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投中研究院：2024年机构渗透率连续两年回落 美股IPO数量创十年新高（41页）.pdf

投中统计：2024年机构渗透率连续两年回落美股IPO数量创十年新高2025.01 投中研究院12024年VC/PE机构IPO战绩一览（一）Copyright 投中信息IPO数量参投项目机构科创数量中金资本131美中嘉和上海合晶连连数字茶百道一脉阳光晶泰科技爱迪特珂玛科技同源康医药 地平线机器人 华昊中天医药越疆机器人佑驾创新高瓴110ArriVentMetagenomiRedditContineum therapeutics永臻股份嘀嗒出行绿联科技太美医疗科技地平线机器人Swiggy重塑能源深创投集团101美信科技骏鼎达星宸科技广合科技中瑞股份百望股份强达电路傲基股份先锋精科越疆机器人红杉中国100ArriVentAmer Sports连连数字出门问问晶泰科技云学堂地平线机器人傲基股份小马智行重塑能源君联资本80趣致集团爱迪特永臻股份UBC Medical黑芝麻智能 地平线机器人小马智行重塑能源腾讯投资80Reddit汽车街晶泰科技如祺出行黑芝麻智能云学堂太美医疗科技多点数智东方富海61速腾聚创盛景微百望股份合合信息长联科技佑驾创新经纬创投61荃信生物云学堂合合信息太美医疗科技七牛智能华昊中天医药IDG资本60嘀嗒出行地平线机器人文远知行小马智行多点数智重塑能源云锋基金60速腾聚创龙旗科技云学堂太美医疗科技七牛智能地平线机器人注：图中仅展现注：图中仅展现IPOIPO数量超过数量超过(含含)4)4家的机构，以企业家的机构，以企业IPOIPO上市时间为统计口径，深蓝色为科创板上市企业上市时间为统计口径，深蓝色为科创板上市企业来源：来源：CVSourceCVSource投中数据根据公开信息整理投中数据根据公开信息整理22024年VC/PE机构IPO战绩一览（二）Copyright 投中信息IPO数量参投项目机构科创数量复星创富51美中嘉和华阳智能老铺黄金百望股份合合信息国投招商51黑芝麻智能益诺思上大股份地平线机器人中力股份金浦投资51美中嘉和龙旗科技连连数字灿芯股份国富氢能金石投资51艾罗能源美中嘉和爱迪特永臻股份巍华新材基石资本51速腾聚创龙旗科技广联科技控股文远知行拉普拉斯同创伟业51荃信生物芭薇股份龙图光罩中驰车福讯飞医疗科技毅达资本51同源康医药中草香料瑞华技术佳驰科技英诺赛科正海资本51美新科技星宸科技珂玛科技国富氢能联芸科技广汽资本50速腾聚创富特科技地平线机器人文远知行小马智行海纳亚洲创投基金50出门问问晶泰科技星竞威武云学堂闪送顺为资本50龙旗科技晶泰科技闪送傲基股份纳米盒真格基金50出门问问晶泰科技星竞威武XCharge地平线机器人中芯聚源42黑芝麻智能珂玛科技拉普拉斯先锋精科尚颀资本41速腾聚创慧翰股份地平线机器人先锋精科注：图中仅展现注：图中仅展现IPOIPO数量超过数量超过(含含)4)4家的机构，以企业家的机构，以企业IPOIPO上市时间为统计口径，深蓝色为科创板上市企业上市时间为统计口径，深蓝色为科创板上市企业来源：来源：CVSourceCVSource投中数据根据公开信息整理投中数据根据公开信息整理32024年VC/PE机构IPO战绩一览（三）Copyright 投中信息IPO数量参投项目机构科创数量新鼎资本41黑芝麻智能 地平线机器人拉普拉斯国富氢能小米长江产业基金41速腾聚创灿芯股份黑芝麻智能富特科技诚通基金40速腾聚创七牛智能文远知行多点数智海松资本40晶泰科技黑芝麻智能闪送地平线机器人朗玛峰创投40荃信生物云学堂华昊中天医药国富氢能普华资本40连连数字众鑫股份毛戈平佑驾创新松禾资本40港迪技术小马智行林泰新材越疆机器人蔚来资本40嘀嗒出行黑芝麻智能富特科技小马智行五源资本40晶泰科技太美医疗科技 地平线机器人小马智行越秀产业基金40速腾聚创极氪盛禾生物文远知行招银国际资本40广合科技晶泰科技多点数智英诺赛科注：图中仅展现注：图中仅展现IPOIPO数量超过数量超过(含含)4)4家的机构，以企业家的机构，以企业IPOIPO上市时间为统计口径，深蓝色为科创板上市企业上市时间为统计口径，深蓝色为科创板上市企业来源：来源：CVSourceCVSource投中数据根据公开信息整理投中数据根据公开信息整理4Copyright 投中信息核心发现 共133家有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为58.59%。中金资本参投13家IPO战绩夺魁。电子信息行业账面退出回报最高，港交所主板账面退出回报居首位。227家中企在全球市场IPO，IPO数量及金额连续三年下降，港交所主板IPO数量与金额双居首位。5Copyright 投中信息CONTENTS中国企业IPO退出分析中国企业IPO分市场分析中国企业IPO分行业及地域分析中国企业十大热门IPO政策热点回顾01/02/04/05/03/6Copyright 投中信息中国企业IPO退出分析01/2024年，共133家有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为58.59%。电子信息行业账面退出回报最高，港交所主板账面退出回报居首位。7VC/PE机构IPO渗透率连续两年回落2024年，共有133133家家具有VC/PE背景的中企实现上市，较2023年的274家同比下降51.46Q.46%，VC/PE机构IPO渗透率为58.59X.59%，同比下降11.25.25%。VC/PE渗透率自2022年到达69.86%高点后连续两年下滑，2024年机构IPO渗透率已回落至2019年水平。2024年12月IPO渗透率为72%，同比上涨18.03%，环比上涨30.91%，高于全年均值。2024年全年VC/PE渗透率位于区间44%,87%，其中6月、8月VC/PE渗透率最高，4月、10月VC/PE渗透率最低。Copyright 投中信息9 8数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01 2018年-2024年VC/PE机构IPO渗透率数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01 2023年12月-2024年12月VC/PE机构IPO渗透率32137356561351141522734.58W.10e.13g.37i.86f.02X.59 18201920202021202220232024IPO数量VC/PE渗透率382582016131518161829202961HcUDTPaEUr#-12 24-01 24-02 24-03 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 24-09 24-10 24-11 24-12IPO数量（家）VC/PE渗透率电子信息行业账面退出回报最高2024年，共133133家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为58.59X.59%，账面退出回报共计1,998.551,998.55亿元亿元。分行业看，电子信息、汽车交通、医疗健康三个行业账面退出回报均超400亿元，位列前三；医疗健康行业VC/PE渗透率84.21%，渗透率最高；文娱传媒行业账面回报倍数为7.7倍，高于其他行业。Copyright 投中信息账面回报倍数VC/PE渗透率行业账面退出回报(亿元)2024年IPO主要行业退出分析电子信息79.55R9.97 2.92 汽车交通75.00C0.14 2.16 医疗健康84.21A4.02 5.86 先进制造68.299.78 6.21能源及矿业58.331.84 1.37 金融50.00e.93 0.39 物流运输33.332.97 0.57 企业服务25.00&.75 0.47 文娱传媒25.00&.67 7.70 批发零售50.00 .34 0.44 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.019 9数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01 2023年12月-2024年12月VC/PE机构IPO账面退出回报419145701373974220120149604081334402.87144.91.933.482.397.131.051.851.951.882.43.2223-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-12账面退出回报（亿元）平均账面回报率（倍数）12港交所主板账面退出回报居首位分板块看，上交所科创板、纳斯达克全球精选市场、纽交所VC/PE渗透率均为100%，机构渗透率最高；港交所主板账面退出回报1,359.35亿元，断层领先其他交易所板块，账面退出回报TOP10企业中就有9家来自港交所主板；纳斯达克全球市场账面回报倍数7.18倍，回报倍数最高。Copyright 投中信息VC/PE渗透率账面回报倍数交易板块股票市场账面退出回报(亿元)2024年IPO交易板块退出分析A股上交所科创板100.00!0.52 2.47 深交所创业板86.848.37 1.26 上交所主板70.59r.47 1.96 深交所主板71.435.22 1.92 北交所52.17.55 1.10 港股港交所主板67.6959.354.58 港交所创业板0.00美股纳斯达克全球市场66.67w.82 7.18 纳斯达克全球精选市场100.00T.49-纽交所100.005.59-0.52 纳斯达克资本市场6.25.17 13.33 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01行业账面退出回报(亿元)上市日期企业名称交易板块2024年IPO账面退出回报TOP10地平线机器人2024-10-24汽车交通港交所主板204.30 英诺赛科2024-12-30电子信息港交所主板119.13 晶泰科技2024-06-13医疗健康港交所主板111.39 黑芝麻智能2024-08-08电子信息港交所主板87.73 速腾聚创2024-01-05先进制造港交所主板70.68讯飞医疗科技2024-12-30医疗健康港交所主板66.41 连连数字2024-03-28金融港交所主板62.55 重塑能源2024-12-06能源及矿业港交所主板61.95 上海合晶2024-02-08电子信息上交所科创板58.06 多点数智2024-12-06电子信息港交所主板51.90 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01Copyright 投中信息中国企业IPO分市场分析02/2024年，全球市场共计227家中企IPO，IPO数量及金额连续三年下降，港交所主板IPO数量与金额双居首位。A股上市首日表现佳。11Copyright 投中信息中国企业IPO市场全景树图227227家家募资总金额募资总金额1,4801,480亿亿元元港股港股6767家家718718亿亿元元A A股股100100家家664664亿亿元元20242024IPOIPO树图树图美股美股6060家家9898亿亿元元美的集团地平线机器人极氪顺丰控股华润饮料消费先进制造江苏江苏电子信息物流运输浙江广东广东 2024年，共227家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总金额1,480亿元；IPO募资金额TOP5企业依次为美的集团、顺丰控股、地平线机器人、华润饮料、极氪；IPO集中行业为消费、电子信息、先进制造、汽车交通、物流运输；IPO集中地域为广东、浙江、北京、江苏、上海。上海北京12汽车交通全球中企IPO发行连续三年下降Copyright 投中信息2024年，共有227227家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比下降45.30E.30%，募资金额共计1,4801,480亿元，募资金额同比下降62.89b.89%。