3计算方式被计入下游化工产品的碳排放中，则意味着计征量减少2500万吨。按照中国当前碳交易价格100元/吨计算，相当于25亿元的收益，如有下游产品出口到欧盟，则可在CBAM中创造更多的碳关税减免的收益。2低碳强度石油有助于提升中国石化产品终端竞争力5.6亿吨2023年原油进口量目前沙特阿美的原油碳强度已是前十大主要产油国中最低的。即便如此，沙特阿美依然不曾松懈和自满，依旧保持高投入，积极推动技术更新，努力进一步降低其原油产品 沙特阿美缘何可以生产出低CI值的原油？作为全球最主要的产油国，沙特阿美拥有丰富的石油储量并且是世界第二大产油国，占全球石油供应量的10%，其原油产品CI值是十大产油国中最低的，比全球均值低5070%。沙特阿美采取多种举措以降低其原油碳强度。3 5该数据是基于毕马威、沙特阿美、自然通讯、油气行业气候倡议组织等四家机构的独立报告得出。6火炬燃烧：石油开采过程中，将甲烷等伴生气体燃烧，以避免甲烷直接排入空气中。在油田开采前，沙特阿美便开始采取周密的油藏管理举措，使用多分支井和智能完井技术等精细的油藏管理和生产方法，有效减少水的生产和能源的消耗，从而降低过程中温室气体的排放。周密油藏管理，提升整体资源使用效率多举措降低火炬燃烧碳排在采油环节，开采过程中的火炬燃烧碳排6火炬燃烧：石油开采过程中，将甲烷等伴生气体燃烧，以避免甲烷直接排入空气中。是最主要的碳排来源，沙特阿美从1977年就开始不再进行火炬燃除，改为收集开采过程中的天然气，通过先进的火炬气回收系统，将火炬气排放量保持在天然气产生量的1%以下，这一成果奠定了沙特阿美在行业内的领先地位，并得到了世界经济论坛的认可。在石油的开采过程中排放的甲烷，也是一种温室气体。相关研究表明其温室效应是同等重量二氧化碳的100倍以上。2018年，沙特阿美启动了严格的甲烷泄漏检测与修复（LDAR）计划，对甲烷的排放进行全面的监控和测量，并在当年将甲烷排放降至0.06%的行业最低水平。碳捕集技术，变废为宝在厂区，沙特阿美在下属的哈维耶天然气厂（Hawiyah）采用碳捕集技术，每天捕集量高达3000万标准立方英尺的二氧化碳，通过管道输送到85公里外的乌斯曼尼亚（Uthmaniyah）油田，然后注入油藏，实现二氧化碳驱油开采。在运输途中，沙特阿美采用移动碳捕获（MCC）创新技术，开发了面向汽车和卡车的碳捕集与封存技术。借助该技术，运输车辆可以在加油站卸载捕获的二氧化碳，用于后续进行地下封存，或通过回收利用将二氧化碳转化为其他形式的材料。智能监控，提升炼油厂运营效率在沙特阿美的阿布盖格炼油厂，智能传感器密切监测着原油炼化过程的每一个细节，人工智能持续分析数据，实时检测异常、识别故障，并提供相应的修正建议，实现效率的最大化，提高了生产效率。在新技术的运用下，2019年至2022年，炼油厂的产品碳强度减小了31.8%。更多关于沙特阿美LCI请参看案例二全生命周期的低碳原油和石化产品的CI值，并且提出到2050年，确保全资子公司及运营实体实现科学碳目标倡议中范围1和范围2的温室气体净零排放目标。2829沙特阿美石油公司是ARCHIE倡议的发起者之一。ARCHIE倡议由来自斯坦佛大学、匹茨堡大学、卡尔加里大学的专家学者和来自沙特阿美等能源企业的业内专家发起，旨在提高温室气体（GHG）排放量估算，并促进能源供应链的透明度。ARCHIE倡议的任务是提高对不同来源的温室气体排放影响的认识，希望通过向利益相关方提供与各种能源排放有关的透明数据，鼓励其作出更明智的决策。ARCHIE倡议使用前沿技术和方法来跟踪能源的生产和消费，使人们能够更清楚地了解能源的来源和相关的温室气体排放。ARCHIE倡议还使用生命周期分析（LCA）来评估和量化能源供应链各个阶段的温室气体排放，这使利益相关者能够做出基于数据的决策。ARCHIE倡议，有助于中国石化有效计量其碳排放ARCHIE为全球石油化工行业的相关利益者提供了一个可视化工具和模型，可以对全球92%的油田进行碳排监控和计量，估算对应石油产品全生命周期的碳足迹，进而帮助相关利益者做出有效的业务决策。2021年，ARCHIE对全球96个国家的4100个油田进行了碳排测算，覆盖了全球92%的原油。沙特阿美愿意链接ARCHIE倡议和中国石化企业，基于ARCHIE的成功经验，帮助中国石化企业更好进行其原料碳排追溯、帮助其建立自身的全生命周期碳足迹计量标准和体系。COTC技术助力中国减油增化试想一下，原油到化学品的直接转化率可以提升至70%到80%，会发生什么？通常而言，在现有成熟技术和工艺条件下，原油在炼油厂需要经历加热蒸馏的环节，被转化为各种馏分，如石脑油、柴油、汽油和煤油等，再将馏分产物作为化学品生产的原料。这一转化的过程不仅流程长，成本高，而且会产生大量的碳排放，且原油的化工品转化率仅有8%至12%。而沙特阿美的COTC（Crude Oil to Chemical，原油到化学品）技术可以绕过传统的炼油过程、直接将原油转化为化学品，从而减少炼化过程中的碳排放的同时，大幅提升转化率。沙特阿美的目标是将转化率提升至70%到80%，从而奠定在该领域的领先地位。目前，在所有“油转化”的研究方向中，最为前沿的是原油热处理直接制化工品（TC2CT-M）技术，沙特阿美已经与行业领先的美国技术提供商西比埃（CB&I，现为McDermott）和雪佛龙鲁玛斯全球（CLG）签订合作开发协议，采用目前最为先进的技术推进油转化的研发进程，这项合作将有效推动该技术的商业化运用。此外，在石油炼化过程中，催化剂对于提升蒸馏效率和优化产品质量起着至关重要的作用。对催化剂的研究，是所有COTC技术共同探寻的方向。沙特阿美不断根据需要研制催化剂，以期实现乙烯和丙烯产出的最大化，从而推动COTC的提升。最终极且最完美的催化剂是只用一步就可完成对任何类型的原油的预处理并将其直接转化为化工品。沙特阿美正与阿卜杜拉国王科技大学展开合作项目，雄心勃勃地探寻着可将原油直接转化为化工品的终极催化剂。目前这一项艰巨的任务尚在初期，但已经取得了众多成果，申请了近50项专利，第一代性能优越的催化剂已开发成功，并且计划在2025年建设一套世界级的原油热处理直接制化工品装置。沙特阿美的科学家团队在COTC的道路上不断努力探索，寻求突破，保持业界领导地位，这必将助力中国“减油增化”之路大步向前。https:/archieinitiative.org/3031超30 23年中国新能源汽车产量占比超90%工业制造和百姓生活中制成品含有来源于石油和天然气的成分材料 依托塑料产品回收利用，推动中国循环经济落地“双碳”背景之下，中国大力发展循环经济，国家发改委印发的“十四五”循环经济发展规划提出要加快推进塑料废弃物规范回收利用和处置，明确了循环经济以资源的高效利用和循环利用为核心，以“减量化、再利用、资源化”为原则，以低消耗、低排放、高效率为基本特征，通过提高塑料废弃物的回收利用率，减少对原生塑料的需求，从而降低资源消耗和碳排放。沙特阿美的材料转型计划从两方面着手进1行，一方面是开启材料循环，通过提升回收率，实现碳循环；另一方面是提升材料效率，即提升材料的强度，减少损耗，延长材料的使用寿命。沙特阿美的材料转型计划与中国的循环经济发展目标高度契合。石化行业作为众多塑料制品的上游，对下游产品的回收利用可以起到关键的作用，沙特阿美致力于推动循环经济的发展。沙特阿美推出了业内首款经国际可持续发展与碳认证计划(ISCC PLUS)下属机构认证的循环聚碳酸脂。该循环聚碳酸酯使用回收的混合废塑料加工生产而成，可应用于电子电气、汽车和城市建设领域。相较于目前市场上常见的基于石油基的同类产品，经认证的可循环聚碳酸酯产品有望将碳足迹减少23%左右。在包装材料方面，沙特阿美通过技术创新和外部合作，联合下游企业，实现回收材料的开发利用。沙特阿美旗下的沙特基础化工公司SABIC和全球乳制品公司Arla的合作，实现部分产品包装的100%可再生，新的可再生材料实现了10%的生产用料节约、15%的生产用能削减，从而在实现环保的同时，降低了生产成本，成功实现为下游客户创造价值。材料助力新能源汽车发展，有利于中国双碳目标实现交通领域是碳排的主要领域，据中国交通运输部的数据显示，现阶段的中国能源消费结构中，交通用能占比约17%。