养老经济报告-PDF版

1中国老龄科学研究中心中国老龄科学研究中心养老服务人才状况调查报告中国老龄科学研究中心新疆兵团养老行业协会中国老龄科学研究中心与新疆兵团养老行业协会成立课题组,于2022年9月以问卷星网络问卷的形式在.

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Moojing Market Intelligence中老年保健食品市场洞察SPEAKER：魔镜分析师团队DATE：2023年5月ContentsContents目录整体市场分析01高增长类目&概念发现02重点概念分析03魔镜市场情报：取数规则说明：3 本次研究选取了淘宝和天猫平台：保健食品/膳食营养补充食品、传统滋补营养品类目。时间维度：电商数据：2020.05-2023.04；电商评论、社媒数据：2022.05-2023.04；对重点类目：保健食品/膳食营养补充食品一级类目进行重点分析。电商评论数据处理规则说明：将所有评论文本按照首字母降序后，人工抽样3000条数据并对其进行逐一打标签，对其中的差评、人群信息进行维度归纳和整理；在已处理的3000条抽样电商数据基础上，对每个维度进行语义联想，去搜索所有电商评论中包含此维度的条数；社媒数据处理规则说明：时间维度及数据量：爬取近半年推文中含有文老年”、“老人”、“老龄”、“银发”、“保健食品”等关键字的相关推文，并对top10000点赞量条推文进行文本分析Part1Part1 中老年保健食品市场整体分析数据来源：魔镜市场情报魔镜市场情报：随着中国不断步入老龄化社会，人们对于自身健康的关注逐渐加深。从天猫淘宝中老年保健食品市场整体趋势来看，MAT2023销售额达到98.1亿元，同比增长55%。从社媒声量和互动量来看，也呈现出增长趋势的。2022年底的新冠疫情，使消费者讨论的热度达到了顶峰，且负面推文有所增加。从社媒分词来看，补钙相关话题是中老年群体重点关注的方面。2020.05-2023.04天猫淘宝平台中老年保健食品市场销售额、销量变化趋势整体市场销售情况&社媒声量、互动量50 100 200 300 400 500 600 700 0 2 4 6 8 10 12 14 2020年5月7月9月11月2021年1月3月5月7月9月11月2022年1月3月5月7月9月11月2023年1月3月销量销售额销售额（亿元）销量（万件）02468101520253035402022/62022/72022/82022/92022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/4互动量/万次声量/十万篇社交声量互动量88.7.5.6.7.1.7.7.9.2.1.6%PSRMAT2023天猫淘宝平台中老年保健食品社媒声量、互动量变化趋势备注：MAT2021：2020年5月-2021年4月；MAT2022：2021年5月-2022年4月；MAT2023：2022年5月-2023年4月。社交声量：推文数。互动量：转发数、点赞数、评论数总和。PSR：Positive Sentiment Rate（推文正向率）近半年中老年保健食品社媒词云图魔镜市场情报：中老年保健食品社媒分词&需求痛点6词语词频词语词频钙片32268肠道9225老年人28992流失9203软骨素28761恢复9125补钙26932腰疼9038保健品20742生姜8762柠檬酸钙19354降压8307骨密度18750降脂8263维生素13390增强免疫力8005中老年11988生姜7816健康10674长辈7524中医10522腿抽筋7508便秘10441经络7422养老9874年纪大7297蛋白粉9862护理7084腰酸9774牙龈出血6996骨质疏松9751每粒6871益生菌9702汤臣倍健6804关节9684科普6532营养9651花椒6448心脏9553功效6209深海鱼油9542腿疼6032膝盖9380swisse5806含量9347胶囊5719心脑血管9321蓝莓5654叶黄素9271哈药5609作息9268养肝护肝54870%5 %05%优惠券信息使用效果使用人群品牌营销成分内容近半年中老年保健食品社媒推文中的分词&词频统计消费者在社媒中的提及维度及占比从推文的Top50分词中可以看出，钙片，软骨素、柠檬酸钙等骨骼关节养护话题提及度较高。肠道相关的益生菌、心脑血管相关的深海鱼油以及眼部健康相关的叶黄素也均有提及。此外，近一年增长迅速的养肝护肝话题也被提及到。从提及的维度占比来看，优惠券相关信息占比最多，其次是使用效果和使用人群，占比约为20%和16%。消费者在社媒中的负向推文提及的维度0%5 %05%使用效果吐槽价格抱怨有害成分讲解劣质商品揭露Part2Part2 中老年保健食品市场高增长类目&概念发现数据来源：魔镜市场情报魔镜市场情报：从高增长类目近三年销售额来看，鱼油/深海鱼油类、钙铁锌/钙镁以及叶黄素/蓝莓/越橘提取物类目增速较快。销售额分别为13.2亿元、10.9亿元和7.2亿元。同比增速均在60%以上。心脑血管、骨骼关节以及眼部健康是近几年比较热门的方向。从高增长成分也能侧面反映出来，氨糖、叶黄素、omega3、维生素d等传统元素保持增长。辅酶q10、乳铁蛋白、鹅肌肽、虾青素等具有增强免疫、疏通血管元作用的元素增长迅速。MAT2023年天猫淘宝平台中老年保健食品Top10高增长类目销售额情况高增长类目&高增长概念：中老年心脑血管保护、骨骼关节养护、眼部健康或将成为重点8叶黄素骨胶原液体钙维生素d益生菌omega3蜂蜜蓝莓氨糖辅酶q1001002003004005000P00 0%000%均价（元/件）销售额同比增速2022滚动年天猫淘宝平台中老年保健食品Top10高增长概念销售额情况02468101214鱼油/深海鱼油钙铁锌/钙镁叶黄素/蓝莓/越橘提取物葡萄籽提取物其他膳食营养补充剂氨基葡萄糖胶原蛋白维生素/复合维生素养生膏普通植物提取物MAT2021MAT2022MAT2023西芹鹅肌肽乳铁蛋白虾青素200220025050E0U0%Part3Part3 中老年保健食品市场重点高增长概念分析氨糖中老年氨糖保健食品数据来源：魔镜市场情报魔镜市场情报：从中老年氨糖商品近三年的销售情况来看，MAT2023年的销售额接近8亿元，同比上升9.9%。销售额周期性较强，主要集中在双十一大促季。2022年7月，“老年健康宣传周”期间社媒声量较高，各品牌借此机会增加“营销”推文，其中盖中盖7月营销推文数环比上升36.9%，显著高于其他TOP品牌。益节分别在10月、12月与媒体、知名IP合作发布宣传短片制造高互动量话题，增加消费者对于品牌的“心智份额”。关节健康话题逐渐受到消费者关注且更多人开始愿意接受关节养护相关信息。2020.05-2023.04年天猫淘宝平台中老年氨糖产品销售额&销量变化趋势市场整体&社媒分析：市场成熟且稳步增长，头部品牌营销力度较大。110 10 20 30 40 50 60 0 0 0 1 1 1 1 1 2020年5月6月7月8月9月10月11月12月2021年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年1月2月3月4月销量销售额销售额（亿元）销量（万件）02468101214051015202022/52022/62022/72022/82022/92022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/4互动量/万次声量/千篇社交声量互动量互动量高点：10.21世界关节炎日品牌“益节”与“人民日报客户端”联合发布宣传关节提早呵护公益短片；12月品牌益节与“悲伤蛙”IP合作推出一样关节养护操相关视频。声量高点：7月25日-7月31日是全国第四个“老年健康宣传周”83.2.3q.7x.8b.5v.0i.5.5.4d.2w.5.1%PSR2022.05-2023.04年中老年氨糖食品声量&互动量变化趋势魔镜市场情报：市场格局方面，CR5销售额占比经历了缓慢的下降后，在22年双十一开始反弹。目前，基本维持60%左右。品牌数量总体保持增长的趋势。双十一和618由于套装产品的增多，均价会出现小幅上涨。品牌方面，汤臣倍健旗下品牌健力多优势明显，MAT2023销售额约为2.5亿元，销售额占比超过30%。益节紧随其后，MAT2023销售额约0.87亿元。盖中盖、朗迪等品牌也相继推出氨糖类保健食品。01002003004005006007000 0Pp 20年5月7月9月11月2021年1月3月5月7月9月11月2022年1月3月5月7月9月11月2023年1月3月品牌数量占比CR5销售额占比品牌数量近三年中老年氨糖产品类目商品CR5销售额占比&品牌数量变化趋势Top品牌情况：头部品牌基本垄断市场，价格波动较小。传统保健品品牌具有一定优势12品牌名MAT2023销售额（亿元）MAT2023销量（万件）商品均价（元/件）销售额同比增速MAT2023销售额占比MAT2023评论数MAT2023声量数keylid/健力多2.581.0307.5-14.21.290787935move free/益节0.926.4 328.985.9.957810019盖中盖0.7 48.5 259.4269.7%8.3r2522264朗迪0.4232.6128.4 505.4%5.267411906caltrate/钙尔奇0.3011.6259.45.3%3.80049872MAT2023中老年氨糖产品类目Top10品牌销售额情况0501001502002502020年5月7月9月11月2021年1月3月5月7月9月11月2022年1月3月5月7月9月11月2023年1月3月近三年中老年氨糖产品均价变化趋势魔镜市场情报：Top商品方面，Top5品牌的热卖商品全部为蓝帽子保健食品，且功能基本为为修护关节，补钙。健力多氨糖软骨素钙片MAT2023销售额最高，为5427.3万元。从成分上来看，益节品牌的氨糖软骨素钙片添加了MSN舒缓因子，可以减少关节疼痛和抑制关节炎症。价格方面，朗迪和钙尔奇单价超过2元/克，相对较贵。Top品牌热卖商品：商品同质化严重，氨糖 钙 维D成分最常见，基本为蓝帽子保健品13明星商品健力多氨糖软骨素加钙片中老年护关节MoveFree益节氨糖软骨素钙片中老年护关节朗迪氨糖软骨素钠片中老年护关节盖中盖氨糖软骨素钙片中老年护关节钙尔奇氨糖软骨素加钙片参考价309元/1.02g*100片*2瓶278.8元/240粒*1瓶46.9元/0.4g*40片*1瓶30.5元/0.85g*42片*1瓶100元/1g*40片*1瓶商品主要标签关节软骨修护，促进钙吸收修护关节，强健骨骼2重软骨修护因子，增加骨密度软骨硬骨一起补，4效合一配方，高含量氨糖钙保护关节软骨，增加骨密度主要成分及含量（每粒）每100g：钙9g，D-氨基葡萄糖硫酸钾盐17.5g，硫酸软骨素10g每4粒：钙600mg，维生素D3 250iu，盐酸氨基葡萄糖1500mg，硫酸软骨素600mg，MSN1000mg每100g：钙 8.3g，硫酸软骨素纳 11.815g，每6片：氨糖 1045mg，钙344mg，硫酸软骨素 880mg每100g：盐酸氨基葡萄糖 35g，硫酸软骨素 11.3g，钙 9.5g近一年销售额（元）5427.3万1810.6万2391.3万2939.4万983.1万近一年销量（件）121,26845,168138,332244,32733,666中老年氨糖保健食品消费者购买决策因素：在缓解关节疼痛、补钙等基础功效上，口感，吞咽难度等服用体验影响消费者的购买意愿便 携 性产 品 份 量产 品 口 感味 道 气 味产 品 功 效缓解关节疼痛，缓解疲劳典型评论示例：产品功效：可以很好的改善关节疼痛，现在奶奶腿也不疼了，走路都不用扶着了，每天都在坚持吃着效果还是很好的，老年人吃很给力。便捷性：每天睡前一次，很方便，药也不大，好下喉咙。刚开始吃，似乎会慢慢显现效果，至少开始有缓解了。产品份量：好大的一瓶，与氨糖搭配希望能缓解疼痛产品口感：钙片有点甜，有点咸，不算好吃，总体来说还可以。味道气味：开瓶后的味道有点怪，不过不是很刺激，吃起来感觉还可以。产品成分：坚持吃了一段时间关节疼痛都改善了很多，每天坚持吃着效果还是很不错的，产品钙含量高补钙效果很不错，刚开始吃的时候感觉没有效果，吃到一半的时候效果就很明显了。食用方便，易携带，颗粒易吞咽2022.11-2023.04 中老年氨糖保健食品消费者购买决策分析产 品 成 分份量很足，一瓶可以吃好久味道有点咸，吃起比较涩，总体来还可以闻起来有点怪味，不是很刺鼻氨糖、钙等有效成分含量较高，没有副作用 根据中老年氨糖保健食品的舆情反馈，消费者购买决策主要受六个方面影响。消费者最在意的是氨糖保健食品在缓解关节疼痛、缓解疲劳上的功效，其次是食用便携性方面。产品食用比较方便、易携带、颗粒易吞服等特点收到消费者的关注。产品成分中氨糖和钙的含量、产品包装和每粒的大小，食用次数和方便性也影响了消费者的购买意愿，研究方法：通过该赛道消费者在电商平台的评价总结，评价数据来源为魔镜数据产品魔镜电商聆听中老年氨糖保健食品赛道痛点：食用效果成为关注重点。产品味道、大小等方面存在改变空间2022.11-2023.04 中老年氨糖保健食品差评分析典型差评示例：食用效果：坚持吃了两周，还没看出效果，会坚持服用，看看效果如何。味道：钙片酸的，味道不好，有点吃不下。份量：量特别少，就药瓶的三分之一，效果期待中。口感：太大颗了，好难吞下去，嗓子都快裂了！不良反应：太刺激胃了，吃了胃就受不了。不过还是有点效果的。成分：老人吃的话，还需要加钙片、这里面钙片了含量不够。便捷性：一天三次一次两片，太麻烦了，味道有点酸，不甜，真是低糖，怪怪的味道，能接受但不好吃。这样的话一瓶也就7天吃完3.0%3.0%5.0%5.0%8.0 .0P.0%0.0.0 .00.0.0P.0.0%便捷性成分不良反应口感份量味道食用效果见效慢，要长时间服用才能产生效果。味道偏酸偏咸，不好吃份量较少，需要购买多瓶片太大，容易卡桑子，口感不好服用后会有反胃，拉肚子等不良反应每片钙含量太低每天多次服用，比较麻烦登录电商聆听筛选查看更多品类消费者电商舆情反馈情况 在中老年氨糖保健食品的差评文本中，见效慢、需要长时间服用或者完全没有效果成为了消费者反馈最多的问题；口感不好，味道较酸、较咸，份量少，每片体积太大，难以下咽、服用后会反胃等因素也是消费者关注的主要问题。氨糖类保健食品同质化比较严重，基本被健力多和益节两个品牌垄断，且产品多为蓝帽子保健食品。未来的发展，可以主要集中在功效、外观包装、口味等方面。成分上添加MSN、蛋壳膜氨糖、天然维生素等成分，口味方面添加一些甜味物质中和偏咸的口感。研究方法：通过该赛道消费者在电商平台的评价总结，评价数据来源为魔镜数据产品魔镜电商聆听中老年氨糖保健食品总结MAT2023 淘宝 天猫销售额8.0亿1.产品功效2.便携性 9.9%y/y赛道竞争格局中老年氨糖市场比较成熟，头部品牌为知名保健品品牌，基本形成垄断。Top商品同质化严重，大部分为氨糖 钙的组合，且基本是蓝帽子保健食品。均价相对稳定，在250元左右。新品牌进入将面对较大压力。消费者需求与机会缓解疼痛、养护关节等功效，是消费者最主要的购买因素。不过，由于商品同质化严重，性价比现在成为重要的参考因素。口感、吞咽难度，便携性，价格等感官因素均会影响消费者对于性价比的判断。部分产品效果不好，难吞咽，有异味等，成为消费者吐槽的重灾区。因此，哎保证功效的同时，功效 感官体验 场景的组合或许更符合新时代消费者对于氨糖产品的要求。如睡眠场景 关节养护 趣味包装等组合，均可尝试。赛道痛点辅酶q10中老年辅酶q10保健食品数据来源：魔镜市场情报魔镜市场情报：中老年辅酶q10商品在2021年双十一期间和2022年9月后销售额增长迅速，MAT2023销售额约为3亿元，同比增长高达151.8%。一些如reaps、普丽普莱、双心等进口品牌的磷虾油辅酶q10商品增长迅速。从社媒声量和互动量上来看，2022年底前后，因为新冠疫情的影响，双心、哈药等品牌开始宣传其辅酶q10产品，进行消费者教育。2020.05-2023.04年天猫淘宝平台中老年辅酶q10产品销售额&销量变化趋势市场&社媒分析：市场处于起步阶段，22年双十一后开始加速增长。180 2 4 6 8 10 12 14 16 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 2020年5月6月7月8月9月10月11月12月2021年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年1月2月3月4月销量销售额销售额（亿元）销量（万件）024680 500 1000 1500 2000 2022/52022/62022/72022/82022/92022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/4互动量/万次声量/篇社交声量互动量99.2.1.3.9.8.4.2.2.6.2.7.7%PSR2022.05-2023.04年中老年辅酶q10商品社媒声量&互动量变化趋势声量&互动量高点：德国双心、哈药等品牌在微博平台加大力度宣传辅酶q10商品。在新冠康复后，教育市场。魔镜市场情报：市场格局方面，Top5品牌销售额占比在60%，品牌数量从2021年后开始逐渐增加。市场还处于起步阶段，相对比较混乱。从均价上来看，在双十一促销月前后波动较大，总体保持增长趋势，且均价基本在300-500元区间段内。品牌方面，reaps品牌MAT2023销售额最高，约为0.74亿元，同比增长98.6%。普丽普莱品牌近一年销售额增速最快，约为1238.3%。0501001502000 0 20年5月7月9月11月2021年1月3月5月7月9月11月2022年1月3月5月7月9月11月2023年1月3月品牌数量占比CR5销售额占比品牌数量近三年中老年辅酶q10产品类目商品CR5销售额占比&品牌数量变化趋势Top品牌情况：品牌多为海外品牌，品牌数量和均价呈增长趋势。19品牌名MAT2023销售额（亿元）MAT2023销量（万件）商品均价（元/件）销售额同比增速MAT2023销售额占比MAT2023评论数MAT2023声量数reaps0.74 6.9 1069.3 98.6$.4D8522680puritans pride/普丽普莱0.21 5.9 351.8 1238.3%6.8F1613064doppel herz/双心0.20 15.5 129.4 16.3%6.6b2018104vik0.19 4.8 402.5 289.3%6.3B3912624healthy care0.18 8.4 208.5 34.6%5.8%3,0849,661MAT2023中老年辅酶q10产品类目Top10品牌销售额情况01002003004005006007008002020年5月7月9月11月2021年1月3月5月7月9月11月2022年1月3月5月7月9月11月2023年1月3月近三年中老年辅酶q10产品均价变化趋势魔镜市场情报：Top品牌热卖商品方面，功效，成分等指标基本相同，reaps品牌的磷虾油辅酶q10商品MAT2023销售额最高，约为1695.4万元。保护心脑，疏通血管成为Top品牌热卖商品主要功效。成分大部分含有磷虾油，双心品牌的热卖商品中含有多种维生素，丰富了商品的功效，且价格相对便宜。其他品牌热卖商品的价格相对较贵。Top品牌热卖商品：海外进口商品为主，主要作用为保护心脑血管健康。20明星商品美国瑞普斯南极磷虾油软化胶囊中老年鱼油虾青素辅酶q10普丽普莱辅酶q10软胶囊护心脏心肌德国双心辅酶q10胶囊ql0心脏中老年成人coq10心脑血管德国VIKpro进口专利8倍吸收还原型辅酶q10软胶囊泛醇ql0呵护心脏澳洲Healthy Care进口辅酶Q10胶囊100粒*3中老年心脑血管参考价517元/60粒*1瓶109元/120mg*60粒*1瓶80元/40粒*1盒309元/60粒*1瓶354元/150mg*100粒*3瓶商品主要标签保护心脑，疏通堵塞，促进血液循环高活性、易吸收，多种规格，呵护心脏健康多维营养，吸收效率高，进口辅酶强健心肌，养护心脏，专利原料，吸收效率高平稳心率，缓解疲劳，提高心动力主要成分及含量每粒：磷虾油 1000mg（磷脂质400mg，DHA 55mg，EPA：120mg，虾青素：100mcg、omega3：280mg）每粒：2辅酶q10 200mg每粒：辅酶q10 50mg，维生素e 24mga-TE，维生素c 12mg，生物素 50g，锌 5mg B族维生素 7.4mg每粒：范醇QH 100mg，硒 60g，VE 20mg每粒：辅酶q10 150mg近一年销售额（元）1695.4万1451.2万377.7万1273.4万655.9万近一年销量（件）13,61143,00047,95431,96216,477中老年辅酶q10保健食品消费者购买决策因素：降血压、降血脂保护心血管为消费者主要看重功效。可与鱼油、维生素等成分组合味 道 气 味产 品 口 感产 品 成 分产 品 份 量产 品 功 效效果比较好，血压下降，免疫力增强，心率平稳典型评论示例：产品功效：我特别容易累胸闷，这两天明显的感觉胸闷气短的症状没有了，精力感觉恢复了不少，见效真的快，毕竟我年纪也没有太大，恢复还是快的味道气味：味道特别好闻，很好吃的呢。产品口感：味道不错，觉得效果不错，对自己的健康很有帮助。产品成分：父亲新冠肺炎康复期，看了专家的营养支持建议服用维生素C维生素A，E以及还原型辅酶Q10防肺纤维化。这款是还原型辅酶，好吸收，有专利配方，效果好。产品份量：这个含量还可以，已经连续吃了一个月，血压降下去了便捷性：很方便，含有VB，不用单独服用了还可以，没有特别的味道2022.11-2023.04 中老年辅酶q10保健食品消费者购买决策分析便 捷 性口感很普通，没有奇怪的口感含有磷虾油、维生素等成分，辅酶q10含量多，无副作用每瓶含量适当，适合购买多瓶套装比较容易吞咽，服用方便 根据中老年辅酶q10保健食品的舆情反馈，消费者购买决策主要受六个方面影响。其中，保护心脑血管，降低血压，增强免疫力等功效是消费者最关心的方面。其次是味道、口感方面，大体上没有特殊的气味和味道。磷虾油、维生素等成分的添加也可能会增加消费者购买的几率。此外，每瓶份量、颗粒大小、服用次数等方面也会影响消费者的购买决策。研究方法：通过该赛道消费者在电商平台的评价总结，评价数据来源为魔镜数据产品魔镜电商聆听中老年辅酶q10保健食品赛道痛点：产品效果不显著，有效成分的含量还需进一步验证，味道及口感还有改良空间2022.11-2023.04 中老年辅酶q10保健食品差评分析典型差评示例：食用效果：吃了一段时间了，刚开始吃感觉不知道为啥容易犯困，但是有时候感觉吃了心跳加速，感觉没有什么效果。不良反应：吃完后胸闷、头疼，身体状况反而不好了。份量：份量少的可怜，感觉只有少半瓶。成分：含量少，颗粒小，辅酶的纯度不够。便携性：颗粒比较大，很难吞下去，建议小一点。味道：吃起来有一股器官的味道，和之前买的有点不一样。异味/气味：这味儿太冲了，没敢吃，差评！2.0%2.0%3.0%4.0%7.0.0g.0%0.0.0 .00.0.0P.0.0p.0.0%异味/气味味道便携性成分份量不良反应食用效果效果不太明显服用后出现头疼、胸闷等不舒服的症状份量少，相对于瓶子体积很少辅酶q10的含量较少颗粒较大，不易吞服吃起来有股奇怪的味道有刺激性气味，比较难闻登录电商聆听筛选查看更多品类消费者电商舆情反馈情况 在中老年辅酶q10保健食品的差评文本中，效果不明显，没感觉是最常见的反馈；部分消费者服用后会产生头疼、胸闷等不良反应，这些副作用使一些消费者降低了购买意愿。对于辅酶q10的含量，目前也没有统一的标准，商家宣传的抗氧化、抗衰老的功效针对每个消费者的剂量也不相同。加入鱼油、磷虾油等成分还会产生刺激性气味。进一步影响消费者的购买决策。研究方法：通过该赛道消费者在电商平台的评价总结，评价数据来源为魔镜数据产品魔镜电商聆听中老年辅酶q10保健食品总结MAT2023 淘宝 天猫销售额3.0亿1.产品功效2.不良反应 151.8%y/y赛道竞争格局中老年辅酶q10保健市场处于起步阶段，品牌比较杂且以国外品牌为主。热卖商品以辅酶q10为基础，添加磷虾油，微量元素、维生素等成分，增加商品功效和单价。如果进入市场，可以利用过硬的产品树立品牌形象，一些大品牌也可以利用品牌影响力快速占领市场。消费者需求与机会保护心脑血管，降低血压血脂、增强免疫力的需求，是购买辅酶q10产品的主要原因。味道、口感等因素也有一定的影响。中老年辅酶q10保健食品赛道中最大的痛点在产品的效果不大、没有效果或和商家宣传的不一样，以及服用后会产生头痛、胸闷等不良反应。目前，辅酶q10产品最常见的还是和磷虾油、硒、维生素等成分组合的商品。赛道痛点叶黄素中老年叶黄素保健食品中老年叶黄素保健食品市场分析：中老年叶黄素保健食品市场增长显著，市场头部效应不明显，缺乏概念标志性品牌品牌名称市场份额仁和7.2%修正6.9%doppel herz/双心6.6%同仁堂5.3%诺特兰德3.9 20.05-2023.04中老年叶黄素保健食品品牌CR5：29.901001502002020/5/12020/7/12020/9/12020/11/12021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/12021/11/12022/1/12022/3/12022/5/12022/7/12022/9/12022/11/12023/1/12023/3/12020.05-2023.04中老年叶黄素保健食品均价变化（元/件）01002003004005006007002020/5/12020/7/12020/9/12020/11/12021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/12021/11/12022/1/12022/3/12022/5/12022/7/12022/9/12022/11/12023/1/12023/3/12020.05-2023.04中老年叶黄素保健食品品牌数变化10.6亿元淘宝天猫销售额 114.2%同比增长MAT2023（2022.05-2023.04）数据来源：魔镜市场情报中老年叶黄素保健食品市场在线上淘宝 天猫平台销售规模增长显著，MAT2023同比增长114.2%。数据显示，2022下半年开始低价格段销量占比增加导致成交均价呈现下降趋势。中老年叶黄素保健食品市场品牌数近三年增加500%，然而头部效应尚不明显，CR5市场占有率仅为30%，以医药保健行业中集研产销一体的大型企业为主，该概念赛道尚缺乏标志性品牌。魔镜市场情报：中老年叶黄素保健食品Top5品牌：热门商品形式同质化严重；老字号国货品牌稳定增长，海外品牌增速显著品牌修正仁和诺特兰德同仁堂奈氏力斯近1年销售额（元）8168.2万6268.1万6129.9万5162.9万4744.4万同比增速186.8141.1U.5(8.7%市场份额7.7%5.9%5.8%4.9%4.5%均价（元/件）95.8680.3683.2781.09800.26明星商品修正蓝莓叶黄素酯维生素C片压片糖果仁和蓝莓叶黄素酯压片糖果诺特兰德蓝莓叶黄素酯压片糖果北京同仁堂蓝莓叶黄素酯片奈氏力斯蓝莓叶黄素酯片参考价49.9元/0.6g*60片59.9元/0.6g*60片64.9元/0.5g*90片49元/0.6g*60片358元/0.8g*60片商品主要标签高含量，5重眼营养，微囊包衣技术，仁和品牌保障优质原料含量高，科学健康，压片易吸收，修正品牌保障含量到位，自然食材，配方用心，酸甜可口优质原料，0蔗糖新西兰原装进口，科学配方主要成分及含量（每片）叶黄素酯5.5mg，蓝莓粉105mg叶黄素酯2mg，蓝莓粉105mg叶黄素酯5mg叶黄素酯3mg，蓝莓粉140mg叶黄素酯3mg近一年销售额（元）5822.3万3991.7万4078.0万986.2万1450.9万近一年销量（件）727,989377,279492,132106,04418,671MAT2023销售额Top5品牌中，热门商品均为蓝莓叶黄素酯压片，商品形式及配方同质化严重，差异化尚未形成。老字号国货品牌修正、仁和、同仁堂产品增速稳定。海外品牌中，诺特兰德凭借接近国货品牌的价格，加成张继科代言引流，增速显著，并占据5.8%市场份额。奈氏力斯是Top5品牌中唯一高价位段品牌，主打新西兰原装进口及科学配方。数据来源：魔镜市场情报，淘宝 天猫商品详情页中老年叶黄素保健食品社媒表现：品牌营销投放带动社媒声量/互动量变化及品牌增长，社媒消费者话题维度单一有待发掘05010015020025030001234562022/52022/62022/72022/82022/92022/10 2022/11 2022/122023/12023/22023/32023/4互动量/万次声量/千篇社交声量互动量2022.5-2023.4 中老年叶黄素保健食品社媒声量及互动量声量转折点：2023.01仁和叶黄素酯片微博营销投放，仁和品牌声量单月增加1200条转化效果：2023.02仁和线上淘宝 天猫单月销售额790.8万，环比 46.8%）互动量高点：2022年中旬张继科代言诺特兰德叶黄素酯片，2022.09抖音互动量同比增长6000%转化效果：2022.10诺特兰德线上淘宝 天猫单月销售额1019.7万，环比 466%）89.6.8.2.3.2.2.6s.7.3.3.10.0%PSR社媒文本中，中老年叶黄素保健食品相关推文以品牌营销内容为主，且营销形式较为单一。消费者对于中老年护眼相关的自发讨论、中老年护眼相关话题的科普及宣传等较少，中老年叶黄素保健食品多维度的社媒宣传有待发掘。2023年1月，仁和叶黄素酯着力微博营销投放，带动相关声量走高，并为仁和中老年叶黄素保健食品线上天猫 淘宝销售额带来环比46.8%的增长转化。互动量高点出现于2022年9月，抖音平台上，张继科代言诺特兰德叶黄素酯片相关内容贡献主要互动量，诺特兰德中老年叶黄素保健食品10月环比 466%，突破1000万。中老年叶黄素保健食品词云图数据来源：魔镜社交聆听中老年叶黄素保健食品消费者购买决策因素：产品功效居首，味道及口感提及较多，消费者还会关注产品成分表味 道 气 味产 品 口 感产 品 成 分产 品 份 量产 品 功 效日常保护眼睛，缓解眼部疲劳等相关症状典型评论示例：产品功效：蓝莓叶黄素效果很好。已经吃了挺长一段时间了。前阵子玩手机比较多，眼睛模糊看不清东西。现在眼睛明目很多。味道气味：酸酸甜甜很好吃，味道不错。产品口感：有蓝莓的味道，像吃糖一样；口感很好，不知道有没有效果产品成分：这款叶黄素成分会更加好一些，里面添加的成分除开叶黄素之外还有好多对眼睛好的成分；味道偏酸，更接近原始的果味儿，没有放入那么多糖产品份量：超大一瓶，买一次可以吃好久啦！便捷性：服用也很方便，一天两粒就可以；瓶装方便携带酸酸甜甜，有利于长期坚持服用2022.11-2023.04 中老年叶黄素保健食品消费者购买决策分析便 捷 性糖果口感，提升服用体验有效成分含量高，糖少，服用更安心瓶大量足，适合家庭服用或长期服用一天两粒方便服用，瓶装设计方便携带 根据中老年叶黄素保健食品的舆情反馈，消费者购买决策主要受六个方面影响。消费者最在意的是叶黄素保健食品在改善眼部疲劳等症状上的功效，其次是口味、口感方面的适口性，酸甜可口为最佳。另外，消费者会关注产品成分表中叶黄素酯等有效成分的含量及蔗糖等配料的含量，有效含量高、配料表“干净”的产品让消费者更安心。此外，产品份量、携带和服用的便捷性也会影响消费者的购买决策。研究方法：通过该赛道消费者在电商平台的评价总结，评价数据来源为魔镜数据产品魔镜电商聆听中老年叶黄素保健食品赛道痛点：产品效果不显著，味道及口感还有改良空间2022.11-2023.04 中老年叶黄素保健食品差评分析典型差评示例：食用效果：个人感觉没什么用；吃了好几天，还没看出效果。味道：不太好吃；像普通糖的味道，有点太甜了，腻得慌口感：粘牙，没那么有嚼劲；吃着发涩份量：一瓶数量好像不对；没想到粒这么小，量太少了成分：叶黄素含量有点低；成分复杂，像糖果类，不放心食用异味/气味：十足的香精味，冲鼻不良反应：吃了两天过敏了；这个产品我吃了就拉肚子。2.0%5.0%6.0%7.0.0%.0C.0%0.0.0 .00.0.0P.0%不良反应异味/气味成分份量口感味道食用效果效果不明显，没感觉味道不好，部分产品偏甜口感一般，像吃糖/有粉末感份量小，存在数量不足的问题有效成分含量低，含糖或甜味剂打开盖味道不好闻，有怪味服用后出现过敏、恶心、腹泻等不良反应登录电商聆听筛选查看更多品类消费者电商舆情反馈情况 在中老年叶黄素保健食品的差评文本中，服用一段时间后效果不明显，没感觉是最常见的反馈；由于叶黄素保健食品的常见产品形态为压片糖果或软糖，糖果口味过甜、压片糖果有粉末感、软糖粘牙等味道及口感方面的问题也被多次提及，叶黄素保健食品适口性依然有优化空间。此外，对于产品份量不足、成分复杂且有效含量第、气味不佳及不良反应的相关问题也值得关注。研究方法：通过该赛道消费者在电商平台的评价总结，评价数据来源为魔镜数据产品魔镜电商聆听中老年叶黄素保健食品总结MAT2023 淘宝 天猫销售额10.6亿1.产品功效2.口味味道 114.2%y/y赛道竞争格局中老年叶黄素保健市场增长显著，老字号医药保健品牌已布局该赛道并占据部分头部市场份额，海外品牌增长迅速，然而热门商品同质化严重，该赛道尚缺乏标志性头部品牌和差异化的产品。消费者需求与机会护眼相关的产品功效是最关键的消费者决策因素，然而目前社媒平台上消费者对于护眼及中老年叶黄素保健食品话题维度较为单一，品牌在消费者端的宣传教育仍有机会。与大多数保健品类似，产品效果不明显是中老年叶黄素保健食品赛道的最大痛点。产品口味味道也尚有优化空间。赛道痛点液体钙中老年液体钙保健食品中老年液体钙保健食品市场分析：中老年液体钙保健食品稳步增长，市场集中度高品牌名称市场份额by-health/汤臣倍健49.8%conba/康恩贝7.9ltrate/钙尔奇5.3%schiff/旭福4.3%江中3.7 20.05-2023.04中老年液体钙保健食品品牌CR5：7104060801001201401602020/5/12020/7/12020/9/12020/11/12021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/12021/11/12022/1/12022/3/12022/5/12022/7/12022/9/12022/11/12023/1/12023/3/12020.05-2023.04中老年液体钙保健食品均价变化（元/件）0501001502002503003502020/5/12020/7/12020/9/12020/11/12021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/12021/11/12022/1/12022/3/12022/5/12022/7/12022/9/12022/11/12023/1/12023/3/12020.05-2023.04中老年液体钙保健食品品牌数变化4.4亿元淘宝天猫销售额 92.7%同比增长MAT2023（2022.05-2023.04）数据来源：魔镜市场情报中老年液体钙保健食品市场在线上淘宝 天猫平台销售规模稳步增长，MAT2023同比 92.7%。2022年10月开始中价格段销量占比增加导致成交均价呈现上升趋势。中老年液体钙保健食品市场集中度高，头部效应显著，CR5市场占有率超70%，其中汤臣倍健独占近50%市场份额。该赛道品牌数过去三年仅增长50%，市场已经趋于成熟。魔镜市场情报：中老年液体钙保健食品Top5品牌：汤臣倍健市场份额过半，康麦斯增速显著，液体钙维生素D软胶囊为最热门商品形式品牌by-health/汤臣倍健caltrate/钙尔奇k-max/康麦斯conba/康恩贝Schiff/旭福近1年销售额（元）2.34亿3527.7万2312.0万2190.1万1600.7万同比增速132.01.1$00.7%-22.5%2.8%市场份额53.5%8.1%5.3%5.0%3.7%均价（元/件）152.27115.11327.3874.65237.03明星商品汤臣倍健钙维生素D维生素K软胶囊钙尔奇钙维生素D软胶囊康麦斯碳酸钙维生素D软胶囊康恩贝钙维生素D软胶囊旭福高能液体钙加镁参考价171元/1g*200粒*2瓶129.6元/1g*90粒*2瓶178元/2g*120粒69元/1.2g*200粒*2瓶228元/90粒*2瓶商品主要标签添加维D、维K促进钙吸收柠檬酸钙 碳酸钙，添加维D纳米钙，深海珠贝原料，高钙含量，添加维D高含量液体钙，添加维D，按压式瓶盖设计添加维D、镁主要成分及含量（每粒）钙250mg，维生素D3 4.5g，维生素K2 12.0g钙250mg，维生素D3 1.25g钙450mg，维生素D 5g钙300mg，维生素D3 3.0g钙400mg，维生素D3 10g，镁 132.5mg近一年销售额（元）7100.2万1220.3万1934.9万940.4万575.3万近一年销量（件）510,426101,59058276102,54423,695数据来源：魔镜市场情报，淘宝 天猫商品详情页MAT2023销售额Top5品牌中，热门商品形式均为钙维生素D软胶囊，部分热门商品额外添加了维K、镁等成分。中老年液体钙保健食品市场已经趋于成熟，MAT2023赛道龙头汤臣倍健保持132%同比增速并占据超50%市场份额。康麦斯是Top5中均价最高的品牌，主打优质深海珠贝原料及纳米钙成分，同比增速超2400%。中老年液体钙保健食品社媒表现：消费者对中老年液体钙认知较为完善，相关话题正向率高；单一微博营销形式未能有效带动康恩贝品牌增长000001111110112233442022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/102022/112022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4互动量/万次声量/千篇社交声量互动量2022.5-2023.4 中老年液体钙保健食品社媒声量及互动量声量高点：康恩贝微博营销，品牌单月声量2356互动量高点：618社媒营销，钙尔奇、善存、汤臣倍健单月互动量分别突破8000、5000、2000100.0.50.00.00.00.00.00.00.0.60.00.0%PSR从社媒文本词云图中可以看出，中老年液体钙保健食品相关话题涉及产品品牌、形态、成分、功效、人群等多方面。中老年液体钙保健食品相关话题正向率较高，在液体钙这个较为成熟的保健食品市场中，消费者已经形成较为完善的认知。微博平台上，品牌营销相关内容以单一的商品广告 链接形式为主，2023年2月康恩贝以微博为主战场进行的产品营销并未给品牌带来明显增长转化。这可能是由于在较为成熟的液体钙市场中品牌及产品口碑是影响消费者选择的主要因素，单一广告营销难以拉动增长，品牌方或可从内容活动、话题相关方面入手，占领消费者心智并带动转化。数据来源：魔镜社交聆听中老年液体钙保健食品词云图中老年液体钙保健食品消费者购买决策因素：补钙效果优先，大瓶装产品满足长期服用需求产 品 份 量产 品 成 分产 品 味 道便 捷 性产 品 功 效液体钙吸收快，见效快，日常补钙典型评论示例：食用效果：我以前经常发生小腿抽筋，液体钙吸收确实好，见效很快，这几天抽筋现象消失了，继续日常补充钙产品份量：很大一瓶份量很足，够吃很久产品成分：很温和，吃了不会刺激到胃；液体钙含量很高，好吸收产品味道：味道好，有奶香味，淡淡的甜，孩子爱吃。便捷性：温水吞服很方便，不像以前吃的片剂吃了满嘴都是白色的；吃着方便，携带也方便产品口感：口感细腻；口感不错，有弹性；没有那种涩口的感觉瓶大量足，满足长期服用需求2022.11-2023.04 中老年液体钙保健食品消费者购买决策分析产 品 口 感液体钙含量高易吸收，温和好消化味道好，易于坚持服用携带方便，吃着方便，便于日常补钙口感好，提升服用体验 根据中老年液体钙保健食品的舆情反馈，消费者购买决策主要受六个方面影响。消费者最关注的是液体钙保健食品在补钙、改善缺钙症状等方面的功效，其次是产品份量，瓶大量足的产品符合长期补钙的场景和需求。另外，消费者会为了液体钙成分易吸收好消化的特点买单。产品的味道、服用方便程度、产品口感同样被多次提及。研究方法：通过该赛道消费者在电商平台的评价总结，评价数据来源为魔镜数据产品魔镜电商聆听中老年液体钙保健食品赛道痛点：胶囊过大不易吞咽为痛点之首2022.11-2023.04 中老年液体钙保健食品差评分析典型差评示例：个头/大小：胶囊太大了，不好吞，差点呛住食用效果：吃两盒了，感觉不出什么效果，膝盖还是疼，效果有待验证；还看不到效果，但是补比不补强味道口感：味道不好吃，有点像鱼油；不喜欢里面白浆的味道不良反应：吃完有点头晕头疼；吃完拉肚子；吃完便秘成分：颗粒太大，辅料太多！5.0%8.0.00.09.0%0.0%5.0.0.0 .0%.00.05.0.0E.0%成分不良反应味道口感食用效果个头/大小单颗胶囊过大，难以吞咽服用一段时间后没有明显效果味道口感不好，影响服用体验常见不良反应：头晕、头疼、腹泻、便秘配料表复杂，钙含量不高登录电商聆听筛选查看更多品类消费者电商舆情反馈情况 在中老年液体钙保健食品的差评文本中，单颗胶囊过大，不易吞咽或容易卡住是该类产品最常见问题。浓缩有效含量的同时降低产品体积打造迷你胶囊或可成为该赛道的差异化产品。产品功效不明显、口味欠佳、不良反应等保健食品品类常见问题也在该赛道被多次提及。研究方法：通过该赛道消费者在电商平台的评价总结，评价数据来源为魔镜数据产品魔镜电商聆听中老年液体钙保健食品总结MAT2023 淘宝 天猫销售额4.4亿1.产品大小2.产品功效 92.7%y/y赛道竞争格局中老年液体钙保健市场稳定增长，市场集中度高，汤臣倍健独占约50%市场份额。该赛道热门商品形式为液体钙维生素D软胶囊。消费者需求与机会补钙相关的产品功效是最关键的消费者决策因素。在液体钙保健品这样趋于成熟的市场中，消费者已经形成较为完善的认知，形式单一的品牌营销活动可能难以带来有效的增长转化，攻占消费者心智或可让品牌更好破局。中老年液体钙保健食品赛道中最大的痛点在于软胶囊体积过大易造成吞咽困难。守住产品成分和功效的同时优化服用体验是该赛道打造差异化产品的机会之一。赛道痛点Omega-3中老年Omega-3保健食品中老年omega-3保健食品市场分析：海外品牌占据头部市场，高价格段产品带动市场增长品牌名称市场份额SWISSE17.2%Reaps11.8%Funrich9.1%Blackmores/澳佳宝4.5%gnc/健安喜4.4 20.05-2023.04中老年omega-3保健食品品牌CR5：47002003004005006002020/5/12020/7/12020/9/12020/11/12021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/12021/11/12022/1/12022/3/12022/5/12022/7/12022/9/12022/11/12023/1/12023/3/12020.05-2023.04中老年omega-3保健食品均价变化（元/件）0501001502002503003502020/5/12020/7/12020/9/12020/11/12021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/12021/11/12022/1/12022/3/12022/5/12022/7/12022/9/12022/11/12023/1/12023/3/12020.05-2023.04中老年omega-3保健食品品牌数变化9.7亿元淘宝天猫销售额 78.8%同比增长MAT2023（2022.05-2023.04）中老年omega-3保健食品市场在线上淘宝 天猫平台销售规模稳步增长，MAT2023同比增长78.8%。2022年中下旬，以Reaps、Funrich为代表的原装进口南极磷虾油胶囊产品大规模进入电商渠道并快速占据市场，该类产品单瓶装价格在600元以上，拉高产品均价的同时带动市场增长。中老年omega-3保健食品市场品牌数近三年增加200%，CR5全部为海外品牌，市场份额达47%。数据来源：魔镜市场情报魔镜市场情报：中老年omega-3保健食品Top5品牌：热门商品差异化，原装进口磷虾油产品增长迅猛，传统鱼油胶囊在产品味道、成分、体积等多维度发力打造品牌卖点品牌FunrichSWISSEReaps奈力士gnc/健安喜近1年销售额（元）153,229,891136,146,547 132,168,41647,166,72545,017,580同比增速12012.60.4.190.8a.2%市场份额15.8.0.6%4.9%4.6%均价（元/件）1,052.93224.59716.54637.53334.62明星商品Funrich南极磷虾油胶囊斯维诗无腥味野生鱼油胶囊Reaps南极磷虾油胶囊奈力士磷虾油胶囊GNC健安喜三倍浓缩深海迷你鱼油软胶囊参考价1336元/1.5g*60粒*3瓶147.45元/1g*400粒688元/1g*60粒608元/0.75g*60粒*2瓶289元/1g*120粒*2瓶商品主要标签美国原装进口，南极磷虾油EPA DHA，无腥味，极地品质美国原装进口，南极磷虾油新西兰进口，含有亚麻籽油迷你易吞服，三倍浓缩，品质鱼油主要成分及含量（每粒）磷虾油1100mg，omega-3 280mg，磷脂400mg，DHA 55mg，EPA 120mg，虾青素 100gEPA 180mg，DHA 120mg磷虾油1000mg，omega-3 280mg，EPA 120mg，DHA 55mg，磷脂350mg，虾青素100g磷虾油 200mg，亚麻籽油 300mgOmega-3 532.5mg近一年销售额（元）2567.3万3623.8万3796.8万2906.1万2177.1万近一年销量（件）18,946173,35243,5954857163,886在中老年omega-3保健食品市场中，MAT2023销售额Top5品牌均为海外品牌，热门商品已呈现差异化，Funrich、Reaps和奈力士主打原装进口、高价位段的磷虾油胶囊产品，其中Funrich同比增长超10000%并占据15%市场份额；SWISSE和健安喜的传统鱼油胶囊卖点各不相同，SWISSE主打无味的野生鱼油胶囊，健安喜改良产品体积推出浓缩型迷你鱼油胶囊。数据来源：魔镜市场情报，淘宝 天猫详情页中老年omega-3保健食品社媒表现：声量及互动量整体较高，现阶段消费者对omega-3认知与深海鱼油绑定024681002468102022/52022/62022/72022/82022/92022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/4互动量/万次声量/千篇社交声量互动量2022.5-2023.4 中老年omega-3保健食品社媒声量及互动量72.3w.9.5.9.8.6d.9Y.4.9.8.60.0%PSR在中老年omega-3保健食品市场中，虽然南极磷虾油产品品牌已经占据头部市场份额，但从社媒文本词云中可以看出，现阶段消费者对于中老年omega-3保健食品的认知仍然与深海鱼油类产品高度绑定，差异化的产品还没有占领消费者心智。社媒声量及互动量方面，中老年omega-3保健食品的月互动量通常在24万，今年以来声量有所上升，相关话题正向率回归至90%以上。数据来源：魔镜社交聆听中老年omega-3保健食品词云图中老年omega-3保健食品消费者购买决策因素：功效优先，大瓶装满足长期服用需求，无腥味提升产品服用体验产 品 份 量产 品 气 味产 品 成 分不 良 反 应产 品 功 效软化血管，改善血脂，调理身体典型评论示例：产品功效：结合饮食搭配起吃降血脂效果不错，服用后气色也变好了产品份量：味道不错，很大一瓶，可以吃很久产品气味：味道很正，没有腥味；特别的方便，而且鱼油是去腥的，吃了以后一点感觉不到有腥味产品成分：这款营养成分高，吃了一个多月感觉效果挺好；成分清楚，吃着放心不良反应：吃过后没有什么不良反应；没感觉到有什么副作用，整个人有精神了个头/大小：小小一颗不会吞咽困难；颗粒不大，容易吞咽，没有腥味。瓶大量足，满足长期服用需求2022.11-2023.04 中老年omega-3保健食品消费者购买决策分析个 头/大 小没有腥味，提升产品服用体验成分清晰，营养成分高，服用放心长期吃没有不良反应颗粒小方便吞咽 根据中老年omega-3保健食品的舆情反馈，消费者购买决策主要受六个方面影响。消费者最关注的是omega-3保健食品在降血脂等心脑血管健康方面的功效，其次是产品份量，瓶大量足的产品符合长期调理的场景和需求。另外，消费者倾向于选择没有腥味，成分清晰，有效成分含量高的产品。无不良反应、小胶囊方便吞咽也被消费者提及。研究方法：通过该赛道消费者在电商平台的评价总结，评价数据来源为魔镜数据产品魔镜电商聆听中老年omega-3保健食品赛道痛点：产品功效不明显居首，胶囊过大的问题依然存在2022.11-2023.04 中老年omega-3保健食品差评分析典型差评示例：食用效果：效果一般，没啥感觉；感觉效果不明显，可能还要多吃两盒个头/大小：鱼油颗粒太大，吞咽时不顺畅；胶囊太大了不好吞味道口感：腥味吃着恶心；吃完胃不舒服，拉肚子产品成分：鱼油含量较低，成分不怎么样异味/气味：一股鱼腥味，味道好难闻5.0%7.0%8.0!.0E.0%0.0.0 .00.0.0P.0%异味/气味成分不良反应个头/大小食用效果服用一段时间后效果不明显颗粒太大，吞服困难反胃、腹泻鱼油含量低鱼腥味不友好登录电商聆听筛选查看更多品类消费者电商舆情反馈情况 在中老年omega-3保健食品的差评文本中，服用一段时间后效果不明显，没感觉是最常见的反馈；尽管市面上已经出现浓缩迷你鱼油胶囊，胶囊过大不易吞咽依然是不少产品的痛点；部分消费者出现不良反应如腹泻、反胃；在成分上，鱼油及omega-3含量低的问题也被提及；鱼腥味相关的气味问题仅占5%差评，说明大部分产品已经适配了消费者可接受的气味。研究方法：通过该赛道消费者在电商平台的评价总结，评价数据来源为魔镜数据产品魔镜电商聆听中老年omega-3保健食品总结MAT2023 淘宝 天猫销售额9.7亿1.产品功效2.产品大小 78.8%y/y赛道竞争格局中老年omega-3保健市场稳定增长，海外品牌占据Top5头部市场。热门商品中，位于高价位段的原装进口南极磷虾油胶囊产品增长迅速，鱼油胶囊在味道、成分、产品大小等多维度发力打造卖点。消费者需求与机会改善血脂相关的产品功效是最关键的消费者决策因素。尽管磷虾油胶囊已经占据部分头部市场份额，社媒平台上消费者对于omega-3保健品的认知仍与深海鱼油产品高度绑定。与大多数保健品类似，产 品 效 果 不 明 显 是 中 老 年omega-3保健食品赛道的最大痛点，胶囊体积过大不易吞咽的问题也仍存在于大多数产品中。赛道痛点Mm联系我们北京淘幂科技有限公司北京市朝阳区望京SOHO塔1A座2005联系电话：010-84785451关注我们感谢您的观看!版权声明本报告为魔镜市场情报制作，其版权归属魔镜市场情报，未经允许，任何组织和个人不得以任何形式复制或传播