IPO数量与募资金额连续三年下降，且同步创下十年新低。从全年来看，1月份有永兴股份、艾罗能源两家募资超20亿元的能源行业企业上市；2-8月IPO募资金额整体维持低位，且波动较小；9-11月出现翘尾主要来自于美的集团、地平线机器人、华润饮料、顺丰控股在港股的大额首发上市；12月首发募资金额超10亿元的企业共5家，数量创全年新高。数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.012014年-2024年全球市场中企IPO数量及金额132023年12月-2024年12月全球市场中企IPO数量及金额4256 3558 3209 3468 4162 5147 8607 8681 6687 3988 1480 26336034859832137356561351141522720142015201620172018201920202021202220232024IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）23214060805860847474343184154167382582016131518161829202923-12 24-01 24-02 24-03 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 24-09 24-10 24-11 24-12IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）港交所主板IPO数量与募资金额双居首位Copyright 投中信息从股票市场来看，44%的中企在A股IPO。从交易板块来看，港交所主板IPO企业数量共65家、纳斯达克资本市场IPO企业数量共48家，分居前两位。港交所主板IPO募资金额715.99亿元、深交所创业板IPO募资金额225.81亿元，是全市场募资金额最大的两个板块。与2023年相比，A股IPO数量同比下降近七成，IPO募资金额下降超八成；美股IPO数量与港股、美股IPO募资金额均同比上涨，其中港股募资金额上涨80%，涨幅最大。IPO数量IPO金额(亿元)交易板块股票市场2024年各交易板块IPO数量及金额统计A股深交所创业板38225.81上交所主板17 175.20 上交所科创板15 151.59 深交所主板7 69.53北交所23 41.41 港股港交所主板65 715.99 港交所创业板2 1.54 美股纽交所1 31.32 纳斯达克资本市场48 23.63 纳斯达克全球精选市场2 23.38 纳斯达克全球市场9 19.89 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.012024年IPO数量(家)同比变动2023年IPO数量(家)股票市场2023年与2024年各地IPO数量及金额统计2023年IPO金额(亿元)2024年IPO金额(亿元)同比变动A股313100-68.05531.71663.54-81.21%港股6867-1.4798.63717.53 80.00%美股346076.47V.7398.21 73.12%数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.0114A股IPO首日表现佳 最高涨19倍Copyright 投中信息2024年，涨幅TOP10企业全部来自A股，其中创业板为6家；而在跌幅TOP10企业中，港交所有6家，纳斯达克有4家。A股IPO首日表现佳。2024年，共有227227家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，共有47家企业首日破发，破发率20.70 .70%。红四方首日涨幅19.17倍，是今年以来首日涨幅最大的个股。年内共有76家企业首日涨幅超过1倍，共有12家企业首日涨幅超4倍，共有4家企业首日涨幅超10倍。数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.012024年全球市场中企IPO首日涨跌幅分布区间交易所跌幅(%)交易所首日跌幅前十首日涨幅前十涨幅(%)2024年全球市场中企IPO首日涨跌幅TOP10红四方1917.42%上主板七牛智能-56.73%港主板强邦新材1738.95%深主板富原集团-51.50%NCM长联科技1703.98%创业板中贛通信-46.40%港主板上大股份1060.61%创业板方舟健客-44.62%港主板托普云农800.07%创业板伟大奇科技-39.00%NCM汇成真空752.95%创业板九源基因-38.41%港主板铜冠矿建731.41%北交所天津建发-36.00%港主板六九一二476.47%创业板力奇服务-34.00%NCM苏州天脉455.68%创业板星图国际-30.25%NCM胜业电气405.92%北交所太美医疗科技-29.23%港主板数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.0115471043616123221121020406080100120-100%,0)0,100%)100%,200%)200%,300%)300%,400%)400%,500%)500%,600%)700%,800%)800%,900%)1000%,1100%)1700%,1800%)1900%,2000%)IPO中企数量（家）A股IPO创十年新低 长期政策为市场筑基Copyright 投中信息2024年，共有100100家中国企业在沪、深、北三市IPO，IPO数量同比下降68.05h.05%，募资金额共计664664亿元，募资金额同比下降81.20.20%。IPO数量与募资金额共创十年新低。全年发行高峰在1月份，年中IPO数量与金额均处于波谷，12月IPO募资金额出现回升。2024年4月12日，第三个“国九条”发布，意在建设1 N的政策体系，从投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面推动资本市场建设。2024年9月24日，人民银行、金融监管总局、证监会联合发布多项涉及优化货币政策、放宽制度限制、鼓励并购重组、引导中长期资金入市等方面的政策。数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01162023年12月-2024年12月A股市场中企IPO数量及金额 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01787 1585 1498 2301 1378 2490 4625 5326 5785 3532 664 125219227436105201394481424313100201420152016201720182019202020212022202320242014年-2024年A股市场中企IPO数量及金额IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）148 118 58 58 27 8 53 44 53 56 49 51 88 211461053669101191123-1224-01 24-02 24-03 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 24-09 24-1024-1124-12IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）A股百亿级首发项目消失 电子信息热潮回落Copyright 投中信息2023年，华虹公司募资金额超百亿，实现A H上市；全年A股上市的TOP5中企募资均超50亿元。2024年，A股IPO募资额最高的企业国货航仅募资30.39亿元。2024年TOP5中企募资总额不足2023年募资总额的五分之一。分板块看，2023年募资TOP5企业中有4家在科创板上市，2024年则仅有2家在科创板上市。分行业看，2023年电子信息行业占据募资金额TOP3，且均为百亿级首发项目，2024年航空货运物流企业国货航募资最高，能源及矿业、电子信息行业各占两位。募资金额（亿元）地区行业股票代码企业名称年份2023年与2024年A股市场中企募资TOP52023华虹公司688347电子信息上海212.03 晶合集成688249电子信息安徽99.60 芯联集成688469电子信息浙江96.27 陕西能源001286公用事业陕西72.00 航材股份688563先进制造北京71.09 总计总计551.00551.002024国货航001391物流运输北京30.39 永兴股份601033能源及矿业广东24.30 艾罗能源688717能源及矿业浙江22.26 达梦数据688692电子信息湖北16.52 诺瓦星云301589电子信息陕西16.29 总计总计109.76109.76数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01172024年，共有6767家中国企业在香港IPO，IPO数量同比下降1.47%1.47%，募资金额为718718亿元，募资金额同比上涨79.95y.95%。IPO数量创十年新低。在港股大额募资首发项目中，既包含以黑芝麻智能、晶泰科技为代表的“18C特专科技”新质生产力企业，也包含传统消费品牌。2024年9月17日，美的集团（00300.HK）在港交所主板挂牌，首发募资282亿元，既是今年募资金额最大的中企，也是港股近三年之最。若剔除超大额首发项目的影响，IPO募资金额同样处于近十年相对低位。从年初至8月份，港股IPO金额均处于低位，9月份美的集团上市，4季度IPO募资金额整体回升，IPO数量在12月到达年内新高。港股IPO涵盖传统消费与新质生产力Copyright 投中信息数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01182023年12月-2024年12月港股市场中企IPO数量及金额 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.011690 1935 1553 916 2173 2410 3041 2469 817 399 718 10812110813517613913195736867201420152016201720182019202020212022202320242014年-2024年港股市场中企IPO数量及金额IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）78 19 20 28 16 31 27 17 283 118 83 76 14506369832871023-1224-01 24-02 24-03 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 24-09 24-1024-1124-12IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）2023年，港股市场中企募资金额Top5位于（10亿元，50亿元）的区间。港股二级市场的价格走势与流动性风险抑制了一级市场的IPO发行。随着港股二级市场的回暖，2024年港股TOP5中企合计募资455.26亿元，为2023年港股TOP5中企募资金额的三倍。从行业看，2023年珍酒李渡作为酒类消费品牌成为港股募资额最高的中企，2024年则有3家消费品牌位于港股募资TOP5中，分别为家电品牌美的集团、饮料品牌华润饮料、茶饮品牌茶百道。从地区看，2023年募资TOP5中有2家上海企业，2024年有3家广东企业。