中国是全球第一大汽车制造国，2023年中国的汽车产量超3100万辆，其中新能源汽车渗透率达到45%，且新能源汽车的增速远高于传统燃油车。对于新能源汽车和传统燃油车，轻量化都是大势所趋，自身质量的减轻将有效提升新能源车的续航和降低燃油车的能耗，前者有助于推动新能源车的普及、后者则有利于减少燃油车对环境的损害。2碳纤维复合材料是汽车轻量化替代最具发展潜力的材料，也是沙特阿美的重点研发材料之一。目前碳纤维材料在车身主体结构的运用还局限在跑车和高端车领域。但随着减排需求的日益迫切，碳纤维的运用领域正不断扩大。沙特阿美正在致力于新技术、新工艺的开发，以降低碳纤维的制造成本，进而推动汽车行业大幅降低碳排放。这与中国这一汽车制造大国、汽车消费大国不谋而合。工业制造和百姓生活中有超过90%制成品含有来源于石油和天然气的成分材料，这些材料被制成太阳能电池板、汽车、智能手机、衣服、鞋履、药品等等。中国是世界第一炼化大国，也是“世界工厂”，在中国从制造大国向着智造强国转型的过程中，材料的革新是众多行业转型发展的基础。沙特阿美作为中国重要的合作伙伴，也是世界级的先进的化学品的生产商，化工产品业务涵盖芳烃、烯烃和聚烯烃等基础化工产品，以及用于各行各业的高性能化工产品。沙特阿美既是中国化工行业发展的可靠供应商，也是各类新材料研发的技术合作者，更是推动千万下游伙伴转型发展的基础力量。材料转型，是中国高质量发展的基础此外，SABIC还和烘焙食品包装袋生产商圣约翰包装（St.Johns Packaging）合作，推出了含有30%回收塑料的包装袋产品，有效降低了废旧塑料的产生。通过圣约翰包装遍及全球的业务，沙特阿美可有效推动塑料的回收和循环利用的发展，助力行业提升塑料回收率，解决塑料废弃物带来的问题和挑战。沙特阿美不断推动塑料的回收和循环利用的发展，助力行业提升塑料回收率，解决塑料废弃物带来的问题和挑战。更多关于沙特阿美材料转型请参看案例三石化新材料转型，以东单为起点323325亿立方米中国混凝土年产量10亿吨每年混凝土和水泥生产制造的碳排放量 建筑材料的低碳转型，是基建大国的必经之路中国是基建大国，根据中国混凝土与水泥制品协会的数据，目前中国的水泥产量占世界总产量的一半，同时也是全球最大的混凝土消费国，目前中国混凝土年产量约为25亿立方米，每年混凝土和水泥生产制造的碳排放量约为10亿吨，约占中国碳排总量的10%，减碳任务艰巨。经过多年的布局发展，沙特阿美已经成功将75种非金属材料运用于建筑工程领域，实现部分或全部替代现有的产品材料，其中有32种产品用于水泥、沥青和土壤等领域的施工，例如复合材料混凝土、纤维材料混凝土和聚合物改性沥青等；有32种材料可在建筑结构和管道等运用领域可替代钢材,如强化玻璃纤维塑料GFRP(Glass Fiber Reinforced Plastic）在水渠和桥梁等建筑施工中替代钢材使用；有16种产品可在门窗、地板、墙板等房屋装修施工中使用，例如非金属包覆材料。3目前，沙特阿美已将强型热塑管（RTP,Reinforced Thermoplastic Pipes）和强化玻璃纤维（GFRP）钢筋大规模运用于自身建筑工程领域，并且实现了很好的性能提升和节能降碳的效果，未来在建筑施工领域的运用前景广阔。为了更好推动中国建设领域的材料转型，沙特阿美与中国建筑科学院紧密合作，于2022年初启动了非金属材料创新中心（NEXCEL），利用中国建材总院的专业知识和资源，促进非金属材料技术的研发和应用。NEXCEL中心研发的新型超分散型减水剂，是以乙烯为原料的石化产业下游的产物，用于制作超高性能混凝土时，可减少20%的水泥使用，减少近30%用水量，降碳减排效果显著。2023年，该减水剂在山东墨水河大桥项目中成功应用，在满足该项目超高性能混凝土性能标准的同时，成功降低了该工程20%的二氧化碳排放量。中国可再生能源发展迅猛，材料升级锦上添花受益于用能结构转型，近年来中国可再生能源装机总量保持强劲增长，2024年的装机总量已超16亿千瓦，其中风能和太阳能的装机总量已经提前达成2030年的目标。目前中国新增发电量中，已经有超过80%来自可再生能源，在此背景下，光伏电池的产量也增长迅速。非金属太阳能面板中的关键材料为ETFE（Ethylene Tetrafluoroethylene,乙烯-四氟乙烯共聚物）薄膜，相较于传统的钢化玻璃，具有透光性好，耐久性强、抗冲击性能优异等特点。ETFE薄膜的厚度远低于玻璃，4可将光伏电池片的厚度做到低于1mm，可以大大降低光伏板重量，能更好地满足各类轻量化、便携化的场景使用需求。此外，采用ETFE薄膜可提升光伏面板的密封性，有效阻隔水汽，从而提升了薄膜电池在恶劣环境下使用的稳定性，延长使用寿命。综上可见，沙特阿美的新材料的卓越性能和更低碳排，能够为推动中国材料转型贡献一份力量。超过16亿千瓦2024年的装机总量34351700亿元以上以1:5的动力带动了地方关联产业产值2007年沙特阿美入股福建联合石化，携手中石化联合投资400亿元，打造了一艘年炼油1200万吨（最新为1400万吨）、年产乙烯110万吨的石化航母，并以1:5的动力带动了地方关联产业1700亿元以上的产值。2023年，沙特阿美战略入股荣盛石化，双方及其关联方公司就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼化工产品销售、原油储存及技术分享等多方面开展深层次的长远合作。2023年以来，沙特阿美和中国的国际石化行业巨头荣盛石化签署了一系列合作协议。基于双方的协议，荣盛石化拟收购沙特阿美旗下位于沙特朱拜勒地区的朱拜勒炼化公司投资中国，引路中东50%的股权，以联手共同开发、设计、建设、持有和运营世界级的炼化一体项目，进而实现其“一带一路”出海布局。2024年，沙特阿美总裁兼首席执行官阿敏纳瑟尔在多个场合表达了沙特阿美优先中国的投资策略，拟进一步投资中国。阿拉伯谚语说，朋友是生活中的阳光。潮平两岸阔，风正一帆悬。中沙合作的友谊之舟已经扬起新帆，在中沙友好的暖阳中，向阳而行！更多关于沙特阿美福建联合石化请参看案例一福建联合石化，繁荣一方3637案例一福建联合石化，繁荣一方700年前，马可波罗远渡重洋来到中国，发现世界上唯一媲美埃及亚历山大港的东方大港泉州。600年前，郑和七下西洋，开启了以泉州为起点的“海上丝绸之路”的传奇，促进了中国与以沙特王国为代表的中东地区的经济和文化交流。2007年，在一座世界级的石化城，福建联合石化有限公司（Fujian Refining&Petrochemical Company Limited，以下简称“福建联合石化”）崛起于海峡西岸的湄洲湾畔，中国首个中外合资的世界级炼化一体项目再续历史的荣光。十五年来，福建联合石化坚持“开放包容、诚信担当、安全环保、专业敬业”的企业核心价值观，创造价值、满足客户、造福员工、回报股东、贡献社会，致力于成为“具有持续竞争力的世界级石油化工公司”。历经十五年发展，“大炼油、大乙烯、大芳烃”的梦想已然照进实现。福建联合石化已成长为一艘年炼油千万吨、年生产乙烯百万吨，年产值百亿、年纳税数十亿的石化巨轮，为地方经济建设、社会发展和中国石化产业的发展做出了积极贡献。在福建联合石化成立十五年之际，沙特阿美站在外资合作伙伴的角度，分享福建联合石化成功运行15年来积累的成果与经验，以期对中国推进大型炼化一体化发展战略有所帮助。序言2009年10月30日习近平向福建省委、省政府、中国石化集团公司发来贺信“欣悉福建炼油乙烯一体化合作项目建成投产,谨向你们表示热烈祝贺!希望你们抓住国家支持福建省加快建设海峡西岸经济区和实施石化产业振兴规划的重大机遇，努力把福建联合石油化工有限公司培育为世界级石化产业基地,为福建省的经济社会发展做出新贡献。”4041强强联合，生而不凡2007年，沙特阿美携手中国石化投资400亿建设了中国首个中外合资的世界级炼化一体项目福建联合石化。作为强强联合的产物，福建联合石化注定生而不凡。中国石化成立于1983年，是中共党中央对全国重要的炼油、石油化工和化纤企业实行集中领导、统筹规划、统一管理，合理利用石油资源，加快发展石化工业，提高经济效益，增加财政收入，改善人民生活的重要载体，在中国石化产业发展上具有举足轻重的作用。福建联合石化中方股东深谙中国市场，对中国石化产业政策、地方政策、上游原料进口配额、下游产出流通都具有重要甚至决定性的影响。