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2023年8月麦肯锡中国养老金调研报告拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索i拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索目录ii序言01一、麦肯锡中国养老金调研核心洞察15二、对保险行业的启示19三、关于麦肯锡中国养老金调研22结语中国人口老龄化正以前所未有的速度发展，预计到2027年，中国将从一个“老龄化”社会快速转变为一个“老龄”社会1，这一变化用时仅25年。相比之下，法国经历这一转变用了115年，美国为69年，英国则为45年。在国内人口加速老龄化、经济复苏乏力和宏观经济不确定性增加等多重挑战下，我国养老事业正呈现出家庭功能弱化、养老服务支付渠道不足、农村养老服务种类少且供给短缺、城市养老服务结构失衡等诸多问题2。而解决这些问题离不开政府、市场和社会的通力合作。随着收入更高的新一代老年人步 入老龄阶段，我国老年人的平均消费能力将进一步提高，预计未来老年人的养老支付能力将随着养老需求不断增长而快速提升。因此，市场多元主体应积极参与这一进程，通过与各行各业的有机融合，激发市场活力。纵观各类市场主体，我们发现横跨保险、健康、养老、资管等经营资质的大保险行业，在助力居民积累养老财富、发挥长期资金优势以及构建康养产业链方面拥有难以替代的独特价值与优势。1 根据联合国的划分标准，当一国60岁及以上人口比例超过10%或者65岁及以上人口比例超过7%，则认为该国进入“老龄化”社会；当这两个指标翻番（即60岁及以上人口比例超过20%或65岁及以上人口比例超过14%）的时候，则认为该国进入“老龄”社会，也可以说是“中度老龄化”社会。2 复旦大学老龄研究院联合21世纪经济报道 发布的“中国式”养老发展趋势报告。ii拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索序言iii拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索iv拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索1麦肯锡中国养老金调研核心洞察经过本次调研，我们发现居民的养老退休愿望很美好，但现实却略显“骨感”，金融机构需要从全业务模块出发，以“客群驱动”模式助力国内居民完成从“知”到“行”的跨越。1拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索（一）愿望美好：居民对退休时的财务状况普遍期待较高，有70%的受访者希望达到与退休前相当的生活水平，并愿意拿出较高比例收入作为退休养老储备。根据调研的整体反馈，我们发现受访者对退休时的财务状况期待值普遍较高。就衡量居民退休前后生活保障水平差异的通用指标“养老金替代率3”而言，约有70%的受访者“希望退休后继续保持与退休前相当的生活水平”，同时也愿意拿出相当比例的收入（目前收入的20%以上）作为未来养老退休的财务储备（见图1）。3 退休时的养老金水平与退休前工资水平之比；国际经验显示，当养老金替代率达到70%左右时，退休人员的生活水平与在职时大体相当，而低于50%时生活质量则明显下降。图1居民对退休时的财务状况普遍期待较高，约70%受访者希望达到与退休前相当的生活水平，并愿意拿出较高比例的收入作为退休养老储备图 1居居民民对对退退休休时时的的财财务务状状况况普普遍遍期期待待较较高高，约约70%受受访访者者希希望望达达到到与与退退休休前前相相当当的的生生活活水水平平，并并愿愿意意拿拿出出较较高高比比例例的的收收入入作作为为退退休休养养老老储储备备资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析1.国际经验显示，当养老金替代率达到70%左右时，退休人员的生活水平与在职时大体相当，而低于50%时生活质量则明显下降。2.因数据取整，部分之和可能不一定为100%。523442052大于目前收入的50%目前收入的40%-50%目前收入的30-40%目前收入的20-30%目前收入的10-20%小于目前收入的10R627171582不能低于退休前水平退休后收入不能低于退休前收入的80%不太清楚，没什么概念退休后收入不能低于退休前收入的70%退休后收入不能低于退休前收入的60%退休后收入不能低于退休前收入的90%退休后收入不能低于退休前收入的50%退退休休后后，您您可可以以接接受受的的最最低低收收入入是是退退休休前前收收入入的的多多少少呢呢？（占占退退休休前前收收入入百百分分比比1）（单单选选），%2 70%您您每每月月愿愿意意拿拿出出多多少少钱钱来来作作为为退退休休资资金金储储备备？（单单选选），$0%：高质量退休生活30%：退休生活有所打折30%：与退休前大体相当700%：储备偏低45%：储备充足25%：储备丰厚2拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索（二）现实骨感：当前“个人养老金”普及率高但购买率偏低，居民养老准备存在 信心、规划、储备三方面不足，而缺乏紧迫感被列为“准备未达预期”的首要原因，加强市场教育刻不容缓。截至2023年4月，在“个人养老金制度”推出一周年之际，我们发现国内居民对“个人养老金”制度的了解度已达80%，但是实际购买率仅为8%。其中，从“了解”到“开户”的转化率为45%，而从“开户”到最终购买的转化率仅为23%。针对转化率偏低问题，各类市场参与者都应积极开展养老金融教育，帮助居民树立养老金规划和投资管理意识，提高国民的养老保障能力，共同推动我国养老金融市场从初级向成熟阶段的跨越式发展（见图2）。图2个人养老金制度的宣传普及率高但购买率低，80%受访者表示了解相关信息，但实际购买比例仅8%资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析1.包括政府官员、全职太太及灵活就业者等。51743278非常了解，已经购买“个人养老金”产品了解过，但是尚未开设“个人养老金账户”听说过，但是不了解具体政策了解，已经开设“个人养老金”账户不太清楚“了了解解”到到“开开户户”转转化化率率：45%“开开户户”到到“购购买买”转转化化率率：23%在2023年4月“个人养老金制度”推出一周年之际，我们发现居民对“个个人人养养老老金金”制度的“了了解解度度”已达80%，但是实际的“购购买买率率”仅8%从“了解”到“开户”的转化率为45%从“开户”到最后购买的转化率仅为23%以以下下哪哪个个语语句句最最能能描描述述您您对对2022年年4月月国国家家推推出出的的税税优优型型“个个人人养养老老金金制制度度”的的了了解解情情况况？（单单选选），%与此同时，我们发现目前我国居民在养老准备上存在信心、规划、储备三方面不足。例如，约70%的受访者对能否“在财务上舒适地退休”存在不同程度担心，约80%的受访者表示自己“无明确养老退休规划”，同时约75%的受访者表示当期养老储备不足人民币100万元，低于 中国城市养老服务需求报告（2021）所估算的国内一线城市居民人均养老花费（约人民币115万元）（见图3）。3拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索图3目前我国居民在养老准备上面临着信心、规划和储备三方面不足图 3目目前前我我国国居居民民在在养养老老准准备备上上面面临临着着信信心心、规规划划和和储储备备三三方方面面不不足足资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析1.中国城市养老服务需求报告(2021)指出一线城市人群预计养老花费平均在115.9万元。82735228非非常常有有信信心心，我有足够的财务准备有有一一定定担担心心，但是总体比较乐观比比较较担担心心，我怕不能维持退休前的生活水平非非常常担担心心，我担心我退休后收入会大打折扣有有信信心心，我的财务状况比较良好7254522我有明确的目标（如退休年龄、在退休时要达到的财务状况，以及现在需要做的财务准备，都有着明确计划）我还没有考虑过我有比较模糊的规划，大概心中有数我有想过这个问题，但是没有具体行动31162186500万元以上100-500万元10-100万元10万元以下没有储备考虑到目前的储蓄、国家养老金、预期的退休成本等，从您当前状况来看，您有多大信心在财务上舒适退休？（单选）担担心心退退休休后后财财务务水水平平信信心心不不足足您目前有比较正式的退休规划吗？（单选）规规划划不不足足70%无无明明确确养养老老退退休休规规划划80%您目前可以用作退休养老的资金规模有多少？（包括现金、存款、各类金融产品、可变现房产等）（单选）储储备备不不足足养养老老储储备备较较薄薄弱弱1 75%4拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索在逾九成表示当前养老储备“未达预期”的受访者中，“缺乏紧迫感”被列为养老储备“未达预期”的首要原因；与此同时，“精力与资金不足”（例如“支出压力大，没有多余资金做养老储备”、“工作太忙，没有多余精力考虑退休后的事情”），以及“需要专业支持”（例如“没有清晰渠道可以做养老储备投资”、“缺乏专业的养老/退休规划师来帮我一起完成”），也是居民在做养老储备时遇到的两大挑战（见图4）。图4金融机构在加强市场教育时需更加注重“紧迫感”的宣导，推进从“了解”到“购买”的转化图 4金金融融机机构构在在加加强强市市场场教教育育时时需需更更加加注注重重“紧紧迫迫感感”的的宣宣导导，推推进进从从“了了解解”到到“购购买买”的的转转化化资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析9524438289没有清晰的渠道可以做养老储备的投资支出压力大，没有多余资金做养老准备缺乏专业的养老/退休规划师来帮我一起完成工作太忙，没有多余精力考虑退休后的事情现在还不觉得是个特别紧迫的事情已经达到预期，不需要额外准备Ability：精精力力与与资资金金不不足足Capacity：需需要要专专业业支支持持Willingness：缺缺乏乏紧紧迫迫感感您您认认为为自自己己目目前前养养老老储储备备规规模模是是否否已已达达到到预预期期？如如果果没没有有的的话话，是是为为什什么么？请请选选出出所所有有符符合合的的原原因因，如如果果有有多多个个原原因因，请请选选择择最最重重要要的的三三个个（多多选选），%金融机构应当以投资者为中心，将养老金融教育理念融入养老金产品设计、投资、信息披露、投后管理等各个环节，并根据投资者的不同风险偏好和收益特征，提供差异化咨询服务与专人辅导，建立以客户和产品为导向的养老金融教育体系。面对“意愿（Willingness）”、“能力（Ability）”和“技能（Capacity）”缺失，金融机构在加强市场教育时需更加注重“养老紧迫感”的宣导，同时优化客户旅程与体验，以专业的服务多渠道触达客户，推进客户实现从“了解”到“购买”的转化。在此基础上，保险公司可利用现有康养社区更加直观地向客户展示年老时的生活场景、对应的需求以及解决方案，类似的具象化体验将有助于激发客户在养老储备和规划上的行动力。5拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索（三）在发挥成熟金融机构优势的同时，金融机构面对多样化客群，需在客户触达、产品设计、附加服务等全业务模块，以“客群驱动”模式提升对目标客群的服务能力，实现满足客群养老需求与提升机构商业价值的双赢。与购买理财产品不同，受访者在购买养老金融产品时，更信赖、也更倾向于选择银行、保险、券商及基金公司等成熟金融机构。这四类机构成为最受客户青睐的“前三大渠道”，占比分别为42%、33%、30%及28%，仅有6%的受访者将互联网理财平台选入前三大渠道，可见成熟金融机构具有明显的渠道优势（见图5）。图5银行、保险、券商及基金公司是受访者购买养老金融产品时偏好的渠道图 5银银行行、保保险险、券券商商及及基基金金公公司司是是受受访访者者购购买买养养老老金金融融产产品品时时偏偏好好的的渠渠道道资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析423330282186信托公司第三方财富公司银行基金公司互联网平台证券公司保险公司及其代理人成熟金融机构当当您您购购买买养养老老金金融融产产品品时时，您您最最愿愿意意从从以以下下哪哪里里购购买买？请请选选出出所所有有符符合合的的选选项项，如如果果有有多多个个考考虑虑选选择择的的渠渠道道，请请选选择择最最重重要要的的三三个个（多多选选），%虽然在基金产品销售方面，银行渠道独领风骚，但在养老金产品上，保险公司及其代理人渠道与银行在受访者心中的地位不相上下。面对养老这个长期且复杂的课题，客户信赖十分关键。而拥有广大代理人队伍的保险公司在提升客户认知、构建“人与人”的信任感方面更具优势，而其不易被其他金融机构复制的优势也将成为保险公司参与养老金市场的一张王牌。为 了充分发挥渠道优势，金融机构应在客户触达、产品设计、附加服务等全业务模块紧扣细分客户需求，以“客群驱动”模式，真正成为客户养老退休整体解决方案的合作伙伴（见图6）。6拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索图6金融机构应在客户触达、产品设计、附加服务等全业务模块紧扣细分客户需求，以“客群驱动”模式真正成为客户养老退休的整体解决方案合作伙伴图 6金金融融机机构构应应在在客客户户触触达达、产产品品设设计计、附附加加服服务务等等全全业业务务模模块块紧紧扣扣细细分分客客户户需需求求，以以“客客群群驱驱动动”模模式式真真正正成成为为客客户户养养老老退退休休的的整整体体解解决决方方案案合合作作伙伙伴伴资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析核核心心观观察察市市场场现现状状关关键键启启示示“客客群群驱驱动动”:纵观客户触达、产品设计、附加服务等全业务模块，细分客群的偏好差异明显；金融机构需更更加加具具象象化化地地为目标客群打造更更为为贴贴切切的的产品，并提供紧扣客群需求的渠渠道道及及增增值值服服务务，实现“客客群群驱驱动动”的产品服务策略，成为客户养老退休的整整体体解解决决方方案案合合作作伙伙伴伴整体（80%）风险/回报偏好在中中低低档档（R2）细细分分客客群群的风险/回报偏好有明明显显差差异异（较高收入者和企业主们的风险偏好明显更高）各类金融机构的主主流流养养老老金金融融产产品品已有明显的风险/回报差异除除风风险险偏偏好好外外的产品设计较为类类似似，对目标客群的精细化经营有待提升面对多样的产品选择，居民对“投投资资组组合合”的概念仍在初级阶段为特定客群打造更更加加量量身身定定制制的产品（例如不同投资期限、领取方式）加强“投投资资组组合合”意识的教育，发展投顾服务风风险险/回回报报有55%的受访者选择3-5年年后后可可取取的中短期养老金融产品约25%受访者选择10年年后后取取出出/退退休休后后取取出出的长期产品（较高收入者更偏好长期产品）资管机构设计养老产品时仍以“理理财财”思维为主，对更长长期期的养老投资偏好覆覆盖盖不不足足（产品期限集中于3-5年的中短期，10年以上产品供应缺乏）扩充对更更长长期期限限养老金融产品的供应（特别是对较高收入者客群）投投资资期期限限“每每年年领领取取固固定定金金额额”和“前前十十年年多多领领，十十年年后后少少领领”为最受欢迎的领取方式，占比分别为44%和38%选择“一次性领取”的比例仅10%除了养老年金产品外，目前的养老金融产品普遍采取“到期一次性赎回”的领取模式，与客户多多样样的的领领取取诉诉求求脱脱钩钩明明显显设计更更多多样样化化的的领领取取方方式式，满足不同客群需求学习成熟市场经验，将多样化的领取方式打造成差差异异化化的的竞竞争争力力抓抓手手领领取取方方式式超过90%的受访者表示可以接受超超额额业业绩绩费费用用有55%的受访者“可以接受10%以内的超额业绩费用”各类养老金融产品几乎没有收取“超额业绩费用”，主要以“稳稳健健”为卖点可适适当当考考虑虑通过“超额业绩费用”来鼓励更加积极的投资策略，以应对长期通胀风险费费率率结结构构客客户户触触达达产产品品设设计计附附加加服服务务本页展开7拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索1.客户触达：从了解“个人养老金制度”的渠道来看，38%的受访者是通过“银行等金融机构客户经理”，其次是“媒体及微信公众号等”和“家人朋友闲谈”，两者占比高达34%和28%。因此，金融机构不仅要凭借自身渠道优势，还要关注社交平台的打造、重视现有客户的转介绍，从而实现前端的“多点开花”。银行作为个人养老金的开户机构，有最直接的触达场景；保险公司及其代理人则在与客户建立信任关系和提供更为广泛的康养服务方面有着天然优势；资管机构拥有更强的投资能力，与受访者看重的资金收益关系较大。因此各类金融机构在多渠道触达客户时需要充分结合自身优势，明确表明自身价值主张，实现从“卖”产品到产品“被购买”的转变。2.产品设计：（1）风险和回报：细分客群投资者在养老金融产品风险和回报偏好方面存在明显差异，各机构主流养老金融产品的目标客户也因此存在差异，因此紧扣自身产品定位、面向特定客群打造更加量身定制的产品，同时加强“投资组合”意识教育，是养老金融产品提供方的关键发力方向。从调研反馈来看，仅约20%的受访者偏好类R3型的中风险养老金融产品（可承受最大损失20%，预期收益10 %）；但是从细分人群来看，倾向于选择类R3型产品的较高收入者（税前年收入在66万元以上）和企业主客群可达到30%和40%，这类客群的风险和回报偏好与总体受访者之间存在明显差异（见图7）。图7仅20%受访者偏好类R3型中风险养老金融产品，但是从细分人群来看，较高收入者和企业主们风险/回报偏好较高，与总体差异明显图 7仅仅20%受受访访者者偏偏好好类类R3型型中中风风险险养养老老金金融融产产品品，但但是是从从细细分分人人群群来来看看，较较高高收收入入者者和和企企业业主主们们风风险险/回回报报偏偏好好较较高高，与与总总体体差差异异明明显显1.金融产品风险等级。226513100样样本本总总体体112729686561218106万万-30万万元元10030万万-66万万元元10010066万万元元以以上上 18-11不承担任何损失，预期收益3%-5%可承受最大损失20%，预期收益10%-20%可承受最大损失5%，预期收益5%-10%高高收收入入者者的的风风险险偏偏好好明明显显更更高高R2-中中低低风风险险1 942企企业业主主67非非企企业业主主100141910049 23-5R3-中中风风险险1 企企业业主主们们的的风风险险偏偏好好明明显显更更高高-假假设设您您决决定定为为退退休休储储蓄蓄100万万元元，您您更更喜喜欢欢哪哪种种风风险险/回回报报？（单单选选），%样样本本总总体体按按个个人人年年收收入入（税税前前）分分布布按按职职业业分分布布资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析8拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索从市场风险偏好分布来看，银行养老理财产品的受众更多为大众富裕客户，而公募基金的养老FOF受众则更多为4高收入者和企业主群体。此时作为有着“保本 浮动”两大特点的养老保险产品，能更好平衡“保收益”与“抗通胀”两大养老投资目标。以专属商业养老保险为例，2022年14款产品28个账户的结算利率全部超过4%，不少稳健型账户的最低保证利率都在2.5%以上，同时还配套了附加保险保障以及终身给付功能，使得养老保险产品有着独特的复合优势，受众也更加广泛。因此，金融机构需要更具体地为目标客群打造量身定制的产品，并提供符合客群需求的渠道及增值服务，从而实现“客群驱动”的产品服务策略。同时，面对复杂多样的风险/回报产品，金融机构可引入“投资组合”概念，根据客户生命周期给与相应的投资组合建议，共同开发“投顾”市场。参考成熟市场经验，美国养老金客户是投顾业务的重要服务对象，约69%的个人投资者在制定养老金账户投资策略时，会从专业金融人士处获取投资建议。随着保险公司代理人向高素质康养财富规划师转型，代理人的投顾服务也将为客户带来更专业的养老支持，并为保险公司创造新的收入来源与增长点。（2）投资期限：金融机构应扩充更长期限养老金融产品供应，真正帮助客户解决养老退休的长期保障问题。从调研反馈来看，55%的受访者选择35年后可取的中短期养老金融产品，同时约25%的受访者选择10年后取出或退休后取出的长期产品，后者的比例不容小觑，特别是税前年收入在66万元以上的高收入人群对长期产品有明显偏好（见图8）。4 13个精算师：https:/ solution)，但“领取解决方案”(Decumulation solution)仍是一片新兴市场，是未来养老金融机构重要的战场；领领先先的的“领领取取解解决决方方案案”包包括括：定定制制化化养养老老年年金金(Curated annuities)：金融机构将退休储蓄转化为有保障的年金，满足退休后现金流智智能能领领取取顾顾问问(Decumulation robo):与智能投顾相似，智能领取顾问能为退休时领取方式给与专业意见，例如如何节税来提高养老金领取效力等按按个个人人年年收收入入（税税前前）分分布布10拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索图10逾90%受访者可以接受超额业绩费用，金融素养较高人群愿意承担更高的超额收益费用325486100样样本本总总体体逾逾90%受受访访者者可可以以接接受受超超额额业业绩绩费费用用，金金融融素素养养较较高高人人群群愿愿意意承承担担更更高高的的超超额额收收益益费费用用资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析64101827445540215100一般：对金融产品及其相关风险具有基本的知识和理解641006较丰富及非常丰富：对金融产品及其相关风险具有较为及非常丰富的知识和理解100略懂或非常有限的金融知识可以接受10%以内对超额收益的费用可以接受30%以内对超额收益的费用可以接受20%以内对超额收益的费用不接受任何超额收益业绩费用在在基基本本的的手手续续费费率率、管管理理费费率率、申申购购赎赎回回费费等等之之上上，您您能能接接受受什什么么样样的的超超额额收收益益业业绩绩费费用用？所所谓谓超超额额收收益益业业绩绩费费用用指指的的是是投投资资收收益益超超过过按按业业绩绩比比较较基基准准计计算算的的收收益益部部分分。（单单选选）， %金金融融素素养养分分布布超超过过九九成成的受访者可可以以接接受受超超额额业业绩绩费费用用，“不接受任何超额收益业绩费用”仅为8U%的被调者“可以接受10%以以内内对超额收益的费用”金金融融素素养养较较高高的人群愿意承担更高的超额收益费用反观市场情况，除了养老保险年金产品提供多种领取方式外（例如可以选择终身领取或10年、20年等固定期限领取，领取频率可按年、按月），大部分养老金融产品普遍采取“到期一次性赎回”的领取模式，与客户多样化领取诉求存在明显不 匹配。在北美等成熟养老金融市场，多样化的养老金领取方式已成为金融机构重要差异化价值主张。例如，北美客户可选择“定制化养老年金（Curated annuities）”即金融机构将退休储蓄转化为有保障的年金，以满足退休后的现金流，或者“智能领取顾问（Decumulation robo）”智能领取顾问可就客户的养老金领取方式提供专业意见，例如通过节税措施来提高养老金领取效力等。近期，中国银保监会发布 关于开展人寿保险与长期护理保险责任转换业务试点的通知，决定自2023年5月起开展人寿保险与长期护理保险责任转换业务试点，试点期限暂定两年。此外，通知 也鼓励保险公司“充分发挥专业优势，积极探索提供适合居家护理、社区护理和机构护理的给付方式，满足人民群众个性化差异化的护理保障需求”，为保险公司探索多样化、符合居民养老诉求的产品给付方式提供了新契机。11拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索（4）费率结构：大众对“超额业绩费用”的接受度远超过产品设计者的预期，因此金融机构可考虑通过“超额业绩费用”来鼓励更加积极的投资策略，以应对长期通胀风险。从调研反馈来看，超过90%的受访者表示可以接受超额业绩费用，甚至有约55%的受访者表示“可以接受10%以内的超额业绩费用”（见图10）。与其他养老产品不同的是，养老保险产品会收取一个固定的初始费用（1%5%不等），用于保险公司的销售和运营。从受访者对“超额业绩费用”的接受度来看，只要保险公司收取的初始费用能给客户创造相应价值，就不会影响其产品竞争力。随着养老金融市场的不断丰富和成熟，当投资期限拉长和跑赢通胀的重要性日益增加，设立“超额业绩费用”可以鼓励更为积极的投资策略，保障养老储备的长期购买力。3.附加服务：从附加服务来看，构建养老健康服务生态体系是金融机构深度参与居民养老不可或缺的环节，这不仅有利于增加客户黏性与满意度，也是金融机构在养老金融产品以外的重要收入来源。从调研反馈来看，养老居所、养老健康医护以及养老生活辅助皆为“非财务福利”的重要价值选项；其中，对于机构养老的需求略高于其他服务。同时，近一半受访者愿意为“健康及养老服务（专家门诊、住院陪护、线上健康咨询、康复训练等）”支付额外费用，而老年文娱活动也在受访者反馈中 占据较高的重要性，显著高于财富转移及传承养老金融相关服务，可见民众对精神富足的追求（见图11）。在养老健康及相关附加服务方面，保险公司具有突出优势。险企具备金融产品设计、长期资金投资以及自建/合作的康养服务等优势，是康养产业生态的连接者和资源整合者，也是保险公司相对于其他金融机构的核心优势。总之，纵观客户触达、产品设计、附加服务等业务模块，细分客群之间存在明显的偏好差异；金融机构需更加具体地为目标客群打造量身定制的产品，并提供紧扣客群需求的渠道及增值服务，成为客户养老退休的整体解决方案合作伙伴。12拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索图11超过50%的受访者愿意将财务回报转换成机构养老；接近50%的受访者愿意为健康医疗支付额外费用，而文娱活动的需求也明显高于金融 服务483837373627机机构构养养老老服服务务（养老社区等）居居家家养养老老服服务务（包括适老化改造、日常生活辅助、护理等）财财富富转转移移及及传传承承咨咨询询规规划划养养老老理理财财规规划划咨咨询询文文娱娱活活动动（老年社团，线下聚会，旅游等）养养老老健健康康服服务务（专家门诊、住院陪护、线上健康咨询、康复训练等）超超过过50%的的受受访访者者愿愿意意将将财财务务回回报报转转换换成成机机构构养养老老；接接近近50%的的受受访访者者愿愿意意为为健健康康医医疗疗支支付付额额外外费费用用，而而文文娱娱活活动动的的需需求求也也明明显显高高于于金金融融服服务务资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析51424039372以上皆无转换为居家护理服务（协助洗澡、按摩、运动等）转换为家庭生活服务（购物，做饭，打扫等）转换为固定养老院终身付款转换为家庭健康医生服务转换为旅居养老服务（海南，云南，海外等的短期旅居养老）养养老老金金融融养养老老居居所所养养老老医医护护养养老老文文娱娱当当接接近近退退休休年年龄龄时时，你你有有可可能能将将财财务务回回报报换换成成非非财财务务福福利利。如如下下的的非非财财务务福福利利中中，哪哪些些对对您您有有吸吸引引力力。请请选选择择最最有有吸吸引引力力的的3个个。（多多选选），%如如果果金金融融机机构构可可以以提提供供以以下下养养老老相相关关服服务务，您您愿愿意意为为以以下下哪哪些些服服务务支支付付额额外外的的费费用用？（多多选选），%养养老老生生活活辅辅助助养养老老健健康康服服务务机机构构养养老老服服务务13拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索142对保险行业的 启示结合本次调研洞察与麦肯锡对成熟养老市场的长期观察，我们发现大保险行业（包括保险公司、专业健康险公司、专业养老公司、保险资管及投资公司）在满足客户多样化养老需求方面具有独特优势，未来可围绕特定方向进行相关能力建设（见图12）。15拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索图12大保险行业在满足客户多样化养老需求方面，具有整合式独特优势社社区区养养老老（社区敬老院为主）机机构构养养老老（包括旅居养老等）大大保保险险行行业业在在满满足足客客户户多多样样化化养养老老需需求求方方面面，具具有有整整合合式式独独特特优优势势资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析直接参与深度参与合作参与退退休休前前退退休休后后养养老老文文娱娱养养老老居居所所养养老老医医护护养养老老金金融融银银行行 资资管管大大保保险险养养老老 投投资资健健康康保保险险多多样样的的养养老老退退休休需需求求多多样样的的市市场场参参与与主主体体养养老老储储备备积积累累养养老老储储备备领领取取养养老老规规划划（包包括括前前期期投投顾顾、领领取取方方案案、财财富富管管理理、财财富富传传承承等等）健健康康管管理理医医疗疗护护理理老老年年大大学学、旅旅行行、艺艺术术活活动动等等居居家家养养老老（包括适老化改造、日常生活辅助、护理等）（一）保险公司：基于代理人在构建“人与人”信任关系上的渠道优势，充分展现保险养老产品在“收益保底、叠加保障、领取多样、附加服务”方面的差异化价值主张。1.发挥代理人与客户之间“人与人”的连结，不断提升专业化素养，成为长期、值得客户信赖的养老伙伴：与财富管理不同，在需要建立长期信任关系的养老领域，保险公司专业代理人团队与客户之间构建的“人与人”的连结愈发重要；通过“1 1 N5”等新型服务模式，代理人可大幅提升客户服务水平、满足客户多样化的康养需求，继而成为客户长期、值得信赖的养老伙伴。5 前线代理人 客户经理 专家团队。16拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索2.深挖养老保险“收益保底、叠加保障、领取多样、附加服务”的产品优势，明确塑造保险公司在养老领域的独特价值主张：虽然单从金融产品角度来看，保险公司在投资能力方面与银行及其理财子、基金公司等差异不大，但是结合“有保底收益”、“身故/失能保障”、“领取方式多样化”、“附加丰富的养老健康资源”等优势时，保险公司的养老产品在单纯以收益为导向的养老金融产品中能够脱颖而出，因此不断打磨自身优势能力是保险公司在养老行业立于不败之地的重要抓手。（二）健康险公司：利用健康险拓宽保险公司参与养老的边界，同时整合大健康资源，在老年人中推进“健康管理 保险保障”模式，提高老年人健康水平和控费效力。1.叠加老年人健康险产品到养老金产品，拓宽保险参与养老的边界：健康医疗是退休养老不能回避的问题，但市场上老年人健康险产品供应相对短缺，健康险公司可适当提高投保年龄，对有既往症和慢性病的老年人群给予合理保障，加快开发老年人特定疾病保险。2.打通健康服务资源，利用健康管理提高老年人健康状况，实现有效控费：健康险公司可立足长期健康保障，打通健康、医疗、药品、器械等大健康产业链，推进“健康管理 保险保障”模式在老年客群的实践，在提高老年人健康水平的同时实现合理控费。（三）养老公司：充分发挥保险公司在养老领域从产品、服务到投资的整合能力，将构建养老生态圈作为保险公司的第二增长曲线。1.养老保险与服务相结合，可以满足消费者获取与提前锁定优质康养服务资源的重要诉求：保险公司可探索保险产品与康养服务相结合的不同模式，以刚性养老需求带动相对低频的保险需求，将单纯“现金给付”演进为“现金 服务”综合解决方案。2.基于自身实际情况，选择自建或合作等多样化模式，以保险产品为载体，拓展养老产品服务内涵与外延：保险公司作为支付端和供给侧，可有机整合各类健康养老产业，探索多样化“保险 养老”服务模式，同时完善机构养老、社区养老、居家养老和旅居养老等多层次养老服务体系，使养老产业成为保险公司的第二增长曲线。（四）险资投资：养老保险与养老服务业有机结合，可以促进负债端保险业务与 资产端投资业务相互融合。1.挖掘养老资金与养老投资高度契合的优势：养老服务业投资规模大、盈利周期长，需要长期资本投入；养老保险资金规模大、期限长，与养老服务业发展需求高度契合，可成为养老服务业重要的资本来源。2.利用养老产业投资优化投资端风险回报：养老保险资金投资养老服务业能够缓解保险资金错配压力，规避经济周期性风险，弱化因资本市场不稳定对保险公司投资收益的影响，提升险企抗风险和可持续发展能力。最后，为充分发挥“保康养”的融合优势，保险行业需从组织、运营、科技、人才等方面加强协同，构建以客户为导向的敏捷组织，打造整合化运营体系，加大科技与业务连接和渗透，并持续优化人效管理等。17拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索18拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索3关于麦肯锡中国养老金调研2022年4月，国务院办公厅印发 关于推动个人养老金发展的意见，确定了 个人养老金的制度框架。随后，个人养老金实施办法 等配套政策相继出台，“个人养老金”市场拉开大幕。而明确将参与者范围扩大到银行及其理财子、保险公司、公募基金等各类金融机构，标志着我国养老第三支柱发展的又 一里程碑。在“个人养老金制度”推出一周年之际，我们推出 麦肯锡中国养老金调研报告，从养老意识、养老储备、产品偏好和提供方偏好四大维度评估国内居民退休养老现状及未来趋势，助力金融机构更好参与并服务居民多样化的养老需求，共同促进社会保障事业的高质量发展。本次养老调研兼顾样本的广泛代表性和针对性，我们从广泛人群中筛选出对退休、养老、金融投资等相关话题感兴趣、且个人月收入超过5000元个税起征点的人群，并最终收集了745个合格样本，均匀分布于与第三支柱关联度较高的6个经济较发达城市6（上海、北京、深圳、杭州、武汉、成都），并综合考虑受访者婚姻、子女、学历、职业及金融素养等多维度信息，尽量做到样本多样性和代表性，为细分客群分析奠定数据基础（见图13）。6 欠发达地区对政府主导的基本养老计划依赖性较高，合格样本在本地居住满3年。19拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索图13麦肯锡中国养老金调研麦麦肯肯锡锡中中国国养养老老金金调调研研资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023；麦肯锡分析1.欠发达地区对政府主导的基本养老计划依赖性较高，合格样本在本地居住满3年。2.因数据取整，部分之和可能不一定为100%。本养老调研采用了有有针针对对性性且且广广泛泛地地覆覆盖盖模式。筛选出对退退休休、养养老老、金金融融投投资资等相关话题感兴趣，且其个个人人收收入入超过每月5千元的个税起征点以上的人群。共收集745个个合合格格样样本本，均匀分布于与第三支柱关联度更高的六个经经济济较较发发达达城城市市1（上海、北京、深圳、杭州、武汉、成都），同时包括了其婚婚姻姻、子子女女、学学历历、职职业业、金金融融素素养养等多维度信息为细分客群分析奠定数据基础。个个人人年年收收入入（税前，人民币）分布,%0P%男性女性25502525-34岁35-44岁45-55岁3533316-30万元（不包括30万）30-66万元（不包括66万）66万元及以上性性别别分分布布%年年龄龄分分布布%样样本本选选择择：有有针针对对性性地地广广泛泛覆覆盖盖当当前前未未来来退退休休养养老老调调研研四四大大维维度度养养老老意意识识养养老老储储备备产产品品偏偏好好提提供供方方偏偏好好调调研研问问卷卷：四四大大维维度度评评估估退退休休养养老老的的现现状状及及未未来来偏偏好好20拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索21拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索随着中国养老金体系市场化改革的大幕正式开启，商业养老金市场将迎来跨越式发展，国内一众领先银行、保险、资管机构等也将迎来一次历史性发展机遇。我们希望本文可为行业发展带来一些思考和启发，也由衷祝愿中国养老金融企业可以把握这一历史性发展机遇，持续壮大并开拓更广阔的业务版图，为中国养老事业添砖加瓦，提升全民福祉。22拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索结语麦肯锡公司2023年版权所有。同时感谢张悦、鲁志娟、徐亦文等诸多同事对于本报告的贡献。作者简介：吴晓薇 麦肯锡全球董事合伙人 中国区保险咨询业务负责人 常驻北京分公司徐炜麦肯锡全球董事合伙人 常驻上海分公司叶茜玉麦肯锡全球副董事合伙人 常驻香港分公司王逸敏麦肯锡能力与洞见专员常驻上海分公司邵奇麦肯锡全球副董事合伙人 常驻上海分公司廖红英麦肯锡资深知识专家 常驻上海分公司刘明华麦肯锡全球副董事合伙人 常驻深圳分公司23拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索 2023年8月 麦肯锡公司版权所有 麦肯锡中国区新媒体设计出品McK

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中华遗嘱库白皮书中华遗嘱库白皮书（2022 年度）中国老龄事业发展基金会中华遗嘱库管理委员会北京阳光老年健康基金会1目目 录录摘摘要要.6序序言言.7一、中华遗嘱库发展概况一、中华遗嘱库发展概况.9（一）中华遗嘱库简介（一）中华遗嘱库简介.9（二）发起方（二）发起方.10（三）组织性质（三）组织性质.12（四）政策法律依据及其社会治理的创新意义（四）政策法律依据及其社会治理的创新意义.12（五）使命、宗旨、核心价值（五）使命、宗旨、核心价值.13（六）服务中心环境（六）服务中心环境.14（七）文化符号、文化本源、原型和吉祥物（七）文化符号、文化本源、原型和吉祥物.16（八）管理委员会成员（八）管理委员会成员.19（九）学术委员会成员（九）学术委员会成员.20（十）服务团队（十）服务团队.21（十一）（十一）驻场专家（驻场专家（第一批第一批）.23（十二）服务对象（十二）服务对象.23（十三十三）服务类型服务类型.23（十（十四四）服务内容）服务内容.24（十（十五五）服务申请流程）服务申请流程.25（十六十六）社会影响力社会影响力.26（十七）群众反响（十七）群众反响.28（十八）发展历程（十八）发展历程.32二、推广遗嘱观念二、推广遗嘱观念推动财富传承文化发展推动财富传承文化发展.52（一）通过媒体传播，改变社会观念（一）通过媒体传播，改变社会观念.522（二）推广公益服务，推动社会观念变革（二）推广公益服务，推动社会观念变革.55（三）遗嘱观念十年来的变化测评结果（三）遗嘱观念十年来的变化测评结果.61（四）重新审视（四）重新审视遗嘱在家庭建设社会建设中的作用和价值遗嘱在家庭建设社会建设中的作用和价值.63（五五）推推广广遗产捐赠遗产捐赠观念观念.65三、体系化服务介绍三、体系化服务介绍.66（一）遗嘱服务（一）遗嘱服务.67（二）家庭财产协议登记服务（二）家庭财产协议登记服务.86（三）情感服务介绍（三）情感服务介绍.92（四）财产和人身管理服务（四）财产和人身管理服务.99（五）监督服务（五）监督服务.105（六）出证服务（六）出证服务.108四四、中华遗嘱库中华遗嘱库学术活动与国际交流活动学术活动与国际交流活动.117五五、义工志愿者、义工志愿者.130六六、遗嘱在家风家训传承上的意义和价值、遗嘱在家风家训传承上的意义和价值.144七七、遗嘱在第三次分配遗嘱在第三次分配中中的意义与价值的意义与价值.150八八、老年人（老年人（60 岁以上）遗嘱登记数据分析岁以上）遗嘱登记数据分析.156（一）报告说明（一）报告说明.156（二）历年保管遗嘱数量（二）历年保管遗嘱数量.157（三）遗嘱人群年龄段（三）遗嘱人群年龄段.159（四）遗嘱人性别比例（四）遗嘱人性别比例.161（五）遗嘱人学历情况（五）遗嘱人学历情况.162（六）遗嘱人婚姻状况（六）遗嘱人婚姻状况.164（七）遗嘱人子女情况（七）遗嘱人子女情况.166（八）立遗嘱的主要原因（八）立遗嘱的主要原因.168（九）夫妻同立遗嘱比例（九）夫妻同立遗嘱比例.1693（十）遗嘱中涉及财产种类（十）遗嘱中涉及财产种类.171（十一）遗嘱继承人及分配方案（十一）遗嘱继承人及分配方案.173（十二）继承财产是否指定为继承人的夫妻共同财产（十二）继承财产是否指定为继承人的夫妻共同财产.175（十三）全国各（十三）全国各服务服务中心数据分析中心数据分析.1761.北京地区.1782.广东地区.1833.江苏地区.1874.上海地区.1915.重庆地区.195九九、中青年（、中青年（60 岁以下）遗嘱登记数据分析岁以下）遗嘱登记数据分析.200（一）报告说明（一）报告说明.200（二）中青年（二）中青年（60 岁以下）遗嘱登记总体情况分析岁以下）遗嘱登记总体情况分析.2031.中青年遗嘱人保管数量与占比.2032.中青年立遗嘱人的男女比例分布.2043.中青年立遗嘱人群所在区域分布.2064.中青年人群遗嘱登记财产类型.208（三）中青年（三）中青年（60 岁以下）立遗嘱特征分析岁以下）立遗嘱特征分析.2121.中青年立遗嘱人群年龄段分析.2122.中青年立遗嘱人群的婚姻情况.2143.中青年夫妻同立遗嘱比例.2154.中青年立遗嘱人群的学历情况.2165.中青年立遗嘱人群的职业分布.2176.中青年人群立遗嘱原因.2187.中青年立遗嘱人群财产分配意愿分析.2208.中青年立遗嘱人群虚拟财产分配情况.2229.“80 后”立遗嘱数据分析.22410.“90 后”立遗嘱数据分析.226411.“00 后”立遗嘱数据分析.228十十、微信遗嘱数据分析、微信遗嘱数据分析.230（一）微信遗嘱数量分析（一）微信遗嘱数量分析.230（二）人群年龄分布（二）人群年龄分布.232（三）微信遗嘱内容分析（三）微信遗嘱内容分析.233（四）传递对象分析（四）传递对象分析.234十一十一、港澳台人士订立遗嘱数据分析、港澳台人士订立遗嘱数据分析.235（一）地区分布（一）地区分布.235（二）遗嘱中所涉及的财产分析（二）遗嘱中所涉及的财产分析.235十十二二、外籍人士订立遗嘱数据分析、外籍人士订立遗嘱数据分析.236（一）地区分布（一）地区分布.236（二）遗嘱中所涉及的财产分析（二）遗嘱中所涉及的财产分析.236十三十三、未婚未婚、不婚人群订立遗嘱数据分析、不婚人群订立遗嘱数据分析.237（一一）保管遗嘱数量保管遗嘱数量.237（二二）年龄段分析年龄段分析.237（三三）性别比例性别比例.238（四四）学历情况学历情况.239（五五）职业分布职业分布.240（六六）遗嘱继承人及分配方案遗嘱继承人及分配方案.240十十四四、其它相关数据分析、其它相关数据分析.242（一）修改遗嘱数量（一）修改遗嘱数量.242（二）修改遗嘱时间段及原因（二）修改遗嘱时间段及原因.243（三）特殊人群订立遗嘱数据（三）特殊人群订立遗嘱数据.245（四）（四）2021 年年-2022 年生效遗嘱年生效遗嘱数据数据分析分析.246（五五）项目发展支持分析项目发展支持分析.247（六）各地服务中心（六）各地服务中心共建情况共建情况.2495十十五五、民法典实施、民法典实施后后继承领域的新变化继承领域的新变化.250十十六六、设立遗产管理人的必要性、设立遗产管理人的必要性.254十十七七、中华遗嘱库在遗产管理人领域的探索中华遗嘱库在遗产管理人领域的探索.257十八十八、遗嘱登记制度的必要性遗嘱登记制度的必要性.260十十九九、后疫情时代遗嘱行为变化趋势预测后疫情时代遗嘱行为变化趋势预测.264二二十、十、遗产捐赠实施过程中的问题遗产捐赠实施过程中的问题.267附录附录.270（一）其他国家遗嘱登记的现状（一）其他国家遗嘱登记的现状.270（二）全国各服务中心信息（二）全国各服务中心信息.274（三）中华遗嘱库服务申请与资助办法（全文）（三）中华遗嘱库服务申请与资助办法（全文）.277“3 32121 幸福留言日幸福留言日”倡议书倡议书.2866摘摘要要中华遗嘱库是中国遗嘱专业服务开创者。建立了从遗嘱咨询、起草、订立、登记、保管、传递到继承调解、协助公证、诉讼出证、遗产管理、遗嘱执行等一整套遗嘱体系化服务，帮助广大家庭有效利用遗嘱工具实现家庭财产顺利继承，避免纠纷和损失。在遗嘱体系化服务的基础上，中华遗嘱库还创新了“幸福留言”、“幸福慢递”、“幸福留颜”、“情感录像”、“遗嘱宣读”、“安心都护”、“安心预嘱”等情感服务、监督服务和其他服务，以建立和提升家庭安全感、归属感、仪式感，突破了遗嘱作为法律服务的单一范畴，围绕家庭传承安排，向社会提供一种全新的综合性的公共服务，是家庭建设方面的一项创举。十年来，中华遗嘱库已提供遗嘱咨询 376127 人次，登记保管 251322 份遗嘱，遗嘱生效 6362 份。立遗嘱人群平均年龄从 77.43 岁逐步下降至 68.13 岁，遗嘱人年龄趋向年轻化。通过对遗嘱数据的分析，我们发现，民众的遗嘱观念、财产观念、家庭观念持续变化，显示了遗嘱在家庭建设和家事管理中的重要作用。同时，随着经济社会的发展，财产多样化、需求多元化的特点也日益显现。本报告对中华遗嘱库的发展历程、发展现状进行了介绍，重点对中华遗嘱库各项数据进行不同维度分析，详细阐述每项数据的价值和意义，并对后疫情时代遗嘱行为变化趋势进行预测、民法典实施对遗嘱服务的影响、遗嘱的社会价值、遗产管理人、遗嘱信托等前沿问题进行了探讨。中华遗嘱库紧紧围绕“公益”和“专业”两个抓手，逐步建立并加强“公信力”和“服务力”，紧密结合国家政策和社会发展趋势，通过深挖文化属性以加大其内涵深度，通过异业合作以延展其服务外延，致力于构建财富传承新生态，以呈现未来十年的规划和愿景，并满足广大家庭和百姓的需求。7序序言言改革开放以来，我国经济发展取得巨大成就，已经成为世界第二大经济体，老百姓家庭财富快速增长。步入 21 世纪，当年创造、积累财富的劳动者们已经或即将步入晚年生活，由此引发了个人需求的变化。党的二十大明确了我国社会主要矛盾是人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。目前我国人口发展处于重大转折期，在享受人口红利带来的社会高速发展同时，老龄化问题也引起了社会关注。根据国家统计局发布的数据，截至 2022 年末，我国 60 周岁及以上人口已达到 2.8 亿人，占总人口的 19.8%；预测到 2025年前，我国 60 岁以上老年人口将突破 3 亿，占总人口的五分之一，到 2033 年将突破 4 亿，占总人口四分之一，我国已经逐步迈入深度老龄化社会。2021 年 1 月 1 日民法典开始实施，民法典继承编在保留继承法绝大部分条款的基础上，作了一系列新的制度安排，这一变化给财产继承带来了新的研究课题。国家统计局数据显示，2018 年我国法院受理继承纠纷案件数量为 74763 件；2019 年继承纠纷案件数量为 73256 件；2020 年继承纠纷案件数量为 57829 件。继承纠纷案件数量持续呈现高位运行的特点。据北京一中院 2022 年 6 月通报的数据，自民法典实施以来，该院审结家事案件 1022 件，其中继承纠纷占比29%，分家析产、赡养、被继承人债务清偿、执行异议之诉等其他类纠纷占比25%。可见，继承纠纷已经成为家事案件的主流类型。据中华遗嘱库统计，2018 年 3 月起，全国共保管幸福留言卡 43981 份，在已经订立遗嘱的人群中，有超过 8 成的遗嘱人通过幸福留言卡的方式表达对家人幸福美满、和睦相处的期望。这一数据表明，已经接受遗嘱理念的人群也更关注家庭精神传递的意义，在订立遗嘱的同时，更愿意同步采取相对而言更加温情的、更有人情味的做法来促进家庭和谐，显得更为豁达和理性，这也在一定程度上体现了人们在对待遗嘱这一新鲜事物时的观念思维上的差异。8中华遗嘱库将继续坚持“推动遗嘱进入每个中国家庭”的使命，和“解后顾之忧，传和谐家风”的宗旨，不断完善各类服务措施，以协助全社会更好利用遗嘱这一工具来保护和传承家庭财产，维护和谐家风，实现代代繁荣昌盛。9一、中华遗嘱库发展概况一、中华遗嘱库发展概况（一）中华遗嘱库简介中华遗嘱库是根据中华人民共和国老年人权益保障法关于“依法设立的老年人组织应当维护老年人合法权益，为老年人服务”和“提倡、鼓励义务为老年人服务”的规定，为发挥社会组织在社会管理创新中的积极作用，维护合法财产和继承权益，促进家庭和谐，由中国老龄事业发展基金会和北京阳光老年健康基金会共同发起主办、由北京阳光老年健康基金会承办的公益项目。