港股TOP5中企募资金额同比上涨两倍Copyright 投中信息 募资金额（亿元）地区行业股票代码企业名称年份2023年与2024年港股市场中企募资TOP52023珍酒李渡06979消费贵州46.81 极兔速递01519物流运输上海35.97 药明合联02268医疗健康江苏33.81 瑞浦兰钧00666能源及矿业浙江19.31 宏信建发09930建筑建材上海14.85 总计总计150.75150.752024美的集团00300消费广东282.03 顺丰控股06936物流运输广东53.94 地平线机器人09660汽车交通北京49.61 华润饮料02460消费广东46.23 茶百道02555消费四川23.45 总计总计455.26455.26数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.0119Copyright 投中信息2024年，共有6060家中企在纳斯达克、纽交所IPO，IPO数量同比上涨76.47v.47%；募资金额共计9898亿元，募资金额同比上涨71.93q.93%。IPO数量创十年新高，但募资金额与历史高位仍差距很大。其中IPO数量在10月到达年内最高，IPO募资金额在5月到达年内最高。除此之外，还有6家企业通过SPAC方式登陆美股，分别是路特斯科技、大树云、昶洧汽车、利航国际货运、百德医疗、亿珑能源。美股中企IPO数量创十年新高数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01202023年12月-2024年12月美股市场中企IPO数量及金额 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01834 31 149 248 590 247 941 886 85 57 98 1812112439334037143460201420152016201720182019202020212022202320242014年-2024年美股市场中企IPO数量及金额IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）5.54 2.98 2.05 2.06 3.83 36.00 2.84 3.68 4.02 16.67 20.26 3.78 3624840446104823-1224-0124-02 24-03 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 24-0924-1024-1124-12IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）Copyright 投中信息2023年，除禾赛、硕迪生物首发募资金额超10亿元之外，微型IPO占多数。2024年整体情况相似，仅极氪募资超30亿元。2024年美股市场中企TOP5募资总金额为2023年的1.9倍。分行业看，2023年美股募资TOP5中企有2家来自医疗健康行业，2024年前3家都来自汽车交通行业，涉及自动驾驶业务，其中极氪募资金额为31.32亿元，在美股上市中企间列首位。分地区看，2023年有3家来自上海，2024年有2家来自北京。美股自动驾驶中企发力 募资金额（亿元）地区行业股票代码企业名称年份2023年与2024年美股市场中企募资TOP52023禾赛HSAI汽车交通上海12.90 硕迪生物GPCR医疗健康上海10.86 震坤行ZKH批发零售上海4.40 阿诺医药ANL医疗健康浙江4.13 量子之歌QSG教育培训北京2.75 总计总计35.0435.042024极氪ZK汽车交通浙江31.32 小马智行PONY汽车交通北京18.72 文远知行WRD汽车交通广东8.53 闪送FLX物流运输北京4.67 特海国际HDL消费陕西3.74 总计总计66.9866.98数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.0121Copyright 投中信息中国企业IPO分行业及地域分析03/2024年，半导体领域IPO数量最多，消费行业IPO募资金额同比上涨近两倍，广东IPO数量与募资金额双居首位，安徽募资总额与项目平均募资额降幅最大。22半导体领域IPO数量最多Copyright 投中信息2024年，从IPO数量来看，电子信息、先进制造电子信息、先进制造行业位居前两位，分别为4444家、家、4 41 1家家；从募资金额来看，消费消费行业募资414.10414.10亿元亿元居首位，电子信息、先进制造行业分列二、三位。从细分领域来看，半导体半导体领域共有2 22 2家家企业上市，数量最多；新能源、交通出行领域各有7家。23数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.012024年中企IPO数量及募资金额行业分布IPO数量代表案例细分领域行业 2024年中企IPO重点行业细分领域统计电子信息半导体22贝隆精密、灿芯股份、成都华微、国科天成、黑芝麻智能、珂玛科技、龙图光罩、美信科技、诺瓦星云、欧莱新材、强达电路、上海合晶、盛景微、伟大奇科技、星宸科技、优博控股、晶科电子股份、万源通、联芸科技、胜业电气、英思特、英诺赛科人工智能3出门问问、合合信息、声通科技能源及矿业新能源7艾罗能源、拉普拉斯、许昌智能、永臻股份、中弘光伏、国富氢能、雷神能源汽车交通交通出行7地平线机器人、嘀嗒出行、萝贝电动车、如祺出行、文远知行、小马智行、佑驾创新汽车整车1极氪数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.0149.6311.3740.0851.3377.0591.4999.63167.16231.87245.57414.103499121912620414421其他建筑建材传统制造化学工业医疗健康能源及矿业物流运输汽车交通先进制造电子信息消费IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）IPO金额(亿元)消费行业IPO募资金额同比上涨近两倍Copyright 投中信息平均金额(亿元)IPO数量(家)行业2024年各行业IPO数量、募资金额及平均募资金额（同比）消费21（13%）414.10（180%）19.72（219%）电子信息44（36%)245.57（78%）5.58（65%）先进制造41（5%）231.87（48%）5.66（46%）汽车交通20（33%）167.16（30%）8.36（6%）物流运输6（33%）99.63（23%）16.60（85%）能源及矿业12（48%）91.49（61%）7.62（25%）医疗健康19（47%）77.05（77%）4.06（56%）化学工业12（52%）51.33（75%）4.28（49%）传统制造9（90%）40.08（95%）4.45（49%）建筑建材9（36%）11.37（84%）1.26（75%）金融6 10.25 1.71 文娱传媒8 9.84 1.23 通信通讯3 6.72 2.24 批发零售2 6.31 3.16 企业服务8 6.30 0.79 农林牧渔3 5.54 1.85 教育培训2 2.36 1.18 公用事业1 1.17 1.17 房地产1 1.14 1.14 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.012024年，电子信息电子信息行业IPO数量为4444家家，主要行业IPO数量相较去年同期均有不同程度的下降，其中先进制造行业IPO数量下降5%，降幅最小。消消费费行业IPO募资金额为414.10414.10亿元亿元，上涨1.1.8 8倍倍；物流运输行业IPO募资金额上涨23%，IPO金额TOP10的其他行业均募资同比大幅下降。消费消费行业平均募资金额为19.7219.72亿元亿元，平均募资额最高，主要受大额首发项目美的集团影响，汽车交通、物流运输行业平均募资金额同比上涨。24广东IPO数量与募资金额双居首位Copyright 投中信息2024年，从IPO数量来看，广东、广东、江苏江苏位居前两位，分别为4 46 6家、家、3030家家；从募资金额来看，广东广东以577577亿元亿元居首位，浙江、北京分列二、三位。从重点地区IPO上市企业主要行业分布来看，以电子信息、先进制造为代表的新质生产力与地区发展形成协同态势。2024年中企IPO数量(左)及募资金额(右)地区分布(%)数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.0125IPO数量代表案例所属行业地区 2024年中企IPO重点地区主要上市行业统计北京汽车交通4地平线机器人、嘀嗒出行、XCharge、小马智行广东电子信息12博实结、广联科技控股、龙图光罩、绿联科技、美信科技、欧莱新材、强达电路、宜搜科技、优博控股、晶科电子股份、胜业电气、有信科技先进制造9广合科技、汇成真空、骏鼎达、乔锋智能、速腾聚创、同日科技、中金科、壹连科技、越疆机器人江苏先进制造7虎虎科技、华阳智能、肯特股份、苏州天脉、万达轴承、无锡鼎邦、先锋精科电子信息6珂玛科技、盛景微、天聚地合、云工场、万源通、英诺赛科上海电子信息9灿芯股份、出门问问、合合信息、迈富时、七牛智能、上海合晶、声通科技、纳米盒、网班科技浙江先进制造7力聚热能、利安科技、太湖远大、众鑫股份、聚星科技、蓝宇股份、中力股份医疗健康5海昇药业、太美医疗科技、同源康医药、沃氪医疗、九源基因汽车交通4富特科技、宏鑫科技、极氪、捷众科技数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.0120%9%9%4#%广东江苏浙江香港北京上海安徽其他39%9%7%4%3%广东浙江北京江苏上海四川湖北其他安徽募资总额与项目平均募资额降幅最大Copyright 投中信息2024年，广东地区IPO数量为46家、IPO募资金额为577亿元、项目平均募资金额为12.54亿元，三项均位于首位。除四川地区IPO数量同比持平、广东地区项目平均金额同比上涨之外，其他主要地区IPO数量、募资金额、项目平均金额均呈现不同程度的下滑。其中，山东地区IPO数量下降74%，降幅最大；安徽地区募资金额下降86%、项目平均金额下降76%，两项降幅最大。26IPO金额(亿元)平均金额(亿元)IPO数量(家)地区2024年各地区IPO数量、募资金额及平均募资金额（同比）广东46（29%）576.86（6%）12.54（33%）浙江25（54%）187.59（61%）7.50（15%）北京21（36%）159.50（49%）7.60（20%）江苏30（54%）133.13（79%）4.44（54%）上海20（57%）112.42（84%）5.62（62%）四川8（0%）60.27（1%）7.53（1%）湖北8（20%）45.21（48%）5.65（35%）安徽9（40%）34.98（86%）3.89（76%）山东6（74%）31.10（80%）5.18（22%）福建7（42%）25.33（44%）3.62（5%）河北423.81 5.95 陕西423.28 5.82 香港2422.81 0.95 河南38.77 2.92 湖南38.50 2.83 重庆16.64 6.64 内蒙古16.48 6.48 天津26.09 3.05 江西34.61 1.54 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01Copyright 投中信息中国企业十大热门IPO04/2024年，仅美的集团募资金额超百亿，募资金额TOP10中企占全部中企的39.39%。当日市值TOP10中企有4家属于汽车交通行业，美的集团、顺丰控股、国货航首日市值超千亿。