沙特阿美是沙特阿拉伯政府所属企业，全权负责沙特拉伯的石油开发。沙特阿拉伯石油储量仅次于委内瑞拉、产量仅次于美国，对全球石化产业的原料供应具有举足轻重的影响。沙特阿美作为股东方，可以为福建联合石化提供稳定的、可负担的、高质量的石油。强强联合，为福建联合石化的发展奠定了良好的开局。400亿2007年，建设了中国首个中外合资的世界级炼化一体项目福建联合石化数据来源：国家统计局。8 0 0 0 07 0 0 0 06 0 0 0 050 0 0 040 0 0 03 0 0 0 02 0 0 0 010 0 0 00200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023图2 中国原油消费量和对外依存度消费总量（万吨/年）对外依存度（右轴，%）沙特阿美如何达成99.8%的供应可靠性？能源安全已成为当今越发重大的全球性挑战，现实地威胁着全球主要经济体的稳定发展。要为全球提供稳定可靠的石油供应，并非易事！作为沙特的国家石油公司，沙特阿美拥有诸多大型优质油田拥有独家开采权，从而可以为全球供应高品质、高性价比的原油产品。沙特阿美如何达成99.8%的供应可靠性？作为世界的工厂和世界经济的增长引擎，中国对石油的需求持续增长。保障中国的石油供应和稳定发展，对全球繁荣至关重要。优秀的合作伙伴必须不断提升自身能力，才能源源不断地为中国的持续发展注入动力，成为中国能源安全和石油化工产业高质量发展可信赖的伙伴。尽管全球能源市场挑战不断，但沙特阿美基于强大的实力、先进的技术、以及对客户和合作伙伴的诚信和责任，在全球主要原油供应商中保持着全球最高的合同履约率。2023年，沙特阿美以99.8%可靠性保持着全球最可靠原油供应商之一的地位。99.8%，全球最可靠的原油供应商之一4243先进的供应链管理：OSPAS神经中枢OSPAS（原油供应、规划和调度系统）是沙特阿美高效运营的神经中枢。通过使用10万多个传感器从油井、管道、工厂和终端收集信息，OSPAS使沙特阿美能够利用实时数据分析，监控并引导油气在其网络中的流动，帮助沙特阿美准确了解每个环节的运营和遇到的挑战，快速评估1200万吨/年福建联合石化是中国首个中外合资的世界级炼化一体化项目项目涵盖，炼油产能炼化一体，更加高效1984年，随着沙特阿美在沙特朱拜勒（Jubail）的全球第一个千万吨级炼化一体化项目投入运营，大型炼化一体化项目成为全球石油化工产业的新趋势。彼时，中国的石化产业整体还处于早期阶段，炼化分离是主流，炼化企业规模小平均产能不足世界平均水平的50%，炼化结构不合理乙烯及其下游的三大合成材料、基本有机化工原料等产量不足，石化生产企业与地方传统化工结合不足，无法有效支撑下游经济发展。2006年，中国政府发布了“十一五”经济发展计划，提出要按照基地化、大型化、一体化方向，调整石化工业布局。正是在这样的背景下，福建联合石化诞生了。福建联合石化是中国首个中外合资的世界级炼化一体化项目，项目涵盖1200万吨/年的炼油产能，主要加工沙特原油。同时，该项目还包括一套80万吨的乙烯裂解装置、一套80万吨的聚乙烯装置、一套40万吨聚丙烯装置和一套70万吨芳烃联合装置。项目各装置的高度一体化，有助于最大化利用资源，体现了各股东方“倡导绿色环保、奉献清洁能源”的共同理念及对安全环保的高度关注。大型炼化一体化项目可以极大程度促进石油化工产业降本增效、节能减排和对资源的高效利用，是石化产业突破“能源三难困境”（Energy Trilemma）、实现经济和社会可持续发展目标的最重要战略举措之一。研究显示，与同等规模炼厂相比，采取炼油-乙烯-芳烃的炼化一体化方式，原油加工的产品附加值可提高25%，建设投资节省10%以上，能耗降低15%左右。和管理其油田设施和数千公里的管道、调整生产方向，从而为世界各地客户提供可靠的产品供应。同时，OSPAS让无数优秀人才和流程规范都可以充分发挥作用，为沙特阿美成为全球领先的能源和化学品公司奠定了重要的基础。44451.4亿吨截至2022年7月福建联合石化累计加工原油7210亿元累计实现产值繁荣一方不仅仅体现在对经济的贡献和产业的带动上，更在滋养一方人。福建联合石化为2000多名员工提供了安全稳定和持续发展的就业机会。福建联合石化关注员工的个人发展和职业生涯规划，追求员工与企业的同步发展，努力为员工提供健康良好的工作环境和公平的竞争环境，为员工提供学习、培训的机会，鼓励员工自我学习与发展。截至2022年7月，福建联合石化成立十五年来，已发展成为集炼油、乙烯、芳烃一体化的大型石化企业，累计加工原油1.4亿吨，生产乙烯1300万吨，累计实现产值7210亿元，实现利税超过1200亿元，纳税额连续多年名列福建省工业企业前列，为地方经济建设和社会发展做出了积极贡献，是引领福建实现“石化强省”目标的龙头企业。工业制造和百姓生活中有超过90%的制成品含有来源于石油和天然气的成分材料，这些材料被制成太阳能电池板、汽车、智能手机、衣服、鞋履、药品等等，因此石化产业是国民经济的命脉。福建联合石化，这座世界级的石化城正以1:5的动力带动新型材料、纺织、电子、汽车、食品、配套产业、第三产业等关联产业1700亿元以上的产值。纺织服装产业是泉州市经济第一大支柱产业，也是泉州市最具竞争力和最有发展潜力的传统优势产业之一。据统计，全市纺织服装企业超过一万家。泉州市代管的县级市晋江，位于“闽南金三角”核心，以“中国鞋都”称号闻名天下，它囊括了除李宁外的国内十大运动品牌，安踏、特步、乔丹、匹克、361、鸿星尔克等均出自晋江。不管是衣服还是鞋子，均离不开石化材料。坐落于泉州的联合石化为当地的纺织服装产业提供了丰富的原材料，促进了泉州轻工业的发展。石化巨擘，繁荣一方石化产业往往是一方经济的支柱产业，对于泉州而言，福建联合石化是当仁不让的“石化航空母舰”。石化航母，为美好生活加油这里没有老外，只有文化相似的好朋友。关爱员工，发展员工沙特阿美始终致力于成为中国重要的合作伙伴，从1998年以来，沙特阿美及沙特政府就源源不断地派遣员工支持中国的高质量发展。1998年，10名经过层层选拔的优秀沙特少年来到中国厦门，他们是沙特向中国派遣的第一批留学生。彼时，中国尚未正式加入WTO，厦门还没有发展起来，大部分的本地人还不会说英文，但是沙特已坚定看好东方大国的崛起。为了融入当地，这些优秀的沙特少年克服重重挑战，用两年时间就熟练掌握了中文，陆续进入厦门大学、中国石油大学开始了他们在中国的学习、工作和长期生活，逐步历练成中沙合作的一根根坚实的纽带。26年后的今天，这一项目仍在继续。当年的沙特少年，陆续迈上了中沙合作项目的重要岗位，切实推动着中沙合作。他们中的一些人已在中国娶妻生子，成了名副其实的中国女婿，在中国生活的时间甚至超过了他们在沙特的时间。“这里没有老外，只有文化相似的好朋友。很开心福建联合石化让我们为泉州海上丝路传奇、中国和沙特文化交流续写了新的篇章。”福建联合石化公司副总裁海森先生如是说。4647重视员工健康和安全作为炼化工厂，最重要的员工关怀就是真正重视员工健康和安全。自成立以来，FREP以“零事故、零伤亡、零污染”为目标，在安全环保方面直接累计投入达80亿元，并且仍然在持续升级完善。福建联合石化的安全生产管理遵循“操作完整性管理体系”（Operations Integrity Management System，OIMS），并定期开展生产安全领导力培训以培养提升员工安全意识、引导规范员工安全行为，激发员工参与安全生产管理的积极性和主动性，从而促使员工自觉自愿地安全工作。保留和赋能老员工在合资之初，为实现福建联合石化“成为具有持续竞争力的世界级石油化工公司”愿景，福建联合石化需要快速提升员工的专业能力并达世界一流的水平。当时面临两个问题，一个是很多原有员工不满足合资企业运营能力要求，另一个是现代化企业对人员数量的要求比传统企业少。福建联合石化遵循了对员工负责、不放弃本地员工的基本原则，组织开设培训教学，最大限度保留了企业的老员工。点亮员工福建联合石化对于大量石化青年而言是一个鼓励、提升和点亮自己的大平台。福建联合石化引入沙特阿美的“Innovation Hub”，定期举行“创新日”，鼓励员工提出好想法，让创新创造价值。