中华遗嘱库的使命是“推动遗嘱进入每个中国家庭”。中华遗嘱库已经获得北京市社会建设专项资金支持，获得首届“首都慈善奖”，入围第十届“中华慈善奖”。中华遗嘱库为年满六十周岁、家庭资产不超过一套房的老年人提供免费遗嘱咨询、登记和保管服务，同时面向社会提供专业市场化服务。中华遗嘱库建立了一整套符合法律规定的软件和硬件流程，通过专业登记软件，借助人脸识别、身份验证、精神评估、密室登记、指纹扫描、现场影像、专业见证、文件存档和保密保管及司法备案等功能，使遗嘱人订立遗嘱的真实性得到了有力保障。2018 年起，中华遗嘱库系统接入“司法电子证据云平台”，通过区块链技术进行备案，可供法官在庭审中直接查看和核验。涉及诉讼和公证的，中华遗嘱库还将依法为当事人出具证明文件。中华遗嘱库的遗嘱已经受到各级部门和机构的广泛认可。截至 2022 年底，已有 91 份涉中华遗嘱库遗嘱判决书在最高人民法院中国裁判文书网公示，所有遗嘱全部被认定真实合法有效。此外，公证处、公安派出所、拆迁办、不动产登记中心等单位在办事过程中也会根据中华遗嘱库出具的证明为居民办理相关事务。截至 2022 年底，中华遗嘱库已在全国设立 60 个服务中心，向社会提供遗嘱咨询 376127 人次，登记保管 251322 份遗嘱，遗嘱生效 6362 份。中华遗嘱库得10到社会各界的广泛关注。据不完全统计，各类媒体对中华遗嘱库的报道近万次，被评为“2013 中国十大家庭事件”。秉承“解后顾之忧，传和谐家风”的宗旨，中华遗嘱库将向全社会传播幸福留言理念，帮助更多人管理好家庭事务，和谐传承财富、传递幸福、传递关爱。（二）发起方1.1.中国老龄事业发展基金会中国老龄事业发展基金会中国老龄事业发展基金会是全国老龄办领导下为全国老年人服务的慈善组织。它的前身是中国老年基金会，1986 年 5 月经国务院批准成立。基金会的宗旨是：全心全意为老年人服务，弘扬中华民族敬老、爱老、助老的传统美德，争取海内外关心中国老龄事业的团体、人士的支持和帮助，协助政府积极推进中国老年社会福利、医疗卫生、文化体育、老年教育等各项事业的发展，帮天下儿女尽孝，替世上父母解难，为党和政府分忧。中国老龄事业发展基金会自成立以来，从我国人口老龄化的实际出发，紧紧围绕党的中心工作，积极动员社会力量筹集善款，为老年人做了大量的实事、好事和善事，先后实施了全国敬老爱老助老主题教育活动、爱心护理工程、乐龄陪伴工程、老年希望工程、中国老年艺术团红叶风采、幸福养老大课堂、老年心理关爱工程、大爱无疆资助贫困老人大型公益活动、健康养老服务业人才培训、致敬抗战老兵、中华遗嘱库等品牌项目。112.2.北京阳光老年健康基金会北京阳光老年健康基金会北京阳光老年健康基金会成立于 2012 年 4 月 10 日，是北京市民政局主管领导下的，依法登记注册并具有独立法人地位的全国性社会组织，是服务于全国老年人的公益慈善机构，是中国首部慈善法生效后认定的首批慈善组织之一。北京阳光老年健康基金会于 2015 年被评为 5A 级社会组织，于 2020 年再度被评为 5A 级社会组织。本会的宗旨是关爱老年人，弘扬爱老敬老文化，促进老年事业发展。本会的业务范围是：（1）支持开展中华遗嘱库公益项目；（2）完善健康养老指标体系，引导社会力量，促进老年事业发展；（3）开展爱老敬老文化宣传活动；（4）开展关爱老年人的公益活动；（5）举办养老文化国际交流活动。本会的核心理念是阳光、健康。本会呼吁社会共同行动起来，关爱老年人，让老年人的生活充满阳光和幸福，健康快乐地开启人生的新篇章。北京阳光老年健康基金会登记证书12（三）组织性质中华遗嘱库是由中国老龄事业发展基金会、北京阳光老年健康基金会共同发起的全国性公益项目。中华遗嘱库建立了一整套遗嘱登记保管的技术标准和流程，具有开创性意义。通过向各地合作机构输出该标准，与各类机构进行横向合作，中华遗嘱库公益服务已经在全国几十个城市落地，服务于当地有需要的市民。（四）政策法律依据及其社会治理的创新意义中华遗嘱库是一项社会公共服务，其主办机构和承办机构均为社会组织。其政策和法律依据包括：1.中共中央十八届三中全会关于全面深化改革若干重大问题的决定中指出：适合由社会组织提供的公共服务和解决的事项，交由社会组织承担。2.中国共产党第二十次全国代表大会报告中指出：完善社会治理体系。健全共建共治共享的社会治理制度，提升社会治理效能。在社会基层坚持和发展完善正确处理新形势下人民内部矛盾机制，及时把矛盾纠纷化解在基层、化解在萌芽状态。加快推进市域社会治理现代化，提高市域社会治理能力。3.中华人民共和国老年人权益保障法规定：“依法设立的老年人组织应当维护老年人合法权益，为老年人服务”“提倡、鼓励义务为老年人服务”。由社会组织承担遗嘱公共服务有三大意义：（1）社会管理创新，建立一项新型的社会公共服务，也是社会组织发挥社会管理功能的一项有益尝试；（2）源头治理，抓住了家庭矛盾、继承纠纷、老年人晚年幸福等许多社会问题产生的源头，在源头的一分投入，胜于问题发生后的十分投入；（3）协同作用，中华遗嘱库提供的完整证据链，减轻了人民法院的审理压力，完善了诉源治理，丰富了多元调解体系。13（五）使命、宗旨、核心价值使命目标：推动遗嘱进入每个中国家庭。宗旨：解后顾之忧，传和谐家风。核心价值：公正、安全、专业、持续14（六）服务中心环境前台区域办理大厅15遗嘱宣读室文物展示区16（七）文化符号、文化本源、原型和吉祥物中华遗嘱库的文化符号、文化本源、原型和吉祥物均来源于中国传统文化，充分体现了文化自信。1.中華中华遗嘱库在启动十周年之际推出该文化符号。“中華”二字由十个“十”字组成，寓意“十全十美”、“功德圆满”，既切合了中华遗嘱库的品牌定位，又体现了对每个人的美好祝福，还凸显了中华遗嘱库十周年的特殊纪念意义。2.五福临门中华遗嘱库的文化本源是中国传统文化，其中五福临门是重要的文化理念。五福临门是中国传统文化对幸福的注解。原出于尚书 洪范，其内涵为：“一曰寿、二曰富、三曰康宁、四曰攸好德、五曰考终命。”其中“长寿”是命不夭折而且福寿绵长；“富贵”是钱财富足而且地位尊贵；“康宁”是身体健康而且心灵安宁；“好德”是生性仁善而且宽厚宁静；“善终”是临命终时，没有遭到横祸，身体没有病痛，心里没有挂碍和烦恼，安详而且自在地离开人间。中华遗嘱库帮助老年人和广大家庭处理好家庭事务，做好财富规划，促进家庭和谐，厚德传家，能够没有挂碍烦恼，安心静心舒心，能够健康长寿，安享幸福晚年。与五福临门的文化理念同出一辙。3.正大光明匾位于北京故宫乾清宫的正大光明匾是中华遗嘱库的原型。17乾清宫正殿高悬的由清代顺治皇帝御笔亲书的“正大光明”匾，这个匾的背后藏有决定太子命运的“建储匣”。在清朝康熙年间，皇子之间夺取皇位的明争暗斗相当激烈，发生了“九子夺嫡”的事件，困扰了康熙皇帝大半生，也给国家和皇族带来了巨大的风险。为了解决这一问题，自雍正朝开始采取秘密建储的制度，即皇帝生前不公开立皇太子，而秘密写出所选皇位继承人的文书，封在“建储匣”内，放到“正大光明”匾的背后。皇帝死后，由顾命大臣在大家见证下共同取下“建储匣”，经核实后宣布皇位的继承人。乾隆、嘉庆、道光、咸丰四帝，均按此制度登上宝座，确保了皇位传承的稳定。2009 年，潜心研究财富传承文化多年的陈凯先生受此启发，萌生了建立遗嘱库的构想，并在中国律师杂志发表文章，以及在 2009 年出版的专著传递财富传递爱中提出了“生前指定、保密保管、身后公布、公开宣读”的设计理念。2012 年，陈凯向中国老龄事业发展基金会理事长、原民政部副部长李宝库先生建言，得到了李部长的大力支持，经理事会决议设立中华遗嘱库管理委员会和筹备小组，并在 2013 年启动中华遗嘱库公益项目。4.吉祥物“吉小宝”于 2021 年经网络征集投票和专家评审产生。其寓意包括：第一，“吉小宝”是一只雄鸡。“鸡”谐音“吉”，也有吉祥的意思。第二，中华遗嘱库帮助广大家庭立好遗嘱，可以避免家族内斗，限制一些人兴风作浪，杜绝了家庭内部的歪风邪气；对于已经存在内斗隐患的家庭，遗嘱可18以协助继承人快速完成协商取得一致，达成共识，保护家庭；所以，遗嘱就像跟大公鸡一样，起到“辟邪”的作用，保护家庭美满。第三，我国地图像“雄鸡”，体现了昂首挺胸、战斗力强的形象，寓意着中华民族的伟大复兴不可阻挡，而中华遗嘱库也有“中华”二字，同样肩负着使命，为推动中国家庭建设贡献力量，使用雄鸡作为中华遗嘱库的吉祥物，体现了中华遗嘱库坚持推动遗嘱进入每个中国家庭的使命，为广大市民解后顾之忧，传和谐家风。第四，在中国传统文化中，鸡是五德之禽，分别是“文、武、勇、仁、信”。它头上有冠，是文德；足后有距能斗，是武德；敌前敢拼，是勇德；有食物招呼同类，是仁德；守夜不失时，天明报晓，是信德。这也分别对应中华遗嘱库所坚持和倡导的五种品质：文，遗嘱是法律文书，代表专业性。武，遗嘱是保护财产的法律武器，代表有效性。勇，立遗嘱具有“敢为天下先”的勇气。仁，立遗嘱是为了尽到自己对家庭的责任，照顾家人，体现了人文关怀。信，中华遗嘱库受广大人民群众委托登记保管遗嘱，以诚信服务不负大家的信任。第五，雄鸡一唱天下白，寓意着中华遗嘱库向全社会传播先进文明的思想观念，改变社会理念。19（八）管理委员会成员荣誉主任刘桂明曹义孙主任陈凯副主任郁慧伟万培婷秘书长胡露霞专家组成员李敏陈世昆胡明翰高传捷20（九）学术委员会成员主席（暂空缺）副主席（排名不分先后）刘桂明傅昌波高皓许身健李军晶陈建国马宏俊袁钢肖峰委员（排名不分先后）万孝红徐珏刘博览朱桐梅吴国平熊燕王希军和丽军石晨谊罗书平罗彪胡江平梁茂泉马德天侯雪梅高磊李晓华孙京晶吕雪飞任国征包腾云刘彬彬金绍达吴业辉曾小丽彭紫依刘崇佐戴志荣张景明杨阿丽程璇秦岭康民德张弼格刘玲方硕陆瑶刘芷睿李浩李思锦朱捷峰童家乐袁媛李飞张琳1古文博张清波李平舒澜静毅黄荔欧成绮何永萍邹宁付娜冯陵升丁玉峯翟志伟吴若璇胡劭刘燕燕吴超文姚遥侯峰赵敏顾列平李强国李文荣陆清姚勇高刘倩颖刘竞遥李音瑶尹红志李俊梅周亚徽王斌徐楠万双莲赵楠吕琍杜殿虎黄雄鸣张琳2喻咏孙吉军叶琼张雷雷步立枫杨琛张清艳万萍1万萍2彭智坚高林张亚楠何英昌孔凡宝于磊辛桐田丽娟虞锦绣王妍妍冯依梅曹海燕滕娟21孙凯旋郭方杨春冉崔文强雷凌云邓瑛宋德强虎吉祥牛钢刘旭华左俊美李晓玲蒋璐雅李梦頔（十）服务团队作为一个公益项目，中华遗嘱库工作人员绝大多数来自于全国各地参与中华遗嘱库公益项目的合作机构。为了保证人员队伍的稳定性和素质，中华遗嘱库建立了一套行之有效的岗位职责制度。目前，中华遗嘱库在全国各地具有上岗资格从业人员共有 198 名，均经过严格审查并经培训考核合格正式上岗。所有岗位人员都经过专门培训，取得上岗资格证后从事该岗位的工作；所有的工作人员均进行背景调查，签署保密协议，确保遗嘱人的隐私和信息安全。集中考试持证上岗每一位中华遗嘱库工作人员作出庄严宣誓，牢记使命，服务人民22重视组织建设工作、思想建设工作，依托党建工作做好组织文化和员工思想觉悟的提升。组织开展党的知识普及教育活动23（十一）驻场专家（第一批）北京：罗悦、亓奉兰、马良杰、刘晓静、王斌、刘言龙、刘娟、谌玉辉、周亚徽、刘鹏上海：张晓芳、胡芳、黄海波、田艳广州：谭冬静、罗文雅、刘丽丽、刘珂、傅之音、徐楠、黄银喜、李耀文、谭钰翔（十二）服务对象凡年满十八周岁，合法享有财产所有权或共有权，具有与订立遗嘱相对应的民事行为能力者，均可申请中华遗嘱库服务。（十三）服务类型1.中华遗嘱库服务类型分为：免费服务、收费服务和对接服务。2.申请免费服务应符合资助标准，并按要求提交申请材料；对不符合资助标准和流程要求的，中华遗嘱库有权拒绝服务，具体详见中华遗嘱库服务申请与资助办法3.申请收费服务应与中华遗嘱库进行协商，按照自愿原则双方签署服务协议或服务确认单。收费服务的收入用于中华遗嘱库公益事业。4.对接服务指中华遗嘱库认可的服务提供商，在提供服务时，将中华遗嘱库的服务（例如遗嘱登记、遗嘱保管等）纳入其服务体系，并向中华遗嘱库支付相关费用。客户与服务提供商建立委托服务关系，服务提供商与中华遗嘱库建立委托服务关系。中华遗嘱库所收取的对接服务费用，用于中华遗嘱库公益事业。24（十四）服务内容1.遗嘱服务：遗嘱咨询、遗嘱起草、遗嘱登记、遗嘱保管、遗嘱查询、遗嘱提取、遗嘱宣读、遗嘱执行、遗嘱认证、继承调解、出证服务以及其它与遗嘱有关的服务；2.情感服务：幸福留言、幸福留颜、情感录像、情感遗嘱以及其它与情感有关的服务；3.登记服务：夫妻婚内协议登记、赠与协议登记、代持协议登记、生前预嘱登记、意定监护协议登记、分家协议登记以及其它登记服务；4.管理服务：遗产规划、遗产管理、遗嘱信托、物品保管、遗愿执行、安心短信以及其它受托管理服务；5.监督服务：监督监护人服务、监督受托人服务、监督受益人服务、信托保护人服务等；6.其它服务：安心预嘱、协助遗体器官捐赠登记。25（十五）服务申请流程整体服务流程图中华遗嘱库服务申请与资助办法请扫二维码阅读26（十六）社会影响力中华遗嘱库的社会影响力通过媒体报道得到不断提升与加强。据不完全统计，成立十年来，各类媒体对中华遗嘱库的报道已近万次，使中华遗嘱库逐渐被社会所熟悉。中华遗嘱库引发的热议和观念变化更是持续不断，推动着社会观念的变化。时时间间事事件件热搜排名热搜排名2018 年 3 月 22 日老人立遗嘱 防儿媳女婿微博热搜榜第一名2019 年 3 月 24 日一半遗嘱是独生子女父母立的微博热搜榜第十四名2019 年 6 月 11 日遗嘱订制师登上微博热搜榜2019 年 11 月 24 日“90 后”已经开始立遗嘱了微博热搜榜第二名2019 年 11 月 24 日25 岁姑娘生日当天立遗嘱微博热搜榜第二名2020 年 3 月 28 日“90 后”三年来立遗嘱人数翻近 3 倍微博话题榜第二名2021 年 3 月 19 日怎么看待年轻人立遗嘱登上微博热搜榜2021 年 3 月 19 日“00 后”开始立遗嘱微博热搜榜第十三名2021 年 3 月 21 日“90 后”将游戏账号虚拟财产列为遗产微博热搜榜第二十八名2021 年 4 月 3 日“80 后”、“90 后”立遗嘱4 年翻近 6 倍微博热搜榜第十名2021 年 4 月 4 日29 岁女子提前立遗嘱存款留给初恋百度热搜榜第十二名2021 年 4 月 5 日18 岁女生立遗嘱留 2 万元给朋友微博热搜榜第一名272021 年 4 月 6 日“90 后”立遗嘱把身后事纳入人生规划微博热搜榜第二十二名2021 年 8 月 10 日母女共立遗嘱捐出千万房产微博热搜第十名2021 年 8 月 23 日90 后女孩登记遗体捐献后又立遗嘱微博热搜同城榜第三名2021 年 9 月 4 日25 岁博士设遗嘱捐出全部存款微博热搜榜第三名同城榜第一2021 年 11 月 15 日七旬阿姨为遗产打官司 11 年微博热搜第十名2022 年 3 月 31 日“90 后”姑娘立遗嘱规划房产和微信同城热搜榜第四名2022 年 3 月 31 日2021 中华遗嘱库白皮书微博热搜榜第六名2022 年 3 月 31 日离婚冷静期内离婚不成先立遗嘱微博热搜榜第二名；抖音热搜五十一名2022 年 3 月 31 日00 后把游戏账号列入遗嘱微博热搜榜第十七名；抖音热搜五十一名2022 年 9 月 1 日30 岁未婚女生立遗嘱微博热搜榜第二名2022 年 11 月 16 日46 岁妈妈订立遗嘱财产只留给儿子微博热搜榜第四名阅读量 3253.1 万2023 年 2 月 28 日“90 后”女生离异后定遗嘱保护财产微博热搜榜第十七名；上海同城榜第一名28（十七）群众反响成立以来，中华遗嘱库各服务中心持续开展公益服务，得到了广大老年人的热情拥护，得到了人民群众的交口称赞。据统计，中华遗嘱库已获得群众嘉奖共计 2000 余次，其中锦旗 207 面、感谢信 447 份、慰问品 639 次。以下为部分群众嘉奖事例：1.2022 年 5 月 7 日，市民王先生和郭女士在中遗库北京第二服务中心完成遗嘱登记后，给李静、高云龙、袁丹三位老师送来锦旗表示感谢。2.2022 年 7 月 5 日，方女士在中遗库北京第一服务中心完成遗嘱登记后，对李锐、李姣、冯杰兵、崔文姬四位老师的专业服务感到非常认可，他们工作严谨，服务热情，让方女士感到无比温暖，特送来一面锦旗以表感谢。293.2022 年 9 月 7 日，何先生在中遗库广东第一服务中心完成遗嘱登记后，对工作人员的耐心服务，专业解答表示感谢，特委托女儿送来锦旗一面。4.2022 年 10 月 18 日，曹先生为感谢中遗库上海二中心黄叶老师以及全体老师热情友好的专业接待，特写一封感谢信，同时送上一面锦旗以表由衷感谢。5.2022 年 11 月 1 日，姜女士在中遗库上海第二服务中心完成遗嘱咨询后，对田艳老师的专业讲解、耐心服务表示认可，通过咨询姜阿姨有效地避免了风险。特写下一封感谢信，以表由衷感谢。306.2022 年 11 月 1 日，王先生、冯女士在中遗库上海第二服务中心完成遗嘱咨询后，对高亮老师热情服务表示由衷感谢，称赞中华遗嘱库是老年人晚年生活的安全保障，特写下一封表扬信。7.2022 年 11 月 4 日，郑女士在中遗库广东服务中心完成遗嘱登记后，为感谢咨询老师以及梁传龙老师的尽心尽责的服务，特送来一面锦旗。8.2022 年 11 月 14 日，李先生在中遗库北京第一服务中心完成遗嘱登记后，对刘凤凤和崔文姬两位老师老师的服务表示感谢，特在微信留下一封感谢信。李叔叔表示拿到遗嘱证后心里踏实了，发自内心想表达对中华遗嘱库的感谢!中华遗嘱库全程一条龙服务，亲切、和蔼、耐心体现了敬业、敬老的工作态度。百问不厌、有问必答、有法可依，体现了严谨、专业的工作精神，31解决了后顾之忧，表示衷心的感谢！9.2022 年 12 月 2 日，中遗库江浙沪区域负责人黄海波主任收到市民发送的 666 元微信红包。市民找过很多律师都无法解决继承难题，对中遗库的专业深表敬佩，对黄主任的耐心服务表示感谢。最终黄主任婉拒了红包，并表示这是自己的本职工作。10.2022 年 12 月 27 日，傅女士在中遗库上海第二服务中心完成遗嘱登记后，她的儿子柴先生对谈人滋老师的专业服务态度表示非常认可，特赠送锦旗一面。更多群众嘉奖内容，请扫描以下二维码阅读：32（十八）发展历程20132013 年年时时间间事事件件3 月 21 日中华遗嘱库启动，引起媒体关注和社会轰动，中央电视台中国新闻、新闻直播间等各大媒体密集报道数百次6 月中华遗嘱库入选 2013 年主流媒体社会生活类十大流行语6 月 28 日预约平台接入北京市社区服务热线 961568 月 1 日中华遗嘱库获得政府专项资金支持，获得专家评审第一名8 月 16 日第一份登记保管遗嘱生效12 月中华遗嘱库被评为“2013 中国十大家庭事件”20142014 年年时时间间事事件件1 月多名北京市政协委员提出提案，要求政府加大支持力度3 月 7 日多名全国政协委员提案要求加大力度支持中华遗嘱库建设3 月 16 日CCTV走遍中国栏目播出中华遗嘱库专题采访9 月 16 日全国老龄办复函答复全国政协提案，表示支持中华遗嘱库建设9 月 23 日在北京全市开通十个社区预约点11 月 16 日CCTV面对面栏目播出中华遗嘱库专题采访12 月 4 日北京电视台多个频道在北京新闻等栏目播出中华遗嘱库专题片12 月 13 日成功协办第一届中国继承法论坛12 月 26 日服务第一位百岁老人20152015 年年时时间间事事件件1 月 14 日北京和谐继承服务中心成立2 月 1 日中华遗嘱库再次获得政府购买服务专家评审第一名333 月 21 日与中国政法大学等共同发起财富传承管理师联盟6 月 9 日中华遗嘱库天津分库成立7 月 10 日中央电视台一套生活早参考对中华遗嘱库进行专题报道7 月 29 日中华遗嘱库再次获得政府专项资金支持11 月 14 日凤凰卫视中文台公益中国对中华遗嘱库进行专题报道11 月 18 日中华遗嘱库广东分库成立11 月 28 日中央新闻台播出新闻调查栏目之中华遗嘱库专访12 月 17 日天津遗嘱库荣获 2015 年“榜样天津”慈善关怀贡献奖12 月中华遗嘱库主办方北京阳光老年健康基金会被评为 5A 级社会组织20162016 年年时时间间事事件件3 月 8 日中新网广州对中华遗嘱库广东分库发出首批遗嘱证进行报道3 月 14 日新快报对中华遗嘱库广东分库进行报道揭秘广东遗嘱库：密室镜头记录老人言行 子女不得在场3 月 21 日中华遗嘱库成立三周年3 月 21 日中华遗嘱库在“幸福留言遗嘱库”服务能力提升项目荣获优秀服务项目二等奖4 月 2-4 日中华遗嘱库被 CCTV-12夕阳红栏目报道，清明三天连播4 月 3 日中央人民广播电台（全国广播，其中北京地区 FM106.1）新闻和报纸摘要播出中华遗嘱库专题4 月 4 日南方都市报清明节整版图文报道中华遗嘱库9 月 2 日中华遗嘱库主办单位北京阳光老年健康基金会获首届首都慈善奖“慈善项目示范奖”9 月 5 日中华遗嘱库公益服务项目被首都公益慈善联合会评为“首都慈善示范奖”349 月 21 日中华遗嘱库江苏分库成立9 月 27 日中华遗嘱库主办方北京阳光老年健康基金会被认定为慈善组织11 月 30 日中华遗嘱库被评为“北京市社会组织公益服务品牌铜奖”12 月 19 日中华遗嘱库东莞遗嘱服务中心正式成立，由其所对接的东莞公益预约服务中心也于同日正式启动，是广东分库首家公益预约服务中心20172017 年年时时间间事事件件1 月中华遗嘱库荣登 2016 年度“北京社会好人榜”1 月 2 日美国第三大报纸今日美国发表中华遗嘱库专访文章，参考消息、环球时报等多家国内媒体进行转载1 月 4 日北京卫视法治进行时播出中华遗嘱库专访1 月 22 日云南省台盟建议建立中华遗嘱库云南分库2 月 27 日致公党中央建议建立中华遗嘱库台湾分库3 月 14 日中华遗嘱库江苏淮安公益预约服务中心成立，淮海晚报进行整版报道3 月 15 日民政部殷本杰司长来中华遗嘱库天津分库视察工作3 月 21 日中华遗嘱库成立四周年4 月 3 日CCTV新闻直播间、共同关注、晚间新闻栏目播出中华遗嘱库专访4 月 4 日CCTV中国新闻、天津卫视晚间新闻栏目播出中华遗嘱库专访4 月 5 日北京电视台北京您早栏目播出中华遗嘱库专访4 月 7 日中央人民广播电台（全国广播，其中北京地区 FM106.1）中国之声栏目播出中华遗嘱库专访354 月 16 日工人日报对中华遗嘱库进行专题报道4 月 18 日天津日报对中华遗嘱库进行整版报道5 月 10 日国家社管局领导到中华遗嘱库天津分库调研检查工作8 月 10 日新华日报对中华遗嘱库江苏分库成立一周年进行专题报道8 月 31 日设立“幸福传承慈善信托”，并在杭州民政局备案9 月 5 日中华遗嘱库广西分库暨遗嘱服务中心启动9 月 5 日新浪微博广西新闻频道、南宁新闻网、南宁晚报、广西老年报对中华遗嘱库广西分库成立进行专题报道9 月 6 日中华遗嘱库廊坊辉鸿公益预约服务中心成立，为北京和天津分库提供预约服务9 月 15 日南京晨报、扬子晚报对中华遗嘱库江苏分库成立一周年进行专题报道9 月 20 日天津今晚报对天津遗嘱库进行专题报道9 月 21 日中华遗嘱库江苏分库成立一周年，包括金陵晚报、现代快报、新华日报、新华社、南京电视台、澎湃新闻在内的多家媒体进行采访报道9 月 22 日金陵晚报对中华遗嘱库江苏分库进行整版报道10 月 9 日中华遗嘱库广西分库顺利为第一批老人完成免费遗嘱登记，广西日报进行了专题报道10 月 11 日南方卫视城事特搜栏目对中华遗嘱库广东分库进行报道10 月 26 日中华遗嘱库重庆分库成立10 月 27 日重庆第一登记中心迎来首位咨询和预约老人10 月 29 日中华遗嘱库厦门遗嘱服务中心正式启动11 月 1 日中华遗嘱库上海分库成立11 月 1 日-3 日人民网、央广网、中国日报、人民日报、今日头条、优酷视频等十余家媒体对中华遗嘱库上海分库进行报道3611 月 6 日中华遗嘱库济南遗嘱服务中心正式启动11 月 16 日中华遗嘱库重庆分库正式启动11 月 20 日广州日报第八版今日人物国际版对中华遗嘱库进行整版报道11 月 24 日中华遗嘱库佛山千禧公益预约服务中心举行启动发布会，成为广东分库的第二家公益预约服务中心，佛山遗嘱服务中心也同日正式启动11 月 29 日重庆民政局在微信公众号发布了有关中华遗嘱库重庆分库的报道12 月 1 日中华遗嘱库参加北京国际老龄产业博览会，获得广泛好评12 月 18 日上海市长宁区委书记王为人、长宁区民政局局长章维等一行领导参观上海第一登记中心12 月 21 日中华遗嘱库广东第一登记中心成立两周年，广州日报、老人报、广东科技报进行了专题报道，广东向阳公益预约服务中心同日正式启动，是广东分库第三家公益预约服务中心12 月 21 日中华遗嘱库重庆弘道鹅岭公益预约服务中心正式成立，成为重庆分库的首家公益预约服务中心12 月 22 日中华遗嘱库天津第一登记中心率先开通人脸识别功能12 月 28 日中华遗嘱库重庆第一登记中心当选重庆市养老服务协会理事单位，并成为养老市场发展研究专委会成员单位20182018 年年时时间间事事件件1 月中华遗嘱库登陆福布斯杂志1 月中华遗嘱库实现遗嘱证异地可取，天津日报、新浪等多家媒体进行报道1 月 9 日重庆第一登记中心发放第一批遗嘱证，五家主流纸媒进行采访报道1 月 16 日广东第一登记中心正式开通人脸识别功能371 月 23 日北京、江苏、上海、重庆登记中心开通人脸识别功能，人脸识别功能正式在各登记中心上线1 月 30 日上海第一登记中心发放第一批遗嘱证，上海电视台东方卫视、解放日报等媒体进行了采访1 月 31 日中华遗嘱库广东第一登记中心顺利为第一对持香港居民身份证的老人完成遗嘱登记2 月 2 日天津政法报刊登文章帮老人了却“最后的心愿”2 月 5 日上海解放日报刊登幸福留言特稿2 月 6 日南京日报对江苏第一登记中心进行采访，并刊登独生子女父母立遗嘱的相关报道3 月 5 日民主与法制对中华遗嘱库进行了专刊报导，共五篇文章。包括封面和目录，共 18 张图片3 月 9 日中华遗嘱库深圳嘉展公益预约服务中心成立3 月 19 日北京晚报 对中华遗嘱库进行了整版报道，遗嘱定向传承，防家庭“金炸弹”3 月 21 日中华遗嘱库白皮书（2013-2017）发布会暨“3.21 幸福留言日”“幸福留言邮箱”启动，人民法院报、中国日报、人民政协报、北京卫视、天津卫视等媒体、报纸对中华遗嘱库做出报道4 月 1 日北京晚报第 25 页“老有所依”整版报道“老人订立遗嘱年龄降到 72 岁”4 月 2 日上海登记中心收到第一面市民送来的锦旗和第一封感谢信4 月 9 日环球时报英文版报道随着上海房产价值的不断上升，当地老年人正在学习订立遗嘱及遗嘱重要性4 月 12 日中华遗嘱库厦门乐善居公益预约服务中心成立，这是中华遗嘱库在福建省的第一个公益预约服务中心4 月 28 日中华遗嘱库开通微信预约服务功能，服务能力进一步提升6 月 1 日中华遗嘱库金诚华夏预约服务中心在北京饭店开展启动仪式。38这是中华遗嘱库在北京的第 2 个公益预约服务中心，也是中华遗嘱库在全国第 25 个预约服务中心6 月 15 日中华遗嘱库开通“京津登记一体化”渠道，北京预约遗嘱服务的老人可天津登记6 月 28 日第一位外籍（俄罗斯）市民在上海成功办理遗嘱，给更多的外籍人士办理遗嘱提供了成功示范8 月 13 日中华遗嘱库参加第四届深圳侨展会，“幸福留言卡”成本届华侨产业交易会观展亮点8 月 22 日天津市委常委、市委统战部部长冀国强视察中华遗嘱库天津登记中心9 月 3 日中华遗嘱库第一次“公众开放日”在北京第一登记中心举办，北京市民现场体验遗嘱办理，人民政协报、中国妇女报、北京电视台等 12 家媒体对此活动进行了报道9 月 6 日中华遗嘱库受邀参加北京慈善周“为慈善行走”活动并获得“首都慈善伙伴”奖项9 月 21 日江苏省广播电视总台报道中华遗嘱库江苏分库成立两周年9 月 27 日“遗嘱司法证据备案查询系统”正式上线，这是我国首次通过区块链技术为遗嘱进行司法存证服务。日后法官可以当庭在遗嘱司法证据备案查询系统下载遗嘱展示10 月南京、上海、重庆、天津四地登记中心本月举办了市民体验日活动，四地市民反响热烈！紫金山新闻、劳动报、津云等四地共计 21 家媒体进行了采访报道10 月 18-19 日日本 NHK 电视台采访中华遗嘱库10 月 10-19 日广州电视台、广州日报、羊城晚报、信息时报对中华遗嘱库遗嘱订立中“精神评估”环节进行重点报道10 月 20 日中华遗嘱库苏州吴中公益预约服务中心成立，当地多家媒体进行了报道3910 月 26 日中华遗嘱库厦门乐善居公益预约服务中心成立，当地多家媒体进行了报道10 月 30 日北京日报在人物专刊整版报道中华遗嘱库管委会主任陈凯，题为：陈凯：做个现代版的“正大光明匾”11 月 6 日中国档案报报道：安放老人心愿的港湾中华遗嘱库档案管理 实践侧记11 月 12 日黑龙江广播电视报连续两周报道中华遗嘱库的故事11 月 16 日日本 NHK 电视台报道中华遗嘱库11 月 28 日中国保险报作为保险行业唯一公开发行报纸，对中华遗嘱库进行了专题报道：打破忌讳，拥抱遗嘱工具12 月 18 日中华遗嘱库广东分库第二登记中心成立；首创遗嘱宣读仪式；中华遗嘱库管委会主任陈凯接受来自广州日报、羊城晚报、广东广播电视台、广州电视台等十大广州知名媒体的现场采访20192019 年年时时间间事事件件1 月 26-27 日中华遗嘱库在广州举行全国服务中心年度会议2 月 21 日中华遗嘱库在渝第一份遗嘱正式生效；重庆网报、都市热报、重庆商报数字报、上游新闻、新华网、中国新闻网等十多家媒体对此进行了报道3 月 21 日中华遗嘱库发布中华遗嘱库白皮书（2018）；中国日报、新华日报、人民政协报、羊城晚报、新快报、南方都市报、广州广播电视台、今日头条、腾讯网、等全国近百家媒体对此进行了报道4 月 3 日中华遗嘱库北京第二登记中心成立；中华遗嘱库广东分库向社会发布“幸福留言”内容统计情况4 月 22 日首批成都市民完成中华遗嘱库遗嘱登记404 月 23 日中华遗嘱库杭州第一登记中心成立；浙江日报、杭州日报、今日中国等二十多家媒体对此进行了报道5 月 11 日中华遗嘱库广东第一登记中心举办开放日活动5 月 12 日中华遗嘱库全国登记中心共同举办“母亲节活动”，为多对母女在当天一同订立遗嘱，并向女性市民赠送康乃馨5 月 20 日中华遗嘱库上线幸福留言小程序，全国市民可在微信搜索小程序进行线上留言5 月 29 日中华遗嘱库上海第二登记中心成立；法治新闻青年报劳动报、中新网等十多家媒体对此进行了报道。至此，中华遗嘱库在北京、广州、上海三地均有两个登记中心6 月 11 日中华遗嘱库受邀出席中国老龄事业发展基金会第五届第一次扩大会议6 月 15 日中华遗嘱库重庆第一登记中心举办开放日活动6 月 20 日中华遗嘱库向社会宣布实现全国联网，所有业务均可异地办理；网易新闻、今日头条等多家媒体对此进行了报道6 月 21 日杭州第一登记中心发放第一批遗嘱证，六家主流媒体进行采访报道6 月 26 日中华遗嘱库管委会主任陈凯接受金牌调解员柏万青柏闻一见栏目访谈6 月 28 日中华遗嘱库呼和浩特服务中心开业启动，三十余家媒体对此事件进行了报道7 月 4 日首届中华财富传承文化发展论坛暨中华遗嘱库长沙服务中心启动7 月 5 日中华遗嘱库西安服务中心开业启动7 月 26 日杭州第一登记中心代表受邀参加杭州市西湖区社会组织公益创投项目签约仪式7 月 28 日中华遗嘱库可免费保管公证遗嘱的消息引起热议，各地超过 3041家媒体对此进行了报道8 月 20 日中华遗嘱库向社会推出“代办过户”服务8 月 23 日中华遗嘱库乌鲁木齐服务中心开业启动9 月 10 日中华遗嘱库于教师节举办活动“别样阅卷会”，多家媒体及记者到中华遗嘱库各地登记中心进行现场报道9 月 26 日中华遗嘱库贵阳服务中心正式启动9 月 30 日中华遗嘱库昆明服务中心正式启动10 月中华遗嘱库披露的“90 后立遗嘱”话题引起社会热议，多次登录微博热搜榜，全国数十家媒体对此轮番转发报道10 月 15 日中华遗嘱库昆山市张浦镇公益预约服务中心成立10 月 21-23 日中华遗嘱库昆明服务中心首批市民遗嘱登记顺利完成10 月 25 日中华遗嘱库在全国开展征集最美家书和最美老人的活动11 月 7 日中华遗嘱库重庆第一登记中心迁址11 月 8 日中华遗嘱库珠海服务中心开业，引起港澳居民关注11 月 21 日中华遗嘱库向社会推出“亲情录像”服务；全国几十家媒体对此进行了报道11 月 22 日中华遗嘱库为首批西安市民登记了遗嘱12 月中华遗嘱库向社会推出“安心都护”服务12 月 26 日中华遗嘱库长沙南家塘社区公益预约服务中心揭牌12 月 28-29 日中华遗嘱库为首批珠海市民登记了遗嘱20202020 年年时时间间事事件件3 月 1 日中华遗嘱库开通微信遗嘱服务3 月 13 日中华遗嘱库推出文盲遗嘱3 月 28 日中华遗嘱库发布2019 中华遗嘱库白皮书，白皮书数据话题42登上微博热搜榜，全国数十家媒体进行专题报道4 月中华遗嘱库遗嘱证领取机正式上线，正式启用芯片卡式遗嘱证，可实现当场领证4 月 1 日中华遗嘱库打印遗嘱问世，立遗嘱更便民4 月 9 日清明期间，中华遗嘱库微信遗嘱暴增5 月 12 日中华遗嘱库推出首届“您是最美天使”活动，助力医护人员传递爱5 月 26 日中华遗嘱库首个遗嘱信托服务正式启动执行程序，圆满完成委托人遗嘱宣读仪式6 月 12 日中华遗嘱库第二届义工盛典在京举行6 月 18 日中华遗嘱库上海第二登记中心迎来一家四口一起立遗嘱，画面十分和谐，留影纪念美好时刻7 月中华遗嘱库第三代便携式遗嘱登记一体机正式上线，可巡回服务，实现服务范围覆盖全国8 月 5 日中华遗嘱库北京第二登记中心举行首次遗嘱宣读仪式，家属对逝者表示缅怀8 月 11 日中华遗嘱库江苏中心迁址成贤大厦，四年服务一万三千户家庭8 月 17 日中华遗嘱库落户安徽淮北，中华遗嘱库淮北市公益预约服务中心成立9 月 17 日中华遗嘱库北京第二登记中心开展九月份的党建活动，一同观看爱国教育电影八佰，共同致敬革命先烈9 月 17 日北京市民政局委托专业评估机构专家组到中华遗嘱库北京第二登记中心对北京阳光老年健康基金会进行社会组织等级评估9 月 23 日民法典专题，中央人民广播电台采访中华遗嘱库管委会陈凯主任9 月 25 日中华遗嘱库管委会陈凯主任受全国老龄办邀请担任项目评审43专家，发表专家意见10 月 23 日中华遗嘱库吉祥物问世，向全社会公开征集名称10 月 29 日聚集财富传承，中华遗嘱库遗嘱服务中心落户东莞11 月 18 日中华遗嘱库传承服务中心落户汉中11 月 26 日中华遗嘱库参展 2020 年首届首都公益慈善联合会第三届会员代表大会12 月 10 日全国法院机关报人民法院报2020 年 12 月 10 日第三版案例精选刊出文章：如何认定接受遗赠的时间与方式，该文指出：遗嘱保存在中华遗嘱库，可以有效保护受遗赠人不超过两个月有效期内及时作出合法的接受继承的意思表示12 月 16 日中华遗嘱库上海第二登记中心开展首批公益宣传员、公益大使座谈会12 月 22 日中华遗嘱库受邀参加全国老龄办主办的第二届中华孝老文化传承大会12 月 23 日中华遗嘱库主办方北京阳光老年健康基金会再次获评“5A 级社会组织”殊荣12 月 27 日中华遗嘱库深圳遗嘱服务中心龙岗点启动12 月 30 日中华遗嘱库主办方北京阳光老年健康基金会获得公益性捐赠税前扣除资格12 月 31 日中华遗嘱库成为自然资源部主管的中国不动产在遗嘱继承领域独家合作单位20212021 年年时时间间事事件件1 月 12 日中华遗嘱库首创盲文遗嘱，并成功为一对盲人夫妇办理遗嘱登记1 月 23 日中华遗嘱库成都服务中心完成民法典施行后首批遗嘱登记443 月 2 日中华遗嘱库管委会荣誉主任、民主与法制社总编辑刘桂明，与中国法学会法律文书学会会长马宏俊教授、中国法学会法律文书学会副会长许身健教授、清华大学五道口金融学院家族企业传承研究中心主任高皓教授等人到中华遗嘱库进行考察调研3 月 20 日第三届中华遗嘱库义工盛典在北京举行3 月 21 日中华遗嘱库成立 8 周年发布了中华遗嘱库白皮书（2020 年度），人民日报、新华社、中新社、中央电视台、中央人民广播电台、法治日报、中国日报、澎湃新闻、中国教育电视台、北京电视台、中国妇女报、新京报、北京青年报等数十家媒体进行了报道，并登上热搜榜3 月 21 日中华遗嘱库与中国法学会法律文书学研究会、民主与法制社、中国自然资源报社中国不动产编辑部面向社会开展联合征文活动3 月 26 日至4 月 5 日中华遗嘱库上海第二服务中心联合中华遗嘱库志愿者、义工走进社区展开长达 10 天的清明节摆展公益活动，为社区居民免费送普法知识4 月 1 日中华遗嘱库管委会主任陈凯先生接受美国国际注册理财师学会（RFP）的邀请，担任该学会专家委员、特聘讲师4 月 4 日中国新闻周刊、中国青年网、21 世纪经济报道、北京频道、澎湃新闻、南方周末等媒体对中华遗嘱库“微信遗嘱”进行深度报道4 月 5 日人民网、新华网等媒体对 18 岁女生在中华遗嘱库立遗嘱进行报道，冲上微博热搜第一4 月 13 日碧桂园集团下属广东国强公益基金会副秘书长曾雄、碧桂园集团驻清华大学首席代表连宇、北京宜信公益基金会秘书长徐秀玲、得意音通科技公司副总裁周微等嘉宾参观中华遗嘱库北京第二服务中心，受到中华遗嘱库管委会主任陈凯先生亲切接见454 月 16 日中华遗嘱库株洲服务中心落户株洲4 月 17 日2021 年 4 月 17 日，中华遗嘱库管委会主任陈凯先生受邀出席在青岛举办的“家族传承发展高峰论坛”，做精彩演讲，并参加了论坛圆桌会议4 月 19 日中华遗嘱库汉中服务中心完成民法典实施后首批遗嘱登记4 月 29 日中华遗嘱库沈阳服务中心正式启动5 月 10 日中华遗嘱库举办公众开放日，人民日报、广州台、广州交通电台等媒体以“幸福留言致敬父母”为题进行了报道5 月 13 日中华遗嘱库西安第二服务中心落户古城西安5 月 19 日中华遗嘱库管委会主任陈凯一行到湖北恩施第三高级中学参观慰问并现场签订了资助协议5 月 20 日中华遗嘱库举办“520”特别活动，10 多对夫妻通过立遗嘱表爱意，中新网、南方都市报、新京报等媒体进行了报道5 月 29 日中华遗嘱库代表参与“薪火相传讲述红色传奇，铭记历史不忘初心使命”主题党日活动6 月 11 日中华遗嘱库北京第二服务中心举办消防安全培训6 月 22 日中华遗嘱库举办 2021 年度精神评估师培训6 月 24 日中华遗嘱库志愿服务队在国家志愿者平台认证成功，正式启动7 月 1 日为庆祝中国共产党成立 100 周年，中华遗嘱库开展“与党留影”“学党史，悟思想”“对党的花式表白”“为党庆生”等系列活动7 月 2 日中华遗嘱库济南财富壹号广场服务中心成立7 月 13 日中华遗嘱库受邀参加北京电视台科教频道民法典通解通读节目录制及接受采访7 月 21 日国家统计局原司长黄朗辉参观中华遗嘱库7 月 25 日2008 年奥运火炬手、2022 年北京冬奥会宣讲团周晨光老师和夫人孙洁女士走进中华遗嘱库进行奥运知识宣讲468 月 10 日中华遗嘱库相关话题：母女共立遗嘱捐出千万房产，登上微博热搜榜第十8 月 23 日中华遗嘱库相关话题：90 后女孩登记遗体捐献后又立遗嘱，登上微博热搜同城榜第三8 月 23 日中华遗嘱库西安第一服务中心登记首例“意定监护人”9 月 2 日全国首例遗嘱慈善信托在中华遗嘱库长沙服务中心登记成功9 月 4 日中华遗嘱库相关话题：25 岁博士设遗嘱捐出全部存款，登上微博热搜榜第三，同城榜第一9 月 7 日广州市律协信托与财富传承业务专业委员会莅临中华遗嘱库参观交流9 月 10 日中华遗嘱库举办“别样的考试”的教师节活动9 月 13 日中华遗嘱库主办方北京阳光老年健康基金会受邀参加首都社会组织促进会第四届会员大会9 月 18 日中华遗嘱库受邀参加上海市长宁区仙霞街道“公益伙伴日”诗朗诵活动9 月 20 日“中华遗嘱库 2020-2021 咨询服务总结表彰会议”成功举行10 月 11 日召开“探索与创新：财富继承中的现实与理想”征文评审会10 月 27 日第二届中国遗嘱与遗产继承论坛成功举办11 月 4 日中华遗嘱库举行首届探班遗嘱库大赛11 月 15 日中华遗嘱库相关话题：七旬阿姨为遗产打官司 11 年，登上微博热搜榜第十11 月 17 日第一届中马国际遗嘱高峰论坛成功举办11 月 17 日人民日报教育频道、北京时间精选页等重要官方媒体对中华遗嘱库管委会主任陈凯演讲主题内容生前预嘱，观念的进步是衡量社会进步的标准之一进行深度报道11 月 22 日广东潮人海外联谊会青年委员会参观中华遗嘱库4712 月 1 日中华遗嘱库举行“集中办理遗嘱服务月”活动20222022 年年时时间间事事件件1 月 10 日法治日报首届律师公益大赛负责人、法治日报外联部部长陈虹伟一行实地考察中华遗嘱库1 月 12 日中华遗嘱库济南服务中心迎来首批遗嘱登记者1 月 13 日中华遗嘱库 2021 年度工作总结会议圆满成功举办1 月 19 日纪实真人秀节目很高兴认识你第二季收官之作在中华遗嘱库拍摄，周迅、阿雅、窦靖童探访中华遗嘱库，与年轻人一起分享遗愿清单1 月 24 日北京财富管理行业协会副会长、中国民生银行私人银行副总裁李文先生到中华遗嘱库进行考察调研1 月 26 日中华遗嘱库荣获首届律师公益典型案例第一名2 月 8 日中华遗嘱库管委会主任陈凯受邀参观中国互联网新闻中心总部2 月 17 日北京晚报 2022 年 2 月 17 日专版 22 版整版报道中华遗嘱库冬奥活动内容3 月 1 日中国红十字基金会党支部副书记、副理事长刘选国、副秘书长周魁庆、法务风控部副部长胡星奇、法务风控部贾晓菲一行四人到中华遗嘱库北京第二服务中心参观交流3 月 2 日中国老龄事业发展基金会副秘书长徐金光到中华遗嘱库北京第二服务中心视察指导3 月 8 日北京市精诚公证处主任李宗勇、主任助理王觉敏到中华遗嘱库北京第二服务中心参观交流3 月 9 日中国老龄协会直属机关党委副书记、纪委书记胡福君同志带领中国老龄协会人事部党支部的全体同志前往中华遗嘱库参观48交流3 月 10 日中华遗嘱库管委会主任陈凯受邀前往北京市红十字会拜访交流3 月 14 日市民邓女士在中华遗嘱库广东第一服务中心完成遗嘱登记后，接受数家媒体采访3 月 18 日北京市体育基金会秘书长张焕芝到中华遗嘱库北京第二服务中心参观交流3 月 21 日中华遗嘱库成立 9 周年发布了中华遗嘱库白皮书（2021 年度）,中国日报、央视新闻、中央广播电视总台中国之声、中国网、广州日报、中新网、中国新闻网、人民政协报、北京日报、羊城晚报等数十家媒体进行了报道3 月 21 日中华遗嘱库管委会荣誉主任刘桂明、中国民主法制出版社法律应用分社社长陈百顺到中华遗嘱库北京第二服务中心调研考察3 月 22 日中华遗嘱库#离婚冷静期内离婚不成先立遗嘱#的新闻话题，登上微博热搜榜第二；#中华遗嘱库白皮书#的新闻话题，登上微博热搜榜第六3 月 23 日中华遗嘱库#离婚冷静期内离婚不成先立遗嘱#的新闻话题，登上抖音热搜榜3 月 28 日中华遗嘱库与北京国际信托签订战略合作协议4 月 1 日中国老龄事业发展基金会副秘书长刘芳到中华遗嘱库北京第二服务中心参观指导4 月 6 日中华遗嘱库与北京市体育基金会开展交流活动4 月 11 日4 月 11 日中华遗嘱库举办“两岸遗嘱专家对话”在线论坛4 月 29 日原最高人民法院高级法官、审判长，民法典婚姻家庭编 民法典继承编司法解释执笔人肖峰博士受聘担任中华遗嘱库法49律委员会主席5 月 8 日成功举办第二届中国新西兰国际遗嘱论坛5 月 23 日成功举办第二届中马国际遗嘱论坛5 月 27 日成功举办第一届中美国际遗嘱高峰论坛6 月 15 日广州广播电视台对中华遗嘱库父亲节活动进行专题报道6 月 16 日中国红十字会总会事业发展中心赵丽红副主任与法律援助部部长助理赵沉律师到中华遗嘱库参观交流6 月 18 日第四届中华遗嘱库义工盛典在北京举行7 月 9 日成功举办遗产管理人全国精英巡回论坛（济南站）7 月 12 日中国人体器官捐献管理中心主任侯峰忠、副主任高国庆、宣传部副部长张姗姗、信息部负责人周志强一行到中华遗嘱库调研考察7 月 28 日北京市第三中级人民法院党组成员、副院长薛强、民二庭长马丽红、综合处负责人张珂、张清波法官一行到中华遗嘱库北京第二服务中心走访调研8 月 1 日成功举办全国遗产管理人人才库评审专家研讨会8 月 2 日北京大学校友会代表马亦凡律师一行到中华遗嘱库参观访问8 月 13 日中华遗嘱库重庆英皇服务中心启动8 月 13 日成功举办第二场遗产管理人全国精英巡回论坛（重庆站）8 月 15 日成功举办中华遗嘱库服务升级新闻发布会，正式向社会推出“安心预嘱”服务8 月 26-27 日中华遗嘱库与桂客学院联合举办 2022 桂客学院年会8 月 28 日中国科学院力学所教授张孝谦先生、中国科学院大学教授田宗漱女士到中华遗嘱库北京第二服务中心调研考察8 月 28 日中华遗嘱库管委会主任陈凯受邀出席律师婚姻家事法行业发展论坛暨家事律师的职业伦理主题研讨会并发表演讲509 月 7 日中华遗嘱库管委会主任陈凯拜访民政部原部长、中国公益慈善事业之父崔乃夫先生9 月 8 日中华遗嘱库被评为“律所公益品牌十大典型案例”第一名9 月 9 日“中华遗嘱库老年人公益遗嘱”项目在腾讯公益平台成功募集善款 50 万元9 月 16 日中华遗嘱库管委会主任陈凯受邀到北京互联网法院参观交流9 月 20 日中华全国律师协会婚姻家庭委员会副主任、北京市律师协会婚姻家庭委员会主任李军律师携曹波律师、尹红志律师、罗艳杰律师一行四人到中华遗嘱库北京第二服务中心进行参观9 月 23 日中华遗嘱库肇庆星湖服务中心正式启动9 月 27 日中国红十字会总会事业发展中心授予中华遗嘱库管委会主任陈凯“爱心大使”称号9 月 28 日福建省泉州市丰泽区委副书记林清伏、丰泽区司法局局长李黎萌到中华遗嘱库北京第二服务中心走访调研10 月中华遗嘱库举办“敬老爱老月”公益活动10 月 10 日成功举办“遗产管理人制度和实务中的问题和对策建议”联合征文专家评审会10 月 19 日成功举办第二届中美国际遗嘱高峰论坛10 月 19 日中华遗嘱库主办方北京阳光老年健康基金会受邀参加北京医联党委主办的党建活动10 月 30 日中华遗嘱库公益项目受邀参加精品婚姻家事法律服务品牌指南（2022）发布会暨千万家和婚姻家事服务生态圈公益共建行动启动仪式10 月 30 日精品婚姻家事法律服务品牌指南（2022）授予中华遗嘱库管委会主任陈凯 2022 婚姻家事专业领域“领先律师”称号11 月 5 日澎湃新闻对中华遗嘱库#36 岁男子订立遗嘱，避免发生意外时，51亲人之间产生不愉快#的话题进行报道11 月 10 日成功举办第三届遗嘱与遗产继承论坛暨第一届遗产管理人论坛，新华社、新京报、中国新闻社、北京台新闻晚高峰、北京台首都经济报道、人民政协报、法治周末报、中国不动产、法治时代、人民日报健康客户端、中国老年报等多家媒体进行报道11 月 15 日中华遗嘱库纪录片在央视纪录片频道（CCTV-9）播出11 月 16 日中华遗嘱库#46 岁妈妈订立遗嘱财产只留给儿子#的话题，登上微博热搜榜第四位，上海同城热搜榜第一位11 月 22 日中华遗嘱库举办首届“遗嘱登记服务大比武”初赛11 月 22 日经由爱心企业赞助，中华遗嘱库在北京市主要街道及换线公交站台上线 400 面公益广告12 月 9 日微博 021 视频对中华遗嘱库“33 岁上海男子早早立遗嘱安排财产”的新闻话题进行报道12 月 15 日中华遗嘱库管委会主任陈凯受邀录制的国内首档泛财经访谈综艺遇见中国百姓投资面孔在腾讯视频上线12 月 30 日中华遗嘱库举办首届“遗嘱登记服务大比武”复赛12 月 30 日广州广播电视台就“阳性女子哭着立遗嘱把钱分给妈和男友”的热点话题，对中华遗嘱库广东中心进行专题报道12 月 30 日中华遗嘱库与承信全球家族办公室共同举办“承信家事与财富管理、传承沙龙”，中华遗嘱库管委会主任陈凯发表“财富传承与律师业务创新”主题演讲52二、推广遗嘱观念二、推广遗嘱观念推动财富传承文化发展推动财富传承文化发展中华遗嘱库作为一项公益事业，除了向资助对象提供公益服务以外，更重要的功能是推动相关领域的文明进步和社会发展。按照慈善法第三条第 2 款、第 4 款的规定，中华遗嘱库在为老年人提供公益遗嘱服务的同时，也肩负着促进我国社会财富传承文化发展的使命。因此，中华遗嘱库重视通过各种形式向社会传播先进的财富传承文化和观念。中华遗嘱库先后开展了倡议“幸福留言日”、举办公众开放日、媒体开放日等各类活动，利用医师节、护士节、教师节、母亲节、父亲节、重阳节敬老日等契机，开展宣传活动，推动遗嘱进入每个中国家庭。据不完全统计，自 2013 年启动以来，中华遗嘱库自主开展主题宣传活动 3000 多次，吸引媒体报道近万次，所覆盖的人群已达 10 亿多人次。中华遗嘱库将继续推动社会观念更新，促进更加开放、更加理性、更加文明的财富传承文化发展。（一）通过媒体传播，改变社会观念2022 年，在中华遗嘱库发生的案例继续受到社会各界普遍关注，不少案例登上热搜榜，吸引大量关注，引起了广泛的社会讨论，对社会理念和新型财富传承文化观念的塑造起到了正向影响。1.1.越来越多越来越多“0000 后后”开始立遗嘱开始立遗嘱2022 年，21 岁的小李来到中华遗嘱库订立了遗嘱，并特地向工作人员咨询游戏账号能否写进遗嘱。对小李来说，游戏账号的重要性不亚于房屋、股票和存款。“小李是一名资深游戏玩家，他认为自己的游戏装备能值不少53钱，因此特别提出将游戏账号写进遗嘱里。通过我们专业人员的起草，他的遗嘱不仅处分了现金和存款，还处理了游戏账号、微信账号、支付宝账号等虚拟财产。”中华遗嘱库广东第一服务中心主任李欣悦告诉南方日报记者，除了游戏账号本身的价值，最让小李无法割舍的是他和朋友一起玩游戏的欢乐时光。处理好游戏账号，对他而言也是找到了情感寄托。2 2.离婚冷静期内先立遗嘱离婚冷静期内先立遗嘱2022 年 3 月，中华遗嘱库发布的白皮书数据显示，离婚冷静期实施一年以来，前来咨询遗嘱订立的人数增多，出现了离婚不成，先立遗嘱的现象。对于普通人而言，立遗嘱是重大的人生决定，中国素来有忌讳谈论死亡的传统观念，大家普遍会认为，只有觉得生命堪虞，才会想着去立遗嘱。因此，当数据将“离婚冷静期”与“立遗嘱人数增多”联系起来时，很多人就产生了“不离婚就有可能会死”的联想。加上现实中，的确有过严重家暴、杀妻骗保等恶劣事件，所以，“离婚冷静期”的合理性再度被热议。婚姻是很复杂的关系，关乎伦理，情感，财产和权益，有些夫妻已经决定要离婚了，但离婚冷静期的设立，让离婚时间变得更长，程序更复杂，为了防止意外导致遗产继承出现纠纷，所以先立遗嘱，明确财产分割，也是一种现实考量。