27当日市值(亿元)中企IPO募资金额及当日市值TOP10Copyright 投中信息行业募资金额(亿元)股票代码企业名称地区2024年中企IPO募资金额TOP10美的集团00300消费广东282.03 顺丰控股06936物流运输广东53.94 地平线机器人09660汽车交通北京49.61 华润饮料02460消费广东46.23 极氪ZK汽车交通浙江31.32 国货航001391物流运输北京30.39 永兴股份601033能源及矿业广东24.30 茶百道02555消费四川23.45 艾罗能源688717能源及矿业浙江22.26 毛戈平01318消费浙江19.46 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.01行业上市日期企业名称地区2024年中企IPO当日市值TOP10 美的集团2024-09-17消费广东4062.54 顺丰控股2024-11-27物流运输广东1582.08 国货航2024-12-30物流运输北京1117.00 极氪2024-05-10汽车交通浙江497.55 地平线机器人2024-10-24汽车交通北京490.18 华润饮料2024-10-23消费广东340.02 文远知行2024-10-25汽车交通广东323.15 红四方2024-11-26化学工业安徽321.98 小马智行2024-11-27汽车交通北京319.73 上大股份2024-10-16先进制造河北296.94 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.0128全球前十大IPO发行概览（一）Copyright 投中信息美的集团股份有限公司是一家覆盖智能家居、楼宇科技、工业技术、机器人与自动化和创新型业务一体的全球化科技集团。2024年9月17日，美的集团在港交所主板上市，募资超300亿港元。极氪智能科技控股有限公司是一家智能电动汽车品牌商，能源动力类型覆盖纯电、混动、燃油，是吉利集团旗下的第九家上市公司。2024年5月10日，极氪在纽交所上市。顺丰控股股份有限公司是一家综合物流服务提供商，主要提供快递、冷运、同城即时配送、国际快递、供应链等服务。2024年11月27日，顺丰控股在港交所主板上市，实现A H两地上市。地平线机器人是一家自动驾驶解决方案提供商，将算法、软硬件整合，为高级辅助驾驶（ADAS）和高阶智能驾驶（AD）提供核心技术。2024年10月24日，地平线机器人在港交所主板上市。华润饮料（控股）有限公司是一家包装饮用水生产商，主要品牌有怡宝、本优矿泉水、怡宝露、至本清润等。2024年10月23日，华润饮料在港交所主板上市。29中国国际货运航空股份有限公司是一家航空物流综合服务商，业务涉及航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。2024年12月30日，国货航在深交所主板上市。全球前十大IPO发行概览（二）广州环投永兴集团股份有限公司聚焦于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。2024年1月18日，永兴股份在上交所主板上市。浙江艾罗网络能源技术股份有限公司是一家光伏储能系统提供商，主要产品包括并网逆变器、交流充电器、光伏储能逆变器及家庭能源系统等。2024年1月3日，艾罗能源在上交所科创板上市。Copyright 投中信息毛戈平化妆品股份有限公司专注于MAOGEPING与至爱终生两大品牌彩妆、护肤系列产品的研发，也提供化妆技能培训。2024年12月10日，毛戈平在港交所主板上市。四川百茶百道实业股份有限公司是一家茶饮品牌服务商，以“鲜果与中国茶”为定位，坚持原叶现萃，通过茶、鲜果等食材的组合创新推出产品。2024年4月23日，茶百道在港交所主板上市。30Copyright 投中信息政策热点回顾05/4月12日，国务院发布第三个“国九条”，建设1 N的政策体系，关注投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等。9月24日，人民银行、金融监管总局、证监会联合发布多项政策，涉及优化货币政策、放宽制度限制、鼓励并购重组、引导中长期资金入市等方面。312024年IPO政策盘点（一）Copyright 投中信息政策与热点 1月28日，证监会进一步优化融券机制，加强对战略投资者限售股出借的监管，具体包括：全面暂停限售股出借；将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。2月6日，北交所发布推动提高北交所上市公司质量行动方案，该行动方案从优化上市公司结构、完善规则体系、提升治理水平、提高信息披露质量等7个方面入手，开展85项具体工作。3月15日，证监会发布关于加强上市公司监管的意见（试行）、关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）两项政策，分别聚焦上市企业与拟上市企业。内容包括：加强信息披露监管，严惩业绩造假；防范绕道减持；加强现金分红监管；推动上市公司加强市值管理；严把拟上市企业申报质量；防范财务造假、欺诈发行；严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形；从严监管高价超募；考虑二级市场承受能力，实施新股发行逆周期调节；督促企业按照实际需求合理确定募集资金投向和规模；健全全链条监督问责体系。4月12日，国务院发布国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见，是时隔10年国家发布的第三个推动资本市场发展“国九条”。内容涵盖投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面。“国九条”将与若干配套制度规则形成“1 N”政策体系。旨在通过严把上市关、从严政策监管，推动中长期投资市场形成，建设高质量发展的资本市场。32Copyright 投中信息政策与热点 4月12日，证监会发布关于严格执行退市制度的意见，主要包括：第一，严格强制退市标准；第二，进一步畅通多元退市渠道；第三，削减“壳”资源价值；第四，强化退市监管；第五，落实退市投资者赔偿救济。4月19日，证监会发布资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施。其中第十点：引导私募股权创投基金投向科技创新领域。落实私募基金“反向挂钩”政策，扩大私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点、份额转让试点，拓宽退出渠道，促进“投资-退出-再投资”良性循环。4月19日，证监会发布5项资本市场对港合作措施。一是放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；二是将REITs纳入沪深港通；三是支持人民币股票交易柜台纳入港股通；四是优化基金互认安排；五是支持内地行业龙头企业赴香港上市。4月30日，证监会发布监管规则适用指引北京证券交易所类第1号：全国股转系统挂牌公司申请在北京证券交易所发行上市辅导监管指引。突出“三个强化”：一是强化辅导监管与持续监管联动；二是强化中介机构“看门人”责任；三是强化“关键少数”诚信合规。4月30日，证监会修改科创属性评价指引（试行），修改后的指引适度提高了对科创板拟上市企业的研发投入、发明专利数量及营业收入复合增长率要求，旨在引导科创企业更加重视科研投入和科研成果产业化，促进申报企业质量进一步提升。332024年IPO政策盘点（二）Copyright 投中信息政策与热点 5月24日，证监会、上交所、深交所共出台三项减持业务规则。其中：证监会发布上市公司股东减持股份管理暂行办法、上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则；上交所发布科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份业务指引；深交所发布创业板上市公司股东询价和配售方式转让股份业务指引。主要内容包括：增加大股东大宗交易减持前的预披露义务；因离婚分割股票后各方持续共同遵守减持限制；对违规减持可以采取责令购回并向上市公司上缴价差的措施；优化董监高禁止买卖股票的窗口期，年报、半年报窗口期调整为公告前15日内；上交所优化询价转让和配售业务中的交易过户流程。6月15日，国务院办公厅发布促进创业投资高质量发展的若干政策措施，包含5大项17条措施，又称“创投17条”，内容包括：培育多元化创业投资主体；多渠道拓宽创业投资资金来源；加强创业投资政府引导和差异化监管；健全创业投资退出机制；优化创业投资市场环境。6月19日，证监会发布关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施，内容包括：强化科创板“硬科技”定位；开展深化发行承销制度试点；优化科创板上市公司股债融资制度；更大力度支持并购重组；完善股权激励制度；完善交易机制；加强科创板上市公司全链条监管；积极营造良好市场生态。342024年IPO政策盘点（三）Copyright 投中信息政策与热点 8月30日，北交所发布北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第1、2、3号，分别规范法律类、财务类和程序类问题。指引第1号主要增加了发行人股东信息披露及核查要求、申报前引入新股东与增资扩股、募集资金用途、承诺上市后业绩大幅下滑延长限售等规定，细化了上市公司子公司申报北交所的披露与核查要求。指引第2号主要增加了资金流水核查、客户供应商穿透核查等防范财务造假相关核查要求，增加了上市前突击“清仓式”分红的负面情形、财务内控不规范的整改运行期要求，细化了未盈利企业相关披露与核查要求。指引第3号主要将“关键少数”口碑声誉重大负面情形纳入发行人与中介机构重大事项报告的范围。9月24日，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清联合召开新闻发布会，并颁布多项重要政策。其中与金融市场关系最为密切的政策有：降低存款准备金率和政策利率。将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%。创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。第二项是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。352024年IPO政策盘点（四）Copyright 投中信息政策与热点 关于“扩大大型银行下设的金融资产投资公司的股权投资试点范围”的具体措施：一是扩大试点城市的范围。研究将试点范围由原来的上海扩大至北京等18个科技创新活跃的大中型城市。二是放宽限制。适当放宽股权投资金额和比例限制，将表内投资占比由原来的4%提高到10%，投资单只私募基金的占比由原来的20%提高到30%。三是优化考核。指导相关机构落实尽职免责的要求，建立健全长周期、差异化的绩效考核。9月24日，证监会发布关于深化上市公司并购重组市场改革的意见，主要内容如下：支持上市公司向新质生产力方向转型升级。证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购，以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等。鼓励上市公司加强产业整合。将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。对于上市公司之间的整合需求，将通过完善限售期规定、大幅简化审核程序等方式予以支持。同时，通过锁定期“反向挂钩”等安排，鼓励私募投资基金积极参与并购重组。进一步提高监管包容度。证监会将在尊重规则的同时，尊重市场规律、尊重经济规律、尊重创新规律，对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项，进一步提高包容度，更好发挥市场优化资源配置的作用。362024年IPO政策盘点（五）Copyright 投中信息政策与热点 提升重组市场交易效率。证监会将支持上市公司根据交易安排，分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资。同时，建立重组简易审核程序，对符合条件的上市公司重组，大幅简化审核流程、缩短审核时限、提高重组效率。提升中介机构服务水平。证监会将引导证券公司等机构提高服务能力，充分发挥交易撮合和专业服务作用，助力上市公司实施高质量并购重组。依法加强监管。证监会将引导交易各方规范开展并购重组活动、严格履行信息披露等各项法定义务，切实维护重组市场秩序。9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发关于推动中长期资金入市的指导意见。主要举措包括：建设培育鼓励长期投资的资本市场生态。