在这个组织里，诞生了一批如庄荣春、张肇宏、林镇杰、吴良江、钱程一样的“爱迪生”，和一批批市劳模、省劳模、乃至全国劳模。在厂区的大墙上，“在我的视野里，无人受伤”十个大字赫然在目，在会议室的桌面上，“会前一分钟安全提醒”时刻提醒着每一个员工安全的重要性。对于福建联合石化而言，OIMS安全生产管理不仅仅是保护自己的员工，更是保护着站在身后的一方水土和人民。4849福建联合石化立足企业，辐射社会，积极参与公益事业通过助学、助孤、扶残、扶贫、赈灾等一系列活动，支持社区卫生、教育、体育、慈善事业发展。福建联合石化先后参与了“海西春雨行动”“金秋助学”捐资助学、“共建美好社区”捐赠活动，帮助周边社区居民建设饮水、排涝、道路工程。截至2021年，福建联合石化累计对外捐赠近2000万元。2000万元截至2021年福建联合石化累计对外捐绿色低碳，持续领跑在业界有一种说法，石化行业很难突破“三难”困境，即同时保证原料的充分供应、更低的成本和更低的碳足迹。石化行业要实现高质量发展，则必须突破“三难”困境。要同时满足绿色低碳和降本增效，唯有通过不断创新。福建联合石化不断探索和实践先进的节能减排措施，持续领跑石化产业的绿色低碳发展。睦邻友好，回报一方大型炼化企业往往面临严重的毗邻困扰公众担心石化企业对地方水土的污染、危害周边居民健康，因而对大型炼化企业持负面甚至抵制态度。福建联合石化主动增设公众监督热线，随时接受地方百姓的监督，同时举办了系列“工厂开放日”活动，加强公司与社会各界的交流沟通，维护公司与周边社区的睦邻友好关系，增进公众对石化企业的认识和了解。进入厂区，可以看见几只黑天鹅悠闲地游弋在厂区汇集经处理后外排污水的池塘里。通过持续投资于创新技术，福建联合石化真正实现了社会效益和经济效益的双赢，2020年以来连续4年获中央污染防治专项资金补助，2022年被评为福建省绿色工厂，2023年入选国家级绿色工厂，同时入选当年国家级重点行业能效“领跑者”企业，细分赛道仅5家企业荣获此殊荣。屡获殊荣早在2009年，福建联合石化就同步配套建设了中国首套高度集成的汽电联产大型环保节能项目（Integrated Gasification Combined Cycle，IGCC）。该装置采用福建联合石化溶剂脱沥青装置的脱油沥青为原料，生产氢气、超高压蒸汽和发电，并副产氧气和氮气，满足了福建联合石化炼化一体项目所需电力、蒸汽与40%的氢气需求，从而实现了节能和减少温室气体排放的目标。汽电联产节能减排“十三五”期间，福建联合石化陆续投入超过10亿元，相继建成投用了丁二烯尾气加氢装置、FCC烟气净化与原料适应性改造、锅炉燃机烟气脱硝改造、油气回收与污水处理场异味治理等一系列环保项目，进一步削减挥发性有机物的排放，VOCs核算排放量削减比例达到49%。VOCs减排49 23年，福建联合石化光伏项目一期全容量并网发电。该项目建设覆盖面积达16万平米，规划装机容量21.05MW，是福建省最大的分布式光伏项目。光伏绿电5051在全球主要油田中，沙特阿美的原油碳密度是最低之一。据斯坦福大学2018年领导完成的一项针对全球8966个油田的研究，沙特阿美供应的原油在全球主要油田中的碳密度水平最低，比全球平均水平低50-70%。这一成绩得益于沙特阿美在油田管理、点火放喷、温室气体管理等方面的持续技术创新和高标准运营。随着疫情后的经济复苏，以及石油化工和新材料产业的发展拉动，全球对石油的需求屡创新高。沙特阿美的原油产量高达全球的1/8。因此，沙特阿美一直通过技术创新和高质量运营，致力以更高效、更负责任的态度为全球提供原油。“原油碳密度”的重要性日益凸显。全球温室气体核算体系（GHG Protocol）正在快速向范围3排放（Scope 3）管理迈进，更低的“原油碳密度”将从供应链端降低下游石化产品的碳足迹，提升产品的碳溢价和国际竞争力。1 Carbon Intensity,CI:refers to the carbon emissions produced during the exploitation,processing and transportation of crude oil.“原油碳密度”（Carbon Intensity，CI）：是指原油在开采、加工、运输过程中产生的碳排放。沙特阿美原油碳密度1低于全球均值50-70%图2 全球主要原油生产国原油碳密度Russia1,688C anada84Angola78Mexico204Norway1 20USA824Venezuela251Brazil267Iran79C hina61 9Iraq46KSA33Nigeria207Australia202UK1 82C olombia364E cuador1 23Argentina232Algeria93Libya34Sudan40E gypt351C had1 3India1 79Kazakhstan1 90Ukraine1 27Turkey1 1 7Turkmenistan24Azerbaijan44 O man 1 38Denmark1 5Malaysia79Vietnam33E quatorialG uinea1 3G abon69Republic ofC ongo42Thailand56C ameroon48Pakistan63Italy22Romania21 0TrinidadandTobago63G hana2Indonesia482 Brunei 1 8Poland44IranKSAQ atar1 2UAE27Kuwait1 8Bahrain1AlgeriaVenezuelaC ameroonC anadaIranTurkmenistanIndonesiaSudanTrinidad&To.IraqG abonMalaysiaNigeriaPakistanUkraineO manUSALibyaRep.of C ongoE gyptBrazilC hadMexicoRussiaKazakhstanE cuadorArgentinaAustraliaVietnamIndiaTurkeyC olombiaPolandUKAngolaRomaniaUAEC hinaKuwaitQ atarE qu.G uineaAzerbaijanItalyBruneiNorwayG hanaThailandBahrainSaudi ArabiaDenmark051 01 520253035Avg.C I(g C O eq./MJ)90低碳，不仅仅在炼化资料来源：https:/ I(g C O eq./MJ)Vol.W.CI（碳密度/桶原油）5%ile of 500 realizations(low end of error bars)95%ile of 500 realizations(high end of error bars)Number of fields5253400亿元2007年沙特阿美入股福建联合石化携手中石化联合投资1700亿元以1:5的动力带动了地方关联产业产值展望未来，再扬新帆福建联合石化建成以来，股东们持续投入、不断提质增效，打造了这艘静卧在湄洲湾畔的石化航母，为地方“石化-化纤-纺织-鞋服、锂电、新能源、新材料”产业链提供源源不断的血液和动力，形成了良好的“榕树效应”。2007年沙特阿美入股福建联合石化，携手中石化联合投资400亿元，打造了一艘年炼油1200万吨（最新为1400万吨）、年产乙烯110万吨的石化航母，并以1:5的动力带动了地方关联产业1700亿元以上的产值。2023年，沙特阿美战略入股荣盛石化，双方及其关联方公司就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼化工产品销售、原油储存及技术分享等多方面开展深层次的长远合作。2023年以来，沙特阿美和中国的国际石化行业巨头荣盛石化签署了一系列合作协议。基于双方的协议，荣盛石化拟收购沙特阿美旗下位于沙特朱拜勒地区的朱拜勒炼化公司50%的股权，以联手共同开发、设计、建设、持有和运营世界级的炼化一体项目，进而实现其“一带一路”出海布局。2024年，沙特阿美总裁兼首席执行官阿敏纳瑟尔在多个场合表达了沙特阿美优先中国的投资策略，拟进一步投资中国。结语2024年7月，党的二十届三中全会提出要培育壮大长期资本、耐心资本，发展新质生产力，践行高质量发展。