3.463.46 岁妈妈立遗嘱岁妈妈立遗嘱2022 年，46 岁的赵女士走进中华遗嘱库上海第二服务中心，订立了自己的遗嘱，财产只留给儿子。她表示，儿子现在在国外上学，之所以那么早就立遗嘱，54是担心现在年轻人婚姻变数大。儿子未来如果离婚，不希望自己给孩子的财产变成夫妻共同财产被分割，“如果他们白头偕老，这些财产肯定都是夫妻二人的；但是如果他们真的分开了，也希望能保住自己的财产。”4 4.3030 岁未婚女生立遗嘱岁未婚女生立遗嘱2022 年，中华遗嘱库上海第二服务中心接待了一位 30 岁的未婚女子。该女子要求订立遗嘱，将自己的遗产优先继承给母亲。如有意外，遗产则捐献给韩红慈善基金会。女子表示，如果母亲跟自己同时或者先于我离开这个世界的话，那就会选择捐赠给韩红慈善基金会。对她来说，把财产捐掉更有意义，之所以选择这个慈善基金会，是因为有在网上看到评论，就是口碑比较好。55（二）推广公益服务，推动社会观念变革中华遗嘱库每天服务着大量有需求的市民，为他们提供遗嘱咨询、起草、登记和保管服务。每一位市民背后都有着不为人知的家庭故事，也有各种各样独特的感受和心愿。这些千家万户的悲欢离合、酸甜苦辣，不但是一个个身处社会变迁中的家庭缩影，也折射出社会观念和家庭文化的变化。通过对这些个案的公益服务，让越来越多的人认识到提前立好遗嘱，保护家庭的重要性，在一点一滴中改变社会观念。以下是部分真实家庭案例（关键信息已经做了隐名处理）：1.所谓血缘亲情，不及一刻陪伴钟奶奶今年 85 岁，她是一名人民教师，教书育人数十载，桃李满天下，但自从老伴去世后，就独身一人居住在东莞，直到干儿子周先生的出现，才让钟奶奶过上无忧的晚年生活，钟奶奶也清楚自己和周先生在法律上并没有任何关系，但是周先生一直以来的照顾，钟奶奶都看在眼里，记在心里。2022 年，在亲戚朋友的介绍下，钟奶奶了解到中华遗嘱库，再三咨询后，她决定在中华遗嘱库订立遗嘱，钟奶奶最大的心愿，就是让干儿子受到法律的保护，免除她百年后可能会出现的麻烦。钟奶奶是一名人民教师，她是六十年代的大学生，大学毕业后还报考了研究院。但当时的经济条件并不允许她继续深造，所以钟奶奶放弃了深造的机会，大学毕业后，她成为了一名教师，曾任教音乐、历史、外语和中文等科目。教书育人数十载，桃李满天下，不少学生现在成为了社会上的栋梁。“现在还有很多学生会在节日的时候打电话问候我，很关心我。还有些学生在国外回国，都会带着家人探望我，一起聊聊近况。”钟奶奶说道。钟奶奶有一双儿女，目前在海外居住，近几年也很少回国探望母亲。钟奶奶年纪大了，身体难免会有病痛，子女不在身边钟奶奶的生活过得不算顺利，还好后来遇到了干儿子周先生。56钟奶奶与中华遗嘱库工作人员合照钟奶奶的老伴几年前去世了，从此她一个人生活。钟奶奶的学生不忍心看到恩师孤单一人，就送了两只狗狗给她，让狗狗陪着她生活。有一晚钟奶奶的家里遭了贼，狗狗为了保护她不断地吠叫，想要吓退小偷，狗狗也因此受了伤。第二天早上钟奶奶发现客厅一片狼藉，才知道昨晚被盗窃，幸好人没出意外。或许是前一晚发生的事情让狗狗受了惊吓，慌乱之中狗狗竟不小心咬了钟奶奶。被狗咬伤的钟奶奶给一直照顾自己的亲戚打了电话，询问对方是否可以带她去医院打针。亲戚委托了周先生帮忙，机缘巧合之下，钟奶奶结识了周先生。周先生二话不说，开车去了钟奶奶家里，带她去医院打疫苗，处理伤口。之后几次去打疫苗，也是周先生忙前忙后，接送钟奶奶。后来，钟奶奶康复后亲自去到周先生的家里，想表示感谢。周先生对钟奶奶说：“如果您想见我，给我打电话就好了，我去找您，不用您特意走一趟。”钟奶奶感动地回忆道：“我见过很多的年轻人，从来没有一个像小周一样有爱心、负责任的年轻人。当时我就跟他说，不知道有没有这个福气，能认他做干儿子。”周先生也觉得跟钟奶奶一见如故，当即就给老太太斟茶，认了干妈，从此两人成为了“母子”。从此之后，周先生每天早上都会给钟奶奶打电话，关心她的起居饮食。每个周末会做好饭、煲好汤给她送去。后来随着钟奶奶的年纪越来越大，周先生干脆把钟奶奶接到家里去，一起住，方便照顾。一直到现在 5 年多了，周先生和他的孩子对待钟奶奶如至亲，一如既往地关心和照顾她。钟奶奶表示，在这个人生的大舞台，在自己晚年的时候，能够认识他，有这么多关心自己的亲人，是一种幸运。钟奶奶的老伴去世时，她花了很多时间和精57力，经历了很多波折才完成老伴的身后事。这不仅麻烦还让她损失了不少钱财，她想到自己去世后，不想给后辈留下麻烦，所以决定现在就提前做好安排。她知道在法律上周先生没办法继承她的财产，但他一直都待自己如至亲，所以希望给周先生法律上的保障。因此，她在亲戚朋友的介绍下找到了中华遗嘱库，通过订立遗嘱和安心都护的方式，确保财产的归属。完成遗嘱订立后，钟奶奶放下了心头大石，很高兴地拉着工作人员的手说道：“我的儿女都能够自给自足，但我也有给他们留下一部分财产。这次订立遗嘱主要是给小周一个法律上的保障，让他可以合法继承我的财产。如果没有他，我都不知道我会过着什么样的生活，这也是我的心愿。”2.三十岁，我为姐姐立下第一份遗嘱2022 年端午节假期，中华遗嘱库微信遗嘱小程序收到了一封特殊的留言：“我看到你们在上海也有中心，不知道你们复工了没有？我想去写一份正式的遗嘱，把老家的两套房子都留给我姐，我姓李，我的电话是.希望能得到你们的回复！”上海服务中心的徐老师了解情况后第一时间与李先生取得联系，并邀请他在假期后到中心进行详细咨询。假期后的第一个工作日，也是上海服务中心正式复工的日子，李先生早早地就来到中心。通过沟通了解，原来李先生是一名社区医院的医生，今年 30 岁。在这三年的时间里，他作为一名年轻医生，多次主动请缨在防疫的第一线“冲锋陷阵”，日常工作很忙、休息的时间很少，近一年都没有回家，到处支援，但他从来没有后悔过选择了这份职业。因为职业的特殊性，他无法很好地兼顾家人，这也是李先生十分担心的一件事，他表示：近一年在防疫前线到处支援都没怎么回过家，家里的事情都是姐姐一个人在处理。我们的年龄就差 2 岁，从小感情也很好，幸好家里有她，我才能毫无顾虑。当问到李先生为什么会选择在 30 岁的时候写遗嘱，他说：“我和姐姐年纪也不小了，但一直都还没有结婚，这也是父母最放心不下的事情。近一年我一直都很忙，回家的次数一只手都能数完，家里的事情一直是姐姐在操心。我的职业58也让我面对了很多分别，天灾人祸的到来从来都是没有预告的，发生了意外只会给家人留下不尽的麻烦。最近和姐姐打电话的时候我知道她找到了意中人，我很高兴姐姐也有人照顾了。我的财产不算多，名下有两套房，我希望把其中一套房的归属权给姐姐，把居住权留给父母。作为姐姐的娘家人，我希望姐姐背后有依靠，无后顾之忧，也希望父母老有所依。”完成登记后，李先生还写了一份“幸福留言卡”。后来李先生告诉工作人员，他在下笔之前思考了很久，把过往 20 多年的生活都回想了一遍，想说的话有很多，却不知道从何说起。“写完遗嘱我整个人轻松多了，没想到遗嘱也有疗愈效果，心里踏实多了。”李先生笑着和工作人员说道。3.三代同堂立遗嘱，为爱的人省却麻烦2022 年，中华遗嘱库（以下简称“中遗库”）上海第二服务中心主任田艳接待了两位“特殊的”市民，他们是由儿子、儿媳和孙子陪同前往中心的。在聊天的过程中，田主任听到了一个很平常，但也很暖心的故事，以下是根据当事人儿媳张女士，为我们讲述了发生在她家庭里的这件事：张女士和丈夫是大学同学，从校服到婚纱，羡煞旁人。毕业后张女士找到一份普通白领的工作，而张女士的丈夫在一家 it 公司一路升职做到了高管。结婚后，张女士夫妇一直与公婆同住。张女士除了上班还要照顾家里所有人，虽然很累，但幸好丈夫体贴入微，平常也会帮着张女士照顾大家。所以张女士也心甘情愿，无怨无悔地付出着。2022 年开春，突如其来的疫情让偌大的上海按下了“暂停键”。大家纷纷开启了居家办公、上课的日子。张女士既要兼顾工作，又要兼顾一家五口的起居饮食，还要兼顾孩子的功课。人在家闷久了，身体容易出现问题，张女士婆婆年纪大了，老毛病支气管炎犯了。每天准备一日三餐时，还要注意有没有公婆不能吃的食物，及时注意他们的身体状况，提醒他们按时吃药，张女士恨不得一天有48 小时可以支配。有一天晚上，张女士刚忙完家务，准备休息的时候，婆婆喊住了张女士：“这段时间辛苦你了，一直忙前忙后，我们老俩口年纪大，身体也不是很利索，不能59帮上你什么忙。你嫁到我们家后，一直把家里打理得井井有条，我们也享了不少福。俗话说好儿子不如好儿媳，你在我心里就是我的女儿”。听到婆婆的话，张女士的眼泪瞬间就落了下来，这些年来对家庭的付出，原来真的有人懂。7 月初的一个周末，张女士听到婆婆在房间里打电话，具体的话我没有听清，只听到婆婆提到“写遗嘱、预约咨询、财产分配”等的话。张女士把这件事告诉了丈夫，他们都很担心是不是他们身体出现了问题，为什么会突然有这个想法。当天晚上吃完饭，婆婆就召开了家庭会议，主动提起了这件事。“今天我给中遗库打了电话，我们老俩口准备去写份遗嘱，你们别担心，我们的身体很好。这段时间我们考虑了很久，我们年纪也大了，孩子也正是花钱的时候。我们老俩口已经预约了到中遗库先做个咨询，准备写份遗嘱，也免得你们以后办手续的时候跑来跑去”。听到公婆的话，张女士夫妻俩很感动，原来他们替我们想了这么多。同时也觉得公婆很阔达，很少老人家可以把遗嘱这件事看得这么开。到了预约那天，张女士和丈夫陪同公婆一块到中心。公婆在做咨询的时候，田主任接待了张女士一家，也向我们介绍了中遗库。田主任说，像张女士这样一家三代一块到中心做咨询的人并不少，大家对遗嘱的接受程度也很高。很多老人家也是替子女考虑，不想他们以后为了一份资料到处跑，所以选择了立遗嘱。听完田主任的介绍后，张女士和丈夫回去也考虑了立遗嘱的问题。以前觉得遗嘱离他们还很远，但现在不这么想了，没有人知道明天和意外哪个会先来，等张女士公婆完成办理之后，张女士夫妻俩也打算找个时间，去写遗嘱。4.年轻人逐渐接受立遗嘱观念受传统观念影响，国人普遍忌讳谈生死，更别说在生前谈论订立遗嘱的事情，但随着社会发展进步，近些年来，在中华遗嘱库订立遗嘱的群体中，已经出现有年轻人的身影，且每年呈现出增长趋势。60截至 2022 年 12 月 31 日，中青年人群（60 周岁以下）在中华遗嘱库咨询办理遗嘱一共有 23814 名。据统计，中青年人群的遗嘱保管数量从 2017 年的 279份，上涨至 2022 年的 3467 份，五年间增长了十余倍。由此可见，立遗嘱的人群越来越年轻化，社会观念在不断改变，办理遗嘱的年轻化趋势愈加明显。这种对生死态度的转变，恰恰是一种理性的态度，立遗嘱不是终点，而是新起点，虽然它不意味着人们对于死亡没有了焦虑和恐惧，但是他们在订立遗嘱的过程中，重新审视了过往和未来的人生。61（三）遗嘱观念十年来的变化测评结果从中华遗嘱库统计的各项数据显示，自 2013 年起，我国人们对遗嘱意识方面发生了明显的变化。2013 年，群众认为遗嘱“一定要有”的比例为 12.4%，到了 2019 年上涨至“46.87%”，到了 2020 至 2022 年疫情大流行期间，人们对遗嘱更加重视，经调查统计，有超过 50%的市民认为“要提前立好遗嘱”，而在疫情结束以后，根据最新调查统计，有 90%以上的受访市民认为订立遗嘱很重要，尤其在北上广发达地区，人们对遗嘱的观念更加的开放和接受。同时，根据中华遗嘱库的数据显示，订立遗嘱的人数每年在持续增长，2013年订立遗嘱人数仅为 6804 人，从 2016 年起至 2022 年，每年订立遗嘱人数平均在 3 万人左右，2018 年达到最高峰，订立遗嘱的人数突破 4.5 万，从数据上看，每年订立遗嘱的人数逐步在增长，并且呈现年轻化。从上述的数据来看，结合我国近十年发展，导致人们思想观念变化的主要原因是：一、我国法治建设初见成效。2014 年的十八届四中全会，党中央决定部署全面推进依法治国。随后我国各项法律制度开始逐渐完善，相关的法律法规和政策逐步出台，特别是 2016 年司法部发布了取消长达二十多年的房屋继承强制公证的规定，以及 2021 年全国人大颁布了民法典，进一步明确和完善了老百姓最关心的财产继承问题，为遗嘱的订立、财产的继承提供了强有力的法律保障，从而提升了人民群众对遗嘱的意识和信心。二、中华民族的文化自信正在形成。十八大以来，习近平总书记高度重视家庭家风建设，在多个场合提到了要注重家庭、注重家教、注重家风。随后中华遗嘱库向社会推出了一系列的情感服务，如遗嘱宣读、情感录像、幸福留言等，在中华遗嘱库留下幸福留言的人数，从 2019 年的 3916 人次，到 2022 年已达到了43981 人次，平均每 4 个人订立遗嘱，就有 1 个人为后人留下幸福留言，这一数据充分说明了近些年来，在党的领导下，社会越来越重视家风、家训的建设，我62国社会风气焕然一新，不再单纯注重物质传承与追求，反而更注重精神文明的传承与建设，使中华民族的优良传统文化得到很好地传承。根据统计显示，2018 年我国法院受理继承纠纷案件数量为 74763 件，2019年为 73256 件，2020 为 57829 件，继承纠纷的案件有逐年下降的趋势，由此可见，近些年来，绝大多数中国家庭已经开始意识到了，解决家庭财产继承纠纷，必须要用文明、和谐的方式处理，而中华文化核心内涵是“和为贵”，遗嘱恰好能实现“家和”的目的。三、社会变革促使人们思想发生重大变化。根据国家统计局发布的数据，截至 2022 年末，我国 60 周岁及以上人口已达到 2.8 亿人，占总人口的 19.8%，预测到 2025 年前，我国 60 岁以上老年人口将突破 3 亿，占总人口的五分之一，到2033 年将突破 4 亿，占总人口四分之一；从数据上看，我国目前人口老龄化日益加深已经成为大势所趋，这也反映出老一辈创造财富的人群，他们正面临着财产急需传承的现实问题。同时，随着城市化进程的加速，越来越多的家庭出现了核心家庭、单亲家庭、复合家庭等多种形式，而我国经过了几十年的改革开放，人们的意识更加“自由、开放”，对于遗产的分配，已经不再像以前那样停留在“吃大锅饭、人人有份”，反而会选择使用遗嘱来实现个性化的需求。63（四）重新审视遗嘱在家庭建设社会建设中的作用和价值第一，遗嘱是个人和家庭风险意识的体现。党的二十大报告指出：各种“黑天鹅”、“灰犀牛”事件随时可能发生。我们必须增强忧患意识，坚持底线思维，做到居安思危、未雨绸缪，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验。在家庭建设领域也是如此，明天和意外不知道哪个先来，我们要做好提前安排，应对可能随时发生的恶性风险。第二，遗嘱关系到广大老年人的晚年幸福。我国老年人口已达到 2.8 亿人，占总人口的 19.8%。与此同时，由于遗嘱缺失导致的遗产纠纷已成为影响广大老年人晚年生活质量的突出问题。北京市高级人民法院曾对一段时期内的遗产案件进行统计，结果显示有 73%的案件是由于没有遗嘱导致的。因为遗嘱缺失，许多老年人陷于家庭纷争中，得不到安宁。习近平总书记指出：“让每一位老人都能生活得安心、静心、舒心，都能健康长寿，安享幸福晚年。”因此应当重视遗嘱。第三，遗嘱关系到家风建设。习近平总书记指出:“无论时代发生多大变化,无论生活格局发生多大变化,我们都要注重家庭、注重家教、注重家风。”老年人权益保障法规定：老年人对个人的财产，依法享有占有、使用、收益和处分的权利，子女或者其他亲属不得干涉。尊重老人的遗嘱自由是尊老爱老的具体体现。遗嘱除了传递物质财富之外还能传递关爱、嘱托、思想等精神财富，是家风家训的新时代载体之一。第四，保障老年人遗嘱自由有利于激发年轻人的奋斗精神，拉动银发经济。习近平总书记说：“幸福都是奋斗出来的。”只有当年轻人不指望老年人的遗产，不啃老，不躺平，才能在奋斗中获得幸福。老人没有了后顾之忧，才能更好地享受晚年生活，更愿意消费，有利于拉动银发经济，促进内需。第五，遗嘱有利于个人财产保护。遗嘱缺失导致财产下落不明、家族内斗、传承落空，增加传承成本。立好遗嘱有利于避免损失，保护个人财产。64第六，遗产捐赠有利于发挥第三次分配作用实现共同富裕。近年来，爱心人士通过订立遗嘱的方式进行慈善捐赠的公益事迹屡屡见诸媒体，引导社会风气向善，实现共同富裕。65（五）推广遗产捐赠观念党的十九届四中全会通过的 中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定指出“重视发挥第三次分配作用，发展慈善等社会公益事业”，而遗嘱作为一种财产再次分配的法律工具，也就意味着它在“第三次分配”的制度中发挥着重要的作用：一、遗嘱赋予了人们自由处分财产的权利。遗嘱人可以通过订立遗嘱的方式，在自己去世后，将财产指定捐赠给公益组织、或用于慈善事业，这将不受任何的限制。由于财产捐赠时，遗嘱人已经去世，因此这并不会影响到遗嘱人的生活质量。二、遗嘱可以帮助遗嘱人明确捐赠目的。例如，在遗嘱中可以明确地支持某一个慈善组织、或者为某个社会问题提供解决方案、资助等等，通过明确捐赠目的，遗嘱执行人与遗产管理人将按照遗嘱人的意愿，运用遗产用于社会发展，并且激发其他人参与其中。三、遗嘱可以是一个非常有效的捐赠计划工具。例如，通过遗嘱可以制定具体的捐赠计划，捐赠的金额或财产的比例、规模、时间、进度等，并且选择专业团队运作，从而促进某个领域、行业的发展，真正实现第三次分配的重要意义。四、通过遗嘱捐赠财产可以成为社会榜样。遗产捐赠后，受赠人会公示接受捐赠的情况，这将会成为激发其他人参与其中的标志性行动，表明了捐赠人关注社会问题、国家问题，并已经采取积极行动解决，这也将为其他人提供灵感，并促使他们考虑参与到捐赠财产的行动中。总之，遗嘱是推动人们对遗产捐赠理念的有力工具。鼓励人们通过订立遗嘱进行遗产捐赠，更有助于早日实现“共同富裕”的目标。66三、体系化服务介绍三、体系化服务介绍中华遗嘱库登记服务流程图中华遗嘱库的定位是体系化的遗嘱公共服务。中华遗嘱库的体系化服务体现在两个方面：一是订立遗嘱的过程流程化，囊括：遗嘱人的民事行为能力判断（精神评估）、遗嘱专业咨询、专业起草、现场密室登记、发放遗嘱证、遗嘱独立保管和传递、遗嘱执行等服务。67二是遗嘱服务对象的全覆盖：对符合公益条件的市民，可安心享受中华遗嘱库的公益标准化服务；而对个人传承意愿复杂、财产关系复杂或情况特殊的市民，中华遗嘱库有足够的专业能力和服务条件为市民提供个性化专享服务。（一）遗嘱服务1.1.遗嘱咨询遗嘱咨询中华遗嘱库是中国遗嘱专业服务开创者。不同于传统服务模式，中华遗嘱库专注于遗嘱服务。中华遗嘱库的每位资深遗嘱顾问，至少为上千名市民提供过各类专业服务，能够从遗嘱人的实际需求出发，为遗嘱人提供全面的财富传承风险分析、方案规划、专业的建议。2.2.遗嘱起草遗嘱起草2013 年起，中华遗嘱库起草了大量复杂的遗嘱，无论是个性化需求和家庭背景，还是复杂的财产情况，中华遗嘱库都能圆满完成遗嘱人的心愿。3.3.遗嘱登记遗嘱登记中华遗嘱库登记系统中华遗嘱库建立了一整套符合法律规定的软硬件流程，通过专业登记软件，借助人脸识别、身份验证、精神评估、密室登记、指纹扫描、现场影像、专业见68证、文件存档、保密保管以及司法备案等功能，使遗嘱人订立遗嘱的真实性得到了有力保障，从而使得遗嘱的真实性在法律上做到无懈可击。人脸识别：读取遗嘱人身份证信息并与其本人脸部影像进行计算机比对，进行身份确认。通过人脸识别确保遗嘱人本人办理，杜绝冒名顶替密室登记：在独立空间内，只有遗嘱人和工作人员在场，排除了外界干扰和胁迫的可能性，确保遗嘱人完整表达自己的真实意愿。精神评估：由专业精神评估师根据专业测评体系，对遗嘱人订立遗嘱的民事行为能力进行认定，并出具评估报告，与遗嘱档案一同存档备查。全程录像：遗嘱登记系统会对遗嘱登记的全过程进行同步录音录像，并自动记录时间，自动上传中华遗嘱库服务器，作为未来法院调取的证据，做到真实无漏洞。身份核验：中华遗嘱库系统读取遗嘱人的身份证信息，与公安部身份证信息系统联网进行核对，最大限度地杜绝冒名顶替办理遗嘱的现象。指纹扫描：中华遗嘱库系统采集遗嘱人的三枚指纹信息，作为未来身份核对的证据。专业见证：中华遗嘱库的专业见证人对遗嘱订立过程进行现场见证。现场拍照：遗嘱人手持遗嘱文本与见证人合影存证。文档扫描：系统对全部流程文件进行扫描，纸质存档与电子存档同步。69保密保管：登记后的遗嘱一律存放在中华遗嘱库，在遗嘱人去世前该遗嘱并不移交给继承人，既保护遗嘱人的隐私，保障其随时有修改的权利，又能防止他人的篡改变造。中华遗嘱库登记后的遗嘱进行保密保管司法备案：2018 年起，中华遗嘱库系统接入“司法电子证据云平台”，通过区块链技术进行备案，可供法官在庭审中直接查看和核验。通过以上严谨流程登记的遗嘱，一旦发生诉讼，中华遗嘱库将向法院出具证明。实践中，法院审理涉中华遗嘱库遗嘱案件时，根据中华遗嘱库出具的证明直接认定遗嘱真实合法有效。即使当事人双方存在争议的情况下，法院不再进行笔迹鉴定。相关判例已在最高法院中国裁判文书网上公示。中国裁判文书网公示案例704.4.精神评估精神评估精神评估结果正常，是在中华遗嘱库进行遗嘱登记的前提条件。精神评估并非精神鉴定。对遗嘱人的精神评估仅能用于证明遗嘱人当天的精神状态，是对于认知功能是否异常的快速筛查和评定，不具有精神疾病诊断的作用。中华遗嘱库联合北京心理卫生协会，建立了国内首个遗嘱人精神评估体系，并对接北京和谐继承服务中心，由该中心办理精神评估。该中心是北京多元调解促进会扶持和培育下设立的全国首家继承调解中心，在北京市民政局正式注册登记的民办非企业法人机构，业务范围包括精神评估等专业服务。北京和谐继承服务中心与北京心理卫生协会合作，由该协会组织国内权威的心理和精神科专家起草建立了 遗嘱人精神评估体系、遗嘱人精神评估量表，并由经过该协会培训的合格精神评估师对遗嘱人精神状况进行检查评估。精神状况评估报告经过精神评估正常的市民，可以继续进行遗嘱登记程序，但如果经过精神评估无法得到正常结论的，则评估结果为“存疑”，应当由具有精神疾病司法鉴定资格的机构进行精神鉴定。71许多人认为自己身体状况良好无须办理精神评估，可是如果遗嘱人事后出现精神问题，反对遗嘱的一方很容易获得精神不正常的证明，而支持遗嘱的一方却没有任何机会证明遗嘱人订立遗嘱的时候的精神状况，这可能导致遗嘱的法律效力受到质疑。2014 年，中华遗嘱库联合北京心理卫生协会推出“立遗嘱人精神评估便民通道”5.5.遗嘱保管遗嘱保管中华遗嘱库的核心创新服务体现在遗嘱保管、传递上。长期以来，遗嘱保管、传递问题并没有得到重视。立遗嘱并不是遗嘱服务的结束，而是遗嘱服务的开始。遗嘱的保管和传递问题关系到遗嘱是否真实，是否具有公信力，是否能够消除继承人之间的猜疑和误解，对发挥遗嘱促成家庭和谐的功能具有非常重要的意义。中华遗嘱库不但通过电子手段登记遗嘱，而且对包括遗嘱在内的纸质文档也进行存档保管。这样做的好处是可以减少继承人之间的猜疑。如果遗嘱在其中一个继承人手里，其他继承人可能就会怀疑遗嘱的真实性，怀疑会不会被篡改过，但放在中华遗嘱库就可消除这一顾虑。遗嘱原件不放在任何一个继承人手里，而是由中华遗嘱库这样一个完全没有利害关系的第三方公共机构保管，具有客观的公正性。中华遗嘱库采取“临时库、中转库、永久库”三级保管体系，采取多级授权等管理方式，确保遗嘱档案保管的安全性。临时库是在试点工作期间，租用银行保管箱设立的临时存放遗嘱的地点。临时库容量是 8000 份遗嘱。72中转库在北京市顺义区某地 1600 平米面积的专业保管仓库内，一共包括大小保管箱 229 个，采取严密的防火、防盗、防虫、防尘、恒温、恒湿的保管手段，可以满足 200 万份遗嘱的保管需求。永久库是计划在全国建立三到四个独立占地的高容灾性保管仓库，以三小时高铁覆盖附近若干省份，并通过网络实现数据同步，目标是满足未来三十年以上的遗嘱保管需求。中华遗嘱库中转库内景6.6.遗嘱传递遗嘱传递中华遗嘱库不仅仅替遗嘱人保管遗嘱，还替其做好遗嘱的更新和传递，解决了生前保密，身后传递的问题，真正做到了“超长待机数十年”。在遗嘱人去世以后，只有其提前在中华遗嘱库设定的查询提取人才有资格办理查询或提取遗嘱的手续。为解决遗嘱人去世后继承人如何知道在中华遗嘱库存有遗嘱的问题，中华遗嘱库提供三种查询途径：（1）登记证登记证是市民在中华遗嘱库存有法律文书的证明，既可以是遗嘱，也可以是其它经中华遗嘱库登记并保管的法律文书。（2）反向预查询中华遗嘱库提供的反向预查询是一种公共服务。在提供亲友的死亡证明后，任何人均可以通过自己的身份证件号码查询该亲友是否在中华遗嘱库立有遗嘱、73遗嘱的查询提取人为谁。在确定以上事项后，即可以通知查询提取人前往查询和提取遗嘱。遗嘱查询提取人的系统设定（3）死亡人口信息对接（暂未实现）作为一项公共服务，中华遗嘱库未来将与政府的民政、公安或人口管理机构实现信息对接，通过遗嘱人与死亡人口信息的身份证号匹配的方式，主动发现遗嘱人已经去世的事实，并通知遗嘱人预设的紧急联系人，以便其通知查询提取人前来查询提取遗嘱。7.7.遗嘱查询遗嘱查询系统系统在中华遗嘱库办理查看或者提取遗嘱原件手续前，需要完成一项前置程序：“预查询”，“预查询”是指申请人携带本人身份证、被继承人死亡证明，便可向中华遗嘱库申请查看被继承人生前是否有留下遗嘱。如果被继承人生前有留下遗嘱的，则系统会显示出申请人是否有资格查看或者提取遗嘱原件。据统计，截至 2022 年 12 月 31 日，中华遗嘱库共收到预查询申请 11380 次，其中符合查询结果的，共计 6362 次，符合查询结果的申请中，有 954 人次无资格查看或提取遗嘱原件。根据数据分析，在“无查询结果”的 5018 人次中，35.1%的申请人家里已经发生继承纠纷，于是想到中华遗嘱库碰碰运气，希望家人生前留下的遗嘱，化解家庭矛盾；剩余 64.9%的申请人则以为家人生前有在中华遗嘱库订立遗嘱，所以申请办理查询手续。74为进一步方便广大群众办理遗嘱查询业务，中华遗嘱库从 2022 年 3 月 21日起，正式向社会推出“遗嘱在线查询系统”，该线上查询系统将逐步取代过往传统的线下查询服务。该线上查询服务可以为遗嘱人本人、继承人、法院、公证处、房管部门等单位提供查询服务。该线上查询服务推出后，未来遗嘱人本人、继承人，可通过线上查询遗嘱内容、以及申请办理提取遗嘱原件，随时可以查看办理进度，节省时间。同时，未来法院、公证处、房管部门等单位在办理与中华遗嘱库遗嘱相关案件时，可直接通过线上查询方式实现，极大地节省了办案资源。中华遗嘱库在线查询系统页面8.8.登记登记证证2020 年 3 月起，中华遗嘱库正式推出新版登记证。2020 年 4 月，中华遗嘱库“登记证领取机”正式上线，实现当天做完遗嘱，当天审核，当天领取登记证。相比于护照式的旧版登记证，新版登记证大小与身份证相同，内置加密电子芯片，通过读取设备可以快速识别。从外观上看，新版登记证在表面仅显示了遗嘱人姓名、照片、立遗嘱时间、遗嘱类型和遗嘱登记机构等信息，并不显示其遗嘱内容，很好地为遗嘱人进行保密。新版登记证采取“一正多副”的方式。遗嘱人可以现场办理多张副证。遗嘱人可将副证分别放置在自己重要的文件或物品中，例如驾驶证、户口本等证件中，以确保在危急情况下，自己订立遗嘱的事实让家人知悉，以便家人前往中华遗嘱库办理查询提取遗嘱。75遗嘱证领取机新版登记证旧版遗嘱证769.9.便携式遗嘱登记一体机便携式遗嘱登记一体机2020 年 7 月，中华遗嘱库“第三代便携式遗嘱登记一体机”正式上线，遗嘱登记一体机可实现巡回服务，服务范围覆盖全国，为行动不便的市民提供了更加高效、便捷的上门遗嘱登记服务。便携式遗嘱登记一体机融合了遗嘱业务办理系统、身份证识别、指纹录入、人脸识别、扫描打印等模块和功能，整合了预约申请、遗嘱咨询、遗嘱起草、遗嘱登记、遗嘱提取等多项业务，操作轻松便捷，减轻了工作人员上门登记遗嘱的工作负担和压力，进一步增强了市民订立遗嘱的服务体验。第一代便携式遗嘱登记一体机第二代便携式遗嘱登记一体机77第三代便携式遗嘱登记一体机10.10.遗嘱宣读遗嘱宣读遗嘱宣读仪式是遗嘱人生前委托中华遗嘱库在其去世后，由遗嘱宣读人召集亲友宣读遗嘱的一种家庭仪式。主要目的是通过这种仪式更好地传递遗嘱人的意愿，表达对家人的关爱，促进家庭的凝聚力，延续家风。除此以外，遗嘱宣读仪式也有一种庄严权威的氛围，有助于促成家人之间的和解，更好地保障遗嘱的有效执行。78遗嘱宣读人宣读遗嘱遗嘱宣读人服装经过专门设计，具有特殊含义。黄色袖线代表中华遗嘱库替遗嘱人传递爱和责任，前襟两条褶线代表中华遗嘱库面向社会提供两项核心价值公正、持续，后背两条褶线代表背靠中华遗嘱库两个核心竞争力专业能力和安全机制。中华遗嘱库遗嘱宣读人服装7911.11.继承调解继承调解（1）成立全国首家继承调解中心2015 年 1 月 14 日，北京市高级人民法院将北京和谐继承服务中心列入法院认定的调解组织名册，可以接受法院关于遗产继承案件的委托诉前调解，并且调解后所出具的调解协议，适用法院关于委托诉前调解工作的规则，可以依法办理司法确认。北京多元调解发展促进会发挥枢纽作用，协助法院推进社会矛盾纠纷多元化机制建设，通过有效整合各方力量，推动形成多主体参与，多层次、多方式的立案阶段“大调解”格局，在这一格局中，专业调解是一支重要力量。在当前我国社会进入老龄化阶段，因财产引发的家庭纠纷多发的情况下，中华遗嘱库与北京和谐继承服务中心提供专业登记遗嘱服务和调解服务工作，是有效预防和化解家庭纠纷的有益尝试。因为继承纠纷不同于其他纠纷，它是发生在家属之间的财产与感情纠葛，调解时需要晓之以理、动之以情、导之以法，才能达到化解家庭矛盾、促进家庭和睦的效果，因此推进诉讼与非诉讼调解工作，即有利于节约当事人的诉讼成本，也有助于减少案件数量，化解家庭矛盾，维护家庭和睦，促进社会和谐。2015 年全国首家继承调解中心成立80（2）中华遗嘱库的调解案例林老先生曾在 2016 年到中华遗嘱库立下遗嘱：将一套不到 50 平米的房改房留给孙子林先生继承。2018 年林老先生去世，林先生在中华遗嘱库提取遗嘱办房产继承过户时，遭到了姑姑们的反对，经过多次协商无果，林先生找到中华遗嘱库表示，准备与姑姑们打官司解决。为此，中华遗嘱库为林先生提供了调解服务：派出调解员居中斡旋，分别与双方说明利害关系：如果通过诉讼解决，必然耗费许多时间和金钱，而且诉讼所产生的费用和耗时是无法预估的，最终官司无论结果如何，没有真正的赢家，因为亲人之间的感情就由此破裂。因此，当发生矛盾时，家人之间理应各让一步：财产的继承人可以在合理的范围内，给没继承到财产的家人一些补偿，而没继承财产的家人，理应尊重遗嘱人的意愿。经过一番的调解后，最终林先生表示在继承财产后，适当给姑姑们一些经济补偿，姑姑们也愿意接受调解，最终双方既避免了诉讼，也化解了家庭矛盾。12.12.接受遗赠登记接受遗赠登记（1）中华遗嘱库已建立遗赠登记体系民法典 第一千一百二十四条规定，受遗赠人应当在知道受遗赠后六十日内，作出接受或者放弃受遗赠的表示；到期没有表示的，视为放弃受遗赠。如何认定受遗赠人“知道受遗赠”的时间？现实生活中通常由于遗嘱人对遗嘱内容未予以保密，且受遗赠人已经提前知悉遗嘱内容，故实践中一般以继承开始后，受遗赠人知道遗嘱人去世的事实时开始起算，现实中由于遗嘱人去世时，家人往往忙于后事，很容易一不小心就超过了该期限。中华遗嘱库为被继承人登记遗嘱时，采取的是密室登记的方式，受遗赠人提前并不了解遗嘱内容，因此在多起诉讼中法院均认定该期限的起算时间从受遗赠人在中华遗嘱库领取遗嘱时起算。我国现行法律并未规定受遗赠人应以何种形式作出接受或放弃受遗赠的意思表示，以及向谁作出意思表示。实践中对受遗赠人表示的方式一般认为有以下几种方式：向法院提起诉讼、向公证机关提出办理继承公证的申请、向人民调解81组织提出调解申请，以及向其他继承人提出等方式。现实中，向法院提起诉讼，或向公证机关、人民调解组织提出申请，均需要提交申请文件和相关证据，对某些没有专业知识的当事人而言，存在一定困难。向其他继承人提出的方式，也可能因为其他继承人的反对而无法取得必要的证据。法院在多起诉讼中认定，受遗赠人向中华遗嘱库做出接受遗赠的意思表示行为有效。中华遗嘱库为此推出，免费为受遗赠人办理接受遗赠登记，极大方便了受遗赠人的办事需要。人民法院报2020 年 12 月 10 日第三版案例精选栏目刊登北京西城法院法官邹冉的署名文章如何认定接受遗赠的时间与方式，对中华遗嘱库接受遗赠登记予以认可。人民法院报刊登法官署名文章（2）中华遗嘱库的遗赠案例2016 年 11 月，韩老先生在中华遗嘱库立下遗嘱：将房屋由孙子韩一（化名）继承。随后 2018 年 6 月，韩老先生病逝，2019 年 1 月韩一在中华遗嘱库提取了遗嘱原件，并在领取单上签署了“同意接受遗赠”。就在韩一办理房屋继承过户82手续时，却被其他法定继承人告上了法庭，认为韩一已超过了法定接受遗赠的时效，韩一不能继承房屋。法院经过审理认为，一、韩老先生在中华遗嘱库所立遗嘱合法有效；二、韩一在中华遗嘱库提取遗嘱原件时，已经向中立的第三方保管机构中华遗嘱库作出接受遗赠的意思表示，并未超过接受遗赠的法定时效。据此，法院判决房屋由韩一继承。13.13.遗嘱执行遗嘱执行即使通过种种努力，家族内部仍然对遗嘱有不同意见的，由中华遗嘱库对接专业调解机构，由律师、退休法官和心理专家对仍然持有异议的家人进行具有说服力的调解，大家可以不必闹上法庭，即可明确各自的胜算几何，在此基础上进行科学评估，互相谅解后达成一致意见，立即签署调解协议。中华遗嘱库对接的调解组织均是进入法院认可的调解组织名册的，他们所办理的调解经过法院司法确认后，直接具有强制执行力。遗嘱执行的环节，由当事人委托的律师或亲友与中华遗嘱库对接，领取遗嘱并办理相关承诺手续后，他们可以作为遗嘱执行人，得到全体继承人的配合，来执行遗嘱，真正解决当事人的问题。遗嘱人百年之后，继承人持遗嘱办理继承手续时，要不要走诉讼去打官司，关键是这个家庭的继承人之间是否有纠纷。通过以上具有法律效力、高度严格、仪式感非常强的程序，使继承人认可和承认遗嘱，从根本上杜绝继承人产生遗产争夺的念头，这是维护家庭和谐，顺利传承财富的最有力保障，真正解决后顾之忧。832017 年，中华遗嘱库在北京市西城区人民法院调解成功的一起继承案件14.14.与公证机构与公证机构、不动产登记中心不动产登记中心的协作的协作为简化继承人财产继承手续，中华遗嘱库已经与各地公证处、不动产登记中心建立继承业务的协作关系，在遗嘱生效后，第一时间对接到公证机构、不动产登记中心进行后续手续的办理，旨在解决“继承难、过户难”的社会痛点，帮助广大市民更顺利地完成继承事务，最大限度方便继承人能够尽快办理财产的过户手续。目前，在北京、上海、广州等地，已经与当地公证机构与不动产登记中心形成比较成熟的协作经验。15.15.遗嘱信托遗嘱信托（1）遗嘱信托作用随着我国经济发展，广大市民对财富管理和传承有着广泛而迫切的需求，民法典顺应了社会和人民需求，在一千一百三十三条规定了“自然人可以依法设立遗嘱信托”，该规定进一步明确了遗嘱信托的法律效力。正常情况下，继承人在遗嘱人去世后，会一次性继承到财产，继承人继承财产后，可以自由处分所得遗产，然而，继承人处分财产的方式和效果，有可能并非遗嘱人所愿。因此，遗嘱人可以通过设立遗嘱信托，指定受益人以及继承财产84的范围、周期等条件，并且可以设定在受益人不同的人生阶段，获得相应的财产，以确保遗产按照遗嘱人的意愿持续使用，使受益人在不同的阶段，能够持续获得物质的保障。遗嘱信托入法，一方面考虑到充分尊重遗嘱人对生前财产的自由支配，另一方面更是考虑到，通过遗嘱信托的方式，可以照顾到社会上特殊人群保障问题，例如对身患疾病或残疾、未成年人、失智成年人的保护等。截至 2022 年 12 月 31 日，中华遗嘱库已登记保管了 351 份遗嘱信托。2020年 1 月，中华遗嘱库首例遗嘱信托生效。该遗嘱信托于 2016 年订立，指定中华遗嘱库为受托人。2020 年 1 月，遗嘱人去世，遗嘱信托开始启动，于 2020 年 4月完成了遗嘱宣读仪式，顺利启动遗产处置和管理程序。目前该信托正在执行当中，对遗嘱人的家属和财产的保护发挥着独特的作用。该份遗嘱信托涉及的财产以不动产为主，价值约 500 万元。这充分说明了遗嘱信托不再是“有钱人”的专属，普通老百姓也能设立遗嘱信托。受托遗产公示在北京阳光老年健康基金会官网（2）真实案例陈女士前几年与前夫离婚，离婚后带着儿子回到娘家住。可在一次出差，陈女士不幸因交通意外去世，留下了母亲黄老太和年幼的儿子。陈女士去世后，前85夫曾多次提出要把儿子接走，但黄老太坚决不同意，因为前女婿已经再婚并且与现任生了一个女儿，同时黄老太她认为自己才 60 多岁，肯定能把孙子养大成年。突然有一天，黄老太感到头晕目眩，她很艰难地去了医院，所幸检查后无大碍。经过此事后，黄老太越想越担心，万一自己也突然离世，外孙子该怎么办？黄老太担心的是孙子年龄还小，前女婿会作为孙子的监护人代为管理财产，自己和女儿的财产将来就会落到前女婿手里。黄老太所担心的问题，恰巧可以通过遗嘱信托来实现，她可以设立一份遗嘱信托，指定中华遗嘱库作为受托人，在孙子成年之前管理财产，避免财产落入前女婿手里，同时，孙子可以按照遗嘱信托的内容，定时领取生活费，使其日常生活得到保障，在其人生重要的时刻，如求学、创业、结婚等得到及时充足的资金支持，助力其人生的发展。86（二）家庭财产协议登记服务许多市民来中华遗嘱库咨询家庭财产问题，主要是遗嘱问题，但也存在许多相关联的服务需求。中华遗嘱库在服务广大市民的过程中发现，老百姓家庭内部的财产问题，往往是一个复合性的问题，交织着婚姻、父母子女之间、兄弟姐妹之间和其他亲友之间的经济往来和感情纠葛，许多问题不是一份遗嘱就能解决的，单靠遗嘱并不能完全满足广大人民群众的需求。为适应这些需要，中华遗嘱库与专业机构合作，陆续推出了各类“家庭财产协议登记”服务，通过“家庭财产协议 遗嘱”的方式，更好地满足广大人民群众对家庭财产保护与传承的深度需求。根据市民的家庭财产及情况提供财产规划建议，为其提供起草书面协议的服务，并安排在中华遗嘱库进行登记和保管，登记完成后，该协议上传至中华遗嘱库登记系统，并发放司法电子证据云证书，同步备案至人民法院司法电子证据云平台。1.1.夫妻财产协议登记夫妻财产协议登记（1）夫妻财产协议作用近年来，多种因素之下，离婚率呈上升趋势，根据官方统计数据，自 2010年到 2022 年，国内的离婚登记人数从 268 万对增长至 415 万对，十年间共增长54.8，且在 2022 年前 3 月全国的平均离婚率为 43.53。绝大多数人在结婚的时候并没有考虑到万一婚姻破裂时，如何妥善处理财产问题。因此，当离婚不可避免的时候，往往因财产问题而引发纠纷，据统计，2019年我国民事案件总量为 16067670 件，婚姻家庭纠纷案件占其中 7.5%，仅次于合同类纠纷，远高于侵权责任纠纷、物权纠纷、知识产权纠纷、劳动争议等类别的案件。所以，提前对家庭财产进行规划很有必要，婚前或者婚内夫妻双方协商确定相关财产事宜，签署夫妻财产协议，成为许多理性夫妻的选择。办理夫妻财产协议登记，可保障其合法性、真实性，避免未来产生纠纷时，因没有证据证明而得不到认定和支持。87经调查统计发现，前往中华遗嘱库咨询的市民中有 77.5%认为，在中华遗嘱库办理夫妻财产协议登记并不会影响夫妻双方感情，反而更利于防止和减少家庭纠纷的发生。目前，夫妻财产协议登记对广大市民而言，还是一件比较新鲜的事物，夫妻双方提前做好了财产规划，将有助于家庭的稳定和社会的发展。（2）真实案例李女士和魏先生结婚多年，感情一直很好。但自从孩子出生，李女士忙于照顾孩子，和丈夫的感情日渐冷淡。某天，李女士在街上买东西时，居然看见魏先生与一年轻女子手拉手逛街，回家之后在李女士再三逼问之下，魏先生承认了自己出轨。于是，李女士便要求魏先生写保证书，魏先生拗不过李女士，当面写下了一份夫妻财产协议，协议内容是：今后一旦对李女士不忠，愿意净身出户。没想到几个月后，李女士发现魏先生还是有出轨的行为。李女士经过再三思考，决定向法院起诉离婚，她向法官出示了魏先生亲笔书写的夫妻财产协议，要求所有财产归自己所有。经过法院审理后，一审判决夫妻财产协议有效，魏先生净身出户。魏先生不服提出上诉，结果二审法院，却判夫妻财产协议无效，撤销了一审判决，二审法院判决协议无效的依据是，根据民法典第一百四十三条的规定，民事法律行为必须有真实的意思表示。在民事纠纷中，最难认定的是“意思表示是否真实”，在没有足够的证据情况下，许多民事行为很容易被认定无效，导致判决结果与当事人的想法不一样，因此，中华遗嘱库在提供该类财产协议登记过程中，会提供专业的见证人，在登记后，会将证据存入司法证据云来确保真实性。2.2.赠与财产协议登记赠与财产协议登记（1）赠与协议作用中华遗嘱库对前来订立遗嘱的市民进行调查后发现，77.1%的父母会在子女结婚前购置婚房、支付首付款，或者提前把一部分房产或股权过户到子女名下，88又或者在子女创业初期，提供启动资金。但由于缺乏专业规划，往往在子女婚姻发生变故时，当初父母赠与给子女的财产会遭受分割。中华遗嘱库调查发现，89.4%的老年人担心，将财产赠与给子女后，未来子女婚姻发生变动时的财产保护问题，主要是对子女的配偶分走财产的担忧。因此，如何通过合法方式避免家庭财产外流，已经成为了许多父母关注的话题。民法典第一千零六十三条规定，“下列财产为夫妻一方的个人财产：遗嘱或者赠与合同中确定只归一方的财产”。因此，除了在遗嘱中指定财产由一方（已婚）子女单独继承以外，对生前赠与给子女的财产，也有必要通过赠与协议的方式予以保护。一份专业的赠与协议可以起到四方面的作用：1.明确赠与财产的具体范围。在协议中列明财产类型、数额和来源，可以在一定程度上避免与子女的其它婚内财产发生混同，避免未来作为夫妻共同财产被分割的风险。2.明确赠与行为具体时间。通过订立书面协议，避免因无法证明财产赠与的时间，从而导致该财产与夫妻共同财产造成混淆。3.明确赠与财产归属。在赠与协议中指定财产只归子女个人所有，可避免因子女离婚导致财产被分走的风险。4.防范对已赠与财产的追索。在某些案例中，父母对已赠与子女的财产反悔后，索要无果的情况下，可能对子女提出债务追索的诉讼，在没有证明赠与约定的证据情况下，法院很可能判决子女承担偿债责任。又例如在某些案例中，父母去世后，其他子女或法定继承人否认父母生前赠与某子女财产的事实，而认为该行为是交易行为且某子女未履行付款义务，继而以债权人的继承人的身份对某子女提出诉讼。为此，中华遗嘱库推出赠与协议登记服务，协助广大市民规划订立、登记赠与协议，有效地帮助广大市民保护家庭财产。（2）真实案例89郑先生年过三十，好不容易遇到了女朋友莉莉，两人相恋一年后决定结婚，两人挑了个良辰吉日就去领了结婚证。郑先生父母看到儿子终于成家，便把他们名下的房子过户给了郑先生。可是没过几年，郑先生与莉莉因性格不合离婚，离婚时，莉莉竟要求分割郑先生名下房屋的一半产权，郑先生当然是不同意了，莉莉便将郑先生告上法庭。诉讼时，法官指出，根据民法典第一千零六十二条规定，在夫妻关系存续期间，继承或受赠的财产属于夫妻共同财产。郑先生父母将房子过户给郑先生时，并没有赠与协议写明，这套房屋只归郑先生一人所有，所以莉莉有权要求分割郑先生名下房屋的一半产权。3.3.代持协议登记代持协议登记（1）代持协议作用在现实生活中，财产由他人代为持有的现象普遍存在，特别是亲友之间的代持更是比比皆是。财产代持行为隐含大量风险，容易引发纠纷。财产代持有五大风险：1.诚信风险。因代持人拒绝配合，或者侵占、隐匿、转移、低价转让等行为给被代持人带来财产损失。2.代持人婚姻风险。在离婚案件中，对代持人名下没有证据证明属于第三人的代持财产，代持人配偶提出的分割请求，往往能够得到法院支持。3.代持人继承风险。代持人去世后，如果没有证据表明该财产属于被代持人所有，则代持人的继承人可以依法分割该财产。4.代持人债务风险。代持人负债的，债权人对代持人名下的所有财产，都有权在诉讼后申请强制执行。如果没有代持协议，则被代持人无法向代持人主张赔偿该损失。5.被代持人继承风险。被代持人去世后，其财产权利依法被全体继承人所继承，此时如果不能快速明确继承人的范围和主张权利的主体，可能导致权利真空而使财产处于风险中。90为应对以上风险，除了订立遗嘱以外，还需要一份合法有效的代持协议，以明确代持人与被代持人之间的法律关系，避免或挽回被代持人的经济损失。对于规避限购政策而产生的代持行为具有违法性，该违法情节是否导致代持协议无效，在司法实践中存在争议。我们认为，即使代持行为被认定为无效行为，或者约定代持行为本身的协议被认定无效，但对该无效行为和无效协议的后续处理以及所引起的相关财产和权利的处分的约定，仍然是有效的。因此，代持协议仍然有必要。为此，中华遗嘱库联合专业机构推出了“代持协议登记”服务，配合协助广大市民梳理代持财产，并指导签订、登记代持协议，从而很好地帮助市民保护财产。（2）真实案例王女士是一家上市公司的高管，一直忙于工作，也没有成家。王女士的父亲在她研究生毕业的时候就去世了，留下了她、妹妹和妈妈。虽然王女士平时工作很忙，但她和妈妈、妹妹的感情还是很好的。2016 年，王女士在市郊买了两套房，一套房登记在自己名下，由于受到限购政策的影响，王女士把另一套房登记在母亲的名下。因为是自己的母亲，所以王女士也没有和母亲签订代持协议。到了 2020 年，王女士的母亲因病去世，登记在母亲名下的房子就出现问题了。王女士跟妹妹说：“这房子虽然挂在母亲名下，但当年是我出钱购买的。现在妈妈去世了，我们去把房子过户回我的名下吧。”妹妹答应的很爽快，但妹夫却不同意，表示：“姐，现在这房子涨到 600 万了，你也攒了不少，分我们 200万，我们就配合你去办过户了。”王女士经过咨询律师，得到的答复却是：她要分 300 万给妹妹。律师的解释是：这套房子虽然是王女士出钱购买的，但登记在母亲的名下，当初她们也没有签订代持协议，在法律上属于母亲的财产。所以在母亲去世后，这套房子就变成了母亲的遗产，按照法定继承，这套房子由王女士和妹妹平均继承。914.4.继承协议登记继承协议登记虽然民法典对遗产继承的方式、遗产处理等问题作出了规定，但遗产继承分割、过户、遗嘱执行和相关事项，仍然需要继承人之间进行协商和配合。据中华遗嘱库统计，有超过 98.3%的继承人表示，在协商和办理遗产继承过程中，希望有一个中立机构居中进行沟通，协助继承人对遗产分配达成书面协议。对此，中华遗嘱库联合专业机构推出了“继承协议登记”服务，配套“遗嘱宣读”、“继承调解”服务，促成广大继承人之间达成遗产分配的协议，从而很好地避免了遗嘱生效后，可能发生的一系列家庭纠纷等问题，真正实现了“解后顾之忧、传和谐家风”。92（三）情感服务介绍遗嘱是解决家庭财产传承风险的重要的法律工具，但导致家庭纠纷的原因是多方面的，如果我们仅依靠遗嘱这件法律工具，不重视道德建设和家人心理的疏导，也难以从根源上实现家庭的和睦，更谈不上家风家训的传承。因此，中华遗嘱库在提供遗嘱服务之外，还与多家机构合作推出了幸福留言、幸福留颜、情感录像、遗嘱宣读等服务。1.1.幸福留言幸福留言遗嘱是指定财产归属的法律文件，有了合法的遗嘱，家人内斗风险会降低。但一份冷冰冰的法律文书，是无法消除家人之间可能存在的误解、猜疑，也无法传递对家人的劝慰、开导和关爱。因此，中华遗嘱库推出了“幸福留言卡”的服务，可以帮助市民将家风、家训、人生回忆、叮咛嘱托、身后安排，通过“慢递”的方式传递给家人，真正实现“解后顾之忧，传和谐家风”。据统计，中华遗嘱库从 2018 年 3 月 21 日向全社会倡导“幸福留言日”以来，目前已收到幸福留言卡 43981 张。地区地区数量数量占比占比北京1824041.47%广东912520.75%江苏15033.42%上海623814.18%重庆14673.34%杭州11492.61%其他地区625914.23%总人数43981100.00%根据数据分析，43981 张幸福留言卡的内容，与子女有关的高达 89.01%，与孙辈有关的只有 3.16%，与配偶有关的有 6.72%，与其他人有关的占 1.11%（例如：挚友、同学、同事等）。93与配偶有关的幸福留言占比低的原因，分析认为夫妻二人共同办理遗嘱登记的场合下，对配偶的心里话可能不方便或没有必要在当场写出来。针对这一现象，中华遗嘱库从 2019 年起已根据场地条件，在有条件的地区增加私密留言的服务。根据内容显示，80.37%的留言内容是对后人寄予期望与祝福（例如：希望家人生活幸福美满、和睦相处等），17.94%的留言人挂念家人未来生活是否过得安适，因此在留言内容中对继承人作出叮咛和嘱托（例如：对家人要赡养与扶持等），而对身后安排的仅有 1.69%。一位母亲留给女儿的留言信942.2.微信遗嘱微信遗嘱（1）微信遗嘱作用微信遗嘱是通过在中华遗嘱库“幸福留言小程序”上留下“幸福留言”，向爱人和家人传递叮嘱与嘱托。微信遗嘱主要是表达对家人的叮咛、嘱托和祝福等情感方面的，不同于法律意义上的遗嘱。但可以留下一些重要信息，避免家人查找不到自己的财产。“一封家书，传递亲情”，每一份微信遗嘱都是一句表白、一个故事、一段人生，字里行间饱含着浓浓的亲情。中华遗嘱库将不断推动文明家庭建设，丰富家风建设内涵，让家风家训在当代得到更好的继承和发扬。截至 2022 年 12 月 31 日，中华遗嘱库一共收到 89974 份微信遗嘱。幸福留言小程序953.3.幸福留颜幸福留颜“幸福留颜”是中华遗嘱库推出的另一项情感服务。每一位到中华遗嘱库咨询的群众，都重视自己的家庭，在中华遗嘱库咨询登记遗嘱解决了一直以来压在心头的疑惑，或者办理了自己人生的一件大事之后，心情是喜悦安适的。通过现场拍摄照片的方式，把他当时那种心情和喜悦记录下来，冲印出来，这张具有年代感、现场感的照片将来很可能成为家人缅怀自己的一件重要载体，有着不一般的珍藏价值。中华遗嘱库“幸福留颜”宣传海报据统计，中华遗嘱库从 2018 年 3 月 21 日在社会倡导“幸福留颜”以来，目前已拍摄 44131 张幸福留颜照片。96地区地区数量数量占比占比北京1945844.09%广东942721.36%江苏14123.20%上海639414.49%重庆13673.10%杭州8531.93%其他地区522011.83%总人数44131100.00%根据数据分析，44131 张幸福留颜照中，个人“留颜”占 26.73%，与他人（例如：配偶、子女、孙辈、挚友等）合影方式“留颜”占 73.27%，其中大多数人选择与配偶一起“留颜”，比例高达 94.17%。调查发现，在中华遗嘱库留下“幸福留颜”与“幸福留言”的市民有 98.41%认为，“幸福”的定义即是国家长治久安、夫妻相濡以沫、后代安居乐业。974.4.情感录像情感录像（1）情感录像作用中华遗嘱库在登记遗嘱时，对遗嘱登记过程进行全程录像，其作用是通过录像方式形成证据，以确保遗嘱真实性。但遗嘱登记中的录像与遗嘱效力相关，更偏重于严谨性、客观性，无法向家人传递深刻的情感关怀。中华遗嘱库推出的“情感录像”服务，对遗嘱人进行密室录像，不但可以帮助遗嘱人以影像画面方式实现对后人的嘱托和人生往事的回忆，更可以把浓厚的情感传递给家人，而且可以体现出更多的个性化、人性化特点。