提高上市公司质量，鼓励上市公司回购增持。完善适配长期投资的资本市场基础制度，完善中长期资金交易监管，完善机构投资者参与上市公司治理配套机制。大力发展权益类公募基金。引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变。丰富公募基金可投资产类别，建立ETF指数基金快速审批通道，持续提高权益类基金规模和占比。稳步降低公募基金行业综合费率，推动公募基金投顾试点转常规。鼓励私募证券投资基金丰富产品类型和投资策略，推动证券基金期货经营机构提高权益类私募资管业务占比。着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的长周期考核机制。完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度，支持具备条件的用人单位放开企业年金个人投资选择，鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资。鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，畅通入市渠道，提升权益投资规模。372024年IPO政策盘点（六）Copyright 投中信息政策与热点 11月15日，证监会发布上市公司监管指引第10号市值管理。要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。同时，明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。12月19日，香港联合交易所刊发咨询文件，就有关优化首次公开招股市场定价及公开市场的建议征询市场意见。具体建议包括：优化首次公开招股市场定价流程：增加“具议价能力”投资者的参与，减少最终发售价与上市后的实际交易价格间存在的较大差距；检讨对公开市场要求的规定：确保发行人在上市时有足够的股份供公众投资者交易，放宽若干对公众持股量限制的规定等；优化IPO发售机制：征询基石投资禁售期意见，要求发行人将至少一半的发售股份分配予建簿配售部分等。12月30日，纳斯达克发布了一项提议，拟修改纳斯达克首次公开发行规则。提议主要针对中小型公司，目前该提议已获得纳斯达克董事会批准，待SEC批准状态。根据修订提议，纳斯达克要求在纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场的公司需按“发行募资所得”来计算适用的“非限制公众持有的股份最低市值”，即不再将转售股东或遗留股东（合并前原股东）持有的任何股份计入其公众流通股上市要求。从美国OTC市场转板进入纳斯达克的公司公开募股也做相应的调整。382024年IPO政策盘点（七）15223633813115为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率换算、投资回报率进行说明：数据来源数据来源本报告图表数据来源均为CVSource投中数据。统计口径统计口径 中国企业：A股市场为于上海证券交易所及深圳证券交易所成功上市企业；港股市场为业务主要地区在中国（含港澳台）的企业，特别提示的是，业务主要地区与上市公司总部所在地存在不一致情况；美股市场为公司总部地址位于中国（含港澳台）的企业。此外，报告中关于内地企业的统计口径为满足上述中国企业的前提下按照公司总部所在地进行的划分。全球市场：A股、港股、美股及全球范围内剩余其他证券交易市场，重点在前三个市场且本报告图表数据均仅涵盖该部分市场。上市类型：仅包含新股发行情况，不包含港股中介绍上市、转板上市，并且IPO募资规模统计已剔除港股中销售股份而非新股发售部分募资金额。汇率换算汇率换算报告中所有涉及的港股与美股IPO募资总额均已按上市当日汇率换算为人民币进行统计。投资回报率投资回报率截至IPO上市日期，在账面退出回报的基础上进行计算。投资回报率=（本次账面退出回报 前几轮实际退出金额总投资金额）/总投资金额。数据说明Copyright 投中信息39ABOUT US总有梦想可以投中INVEST IN YOUR DREAM投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解股权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公室。媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投资行业权威的信息发布平台。研究咨询：依托投中多元化产品、丰富资源和海量数据，聚集VC/PE行业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专业的服务与研究成果。金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见，辅助商业决策；同时，提供包含基金项目募投管退全业务管理、客户管理、协同办公、流程管理（OA）等的专业投资业务管理系统，为一级市场机构用户打造一站式的办公平台。会议活动：从2007年投中信息成功举办首届中国投资年会以来，现已形成一套完整的会议体系。此外，基于投中媒体、数据及研究优势，投中信息同样为机构客户、各地政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议、国际会议、高峰论坛、行业研讨会等，合力打造品牌影响力。40电 话： 86-010-53821708邮 编：100022Email： 网 站：地 址：北京市朝阳区建国路118号招商局大厦14层41

2025-01-13 41页 5星级

吾道科技（iWudao）：2024年年度A股市场分析白皮书（32页）.pdf

2024年年度A股市场分析白皮书iWudao研究院出品关于“吾道科技（iWudao）”市场定位吾道科技是金融科技领域领先的大数据产品及服务供应商，为券商、银行、投资机构、融资租赁、地方金控、会所、律所等机构提供切合工作场景、辅助业务决策的数据解决方案。技术实力依靠创新Event-centric金融知识图谱和iWudao金融大模型，构筑金融数据“最强大脑”，目前iWudao人工智能团队已拥有领域内多项海内外专利，集成数百类数据源构建金融专业知识库，并凭借雄厚的大数据积累，积极研发切中行业痛点、提高工作效率的应用工具。服务内容现已建立了覆盖股权、债券、投资、风控、营销的资本市场数据分析、企业风险预警、智能辅助撰写、智慧获客营销、聚合搜索引擎等行业标杆性解决方案，并与中信建投、中金公司等多家国内大型券商达成全面合作，在业内树立了较高的口碑与声誉。数据为本 服务金融智能辅助撰写企业风险预警资本市场数据分析聚合搜索引擎版权及免责声明本公司特此声明，凡购买报告者及因任何原因收到报告者均受本版权及免责声明条款约束。本研究报告（以下简称“报告”）是南京吾道知信信息技术有限公司（以下简称“本公司”）根据在报告出具之时可获得的公开资料及内部研究编制的，并且仅供授权的客户在中华人民共和国境内（不含港澳台地区）使用。本报告是本公司的财产，除非与委托方有另行书面约定，否则本公司保留报告的所有著作权利。未经本公司明确的书面许可，任何三方不得以任何形式复制、修改、翻译、传播或以其他方式使用本报告的任何部分。若需引用报告内容，必须获得本公司的书面同意，且引用必须在授权范围内、准确无误且注明出处。未经许可的使用可能构成对本公司著作权的侵犯，本公司保留追究法律责任的权利。本报告中的信息、数据和观点基于本公司研究人员按现行法律法规要求进行调研所得，本公司对其准确性或完整性不做任何形式的保证，也不保证报告中的信息和建议不会发生变更。本报告的内容不构成对客户的任何投资建议。投资者应基于自身判断做出投资决策，如有需要，应咨询独立财务顾问。对于依据本报告中信息进行投资所产生的结果，本公司不承担任何责任。本公司及其关联公司可能持有报告中提及公司的股权，也可能为这些公司提供或寻求其他财务或咨询服务。本报告无意违反任何地区、国家或其他法律管辖区的法律法规，若报告内容与特定法域的法律发生冲突，以该法域的法律为准。客户应当定期访问本公司网站或其他正式渠道，以获得本报告的最新版本和相关更新。本公司保留在不发出通知的情况下，根据信息变化对报告内容进行修改的权利。品 牌 愿 景成为金融科技领域顶级的大数据产品及服务供应商数据为本 服务金融CONTENTSCONTENTS目录2024年A股市场概览2024年A股市场审核及投资分析2024年A股市场券商分析政策环境：提高上市公司质量，服务科技创新发展3月15日，证监会发布关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）严把拟上市企业申报质量，压实中介机构“看门人”责任，突出交易所审核主体责任；优化多层次资本市场功能衔接，规范引导资本健康发展，健全全链条监督问责体系4月12日，国务院印发关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见（新“国九条”）强调市场准入和退出的规范化，提高市场的透明度和公平性；加强风险防范，鼓励资本市场的高质量发展，推动创新和长期投资，促进经济的可持续发展4月19日，证监会发布中国证监会关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施建立融资“绿色通道”，优先支持突破关键核心技术的科技型企业在资本市场融资；支持科技型企业首发上市、再融资、并购重组和境外上市6月19日，证监会发布关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施强化科创板“硬科技”定位，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市；开展深化发行承销制度试点，优化科创板上市公司股债融资制度，更大力度支持并购重组6月28日，中国人民银行、科技部、金融监管总局、证监会等七部门联合印发关于扎实做好科技金融大文章的工作方案强化股票、新三板、区域性股权市场等服务科技创新功能；鼓励组建科技金融联盟，为科技型企业提供“天使投资-创业投资-私募股权投资-银行贷款-资本市场融资”的多元化接力式金融服务7月18日，二十届三中全会通过中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展；提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度，建立增强资本市场内在稳定性长效机制9月24日，中国证监会发布关于深化上市公司并购重组市场改革的意见（并购六条）助力新质生产力发展、加大产业整合支持力度、提升监管包容度；2024年监管层围绕A股市场推出的政策，重点均放在“提高上市公司质量”“科创金融”上，致力于打造更健康、更优质的A股市场，并为科技创新发展提供助力。提高支付灵活性和审核效率、提升中介机构服务水平、依法加强监管；市场概况：上市节奏连年放缓，A股市场整体均有下降2024年，A股市场共有股权融资上市，同比下降。其中，IPO上市100单，同比下降68.05%；再融资上市170单，同比下降58.84%。并购重组完成30单，同比下降47.37%。其中重大资产购买16单，发行股份购买资产14单，涉及并购配融共计11单。整体A股市场股权融资募资金额为，同比下降。其中，IPO募资金额达668.62亿元，同比下降81.25%；再融资募资金额1,626.25亿元，同比下降70.41%。并购重组交易金额达709.16亿元，同比下降75.54%，涉及并购配融募集金额达187.15亿元。