从一个海港小镇到广厦万千的大都市，从没有一条街道到千亿产业基地，从只有一个码头到现代化的石化枢纽，以及最新的荣盛石化炼化一体化项目，沙特阿美及其合作伙伴积极引进行业标杆的系统化管理与新型科技，助力中国高质量发展，携手中资企业走进中东，共同续写海上丝路传奇。5455案例二全生命周期的低碳原油沙特阿美是如何做到低碳原油的图1 石油开采流程图从产品层面出发重新定义碳强度石油的开采需要经历油气勘探、钻井开采和原油运输等环节，过程中使用各类能源、化石燃料的燃烧和温室气体的逃逸等，都是碳排放的来源。碳强度（Carbon Intensity，后简称CI）通常是指单位国内生产总值（GDP）的二氧化碳排放量，也称为碳排放强度，用于衡量经济增长与碳排放之间的关系。为了更好追踪各行业各类产品的碳排放情况，在特定的产业中，采用单位产品的碳排放量进行计量，从而有了产品碳强度的概念，产品的碳强度指的是其生产过程各个环节的碳排放量的总和。对于原油来说，CI值是衡量原油生产中开采、运输等环节碳排放总量（CO2e）的指标，单位一般为kgCO2e/bbl（1桶原油的等效碳排放量）或kg CO2e/boe（1桶原油的当量能量的碳排放量）。原油产品的碳排放从何而来？在全球气候变暖的背景之下，1990 年联合国发表联合国气候变化框架公约，部分发达国家率先开始了节能减排的规划，之后的 京都议定书、哥本哈根协议 和 巴黎协定 等一系列针对温室气体排放的国际框架协议逐渐生效，影响了越来越多的国家参与到节能减排的队伍中，向低碳发展模式转型，降低经济生产的活动中的碳排放。欧盟向来是减碳的排头兵。2023 年 4 月，欧洲议会通过了欧盟碳边境调节机制（Carbon Border Adjustment Mechanism，以下简称 CBAM），旨在对出口到欧盟的产品，根据其生产过程中的碳排放量，进行碳关税的征收，进而促使企业节能减排，进一步推动全球双碳目标的达成。CBAM 目前已覆盖钢铁、铝、水泥、化肥、电力和氢等碳密集行业，征收对象分为简单产品和复杂产品，简单产品即生产过程中没有使用含有隐含碳排放的材料，例如天然的石料。除简单产品外的其他产品，都属于复杂产品，其碳排放的计征范围会追溯至其原材料的碳排，即我们常说的减排目标中的范围 31。CBAM 对碳税计征上溯至原材料，体现全球“双碳”趋势下，领跑者拟开启含碳产品全生命周期的碳排管理。石化产业目前暂不在 CBAM 的征收范围内，但 CBAM 文件已明确表示，其碳税征收范围将在 2030 年扩展至与欧盟碳交易机制（European Union Emission Trading Scheme，以下简称 EUETS）Directive 2003/87/EC.相同的范围，而后者的碳交易范围覆盖了矿物油炼油厂。这就意味着，从 2030 年开始，石油炼化生产活动也将被纳入 CBAM 计征范围。此外，由于石油炼化产业涉及诸多产业和产业链诸多环节，最终产品庞杂，不乏复杂产品。这些产品的碳税计征不得不考虑到其上游石化原材料的碳排。因此，基于对下游客户产品碳排的关切，相关炼化企业在采购原油产品时，不得不考虑原油的碳强度，这将直接影响最终下游产品的碳税计征。在此背景下，沙特阿美提出了全生命周期的石油碳排管理。我们希望和相关利益者分享沙特阿美的低碳石油实践，以帮助地方政府、石化企业更好应对新的减碳挑战。序言 1 SBTi科学碳目标倡议的三大范围：范围1生产活动的直接温室气体排放；范围2外购的电力产生的间接温室气体排放；范围3其他上下游的原材料、运输等环节产生的温室气体排放。其中采油环节的碳排放占比最高，由于开采石油过程中通常有伴生的甲烷等温室气体，无论是气体的直接逃逸还是主动将其燃烧，都不可避免地会产生大量碳排放。油气勘探石油开采流程图钻井采油10%提取与钻孔作业碳排放占比约为主动燃烧碳排放占比约为气体逃逸碳排放占比约为机械采油注水采油油气集输与储运完井与固井5859原油开采过程中，由于油藏本身埋藏深度不同、开采环境不同、开采企业的技术水平不同、开采过程中使用的能源类型不同，导致各油田出产的原油产品的CI值存在较大的差异。在全球十大产油国中，沙特的原油CI最低。12 010 08 06 0402 00Saudi沙特Kuwait科威特UAE阿联酋China中国Russia俄罗斯USA美国Canada加拿大Iraq伊拉克Iran伊朗Venezuela委内瑞拉数据来源：https:/ I 值的原油？天然气回收减少火炬燃烧碳排在采油环节，开采过程中的火炬燃烧碳排2是最主要的碳排来源，沙特阿美从1977年开始不再进行火炬燃除，改为收集开采过程中的天然气，通过先进的火炬气回收系统，将火炬气排放量保持在天然气产生量的1%以下，这一成果奠定了沙特阿美在行业内的领先地位，并得到了世界经济论坛的认可。作为世界银行“2030年常规火炬零碳排”行动计划的签署者，沙特阿美降低火炬碳排的努力还在继续。周密油藏管理，提升整体资源使用效率多举措降低火炬燃烧碳排甲烷泄漏检测与维修计划在石油的开采过程中排放的甲烷，也是一种温室气体。相关研究表明其温室效应是同等重量二氧化碳的100倍以上。2018年，沙特阿美启动了严格的甲烷泄漏检测与修复计划，对甲烷的排放进行全面的监控和测量，并在当年将甲烷排放降至0.06%的行业最低水平。未来沙特阿美计划利用卫星技术进行更精确的甲烷排放监测，将日常火炬排放降低到绝对最低的限度，以保持领先地位。作为全球最主要的产油国，沙特阿美拥有丰富的石油储量并且是世界第二大产油国，占全球石油供应量的10%，其原油产品C I 值是十大产油国中最低的，比行业平均水平低50 7 0%。2 火炬燃烧：石油开采过程中，将甲烷等伴生气体燃烧，以避免甲烷直接排入空气中。在油田开采前，沙特阿美便开始采取周密的油藏管理举措，使用多分支井和智能完井技术等精细的油藏管理和生产方法，有效减少水的产生和能源的消耗，从而降低过程中温室气体的排放。早在1951年，沙特阿美便开始对世界上最大的常规油田加瓦尔（Ghawar）油田的生产进行精心化管理。沙特阿美没有遵循油田最大化开采的行业惯例，而是通过精心平衡整个业务组合的产量，来实施油田管理，根据计划启用新油田，来提升整体的资源使用效率。6160热电联产和新能源投入，环保降碳沙特阿美的热联电厂项目，通过收集工厂废气中的热量，通过热联电进行发电，降低了油田生产对国家电网的依赖度，并且设定了100%实现电力自给自足的目标。在可再生能源的使用方面，沙特阿美在福建的项目中，引入了太阳能发电为厂区供能。智慧油田，全盘统筹沙特阿美旗下的胡莱斯（Khurais）油田，也是世界上最大的智慧油田，在2020年被纳入灯塔工厂，智慧油田技术帮助提高胡莱斯油田产量的同时，还实现了降低18%的能耗，从而有效降低了单位原油产品的碳强度。二氧化碳驱油开采，一举两得沙特阿美在下属的哈维耶天然气厂（Hawiyah）采用碳捕集技术，每天捕集量高达3000万标准立方英尺的二氧化碳，通过管道输送到85公里外的乌斯曼尼亚（Uth-maniyah）油田，然后注入油藏，实现二氧化碳驱油开采，有效保持了油藏中的压力、提高了原油采收率，同时将二氧化碳储存于地下，避免其发挥温室效应作用。优化运输叠加移动捕获，减少运输碳排以“灯塔工厂”之光，照亮智能生产之路沙特阿美的阿布盖格炼油厂（Abqaiq Plants）是世界上最大的炼油厂之一，已经运营70年,在2021年成为了灯塔工厂。沙特阿美改造了工厂的生产流程，使其更加数字化，在炼油厂里智能传感器密切监测着原油炼化过程的在碳排放较低、容易被忽视的原油运输环节，沙特阿美也全面发力。一方面，沙特阿美通过数据分析优化运输路径和调度来减少燃料消耗，以降低间接碳排。另一方面，沙特阿美选择更环保、更高效的油管运输，来降低碳排。在沙特境内，沙特阿美负责运营90条原油和成品油管道，总长度达12000英里。东-西石油管道是其中最重要的管道之一，2016年管输能力曾一度扩大至700万吨/日。沙特阿美采用移动碳捕获（MCC）创新技术，开发了面向汽车和卡车的碳捕集与封存技术。借助该技术，运输车辆可以在加油站卸载捕获的二氧化碳，用于后续进行地下封存，或通过回收利用将二氧化碳转化为其他形式的材料。据悉，最新一代的车辆碳捕集技术,可捕获卡车尾气中40%的二氧化碳，并将其储存在车内，整体的降碳排效果显著。