在遗嘱人去世后，情感录像与遗嘱一同传递给家人，使家人不但获得物质财产，更能得到一份具有特殊意义的非物质财产。家属观看情感录像（2）真实案例1“亲爱的儿子，今天妈妈在这里录制亲情录像，最想跟你说说妈妈这几十年的经历。因为你现在还小，等你看到录像的时候，我想你应该能理解妈妈的良苦用心了。”对廖女士来说，自己最大的牵挂就是儿子，她希望儿子做一个快乐健康的小伙子，不求大富大贵但求一生平安。1信息时报2019 年 11 月 21 日，中华遗嘱库再推“亲情录像”为家人留下影像资料98廖女士是一位金融行业的从业者，因为看到身边朋友的经历，让她产生了订立遗嘱的想法。2019 年，她来到中华遗嘱库订立遗嘱，在完成遗嘱订立的同时，她也体验了情感录像这项服务。当工作人员拿了一张辅导清单给廖女士，她仔细地看着清单上的问题，脑子里始终想着问题的答案，在录像的过程中，让她对亲情有了新的认识，除了财产分配的意愿，她发现亲人、爱人才是最重要的，之后要好好珍惜和他们在一起的每一天。5.5.家庭会议家庭会议遗嘱的传递需要一种仪式感。所谓仪式感，就是赋予今天与其他日子不同的一种感觉。遗嘱，是一个人的人生留言，是一种爱心的传递，是一生最有意义的表达，是一个家族最重要的时刻。因此，遗嘱应当、必须、一定要用一种仪式感来实现。遗嘱的仪式感，传递的是逝者的关怀，抒发的是先人的情怀，带来的是家人的缅怀，在这种仪式感之下，氛围会引导家人不再关注财产的多寡，而是重拾共同的回忆，被一种美好和感恩的氛围所感动，再次强化血缘的纽带，凝聚家族的向心力，是一次难得的家族教育和成长的良机。99（四）财产和人身管理服务1.1.遗产管理人遗产管理人（1）遗产管理人作用随着我国经济发展，公民个人财富的种类和数额日益增多，公民的遗产范围和数量也越来越大，不仅种类复杂，而且表现形式各异，既有有形的财产，也有无形的财产。据中华遗嘱库统计分析，前来咨询的人群当中，超过有 60%的市民，名下财产除了拥有不动产、银行存款以外，还有其他类型的财产，例如股票证券、金银首饰、书画收藏品、股权以及著作权等，这一现象也说明了我国国民拥有的财产种类呈多样化。而在公民去世后，如果继承人不清楚、不了解遗产的情况，就有可能会出现遗产无人管理的状态；同时，继承人如果不能准确掌握遗产范围和价值，将会影响继承人的继承权益。如果继承人能掌握和控制遗产的情况下，但由于不具备管理和分配遗产的能力或者精力，又或者缺乏相关的专业知识，也很难妥善管理遗产。此外，有的继承人还可能会转移、隐藏遗产，侵害其他继承人的利益。因此，在遗产继承中，遗产管理人的作用显得非常重要。如果遗产管理人公平合理，则可以增强继承人之间的信任感，促进家庭和谐，也有利于维护社会稳定；反之，则会导致继承人相互不信任，引起各种猜疑和不满，不利于社会和谐稳定。总之，目前国内的遗产管理人制度仍处于起步阶段，仍需要进一步摸索和建立，而中华遗嘱库作为中国遗嘱专业服务的开创者，具有强大的公信力和专业能力作后盾，有能力承担遗产管理人一角色，协助继承人们保管并处理好遗产等问题。（2）真实案例1002021 年，马女士来到中华遗嘱库立遗嘱，经过沟通发现：马女士长期遭受丈夫的严重家暴，每次回家吵架就拳脚相对。自己很想离婚，但怕影响孩子读书，所以一直以来忍气吞声。马女士曾在网上看到过不少“杀妻”的新闻，自己很害怕，她知道自己如果没有立遗嘱，丈夫也有继承权。所以她来到中华遗嘱库订立遗嘱，以确保财产全部留给孩子，但同时她很担心：如果自己发生意外时，孩子还未成年的，财产还是掌握在丈夫手上。根据马女士的情况，中华遗嘱库的咨询老师给出建议：在遗嘱中指定“遗产管理人”，在马女士去世后，如果孩子未成年，遗产管理人将代为管理孩子继承的财产，直至孩子成年，那马女士的财产就不会被家暴的丈夫控制。在工作人员的建议和解释下，马女士最终在中华遗嘱库订立了遗嘱，并指定了妹妹作为遗产管理人，解决了一直存在她心里的隐忧。2 2.物品保管物品保管中华遗嘱库在服务市民的过程中发现，有不少市民订立遗嘱时，担心将来继承人找不到财产或者找不齐财产凭证，导致无法继承财产，或无法办理财产继承手续。为此，中华遗嘱库推出了“物品保管”服务，可为市民保管房产证书、财产登记证书、协议文书、书画珠宝、其他贵重物品等隐私财物，与遗嘱一同登记入库保管。未来继承人到中华遗嘱库提取遗嘱时，将遗嘱与财物一同移交给继承人，这将很好地避免财产继承时，发生遗漏或找不到的风险。3 3.安心都护安心都护（1）安心都护作用为响应国家对人道主义精神的号召，唤起社会对“老、弱、病、残”等弱势群体的关注，让社会中需要他人关心、照顾的群体老有所养、弱有所归，中华遗嘱库根据民法典和老年人权益保障法中对“监护人”相关事项的规定，于2019 年底联合专业机构正式向社会推出“安心都护”服务。101“安心都护”是一项人身安全性监护计划。旨在协助市民在自己健康的时候，先行指定好将来照顾自己的人，确保在自己失能后的生活照管、医疗救治、财产管理、维权诉讼和死亡丧葬等事宜。家中有残障子女的父母，也可通过这个计划保护将来子女的生活和安全。经中华遗嘱库专家团队研究确认，安心都护服务适用的社会群体对象主要有三类：1.希望保障自己老年生活品质和安全，避免家人争夺监护权的；2.具有家族病史者；3.子女特定生存状况者。此服务作为老年群体保障自己晚年生活的刚需服务之一，已收到了大量的关注。为解决孤寡老人晚年无人照顾的问题，目前中华遗嘱库已在全国招募了超过200 名“安心都护使”，以帮助此类特殊群体。截至 2022 年 12 月 31 日，中华遗嘱库已有成功案例 157 例，经分析发现，这些案例当中，以失独家庭、丁克家庭为主，这两类人群普遍担忧自己未来会老无所依，所以提前在对自己晚年生活做好安排。中华遗嘱库“安心都护”宣传海报102（2）真实案例2021 年，张老先生来到中华遗嘱库，表示要将名下一套房产，由侄子继承，并且指定侄子当自己的监护人。经过工作人员沟通后发现，张老先生早年丧偶，没有子女，自己目前的日常生活都是由侄子照顾，如果按照法律规定，侄子并不是张老先生的法定继承人和监护人，所以张老先生希望通过合法的方式，指定侄子作为自己的监护人。最后，张老先生在中华遗嘱库的规划下，立下了遗嘱，同时也办理了“安心都护”。4 4.安心短信安心短信（1）安心短信作用立遗嘱属于个人隐私，很多市民并不想身前让子女知道自己已经订立遗嘱，怕他人过问内容或者是提前引爆家庭矛盾。但如果不提前告诉子女，又怕自己去世后，没有人知道自己已经订立遗嘱，从而导致财产按照法定继承。部分市民的人际关系中，有自己关心的“家庭范围之外的人”存在。这些人可能自己平常不联系，但是一旦市民去世，需要通知到这些人来获取市民留给他们的财产或者是其它交办事务。再有，很多市民在年老时选择不去养老院、自己居家养老。随着社会的进步，子女往往不愿意跟老年父母一起居住，甚至大量子女出国、仅剩年老的父母在国内。在这种情况下，一旦老年人在独居的情况下发生意外，没有人可以第一时间发现出了问题，而等到别人发现时，往往已经错过最佳的救助时间。故而，对于老年群体而言，非常需要一项能够持续跟踪自己生活状况的服务。1032020 年 12 月，中华遗嘱库正式向社会推出“安心短信”，该服务推出，将填补现今社会上的老年人安全守护与隐私保密两个真空地带的服务需求。安心短信服务产品推出后，将是两类人群的福音：1.立遗嘱或有其它交办事项，但需要保持自己隐私度、不想在身前透漏信息的人群；2.空巢独居或可能发生风险无人及时救援的人群。5 5.遗产捐赠遗产捐赠中央财经委员会第十次会议提出，要坚持以人民为中心的发展思想，在高质量发展中促进共同富裕，正确处理效率和公平的关系，构建初次分配、再分配、第三次分配协调配套的基础性制度安排。第三次分配作为共同富裕的基本性制度安排，广受社会各界关注，其中对财产进行合理的慈善捐赠，是实现第三次分配共同富裕的财富源泉。在此政策背景下，中华遗嘱库在 2021 年推出了“遗产捐赠”服务，目前，一共有 247 人在中华遗嘱库立下遗嘱，在去世后将财产进行捐赠。据统计，捐赠对象为公益组织的，占比超过 80%，其余捐赠对象则包括：党组织、企事业单位、基层组织等。通过订立遗嘱捐赠财产，可以将财产设立捐助法人，比如遗嘱人去世后，委托受托人将遗产成立一个慈善基金会进行运作，也可以通过捐赠给某个慈善组织，或直接向受益人捐赠。此外，通过订立遗嘱捐赠的财产必须是合法财产，本人对财产享有处分权，同时，在捐赠的财产数额上，没有条件或限制，根据遗嘱人的意愿随时可以增加、减少捐赠的规模。真实案例22021 年 8 月，一对老夫妇严老先生和刘阿姨在中华遗嘱库上海服务中心立下遗嘱：房产相互继承，两老去世后由女儿居住，女儿去世后，将房产捐赠给国2广东广播电视台2021 年 8 月 18 日，上海一对老军医夫妇订立遗嘱，捐出房产给国家用于科研启动资金104家。他们表示：自己在军队从医 20 余年了，知道国家科研工作需要资金支持，将房产捐给国家作为科研启动资金，觉得很有意义。6.6.遗产遗产规划规划一般而言，遗产分为现金类、非现金类，这些遗产的规划常见会运用到四种法律工具，分别是遗嘱、信托、保险、赠与。为此，中华遗嘱库在 2022 年推出了遗产规划服务，将这四种法律工具综合运用，进行组合搭配，全方位帮助市民解决遗产规划问题。遗嘱。遗嘱是最重要、最自由的遗产规划方式，是完全按照被继承人的意愿进行遗产分配，同时，不动产类以及股权类财产的传承，遗嘱是唯一最好的工具。信托。信托是指委托人在生前将部分财产放入信托基金中的一种方式，以便委托人去世后对财产进行管理和分配，同时信托具有非常强的保密性，以及税收优势，同时也能避免遗产纠纷。保险。通过购买保险的方式，可以确保在被继承人去世后，继承人或者受益人能够获得足够的资金维持生活和支付费用，这种规划遗产的方式也可以帮助继承人减少财务上的负担。同时，对现金类财产的传承，保险是最好的工具。赠与。赠与是指赠与人将自己的财产无偿给予受赠人。这是遗产规划人生前进行法律行为，与遗嘱不同，前者是遗产规划人生前发生，后者是遗产规划人去世后发生。根据法律规定，如果财产一旦向受赠人转移后，赠与行为不能撤销，同时我国目前规定父母与子女之间赠与，可免征赠与税，因此以赠与方式进行遗产规划是一种不错的选择。7 7.生前预嘱生前预嘱2022 年 6 月 23 日，深圳市第七届人民代表大会常务委员会第十次会议修订通过深圳经济特区医疗条例。一时之间，关于“生前预嘱首次入法”一事在坊间引起热议。简单来说，“生前预嘱”就是在自己意识清楚的情况下预先为自己伤病末期或临终时做的医护安排。在 2021 年 5 月 7 日，网络新闻热议榜有一条消息，引起许多人的议论：89岁的老王多年患慢性病，慢性支气管炎、糖尿病、胃病多年困扰着老王。平时好105的时候，老王需要吸氧才能维持正常的呼吸。走不了几步，就憋得满脸发紫，上气不接下气。其实，他的老年慢性支气管炎已经到了穷途末路时刻。这次老王的支气管炎又犯了，只能入院治疗。他浑身插满管子，还要输液，手被固定着了。呼吸机的作用下，他缓缓地醒过来，用手写下“让我死！”三个字。但儿女害怕别人骂不孝顺，坚持继续治疗。老人每次醒来，因为不能说话，就不停地用嘴型表示“让我死，让我死。”但儿女们为了彰显儿孙满堂的幸福，彰显四世同堂的欢乐，硬是给老人做了气管切开术，来挽救老人的呼吸衰竭。随着“生前预嘱首次入法”一事引起热议，越来越多市民向中华遗嘱库咨询预嘱相关的信息。作为专业的遗嘱机构，中华遗嘱库一直都在关注“生前预嘱”，并且早在 3 年前就开始了预嘱服务的探索，结合现有的安心都护、情感录像、安心短信及幸福留言等服务，已帮助 36 名市民表达自己的预嘱意愿。中华遗嘱库在此倡导，生如夏花绚烂，死如秋叶静美，尊重生命，给生命以尊严。2022 年，中华遗嘱库正式推出“安心预嘱”的服务，安心预嘱办理流程与遗嘱办理流程基本一致，具体流程为：前期沟通、签署委托协议、起草预嘱草稿、确认草稿、预嘱登记、入库保管、提取使用。中华遗嘱库将通过预嘱登记证、预嘱统一查询平台、预嘱与医疗机构对接通道等多项保障机制保障预嘱发挥作用，提升生存质量，维护生命尊严。（五）监督服务1.1.监督监护人服务监督监护人服务在中华遗嘱库订立遗嘱的人群中，有部分子女是属于未成年人或者是失智的成年人，因此，这些子女的父母会在遗嘱中，指定子女的监护人，以保障子女未来的人身和财产安全。经中华遗嘱库统计分析，这类人群中，有 86.5%的父母会选择由“亲属”担任子女的监护人，有 12.5%的父母会选择由“朋友”担任子女的监护人，选择由“机构组织”担任子女的监护人有 1%。106我国民法典对监护人的监护职责有作出相关的法律规定，但如何确保子女的合法权益不受侵犯，例如如何避免监护人侵占子女财产、如何避免子女受虐待等，这些问题都是许多父母所关心的问题。此外，由于被监护人属于弱势群体，所以当他们的合法权益受到侵犯时，并不会主动表达或者寻求外界的帮助，因此，为了更好地保护被监护人的合法权益，建立对监护人的事前、事中监督制度尤为之重要。2020 年 6 月，中华遗嘱库联合专业机构正式向社会推出了“监督监护人服务”，该项服务的推出，将帮助广大市民解决身后子女监护权的问题。2.2.监督受托人服务监督受托人服务按照民法典相关规定，公民可以通过遗嘱中指定遗嘱信托的受托人，在自己去世后，按照自己的意愿执行遗嘱内容，管理、分配遗产等事务。但在执行过程中，如果没有提前做好规划安排，则将会出现许多风险和问题，例如受托人侵占遗产、不按照遗嘱执行，又或者受托人能力不足，导致自己遗愿落空。因此，建立受托人的监督制度很有必要。面对以上问题，中华遗嘱库在 2020 年 6 月正式向社会推出了“监督受托人服务”，通过社会或者第三方机构、个人的方式，对受托人进行监督，从而避免受托人执行不力的风险。3.3.监督受益人服务监督受益人服务遗嘱最大的作用是可以实现财产由指定的继承人继承，但无法实现指定这笔财产将来如何运用、管理，更无法防止继承人挥霍浪费财产的风险。根据中华遗嘱库统计分析，73.1%的市民希望，继承人继承财产后“要珍惜财产，合理运用每一分钱”，有 13.5%的市民认为，“不在乎继承人怎么花自己留下的财产”，有 13.4%的市民“对继承人如何管理、使用遗产有要求”，该数据说明了，广大市民希望继承人能够合理使用自己的遗产，少部分的市民会对继承人将来如何使用财产提出要求。为此，中华遗嘱库推出了“监督受益人服务”，协助广大市民做好遗产规划，对遗产的使用、受益范围进行限制或者监督，从而实现遗产运用合理化、科学化。1074.4.信托保护人服务信托保护人服务随着家庭财富迅速增长，法治观念日渐深入人心，越来越多的高净值人群开始认识到“家族信托”的作用，并且产生了一定的服务需求。据统计，自 2013 年中华遗嘱库成立以来，就已经收到有超过 2000 份高净值人士（资产值 1000 万以上）设立家族信托的需求；在中华遗嘱库创办人陈凯先生的主持设计下，2016 年 9 月，设立了全国首个家族慈善信托“乐淳家族慈善信托”，2017 年 9 月，设立了全国首个双层信托模式的慈善信托“幸福传承慈善信托”。一般而言，家族信托的委托周期会跨越好几代人，而在委托人去世后，受益人不一定有能力维护自身权益，甚至也不一定有掌握财产管理的能力，因此，在家族信托中设立信托保护人角色就显得非常重要，而信托保护人的职责，则可以根据受益人的情况，对信托中具体条款进行调整。经中华遗嘱库专家团队研究分析，以下情况下需要设置信托保护人：1、委托人年龄较大，受益人还未成年或者受益人跨越数代人，很难预判受益人未来的情况，则需要授权保护人修改条款和分配模式的权限；2、家庭关系复杂，在执行分配财产时有可能遇到各种困难，需要设置保护人作为居中调解的角色。而中华遗嘱库作为专业、持续的服务机构，无论是从财产的交付协调上，还是事务管理上，都具有极大的专业优势和从业经验，因此，中华遗嘱库在 2020年 6 月，开始接受社会上广大市民的委托，担任信托保护人角色，以帮助更多的市民完成传承心愿。108（六）出证服务1.1.遗嘱生效数量遗嘱生效数量年份年份北京北京广东广东江苏江苏上海上海重庆重庆杭州杭州其他地区其他地区合计合计2013 年000000002014 年65000000652015 年1640000001642016 年237170000132672017 年2823217000303612018 年32791321910715412019 年3811564787201047772020 年426222591697119310772021 年53329772288311222214552022 年5612667028354443771655合计29761081297846955710106362中华遗嘱库遗嘱生效数量统计图截至 2022 年 12 月 31 日，遗嘱共计生效 6362 份，新生效遗嘱增加 1655 份遗嘱，同比增长率为 35.16%。109中华遗嘱库在对查询提取遗嘱的情况进行统计后发现，遗嘱人平均去世年龄为 79.8 岁，最高年龄为 101 岁，最小年龄为 51 岁；60 岁至 69 岁去世占 13.03%，70 岁至 79 岁占 31.82%，80 岁至 89 岁占 40.24%，90 岁以上占 13.97%，60 岁以下占 0.94%。2.2.生效遗嘱调解与出证数量生效遗嘱调解与出证数量案件案件调解成功案件调解成功案件法院出证法院出证公证处出证公证处出证合计合计案件数26269333642013-2022 年间，6362 份生效遗嘱中，有部分遗嘱需要调解，其中有 262 份调解成功；涉及到法院出证 69 件，公证处出证 33 件。中华遗嘱库所登记的遗嘱因严谨、安全、证据完整，为法院和公证处及时处理继承案件提供了有力支撑。如果继承人之间经过协商、调解仍无法达成一致，需要到法院诉讼的，又或者达成一致需要在公证处办理继承权公证的，可以申请由中华遗嘱库向法院或公证机构出具遗嘱登记证明。1102020 年北京丰台区法院向中华遗嘱库出具的调查令及中华遗嘱库回函2020 年北京市东方公证处向中华遗嘱库出具的查询函及中华遗嘱库回函3.3.裁判结果与案例统计裁判结果与案例统计截至 2022 年 12 月 31 日，最高人民法院中国裁判文书网公示 91 例涉中华遗嘱库生效判决。人民法院根据中华遗嘱库出具的证明直接认定真实、合法有效，无须笔迹鉴定。大部分案件在一审判决后，当事人均未上诉。111许麟庐遗产案的主审法官建议采用中华遗嘱库的遗嘱避免纠纷注：以下为最高人民法院中国裁判文书网公示有关中华遗嘱库案例统计：序号序号案名案名案号案号日期日期1陆1 与陆5 等遗赠纠纷一审民事判决书（2014）朝民初字第 14510 号2014/9/152王1 与王3 等继承纠纷一审民事判决书（2015）西民初字第 28175 号2015/12/273高淑荣诉高淑文等法定继承纠纷一案2015 年通民初字第 13561 号2015/12/284王1 与丁1 等遗赠纠纷一审民事判决书（2015）丰民初字第 15938 号2015/12/295祁与刘1 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2015）东民初字第 04572 号2016/1/296陈丘文等诉陈雅文等继承纠纷一案(2016)京 0108 民初 11210 号2016/7/227李琬诉李德俊等遗嘱继承纠纷一案（2016）京 0101 民初 8856 号2016/7/268李德仁上诉李琬等遗嘱继承纠纷一案（2016）京 02 民终 9175 号2016/11/39赵某 1 与赵某 3、赵某 4 遗赠纠纷一审民事判决书（2016）津 0111 民初 3871 号2016/12/2910范某 1 遗嘱继承纠纷申诉、申请民事裁定书（2017）京 0101 民申 10 号2017/5/2411王某 1 与王某 5、王某 3 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书(2017)京 0101 民初 911 号2017/6/2611212万某与陆某 2、陆某 1 继承纠纷一审民事判决书（2016）京 0102 民初 31928 号 2017/12/2113陈某与刘某、高某 2 等遗赠纠纷一审民事判决书(2017)京 0101 民初 17416 号2017/12/2214吕某 1 与侯某等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2017）京 0115 民初 16902 号2018/1/215凌某 2 等与张某 1 一审民事判决书（2016）京 0105 民初 22004 号2018/1/416岳某 1 与岳某 2 遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2017）京 0101 民初 14215 号2018/1/917刘某 1 与刘某 2 继承纠纷一审民事判决书(2018)京 0108 民初 11112 号2018/3/2618邱某 1 与邱某 3 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2016）京 0108 民初 32021 号2018/5/2319岳某 1 与岳某 2 遗嘱继承纠纷二审民事判决书（2018）京 02 民终 3525 号2018/5/2320高某 1 等与刘某等遗赠纠纷二审民事判决书（2018）京 02 民终 3529 号2018/5/2321刘某 1 与刘某 2 继承纠纷二审民事判决书（2018）京 01 民终 6114 号2018/7/2322刘某 1 与刘某 2 遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2018）京 0105 民初 16821 号2018/9/2823芦某与卢某遗嘱继承纠纷一审民事判决书(2018)京 0106 民初 37800 号2018/11/1224井某与王某继承纠纷一审民事判决书（2018）津 0102 民初 8179 号2018/12/2125王某 1 等与王某 6 等继承纠纷一审民事判决书（2018）京 0108 民初 49249 号 2018/12/2126王某 1 与马某等继承纠纷一审民事判决书（2017）京 0108 民初 15364 号 2018/12/2127柴某 1 与柴某 3 等遗赠纠纷一审民事判决书（2017）京 0107 民初 1013 号2019/1/228段某 1 等与段某 3 遗嘱继承纠纷一审民事判决书(2019)京 0101 民初 1613 号2019/4/829柴某 1 与柴某 3 等遗赠纠纷二审民事判决书（2019）京 01 民终 3642 号2019/4/2330王某 1 与王某 2 等一审民事判决书（2017）京 0107 民初 20013 号2019/5/2131才某 1 与 L 某等继承纠纷一审民事判决书(2019)京 0108 民初 53486 号2019/5/2732段某 2 等与段某 3 遗嘱继承纠纷二审民事判决书（2019）京 02 民终 6250 号2019/5/2933崔某 1 与崔某 6 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2019）京 0101 民初 4093 号2019/6/1811334辛某 1 与辛某 4 等继承纠纷一审民事判决书（2018）京 0108 民初 56898 号2019/7/3035王某 1 与王某 3 等继承纠纷二审民事判决书（2019）京 01 民终 8107 号2019/9/236张某 1 与张某 2、张某 3 继承纠纷一审民事判决书(2019)津 0102 民初 8225 号2019/11/2037韩某 1 与韩某 2 等继承纠纷一审民事判决书（2019）京 0102 民初 23006 号 2019/11/2938钟某1王某等与钟某2等继承纠纷一审民事判决书（2019）粤 0103 民初 8497 号2019/12/1139李某 1、何某 1 遗赠纠纷二审民事判决书（2019）粤 01 民终 19197 号2019/12/1840毕某与徐某遗赠纠纷一审民事判决书（2018）京 0108 民初 51389 号 2019/12/2741杨某 1 与杨某 2 遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2019）京 0102 民初 21420 号 2019/12/3042李某与韩某 2 等继承纠纷二审民事判决书（2020）京 02 民终 428 号2020/4/2143杨某 1 与杨某 2 遗嘱继承纠纷二审民事判决书（2020）京 02 民终 4168 号2020/5/2544刘某与温某 2 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2018）京 0105 民初 35226 号2020/5/2545张某与王某继承纠纷一审民事判决书(2019)津 0105 民初 6691 号2020/6/446李某 1 与李某 3 等继承纠纷一审民事判决书（2019）京 0108 民初 57028 号2020/7/1647J 某与李某 2 等继承纠纷一审民事判决书（2020）京 0108 民初 11259 号2020/8/1748侯某 1 与侯某 2 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2020）京 0106 民初 10541 号2020/8/2449徐某与毕某遗赠纠纷二审民事判决书（2020）京 01 民终 5043 号2020/8/2750罗某 1 与罗某 4 等继承纠纷一审民事判决书（2020）京 0115 民初 12475 号2020/9/2351孙某 4 等与李某继承纠纷一审民事判决书（2019）京 0108 民初 59827 号2020/9/2852王某、张某继承纠纷二审民事判决书（2020）津 02 民终 2863 号2020/10/1953陈某 1 与陈某 2 继承纠纷一审民事判决书（2020）津 0103 民初 10766 号2020/11/554肖某、王洪林之子等与王某遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2020）津 0105 民初 1372 号2020/11/1911455罗某 1 与罗某 4 等继承纠纷二审民事判决书(2020)京 02 民终 10314 号2020/12/956李某等与杜某 3 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2019）京 0106 民初 3069 号2020/12/1057张某与李某遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2020）京 0106 民初 25242 号2020/12/1158韩某 1 与韩某 2 等遗赠纠纷一审民事判决书（2020）京 0106 民初 21632 号2020/12/1559隋某与马某继承纠纷一审民事判决书（2020）皖 0191 民初 645 号2020/12/1860张某 3 等与张某 4 继承纠纷一审民事判决书（2020）京 0106 民初 10784 号2020/12/3161邢某 1 与邢某 2、邢某 3 遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2021）津 0106 民初 941 号2021/4/1962张某 1 与张某 4 等继承纠纷二审民事判决书（2021）京 02 民终 4821 号2021/4/2363康某与杨某 2 等继承纠纷一审民事判决书（2021）京 0106 民初 6339 号2021/5/2864杜某 1 等与付某遗嘱继承纠纷二审民事判决书(2021)京 02 民终 7259 号2021/5/3065孙某与黄思帆等继承纠纷一审民事判决书（2020）京 0108 民初 7594 号2021/6/266王某 1 与王某 2 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2021）京 0106 民初 5925 号2021/6/2467张某 1 与张某 3 等一审民事判决书（2021）京 0105 民初 56439 号2021/6/2968刘某 1 与陈某等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2020）京 0108 民初 1270 号2021/7/2969朱某 1 与朱某 2 遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2021）京 0106 民初 13122 号2021/8/2670邓某、李某 1 等继承纠纷民事一审民事判决书（2021）粤 0111 民初 22873 号2021/9/271王某 1、王某 2 等继承纠纷民事一审民事判决书(2021)津 0105 民初 2612 号2021/10/1372陈某 1、邝某 1 等遗嘱继承纠纷民事一审民事判决书（2021）粤 0103 民初 5623 号2021/10/2773孙某与赫某 2 等继承纠纷一审民事判决书（2021）京 0106 民初 15791 号2021/10/2911574刘某与苏某 2 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2021）京 0102 民初 7211 号2021/11/2675赵某 1 与赵湘君等遗嘱继承纠纷一审民事判决书(2020)京 0108 民初 3488 号2021/11/2976张某 1 与张某 3 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书(2021)京 0112 民初 9993 号2021/12/1377魏某 1 与魏某 2 继承纠纷一审民事判决书（2020）京 0105 民初 50127 号2021/12/1478刘文起等与刘某 3 等法定继承纠纷一审民事判决书（2020）京 0102 民初 9954 号2021/12/2779陈某等一审民事判决书（2021）京 0102 民初 14639 号2022/2/2380张某 1 与张某 3 等继承纠纷一审民事判决书（2021）京 0106 民初 33212 号2022/2/2581王錾与山西广播电视台著作权权属纠纷一审民事判决书(2021)京 0491 民初 21283 号2022/3/3082李某 1 与李某 2 等一审民事判决书（2021）京 0107 民初 13911 号2022/5/1083李某 1、邓某等继承纠纷民事一审民事判决书（2021）粤 0111 民初 27642 号2022/6/684张某 2 等与郑某等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2021）京 0105 民初 23480 号2022/6/2485李某 1 等与李某 2 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2021）京 0102 民初 34710 号2022/7/1386林某 1 与张某 1 等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2021）沪 0113 民初 29870 号2022/8/187赵某 1 与张某等遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2022）沪 0110 民初 8671 号2022/8/1588宛某等与魏某 3 继承纠纷二审民事判决书（2022）京 03 民终 5869 号2022/9/1589王某 2 等与王某 4 分家析产、继承纠纷一审民事判决书（2021）京 0106 民初 32166 号2022/9/2990杨某、蒋某继承纠纷民事一审民事判决书（2022）津 0112 民初 5208 号2022/10/2191沈佳等与万某共有纠纷,遗嘱继承纠纷一审民事判决书（2022）沪 0115 民初 57815 号2022/10/251164.4.司法电子证据云司法电子证据云2018 年 9 月，最高人民法院发布了最高人民法院关于互联网法院审理案件若干问题的规定第十一条规定：当事人提交的电子数据，通过电子签名、可信时间戳、哈希值校验、区块链等证据收集、固定和防篡改的技术手段或者通过电子取证存证平台认证，能够证明其真实性的，互联网法院应当确认。2018 年 9 月 27 日，中华遗嘱库与司法电子云平台合作，成功将司法电子证据备案与遗嘱登记融合在一起，使遗嘱登记保管更具司法公信力。中华遗嘱库系统在登记遗嘱时，会自动对登记设备和网络环境进行多项技术检测，以确保真实，并将取证时间发送到国家授时中心认证，以证明电子证据的生成时间，同时利用区块链技术对所提取的哈希值进行分布式存储，以防篡改、外泄。这意味着今后在中华遗嘱库登记的遗嘱如进入司法程序，可以在遗嘱司法证据备案查询系统查阅遗嘱图片的哈希值，并比对司法电子云平台出具的电子证据认证证书上所提供的哈希值，以此确认遗嘱的真实性。最大限度地简化了法院和当事人取证的手续。遗嘱登记完成后生成的电子证据保全及认证证书、中国法院网的相关报道117四四、中华遗嘱库中华遗嘱库学术活动与国际交流活动学术活动与国际交流活动（一）（一）首届中国遗嘱与遗产继承论坛首届中国遗嘱与遗产继承论坛2019 年 3 月 21 日，在北京举办了首届遗嘱与遗产继承论坛，本次论坛邀请了来自法院系统的专家们对中华遗嘱库的建设与发展发表了意见。1.中华遗嘱库这项工作对保护老百姓权益特别有意义北京市高级人民法院原副院长、北京多元调解促进会会长翟晶敏认为，对中华遗嘱库已经关注很多年了，认为中华遗嘱库是一项非常好的事业。在过往的审判工作中发现，遗嘱继承纠纷是完全可以避免的，关键在于一直以来缺乏一个有权威、有公信力的机构做遗嘱订立、保管方面的工作。首先，中华遗嘱库是一项切实保护老年人的合法权益的项目。如今国家发展了，老百姓富裕了，传承问题就成了许多老年人关注的问题，他们不知道遗嘱应该如何订立，很多时候订立的遗嘱并不符合法律规定，一直以来也没有专业的机构可以帮助这些人，因此中华遗嘱库的出现，对国家、社会、老百姓的权益保护特别有意义、有价值。118其次，中华遗嘱库的建立可以减少大量的纠纷。中华遗嘱库把遗嘱做好了，继承纠纷基本上不可能发生，同时也能够减少司法资源的浪费，特别是继承纠纷案件，法院取证非常困难。2014 年北京市法院涉继承案例达到一万四千多件，还要包括一审、二审、再审。在审理的过程中，有一些证据是不可弥补的，导致法院很难判，但中华遗嘱库把立遗嘱时的所有证据都做齐了，法官认定就非常容易。同时，中华遗嘱库能够真正实现老年人的遗愿。曾经审理的一个案件，当事人想把财产给孙子，第一年春节把七个子女叫到一起，写了一个协议，第二年不放心，又写了一个协议，最后这个协议，由于形式不规范被判无效。因此中华遗嘱库的出现，可以使老百姓的遗嘱更加规范、合法，真正实现老年人的意愿，这个特别有价值。最后，中华遗嘱库与我们国家的建设和谐社会的发展道路相吻合。在审理中，我们发现许多家庭原来很和谐的，最后在财产继承的问题上，兄弟姐妹之间便成了仇人，家庭分裂了。如果这些问题能够得到妥善解决，家庭就会和谐，家庭和谐了，社会也就和谐了，所以中华遗嘱库这项工作对整个社会和谐非常有价值。2.希望中华遗嘱库能够推动多元化调解机制越走越好北京市高级人民法院法官马德天认为，中华遗嘱库倡导通过立遗嘱来保护自己的财产，是一种非常安全的方式。虽然法院是社会正义解决纠纷的最后一道防线，但是绝对不是最强的防线，还是需要通过法律工具来保护自己，而不是依赖法院解决。十九大报告提出，我们应该打造一个共建、共治、共享的社会。而遗嘱继承纠纷是家事范畴，家事纠纷如果通过司法手段解决，未必能够妥善解决，因为家事纠纷中包含了情感因素、财产因素，甚至还有历史因素，如果通过司法裁判一刀切的方式作出判决，表面上是定纷止争了，但实际上可能造成一个家庭或者一个家族关系的破裂，这也不是我们愿意看到的结果。因此涉及到遗产的家事纠纷，国家非常重视，最高人民法院也提倡对家事纠纷进行审判上的改革，希望利用社119会力量多元化解决机制共同化解家事纠纷，目的就是既解决老百姓所关心的法律问题，又维护了家庭稳定，从而促进社会和谐。希望中华遗嘱库继续发挥自己的专业机构作用，成为动员社会的力量、共同化解社会矛盾纠纷的典范，从而推动多元化调解机制越走越好，为国家提升社会治理能力和治理体系现代化作出贡献。3.中华遗嘱库在规范遗嘱订立上的探索值得学习北京市第一中级人民法院法官杨磊认为，北京市第一中级法院从 2014 年起已经有专门审理婚姻家庭的审判庭，目前来看，涉及到遗嘱无效的纠纷主要有两个原因，一是立遗嘱人的行为能力有问题。对于无民事行为能力人或者限制民事行为能力人，在司法审判中需要通过专业鉴定进行认定。二是遗嘱形式上存在瑕疵。按照继承法的规定遗嘱形式有五种，这五种形式都有它的要件，但实践中会出现遗嘱形式的要件缺失而导致遗嘱无效，比如自书遗嘱没有日期，代书遗嘱中见证人不规范等等。三是立遗嘱人处分财产范围存在问题。比如可能处分的财产属于夫妻共同财产，或者处分了遗嘱人没有权利处分的财产，这一类因素导致遗嘱被认定为无效或者部分无效的比例比较高。五种遗嘱形式中，公证遗嘱、自书遗嘱、代书遗嘱这三种形式比较多，录音遗嘱和口头遗嘱的比例还是比较小。按照北京市高院出台的相关指导意见，对遗嘱形式要求从严把握，严格按照法定形式掌握遗嘱形式。因此在当事人提交一份自书遗嘱，对方当事人对遗嘱的签名是不是本人的签名提出质疑时，就需要进行笔迹鉴定，关键是遗嘱人在立遗嘱时，可能是十年前或者十几年前，甚至几十年前，在没有足够的样本情况下，法院怎么去认定真伪？因为没有样本，可能鉴定就无法进行，鉴定无法进行的情况下，遗嘱到底是否真实，则需要按照举证责任分配的模式来进行处理，真伪不明的情况下，该怎么分配举证责任？按照目前的意见，谁提供遗嘱，对遗嘱的真实性负有举证的责任，如果无法鉴定，就由提供遗嘱的一方承担不利后果。由于当事人所立遗嘱不严谨、不规范，导致法官对事实认定，以及对继承人的举证审查存在一定的纠结。换句话说，客观事实与法律事实能不能完全结合，很多时候法院内部是存在争议的，因此我们要逐步统一规范，但如果源头问题没120有得到根本解决，比如立遗嘱怎么在确保立遗嘱人真实意志情况下，遗嘱形式符合法律规定，这方面的工作值得认真探讨，而中华遗嘱库在这个方面确实做了有益尝试和探索，确实很好地保护了老人实现财富的传承和家庭和谐。遗嘱和遗产继承可能需要包括司法和专业法律服务机构，还有广大社会公众一起参与建设。所以目前对于审判实践中，比如打印遗嘱，当事人以为打印出来后签名写一个日期，就有效了，但实际法院没有办法认定是立遗嘱人自己打印的，是属于他的真实意思表示等等情况。在这一方面可能需要整个法律共同体和社会公众共同参与，把哪些遗嘱的形式既能够反映立遗嘱人的真实表示，又能够便捷，能够符合当下老百姓的需求。所以说，如何通过有效、权威、便捷的方式实现老人立遗嘱的心愿，中华遗嘱库在这个方面的探索值得借鉴和学习。4.遗嘱继承法律仍有较大发展空间北京市第二中级人民法院民六庭副庭长刘洋认为，人民法院审理的民事案件中涉及遗嘱效力的案件主要集中在以下几个方面：遗嘱继承纠纷、遗赠纠纷、遗赠抚养纠纷，还有被继承人债务清偿纠纷。据法院不完全统计，近年来审理的涉遗嘱案件数量呈稳步上升趋势。继承法对遗嘱形式的法定原则还没有被突破，但在实践中也发现，越来越多其他类型的遗嘱出现，比如打印遗嘱、录像遗嘱，还有就是争议特别大的夫妻共同遗嘱，甚至夫妻之外的关联人士的共同遗嘱。遗嘱的真伪是诸多继承案件中的争议焦点。举证责任的分配很大程度上被当事人认为是影响裁判结果的争议焦点，我国现行法律难以对继承纠纷的举证责任分配问题进行专门规范，但是在传统民事诉讼法中，谁主张谁举证的举证分配责任原则又过于机械化，这就导致了能否推定遗嘱真实有效的争议在司法实践中始终存在，而不同的法官不同的认识对应的举证责任的分配原则不同，相应的法律后果也不同，往往造成同案不同判。曾经有一起继承纠纷案件中，当事人的遗嘱是写在一张羊皮上的，年代感和历史感很强，但是它的真实性很难用别的证据加以证明，在审理起来变得非常困难。中华遗嘱库的运行机制以及法院审判中遇到的遗嘱效力的认定是息息相关121的，比如在遗嘱的见证上，见证人是否必须是遗嘱人指定的人，目前法律上没有明文规定，但是也没有作出限制。通常情况下案件中大部分见证人是遗嘱继承人和受遗赠人指定的人，或者部分继承人找来的人做的见证，但是对遗嘱的有效性产生深远影响，因此对于见证人的资质需要进一步规范。其次是关于在遗赠抚养的问题，以及当事人救济途径等等缺乏法律规定的领域，如何维护他们的合法权益，在这方面目前做的还远远不够。除了遗嘱见证人见证能力的鉴别程序、具体考察标准之外，还有对与继承人、受遗赠人的利害关系的界定等等，这些具体问题的研究都有继续深入的空间。总之，在遗嘱继承的法律规定上仍有比较大的发展空间，它的发展也仍需各界共同努力。希望中华遗嘱库以公益之眼、以公益之心，以公众之力，以公信之治统筹推进科学立法。5.中华遗嘱库在审判实践中的作用日益凸显北京市第三中级人民法院民二庭副庭长黄海涛认为，作为一名民事法官，一直坚信权利的本质是自由，这个自由主要体现在当事人通过遗嘱的方式对财产进行自由处置。从遗嘱来讲，法律规定的遗嘱是标准的民事法律行为，围绕民事法律行为的审查，是法院审判中做的最多的事。从法理来讲，所有的法律条文既是法官的裁判行为规范，也是社会公众的社会行为规范，对于遗嘱来讲，法官在日常审判中所重视的，所审查的不外乎这几个方面：第一是意思表示的真实性；第二是意思表示的自愿性；第三是要式性。从社会公众所了解以及审判中的情况来讲，当事人重点会放在遗嘱的自愿性上，从而忽视了形式性、要式性，因此在许多案件的遗嘱，因为形式要件上存在瑕疵，导致遗嘱人的愿望不能实现，所以从这个问题上，中华遗嘱库对于立遗嘱过程的介入，从源头上规范立遗嘱的行为，从源头上预防继承纠纷的发生，这是一个非常有意义的事，非常有功德的事情。立遗嘱人在立遗嘱时，我们经常需要关注的是立遗嘱人是否具有民事行为能力，中华遗嘱库有建立精神评估流程，在这个环节上是很专业的，其次是遗嘱的自愿性，法院实际上是很难从客观的证据材料上审查它的自愿性，中华遗嘱库的122出现，能够把立遗嘱的整个流程进行了记录，可以更加有效的保障立遗嘱行为的自愿性。对于中华遗嘱库来讲，非常高兴的看到了它的成长，从介绍的情况来讲，保管遗嘱的数量是逐步上升，在审判实践中也发挥了它应有的作用。另外还注意到，在法院的调解中，基于中华遗嘱库的遗嘱，调解成功占 80%以上，这说明中华遗嘱库发挥了巨大作用。此外我们也关注到，目前公证遗嘱的效力已经弱化了，对于继承方式的改变，很期待中华遗嘱库在立遗嘱的行为细节上的准确性、环节的完备性、方式的合法性和时代性方面作出更多探索。（二二）第二届中国遗嘱与遗产继承论坛第二届中国遗嘱与遗产继承论坛继 2019 年成功举办首届中国遗嘱与遗产继承论坛后，2021 年 10 月 27 日，第二届中国遗嘱与遗产继承论坛在北京举行，本次论坛主要围绕讨论不动产继承过户、遗嘱自由、电子遗嘱等议题。1.联合征文活动本届论坛举办前，中国法学会法律文书学研究会、民主与法制 杂志、中国不动产杂志和中华遗嘱库联合向社会发布了以“探索与创新：财产继承中的现实与理想”为主题的征文活动。共计收录了 53 篇文章，这些文章均来自全国各地在继承、遗嘱、不动产登记、公证、家事审判等相关领域一线专家的思考总结和研究，具有较高学术价值。1232.有关电子遗嘱的有效性近年来，遗嘱越来越受到百姓关注，随着网络的发展和社会生活的需要，以微信、备忘录、电子邮件等电子方式订立的电子遗嘱也出现在人们的生活中，电子遗嘱是指直接以电子设备录入文字并作电子签名设立的遗嘱。中华遗嘱库管委会主任陈凯表示，中国网民数量不断增长，已经达到 10 亿多人的体量，互联网和电子技术的发展使得电子签名、数据电文、区块链等新技术的应用日益普及，同时，立遗嘱人群也呈现出年轻化的趋势，在此背景下，电子遗嘱越来越受关注，电子遗嘱的需求是真实存在的。中国法学会法律文书学研究会副会长刘桂明认为，电子遗嘱是一种更便捷的遗嘱形式。电子遗嘱合法化既要考虑到民众对新兴电子信息技术的热衷，还要考量设立电子遗嘱所涉及的物质技术条件及要求在大众生活中的普及程度。从目前情况看，数据电文与电子签名运用于遗嘱类文书在技术上是可行的。因此，电子遗嘱未来可能因为其在现实生活中普遍取代了纸笔书写模式，从而得到法律认可，成为新的法定遗嘱形式。民法典虽然未确认电子遗嘱的合法性，但仍然不排除电子遗嘱未来被法律认可的可能性。3.如何简化房产继承手续不动产登记暂行条例 已实施五年之久，但房产继承过户仍然是老大难问题，老百姓办事仍然面临许多困难。山东省淄博市临淄公证处副主任王希军表示，继承本身就是一项比较复杂的法律事务。无争议不动产继承过户登记存在的困境，主要是因为确认继承的专业性、复杂性而导致的，其次是不动产登记暂行条例实施之前，以公证方式确认继承权的做法已经深入人心，因此即使该条例实施，老百姓对这种做法存在习惯和依赖，从而导致不动产非公证继承过户的推广踟蹰不前。王希军认为，在继承事务中发挥作用，公证机构仍然需要“大干加巧干”，积极主动改进服务方式和服务内容，与时俱进，积极创新，避免当事人在几个部门之间往返多次，真正实现“一个窗口受理”。陈凯表示：“遗嘱继承登记难的核心是认定遗嘱真实性难”。但由于市民普遍存在自己订立遗嘱的情况，导致遗124嘱真实性认定难。如能在中华遗嘱库、公证处与不动产登记中心之间搭建互联互通的遗嘱信息核实平台，遗嘱真实性判断难的问题也就迎刃而解了。4.遗嘱自由的原则2021 年，上海一位独居老人将自己价值 300 万的房产留给水果摊主的新闻引起了大家的热议。老人的亲属更是提起诉讼，要求确认遗嘱无效。民法典从立法上确认了遗嘱自由的原则，中国不动产杂志主编李军晶认为，虽然民法典规定了立遗嘱人可以按照自己的意愿自由订立遗嘱，但是这种“自由”实质上是相对的自由，并非绝对的自由。在形式自由、程序自由和内容自由三个方面，遗嘱自由应当受到严格限制。陈凯认为，如果遗嘱违反了公序良俗，应当认定无效。但对于某些个案，法官仍然可以根据实际情况行使自由裁量权。普通老百姓为最大限度地保障遗嘱的真实有效性，最好寻求专业机构或者专业人士的帮助。（三）（三）第三届中国遗嘱与遗产继承论坛暨第一届遗产管理人论坛第三届中国遗嘱与遗产继承论坛暨第一届遗产管理人论坛2022 年 11 月 10 日，中华遗嘱库、中国法学会法律文书学研究会、中国自然资源报社中国不动产编辑部与桂客学院联合主办的“第三届遗嘱与遗产继承论坛暨第一届遗产管理人论坛”在京胜利召开。本次论坛采用线上线下连线方式举办，共有 100 余位专家学者到场参与，80余位专家学者线上参与。全国各地多名法官、自然资源部不动产登记中心专家，125及在遗产、遗嘱、继承、不动产登记等领域有着深厚造诣和丰富经验的专家学者、律师共同参与，论坛线上直播观看人数达 68 万余人。本次论坛主要围绕“遗产管理人”的话题展开。1.遗产管理人是什么？微博曾有一热门话题“老人离世无继承人遗产归国家”引发网友热议。张老伯一生未婚，无儿无女，父母过世，一直独自居住。三位旁系亲属表示对张老伯尽到了主要赡养义务，希望分得遗产，但均未提供相应证据，法院认为三人未尽主要赡养义务，判决张老伯遗产属于无人继承又无人受遗赠的遗产，归国家所有，由当地民政部门担任遗产管理人，将其用于公益事业。根据民法典规定，没有继承人或者继承人均放弃继承的，由被继承人生前住所地的民政部门或者村民委员会担任遗产管理人。经过梳理发现，北京、云南、上海、山东、湖北等地也陆续出现过涉遗产管理人的案件。北京市民政局还结合身份定位、法律地位、操作程序、遗产处理四个基本问题，主动研究过民政部门担任遗产管理人职责的实施办法，制定了全国首个民政部门担任遗产管理人工作指引。很多人对此会有疑惑，遗产管理人到底是干吗的？是不是专门替国家接管无主财产的？对此，中华遗嘱库管委会主任陈凯表示这是误解，根据民法典的规定，遗产管理人有四种产生方式，民政部门或村委会仅仅是在遗产无人继承的情况下担任遗产管理人，更常见的遗产管理人一般是遗嘱执行人，或者全体继承人，或者继承人推选的人。此外，如果继承人无法就遗产管理人达成一致的情况下，法院还可以指定遗产管理人。2.遗产管理人能发挥什么作用？民法典立法专家、中国人民大学法学院博士生导师杨立新教授认为，遗产管理人制度的创设初衷，是为了实现遗产的社会功能。而且，遗产管理人能对遗产的管理和维护起到至关重要的作用。杨立新认为，遗产管理人负责对遗产进行清点、接管、分配和管理，能更好地执行逝者的遗愿，避免继承人之间的纷争，126必要时快速解决纠纷，防止遗产出现损失。此外，遗产管理人制度还为解决继承纠纷提供了新思路。国家统计局数据显示，2018 年我国法院受理继承纠纷案件数量为 74763 件；2019 年继承纠纷案件数量为 73256 件；2020 年继承纠纷案件数量为 57829 件。继承纠纷案件数量持续呈现高位运行的特点。据北京一中院今年 6 月通报的数据，自 民法典 实施以来，该院审结家事案件 1022 件，其中继承纠纷占比 29%，分家析产、赡养、被继承人债务清偿、执行异议之诉等其他类纠纷占比 25%。可见，继承纠纷已经成为家事案件的主流类型。中国社科院大学博士生导师、民法典 立法专家谢鸿飞认为，在家事领域，民法典更倡导以柔性司法手段实现法律的要求，倾向于家庭本位、调解优先和多元化解决的思路，因此，遗产管理人的出现，给原本可能需要法院经过审判介入处理的纠纷，提供了另一种更加柔性的解决方案。他认为，各级法院在审理继承纠纷时，不妨按照民法典的规定引入遗产管理人来处理和解决纠纷，而把司法审判作为最后的解决手段。这样不但减轻了法院的压力，也有利于维护家庭的和谐和团结，更有助于借助各种资源和力量多元化化解纠纷。陈凯认为，遗产管理人制度至少解决了两个难题。一方面继承纠纷往往审理时间较长，产生了大量诉讼成本。按照民法典规定，法院可以把大量工作留给遗产管理人来处理，从而节约了这一成本；另一方面，遗产管理人与继承人之间往往存在亲情或者人情纽带，可以讲情讲理，而不只是单纯讲证据，由此更容易激发人性中善的一面，有利于继承案件取得更好的社会效果。3.遗产管理人怎么选择？