5519009549274655461,0021,1709377833009,362.4716,152.3320,987.1417,254.3212,666.8715,237.8118,438.2018,355.6516,722.7911,958.593,004.03-5,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0002004006008001000120014002014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年上市/完成单数(家)募资金额/交易金额(亿元)2014年-2024年A股市场变动情况（包含IPO、再融资、并购重组*）注：并购重组仅统计重大资产购买及发行股份购买资产，下同季度趋势：监管政策发力，市场越发趋于平稳147179365311276288314292194171285287189198245151994866874,180.123,494.095,654.975,109.024,109.773,843.124,490.525,912.244,203.643,043.245,309.544,166.384,121.633,243.65 3,237.051,356.271,063.30392.85637.17910.72-1,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.000501001502002503003504002020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q4上市/完成单数(家)募资金额/交易金额(亿元)2020年Q1-2024年Q4A股市场各季度变动情况（包含IPO、再融资、并购重组）细分市场：IPO与再融资调整节奏，并购重组市场等待启动4405704464131707,565.0810,028.268,457.875,494.411,626.25-2,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0001002003004005006002020年2021年2022年2023年2024年上市单数(家)募资金额(亿元)2020年-2024年IPO市场变动情况2020年-2024年再融资市场变动情况2024年IPO市场上市100单，同比下降68.05 24年整体募资规模668.62亿，同比下降81.25 24年再融资市场上市170单，同比下降58.84 24年整体募资规模1,626.25亿，同比下降70.41C55224243131004,805.335,426.435,868.533,565.39668.62-1,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.0001002003004005006002020年2021年2022年2023年2024年上市单数(家)募资金额(亿元)2020年-2024年并购重组市场变动情况2024年并购重组市场上市30单，同比下降47.37 24年整体交易金额709.16亿，同比下降75.54%并购配融完成11单，募集规模187.15亿元。127786757306,067.802,900.962,396.392,898.79709.16-1,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.000204060801001201402020年2021年2022年2023年2024年完成单数(家)交易金额(亿元)板块分布：监管政策指挥下，改道创业板与北交所的企业增多2024年市场完成项目数量板块分析（包含IPO、再融资、并购重组）161154268122787973893425050100150200250300上交所主板深交所主板创业板科创板北证2023年2024年2024年市场完成项目募资/交易金额板块分析（包含IPO、再融资、并购重组）4,967.632,388.132,420.452,027.01155.371,160.29979.64542.68272.1749.25-1,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.00上交所主板深交所主板创业板科创板北证2023年2024年2024年，和分别以89单项目和1,160.29亿元募资金额领跑大市。与2023年相比，各板块项目数及募资金额均出现不同程度的跌幅。项目数方面，跌幅最大，达到72.13%；跌幅相对最小，同比下降50.93%。金额方面，以86.57%的跌幅，位列跌幅第一；跌幅最小，为58.98%。注：完成项目指IPO、再融资上市项目和并购重组完成项目，下同融资/交易规模：大项目缺位，50亿元以上项目历史新低0-10亿元75（含）-20亿元15 （含）-30亿元40（含）-50亿元4P亿元及以上2%0-10亿元37（含）-20亿元19 （含）-30亿元90（含）-50亿元14P亿元及以上21 24年市场完成项目融资/交易规模分析（包含IPO、再融资、并购重组）各融资/交易规模项目数量分布各融资/交易规模项目募资分布规模区间家数家数占比项目金额（亿元）金额占比平均金额（亿元）0（含）-10亿元22675.3397.83 36.55%4.86 10（含）-20亿元4414.67W0.26 18.98.96 20（含）-30亿元124.007.27 9.23#.11 30（含）-50亿元113.67B7.25 14.228.84 50亿元及以上72.33c1.42 21.02.20 合计300100%3,004.03100.012024年市场完成项目各规模区间分布情况分析（包含IPO、再融资、并购重组）与2023年度相同，的小型项目数量占比最大，项目金额反超50亿元及以上项目，成为了市场的主力军；的中型项目数量减少，占比仅为10%。2024年整年仅有大项目，其中紫光股份（重大资产购买，151.77亿元）、中国石化（非公开，120.00亿元）和盐田港（发股，100.15亿元）突破百亿大关，与2023年的11单百亿项目相比，大型项目数量锐减。7.67.67%行业分布：大国制造优势凸显，电子、汽车行业表现亮眼910131921232733384301020304050国防军工有色金属轻工制造计算机医药生物电力设备汽车机械设备电子基础化工数量占比3.00%3.33%4.33%6.33%7.00%9.00.67.334.04145.41152.90176.08211.19230.56232.13292.98325.94353.370.00100.00200.00300.00400.00国防军工医药生物石油石化机械设备电力设备汽车交通运输电子计算机基础化工募资/交易占比4.84%5.09%5.82%6.31%7.03%7.68%7.77%9.75.85.76 24年市场完成项目行业分析（包含IPO、再融资、并购重组）完成项目数量TOP10（单位：单）完成项目募资/交易金额TOP10（单位：亿元）行业数量同比金额同比基础化工-42.67%-53.76%电子-58.24%-78.21%机械设备-70.27%-79.42%汽车-59.09%-65.83%电力设备-68.92%-85.31%医药生物-61.82%-69.94%计算机-59.57%-21.33%交通运输-50.00%-50.46%石油石化150.00)03.85%传媒66.67r.77 24年市场部分行业项目完成情况同比变化（包含IPO、再融资、并购重组）按申万一级行业统计，（43单）、（38单）和（33单）是2024年新增完成数量；（353.37亿元）、（325.95亿元）和（292.98亿元）分别在2024年新增完成项目的募资/交易金额方面。、行业均完成了5单项目，分别同比增长66.67%和150.00%；分别募集/交易资金41.25亿元和152.90亿元，同比增长72.77%和2,903.85%。行业IPO再融资并购重组项目数数量同比融资金额（亿元）金额同比项目数数量同比融资金额（亿元）金额同比项目数数量同比交易金额（亿元）金额同比基础化工14-51.72u.51-63.11(-31.71 5.42-56.94%1-80.00r.44-12.16%电子20-52.384.58-85.26-71.119.32-65.90R5.00).08117.01%机械设备15-75.81.20-82.80-67.39w.11-76.310.00.77-37.67%汽车7-73.083.93-85.50-47.225.52-43.96%1-75.00%1.11-98.79%电力设备11-60.71.01-74.72-74.422.80-87.52%1-66.67%0.38-99.64%医药生物5-77.27(.63-87.69-53.334.16-50.82%2-33.33%2.62-86.21%计算机8-60.00u.22-59.48%9-64.00.34-61.58 .004.384009.50%轻工制造3-62.50.95-67.39%9-18.18F.86-25.01.00%0.45-94.79%有色金属3-40.00.50-25.80%5-66.67t.17-63.47%2-50.00.99-90.40%国防军工5-44.44%.80-83.46%3-80.00G.46-72.72.00P.78-89.56%环保1-88.89$.30-63.73%4-50.00.16-47.36%1-50.00!.97-85.90%交通运输1-50.000.39-18.33%3-50.000.19-70.58%2-50.001.5511.75%通信1-87.50%4.05-93.72%4-55.56.54-74.24%1-50.00%9.69-80.38%传媒10.00%3.76-70.1650.00.7831.03%1/上年无项目22.71/上年无项目农林牧渔1-83.33%1.70-95.15%3-40.00!.98-27.98%1-80.00%9.35-84.79%石油石化1/上年无项目1.77/上年无项目4100.001.132869.16%/建筑装饰1-87.50%2.52-95.35%3-78.575.00-86.30%/家用电器1-87.50%5.26-91.03%2-66.67%7.30-81.38%/行业分布（细分市场）：大国制造优势凸显，电子、汽车行业表现亮眼7.00%4.67%地区分布：北京市挑战“传统三强“，头部优势依旧明显10101114142121385159020406080湖北省山东省四川省安徽省湖南省北京市上海市江苏省广东省浙江省数量占比3.33%3.33%3.67%4.67%7.00.67.00.67d.3280.71102.46155.54158.88186.10225.91458.57490.51508.380.00100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00吉林省甘肃省湖北省上海市湖南省四川省江苏省浙江省北京市广东省募资占比2.14%2.69%3.41%5.18%5.29%6.20%7.52.27.33.93 24年市场完成项目地区分析（包含IPO、再融资、并购重组）完成项目数量TOP10（单位：单）完成项目募资/交易金额TOP10（单位：亿元）地区数量同比金额同比浙江省-45.87%-63.70%广东省-59.52%-65.18%江苏省-71.43%-81.64%北京市-61.11%-76.83%上海市-61.11%-85.52%安徽省-48.15%-86.06%湖南省-50.00%-59.80%四川省-45.00%0.26%湖北省-54.55%-56.49%山东省-80.39%-89.40 24年市场部分地区项目完成情况同比变化（包含IPO、再融资、并购重组）按省级行政区统计，完成项目数量位于前列的区域为（59单）、（51单）、（38单），募资/交易金额位于前列的区域为（508.38亿元）、（490.51亿元）、（458.57亿元）。连续两年跻身A股市场完成项目募资/交易金额前三名，大型项目的区域竞争力提升。