由于更多的原油是通过油轮运输的，沙特阿美正探索将这项技术运用于大型运输船舶上。每一个细节，人工智能持续分析数据，实时检测异常、识别故障，并提供相应的修正建议，实现效率的最大化，提高了生产效率。在新技术的运用下，从2019年至2022年，炼油厂的产品碳强度减小了31.8%。62632.46亿吨每年回收二氧化碳相当于减少5300万辆汽车的排放量石油的主要用途之一是作为燃料运用于交通运输领域，因此，在石油全生命周期的碳排放中，80%的碳排来自于燃烧使用环节。减少石油产品作为燃料使用，将有效降低石油全生命周期的碳排量。目前全球主要的做法是“减油增化”，以降低石油作为燃料使用的比例。通常而言，在现有成熟技术和工艺条件下，原油制化学品的转化率仅有8%至12%，最高可达50%，而沙特阿美的COTC（原油直接制化学品）技术可以绕过传统的炼油过程，直接将原油转化为化学品，从而减少炼化过程中的碳排放的同时，大幅提升转化率。沙特阿美的目标是将转化率提升至70%到80%，从而奠定在该领域的领先地位。目前，沙特阿美已经与行业领先的美国技术提供商西比埃（CB&I，现为McDermott）和雪佛龙鲁玛斯全球（CLG）签订合作开发协议，采用目前最为先进的技术推进油转化的研发进程，这项合作将有效推动该技术的商业化运用。如该目标得以实现，理论上可将石油全生命周期的碳排量降低50%以上。“减油增化”，降低碳排混凝土是全球使用最广泛的建筑材料，也是高碳排产品，其原材料水泥的碳排放已经占到全球碳排放总量的7%。在混凝土的生产过程中，沙特阿美创新性地将二氧化碳固化入混凝土中，该举措一方面通过碳捕集降低了二氧化碳的排放，另一方面可以缩短混凝土的生产周期、提高混凝土的强度和耐用性。若全球预制混凝土行业广泛采用此项混凝土加碳技术，预计每年可回收2.46亿吨二氧化碳，相当于减少5300万辆汽车的排放量。目前沙特阿美的原油碳强度已是前十大主要产油国中最低的。即便如此，沙特阿美依然不曾松懈和自满，依旧保持高投入，积极推动技术更新，努力进一步降低其原油产品和石化产品的CI值，并且提出到2050年，确保全资子公司及运营实体实现科学碳目标倡议中范围1和范围2的温室气体净零排放目标。二氧化碳在建筑行业的再利用6465全球石油的消费量不断增长，在 2023 年达到每日 1.017 亿桶的新高，预计 2024 年需求将进一步增长至每日 1.03 亿桶。无论是作为燃料还是化工原材料，石油的地位不言而喻。沙特阿美的低碳原油对全球和中国的意义中国是全球最大的原油进口国，2023年原油进口量高达5.6亿吨。中国主要从中东国家和俄罗斯进口原油，中国石油来源国见表1。如果这十个国家的原油碳强度都能降低至和沙特阿美相当，则意味着可以减少碳排1.25亿吨。假设有20%的碳排放因为范围3计算方式被计入下游化工产品的碳排放中，则意味着计征量减少2500万吨。按照中国当前碳交易价格100元/吨计算，相当于25亿元的收益，如有下游产品出口到欧盟，则可在CBAM中创造更多的碳关税减免收益。25亿碳汇值沙特阿美的石油的碳强度比行业平均水平低 5070%不等，如果整个石油和天然气行业都实现了与阿美相同的低碳排放生产，那么全球每年将可以减少超过一吉吨的二氧化碳排放。1 Gigaton的美好图景1 吉兆吨约等于：1.和全球各类排放量相比较2.和各国的排放量相比较数据来源：、国家统计局。Country 国家Russia 俄罗斯Saudi Arabia 沙特阿拉伯Iraq 伊拉克Malaysia 马来西亚UAE 阿联酋Oman 阿曼Brazil 巴西Angola 安哥拉Kuwait 科威特USA 美国Crude oil carbon intensity 石油碳强度(kgCO2e/bbl）48.6 7.4 68.7 71 23.6 61 25.7 50.4 13.2 55.7 图1：2023年中国原油进口结构Ranking 排序123456789105.6亿吨2023年原油进口量美国的美国排放量欧洲印度沙特澳大利亚孟加拉国总排放量（能源、土地利用率、吨）1 吉兆吨排放量（吨）19%的欧洲排放量34%的印度排放量35%的沙特排放量150%的澳大利亚排放量265%的孟加拉国排放量902%全球的电力和热量排放7%全球的运输排放14%全球的制造和建设排放16%全球的农业排放17%全球的工业过程排放32%全球的建筑排放34%全球的废弃物排放61%总排放量（吨）1 吉兆吨排放量（吨）1GIGATON66672007年沙特阿美入股福建联合石化，携手中石化联合投资400亿元，打造了一艘年炼油1200万吨（最新为1400万吨）、年产乙烯110万吨的石化航母，并以1:5的动力带动了地方关联产业1700亿元以上的产值。中国已连续多年成为沙特最大的石油出口国，未来，沙特阿美将进一步加大对华投资，助力中国低碳高质量石化产业建设。结语沙特阿美作为全球石油巨头，其低碳实践对全球“双碳”目标的达成至关重要。沙特阿美在原油的开采、原有的运输、炼化、额外的碳捕集和二氧化碳再利用等诸多举措和成果值得各国、各石化企业学习借鉴。展望未来，再扬新帆6869案例三石化新材料转型，以东单为起点北京东单体育中心于1996年投入使用，拥有1个室外足球场、7个室外篮球场和篮球、游泳、乒乓球、网球和羽毛球等各类体育场馆，是北京市中心内规模最大的群众性体育场馆之一，见证了一代又一代人挥洒运动汗水的身影。2020年，在运营20多年后，东单体育中心的各项设施都面临不同程度的老化问题，无法满足当下的使用标准，至此，东单体育中心迎来了升级改造计划。此次改造计划覆盖了结构、外立面、室内铺装和各类系统工程，是一次全面的更新改造。2024年9月25日,全球一体化能源和化学品公司沙特阿美与中国男子篮球职业联赛（以下简称“CBA联赛”）续签合作协议，宣布双方将继续携手，共同推进中国篮球事业的蓬勃发展。东单体育馆是沙特阿美在中国首个合作改造的篮球馆，沙特阿美将以此为契机，拉开“投入新可能，球场改造计划”的序幕。在东单体育馆的改造中，沙特阿美携手子公司沙特基础工业公司和英利奥体育用品有限公司，用可回收塑料制品制造高性能篮球地板，使得场馆建材本身符合可持续发展的要求，同时具备卓越的运动性能。有研究数据显示，每使用1公斤环保材料生产化工产品，可减少约2公斤的碳排放。据悉，5-10年后，这些低碳高性能的篮球馆地板将被回收再利用，以减少塑料垃圾的填埋或焚烧，进而在更长的周期里降低其碳排、提高其使用价值。东单体育馆不仅是沙特阿美正“投入新可能，球场改造计划”的开始，同时也是沙特阿美“材料转型（Material Transition）”计划在中国具体实践。作为一家全球领先的综合国际石油公司，在全球“减油增化”的大趋势下，沙特阿美正在积极推动石化新材料发展。沙特阿美希望以东单体育馆改造为契机，与国内外石化产业的伙伴分享沙特阿美石化新材料的故事，互相学习借鉴，以推动全球石化产业的新发展，助力全球材料领域的节能减碳和可持续发展。序言沙特阿美助力东单篮球馆环保焕新东单篮球场作为中国街头篮球文化的重要地标，承载了众多篮球爱好者的美好回忆，以东单体育中心升级改造为契机，沙特阿美启动了“投入新可能，球场改造计划”，将东单篮球场作为沙特阿美在中国的首个合作改造的篮球馆。在东单体育馆的改造中，沙特阿美携手子公司沙特基础工业公司和英利奥体育用品有限公司，用可回收塑料制品制造高性能篮球地板，使得场馆建材本身符合可持续发展的要求，同时具备卓越的运动性能。5-10年后，这些低碳高性能的篮球地板将被回收再利用，以减少塑料垃圾的填埋或焚烧，进而在更长的周期里降低其碳排、提高其使用价值。有研究数据显示，每使用1公斤环保材料生产化工产品，可减少约2公斤的碳排放。25 岁的体育中心迎“新装”东单体育馆改造项目拉开“投入新可能”的序幕72731.5万亿美元全球每年因材料腐蚀而产生的损失随着全球人口的不断增加，世界经济总量的不断增长，预计到2060年，对各类材料的需求量将是2011年的两倍。就目前而言，全球各类材料的生产、使用和最终处置等环节所产生的碳排放已经占据全球总量的近四分之一。例如在建筑领域，按照目前的需求增长和碳排放情况预测，到2050年全球的混凝土二氧化碳排放量将达到惊人的40亿吨，这都意味着巨大的减排压力。