中国政法大学教授、博士生导师、律师学研究中心主任王进喜认为，遗产管理人的选择，对于逝者意愿的实现非常关键，而难点也非常多。只有选择专业、诚信的遗产管理人，才能保证遗嘱得到有效执行，遗产得到有效保护。陈凯认为，目前遗产管理人制度还缺乏配套机制。一方面监管机制不健全，很难避免侵占遗产的恶性事件，致使继承人和利害关系人的合法权益遭受不必要127的损失；另一方面缺乏遗产管理人专业标准，市场上还未形成遗产管理人专业评价机制，难免良莠不齐，可能因为遗产管理人的不专业而导致遗产损失。因此陈凯认为，无论是律师、公证处，还是其他自然人、机构担任遗产管理人时，都应当接受社会监督，也应当建立相应的专业标准和评价公示机制。中华遗嘱库正在组织专家编写公共遗产管理人专业评价标准体系，并在此基础上建立公共遗产管理人人才库，面向社会进行公示，以接受有需求的当事人的委托，并接受社会监督。4.遗产管理人可以直接代为办理财产登记吗？陈凯认为，民法典明确规定遗产管理人享有清点、分割和管理遗产等权利，然而在实践中，遗产管理人如何对不动产等登记类财产进行控制、分割、管理，仍然处于没有配套行政制度和办事流程的尴尬局面，目前还未建立由遗产管理人直接代为办理财产登记的规则，登记机构往往无法配合遗产管理人办理相关事宜。早在 2021 年 11 月，国务院下发了 关于开展营商环境创新试点工作的意见（国发202124 号），要求探索研究将遗产管理人制度引入不动产非公证继承登记的查验、申请程序，简化相关流程，提高办理效率。今年 10 月 24 日，齐齐哈尔市自然资源局发布了 遗产管理人办理不动产非公证继承登记工作实施方案（试行），允许遗产管理人和取得不动产的权利人共同向不动产登记机构申请不动产非公证继承登记，但尚未出台允许遗产管理人单独申请登记的规定。中国政法大学教授、信托法专家赵廉慧认为，现实中也可能存在继承人无法或不能提出申请的情况，某些情况下正是因为继承人无法提出申请，才更需要遗产管理人来保护遗产，如果必须由遗产管理人和继承人共同申请不动产继承登记，可能限制了遗产管理人发挥应有的功能。他建议，将来在完善遗产管理人制度时，可以设立由遗产管理人直接代为申请登记的规则。（四四）遗嘱国际论坛遗嘱国际论坛1.首届中国与马来西亚遗嘱国际论坛1282021 年 11 月 17 日，中华遗嘱库与马来西亚最大遗嘱服务机构乐委国际集团以视频会议的方式共同举办了第一届中马国际遗嘱高峰论坛。为更好服务两国人民的需要，双方在论坛上通过远程方式签署了战略合作协议。另外，本次论坛邀请来自中国、中国台湾、马来西亚、美国等国家和地区的遗嘱专家，共同探讨了跨国跨境继承和遗嘱领域的相关焦点和难点问题。2.第二届中国与马来西亚遗嘱国际论坛2022 年 5 月 23 日，第二届中马国际遗嘱论坛以“云连线”方式顺利举办。中国财富传承文化发展倡导者、中华遗嘱库（以下简称“中遗库”）创办人陈凯先生，马来西亚乐委国际集团遗嘱专家 Jason Tham 进行直播连线。双方就中马传承意识的差异、遗产管理人制度、如何规划跨境遗产进行交流探讨，并交换意见和建议。论坛上，陈凯先生和遗嘱专家 Jason Tham 分别介绍了两国民众对遗嘱、遗产的观念和社会现状以及中马遗嘱的体系化服务，并为中马民众解答跨国财产传承的难题。3.首届中国与新西兰遗嘱国际论坛2022 年 3 月 31 日，中华遗嘱库（以下简称“中遗库”）创办人陈凯先生、新西兰奥克兰市政府地区议会民选议员、K3 律所 Susan Zhu 律师以及新西兰华人妇联基金会执行会长 Kathleen Zheng 开展了国际在线论坛。直播围绕在新西兰与中国立遗嘱相关法律规定的异同，及两国之间资产管理相关联系等话题进行解读。直播中，陈凯先生向大家讲解了中国遗产及遗嘱的现状、中遗库的发展历程以及遗嘱的体系化服务，并与新西兰两位专家比对分析中国与新西兰的合法遗嘱形式、遗嘱的订立、保管及执行的程序，并探讨两国关于动产不动产继承、遗产税、余生受益权利等法律常见问题，为两国市民解答跨国财产的传承难题。陈凯先生表示，在原最高人民法院高级法官、中遗库法律委员会主席肖峰博士的主持下，中遗库要推动中国遗产管理人制度标准以及协作体系的建立。而国外对于遗产管理是有非常成熟的体系以及经验，希望能通过在线论坛的方式与更多国内外专家共同探索遗产管理的制度与经验。1294.第二届中国与新西兰遗嘱国际论坛2022 年 5 月 8 日，陈凯先生再次携手 Susan Zhu 律师开展跨国直播，本次直播中两位专家深入解读了中国与新西兰的继承法律、遗产管理人的执行流程、无遗嘱情况下的遗产分配及不同的婚姻状态下对遗产分配的影响等热门话题。与国内的法律不同，新西兰不仅承认夫妻关系、长期同居（3 年以上）关系，还承认同一时段平行的感情关系（例如：婚外情），加上新西兰法律对遗产管理人的身份没有特定的资质要求或者限制，因此，大部分新西兰人都会通过遗嘱指定遗产管理人。我国与新西兰国家的个人财产查询方式也有所不同。在新西兰国家查询财产十分便利，房产登记等机构基本都已全国联网，只需登录相关网站就能查询到委托人的财产情况。不过，遗产管理人的确认与任命均需要得到高等法院的认证，才能进行下一步的遗产处理和分配。5.首届中国与美国遗嘱国际论坛2022 年 5 月 27 日，第一届中美国际遗嘱高峰论坛顺利举行。中国财富传承文化发展倡导者、中华遗嘱库创办人陈凯先生与美国遗嘱专家 Mark Williamson（马克威廉森）进行“云视频”连线直播。论坛由中华遗嘱库义工新西兰财税管理师陈春月主持。陈凯先生与美国遗嘱专家 Mark Williamson（马克威廉森）分别介绍了中美两国遗嘱、遗产继承的差异和遗嘱信托、法律制度、遗嘱管理人制度、遗产税收等问题进行深入交流探讨，并分享了两国人民立遗嘱、遗产管理的经典案例。美国遗嘱专家 Mark Williamson（马克威廉森）表示，中美遗嘱高峰论坛的召开意义非凡，让中美两国网友快速了解到立遗嘱、遗产继承问题和相关系统体制上的差异。目前，美国的遗产管理系统有着完整的规划体系，不过很多在美华人不清楚美国的法律制度，导致将财产传承给错误的人。陈凯先生表示，中美两国的法律体系和遗产观念有着很大的差异。在遗产观念上，两国人民既有相似点也有不同之处存在。例如都在遗嘱意识和财富传承意识方面存在一些认知误区。130五五、义工志愿者、义工志愿者2019 年 11 月，中共十九届四中全会通过的中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定指出，重视发挥第三次分配作用，发展慈善等社会公益事业。2020 年 10 月，中共十九届五中全会发布的 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议再次提出，要发挥第三次分配作用，发展慈善事业，改善收入和财富分配格局。发挥群团组织和社会组织在社会治理中的作用，畅通和规范市场主体、新社会阶层、社会工作者和志愿者等参与社会治理的途径。健全志愿服务体系，广泛开展志愿服务关爱行动。这是以习近平同志为核心的党中央对“十四五”时期乃至更长一段时期内志愿服务事业发展作出的重大战略部署。志愿服务是一项重要的社会公益事业，志愿服务纳入第三次分配促进实现共同富裕，是党和国家对社会发展的重大战略决策与部署，必将为新时代志愿服务的蓬勃发展提供强大动力，促进其进一步深化与提升。中华遗嘱库公益项目以志愿服务为主要特色，其“推动遗嘱进入每个中国家庭”的使命，决定了中华遗嘱库不可能是一小部分人自娱自乐或者封闭发展的公益事业。最大限度地发展义工和志愿者，通过使命认同和公益事业的感召力，激发广大义工志愿者自发自觉地参与中华遗嘱库志愿服务，推广遗嘱理念，才能真正实现中华遗嘱库的使命。目前，中华遗嘱库已经招募了 48290 名义工志愿者，并在北京、广州等地正式注册成立了志愿服务队。131（一）义工志愿者概况（一）义工志愿者概况中华遗嘱库面向全国各地不同行业热心公益的人士招募义工志愿者。他们自愿、无偿地把自己的时间、精力、技能和资源用于传播幸福留言理念，旨在促进家庭建设和社会和谐。据统计，志愿者人数来自北京、广东、上海地区最多，他们大多数被中华遗嘱库使命所吸引；有 98.12%的志愿者认为，通过帮助他人可以收获“快乐”，累积“功德”。132据统计分析，志愿者中从事保险行业的人员高达 85.02%，法律从业人员有5.80%，金融从业人员有 4.50%，其他行业人员有 4.68%。志愿者中有 98.98%的保险从业人员认为遗嘱与保险具有相同的工具属性和社会功能。133（二）义工志愿者活动（二）义工志愿者活动1 1.线下活动线下活动据统计，2022 年全年，中华遗嘱库义工志愿者举办公益普法讲座 580 余次，每场讲座平均参与人数 50 人次，影响近 3 万人次。地区地区讲座次数讲座次数占比占比北京21737%上海12421%广东14225%山东234%浙江305%其他地区448%总次数5801004义工进入社区进行讲座义工进入养老院进行讲座义工为市民提供免费咨询服务据统计，中华遗嘱库登记保管的遗嘱当中，其中 8.16%的市民是从义工渠道了解中华遗嘱库，体现了中华遗嘱库义工的独特魅力及影响力。2019 年 7 月 21 日，中华遗嘱库成立义工值班团队，秉持着“自觉、自治、135自转”的精神，在中华遗嘱库北京服务中心协助接待市民、给市民提供咨询等。截止 2022 年 2 月，共有 181 人义工参与到值班工作，值班次数达到 684 人次。2 2.线上活动线上活动2020-2022 年期间，义工志愿者通过线上视频、直播等方式进行公益普法3111 次，平均每次点击浏览量超过 200 人次，共影响超过 62 万人次，使更多的市民通过互联网方式了解到与遗嘱、继承相关的法律知识。3 3.自我教育活动自我教育活动截至 2022 年 12 月 31 日，中华遗嘱库各地展开义工志愿者自我教育培训 487次，累计培训 6634 人次，进行了 91 次加强班学习，共 1304 人毕业，其中 20人通过培训讲师资格考核。地区地区培训次数培训次数培训人次培训人次北京1672384上海1051260广州79997深圳801080其他地区56913总次数4876634136中华遗嘱库定期对义工志愿者组织自我教育培训、考核4 4.参与冬奥会志愿服务参与冬奥会志愿服务2022 年北京冬奥会期间，中华遗嘱库志愿者服务队的身影活跃在冬奥会现场和城市志愿者服务站。在冬奥会场内场外各个角落，热情地为市民派发冬奥宣传资料，普及冬奥知识，组织开展形式多样的志愿服务。在承担志愿任务的同时，也碰撞出了文明的火花。在冬奥志愿活动现场，中华遗嘱库志愿者们，真切地感受到了新理念、新风尚的激情与魅力，这也激励着他们在未来的志愿服务中，继续以更加饱满的热情，参与社会公益服务。1375 5.正式注册中华遗嘱库志愿者服务队正式注册中华遗嘱库志愿者服务队为进一步规范志愿者的管理，中华遗嘱库于 2021 年在“志愿北京”平台上 正式注册志愿者服务队，截止目前已为 4.3 万人次供志愿服务，志愿服务时长达到1434 小时。在 2022 年在“i 志愿”注册广东区域志愿者服务队，截止目前已为2 万人次供志愿服务，志愿服务时长达到 961.53 小时。在此期间，志愿者服务队已开展了百余场家庭财产继承法律知识讲座，广受好评。在总结前期经验的基础上，中华遗嘱库志愿者服务队将进一步扩大注册志愿者的范围，逐步规范对志愿者的法律保障、教育培训、服务记录和奖惩机制，形成标准化管理流程，并在此基础上逐步推广到全国各地。中华遗嘱库志愿者服务队启动仪式138（三）社会影响（三）社会影响1 1.媒体报道媒体报道据不完全统计，截至 2022 年 12 月 31 日，中华遗嘱库义工志愿者的公益行动，受到各类媒体报道 300 多次。2022 年 2 月 17 日，北京晚报对中华遗嘱库志愿者进行整版专题报道，引起社会广泛关注。中华遗嘱库义工志愿者接受媒体采访的风采1392.2.市民的肯定和表扬市民的肯定和表扬据统计，截至 2022 年 12 月 31 日，中华遗嘱库义工志愿者共收到市民 153封表扬信，47 面锦旗（不含服务中心的数据）。市民通过写表扬信、赠送锦旗等方式表达对义工志愿者的认可140（四四）历届义工盛典）历届义工盛典1.首届义工盛典中华遗嘱库首届义工盛典于 2019 年 5 月 24 日、5 月 31 日，分别在广州、北京顺利召开。现场有来自全国各地数百名义工参加了本次盛典，互相学习成长、共同探讨未来发展之路。中华遗嘱库创办人陈凯发表了 告别旧观念，建立新认知迎接财富管理“影响力时代”的主旨报告，他强调了影响力的重要性，指出快速建立影响力的四种途径，并提出参与公益活动在建立影响力过程中不可替代的巨大作用。之后，陈凯先生列举了影响力的十个层次，详细解析了影响力的本质，提出了快速建立影响力的技巧和方法，引起了在场义工的强烈共鸣。此外，盛典上还邀请了一些金融、保险行业的专家发表了行业意见。最后还举行了优秀义工颁奖典礼，对优秀义工奖、公益行动奖、公益先锋（团队、个人）奖、最具网络人气奖等 16 个奖项，对 62 名义工 7 个团体进行了表彰。2.第二届义工盛典中华遗嘱库第二届义工盛典于 2020 年 4 月 8 日、5 月 16 日、6 月 12 日，分别在广州、上海、北京举行，来自法律界、金融界、教育界、慈善界的各界人士和 600 多位义工代表参加了本届义工盛典。中华遗嘱库创办人陈凯在主旨演讲中对 民法典 的颁布给财富传承事业带来的影响、变化和新的机遇进行了分析。他提出，财富传承行业要顺应变化、与时俱进，运用好遗嘱、保险、家族信托、法律委托等法律工具，构建好财富传承的底层逻辑。141信托法专家高传捷在 遗嘱、信托与遗嘱信托 的主题报告中，解析了遗嘱、信托和遗嘱信托的关系与区别，对民法典最新加入“遗嘱信托”的来龙去脉进行了详细说明，揭开了“遗嘱信托”的神秘面纱，深入浅出讲解了遗嘱信托的门道。教育专家、人大附中分校原副校长陈世昆表示，只有通过教育培养好家族下一代，才能让家族薪火相传、延绵兴旺，实现家族基业长青。盛典还邀请了遗嘱、信托、教育、慈善、保险等各界专家参与名家论坛。还对一年以来优秀义工及义工团队的辛勤付出与收获成长进行了表彰。颁奖典礼共颁发了 7 个大类的 23 个奖项。3.第三届义工盛典第三届中华遗嘱库义工盛典于 2021 年 3 月 20 日、4 月 23 日分别在北京、广州举办，现场共有 500 余位嘉宾、义工，十余家媒体莅临学习。中国法学会民主与法制社总编辑、中华遗嘱库管委会荣誉主任刘桂明先生发表了缘起公益，传承共赢的讲话，积极肯定了 4 万余名中华遗嘱库义工的公益行动。142中华遗嘱库创办人陈凯先生发表了题为 中国遗嘱专业化实践、创新与国际比较的主旨报告，从“遗嘱工具的历史性变革”、“遗嘱三十六变”、“遗嘱与其他工具的融合”、“遗嘱发展的国际比较”四个方面，对重点问题进行了解答和分析。清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任高晧先生发表了题为关键时代：全球视野下的家族传承的演讲，分析了在全球视野下，如何利用财富保护传承的四大法律工具：遗嘱、保险、家族信托、法律委托，实现资产保护传承。北京师范大学社会学院教授、传家战略慈善实验室项目主任傅昌波先生发表了题为引领善财传承新时代的演讲，探讨分析了如何通过慈善为纽带、以公益为催化剂实现善财传承及永续发展之道。4.第四届义工盛典2022 年 6 月 18 日，为响应国家疫情防控的号召，第四届中华遗嘱库义工盛典“变革时代，使命传承”以在线直播方式举行。中华遗嘱库管委会荣誉主任刘桂明作了热情洋溢的致辞，中华遗嘱库创办人陈凯和中华遗嘱库法律委员会主席、最高人民法院原高级法官肖峰做主题演讲。本场活动吸引了超过 2 万人次观看，收获 20 多万的点赞量，直播间热度高达 63 万。来自全国各地的爱心人士、中华遗嘱库义工及市民朋友们，齐聚线上共参与，共享硕果，共展前景。中华遗嘱库管委会荣誉主任刘桂明在致辞中表示：现阶段，中国家庭在财富传承方面仍旧存在巨大的观念缺失，只有推动社会认同财富传承的理念，才能实现财富的顺利传承，才能让财富传承更和谐、更安全、更可控。刘桂明对中华遗嘱库义工的价值予以了高度评价。他认为中华遗嘱库义工通过讲座与咨询，义务为市民普及财富风险管理知识，积极地推广正确的财富风险管理的理念，收获了广大市民与客户的尊重和认可。在这个财富快速增长的时代，中华遗嘱库的义工们已经扬帆起航，走在时代的前列。143中华遗嘱库创办人陈凯的演讲主题为“第三次分配与遗产捐赠”。他指出，中华民族自古以来并不缺乏慈善理念，然而新时代有新特征、新征程呼唤新的作为。他认为，第三次分配是一次新的社会变革，而中华遗嘱库的义工参与第三次分配的三种方式主要是通过：公益传播，落地帮助，协调遗产捐赠。陈凯重点分享了遗产捐赠的趋势和价值，他认为遗产捐赠是世界慈善潮流，遗产捐赠对捐赠人、受捐人、全社会都有重大意义。对于遗产捐赠中可能面临的诸多风险，如遗嘱订立风险、执行风险、管理风险等难点也予以了一一分析，为所有想进行遗产捐赠的市民提供了清晰的思路。中华遗嘱库法律委员会主席肖峰重点介绍了遗产管理人制度出台的背景和当前中国社会对遗产管理人的需求状况。他表示，从 1985 年到 2020 的 30 多年里，遗产管理制度处于空白境地。到 2020 年，民法典与时俱进增加了遗产管理人制度。虽然遗产管理人是一个新生事物，但老百姓需求很大，极具潜力。盛典还邀请了优秀义工分享，以及对优秀义工代表进行了表彰，共颁发了 7个大类，20 个奖项，对一年以来优秀义工及义工团队的辛勤付出与收获成长进行了表彰。144六六、遗嘱在家风家训传承上的意义和价值、遗嘱在家风家训传承上的意义和价值（一）家风家训在新时期的重要作用（一）家风家训在新时期的重要作用习近平同志指出：家庭是社会的基本细胞，是人生的第一所学校。不论时代发生多大变化，不论生活格局发生多大变化，我们都要重视家庭建设，注重家庭、注重家教、注重家风，紧密结合培育和弘扬社会主义核心价值观，发扬光大中华民族传统家庭美德。家训文化绵延至今，已成为了中国优秀传统文化的重要组成部分。中国古代士人常将自己的家训、家风著作成书供后人学习传承。例如诸葛亮的诫子书、颜之推的颜氏家训、朱柏庐的朱子家范等。家训家风潜移默化地影响着人们的心灵。因此，发掘家训文化的时代内涵、传承优秀家训的文化精神，对于我国社会主义家庭新风尚的建立有重要的现实意义。每个家庭在与外界交流时，会对外界的传播和流行文化产生一定的影响。一个社会的文化基础是由千万个家庭文化的互相交融而形成。这说明了家庭文化具有生命力和传播的特性。家庭文化通过代代传承，伴随着社会上人与人的交流构成丰富多彩的社会文化。总而言之，传承优秀家庭文化有利于促进我国社会发展，弘扬社会主义核心价值观。家庭是社会的基础，家庭进步则社会进步。（二）（二）遗嘱遗嘱对对家风家风家训家训传承的作用传承的作用遗嘱看似是个人事、家庭事，其实也是社会事、国家事。人为国之本，人民的权利得到保障，尊严得到体现，才能构建社会的安定与繁荣。因此中华遗嘱库认为订立遗嘱不仅仅是为了保护公民个人合法权利，更是依法治家的重要手段之一。近年来，侯耀文、季羡林、许麟庐、阎肃等著名人士的遗产案在社会上引起广泛关注；据中华遗嘱库统计，超过 95%在中华遗嘱库登记完成遗嘱的群众认为产生遗产纠纷的核心，是在于没有订立遗嘱或者订立遗嘱不严谨；有超过 905的群众认为，因遗产纠纷致使家庭纽带破裂，无法通过和谐的方式将生前创造的财富和优良文化传承给后代，是一生最大遗憾。遗嘱本质是明确家庭财产分配，表达个人意愿的一种法律方式。通过遗嘱对家庭关系的平衡，化解家庭中可能存在的矛盾，降低了家庭纠纷的隐患，为日后可能发生的继承纠纷提供了合法解决的处理标准。对于遗嘱人有对后代和亲人进行叮嘱的需求，中华遗嘱库还通过“幸福留言”的方式来实现了遗嘱人的心愿。同时，鉴于手机网络的便利，中华遗嘱库还开通了“幸福留言”微信小程序，方便市民随时随地给亲人留下自己的嘱托。遗嘱人还可以委托中华遗嘱库召集家人举行遗嘱宣读仪式，在庄严肃穆的氛围之下宣读遗嘱，有助于促成家人之间的和解，同时也更好地保障了遗嘱的有效执行。（三）中华遗嘱库帮助传递家风家训的案例（三）中华遗嘱库帮助传递家风家训的案例遗嘱在家风传承的作用上有一定的局限性。遗嘱为追求准确性和合法性，其用词较为严谨，同时遗嘱更侧重于对财产进行具体安排，缺乏情感上的交流，至于对后人精神、文化层面上的传承和指引更是无法依赖遗嘱实现。因此，中华遗嘱库延伸出“幸福留言卡”、“幸福留颜”、“情感录像”、“遗嘱宣读”、“微信遗嘱”等服务，帮助广大家庭传递家风家训、叮咛嘱托、心愿安排。以下是部分典型案例：1 1.王老先生要求子女将遗产用于捐资助学王老先生要求子女将遗产用于捐资助学2018 年，王老先生在中华遗嘱库立下了一份“特殊”遗嘱，这份遗嘱的内容并不是把财产留给子女继承，而是要求子女把自己的存款，全部捐赠给贫困山区的儿童，资助他们上学读书。2021 年，王老先生去世，他的子女在中华遗嘱库提取了遗嘱，当他们看到父亲的遗嘱内容时，一点也不感觉到意外。“父亲从小家里很穷，经常吃不上饭，一次偶然的机会，收到消息，在村外十几里有一个大户人家定期救济穷人，给穷人发放粮食，这样才让父亲渡过了艰难的岁月”王老先生儿子跟中华遗嘱库的工146作人员说。正是当年王老先生受人救济之恩，多年来他一直为贫困山区的儿童捐资助学，所以他做这样的安排，也是很正常。虽然王老先生捐款慷慨，但平时生活却是非常节俭，王老先生儿子回忆起父亲的往事：“父亲年轻时做过学徒、苦力，吃过许多常人想象不到的苦。到了晚年退休后，生活条件好了，他也不舍得买好的吃，买新衣服穿。他从小就告诫我们生活不容易，要努力赚钱，如果赚到钱了，不要铺张浪费，要懂得感恩，回报社会。”正是在王老先生的影响下，子女们收到遗嘱后，表示会遵从父亲的遗愿，并且将父亲的这种吃苦耐劳、勤俭节约、乐于助人的精神作为家风，代代传承下去。2.2.老党员留言女儿：记得双倍补缴党费老党员留言女儿：记得双倍补缴党费2018 年，郝老太和丈夫一起在中华遗嘱库登记保管了遗嘱，同时二人还留下了一份“幸福留言”，要求一年后将留言交给自己的女儿。147当工作人员打开这份到期的留言卡通知收件人时，被这张满含深情的卡片感动了。卡片中，老人特意提及了补缴党费的事情，这成为了老两口与女儿“一年之约”的重要内容。老人尚健在，为何急于定下“一年之约”？郝老太叹了口气，她表示，她的先生是一位癌症患者，而自己也曾经经历过 8 次手术，现在还是各种疾病缠身。“不知道哪天我们就走了，所以希望在我们头脑还清醒时把这些事情说明白了。”原来在“幸福留言卡”上，郝老太和老伴儿明确要求女儿在他们病重时不要使用插管等医疗手段，让他们有尊严地离去。谈及为何有此想法时，郝老太说她 92岁的老母亲前不久刚刚故去，因为 96 岁的老父亲执意要求尽力抢救，让母亲走得很痛苦。所见所闻让他们老两口决定在自己病危时不要插管，让自己能够尊严离去。“这种想法我跟女儿有讲过。她还是比较认可的。”说起补缴党费的事情，郝老太表示，自己为了入党花了三十年时间，因此她格外珍惜这份来之不易的荣誉。“每年一开年，我第一件事就是去党支部交党费。入党对我这个年龄的人来说是特别神圣的一件事，积极交党费才能表达我对入党这件事的重视。”郝老太说。原来，郝老太是当年自愿前往北大荒的“老三届”。“我是 1969 年的知青，去的是北大荒。也是在那年我第一次申请入党，因为家庭成分问题，这次没有入上。”郝老太说，“第二次入党就到了八十年代了。这次是我自己主动拒绝的。”“您如此执着入党，为何当党组织要吸纳您时，您却拒绝了呢？”当时记者和工作人员特别不解地问道。“因为我觉得离党员标准还很远，还需要继续磨砺。”原来郝老太从来北大荒的第一天就已经立志要在那里奉献终生，然而因为家里的种种原因，她和老伴儿选择了返城回到天津，感觉到没有兑现自己当初对党的誓言，所以在入党前的最后时刻她选择了退出。直到回到天津后的十多年后，郝老太经过努力于 1997 年光荣的加入了中国共产党，成了一名中共党员。正因为来之不易的党员身份，入党二十多年来，郝老太格外珍惜这个身份，也才有了她在“幸福留言卡”里嘱咐女儿一定要在自己故去后到党支部双倍标准补缴党费。148郝老太在“幸福留言卡”的结尾处留言，希望女儿和女婿好好相处，互相体谅，也希望女儿好好培养外孙，做一个对社会对国家有用的人。“我女婿是天津五一劳动奖章获得者，也是全国技术大赛金奖获得者，平时工作很忙。女儿的工作也很忙。他们都很优秀，我很为他们而自豪，因此我希望可以通过留言卡传递我们这辈对他们的叮咛，也希望可以通过他们将我们家的优秀家风传递下去。”2019 年，这份承载着父母谆谆教诲的“幸福留言”卡到期了，他们的女儿也如约前来领取了“幸福留言”卡，虽然对父母留言的内容，她早就在父母的只言片语中有所耳闻，但真正读到时，女儿还是留下了激动的眼泪。“我会满足父母的心愿，按照他们的要求为他们操办后面的事情，同时对于父母对我的要求，我也会努力去达到，一定不会让他们失望的。”3 3.女子立下女子立下“微信遗嘱微信遗嘱”：将父亲留言做家训：将父亲留言做家训70 后的张女士留下了两份微信遗嘱，一份是写给女儿，另一份是写给自己的。对于她来说，这两份微信遗嘱更像是“幸福留言”。张女士说，在给女儿的微信遗嘱中，有一句话是她特别在意的：“女儿，妈妈希望你做一个善良正直，对社会有用的人。”这句话是张女士父亲生前留给她的，在张女士父亲在世时，一再跟张女士姐妹三人强调，难得的是，父亲不光是这么说，也是这么做。2017 年，张女士父亲身患癌症，曾在信纸上写下了一封遗嘱交给张女士三姐妹，遗嘱中父亲除了交代三个女儿要做对社会有用的人，以及照顾好母亲、家庭以外，还提出要将自己的遗体做捐赠。张女士回忆道，父亲是一名教育工作者，在世时一直在资助特困生，还捐助了一所打工子弟学校长达 10 年之久，父亲的一生都在付出和奉献，直至去世。正是在父亲的言传身教之下，张女士也一直热心公益。为灾区捐款、为患重病的人发起筹款、义务献血等等，“通过帮助别人收获幸福和快乐”，这是张女士父亲留给她最宝贵的精神财富。因此，张女士要把这句话留给自己女儿，也希望她能够明白这句的真正含义，张女士认为：留给孩子的精神财富，远比物质财产更重要。149张女士在微信遗嘱里面还给女儿留下了三张照片：一张是一家三口的合影，一张是她和女儿的合影，还有最珍贵的一张是她的父亲去世前，她亲手操办的父母金婚的“全家福”。张女士表示，“等女儿收到这份礼物时，我想她会明白妈妈的心意”。在疫情期间，张女士还为自己写下了一份“幸福留言”，递送日期是 5 年后。张女士说，这次疫情对她的工作影响很大，导致自己的工作几乎处于停滞的状态，感觉到很焦虑，但是女儿给了我很大的鼓励。通过这次的疫情，她的生死观有了很大的变化，能够更加平静的面对生死，她在留给自己的遗嘱里面写道：“50岁的你，还好吗？此刻想象着你的样子，你的状态，还是一样的热血沸腾吗？还是一样的登山跑步吗？”“写下了这两份微信遗嘱后，我的心境发生了很大变化。不再恐惧死亡，因为教会了女儿拥有获得幸福的方法和能力，她能创造出更多的财富。自己也不怕老去了，更期待 5 年、10 年，甚至是 20 年后的自己是什么样的，能否一直像现在一样，充满正能量。”150七七、遗嘱在第三次分配遗嘱在第三次分配中中的意义与价值的意义与价值1.遗产捐赠在第三次分配遗产捐赠在第三次分配中中的意义与价值的意义与价值用政策工具促进慈善事业发展，是各界关于立法的共识。改革开放以来，我我国的慈善事业得到了长足的发展。但我国慈善立法中有关促进慈善的法律法规的不健全，在一定程度上抑制了我国慈善捐赠的积极性。面对此现状，遗产捐赠不失为一种很好的实现慈善的做法。虽然中华人民共和国慈善法规定了包括税收优惠、申请使用国有划拨土地、培育公民慈善意识、建立慈善表彰制度等多项慈善促进措施，但当前我国的慈善促进研究集中在：税收优惠、慈善培育、志愿者回馈三个板块。（1）税收优惠政策对慈善事业给予相应的税收优惠，是世界各国通行的做法。党的十八届三中全会关于全面深化改革若干重大问题的决定提出：“完善慈善捐助减免税制度，支持慈善事业发挥扶贫济困积极作用”。明确税收优惠是慈善事业各种激励机制中最为有效的杠杆，慈善税制安排构成慈善立法的核心内容之一，这也为遗产捐赠提供了便利，捐赠人不用再担心税务方面的风险与问题。（2）慈善培育政策在慈善意识问题的对策层面，不同学者从多角度提出了自己的看法和意见。比如有的学者认为，培养慈善意识要重点做到确立现代慈善意识、确立符合现代文明与社会公正的财富观、营造相应的舆论与社会氛围、开展慈善学堂与培训课程、营造慈善榜样的五个重点举动；比如有的认为，基于共享理念提出用共享发展理念培养公民正确的慈善意识、营造良好的共享慈善氛围的建议；比如有的认为，慈善事业与中华慈善文化的传承与创新有相连性，儒、道、墨家等很多主张都是培育公民慈善意识、弘扬我国慈善文化的重要传承内容。无论是何种慈善的意识传播，遗产捐赠均能够照顾到方方面面，不存在门槛和限制。（3）志愿者回馈151在志愿者回馈机制的设计上，学术界已经达成基本共识：应该避免单一化的奉献价值取向，尊重志愿者利他主义价值表达、自我发展、社会交往等多方面的动机诉求。通过分析志愿者动机分析，得出政策建议是当前志愿者机制研究最常见的做法。有的学者认为，虽然志愿者工作的动机不是金钱，但这不等于他们不应得到应有的报酬，应当尊重志愿者的劳动、报销相关的费用，如差旅费、通讯费、基本食宿费以及办理保险等。而遗产捐赠恰恰能满足物质上对志愿者的支持，有了稳定的物质支持，社会志愿者队伍才能持续发展壮大。2.遗嘱遗嘱对对第三次分配第三次分配的的重要意义重要意义因此，在第三次分配制度下，遗嘱具有非常重要的作用和意义。首先，遗嘱是个人财产分配的一种自主权利。在第三次分配制度下，充分尊重个人的财产自主权，鼓励个人自主决定财产的去向，并不是通过国家强制干预的手段实现财富再次分配，这完全符合现代社会的价值观，也充分体现了新时代下的“自由、民主”的法治观念。其次，遗嘱具有很强的灵活性。遗嘱人在遗嘱中可以把一部分财产指定由子女或后人继承，另一部分财产做捐赠，对财产捐赠或继承的比例、要求，均可以在遗嘱中进行约定，同时也可以根据遗嘱人在不同阶段、不同情况下进行适当调整，以实现财富价值最大化，例如现金财产可以进行捐赠，促进某个领域或行业发展、具有历史、文化、艺术价值的财产可以捐赠到博物馆，成为全社会、全人类的精神财富，不动产由继承人继承，保障其生活需要。最后，遗嘱有很强的文化传播力。第三次分配制度的核心内涵在于通过财富再次合理分配，从而推动全社会、全人类进步，实现世界大同，而这种制度的安排更多的是通过人们的自发性、自愿性实现，因此遗嘱它不仅是一张分配财产的纸，它还承载着激发和影响一个家族、乃至民族思想的作用，在我国历史上，曾有不少名人通过公开自己的遗嘱教育后人、推动国人观念的进步，如孙中山先生。3.不少市民通过订立遗嘱的方式来捐赠财产不少市民通过订立遗嘱的方式来捐赠财产现实中有不少人表示，想要订立遗嘱将财产捐赠给国家、集体或者法定继承人以外的组织。截至 2022 年 12 月 31 日，中华遗嘱库在日常的接待及服务中，152一共收到 247 人次的咨询，他们表示要在其去世后将财产进行捐赠，据统计，90%以上的遗嘱人将财产捐赠给“公益组织”或“国家”；对于为什么考虑将财产进行捐赠，98%的遗嘱人认为“财产够用就行，要多为国家和社会贡献”。2020 年 8 月，73 岁的老党员秦宏瑛在中华遗嘱库广西服务中心立下遗嘱：将一半现金存款捐给国家。秦宏瑛的 5 个孩子大部分是国家公务员，说到孩子他满脸微笑，“我的子女都会理解我，不会妨碍我把财产捐赠给国家。这份遗嘱的执行，也不会妨碍我的子女继承其余财产。我感觉心里很平静，因为这件放在心里很久的事情终于解决了。”他还表示，“我虽然没有太多财产，但一定要将其中的一部分留给国家，以回报党和国家对自己的多年培养之恩。我只是想将自己从国家中获得的财产，回馈给国家。”秦宏瑛说，“待到建党百年时，我还要重温入党誓词。”33新京报2021 年 6 月 30 日，73 岁老党员立遗嘱，将一半现金存款捐给国家1532021 年 8 月，一对老夫妇严老先生和刘阿姨在中华遗嘱库上海第二服务中心立下遗嘱：房产相互继承，两老去世后由女儿居住，女儿去世后，将房产捐赠给国家。他们表示：自己在军队从医 20 余年了，知道国家科研工作需要资金支持，将房产捐给国家作为科研启动资金，觉得很有意义。42021 年 8 月，家住上海的吕阿姨母女来到中华遗嘱库上海第二服务中心，表示要立遗嘱捐出价值千万的房产。吕阿姨名下有一套房产，她打算立遗嘱把财产留给女儿，由于女儿没有结婚的打算，以后也没有继承人，于是主动提出将来把财产全部捐给国家。完成了立遗嘱这件事，母女俩感觉很开心，放下心头大石，她们表示：把房产捐给国家，用于脱贫攻坚也好，用于慈善事业也好，希望将来我的遗产可以捐献给有需要的人。54广东广播电视台2021 年 8 月 18 日，上海一对老军医夫妇订立遗嘱，捐出房产给国家用于科研启动资金5新民晚报2021 年 8 月 10 日，敬佩！上海一对母女共立遗嘱，捐出千万房产！1542022 年，中华遗嘱库上海第二服务中心接待了一位 30 岁的未婚女子。该女子要求订立遗嘱，将自己的遗产优先给母亲继承。如有意外，遗产则捐献给韩红慈善基金会。女子表示，如果母亲跟自己同时或者先于我离开这个世界的话，那就会选择捐赠给韩红慈善基金会。对她来说，把财产捐掉更有意义，至于选择这个慈善基金会，是因为有在网上看到评论，就是口碑比较好。64.遗产捐赠在国外不是新鲜事遗产捐赠在国外不是新鲜事据统计，2019 年美国人捐款总额创历史新高：个人捐款 3096 亿美元，占捐款总额的约 69%；基金会捐款 757 亿美元，占捐款总额的约 17%；遗产捐款 432亿美元，占捐款总额的 9.6%；公司企业捐款 211 亿美元，占捐款总额的 4.7%。在美国，股神巴菲特也是“遗产捐献”的忠实践行者，截至 2020 年 8 月，巴菲特慈善捐款总额已超过 370 亿美元。此前他曾承诺，将捐出自己 99%的财产。对此巴菲特表示“我们自己使用 1%的财产就够了，超过这一比例并不能让我们更快乐，更幸福。相反，其余 99%的财产能给其他人的健康和福利带来巨大影响。”2015 年，“脸书”创始人扎克伯格喜得千金，他送给女儿的第一份礼物，是捐出所持“脸书”公司 99%的股份，当时市值约 450 亿美元。同年，时任苹果 CEO 的蒂姆库克，也表示他计划在供养 10 岁的侄子上大学后，将约为 7.85亿美元的个人资产全部捐给慈善组织。在新加坡，新加坡社区基金从 2020 年 11 月 24 日起展开为期三年的全国慈善遗产捐赠计划，希望改变人们对遗赠的观念，鼓励更多国人把遗产捐作慈善。6九派新闻2022 年 8 月 29 日，30 岁未婚女生立遗嘱：遗产给妈妈，若母亲离世则把遗产捐掉155在英国，通过遗嘱进行的慈善捐赠每年就为慈善事业创造了近 20 亿英镑。2011 年，澳大利亚、比利时、加拿大、西班牙、爱尔兰和瑞士都加入英国的行列，参加首个国际遗产捐赠日，使世界上一些领先的遗产财团能够携手合作，相互学习，提高全世界对遗产的认识。156八八、老年人（老年人（6060 岁以上）遗嘱登记数据分析岁以上）遗嘱登记数据分析（一）报告说明本报告采用微观和宏观的社会统计学方法进行统计分析，微观上结合中华遗嘱库数据库信息以及通过推广、调查的情况进行统计，并参考各地区公证处和法院有关继承案例的数量等相关指标，宏观上参考国家统计局最新发布的人口数量、老龄化等数据，研究范围包括中国大陆、香港、澳门、台湾，基础数据截至2022 年 12 月 31 日，所有统计数据均来源于中华遗嘱库数据库，本板块数据仅分析 60 周岁以上老年人群体。157（二）历年保管遗嘱数量年份年份总咨询总咨询登记保管登记保管保管比例保管比例2013 年21420680431.76 14 年1065412411116.49 15 年180621188665.81 16 年258872267287.58 17 年337682840484.12 18 年3995345791114.61 19 年461853788682.03 20 年510822082240.76 21 年521722594649.73 22 年531302773652.20%合计35231324035868.228在 2013-2022 年间，咨询量呈稳步上升趋势，主要原因是遗嘱观念逐步在国人心中得到广泛认同，总体登记保管量占总咨询量比例 68.22%。2022 年登记保管遗嘱量达 27736 件，保管量对比 2021 年有了明显攀升，主要原因是随着新冠疫情有所缓和，市民恢复正常生活出行，因此遗嘱登记保管量提升至正常水平。许多市民希望在中华遗嘱库这类第三方遗嘱服务机构的见证下订立遗嘱，以此确保自己的遗嘱合法、有效，能按自己的意愿顺利执行，减少继承纠纷的发生。159（三）遗嘱人群年龄段年份年份60-70 岁岁71-80 岁岁81-90 岁岁91 岁以上岁以上合计合计人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例2013年190027.9208545.347526.09D0.65h042014年368929.72T0543.5526526.31R0.424112015年436236.70G5139.974423.09)0.248862016年957042.218537.87D8119.7660.166722017年1228943.2736536.49W1020.100.14(4042018年2033344.4035435.714019.74d0.14E7912019年1897750.0985533.93Y8215.79r0.1978862020年1084652.09h9433.1104114.60A0.20 8222021年1405554.170435.093010.52W0.22%9462022年1665060.030729.59(1610.15c0.23736合计11267146.8860535.62A58417.30I80.21$03582013-2022 年间，订立遗嘱人群年龄段集中在 60 至 70 岁之间，比例为46.88%，该年龄段比例逐年上升，该年龄段人群已经成为老年人订立遗嘱的“主160力军”；其次是 71-80 岁年龄段，比例为 35.62%；同时 81-90 岁年龄段人群已经连续 9 年呈下降趋势。161（四）遗嘱人性别比例年份年份男男比例比例女女比例比例总人数总人数2013 年313046.0067454.00h042014 年547644.12i3555.884112015 年511143.00g7557.008862016 年1065647.0001653.006722017 年1249844.0090656.00(4042018 年2024044.20%55155.80E7912019 年1607942.44!80757.5678862020 年874942.0207357.98 8222021 年1141443.9953256.01%9462022 年1172242.2601457.74736总人数10507543.72528356.28$03582013-2022 年间，女性订立遗嘱所占的比例较高，总比例为 56.28%，在 2022年里，订立遗嘱的人群中女性所占比例为 57.74%，该比例相比 2021 年有所上升，女性订立遗嘱占群体的大部分。162（五）遗嘱人学历情况年份年份小学及以下小学及以下初中初中高中高中大学及以上大学及以上总人数总人数人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比2013 年136120.004225.607329.002825.40h042014 年232118.7014125.3184731.0010224.994112015 年229419.3012626.3092233.00%4421.408862016 年437519.29b7727.69q4631.52H7421.506722017 年568120.00r7125.603729.00r1525.40(4042018 年904819.7649727.2965427.6359225.32E7912019 年32778.6502826.4774128.3584036.5378862020 年14356.89A5719.96f8932.124141.02 8222021 年17206.63G9818.494633.7168241.17%9462022 年17536.32H1717.373433.2993243.02736总人数及占比3326513.84W85424.07s18930.45v05031.64$03582013-2022 年间，中华遗嘱库订立遗嘱的老年人群主要以高中和大学学历为主，总体比例分别为 30.45%、31.64%，2022 年大学及以上文化的人群成为占比163最大的群体，小学以下人群占比有所下降；从总体上看，高中以上学历是订立遗嘱的主要人群。164（六）遗嘱人婚姻状况年份年份未婚未婚已婚已婚丧偶丧偶再婚再婚离异离异总人数总人数（1 次婚姻）人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比2013 年350.51F68 68.6128 26.8711.6322.38h042014 年490.3907 70.16029 24.4141.24G23.804112015 年410.3490 73.11&46 22.26$82.09&12.208862016 年540.24911 79.00755 16.56E32.00I92.206722017 年580.20!275 74.90V01 19.72a82.1823.00(4042018 年320.074759 75.91u40 16.47663.86943.70E7912019 年870.23983 73.86f18 17.4712.43776.0178862020 年460.22973 71.91152 15.14f83.21839.52 8222021 年370.14093 73.59821 14.73x73.03088.51%9462022 年480.17 534 74.0360 14.6433.11318.04736总计4870.208593 74.44B050 17.49e892.74639 5.26$03581652022 年中华遗嘱库订立遗嘱人群婚姻状况以已婚（初婚）为主，占比达74.03%，其次为丧偶人数，占比 14.64%；离异人群占比稍有回落，也许跟民法典出台后，新增 30 天的离婚冷静期有关，但这个下落趋势并不明显，说明离异人群订立遗嘱的需求依然很大。166（七）遗嘱人子女情况年份年份无子女无子女独生子女独生子女2-3 名子女名子女3 名子女以上名子女以上总人数总人数人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比2013 年350.51)5143.3711045.71p810.41h042014 年520.42Y8348.21R5042.30269.074112015 年450.377851.14H9741.2067.298862016 年570.2513649.126441.30!159.336722017 年690.2408646.0786745.30#828.39(4042018 年1350.29!67747.34 07043.839098.54E7912019 年5801.5334448.4256043.71$026.3478862020 年3081.4828349.395143.95805.19 8222021 年4091.5835347.6146644.19186.62%9462022 年4321.5631348.0018143.92106.53736总人数及比例21220.88520447.93491643.651167.54$03581672022 年中华遗嘱库订立遗嘱的人群以独生子女家庭为主，占比 48%，父母均在 60-70 岁之间；其次为 2-3 名子女家庭，占比 43.92%；无子女家庭的人群占比最小。订立遗嘱人群的家庭结构近年来分布比较均匀。168（八）立遗嘱的主要原因避免纠纷避免纠纷简化手续简化手续隔离子女隔离子女婚姻风险婚姻风险父母（或一父母（或一方）在世方）在世留给非法定留给非法定继承人继承人其他其他（捐赠）（捐赠）32.183.45.72%5.16.18%3.31%大部分人群订立遗嘱的原因是为了避免家庭纠纷和简化继承人继承财产手续，比例分别为 32.18%和 33.45%；其次，隔离子女婚姻风险的仍然比例不在少数，比例达 14.72%；将财产留给非法定继承人比例达 11.18%，非法定继承人多指孙辈。169（九）夫妻同立遗嘱比例年份年份同时订立同时订立单方订立单方订立合计合计人数人数比例比例人数人数比例比例2013 年467997.9102.09G792014 年871998.4021.60612015 年872897.65!02.35382016 年1790397.49F12.513642017 年2141897.83G52.17!8932018 年3574497.86x12.1465252019 年2835898.11T61.89(9042020 年1515096.86I13.146412021 年1935297.34R82.668802022 年2073696.91f13.09!397总人数及比例18078797.63C952.3751821702013-2022 年间，在中华遗嘱库订立遗嘱的夫妻，绝大部分均选择同时订立遗嘱，人数占总体比例高达 97.63%，至于单方订立的原因，根据资料显示，主要是因为配偶不符合遗嘱库办理条件而无法双方同时订立，也有因为与配偶在订立遗嘱的观念无法同步。171（十）遗嘱中涉及财产种类年份年份不动产不动产银行银行存款存款公司公司股权股权证券证券基金基金理财理财合同合同保险单保险单车辆车辆其他其他2013 年 99.48.45%0.00%0.05%0.01%0.00%0.00%0.00 14 年 98.78.09%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00 15 年 98.83.78%0.07%0.12%0.04%0.00%0.01%0.02 16 年 99.61.50%1.06%0.13%0.00%0.01%0.01%0.03 17 年 99.69.66%2.12%0.05%0.02%0.01%0.03%0.03 18 年 99.75.49%1.24%0.11%0.03%0.02%0.02%0.04 19 年 99.61.80%1.28%1.67%0.04%0.09%0.03%0.28 20 年 99.69.53%2.66%3.19%1.08%0.56%0.12%1.25 21 年 99.70.61%2.54%3.56%1.06%0.67%0.11%1.50 22 年 99.46.71%2.57%3.78%1.12%0.69%0.09%1.542其他财产主要包括：古董、字画、收藏品、贵重物品等2013-2022 年间，遗嘱中处理财产以不动产为主，2022 年占比达 99.46%，其次为银行存款，占比 16.71%。根据统计，遗嘱中处理的其他贵重物品和收藏类物品（珠宝、家具、书画、集邮册等）的多样性与数量有所增加。173（十一）遗嘱继承人及分配方案年份年份配偶继配偶继承后子承后子女继承女继承占比占比子女子女直接直接继承继承占比占比先子女先子女后孙辈后孙辈继承继承占比占比孙辈直孙辈直接继承接继承占比占比其他其他分配分配方案方案占比占比2013 年157323.12$2135.580223.54414.32#43.44 14 年307224.75C2334.8312725.204012.41492.81 15 年302325.436534.20)2424.604613.01282.76 16 年630327.80u8633.46G6821.0328714.50r83.21 17 年827429.135532.23d9622.8781513.43f42.34 18 年1399430.56534 31.741821.663113.17142.87 19 年1207431.87567 30.531322.47E8812.11443.02 20 年734235.26X5328.11E6921.94#1811.13t03.55 21 年923435.59q7727.66T0520.8314512.1253.80 22 年972435.06x5628.32W0220.5640912.29453.77%合计7461331.04t537 31.01S02422.06065312.75u313.1342013-2022 年间，遗嘱中所涉及的继承人多为配偶或子女；数据表明“子女直接继承”和“配偶先继承，子女后继承”是主要的分配方案。遗嘱继承人除了配偶、子女以外，孙辈也属于遗嘱继承人之一，由孙辈直接继承占比 12.75%。175（十二）继承财产是否指定为继承人的夫妻共同财产分类分类遗嘱数量遗嘱数量占比占比不属于夫妻共同财产23988999.80%属于夫妻共同财产4690.20%历年来，继承人所继承的遗产不属于夫妻共同财产比例将近 100%，该占比每年保持稳定水平。176（十三）全国各服务中心数据分析截至 2022 年底，中华遗嘱库和全国各地的公益机构合作，已经在北京、广东、江苏、上海、重庆、浙江等地区建立了遗嘱服务中心。另外，北京、广东、上海地区已开设有二家服务中心。服务服务中心中心成立时间成立时间北京第一服务中心2013 年 3 月 21 日天津第一服务中心2015 年 6 月 9 日广东第一服务中心2015 年 11 月 18 日江苏第一服务中心2016 年 9 月 21 日广西第一服务中心2017 年 9 月 5 日上海第一服务中心2017 年 11 月 1 日重庆第一服务中心2017 年 11 月 16 日广东服务中心2018 年 12 月 18 日北京第二服务中心2019 年 4 月 3 日杭州第一服务中心2019 年 4 月 23 日上海第二服务中心2019 年 5 月 29 日截至到 2022 年，各地服务中心的登记保管遗嘱数量情况如下：地区地区数量数量比例比例北京北京10518143.76%广东广东5305722.07%江苏江苏133765.57%上海上海2597910.81%重庆重庆41621.73%杭州杭州22640.94%其他其他地区地区3633915.12%总数量总数量240358100.0072013-2022 年间，办理遗嘱人群集中在北京、广东地区，由于北京最早成立，所以保管数量最多，占全国总比例的 43.76%；上海、重庆、杭州等地从保管数量来看仍有很大的发展空间。