地区IPO再融资并购重组项目数数量同比融资金额（亿元）金额同比项目数数量同比融资金额（亿元）金额同比项目数数量同比交易金额（亿元）金额同比浙江省17-63.830.81-74.91A-28.0746.84-56.01%1-80.00%0.92-97.24%广东省17-66.005.56-79.592-55.56$6.88-64.05%2-50.005.94-29.54%江苏省16-72.41.45-83.92-79.41.45-84.374.29C.01-43.92%北京市5-76.19S.54-80.65-51.725.51-72.20%2-50.001.46-80.98%上海市8-68.00.10-75.65%9-66.67.45-88.37A00.00.98-93.35%安徽省7-46.15.34-90.66%6-50.007.89-58.33%1-50.00%1.12-98.98%湖南省1-85.71%6.62-92.90%9-43.755.10-41.17%4-20.00G.16-61.75%四川省5-16.675.62-9.39%4-66.67U.38-47.50 .00.09133.01%湖北省5-37.503.86-59.69%5-58.33h.60-50.31%/山东省4-77.78.85-80.78%6-80.00$.16-92.42%/河南省2-50.00%7.80-49.77%5-54.554.97-75.40 .00%2.53-95.31%福建省4-20.00.64-40.53%3-70.00.27-32.63%/河北省4-20.00#.81-44.81%1-66.67%7.55-92.61%/陕西省2-71.43.71-83.95%2-71.43.82-77.84%/重庆市1-88.89%6.64-94.50 .00.44 31.16%1/上年无项目47.17/上年无项目贵州省/30.00$.20-25.49%/吉林省/30.00d.32 365.08%/甘肃省/1-66.67%4.43-93.89%1-66.67v.28-63.43%地区分布（细分市场）：北京市挑战“传统三强“，头部优势依旧明显储备项目：市场节奏放缓的情况下，储备项目未形成新的“堰塞湖”2024年市场完成项目各项目阶段数量分布（家）（包含IPO、再融资、并购重组）2,411706216192783165072,0412929965300473505001,0001,5002,0002,5003,000在辅导/预案已受理待过会 已过会待批复 已批复待上市上市被否终止2023年2024年2024年市场完成项目各项目阶段金额分布（亿元）（包含IPO、再融资、并购重组）6,954.338,573.383,283.732,008.1711,958.59124.906,902.237,261.055,385.221,226.631,514.643,003.7142.118,413.620.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.00在辅导/预案 已受理待过会 已过会待批复 已批复待上市上市被否终止2023年2024年2024年，IPO项目发行102单；81单项目收到批文；53单项目过会，审核通过率为96.36%；新增受理项目77单；新增辅导项目362单；受理至上会平均周期为350.81天、过会至批文为238.06天。再融资项目发行142单；102单项目收到批文；84单项目过会，审核通过率为97.67%；新增受理项目110单；新增首次披露预案/草案项目229单；受理至上会平均周期为282.35天、过会至批文为116.16天。并购重组项目发行30单；14单项目收到批文；14单项目过会，审核通过率为93.33%；新增受理项目25单；新增首次披露预案/草案项目109单；受理至上会平均周期为158.79天、过会至批文为32.64天。品 牌 愿 景成为金融科技领域顶级的大数据产品及服务供应商数据为本 服务金融CONTENTSCONTENTS目录2024年A股股权融资市场概览2024年A股市场审核及投资分析2024年A股市场券商分析审核分析：上会更谨慎，过会率更高IPO审核阶段情况再融资审核阶段情况并购重组审核阶段情况IPO市场 2024年，通过上市委会议审核53家、被否1家、暂缓审议3家、取消审核2家，审核事件通过率，较去年同期的88.85%略有提升。、和三个中小型项目偏好板块的审核通过率较去年同期都有增长。平均审核周期达，同比延长52.25%。再融资市场 通过审核共84家、被否2家、无暂缓表决和取消审核，审核通过率，与去年同期基本持平。、和审核通过率均有上升，北证2024年无再融资上会项目。平均审核周期，同比延长166.88%。并购重组市场 通过审核共14家、被否1家、无暂缓表决和取消审核，审核通过率，与去年同期相比略有提升。审核通过率提升至100%，2024年无并购重组上会项目。平均审核周期，略快于IPO和再融资市场。撤否情况：各板块撤否率均上升，北证对比优势明显44302520212133.855.717.888.463.335.800.001.002.003.004.005.006.007.008.009.000406080100120140上交所主板深交所主板创业板科创板北证合计撤否数量撤否率8055156767844559.70Y.78e.27g.867.86V.83%0.00.00 .000.00.00P.00.00p.000100150200250300350400450500上交所主板深交所主板创业板科创板北证合计撤否数量撤否率874001938.10C.756.36%0.00%0.006.54%0.00%5.00.00.00 .00%.000.005.00.00E.00P.00468101214161820上交所主板深交所主板创业板科创板北证合计撤否数量撤否率2024年IPO市场撤否率2024年再融资市场撤否率2024年并购重组市场撤否率2024年的IPO项目，共有445单撤否项目，撤否率达到。其中，365单项目过会前终止，60单项目过会后主动终止，12单项目终止注册，7单注册后终止。2024年再融资项目，共有121单撤否项目，撤否率为。其中，83单项目过会前终止，6单项目过会后主动终止，1单项目终止注册，29单注册后终止。2024年并购重组项目，共有19单撤否项目，撤否率为。其中，16单项目过会前终止，2单注册后终止。注：1.撤否数据=受理后终止的项目数 被否项目数；2.撤否率=撤否数量/（已受理待批复 撤否数量 批复数量）投资热度：市场投资热度受行情影响，非公开表现略优于IPO2024年IPO市场投资热度分析2024年非公开市场投资热度分析2024共有757家投资机构及850位个人投资者参与90单IPO发行项目的申购获配，申购次数达27,679次，申购金额达10.71万亿元；其中698家投资机构及754位个人投资者获得配售，获配金额为273.23亿元。2024年共有473家投资机构及237位个人投资者参与113单非公开发行项目的申购获配，申购次数达1,845次，申购金额达1,921.16亿元；其中，362家投资机构及166位个人投资者获得配售，获配金额为1,443.20亿元。投资收益情况：浮盈空间在收窄，收益率较为平衡1000万元及以上20P0(含)-1000万元50(含)-500万元9%0(含)-100万元64%-100(含)-0万元2%-500(含)-100万元0%-1000(含)-500万元0%-1000万元以下00%及以上44P(含)-100$ (含)-50 (含)-20%7%0(含)-10%3%-15(含)-0%2%-15%以下0 24年IPO项目收益分析浮盈浮亏分布收益率分布2024年非公开项目收益分析1亿元及以上8%0.5(含)-1亿元8%0.1(含)-0.5亿元28%0(含)-0.1亿元36%-0.1(含)-0亿元13%-0.5(含)-0.1亿元5%-1(含)-0.5亿元1%-1亿元以下10%及以上1P(含)-100 (含)-50$(含)-20%0(含)-10%-15(含)-0%-15%以下7%浮盈浮亏分布收益率分布2024年，IPO项目以的浮盈为主，98%的项目正收益，相比于非公开项目的80%项目正收益，项目获利概率更可观。非公开项目以和的浮盈为主，也不乏高收益情况，包含8%的超1亿元浮盈的高额收益项目。IPO项目收益率占比最大，非公开项目收益率占比最大，各收益率区间占比较平均。注：收益情况计算涉及当日收盘价，数据截止2024.1.9品 牌 愿 景成为金融科技领域顶级的大数据产品及服务供应商数据为本 服务金融CONTENTSCONTENTS目录2024年A股股权融资市场概览2024年A股市场审核及投资分析2024年A股市场券商分析市场排行：整体发行市场同比下行，头部券商具有相对优势9.51011.51213.0815.3319.6719.8326.3339.501020304050中泰证券招商证券民生证券海通证券中金公司国金证券华泰联合国泰君安中信建投中信证券数量占比3.47%3.65%4.20%4.38%4.77%5.59%7.18%7.24%9.61.42f.6173.4980.70127.12149.38183.42200.58367.66455.08782.020.00200.00400.00600.00800.00 1000.00民生证券海通证券国信证券国金证券招商证券国泰君安中金公司中信建投华泰联合中信证券金额占比2.09%2.30%2.53%3.96%4.68%5.74%6.28.51.25$.49 24年市场发行项目各券商承销分析承销/负责项目数量TOP10（单位：单）承销/负责项目累计募资/交易金额TOP10（单位：亿元）券商数量同比金额同比中信证券-58.03%-68.59%中信建投-60.28%-71.51%国泰君安-57.20%-65.44%华泰联合-64.21%-60.67%国金证券-44.25%-35.29%中金公司-64.20%-78.31%海通证券-68.00%-87.65%民生证券-67.14%-79.30%招商证券-54.19%-31.09%申万宏源-95.07%-98.80 24年发行市场部分券商同比变化 2024年股权融资市场中，共有53家券商承销了发行的工作。以承销35单发行项目的成绩，。共承销了23.83单项目，。担任17.83个项目的主承销商，。募资总额方面，所承销的项目累计募资总额达590.12亿元，位居。以179.50亿元的募资额紧随其后，居于。则以175.62亿元的项目募资总额，获得。2024年并购重组市场中，共有20家券商作为独立财务顾问。以负责4.5单发行项目的成绩，。共负责了3单项目，。和均担任2.5个项目的独立财务顾问，。交易总额方面，所负责的项目累计交易总额达306.64亿元，位居。以192.04亿元的交易总额紧随其后，居于。则以191.90亿元的项目交易总额，获得。注：券商分析使用A股市场发行口径地区(金额单位：亿元）中信证券中信建投国泰君安华泰联合国金证券海通证券中金公司民生证券中泰证券招商证券国信证券国元证券浙江省6.3356.51121.833/1.520.33数量占比12.66.00.00%2.00%2.00%4.00%3.66%6.00%/3.00%4.00%0.66F.80 53.13 43.99 5.97 12.00 12.10 31.83 12.87/18.82 8.90 2.42 金额占比12.70.42.94%1.62%3.26%3.28%8.64%3.49%/5.11%2.42%0.66%广东省32.53.555222/5.52/数量占比6.82%5.68%7.95.36.36%4.55%4.55%4.55%/12.50%4.55%/63.17 20.40 47.39 39.76 39.38 10.35 8.15 17.28/60.18 14.60/金额占比17.03%5.50.77.72.61%2.79%2.20%4.66%/16.22%3.94%/江苏省5.542.336.332.3311.3311/0.33/数量占比14.10.26%5.97.23%5.97%2.56%3.41%2.56%2.56%/0.85%/42.16 16.49 11.32 344.9624.83 9.33 17.32 1.50 4.03/1.50/金额占比7.80%3.05%2.10c.86%4.60%1.73%3.21%0.28%0.75%/0.28%/区域排行：重点地区竞争激烈，各省市排行均显差异化区域排行：重点地区竞争激烈，各省市排行均显差异化地区(金额单位：亿元）中信证券中信建投国泰君安华泰联合国金证券海通证券中金公司民生证券中泰证券招商证券国信证券国元证券上海市12.831.50.513211/2/数量占比5.26.89%7.89%2.63%5.26.79.53%5.26%5.26%/10.53%/10.9910.579.27.811.8416.4924.798.225.96/7.1/金额占比7.80%7.50%6.53%5.54%8.40.70.59%5.83%4.23%/5.04%/北京市5.332211/1.58/1.5/数量占比28.05.53.53%5.26%5.26%/8.32%/7.89%/279.58 