此外，材料的腐蚀也是全球各界面临的一大挑战。全球每年因材料腐蚀而产生的损失高达1.5万亿美元。按照目前的材料生产、消费模式，二氧化碳的排放将难以被目前的减排行为所覆盖，各行各业的排放量必将继续增长，导致全球范围内的碳中和目标难以达成。要实现整体的碳中和目标，必须打破现有的材料结构，开发在生产环节碳排放更低、使用环节更加耐用、全生命周期更具可持续性的新型材料，才能让全球碳中和的目标之路走上正轨。材料的转型升级是实现全球碳中和的必经之路材料需求增长不可避免，材料碳排值得关注沙特阿美是全球最大的石油生产商，其低碳实践对全球达成“双碳”目标至关重要。沙特阿美从石油生产加工的各环节全面着手，不断降低生产活动的碳排放，并提出全生命周期的石油碳排放管理。通过各项技术的叠加，沙特阿美出产的石油产品的碳强度（CI值），即单位产品生产过程中所排放的二氧化碳的量，在全球名列前茅，因此沙特出产的原油，也是十大主要产油国中原油CI值最低的。同时作为业务遍及全球50多个国家的世界级、先进化学品生产商，沙特阿美意识到了材料的升级转型对全球达成碳排放目标的重要性，早早开启了“材料转型”计划。目前以石油和天然气为原材料的各类化工制品，已经占据我们日常使用的工业品的90%以上，这些材料被制成太阳能电池板、汽车、智能手机、衣服、鞋履、药品等等，因此材料产品的转型有巨大的市场空间。沙特阿美的材料转型计划从两方面着手进行，一方面是开启材料循环，通过提升回收率，实现碳循环；另一方面是提升材料效率，即提升材料的强度，减少损耗，延长材料的使用寿命。沙特阿美“材料转型”助推材料升级换代助力全球碳中和目标的达成高密度聚乙烯(High Density Polyethylene,H-DPE)是一种常见的塑料材料，具有高密度、高强度、耐磨、耐腐蚀等特性，常用于包装、医疗器械、汽车零部件、建筑等领域。沙特阿美旗下哈拉德（Haradh）天然气厂从一个废水蒸发塘成功回收3500公斤变质的高密度聚乙烯，并将其制成花盆、电缆管线等塑料制品。通常高密度聚乙烯的回收难度很大，但哈拉德天然气厂的团队采用了一种创新方法收集，并进行重新研磨，再将这些高密度聚乙烯与新制高密度聚乙烯以及线性低密度聚乙烯颗粒掺杂使用，从而有效拓展了材料的使用范围，可用于制造不同的塑料产品，实现有效的回收利用。这一回收举措，帮助哈拉德天然气厂减少了3.5吨二氧化碳当量的温室气体排放，既避免了废弃物的产生，又实现了40%的成本节约。变质高密度聚乙烯的再利用借助循环经济的东风，沙特阿美推动材料回收英 国 艾 伦 麦 克 阿 瑟 基 金 会(Ellen MacArthur Foundation)在中国循环经济协会主办的 2019 中国循环经济发展论坛活动期间发布了循环经济：应对气候变化的另一半蓝图 中文版，指出建立循环经济是实现气候目标的基本步骤。循环经济对资源再利用的重视，可有效减少温室气体的排放，同时做到降低成本。超90%石油和天然气为原材料的各类化工制品已经占据日常使用的工业品数量3.5吨哈拉德天然气厂的团队创新方法帮助哈拉德天然气厂减少的二氧化碳当量的温室气体排放40%实现的成本节约石化行业作为众多塑料制品的上游，对下游产品的回收利用可以起到关键的作用。沙特阿美致力于对循环经济的投入，通过资源的减量使用，重复使用和回收利用，构建起循环模式。7475沙特阿美在产品包装领域，通过开发可降解材料和建立有效的回收体系，实现包装材料的循环使用。沙特阿美旗下的SABIC提出了TRUCIRCLE可持续解决方案，通过技术创新和外部合作，实现回收材料的开发使用，加速塑料循环经济，帮助减少废旧塑料直接进入环境中或者进行焚烧造成的污染。在包装循环方面，沙特阿美旗下的沙特基础化工公司SABIC和全球乳制品公司Arla的合作，实现部分产品包装的100%可再生，新的可再生材料实现了10%的生产用料节约、15%的生产用能削减，从而在实现环保的同时，降低了生产成本，成功实现为下游客户创造价值。此外，SABIC还和烘焙食品包装袋生产商圣约翰包装（St.Johns Packaging）合作，推出了含有30%回收塑料的包装袋产品，有效降低了废旧塑料的产生。通过圣约翰包装遍及全球的业务，沙特阿美可以有效推动塑料的回收和循环利用的发展，助力行业提升塑料回收率，解决塑料废弃物带来的问题和挑战。可回收、可降解，包装材料的有效循环展望未来，沙特阿美将探索更多可持续发展解决方案，沙特阿美旗下的沙特基础化工公司SABIC已经研发出了全球首款循环聚合物，可将废弃塑料直接转化为成分不同的聚合物，以适配不同的使用场景，这对于推动塑料的可持续应用和减少废弃塑料对环境影响具有重要意义。沙特阿美正在致力于进一步提升各类材料的回收比例，甚至考虑使用完全可再生原料替代现有材料，从而进一步降低对环境的影响。聚碳酸酯，即我们所熟知的PC塑料，广泛应用于建筑、汽车、医疗器械、航空航天、包装、电子电器、光学透镜等领域。沙特阿美推出了业内首款经国际可持续发展与碳认证计划(ISCC PLUS)下属机构认证的循环聚碳酸脂。循环聚碳酸酯使用回收的混合废塑料加工生产成新的聚碳酸酯，应用于电子电气、汽车和城市建设领域。经认证的循环聚碳酸酯有望减碳23%用再生塑料铺设高速道路沙特阿美使用再生塑料铺设公司自有高速道路，通过将再生塑料添加到沥青中，有效提高了沥青的强度，使得铺设的路面更加经久23%经认证的可循环聚碳酸酯产品有望将碳足迹减少量基于对循环聚碳酸酯产品全生命周期的碳排评估研究，相较于目前市场上常见的基于石油基的同类产品，经认证的可循环聚碳酸酯产品有望将碳足迹减少23%左右。耐用，同时减少了10%的沥青使用量，从而降低了成本。7677随着汽车工业的飞速发展，汽车行业已成为非金属产品的消费大户，各类非金属新型材料不断替代原有材料，提升汽车产品性能的同时，降低了汽车的整体重量。汽车整车重量的降低对于交通领域的减碳至关重要。燃油汽车在使用环节产生的碳排放远高于生产环节所产生的量，根据相关数据总结，汽车整备重量每减少100千克，百公里油耗可降低0.3-0.5升，对应着0.7-1.1千克的二氧化碳排放量，因此轻型材料的运用，对汽车使用环节的降碳效果显著。在众多汽车的新材料中，碳纤维无疑是一款明星产品，其运用范围广、知名度高、是很多行业的理想材料，具有重量轻，强度强的特点。碳纤维用于汽车制造领域中，可大幅降低汽车重量，同体积的碳纤维重量仅为钢材的25%，但其抗拉强度可达钢材的7倍以上，轻量化效碳纤维在汽车领域的应用果显著。此外，碳纤维材料具有优秀的减振性能，吸收冲击的能力是金属的5倍，能够有效提升碰撞过程中人员的安全性。再者，碳纤维复合材料具有一次成型的优势，大大提高了材料的集成度，减少了零部件的数量，具备可塑性强、造型自由、安装快速和维护成本低等特点。但受限于制造工艺，碳纤维材料成本较高，多用于高端产品，难以在汽车行业中广泛使用，对行业整体的降碳成果有限。针对这一难题，沙特阿美已经与多个伙伴开展合作，着手新技术的开发，以减少制造碳纤维的能耗，力求将其制造成本降低50%，并计划在沙特建设一座碳纤维制造厂。这一目标的实现，将大幅提升碳纤维在非高端产品中的运用，从而推动汽车行业大幅降低碳排放。材料腐蚀是全球工业生产和生活面临的一大挑战，造成的损失巨大。沙特阿美非金属材料的开发，可减少材料腐蚀，延长其使用周期，降低材料在生产和使用过程中的碳排放，从而减少材料在各运用领域的全生命周期二氧化碳排放量。沙特阿美的非金属材料解决方案通过推动全球材料革新，实现降碳减排经过多年的布局发展，沙特阿美已经成功将75种非金属材料运用于建筑工程领域，实现部分或全部替代现有的产品材料，其中有32种产品用于水泥、沥青和土壤等领域的施工，例如复合材料混凝土、纤维材料混凝土和聚合物改性沥青等；有32种材料可在建筑结构和管道等运用领域替代钢材，如强化玻璃纤维塑料（GFRP,Glass Fiber Reinforced Plastic）在水渠和桥梁等建筑施工中替代钢材使用；有16种产品可在门窗、地板、墙板等房屋装修施工中使用，作为非金属包覆材料。2015年，沙特阿美在胡莱斯（Khurais）油田项目中大规模部署了增强型热塑管（RTP,Reinforced Thermo-plastic Pipes），该类型的管道具有无需焊接、柔韧性好、比传统管道更易铺设等优点。