以下，将按地区分析不同地区的公益遗嘱登记情况：1781.北京地区北京地区2017-2022 年立遗嘱人群年龄段变化年份年份60-7060-70 岁岁71-8071-80 岁岁81-9081-90 岁岁9191 岁以上岁以上合计合计人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例2017 年356742.8905436.728320.240.14162018 年742543.62a0735.8845720.3130.190222019 年660147.73H6735.19#2916.8430.248302020 年439149.0210134.624516.13 0.22572021 年532751.7750334.044114.000.192902022 年606555.550032.034412.300.16927合计3337648.13$13234.8069916.8750.19i3422017-2022 年，北京地区立遗嘱人群总体以 60-70 岁之间为主，且比例逐年上涨；数据显示，立遗嘱人群呈年轻化趋势。1792017-2022 年立遗嘱人群婚姻状况变化年份年份未婚未婚已婚已婚丧偶丧偶再婚再婚离异离异总人数总人数（1 次婚姻）人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比2017 年180.22b30 74.9283 20.2451.62%03.01162018 年120.07993 76.33(56 16.78Y23.48V93.340222019 年190.14659 77.07!73 15.7171.35y25.738302020 年160.18i30 77.3794 13.33%12.80V66.32572021 年170.1781 78.53189.89863.75x87.662902022 年160.1503 77.8294 10.01A73.8278.21927总人数及占比980.14S396 77.00018 14.45682.848625.57i3421802017-2022 年，北京地区立遗嘱人群的婚姻情况多数集中在已婚（均一次婚姻）状况；离异人群订立遗嘱的比例呈上升趋势，此类人群越来越重视财产的继承问题。2017-2022 年遗嘱中分配方案变化年份年份配偶互配偶互相继承相继承后由子后由子女继承女继承占比占比子女直子女直接继承接继承占比占比先子女继先子女继承后孙辈承后孙辈继承继承占比占比孙辈直孙辈直接继承接继承占比占比其他其他分配分配方案方案占比占比2017 年253230.45&8632.300122.861412.1932.20 18 年542331.86T2131.8560121.15 2611.90U13.24 19 年467333.79B2230.5311822.54499.03V84.11 20 年316135.29#6826.444825.10y48.86864.31 21 年372736.22%0824.37&0725.3489.11Q04.96 22 年395636.20&9524.665325.19199.33P44.61%合计2347233.85900 28.7022823.40p4010.15023.9012017-2022 年，北京地区立遗嘱人群的遗嘱在分配方案上，配偶和子女是主要继承人。从数据可以看出，遗嘱人选择“配偶先继承，子女后继承”的分配方案有上升的趋势，选择“子女直接继承”的分配方案有所下降，选择“其他分配方案”的人群比例逐年上升，表明分配方案的选择上更加合理化、多样化。2017-2022 年遗嘱中涉及的财产变化年份年份不动产不动产银行存款银行存款公司公司股权股权证券证券基金基金理财理财合同合同保险单保险单车辆车辆其他其他2017 年99.72.94%4.21%0.10%0.02%0.01%0.03%0.02 18 年99.87.50%1.52%0.20%0.06%0.04%0.05%0.05 19 年99.77.57%1.67%1.54%0.07%0.07%0.04%0.07 20 年99.81.54%2.36%2.53%0.18%0.21%0.08%0.15 21 年99.79.01%2.32%2.85%0.19%0.29%0.07%0.16 22 年99.8.98%2.33%2.84%0.21%0.31%0.07%0.17%其他财产主要包括：古董、字画、收藏品、贵重物品等1822017-2022 年，北京地区立遗嘱人群主要处分的财产以不动产为主，保持在99%的水平线；银行存款类财产则仅次于不动产。2017 年开始，遗嘱中出现的财产呈现多样化，且在近六年来呈现逐年上涨趋势。2017-2022 年遗嘱中不动产地区分布北京本地北京本地河北地区河北地区天津地区天津地区其他地区其他地区99.81%8.55%4.38%2.55%据统计，2017-2022 年北京市民所立的遗嘱中，99.81%的遗嘱人在北京市有不动产。随着京津冀协同发展的进展，持有河北的保定市、石家庄市、廊坊市、以及天津地区房产比例的遗嘱人比例在增大，同时遗嘱中不动产位于其他地区的比例也在上升。1832.广东地区广东地区2017-2022 年立遗嘱人群年龄段变化年份年份60-7060-70 岁岁71-8071-80 岁岁81-9081-90 岁岁9191 岁以上岁以上合计合计人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例2017 年385343.6821336.434219.750.14202018 年445045.4165137.269317.28.06002019 年465255.64%9531.039613.110.22612020 年307757.993328.89h312.870.25S062021 年349360.336425.29214.190.19W902022 年411361.148326.51312.23.12g27合计2363852.7623931.78h5915.31h0.15D8042017-2022 年，广东地区立遗嘱人群总体以 60-70 岁之间为主,且比例逐年上涨,数据显示，立遗嘱人群呈年轻化趋势。1842017-2022 年立遗嘱人群婚姻状况变化年份年份未婚未婚已婚已婚丧偶丧偶再婚再婚离异离异总人数总人数（1 次婚姻）人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比2017 年170.19e15 73.8716 20.59 02.2723.08202018 年60.06s74 75.2578 16.10583.65H44.94002019 年220.26a05 73.0262 17.48203.83E25.41612020 年170.32791 71.45716.7255.18366.33S062021 年160.27A84 72.26915.87175.48546.12W902022 年220.33H75 72.74414.33845.71H27.17g27总人数及占比1000.222844 73.31v26 17.02844.14#805.31D8042017-2022 年，广东地区立遗嘱人群的婚姻情况多数为已婚（一次婚姻）状况；2022 年再婚人群所占比例相较于往年有一定数量的上升。1852017-2022 年遗嘱中分配方案变化年份年份配偶互相配偶互相继承后由继承后由子女继承子女继承占比占比子女直子女直接继承接继承占比占比先子女继先子女继承后孙辈承后孙辈继承继承占比占比孙辈直孙辈直接继承接继承占比占比其他分其他分配方案配方案占比占比2017 年277331.44(5332.358322.480911.44 22.29 18 年318532.5010131.64 6021.025111.74033.09 19 年286634.28&1931.326619.93511.1853.30 20 年191536.092126.789422.50T310.23#34.39 21 年214937.121424.426423.56h011.7433.16 22 年250137.189425.187623.43x111.6152.60%合计1538934.3510229.244321.97P9911.38713.06 17-2022 年，广东地区立遗嘱人群的遗嘱分配方案中，配偶和子女是主要继承人。从数据可以看出，遗嘱人选择“配偶先继承，子女后继承”的分配方案186有上升的趋势,选择“子女直接继承”的分配方案有所下降，表明分配方案的选择上更加多样化。2017-2022 年遗嘱中涉及的财产变化年份年份不动产不动产银行存款银行存款公司公司股权股权证券证券基金基金理财理财合同合同保险单保险单车辆车辆其他其他2017 年99.76.67%3.48%0.20%0.00%0.00%0.00%0.01 18 年99.79.46%2.49%0.20%0.05%0.03%0.04%0.04 19 年99.69.39%2.65%1.74%0.06%0.03%0.03%0.06 20 年99.81.21%3.41%2.16%0.11%0.08%0.05%0.15 21 年99.75.93%3.31%2.55%0.09%0.08%0.04%0.13 22 年99.78.94%3.29%2.49%0.09%0.09%0.03%0.14 17-2022 年，广东地区立遗嘱人群主要处分的财产以不动产为主，保持在99%的水平线；银行存款则仅次于不动产。2018 年开始，遗嘱中出现的财产呈现多样化，且在近五年来呈现逐年上涨趋势。1873.江苏地区江苏地区2017-2022 年立遗嘱人群年龄段变化年份年份60-7060-70 岁岁71-8071-80 岁岁81-9081-90 岁岁9191 岁以上岁以上合计合计人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例2017 年228243.123236.517020.22.15R922018 年120844.631437.46H217.810.11072019 年71545.57V536.01(418.10P.32692020 年41147.74)434.15417.89 .2312021 年52349.735633.88016.130.29522022 年57350.318733.98615.450.2639合计571245.26E4836.04#3618.51$0.196202017-2022 年，江苏地区立遗嘱人群总体以 60-70 岁之间为主；数据显示，立遗嘱人群呈年轻化趋势。1882017-2022 年立遗嘱人群婚姻状况变化年份年份未婚未婚已婚已婚丧偶丧偶再婚再婚离异离异总人数总人数（1 次婚姻）人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比2017 年110.21899 73.6804 20.8682.2303.02R922018 年20.07 42 75.43G417.513.1053.88072019 年20.1327 71.83)518.80S3.385.86692020 年20.23U864.81818.35v8.83g7.7812021 年20.19d160.93 119.11011.418.37522022 年50.44h960.49 317.82912.2039.0439总人数及占比240.1956 70.97$35 19.29Y04.68a54.876202017-2022 年，江苏地区立遗嘱人群的婚姻情况多数集中在已婚（均一次婚姻）状况；数据显示再婚、离异人群订立遗嘱的比例逐年上升，此类人群立遗嘱的意识有所提高。1892017-2022 年遗嘱中分配方案变化年份年份配偶互相配偶互相继承后由继承后由子女继承子女继承占比占比子女直子女直接继承接继承占比占比先子女继先子女继承后孙辈承后孙辈继承继承占比占比孙辈直孙辈直接继承接继承占比占比其他分其他分配方案配方案占比占比2017 年112121.186731.504323.490720.9242.91 18 年62623.13x128.85d023.64X821.72r2.66 19 年38024.22E328.874622.054722.12C2.74 20 年25529.62#627.41 123.34918.471.16 21 年32430.80225.86&024.71816.921.71 22 年33529.41)525.900126.43716.42!1.84%合计304124.1070429.35)9123.70%6620.33182.52 17-2022 年，江苏地区立遗嘱人群的遗嘱在分配方案上，子女是主要继承人。从数据可以看出，遗嘱人选择“配偶先继承，子女后继承”的分配方案有上升的趋势。1902017-2022 年遗嘱中涉及的财产变化年份年份不动产不动产银行存款银行存款公司公司股权股权证券证券基金基金理财理财合同合同保险单保险单车辆车辆其他其他2017 年99.80.43%1.15%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00 18 年99.85.45%1.20%0.00%0.04%0.00%0.00%0.06 19 年99.87.68%0.93%0.79%0.03%0.03%0.02%0.07 20 年99.91.79%1.35%0.97%0.08%0.06%0.04%0.12 21 年99.88.81%1.52%0.85%0.07%0.07%0.03%0.15 22 年99.91.82%1.49%0.83%0.07%0.09%0.03%0.16 17-2022 年，江苏地区立遗嘱人群主要处分的财产以不动产为主，保持在99%的水平线；银行存款类财产则仅次于不动产。2018 年，遗嘱中涉及到的财产开始出现有理财合同，2022 年遗嘱中涉及财产种类更加多样化。1914.上海地区上海地区2017-2022 年立遗嘱人群年龄段变化年份年份60-7060-70 岁岁71-8071-80 岁岁81-9081-90 岁岁9191 岁以上岁以上合计合计人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例2017 年2135.00%41.6723.33.002018 年285243.58#2835.575520.71.14e442019 年368549.42&1435.064815.40.12t562020 年162452.072632.90F314.84.191192021 年215853.600632.44U713.84P.12262022 年267656.059531.32Y712.51.13G74合计1301650.109433.85A3415.9150.13%9792017-2022 年，上海地区立遗嘱人群总体以 60-70 岁之间为主,且比例逐年上涨，数据显示，立遗嘱人群呈年轻化趋势。1922017-2022 年立遗嘱人群婚姻状况变化年份年份未婚未婚已婚已婚丧偶丧偶再婚再婚离异离异总人数总人数（1 次婚姻）人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比2017 年00.00B70.0020.005.005.002018 年50.08H23 73.7095 18.26(74.39#43.58e442019 年140.19T06 72.5105 17.50!92.94Q26.87t562020 年90.2916 71.05P516.1934.58$67.891192021 年20.05(85 71.66b215.4504.72278.12262022 年90.19465 72.58e813.78#84.9948.46G74总人数及占比390.15837 72.51B97 16.54804.16266.64%9791932017-2022 年，上海地区老年立遗嘱人群的婚姻情况多数集中在已婚（均一次婚姻）状况。再婚和离异的人群有逐年上涨的趋势。2017-2022 年遗嘱中分配方案变化年份年份配偶互相配偶互相继承后由继承后由子女继承子女继承占比占比子女直子女直接继承接继承占比占比先子女继先子女继承后孙辈承后孙辈继承继承占比占比孙辈直孙辈直接继承接继承占比占比其他分其他分配方案配方案占比占比2017 年35.00456.6721.6716.67.00 18 年159524.37 6831.608524.225417.6322.17 19 年206927.75 4527.438925.349814.73554.76 20 年96831.04x925.30226.03A213.2184.42 21 年131932.76724.525326.15W614.312.26 22 年155132.490925.326726.54b813.1592.49%合计750528.89q3227.45f1925.4887814.9353.25 17-2022 年，上海地区立遗嘱人群的遗嘱在分配方案上，直接继承人主要是配偶和子女。从数据可以看出，遗嘱人选择“配偶先继承，子女后继承”的分配方案有上升的趋势,选择“子女直接继承”的分配方案有所下降。1942017-2022 年遗嘱中涉及的财产变化年份年份不动产不动产银行存款银行存款公司股权公司股权证券基金证券基金理财理财合同合同保险单保险单车辆车辆其他其他2017 年99.72.00%3.63%0.25%0.00%0.00%0.00%0.00 18 年99.66 .62%1.00%0.29%0.06%0.03%0.05%0.04 19 年99.77.23%2.17%2.13%0.12%0.04%0.04%0.09 20 年99.81.96%2.16%2.25%0.14%0.16%0.09%0.15 21 年99.82 .03%2.07%1.97%0.13%0.18%0.06%0.13 22 年99.85 .02%2.05%1.96%0.13%0.21%0.07%0.14 17-2022 年，上海地区立遗嘱人群主要处分的财产以不动产、银行存款为主。六年来，遗嘱中所涉及财产的多样化越来越明显。2019 年起，处理证券、基金类的财产逐步增多。1955.重庆地区重庆地区2017-2022 年立遗嘱人群年龄段变化年份年份60-7060-70 岁岁71-8071-80 岁岁81-9081-90 岁岁9191 岁以上岁以上合计合计人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例人数人数比例比例2017 年1537.5037.5025.00.002018 年72042.38X234.269423.190.18992019 年46660.60729.52t9.62 .26v92020 年36159.38830.92X9.54.1682021 年41961.26 429.82Y8.63 .29h42022 年24266.85328.454.70.0062合计222353.411931.69a214.70.19A622017-2022 年，重庆地区立遗嘱人群总体以 60-70 岁之间为主，且比例逐年上涨，数据显示，立遗嘱人群呈年轻化趋势。1962017-2022 年立遗嘱人群婚姻状况变化年份年份未婚未婚已婚已婚丧偶丧偶再婚再婚离异离异总人数总人数（1 次婚姻）人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比人数人数占比占比2017 年00.00)72.500.00%.00.502018 年00.0029 72.34(917.0197.59R3.06992019 年20.26H162.55622.89.04213.26v92020 年10.166760.36921.223.1315.1382021 年00.00B962.71020.472.05114.77h42022 年30.83#364.36v20.992.7611.0562总人数及占比60.1468 66.51819.6524.37889.32A621972017-2022 年，重庆地区立遗嘱人群的婚姻情况多数集中在已婚（均一次婚姻）状况；2019 年起，离异人群订立遗嘱的比例上升明显，2022 年有所回落，根据近几年的发现，离异人群开始重视遗嘱订立。2017-

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QuestMobile2022QuestMobile2022 银发经济洞察报告银发经济洞察报告20222022-1010-1818本报告研究说明本报告研究说明1 1）数据选取时间）数据选取时间：2022年8月2 2）数据来源：）数据来源：QuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库QuestMobile GROWTH 用户画像标签数据库QuestMobile NEW MEDIA 新媒体数据库QuestMobile TRUTH BRAND 品牌数据库QuestMobile AD INSIGHT 广告洞察数据库3 3）名称释义：）名称释义：银发人群：银发人群：指年龄超过50岁的人群。KOLKOL：指关键意见领袖（Key Opinion Leader），本报告专指在微信公众号、微博、小红书、抖音、快手、哔哩哔哩上持续发布内容、产生影响力的个人或者机构。01近近3 3亿银发人群推动“银发经济”繁荣发展亿银发人群推动“银发经济”繁荣发展2.64 2.97 012342021-082022-08银发人群月活跃用户规模变化银发人群月活跃用户规模变化作为移动互联网流量增长重要群体，银发人群用户规模接近作为移动互联网流量增长重要群体，银发人群用户规模接近3 3亿，亿，对于互联网的使用程度持续加深对于互联网的使用程度持续加深Source：QuestMobileQuestMobile GROWTH 用户画像标签数据库 2022年8月单位：亿 12.56.7 121.6 050100150200全网用户银发人群20222022年年8 8月月 全网用户全网用户&银发人群银发人群月人均使用时长月人均使用时长单位：小时 2.0% 8.6%QuestMobile数据显示，2022年8月，银发用户月活跃用户规模达2.97亿，同比增长12.5%，月人均使用时长121.6小时，同比增长8.6%，增速明显高于全网平均水平。注：银发人群指年龄超过50岁的人群。1.86 2.05 01232021-082022-08线上消费意愿（中高）月活跃用户数线上消费意愿（中高）月活跃用户数1.79 1.98 01232021-082022-08线上消费能力（线上消费能力（1,0001,000元以上）月活跃用户数元以上）月活跃用户数线上消费场景的多元化及移动支付的便捷化，促进银发人群消费线上消费场景的多元化及移动支付的便捷化，促进银发人群消费需求释放，带动其线上消费能力及意愿的提升需求释放，带动其线上消费能力及意愿的提升Source：QuestMobileQuestMobile GROWTH 用户画像标签数据库 2022年8月QuestMobile数据显示，2022年8月，银发人群线上消费能力1000元以上及中高消费意愿活跃用户规模分别为1.98亿、2.05亿，同比增长10.6%、10.2%。银发人群线上消费水平银发人群线上消费水平单位：亿单位：亿 10.6% 10.2%6.7.3.7%.8.2.3 84 95 103 110 114 一线城市新一线城市二线城市三线城市四线城市五线及以下城市0 0 222022年年8 8月月 银发人群城市等级分布银发人群城市等级分布活跃占比活跃占比TGI下沉市场为银发人群的主要聚集地，同时也是银发人群增量的主下沉市场为银发人群的主要聚集地，同时也是银发人群增量的主要来源，伴随移动互联网对下沉市场的持续渗透，下沉银发用户要来源，伴随移动互联网对下沉市场的持续渗透，下沉银发用户增长贡献率超六成增长贡献率超六成Source：QuestMobileQuestMobile GROWTH 用户画像标签数据库 2022年8月62.0 222022年年8 8月月 银发人群下沉市场净增量及银发人群下沉市场净增量及贡献率贡献率下沉市场贡献率下沉市场净增量2,0262,026万注：1.下沉市场指三线及以下城市；2.银发人群下沉市场净增量=2022年8月银发人群下沉市场MAU-2021年8月银发人群下沉市场MAU；3.银发人群下沉市场净增量贡献率=银发人群下沉市场净增量/整体银发活跃用户规模净增量。银发群体在消费、娱乐等领域持续渗透，不同生活发展环境形成银发群体在消费、娱乐等领域持续渗透，不同生活发展环境形成都市与下沉银发群体“有钱”、“有闲”的差异化特征都市与下沉银发群体“有钱”、“有闲”的差异化特征90.6.0.9f.8d.3c.3b.5U.7Q.2E.1C.35.00.8&.6%.2%0P0%即时通讯综合电商短视频地图导航支付结算浏览器综合资讯输入法搜索下载在线视频终端商店网上银行在线音乐WiFi应用商店20222022年年8 8月月 银发人群在移动互联网细分行业渗透率银发人群在移动互联网细分行业渗透率 TOP15TOP15渗透率较去年同期变化0.3%8.5%1.2%7.0%4.2%1.1%-5.2%-0.1%2.3%-5.7%-6.2%6.7%0.0%-10.0%-2.8%注：活跃渗透率=某目标人群启动某个应用分类的月活跃用户数除以该目标人群的月活跃用户数。Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月（接上页）（接上页）126 117 112 111 110 股票交易本地生活 运营商服务 微博社交效率办公都市银发人群都市银发人群行业渗透率10.6!.4.8.0.19 106 104 104 104 WiFi智能家居安全服务终端商店短视频下沉市场银发人群下沉市场银发人群20222022年年8 8月月 不同城市等级银发人群行业渗透率不同城市等级银发人群行业渗透率TGI TOP5TGI TOP5行业渗透率29.1.9.9E.2.2%注：1.都市银发人群指二线及以上城市银发人群，下沉市场银发人群指三线及以下城市银发人群；2.活跃渗透率=某目标人群启动某个应用分类的月活跃用户数除以该目标人群的月活跃用户数；3.活跃渗透率TGI=都市或下沉市场银发人群启动某个应用分类的月活跃渗透率除以整体银发人群该应用分类的月活跃渗透率*100；4.选取目标人群活跃渗透率10%以上行业，按活跃渗透率TGI降序排列。QuestMobile数据显示，都市银发人群对股票交易、本地生活等行业偏好明显，下沉市场银发人群则偏好系统工具类及泛娱乐类行业。Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月35.7 35.0 32.7 30.4 29.0 25.1 24.9 23.1 17.6 17.1 109 107 114 83 82 133 110 103 112 136 010203040快手极速版抖音极速版快手微信抖音今日头条新浪新闻网易新闻 抖音火山版 西瓜视频20222022年年8 8月月 银发人群银发人群 月人均使用时长月人均使用时长 TOP10 APPTOP10 APP月人均使用时长月人均使用时长TGI银发人群线上娱乐化特征明显，且对于短视频、新闻资讯类银发人群线上娱乐化特征明显，且对于短视频、新闻资讯类APPAPP的使用粘性高于全网平均水平的使用粘性高于全网平均水平注：1.月人均使用时长TGI：目标人群中启动某个App媒介的人均使用时长除以该App媒介总体的人均使用时长*100；2.选取银发人群月活跃用户规模1,000万 APP，按月人均使用时长降序排列。单位：小时所属行业短视频短视频短视频即时通讯短视频综合资讯综合资讯综合资讯短视频短视频Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月02购物、投资、医疗等领域银发市场潜力购物、投资、医疗等领域银发市场潜力正加速释放正加速释放2.1购物消费购物消费线上消费便利化、消费内容丰富化背景下，更多银发群体参与到线上消费便利化、消费内容丰富化背景下，更多银发群体参与到线上购物消费行列线上购物消费行列76.5.0%0P0 21-082022-08银发人群在综合电商银发人群在综合电商APPAPP行业行业活跃渗透率变化活跃渗透率变化 8.5,307 14,534 5,358 3,078 1,157 90 66 52 107 54 05,00010,00015,00020,000拼多多淘宝京东淘特唯品会20222022年年8 8月月 银发人群在综合电商银发人群在综合电商APPAPP月活跃用户规模月活跃用户规模 TOP5TOP5月活跃用户规模活跃渗透率TGI单位：万注：1.行业活跃渗透率=某目标人群启动某个应用分类的月活跃用户数除以该目标人群的月活跃用户数；2.APP活跃渗透率TGI=目标人群中某个App媒介的月活跃渗透率除以全网中该App媒介的月活跃渗透率*100。Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月直观、生动的直播带货模式受到更多银发人群的青睐直观、生动的直播带货模式受到更多银发人群的青睐10.3.9%0%5 21-082022-08淘宝淘宝APP APP 观看直播银发用户占比观看直播银发用户占比 2.6%6.7%8.8%0%5 21-082022-08京东京东APP APP 观看直播银发用户占比观看直播银发用户占比 2.1%注：观看直播银发用户占比=某APP银发用户观看直播月活跃用户数/该APP整体观看直播月活跃用户数。银发人群银发人群 在典型电商平台观看直播比例变化在典型电商平台观看直播比例变化Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月面对银发消费需求的提升，品牌适老化赛道蕴含创新机会面对银发消费需求的提升，品牌适老化赛道蕴含创新机会家电家居品牌适老化案例家电家居品牌适老化案例Source：QuestMobile QuestMobile TRUTH BRAND 品牌数据库 2022年8月 海尔旗下三翼鸟品牌，通过场景智能改造提供适老化服务，如通过语音控制可实现海尔水联网浴室中热水器的自动开启，洗完澡浴霸会自动烘干地面防止地滑等适老化设计。美的推出针对银发群体的适老化品牌“美颐享”，围绕老年人的生活场景，已打造出热水器、智慧环浴坐式淋浴器、智能药盒饮水机等一批适老化家电新品。格力推出“馨天翁”长者空调，通过柔和调温、简洁易遥控及健康易清洁等方面的适老化设计，方便老年人群的使用。20222022年年8 8月月 品牌私域品牌私域 活跃用户年龄占比活跃用户年龄占比 TGITGI73 95 91 96 102 130 133 24岁以下25-30岁31-35岁36-40岁41-45岁46-50岁51岁以上海尔海尔78 108 107 90 86 121 116 美的美的注：1.品牌私域用户，指品牌在各私域渠道内（即品牌官方APP/官方微信小程序/官方号）的活跃用户；2.官方号，指微信公众号、微博、抖音、快手、小红书、哔哩哔哩平台中，由品牌所在企业官方注册且运营的账号；3.TGI，指统计周期内，目标品牌私域用户中某个标签属性的活跃占比除以该品牌所属一级品类私域用户具有该标签属性的活跃占比*100。以家电家居行业为例，头部品牌海尔、美的、格力等均已开展适老化行动，挖掘老年人生活场景痛点，通过生态搭建或产品设计实现对银发市场的品牌覆盖。59 100 96 102 108 126 121 格力格力50.7B.1.88.55.95.1).1.3$.9 .6 .0.7.9.9.3p 92 101 90 104 181 120 101 79 113 109 136 172 102 66 0 %美妆婴幼洗护粮油调味哺育喂养厨房小家电家庭护理品个人护理品生活电器包装食品大家电饮料冲调厨卫电器酒类婴幼寝居个护小家电20222022年年8 8月月 银发人群银发人群 电商消费品类关注度电商消费品类关注度 TOP15TOP15关注度关注度TGI随着银发人群线上消费场域不断扩大，该群体对于消费品类的关随着银发人群线上消费场域不断扩大，该群体对于消费品类的关注愈加多元化，以家庭生活采购为主，酒类、家电类及个护品等注愈加多元化，以家庭生活采购为主，酒类、家电类及个护品等偏好突出偏好突出注：1.选取美妆、母婴、家电、食品饮料四大一级行业下细分品类；2.品类关注度：统计周期内，在电商平台中，浏览某品牌商品分类的用户占浏览所有品牌品类的用户比例;3.关注度TGI=统计周期内，目标用户对于某个品类的关注度除以全网对于该品类的关注度*100。Source：QuestMobile QuestMobile TRUTH BRAND 品牌数据库 2022年8月银发人群更加青睐于国货家电，苏泊尔、美的、海尔等国产家电银发人群更加青睐于国货家电，苏泊尔、美的、海尔等国产家电品牌关注度位于前列；酒文化影响下，银发人群对于传统白酒偏品牌关注度位于前列；酒文化影响下，银发人群对于传统白酒偏好显著好显著Source：QuestMobile QuestMobile TRUTH BRAND 品牌数据库 2022年8月20.1.2%8.8%8.5%8.1%8.0%5.5%4.6%3.9%2.9%苏泊尔美的海尔九阳格力奥克斯志高好太太荣事达飞利浦家用电器品牌家用电器品牌 电商关注度电商关注度TOP10TOP104.7%4.3%4.1%3.4%2.9%2.2%2.2%2.0%1.8%1.8%汾酒杏花村青岛啤酒泸州老窖红星茅台五粮液郎酒古井贡酒洋河食品饮料品牌食品饮料品牌 电商关注度电商关注度TOP10TOP10注：1.品牌电商关注度：统计周期内，在电商平台中，浏览品牌商品的用户，占浏览品牌所在品类所有商品的用户比例；2.品牌电商关注度TGI=统计周期内，目标用户对于某个品牌的关注度除以全网对于该品牌的关注度*100。117 108 122 103 123 82 98 192 110 127 关注度TGI关注度TGI288 268 305 199 340 177 183 367 373 269 20222022年年8 8月月 银发人群银发人群 在家用电器、食品饮料行业品牌电商关注度在家用电器、食品饮料行业品牌电商关注度2.2投资理财投资理财3,194 638 613 552 346 284 279 277 273 261 01,0002,0003,0004,000支付宝中国工商银行中国建设银行云闪付中国银行邮储银行招商银行vivo钱包数字人民币（试点版）农行掌上银行20222022年年8 8月月 银发人群银发人群在在金融理财金融理财APPAPP行业行业 月活跃用户规模月活跃用户规模 净增量净增量 TOP10TOP10随着金融服务数字化融入人们日常生活更多元场景，支付结算、随着金融服务数字化融入人们日常生活更多元场景，支付结算、网上银行类网上银行类APPAPP吸引更多银发人群使用吸引更多银发人群使用注：1.净增量=银发人群在某APP2022年8月MAU-银发人群在该APP2021年8月MAU；2.数字人民币（试点版）APP于2021年9月上线。单位：万Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月所属行业支付结算网上银行网上银行支付结算网上银行网上银行网上银行支付结算支付结算网上银行相比于下沉市场，二线及以上城市的经济更为发达、人均可支配相比于下沉市场，二线及以上城市的经济更为发达、人均可支配收入更高，都市银发人群对于投资理财表现出明显偏好收入更高，都市银发人群对于投资理财表现出明显偏好273 155 128 125 71 70 60 54 53 41 107 93 222 64 139 103 177 140 125 139 0100200300400同花顺炒股票新浪财经大智慧 东方财富国信金太阳涨乐财富通中国银河证券中信证券国泰君安君弘招商证券20222022年年8 8月月 都市银发人群在股票交易都市银发人群在股票交易APPAPP行业行业 月活跃用户规模月活跃用户规模 TOP10TOP10月活跃用户规模活跃渗透率TGI注：1.都市银发人群指二线及以上城市银发人群，下沉市场银发人群指三线及以下城市银发人群；2.行业活跃渗透率=某目标人群启动某个应用分类的月活跃用户数除以该目标人群的月活跃用户数；3.APP活跃渗透率TGI=目标人群中某个App媒介的月活跃渗透率除以全网中该App媒介的月活跃渗透率*100。单位：万7.2.6w 113 0%5%下沉市场银发人群都市银发人群20222022年年8 8月月 银发细分人群在股票交易银发细分人群在股票交易APPAPP行业活跃渗透率行业活跃渗透率活跃渗透率活跃渗透率TGISource：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月2.3医疗保健医疗保健978 1,223 05001,0001,5002021-082022-08银发人群在医疗服务银发人群在医疗服务APPAPP行业行业月活跃用户规模变化月活跃用户规模变化银发人群面临更多健康问题，对于医疗保健具有天然需求，医疗银发人群面临更多健康问题，对于医疗保健具有天然需求，医疗服务线上化进程的快速发展，为银发人群寻医问药提供多元化途服务线上化进程的快速发展，为银发人群寻医问药提供多元化途径径Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月单位：万 25.1%QuestMobile数据显示，2022年8月，银发用户在医疗服务APP行业月活跃用户规模突破1,000万，同比增长25.1%。3,279 6,376 7,473 05,00010,0002020-082021-082022-08医疗服务医疗服务APPAPP行业行业 月活跃用户规模趋势月活跃用户规模趋势单位：万311.8 75.9 62.5 54.2 45.9 38.8 37.6 35.3 32.3 31.5 230 270 219 8 16 75 205 209 103 180 0100200300400糖豆每益运动步多多Keep小米运动健康优健康天天悦跑走路达人星光计步无忧步数20222022年年8 8月月 银发人群银发人群户在户在运动健康类运动健康类APP APP 月活跃用户规模月活跃用户规模 TOP10TOP10月活跃用户规模活跃渗透率TGI加强锻炼亦是银发人群保持健康的重要方式，广场舞、计步健康加强锻炼亦是银发人群保持健康的重要方式，广场舞、计步健康管理等应用深受银发人群喜爱管理等应用深受银发人群喜爱注：1.活跃渗透率TGI=目标人群中某个App媒介的月活跃渗透率除以全网中该App媒介的月活跃渗透率*100；2.运动健康类APP指所属于运动健身、健康管理行业的APP。单位：万Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月946.7 726.4 411.3 405.0 380.5 338.4 270.9 252.6 230.3 162.1 112 133 158 127 130 181 212 132 152 183 05001,000小帅健身广场舞华州敏儿广场舞眼镜哥广场舞小龙女广场舞花语广场舞云中鹤花语广场舞英姐最美广场舞爱跳广场舞舞广场舞艾米莉一家柠檬广场舞丫头姐姐广场舞20222022年年8 8月月 银发人群银发人群户在户在典型广场舞典型广场舞KOL KOL 月活跃用户规模月活跃用户规模月活跃用户规模活跃渗透率TGI年轻时的热爱在老年得以继续绽放，银发人群成为广场舞年轻时的热爱在老年得以继续绽放，银发人群成为广场舞KOLKOL主主要受众群体要受众群体注：1.活跃渗透率TGI：某目标人群中，在指定KOL平台中浏览观看某个KOL发布内容的月活跃渗透率，除以全网在KOL平台中浏览观看该KOL发布内容的月活跃渗透率*100，其中KOL平台包括：微博、抖音、快手、小红书、微信公众号、哔哩哔哩；2.典型广场舞KOL：选取KOL账号中有明显“广场舞”字样的KOL。单位：万Source：QuestMobileQuestMobile NEW MEDIA 新媒体数据库 2022年8月03银发经济发展呈现“心态年轻化、生活智能化、银发经济发展呈现“心态年轻化、生活智能化、消费升级化“新趋势消费升级化“新趋势“心态年轻化”：银发人群积极参与内容生态建设，越来越多银发“心态年轻化”：银发人群积极参与内容生态建设，越来越多银发用户贡献自己的智慧和才艺，增添内容生态的多元化用户贡献自己的智慧和才艺，增添内容生态的多元化25,320 14,003 10,371 3,124 1,123 715 微信抖音快手微博小红书哔哩哔哩010,00020,00030,000银发人群在典型内容平台银发人群在典型内容平台 月活跃用户规模变化月活跃用户规模变化2021-082022-08单位：万同比增速13.1 .6.1%2.1b.4u.9%Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月KOLKOL内容平台内容平台去重活跃用户数（万）去重活跃用户数（万）内容特点内容特点我是田姥姥碎嘴姥姥的搞笑日常老饭骨资深大厨做菜教学结巴老爹趣味美食跟学小顽童爷爷爷爷奶奶的恩爱日常只穿高跟鞋的汪奶奶时尚精致奶奶的日常末那大叔祖孙三代的精致穿戴6,502 1,656 751 539 415 374（接上页）（接上页）20222022年年8 8月月 典型银发典型银发KOLKOL 去重活跃用户数去重活跃用户数Source：QuestMobileQuestMobile NEW MEDIA 新媒体数据库 2022年8月注：去重活跃用户数指在统计周期内，在指定KOL平台中浏览或关注过目标KOL发布内容的去重用户数。视频剪辑工具让短视频内容制作更加便捷，降低银发创作者们的视频剪辑工具让短视频内容制作更加便捷，降低银发创作者们的制作门槛制作门槛848 191 184 66 58 53 52 29 27 18 剪映快影即录剪辑秒剪彩视YCC365 Plus乐播投屏趣演逗拍轻抖05001,000银发人群在视频工具银发人群在视频工具APPAPP行业行业 月活跃用户规模月活跃用户规模 TOP10TOP102021-082022-08单位：万同比增速49.6A.3%-25.7.1%-31.5A.1p.7%-65.1.9%注：趣演APP于2021年10月上线。Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月5,060 3,338 1,218 266 45 40 智能设备智能家居智能穿戴智能汽车智能健康智能配件02,0004,0006,000银发人群在智能设备一级及细分行业银发人群在智能设备一级及细分行业 月活跃用户规模月活跃用户规模2021-082022-08“生活智能化”：银发人群愈加追求品质生活，拥抱智能化生活环“生活智能化”：银发人群愈加追求品质生活，拥抱智能化生活环境境单位：万一级行业一级行业细分行业细分行业同比增速52.8s.3.58.1&.35.9%QuestMobile数据显示，2022年8月，银发用户在智能设备行业月活跃用户规模超5,000万，在智能家居、智能穿戴、智能汽车等多行业活跃用户数均有显著提升。Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月611 260 115 29 25 携程旅行去哪儿旅行飞猪旅行同程旅行马蜂窝旅游0200400600800银发人群在典型旅游服务银发人群在典型旅游服务APPAPP月活跃用户规模月活跃用户规模2021-082022-08“消费升级化”：逐渐向享乐型消费转变“消费升级化”：逐渐向享乐型消费转变2.7%4.5%0%2%4%6 21-082022-08银发人群旅游服务银发人群旅游服务APPAPP行业活跃渗透率行业活跃渗透率 1.8%单位：万注：活跃渗透率=某目标人群启动某个应用分类的月活跃用户数除以该目标人群的月活跃用户数。同比增速72.0v.15.3P.7%.3%QuestMobile数据显示，2022年8月，银发人群在旅游服务APP行业活跃渗透率达4.5%，在携程、去哪儿、飞猪等在线旅游类APP的活跃用户数增长显著，增速分别为72.0%、76.1%和105.3%。银发人群在旅游服务银发人群在旅游服务APPAPP行业表现行业表现Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月8.1 6.2 5.8 2.6 1.5 淘票票万达电影猫眼猫眼专业版大麦0510银发人群在电影演出银发人群在电影演出APP APP 月活跃用户规模月活跃用户规模TOP5TOP52021-082022-08（接上页）（接上页）17.5 38.6 02040602021-082022-08银发人群在电影演出银发人群在电影演出APPAPP行业行业月活跃用户规模月活跃用户规模 120.6%单位：万同比增速84.1.5B.5q.2S.5%单位：万QuestMobile数据显示，2022年8月，银发人群在电影演出APP行业月活跃用户规模达38.6万，较去年同期增长120.6%。银发人群在电影演出银发人群在电影演出APPAPP行业表现行业表现Source：QuestMobileQuestMobile TRUTH 中国移动互联网数据库 2022年8月法律免责声明法律免责声明1.本研究报告（以下简称“本报告”）由QuestMobile（以下简称“本公司”）制作及发布。2.本报告所涉及的数据来源于QuestMobile自有数据库、行业公开、市场公开、公司授权，以及QuestMobile Echo快调研平台等，均采用合法的技术手段、深度访问、抽样调查等方式获取；本公司力求但不保证该信息的完全准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是完全准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的研究报告之外，绝大多数研究报告是在本公司认为适当的时候不定期地发布。3.本报告所涉及的独立研究数据、研究方法、研究模型、研究结论及衍生服务产品拥有全部知识产权，任何人不得侵害和擅自使用，违者必究。4.本报告主要以微信公众号形式分发或电子版形式交付，间或也会辅以印刷品形式交付或分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。5.经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。6.本报告的分享或发布现场，未经本公司事先书面协议授权，参会人员不得以任何形式进行录音、录像或拍照，更不允许参会人员以任何形式在其他场合或社交媒体（包括客户内部以及外部）进行转发、交流或评论本次分享内容。7.如因以上行为（不限于3、4、5、6）产生的误解、责任或诉讼由传播人和所在企业自行承担，本公司不承担任何责任。8.本报告中部分图片、内容来源于网络和公开信息，如果您发现本报告及其内容包含错误或侵犯其著作权，请联系我们以便这些错误得到及时的更正：。9.本次分享内容最终解释权归本公司所有。