160.77 13.63 5.45 3.60/49.75/3.78/金额占比48.31.78%2.36%0.94%0.62%/8.60%/0.65%/安徽省1.333/1/2/1/6数量占比8.31.75%/6.25%/12.50%/6.25%/37.50%7.59 9.66/1.12/15.36/1.29/35.50 金额占比9.77.43%/1.44%/19.77%/1.66%/45.69%行业排行：热门行业领军券商各有不同，专业化成就竞争优势行业(金额单位：亿元）中信证券中信建投国泰君安华泰联合国金证券海通证券中金公司民生证券中泰证券招商证券国信证券国元证券基础化工5.83331110.8312.5/22.33数量占比16.19%8.33%8.33%2.78%2.78%2.78%2.31%2.78%6.94%/5.56%6.476.72 24.09 14.93 4.06 5.94 7.13 15.92 1.29 19.06/5.79 8.06 金额占比37.89%7.82%4.85%1.32%1.93%2.31%5.17%0.42%6.19%/1.88%2.62%计算机130.5/1123.5/0.5/数量占比6.25.75%3.13%/6.25%6.25.50!.88%/3.13%/3.53 162.67 1.55/3.60 4.17 26.41 33.63/8.26/金额占比1.32.96%0.58%/1.35%1.56%9.90.60%/3.10%/电子2.832.51.56.5/421/22.33/数量占比7.86%6.94%4.17.06%/11.11%5.56%2.78%/5.56%6.47%/32.93 14.05 29.17 64.74/27.60 14.74 7.37/15.35 17.21/金额占比11.43%4.88.13.48%/9.58%5.12%2.56%/5.33%5.97%/板块排行：中信证券呈领头之姿，北证板块还需开发板块(金额单位：亿元）中信证券中信建投国泰君安华泰联合国金证券海通证券中金公司民生证券中泰证券招商证券国信证券国元证券科创板7.671.831.334143.833.50.50.5/2数量占比21.91%5.23%3.80.43%2.86.43.94.00%1.43%1.43%/5.71a.69 13.86 7.23 38.44 1.98 30.34 42.46 13.49 3.31 8.26/19.35 金额占比22.48%5.05%2.63.01%0.72.05.47%4.92%1.21%3.01%/7.05%创业板6.8386.5743352.543.331数量占比8.65.13%8.23%8.86%5.06%3.80%3.80%6.33%3.16%5.06%4.22%1.27a.67 43.23 66.55 43.34 24.07 15.28 27.61 42.74 13.89 31.27 22.00 5.50 金额占比11.96%8.38.90%8.40%4.67%2.96%5.35%8.29%2.69%6.06%4.27%1.07%项目数量方面，在上交所、深交所、创业板和科创板四个上市板块中负责的发行项目数量；凭借北证丰富的项目储备，在北证上负责的发行项目数量，项目数量占据北证项目总数的16%。募资/交易金额方面，在上交所和科创板中所负责的项目累计募资/交易总额均；在深交所和北证中所负责的项目累计募资/交易总额均一；在创业板中所负责的项目累计募资/交易总额。板块(金额单位：亿元）中信证券中信建投国泰君安华泰联合国金证券海通证券中金公司民生证券中泰证券招商证券国信证券国元证券上交所主板13.67995.836.3333.33/2.53.511数量占比17.53.54.54%7.47%8.12%3.85%4.27%/3.21%4.49%1.28%1.28G5.63 82.43 74.67 338.93 76.65 21.26 92.79/14.37 102.59 4.99 3.99 金额占比30.42%5.27%4.78!.68%4.90%1.36%5.93%/0.92%6.56%0.32%0.26%深交所主板11.333.532.83422.9212141.33数量占比19.88%6.14%5.26%4.96%7.02%3.51%5.12%1.75%3.51%1.75%7.02%2.333.03 219.26 34.97 34.38 24.42 6.62 37.72 7.37 16.04 6.02 53.71 7.42 金额占比23.18.77%4.43%4.35%3.09%0.84%4.78%0.93%2.03%0.76%6.80%0.94%北证/4/221/1数量占比/16.00%/8.00%8.00%4.00%/4.00%/8.89/3.01 4.02 1.24/1.66 金额占比/17.83%/6.04%8.06%2.49%/3.33%板块排行：中信证券呈领头之姿，北证板块还需开发募资规模排行：市场低迷时，头部券商抗跌性更强募资规模(金额单位：亿元）中信证券中信建投国泰君安华泰联合国金证券海通证券中金公司民生证券中泰证券招商证券国信证券国元证券0(含)-5亿元4.8312.59.52.33452.334.53.525.333数量占比4.69.14%9.22%2.26%3.88%4.85%2.26%4.37%3.40%1.94%5.17%2.91.5038.5732.086.6613.2018.589.638.289.535.2418.507.25金额占比4.99.28.05%2.29%4.54%6.40%3.32%2.85%3.28%1.80%6.37%2.50%5(含)-10亿元17.176.83512563.5866312.33数量占比16.83%6.70%4.90.76%4.90%5.88%3.51%5.88%5.88%2.94%0.98%2.289.1353.6144.5781.3833.0443.4325.4642.0442.1016.836.0812.92金额占比16.43%7.39%6.15.22%4.56%5.99%3.51%5.80%5.81%2.32%0.84%1.78 24年A股市场，50亿元及以上大项目仅有7单，由、和四家头部券商垄断，在整体市场不景气的情况下，三中一华负责大型的能力和市场认可度远高于中小券商。头部券商在大中小型项目均有涉猎，业务更为全面和平衡；中小型券商负责的项目则集中于10亿元以下的小型项目，市场低迷情况下，对项目募资/交易金额减少的抗性较差。募资规模排行：市场低迷时，头部券商抗跌性更强募资规模(金额单位：亿元）中信证券中信建投国泰君安华泰联合国金证券海通证券中金公司民生证券中泰证券招商证券国信证券国元证券10(含)-20亿元6.834.52.833.5614.331/311数量占比17.51.54%7.26%8.97.38%2.56.10%2.56%/7.69%2.56%2.561.1756.5834.9145.1271.8711.4956.616.29/39.6713.617.75金额占比19.54.93%6.74%8.71.88%2.22.93%3.15%/7.66%2.63%3.43 (含)-50亿元6.3312.50.830.33/2/21/数量占比30.14%4.76.90%3.95%1.57%/9.52%/9.52%4.76%/182.8229.0071.8627.009.00/43.50/87.6442.52/金额占比28.49%4.52.20%4.21%1.40%/6.78%/13.66%6.63%/50亿元及以上4.331.5/1/0.83/数量占比48.11.67%/11.11%/9.22%/364.38189.91/294.92/65.39/金额占比35.79.65%/28.97%/6.42%/企业性质排行：头部券商更擅国企项目，中小券商优在民企项目企业性质(金额单位：亿元）中信证券中信建投国泰君安华泰联合国金证券海通证券中金公司民生证券中泰证券招商证券国信证券国元证券民营企业22.8319.3315.3314.8315.33107.4211.597.562.33数量占比11.03%9.34%7.41%7.16%7.41%4.83%3.58%5.56%4.35%3.62%2.90%1.134.87131.31141.54107.7127.1260.8279.2466.6148.3252.2931.695.67金额占比13.87%9.35.08%7.67%9.05%4.33%5.64%4.74%3.44%3.72%2.26%0.40%地方国企4.52.52.51.5/1/0.50.5/1数量占比18.75.42.42%6.25%/4.17%/2.08%2.08%/4.174.7255.6423.55312.92/12.07/3.3122.89/5.00金额占比15.72%8.35%3.53F.96%/1.81%/0.50%3.44%/0.75 24年，券商负责项目数量方面，在民营企业、国企、央企和外企四类企业类型中负责的项目数量，均位居；在其他企业类型中负责的项目数量。募资/交易总额方面，在民营企业、央企和外企三类企业类型中所负责的项目累计募资/交易总额均为；由于负责了国联证券的294.92亿元超大型发行股份购买资产项目，在国企类型中所负责的项目累计募资/交易总额；在其他企业类型中所负责的项目累计募资/交易总额处于。企业性质排行：头部券商更擅国企项目，中小券商优在民企项目企业性质(金额单位：亿元）中信证券中信建投国泰君安华泰联合国金证券海通证券中金公司民生证券中泰证券招商证券国信证券国元证券央企8.331.511.33/13.67/11数量占比39.67%7.14%4.76%6.33%/4.76.48%/4.76%4.76C7.0723.288.6316.48/6.7298.36/42.523.99金额占比61.25%3.26%1.21%2.31%/0.94.78%/5.96%0.56%外资企业2.33/1/0.51.33/数量占比38.83%/16.67%/8.33.17%/29.03/11.72/17.576.49/金额占比34.60%/13.97%/20.94%7.74%/其他1.5311/11/1/2数量占比10.00 .00%6.67%6.67%/6.67%6.67%/6.67%/13.33.32157.439.7010.60/5.9610.90/47.17/23.25金额占比5.27P.84%3.13%3.42%/1.92%3.52%/15.23%/7.51%数 据 为 本 服 务 金 融更多数据扫描二维码立即查看

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2024 年 2 月 2017-2024 Nebula Advisors.All right reserved.本报告版权归北京光尘顾问有限公司所有。光尘报告光尘报告 20232023 中国中国股权.

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鲸准：2023年股权投资年度白皮书（67页）.pdf

报告声明免责声明：/01本报告作者具有专业胜任能力，保证报告所采用的数 据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授.

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中国股票风险因子模型白皮书中国股票风险因子模型白皮书第 1 页 共 73 页中中国国股股票票风风险险因因子子模模型型清华大学全球证券研究院摘要：摘要：近年来，基于因子体系的建模方法在宏观经济及多种资产.

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