因此，原本计划需要70天才能完成的胡莱斯管道连接与施工工程，最终只用了不到两天时间。RTP管道所具备的易安装和重量轻等特点，也可降低安装施工过程中的能耗，从而降低碳排放。RTP管道在建筑施工中也可用于新建排水管道或各类老旧管线的修复和替换。2018年，沙特阿美在吉赞经济城（Jazan Economic City）21公里的雨水排水管道项目中使用了强化玻璃纤维（GFRP）钢筋。GFRP具有抗拉强度高、耐腐蚀和自重轻等优良特点。近年，GERP在建筑施工领域的运用逐年增长，尤其在具有特殊性能要求的施工领域，具有更加广阔的运用空间。2021年，沙特阿美与美国混凝土协会（ACI）携手，宣布成立Nex非金属建筑材料卓越中心，开发和推广非金属材料在建筑和施工行业的应用，推动混凝土设计、施工和材料通行标准的制定、推广与应用，为沙特阿美在建筑领域的新材料运用提供强大的技术和实践支撑。非金属材料在建筑工程领域的应用7879传统太阳能光伏面板的主要原材料是金属和玻璃，而沙特阿美在2024年第一季度使用了1900块非金属太能面板，部署了80千瓦容量的太阳能。非金属太阳能面板中的关键材料为ETFE（Ethylene Tetrafluoroethylene,乙烯-四氟乙烯共聚物）薄膜，相较于传统的钢化玻璃，具有透光性好，耐久性强、抗冲击性能优异等特点。ETFE薄膜的厚度远低于玻璃，可将光伏电池片的厚度做到低于1mm，可以大大降低光伏板重ETFE薄膜助力光伏新能源发展量，能更好地满足各类轻量化、便携化的场景使用需求。此外，采用ETFE薄膜可提升光伏面板的密封性，有效阻隔水汽，从而提升了薄膜电池在恶劣环境下使用的稳定性，延长使用寿命。沙特阿美仍正在不断推动光伏相关的高分子和混合高分子材料研发，致力于在未来提供更多的太阳能解决方案，从环保可再生的能源获取和新型材料使用两方面着手，大幅降低碳排放。“双碳”背景之下，中国大力发展循环经济，国家发改委印发的“十四五”循环经济发展规划提出要加快推进塑料废弃物规范回收利用和处置，明确了循环经济以资源的高效利用和循环利用为核心，以“减量化、再利用、资源化”为原则，以低消耗、低排放、高效率为基本特征，通过提高塑料废弃物的回收利用率，减少对原生塑料的需求，从而降低资源消耗和碳排放。依托塑料产品回收利用，推动中国循环经济落地石化行业作为众多塑料制品的上游，对下游产品的回收利用可以起到关键的作用。沙特阿美虽然拥有丰富的资源储备，但仍致力于对循环经济的投入，通过资源的减量使用、重复使用和回收利用，构建起循环模式，联合行业上下游，有效助力我国循环经济落地。中国是世界第一炼化大国，也是“世界工厂”，在中国从制造大国向着智造强国转型的过程中，材料的革新是众多行业转型发展的基础。沙特阿美作为中国重要的合作伙伴，坐拥2590亿桶油当量的石油和天然气储量，以数十倍的优势远超其他石油巨头，并不断将产业链向下游延伸，同时也是世界级的先进沙特阿美的“材料转型（M a t e r i a l Tr a n s i t i o n）”对中国意味着什么2590亿桶油当量沙特阿美石油和天然气储量化学品生产商，化工产品业务涵盖芳烃、烯烃和聚烯烃等基础化工产品，以及用于各行各业的高性能化工产品，业务遍及全球50多个国家。沙特阿美既是中国化工行业发展的可靠供应商，也是各类新材料研发的技术合作者，更是千万下游伙伴转型发展的基础力量。减量化再利用资源化80813000万辆2023年中国的汽车产量超3000万辆其中超30%为新能源汽车材料助力新能源汽车发展，有利于中国双碳目标实现交通领域是碳排的主要领域，据中国交通运输部的数据显示，现阶段的中国能源消费结构中，交通用能占比约17%。中国是全球第一大汽车制造国，2023年中国的汽车产量超3100万辆，其中新能源汽车渗透率达到45%，且其增速远高于传统燃油车。对于新能源汽车和传统燃油车，轻量化都是大势所趋，自身质量的减轻将有效提升新能源车的续航和降低燃油车的能耗，前者有助于推动新能源车的普及、后者则有利于减少燃油车对环境的损害。碳纤维复合材料是汽车轻量化替代最具发展潜力的材料，也是沙特阿美的重点研发材料之一。目前碳纤维材料在车身主体结构的运用还局限在跑车和高端车领域。但随着减排需求的日益迫切，碳纤维的运用领域正不断扩大，一些中低端车型也开始运用碳纤维材料以减轻整车质量，例如北京汽车2016年款BJ40的发动机罩盖车顶盖均采用碳纤维材料，最终减重50%左右；上汽荣威E50车型的引擎盖使用了碳纤维复合材料。沙特阿美正在致力于新技术、新工艺的开发，以降低碳纤维的制造成本，进而推动汽车行业大幅降低碳排放。这与中国这一汽车制造大国、汽车消费大国的发展需求不谋而合。建筑材料的低碳转型，是基建大国的必经之路中国是基建大国，根据中国混凝土与水泥制品协会的数据，目前中国的水泥产量占世界总产量的一半，同时也是全球最大的混凝土消费国，目前中国混凝土年产量约为25亿立方米，每年混凝土和水泥生产制造的碳排放量约为10亿吨，约占中国碳排总量的10%，减碳任务艰巨。为了更好推动中国建设领域的材料转型，沙特阿美与中国建筑科学院紧密合作，于2022年初启动了非金属材料创新中心（NEX-CEL），利用中国建材总院的专业知识和资源，促进非金属材料技术的研发和应用。NEXCEL中心研发的新型超分散型减水剂，是以乙烯为原料的石化产业下游产物，用于制作超高性能混凝土时，可减少20%的水泥使用量，减少近30%用水量，降碳减排效果显著。2023年，该减水剂在山东墨水河大桥项目中成功应用，在满足该项目超高性能混凝土性能标准的同时，成功降低了该工程20%的二氧化碳排放量。25亿立方米中国混凝土年产量10亿吨每年混凝土和水泥生产制造的碳排放量828316亿千瓦风能和太阳能的装机总量已经提前达成2030年的目标受益于用能结构转型，近年来中国可再生能源装机总量保持强劲增长，2024年的装机总量已超16亿千瓦，其中风能和太阳能的装机总量已经提前达成2030年的目标。目前中国新增发电量中，已经有超过80%来自可再生能源，在此背景下，光伏电池的产量也增长迅速，带动ETFE 材料的使用。沙特阿美ETFE薄膜以其卓越的性能和更低的碳排，将助力中国光伏产业发展，加快中国进行能源结构的优化调整，从根本上降低碳排放。结语2024年7月，党的二十届三中全会提出要培育壮大长期资本、耐心资本，发展新质生产力，践行高质量发展。从一个海港小镇到广厦万千的大都市，从没有一条街道到千亿产业基地，从只有一个码头到现代化的石化枢纽，以及最新的荣盛石化炼化一体化项目，沙特阿美及其合作伙伴积极引进行业标杆的系统化管理与新型科技，助力中国高质量发展，携手中资企业走进中东，共同续写海上丝路传奇。中国可再生能源发展迅猛，材料升级锦上添花8485
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2025-01-16
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2025-01-02
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2672025年我国石化化工行业发展形势展望【内容提要】预计2025年，在国内外经济复杂多变形势下，我国石化化工行业增加值增速将有所放缓，主要产品产量出现分化；投资规模持续扩大，增速减慢；产品出口增减.
2024-12-30
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2024-12-24
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2024-11-29
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2024-11-27
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2024-11-26
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2024-11-15
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