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银发经济下的社交媒体营销 20232L 您的信任是科握 努力的基石 保证数据可信度和服务质量对我们分重要。同样，我们也希望这篇指南能够为您带来价值，得到您的认可与信任。指南标注的每个 S 都指向相关数据或观点的信息来源。如有错误，欢迎指正：。S关注科握公众号 获取更多干货目录引 02.第 一 部 分 中国银发族 03.代的演变 04.第 二 部 分 社媒上的银发族 05.抖和快 06.益节案例 07.微信视频号 08.蓓姿案例 09.微信态 vs“抖快”10.红书 11.哔哩哔哩 12.第 三 部 分 关于科握 13.发现隐藏的营销机会 虽然我们的传统文化尊年尚齿，可老年人在当代社会的需求并没有得到充分服务。近年来，中国老年人的社交媒体使用率和购买力指数级增长，其速度是所有消费群体中最快的，但市场对其行为需求变化知之甚少，杯水车薪的研究投入也力不能支。在经济技术飞速发展的今天，唯有眼光放长远，停下脚步沉着观察，才能发现沧海遗珠。我们希望本指南能启发您探索这片尚未开发的市场。陈天成 Jimakos银发经济下的社交媒体营销 2023扼要概述：2020年，中国银发经济的产业规模达到5.4万亿，这一数字预计在2050年将增长到106万亿。这意味着短短30年后，中国GDP总量的三分之一将由银发族贡献。老年人的消费潜力不容忽视。中国银发族第 一 部分3世界上每4个老年人中就有1个是中国人25.6%世界上每4个老年人中就有1个是中国人25.6%中国老年人比过去更愿意消费，且网上消费的意愿增长尤为明显中国60岁以上人口即将赶超美国总人口数 2022年，中国60岁以上的人口数量已达到2.8亿，占中国总人口的19.8%S，逼近美国3.39亿的总人口数 S。目前，中国已经成为世界上老龄化速度最快的国家。随着1962年至1973年出生的第二波婴儿潮一代陆续退休，中国60岁以上总人口数预计每年会增加2000至2500万。在中国10.7亿的网民中，年龄在50岁以上的占30.8%S。他们紧跟数字时代的脚步，线上活动愈加活跃。在2022年前8个月里，老年人的总线上交易量较去年同期增长了3倍 S。与2021年相比，2022年50岁以上的网民月活用户数增加了12.5%，平均用网时长也增加了8.6%，其增速比其它任何年龄组都快4倍以上 S。同时，他们的消费能力也在不断提升。2022年，网络消费能力超过1000元的老年人数量与去年相比增长了10.6%，整体消费意愿也提升了10.2%S。的老年人喜欢网上购物56.7%的老年人喜欢网上购物56.7%除了线下超市外，网上购物是最受中国老年人欢迎的购物渠道。S银发经济下的社交媒体营销 2023 一代人的演变4第一部 分 中 国 银 发族1950196019701980199020221949 新中国成立1958-1961 大跃进和三年困难时期1950 抗美援朝1966-1976 文化大革命1977 恢复高考制度1978 改革开放 自上而下的系统性社会经济改革1980 计划生育1990 上海证券交易所开业 1994 接入互联网 1999 电子商务开始普及 2001 加入世贸组织 2008 北京奥运会 2010 上海世博会 2010 中国成为世界第二大经济体 2019 5G 网络应用艰难困苦社会动荡社会改革黄金增长期儿童与少年时期青年时期中年时期老年时期青年时期青年时期中年时期中年时期生长环境极端贫困；艰苦朴素，勤俭节约文化资源匮乏；信仰无私奉献的精神投身于家庭幸福；信奉集体主义身体功能开始退化1990年至今 快速而稳定地发展在贫困中成长；吃苦耐劳经历巨大的社会动荡与变革，价值观收到冲击，拥有较强的适应能力，能够一定程度包容新鲜事物有机会接受高等教育能够接触到更多元的文化；重视生活质量；相对而言更容易接受新鲜事物并拥抱改变消费习惯营销机会谨慎消费 只满足基础需求 为后代存储积蓄理性消费 愿意为兴趣爱好付费兴趣广泛 更愿意为娱乐型产品与服务付费目标受众为后代 医疗保健类服务与产品 重视社群价值价格敏感 目标受众为银发族和后代目标受众为银发族 需要投入市场研究，进行深度市场教育传统守旧的一代 72岁及以上 生于1950年前历经变革的一代 60-72岁 生于1950-1962年第二波婴儿潮一代 50-60岁 生于1962-1973年中国社会对老年人的消费观存在认知误区。在盛行的陈旧观念里，老年人都是克勤克俭的，实际情况则不然 见第3页。超过90%的创业者选择35岁以下的人作为产品与服务的目标受众 S，老年群体极具挖掘潜力的消费需求却被严重忽视。打 破 对 年 的 刻 板 印 象儿童与少年时期儿童与少年时期老年时期有时间；有精力银发经济下的社交媒体营销 2023扼要概述：想抓住老年网民的注意力，社交媒体是最有效的途径。中国老年网民的手机使用率为99.5%，老年人的线上活动（包括但不限于即时通讯、短视频和综合电商）大多都发生在各类社媒平台上。社媒上的 银发族第 二 部分5根据老年用户的使用习惯和特点，主流社媒平台纷纷为其推出了专属界面或功能。比如，抖音推出了“老友计划”，为老年人提供专门的客户服务、网络成瘾和防欺诈援助，还雇佣老年员工参与设计出更合理的适老化内容和功能，优化老年用户体验。为何主流社媒对老年人如此重视？这不得不归功于老年人在社交媒体上愈加强大的购买力。仅2022年上半年，“老年服饰”在抖音上的销售额就高达12.8亿元 S。嗅到了银发商机的无限潜力，科技巨头们都想要来分一杯羹。中国主流社媒平台50岁以上用户 的年增长率(2022.08)微信抖音快手小红书哔哩哔哩150M62.4.1u.9 .6%数据来源:QuestMobile150M13.1%在线视频搜索下载输入法综合资讯浏览器支付结算地图导航短视频综合电商即时通讯45QccVdg%在线视频搜索下载短视频输入法综合资讯浏览器支付结算地图导航综合电商即时通讯45QVccdg%不同应用分类对老年网民的渗透率 S:老年人在社交媒体上的无限潜力 银发经济下的社交媒体营销 2023 抖音 快手6第 二部 分 社 媒 上 的 银 发 族短视频：老年人的最爱 60岁以上的网民中有80%平均每天会花1.5小时刷短视频 S。许多老年人有视力和听觉退化等常见健康问题，而短视频拥有清晰的动态图像与声音，符合他们的使用需求。同时，短视频比纯文本和图像类内容更具娱乐性，能够更好地填充许多退休老人的悠闲时光。2020202223%4%3%抖 vs 快 50岁以上户占总户数量的百分 (2022.4)在抖音和快手两大短视频平台之间，49.3%的老年网民选择抖音为主要视频类平台，而快手以33.3%紧随其后 S。“抖快”（“抖音”和“快手”的简称）均以直播和电商为发展重点，在不断发展壮大的同时，日益蚕食对方的领地，抢夺观众。目前，两大平台同质化趋势明显，面对的机遇和挑战也类似。How can Brands Conquer the Blue Sea Market of Seniors on Doukuai?品牌应该如何在“抖快”上攻克银发蓝海市场？数据来源：QuestMobile真正意义上的适老化产品（适老化医疗保健类产品、老龄化智能家电等等）还未普及，用户心智尚未被占领。对老年人而言，有刚需或娱乐性的产品和服务更容易被接受；而对于新鲜陌生的事物，教育年轻人比老年人来得容易。仅靠销售驱动的内容是无法成功的 由于市场研究匮乏，目前大多数所谓的“老年类”产品并没有针对老年人的需求进行精细化设计。比如，市面上的大部分“老年人”服饰只是颜色单调的大码服装，便于即时销售，但缺乏独特的品牌价值，只能与杂牌进行价格战。投入大量市场教育的过程是和潜在用户建立信任，并树立正面的品牌印象。品牌仅依靠销售导向的内容是无法实现这一愿景的。尽管这听起来有悖于常见的“抖快”营销策略，但对于品牌乃至社媒平台本身的可持续性发展至关重要。在“抖快”50岁以上的用户里，有28.8%的人拥有2000元以上的网络消费能力 S。2022年底，老年人已成为社媒电商购买力增长最快的群体，推动了化妆品、服装和医疗保健等多个品类的销售额增长。抖音和快手的推荐算法主要基于用户的兴趣。在这种生态里，品牌与KOL合作直播与视频带货，以有效地触达目标受众，从而提高销量。然而，对老年人的专属性产品和服务而言，这样的玩法或许并非最佳解决方案。老年网红带来的营销效果不同 老年网红在“抖快”上的影响力很强。许多人会自然地认为老年网红的粉丝必定也大都是老年人，但事实并非如此。“抖快”上大部分老年网红的老年粉丝数量占比较低，反而年轻观众占大多数。后者出于尊重和关心长辈，会对适老化产品产生兴趣，购买并孝敬老人。利用老年网红带货 还是相当有潜力的。网红营销建议：将目标受众定为年轻一代，他们 会向长辈介绍适老产品，或直接为他们购买。老年网红的大部分粉丝是年轻人40岁以上的粉丝不到7%相信品牌自有内容的原创力量 益节近两年在中国社交媒体上渐露头角。其产品专注于关节健康，该类别在中国市场并不普及，仍算是新概念。因此，益节采用了更柔和的营销方式，将内容的叙述方式和节奏掌握在品牌自己手中。益节在抖音官方账号推出了短视频系列“伟大的父母”S，其内容都围绕婆媳、亲子和夫妻关系展开。这些代际话题能够引起大部分中国观众的共鸣，帮助品牌吸引到各年龄段消费者的注意力。该系列每2-4天更新一次，目前已累计超过150集。与老年网红合作，提高品牌在年轻人中的知名度 除了自有内容外，益节还很好地借势了老年网红的力量。网红“末那大叔”S 以讲述祖孙三代日常生活而知名。在他们的小品大个子的烦恼里，爷爷搬起一个箱子，但蹲姿不正确，孙子便顺水推舟地将益节产品介绍给了爷爷。该视频已获得超过70万的点赞。该系列中很多视频内容完全没有提到产品本身，而是注重产出优质而有趣的内容，与观众建立感情与信任。当内容提到产品时，品牌会插入直播的链接，引导想要了解更多产品信息的观众进入直播间观看。每集内容时长都控制在120秒内 平均每5集中有 1集的互动数据 会达到小高峰线上连接线下 很多会然地认为，年刷短视频的时间越久，参与户外活动的可能性就越低，外出时间也会相应缩短。但据2022年复旦学的研究报告显示，只要使时不超过5时，年户在抖平台停留的时间越，就越有可能参与线下社区和休闲活动 S。这也为品牌营销提供了新思路：通过产出针对性的短视频内容，吸引年到线下实体店体验产品和服务。品牌直播第 二部 分 社 媒 上 的 银 发 族7益节MoveFree是如何玩转短视频的？银发经济下的社交媒体营销 2023 构建在线社区的天堂 与老年人直接互动的完美平台 在13.1亿微信月活跃用户中，老年人（51岁及以上）占23%S。微信广泛的应用功能可以实现更好的沟通、娱乐和内容共享，成为了最受中国老年人欢迎的社交媒体平台。近年来，各大小品牌先后入驻微信公众号，众多内容激烈争夺读者的注意力，微信公众号红利期已过，文章打开率不断下降。但相比之下，针对老年人的公众号数量依旧不多，因此这些公众号的用户忠诚度和专注力等各项表现依然亮眼。8微信是老年人与家人、朋友互动，并组建在线社区的地方。内容的传播更多依靠社交圈的分享和推荐。作为微信生态系统的一部分，微信视频号更能通过以下功能轻易触达老年人群体：“乐退族”专注于开展老年教育、文化和国内旅游服务。其微信公众号长期以来积攒了大量老年粉丝。一键分享内容到联系人私聊、微信群聊或发布到朋友圈插入微信文章，无缝链接企业微信或电商小程序为内容曝光添加更多接触点并简化购买变现程序。突出显示微信好友喜欢和评论过的视频 微信视频号迅猛发展 微信视频号以“抖快”为蓝本设计而成，于2020年上线。当时并没有受到市场的重视，但仅仅2年后，视频号的视频观看量增长了200%，直播观看量也增长了300%，而拥有超过1万粉丝的内容创作者数量也增加了308%S。老年人是最早使用视频号的人群之一 在2020年，超过70%的微信视频号用户年龄在45岁以上，在视频号上进行电商消费的人群也大多年龄在55岁以上 S。2022年是视频号大力发展的一年，吸引了更多的年轻观众，平台整体用户的平均年龄才开始下降。视频号为何对老年人如此有吸引力？微信视频号完美地融合到了微信生态中，很多老年人都不知道他们在使用视频号，还以为视频号只是朋友圈或公众号的一部分。见第9页 短视频平台月活用户数(2022.12)视频号抖快706M626M820M数据来源：QuestMobile信息流专门显示好友互动过的内容生活中每个联系人都会使用微信，但不是所有人都会使用抖音。在微信生态内分享内容比跨平台分享内容更便捷。微信和微信视频号第 二部 分 社 媒 上 的 银 发 族目前，该公众号每篇头条文章的平均阅读量在3万以上。值得一提的是，品牌内容的长尾效应很强：阅读量在发布后很长时间内依然会有可观的增长。这说明公众号在不断增粉，而老粉丝也会不断回顾账号内容，获取新闻和信息。利用线上社群建立信任。银发经济下的社交媒体营销 2023 拥抱微信生态 蓓姿专为老年人和孕后女性设计失禁垫。该品牌巧妙利用 微信生态系统和应用程序功能，触达受众并和他们保持交流。9微信公众号文章链接可插入视频号内容评论区微信程序微信视频号内容可插入微信公众号文章内品牌企业微信的二维码可在公众号文章内展现 用户扫码添加企微号后，品牌在朋友圈分享的视频号内容可以被用户看到用户扫码添加企微号后，品牌可私信用户朋友圈评论区支持插入微信小程序链接，方便用户链入网购页面微信小程序可插入微信公众号文章内私域流量小程序精简转化路径 微信小程序的功能多样，可以方便快速地跳转到电商页面、访问各类服务、查看产品详细信息并进行下单等操作，对老年人而言十分便利。免费提供价值，与受众建立联系 蓓姿视频号更注重与女性护理相关的话题。视频中，品牌人物形象“蓓姐”与观众分享调节荷尔蒙和恢复能量的秘诀与技巧，与产品无强关联。蓓姿Poise是如何触达受众的？第 二部 分 社媒 上 的银发 族银发经济下的社交媒体营销 2023 1 0“抖快”:提高存量用户的转化率“抖快”的日用户使用时长人均超过100分钟，是视频号的3倍 S。“抖快”的算法能够最有效地刺激多巴胺的释放，抓住用户的注意力。然而，这类“短平快”的吸睛手法虽立竿见影，但只能提供单一的情感价值娱乐，老年人内心的其它情感需求都无法在此落地，这不仅体现了平台生态缺乏多样性，也带来了更长远的增长挑战：经过5年的快速增长，“抖快”的广告收入和月活人数在2022年出现停滞不前的窘态。提高存量用户的转化率是“抖快”的最高优先级目标，以求可持续发展。视频号:增加微信用户的粘性 尽管不如“抖快”那样容易令人上瘾，但视频号紧紧依托微信生态，背后有13多亿忠实的微信用户，生存资本雄厚。只要合理利用微信生态，包括视频号在内的所有功能都能成为接触受众的有效机会。只要受众愿意，品牌就能够很高效地与其进行对话 见第9页。有些品牌为了管理线上社群，甚至会从“抖快”切换到微信。与“抖快”不同，视频号现在最迫切的需求是增加使用时长，留住用户。视频号已经采取行动，为创作者引流，并增加收入分成奖励，以鼓励原创内容的产出 S。至2023年初，新账号在视频号上有扶持期，吸粉来得相对更容易。但是，就用户粘性和转化率而言，视频号和“抖快”谁能笑到最后还未可知。B 新闻重磅第 二部 分 社 媒 上 的 银 发 族信任对老年人的重要性“抖快”通过精密的算法将内容推送给用户，而视频号浏览量的增长更多依靠用户的社交网络，内容通过在私聊、群聊和朋友圈的共享进行传播。信任在老年人的购买习惯中至关重要。老年人90%的消费选择都会受到亲友和所处社群的影响。微信生态环境营造出的社群氛围让老年人更放心 S。与其他平台相比，视频号上的老年KOL和网红拥有更高比例的老年粉丝。口碑效应在此拥有极好的发展空间，这也是为什么视频号的直播电商在老年人中的转化率比其它平台要高。老年网红“时尚奶奶团”在视频号直播的第一个月里，浏览量达到300万，转化率超过30%，复购率达70%，而退货率则低于10%S，而当时直播带货的平均退货率在30%以上。企业微信将对私域流量收费 企业微信虽与钉钉和书同样是办公管理具，但其依托微信态，在提效团队内部作的同时，与微信消息、程序、微信付等功能互通。越来越多品牌正利企微与微信户直接互动，培养感情与需求。2023年622起，企业微信将开始对外部联系收费。旦超出2000个免费名额，企微对每个新联系将收取0.1元费；如果外部联系是通过企微短链添加的，企微将额外收取1元费 S。获客成本的增加促使品牌不得不重新评估其市场策略，以求最性价地获取优质客源。品牌也可以借此机会明确吸引私域流量的的，将不同平台的优势最化：企业微信有助于提包括售后、客户反馈在内的客服类作效率；对于维护客户关系和市场教育，微信公众号会是更好的选择。争夺用户时间和注意力银发经济下的社交媒体营销 2023“老红书”遭遇发展瓶颈 1 1无需对代沟进行过度解读 喜爱小红书的老年人乐于追随潮流和激情，也愿意为自己的各类兴趣买单。他们不想被贴上“老”的标签，也不愿使用老年平台。品牌要触达他们的内心，不如舍弃年龄针对性强的内容，把他们和其他用户放在一起无差别对待。尽管用户数量在2022年翻了一番，小红书的商业收入仅增长了20%，其中的 80%都来自广告 S。找到新的变现机会迫在眉睫，电商直播自然是小红书尝试的选项 之一。演员董洁的小红书直播抛开了吵闹的背景音乐，也没有任何叫卖或噱头，而是以一种沉着冷静的沟通方式向用户娓娓道来，单场商品成交额突破3000 万，在小红书电商直播排行榜位列第一 S。这类“佛系”风格的直播非常适合 中高端产品，其创造的直播环境可以更好地与老年人建立信任。瞄准年轻受众 2022年，小红书35岁以下的用户数量占总用户的72%S。年轻一代需要照顾父母和祖父母，因此与老年人相关的话题在小红书上很受欢迎。借用年轻人的孝心与购买力，并通过他们间接影响老年人，是为上策。品牌应该如何利用小红书吸引银发族?从好物推荐、本地服务、美容秘诀、旅游攻略乃至公寓租赁以文字和图片内容为主的小红书已然成为现代生活的百科全书。尽管小红书的大部分用户为年轻人，但老年活跃用户数量激增，在2022年超过1100万 S，而老年网红的数量也在同年翻了一番 S，而且这两个数字仍在增长。建立社群是方式，不是结果 美篇建立的初衷是为了满足老年人的分享欲望，为老年人提供网络上的精神家园。然而，这种带有慈善性质的理念过于强调用户体验的优化而非构建可持续的商业化能力。大部分老年人已经养成了在“抖快”、视频号等平台上消费的习惯。尽管美篇一直在尝试不同的变现方式，但要培养老年人可持续的消费欲，还是需要年轻用户的影响。缺乏年轻一代的加持，变现选择将非常有限。“佛系”直播电商值得关注美篇作为专为老年人设计的文字和图片内容分享平台，拥有超过1.07亿的老年用户，在2016-2018年期间获得了5轮融资。然而，美篇如今营收停滞不前，公司也裁员至不到100人 S。老年人正涌入小红书给长辈送礼的笔记数量可观小红书与“老红书”第 二部 分 社 媒 上 的 银 发 族知识、思考和匠人精神的庇护所 哔哩哔哩是少数以中长视频形式UGC为主要内容的中国主流社媒平台，定位独特，不仅收获了大量Z世代和千禧一代用户，也吸引了受过良好教育、技艺傍身的老年博主。在浮躁的大环境下，用户在社媒上的注意力短缺是常态。哔哩哔哩老年网红的粉丝里年轻人占大多数，他们的特点是拥有十分难得的耐心和求知欲，乐于拥抱哔哩哔哩的长视频内容形式。看似晦涩难懂的信息在这里找到了解读空间，不同领域的知识分享能在此拥有一席之地，同时也为品牌提供了独特的营销机会。备受尊敬的教授失传技艺的继承人哔哩哔哩的知识类内容分区拥有极高的浏览和互动量，与技术或工具相关的视频内容非常适合在此生根。与其它平台相比，哔哩哔哩的年轻用户对详细功能介绍类和测评类视频的包容度较高。哔哩哔哩博主“诡计从不拖更”S 以出品家居装修类内容闻名，其中一集探讨了“和父母住在一起该如何装修”。博主根据两到三代人不同的生活作息习惯，分享了他对装修空间划分的想法，也从便利性与安全性角度就智能家居的设置提出了建议，顺水推舟地介绍了松下适老化洗烘一体机并安利了诸多实用功能。整个视频长达14分钟，截止2023年5月已获得24.3万的阅读量和近2500个点赞。这里有年轻人愿意听你娓娓道来 以解读中国 古诗词闻名展现复杂工艺制作过程的同时，也会分享历史文化背景哔哩哔哩第 二部 分 社 媒 上 的 银 发 族1 2想要进一步了解科握，欢迎访问 KAWO.com 或 发送邮件至 。中 国 社 交 媒 体 管 理 平 台我们在全球得到了超过500个品牌的认可:

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731人已浏览 2023-05-20 60页 5星级

银发市场可预见的未来评估咨询服务部2023年5月香港及大湾区内地城市 养老地产的发展机遇世界在变，不论是生活、工作、社交乃至居住环境都不断演变。目前全球正面临人口老龄化和传统价值观的重塑时期，令我们重新思索现在的生活方式。现在香港和中国内地65岁及以上的高龄人口已分别占整体人口比例的20%和19%，预计2040年这个比例将达到34.5%与30%；至2050年，香港将成为世界上老年人口比例最高的城市。随着全球人口老龄化加剧，我们的生活方式和退休居住方式的选择也随之改变。在香港和中国内地，随着居民越来越健康长寿，加上数十年来的经济繁荣发展，银发一族1与过去相比享有更多财富和自主选择权，使他们能够在晚年选择不一样的生活方式。与此同时，传统家庭观念也不断演变，随着技术和全球化的发展，我们的生活变得越来越忙碌，越来越多人选择在外地生活和工作，而年长的父母则倾向留在原居地。一直以来，老年人除了和家人一起生活或入住安老院外，很少有其他选择。如果银发一族希望独立自主，又同时享受现有的生活模式，该怎么做呢？我们观察到早在70至80年代，在北美和欧洲已有类似人口结构和居住方式趋势和转变，为养老公寓市场奠定了基础。时至今日，养老公寓已成为房地产投资的重要市场，其过去20年的发展表现在整个房地产市场更是独占鳌头。亚洲目前也面临同样的人口转变，香港和大湾区内地城市2的养老公寓市场的急速发展，将会为开发商和投资人带来怎样的商机？本白皮书针对香港和大湾区内地城市的养老公寓现状及商机进行研究和评估，并参考海外市场发展，以了解潜在投资回报以及在香港和大湾区内地城市开发养老公寓市场所需的条件。本研究报告由业界专家携手编制，期待与您共同推动养老公寓的发展。银发市场可预见的未来2前言1 银发一族：即老年人。2 本文大湾区内地城市包括深圳、广州、东莞、佛山、惠州、江门、中山、肇庆、珠海。摘要香港和大湾区内地城市养老公寓市场概述3 香港和大湾区内地城市的高龄人口占比持续提升。但现代老年人不再拘泥于传统，而是逐渐打破传统养老模式的藩篱，努力追求年轻状态的身体与心态，活得更健康、更富足、更积极，更希望在退休时期享受独立自主、优质和正向积极的生活品质。目前，香港银发住宅市场主要由安老院组成，安老院一般只提供基本生活及护理要求，并不是养老的最佳选择。为了符合现代银发一族对养老和居住环境的需求，市场上开始出现 养老公寓 的资产类别，为老年人提供更具吸引力的房屋项目，但目前市场上的选择仍然有限。银发市场可预见的未来 安老院主要提供低成本的基础设施及现场看护，较少提供其他服务。一般安老院主要由非政府组织、慈善机构或政府所运营，选址主要坐落于旧式住宅大厦的零售裙楼3之上。老年人的自主性和隐私会受到一定限制，生活作息一般均需配合安老院的运营时间。养老公寓 是一种向往式养老住宅项目，提供多元化设施，包括健身室、戏院、餐厅和共享休息空间等。通过智能化养老的广泛运用，为银发住户提供专业护理及其他各项服务，全面照顾银发住户的身心所需。养老公寓提供专业的现场护理和医疗照护，各式的休闲和生活设施，同时拥有高度自主的私人空间，让银发住户享受优质的晚年生活。3 裙楼是指在一个多层或高层建筑的主体底部,一般面积大于建筑主体本身面积的低层附属建筑体。从它的外观上来看,整个建筑是一个“凸”形状的,地下平面面积大的部分就像整个建筑的裙子,因此,被称为裙楼。银发市场可预见的未来4安老院养老公寓银发市场可预见的未来5白皮书重点银发市场分析 大湾区内地城市的养老公寓供应高于香港，但入住率仍然保持较低水平，约为50-60%。2021年施政报告提出研究把 广东院舍住宿照顾服务计划 扩展至其他大湾区内地城市符合资格的安老院，以便利老年人在大湾区养老。但由于不少香港老年人对内地医疗保健方面有所顾虑，因此计划的参与度仍然较低。鉴于大湾区内地城市的土地供应较为充裕，成本亦较低，因此在大湾区内地城市发展养老公寓相关项目的门坎比香港低，提供了绝佳的发展商机。在香港，养老公寓属新兴资产领域。尽管政府近年来已推出一些相关房屋项目，但养老公寓市场仍有待开发。随着越来越多家庭移居外地，加上现代老年人追求更高自主性的养老生活，都进一步提高了对养老公寓的需求，但市场上的供应却明显不足。香港大学对 黄金年龄居民（年龄介乎45至65岁）进行的一项调查显示，70%的受访者对退休后的居住问题感到担忧。大湾区内地城市香港大 湾 区香 港银发市场可预见的未来6投资机会关键数据100-150 基点养老公寓与传统住宅之间的平均资本化率差异120亿美元养老公寓于美国的总交易额占所有房地产交易活动的3%（超过学生住宿）42%根据 美国不动投资信托协会（NAREIT）另类投资部门提供的平均投资回报数据（2020年2月至2022年1月）显示，养老公寓投资市场表现强劲来源:美国不动投资信托协会养老公寓与传统住宅相比可提供更高的租金回报，在其他国家和地区，养老公寓已成为主要的房地产投资类别之一，与办公楼、工业地产和零售地产等成熟市场共同竞争企业资金。受惠于养老公寓的居住性质，此资产类别不但可为投资人提供比传统住宅更高的投资回报，相较其他资产类别也可取得更稳定和持久的长期收益。由于现阶段养老公寓数目有限，而市场需求日益增加，因此养老公寓在香港和大湾区内地主要城市蕴藏着巨大的商机。香港银发市场总览银发市场可预见的未来7根据香港政府统计处2020年的人口数据显示，65岁以上的高龄人口已达20%，预计至2045年将高达34.5%，然而1981年老年人口比例只有7%，2011年则为13%。至2050年，香港将成为全球老年人口比例最高的地区。现今老年人比以往任何时期都更加健康和富足，越来越多的老年人希望维持独立自主的生活模式。凭借更丰厚的资产，银发一族正寻求与上一代不同的方式，以享受向往式的退休生活。在香港，目前老年人的养老选择大多局限于与家人同住或入住安老院，但安老院大多仅提供基础设施，而且其私密度和独立性亦相对不足，不一定能满足老年人在退休生活需求上的转变。随着医疗技术和生活条件的不断改善，世界人口的寿命正在不断延长。香港老年人口占总人口的比例亦越来越高，香港将面临老年人房屋项目供给严重不足。令人担忧的是，未来十年内65岁以上的人口预计将增加46.3%，但安老院的床位数量仅增加0.24%。市场总览银发市场可预见的未来8安老院主要由非政府组织、慈善机构和上市公司运营由私人开发商开发、投资人拥有、私人养老护理企业运营需要申请资质通常不需要申请资质 住户按月支付住宿费用提供不同付款方式，包括月费、债券或私人买卖合约方式最高建筑高度为24米没有特定建筑高度限制通常住户租用的是床位，而非特定的私人空间银发住户一般以租用或 购买的方式取得私人独立空间提供一般住宿照顾服务，额外专业医疗护理则由第三方提供大部份养老公寓设有专业医疗和休闲设施主要针对需要住宿照顾服务的老年人灵活的看护设施，针对住户的实际需求提供所需的服务截至2022年12月，香港约有800间安老院，提供约76,200个床位。除了与子女或亲人同住外，安老院成为大多香港老年人的唯一选择。尽管安老院为老年人提供了重要的养老和照顾服务，但一般安老院只会提供基础设施，而私密性和自主性有限。作为香港新兴的房地产资产类别，主要目的是满足自理能力较强的中产银发一族的需求。截至2022年第4季度，香港市场约有1,615套养老公寓单位，其中1,536套由香港房屋协会开发，79套由私人开发商提供。安老院养老公寓安老院和养老公寓的特点和比较来源:仲量联行、政府统计处及社会福利署92020年-2032年间香港65岁或以上人口与安老院床位的数目随着香港人口老龄化加剧，伴随香港出生率下降和香港居民预期寿命延长的发展趋势，预计至2045年，香港将有34.5%人口的年龄超过65岁。目前，香港男性平均预期寿命比1971年增加15.4年，女性平均预期寿命则增加12.6年。预计至2066年，香港平均预期寿命将达到90.3岁，这代表老年时期将占据人生的近三分之一。在香港这个人口剧增的城市，找到宜居之地将难上加难。万65岁或以上人口数量安老院床位数量政府统计处预测仲量联行预测银发市场可预见的未来年份银发市场可预见的未来10安老院无法满足日益增加的养老需求，及老年人希望保持独立自主退休生活的需要。全球人口老龄化加剧，特别是香港，因此我们需要为老年人提供更多的居住选择。香港并未替老年人建造足够的住宅，因此我们需要更多的长者住宅以满足市场需求及不断加剧的人口老龄化趋势。现在正是开发养老公寓市场的绝佳时机，但什么是养老公寓？它有什么不同之处？它对您又将带来怎样的意义？因此我们可以看到：养老公寓银发市场可预见的未来11随着人口老龄化加剧及养老居住需求的改变，社会面对养老公寓的需求日渐增加，这为香港发展养老公寓提供了无限商机，但直到近年才有私人开发商陆续开始发展养老公寓市场，因此养老公寓在香港仍然是新兴市场和未经市场验证的资产类别。银发市场可预见的未来12抛开传统想法，养老公寓可视为全新的资产类别，融合护理、医疗、娱乐和服务设施的高端综合住宅大厦，为银发住户提供一般安老院和私人住宅无法比拟的养老生活。随着现在的老年人比以往更健康和富足，他们希望寻求不一样的退休生活方式。在世界各地，越来越多老年人表示希望享受独立自主的退休生活，而不是与子女同住。随着老年人经济水平提高，越来越追求年轻状态的身体与心态。由此可见传统养老模式的藩篱逐渐被打破，老年人不再依赖年轻一代，也更有能力自主选择自己想要的生活方式。养老公寓已成为越来越受银发一族欢迎的养老房屋选择，让他们享受既独立又轻松的生活方式。养老公寓的优质住宿环境和附设的护理医疗服务，使老年人生活更加便利。彩颐居 九龙牛头角乐颐居 新界将军澳2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024政府（香港房屋协会）开发项目私人开发项目香港养老公寓发展历程：何谓养老公寓？乐融轩 港岛筲萁湾蔚盈轩 九龙九龙城曦芸居 九龙九龙城隽悦 港岛北角丰颐居 九龙红磡 最低护理需要最高银发市场可预见的未来仲量联行 银发市场数据平台 已于近期更新，结合大数据和地理信息系统，为用户提供香港老年人口和银发市场的全面概况。银发市场数据平台 让用户可轻松查阅和分析相关数据，以作出精准的商业决策。如希望登入本平台，请与我们联络以索取相关信息。13独立居住的老年人私人寓所从生活起居、认知能力和专业医疗护理，为银发住户提供额外医疗护理的私人寓所适合较低护理需要的老年人适合需要更多医疗护理的老年人养老公寓类型独立式养护式安老院固然可提供较高水平的养老护理，但欠缺灵活性，提供的护理服务亦主要限于护理支持而非专业医疗，因此不适合希望享受更弹性生活和养老护理的老年人。另一方面，私人寓所虽然提供独立自主空间，但未能满足老年人护理的需求，随着住户年龄增长，适宜性也会降低。来源:仲量联行分析结果银发市场可预见的未来养老公寓有何不同？银发市场可预见的未来14养老公寓有四个主要特点，与安老院相比更能满足老年人的养老需求。上述特点将于下列篇章进行概述。简单而言，养老公寓的概念是为老年人提供现场医疗和护理照顾的共享生活空间或服务式住宅。养老公寓一般选址于独立小区，提供医疗、牙医、餐厅、咖啡厅、健身室和戏院等设施。银发市场可预见的未来15社区休闲/社交空间活跃的社交网络和积极的养老生活是养老公寓项目的重要元素。养老公寓一般会为银发住户提供会所和休闲空间，让他们在退休后开拓社交生活，发挥所长，同时提供不同休闲设施，包括花园、健身室、娱乐室、餐厅、咖啡室和戏院。使用休闲设施的费用通常包含在服务费内，从而支持长期运营支出，同时也为运营商提供额外收入。工作空间部分老年人不但希望维持自主的生活模式，还希望与社会保持联系，因此养老公寓也会提供设备齐全的工作空间，包括各种办公设施，让老年人在退休后继续活跃职场，与社会发展接轨。家庭养老公寓项目可满足大型家庭所需。空间设计可方便家人探望，以有效增进家庭关系，如提供游乐设施供儿孙玩耍，以确保所有服务设施可全方位提升家庭凝聚力。社区银发市场可预见的未来16体能维持定期运动对老年人的健康十分重要，利用创新科技可有效推动老年人运动。健康监测人工智能和机械人等创新科技可进行不同类型的健康监测，如活动和行为模式检测，所收集的数据可上传至云端系统，以针对医学和其他方面进行分析和预测。智能化养老是养老公寓的最大特点，除了提供传统所需的养老服务外，亦融合不同科技，如AgeTech、物联网（IoT）和护理机械人以满足现代化生活需求。安全监测安全监测器可安装在墙面和其他结构上以针对跌倒等意外情况进行让银发住户可享受一个私密度较高、较少入侵性检查的健康监测。其他监测器也可针对身体活动的关键指标进行检测，如体温、呼吸及心率等，全面记录任何异常活动和数据，以确保必要时及时提供援助。智能化养老银发市场可预见的未来17终身承租终身承租 模式是指银发住户在租约开始时一次性支付租金，便可在退休期间享受无后顾之忧的居住体验，银发住户可通过债券和养老按揭计划等不同方式筹集资金。债券通过与资产相关的投资金融工具，银发住户于居住期间取得固定利息，并于债券到期日获得一次性的收益。养老公寓项目有不同定价结构，香港和中国内地的运营商积极尝试各种不同支付模式，包括：人寿保险产品通过保险产品筹集的资金可用于支付养老公寓开发成本，租金也可以包含在每月的保险费内。月租每月需要支付一定的费用覆盖合同期间的开支。私人协约形式售卖私人养老公寓可于市场上进行交易，对于寻求资本增值和房屋所有权的银发住户而言是一个很有吸引力的选项。支付模式银发市场可预见的未来18独立自主生活灵活的医疗护理服务以及灵活的服务时间，全天候护理和健康监测让银发住户可享受独立自主的生活。辅助生活由医生和护理专业人士定期进行家访及健康检查，并通过医疗病房/护理设施为有更高医疗需求的银发住户提供适当支持。相比安老院等机构一般提供现场护理，养老公寓则会提供针对性医疗护理。这对于关注长期医疗问题或需要接受专科医疗、物理治疗、牙科护理和家庭医学护理的银发住户尤其重要。灵活的医疗保健服务会根据老年人所选择的养老公寓类型而有所不同：记忆护理专家会在现场提供 全脑训练，通过运动和社交活动帮助治疗失智症状，以重建认知能力。复康服务注册职业治疗师和物理治疗师会提供个人化的复康计划。医疗银发市场可预见的未来19智能化养老应用随着越来越多老年人追求更优质的居住设施，智能化养老成为养老公寓项目的卖点之一，例如采用 智能生活 系统或使用人工智能处理一些简单的工作及生活需求。我们以香港的实际情况为基础模拟了一个养老公寓，通过应用人工智能科技提升老年人的整体生活水平。银发市场可预见的未来20每个房间都安装了智能生活系统，包括语音命令和面部识别。收集到的所有数据都将传输到云端医疗系统，该系统保存住戶生命体征的记录。不同类型的探测器安装在设备的不同区域（例如，运动传感器、温湿度传感器和漏水传感器；烟雾和气体探测器）。天花板冷却系统 有助控制室内温度和气流，同时作为空气清新机提供双重净化功能，有助防止感染。扫地机器人可以按预设时间表执行清洁任务。为住戶预设个性化场景用来控制房间内的各种智能设备。每个房间都安装了一个管家机器人，它可以进行生命体征测量、跌倒检测、用药提醒、点餐和室内娱乐等多项服务。来源:仲量联行银发市场可预见的未来21香港养老公寓香港目前大部份养老公寓多采用终身承租模式，租户需全额支付租金，在租约终止时才会获得退款。此外，现有的本地养老公寓亦会收取服务费，用以支付护理和额外服务，这类服务费为养老公寓运营方的主要收入来源，费用范围可能存在巨大差异。银发市场可预见的未来22养老公寓市场政府开发项目：香港房屋协会私人开发商乐颐居彩颐居乐融轩隽悦曦芸居蔚盈轩详情单位面积（平方尺）160-410 250-380 300-500 340 1,200 200 600 370 1,000长租安排（港币）1M 1.7M1M 1.9M不适用2.6M 29M有待公布不适用月租安排（港币/平方尺）不适用N/A37不适用有待公布62-71优点缺点因住户需于早期投入大量资金，为投资人和开发商提供了早期投资的快速回报无法为住户提供从长期资本增值中获益的机会住户通过不同渠道进行融资住户需投入大额早期资本支出为住户提供灵活的退款安排以按时退款如果无法按时支付退款，可能影响商誉市场上仍有不同的租金模式，以满足运营商和开发商的商业需求：终身承租 模式的优点和缺点来源:仲量联行分析结果银发市场可预见的未来23月租模式月租模式类似住宅、安老院或共享空间的租住模式，因此相关的优缺点已得到验证。月租模式让银发住户可把资金投资于其他地方，利用股息或投资回报资助其月租费用，对投资人和运营商而言，此类模式的主要缺点是无法于早期获取大量的资本收益。因此，有些运营商会在银发住户入住时按月租费用收取一次性的租赁保证金。私人协议售卖模式私人协议售卖模式已于世界各地广泛使用，住户可从资本增值中受益，此类模式非常受到对于习惯拥有个人资产的住户欢迎，这模式亦为投资人和开发商提供了早期投资的快速回报，但缺点在于开发项目初期需投入一次性资本支出，对未来资产的整体控制能力也有所降低。银发市场可预见的未来24大湾区内地城市商机2019年2月18日公布的 粤港澳大湾区发展规划纲要 中强调，需加强跨境公共服务和社会保障的衔接。2021年施政报告亦宣布研究把 广东院舍住宿照顾服务计划 扩展至其他在大湾区内地城市符合资格的安老院，以便让香港老年人更容易迁居和居住在其他大湾区城市，以更低的成本在不同的生活方式中得到同样的福利。相关政策更进一步推动跨境医疗服务，例如香港老年人可通过老年人医疗券在广东省支付门诊医疗费用。此外土地成本大幅降低为香港的投资人在大湾区内地城市建立养老服务机构创造了商机，并提高了香港居民在广东省退休的意愿。借助政府的大力支持和较低的入住门坎，加上土地面积更广，可有助开发更大型 退休村 式住宅和长期养老小区，为投资人和开发开发商带来巨大商机。香港投资人和开发商在大湾区内地城市的商机银发市场可预见的未来25香港大湾区内地城市土地使用 住宿院舍 社会福利设施 住宅 集合式 住宅 工业 商业 养老 旅游开发商/运营商 政府 私人开发商 政府或中央/国有企业 私人开发商 保险基金或其他投资基金 慈善机构利润模式 通常会预先支付租约期间的租金费用 月租模式，但比较少见 额外设施的费用则是通过服务费用收取，同时可为开发商提供显着的额外收入，但若无聘请运营商负责管理，则可能需要进行大量管理工作 销售 租赁 综合商业结构（包括资产内的租赁和销售模式）会员计划 搭售式金融产品（例如养老保险）香港和大湾区内地城市的经营模式比较养老行业一向重视一定程度的社会责任，因此传统养老市场参与者包括政府、慈善机构和非政府组织，但随着养老公寓成为独立的资产类别，我们观察到越来越多的私人开发商为中产老年人提供优质的房屋项目。过去大湾区内地城市的银发市场主要是依赖社会福利团体和政府支持，但随着老年人的需求和人口结构改变，越来越多的私人和机构基金希望开拓养老公寓市场，为老年人提供更优质的长者住宅。许多香港老年人亦表示希望可返回他们的家乡居住，虽然这未必可行，但与以往相比已变得更容易。然而市场仍然缺乏合适的养老公寓满足老年人的需求，寻找合适的运营和融资模式仍具有一定的挑战。银发市场可预见的未来26大湾区养老公寓的分布养老公寓市场在大湾区内地城市的发展和香港的情况一样，相关市场仍处于早期阶段。考虑到大湾区内地城市的规模、服务范围和目标人口，目前已完成的开发项目数量相对较少，未来还有相当大的发展潜力。现有部分已完成开发项目的分布图请见下页。274免责声明：此白皮书力求涵盖大湾区内地城市内所有主要的养老公寓，但仍可能存在未被涵盖的其他开发项目。大湾区内地城市养老公寓的分布4来源:仲量联行分析结果银发市场可预见的未来银发市场可预见的未来28投资基本分析投资人期待在香港和大湾区内地城市获取什么收益？考虑到养老公寓在市场上仍属于新兴资产类别，因此可以参考的市场交易数据也相对较少。此类资产在欧洲和北美市场发展时间较长，因此可以通过观察欧美市场数据来了解养老公寓与住宅发展项目的差别以及预期的价格水平。0501001502000.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%美 国英 国法 国瑞 典日 本加 拿 大养 老 公 寓 资 本 化 率标 准 住 宅 资 本 化 率交 易 价 差（基 点）2.50%1.20%1.15%1.35%3.50%2.20%2.15%2.35%香港广州深圳珠海潜在养老公寓资本化率标准住宅资本化率银发市场可预见的未来29来源:仲量联行分析结果来源:仲量联行分析结果根据我们基于成熟市场分析的数据，与标准住宅资本化率相比，养老公寓项目一般可以获得100-150基点的资本化率溢价。如果我们将上述数据应用到香港和大湾区内地市场，我们预期得到以下资本化率：基点资本化率由于养老公寓市场的稳定性以及香港和大湾区内地城市高龄人口增加，使得这一资产类别具有强大的收益潜力，尤其是通过住宅转换提供潜在的退场机制，因此养老公寓市场具备强力的投资吸引力，但仍需要谨慎考虑养老公寓其他关键问题。银发市场可预见的未来30在香港和大湾区内地城市开发养老公寓的成功秘诀养老公寓市场在海外的表现强劲，而香港和大湾区内地城市也具备同样的发展潜力。尽管如此，我们也带出一些仍需要进一步探讨的问题，以便让潜在投资人更加了解养老公寓市场。银发市场可预见的未来31总括而言，在开拓香港和大湾区内地城市养老公寓市场时，应考虑以下六大主要的挑战：01投资人、运营商和住户都有利的经营模式有利的经营模式既要对住户具有吸引力，同时又可为投资人提供所需的收益，与其他住宅资产类别相同，采用月租模式可能是最有效的选择。02建立投资人和运营商的合作关系一般而言，投资人拥有建立养老公寓所需的资本，但缺乏相关的运营专业知识。而运营商则拥有运营的专业知识，但缺乏资本。这两个群体需要建立可信的合作关系，推动养老公寓项目发展。03把 潜在需求 转化为 实际需求，以便实现足够的入住率养老公寓项目需要达到85%或以上的入住率方可满足财务所需，虽然市场有大量潜在需求，但能否成功转化为实际需求？04适合开发/转换的土地/物业香港地价高昂，寻找具有转换潜力的土地或物业更具挑战，开发商可考虑价格较低的旧式住宅大厦或酒店。在大湾区内地城市，旧式住宅大厦或酒店虽然价格较低，但收益潜力也较低。因此，这需要在不同因素作出取舍。05租金/价格达到对投资人具有吸引力的收益水平老年群体一般会选择较实惠的住宅项目，而养老公寓项目打破了这个现象。但由于租金和价格都处于较高水平，目前的市场是否能够接受以较高价格购买此类地产项目尚待观察。06亟需政府支持政府需要采取措施鼓励更多的养老公寓开发。目前的一个主要难题是养老公寓的开发商必须与住宅开发商在政府土地出售竞争。为了解决这个问题，政府可以考虑发布土地招标专门用于养老公寓用途，或者在土地招标时附带养老公寓用途条款，或简化现有资产转变为养老公寓用途的程序。银发市场可预见的未来32养老公寓的发展未来仲量联行致力打造理想空间，为社会开创更美好的明天。当我们更加关注生活模式，便可发现新兴商机崛起，我们相信养老公寓将成为大湾区房地产市场的主要发展动力。仲量联行汇集了专业的团队，为企业提供全方位的服务以助力实现商业发展目标。仲量联行的优势银发市场可预见的未来 地理空间数据规划：我们的地理信息系统专家可以建立定制地图，利用数据帮助识别适合设立养老公寓的最佳位置，帮助您有效区别和追踪发展养老公寓的重要因素。可行性研究和分析：确定可行的选址后，我们可以进一步分析这些选址进行分析，帮助您深入了解项目的复杂性以及潜在收益。估价咨询：您应为选址付出多少成本，以及落成后的物业又有多少价值？我们的专业估价师可以确保将每个选址的潜力最大化。仲量联行在全球超过10,300名专家能够为您提供养老公寓市场有关的最新信息和发展趋势。通过与世界各地的专家保持紧密联系，我们可助您顺利推动资本市场交易、开发项目和物业管理、选址、估价和租赁管理等工作。提供项目开发成本支持和管理。促进来自全球各地的不同持份者建立伙伴关系。仲量联行的专业团队可协助您更深入了解养老公寓市场，为您提供开拓市场的方法以及所需了解的关键挑战，助力您的养老公寓项目取得成功。33银发市场可预见的未来0102030434总结本白皮书聚焦讨论以下内容：什么是养老公寓，与安老院有何不同银发市场如何为投资人和开发商开创商机预期的投资收益香港和大湾区内地城市养老公寓市场的成功秘诀银发市场可预见的未来35我们不应把养老公寓与安老院混为一谈，因为这两类项目定位和设立目的不同。在香港和中国内地，通常只有当老年人出现一定程度的护理需要时，才会安排入住安老院。随着社会大众更加健康富足、平均寿命不断提高以及传统价值观念的改变，老年人越来越希望在退休期间享受独立自主的生活模式。为迎合此类新兴人口的需求，养老公寓已成为一种适应社会需求的全新资产类别。养老公寓与安老院的差异可由定价模式、经营模式、房屋的质量以及银发住户可享有的私人空间和自主生活做出区分。全球65岁以上人口比例正在迅速增加，香港更是世界上人口老龄化最快的城市之一，预计到2050年香港将成为全球人口老龄化最严重的地区。面对这种变化趋势，以及老年人对理想退休生活想法的转变，我们认为目前是投资养老公寓市场的绝佳时机。虽然养老公寓市场在香港或大湾区内地城市还未取得大量交易数据，但我们通过研究海外市场便可了解投资人的期望收益。研究显示，养老公寓通常较传统住宅享有租售资本化率的100-150个基点的溢价，在香港地区的资本化率约为3.50%，而大湾区内地城市则在2.15%至2.35%之间。我们也发现养老公寓项目已发展成为全球主要房地产市场中表现极为活跃的产品之一。在美国，养老公寓项目的交易表现在过去二十年住宅市场中持续领先。但养老公寓项目在其他国家的强劲表现能否延续到香港和大湾区内地城市？我们是否需要作出适切的改变以确保找到适合本地的运营模式？仲量联行专业的中国内地和香港团队可助您实现目标、掌握开发商机。联系我们 了解更多:关於仲量联行200多年来，作为全球领先的商业地产服务和投资管理公司，仲量联行（纽交所交易代码：JLL）始终致力于协助客户投资、建造、租赁和管理各类办公、工业、酒店、住宅和零售等物业。作为 财富 500强企业，公司2022财年收入达209亿美元，业务遍及全球80多个国家，员工总数超过103,000人。我们秉承“塑造房地产的未来，让世界更美好”的企业宗旨，整合全球平台资源并深耕本地市场，携手客户、员工和社群“向光而为”。JLL是仲量联行的品牌名称以及注册商标。更多信息请浏览。韩晶评估咨询服务部资深董事大中华区 86 10 5922 Tom Parker评估咨询服务部企业客户董事北亚区 852 9851 陈曼艺评估咨询服务部大湾区拓展总监大中华区 852 9652 吴霖欣评估咨询服务部地理信息系统分析师大中华区 852 5517 仲量联行微信号评估咨询服务部微信号

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全球公共养老金研究系列（一）挪威 GPFG：长周期股权投资的魅力行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业报告 前瞻性产业 2023年 5月 14日 证券分析师证券分析师 陈骁陈骁 投资咨询资格编号 S1060516070001 郝博韬郝博韬 投资咨询资格编号 S1060521110001 研究助理研究助理 石艺石艺 一般证券业务资格编号 S1060122070019 平安观点：过去几十年来，全球主要经济体养老金的投资管理运作取得了令人瞩目的成绩，规模不断扩大。养老金作为规模庞大的长期资金，对投资标的稳健性要求较高，管理风格上整体风险偏好较低，发挥着资本市场压舱石的作用。其中，海外养老基金经过长期运作，已覆盖全球各类资产，穿越多个经济周期，形成了相对成熟的投资管理模式。研究全球主流养老基金管理运作模式，梳理总结其投资策略与偏好，有助于为国内投资机构尤其是养老金管理机构提供借鉴。本篇报告为全球公共养老金系列的第一篇，以挪威政府全球养老基金（GPFG）为研究对象，主要从发展历程、运营管理制度、投资管理策略、资产配置偏好及收益，以及责任投资等方面梳理了GPFG特点及经验，并提出对我国养老金投资的建议。背景概况：背景概况：挪威政府全球养老基金（GPFG）作为挪威的养老储备基金，不需要承担挪威国民养老金的支付，其资金主要来源于每年政府定期划入的石油收入，而主要作用是在本国人口老龄化不断加深的背景下，为养老保险体系提供稳定的资金支持。经过多年的投资管理运作，GPFG 规模已在全球公共养老基金与主权财富基金中均居于前列。投资策略：投资策略：从管理方法看，GPFG 采取“议会-财政部-央行-NBIM”逐级授权的管理模式，具有完善的投资管理体系、动态的风险评估与调整机制，可以从多方面评估投资风险状况。从投资实操看，其投资类型为股权资产、固收资产以及包含房地产、基础设施建设在内的实体资产。自 1998 年至今，GPFG 基金规模持续增长，投资收益存在剧烈波动。GPFG 的股权投资偏好于投向美欧市场，投资标的行业分布均匀，重仓股选择较为稳定；债券投资以政府债为主，起到平衡组合风险的作用；房地产与基础设施投资占比较小。从其投向中国的资产结构看，投资标的以股权投资为主，且整体比例呈现增长趋势（近两年略有调整）。从投资领域看，GPFG 更加看好中国的金融、科技、消费等领域。可持续投资：可持续投资：随着可持续投资（ESG 投资）逐渐成为国际投资新趋势，挪威财政部一方面加强GPFG对ESG投资的重视程度，将ESG 当中环境、社会、治理三个因素应用到人权、气候变化、水资源管理、海洋可持续性、儿童权利、税收透明度、反腐败以及森林砍伐等多个细分领域；另一方面，对可持续投资设定了规范的负面筛选机制及撤资政策，对所投资企业和潜在投资企业的经营领域作出限制，将不符合标准的企业排除出投资序列。证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 2/33 经验借鉴：完善的投资管理框架和动态的风险评估调整机制促进养老金投资高效运作。经验借鉴：完善的投资管理框架和动态的风险评估调整机制促进养老金投资高效运作。GPFG 对战略资产配置的动态监测，在投资管理限制指标上的设置思路，以及业绩与风险评估体系的构建方法等，值得我国借鉴。高比例股权投资提供长期稳高比例股权投资提供长期稳定高收益。定高收益。GPFG 作为养老储备基金，管理考核以年度考核为主，因此可以投资期限较长、流动性较低的资产，从而切实践行长期投资理念。同样作为养老储备基金的我国社会保障基金可以参考借鉴。资产投资多元化，较高实体资产占比，平衡资产投资多元化，较高实体资产占比，平衡组合风险收益。组合风险收益。近年来，GPFG 对实体投资重视程度的逐渐提升，多元化的资产布局能够起到平衡组合风险收益的效果，值得国内养老金投资机构借鉴。可持续投资关注度较高，拥有完善的负面筛选机制。可持续投资关注度较高，拥有完善的负面筛选机制。ESG 投资也将逐步成为养老金投资管理机构需要考量的重要因素。GPFG 对于 ESG 细分领域的衡量标准、负面筛选清单与撤资机制的设置，都值得国内机构学习。风险提示：风险提示：1）宏观经济超预期下行。若海外经济步入深度衰退，或将拖累全球经济与金融市场走势，影响基金投资回报率。2）人口老龄化情况超预期恶化。挪威人口老龄化现象严重且尚无向好势头，老龄化程度恶化或将增加养老金支付压力，进而影响基金风险偏好。3）地缘政治冲突加剧。GPFG 多投资于海外市场，与国际关系关联紧密，地缘政治冲突或将影响基金投资地域选择，进而影响总体投资策略。图表图表1 GPFG 的投资管理框架的投资管理框架 资料来源：GPFG授权管理2023，平安证券研究所 PZfWtXiXkWtRmOnQaQ9RbRsQpPnPsRkPqQnQkPnMrP6MpPvMNZmNzQNZoOmR 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 3/33 正文目录正文目录 一、一、GPFG：挪威养老储备的中坚力量：挪威养老储备的中坚力量.6 1.1 背景：设立养老储备基金，应对挪威老龄化挑战.6 1.2 概况：资金源自石油收入，规模居同类基金前列.8 二、二、投资策略：限定风险水平内，追求长期收益投资策略：限定风险水平内，追求长期收益.8 2.1 管理方法：逐级授权，控制风险.9 2.1.1 运营管理：“议会-财政部-央行-NBIM”逐级授权.9 2.1.2 投资管理：在期望风险水平上追求投资收益.10 2.1.3 风险评估：央行三重指标跟踪评估市场风险.13 2.2 投资实操：以股为主，兼顾多元.15 2.2.1 总体状况：规模持续增长，投资收益波动剧烈.15 2.2.2 资产配置：股权资产占比偏高，涉足多元化实体资产.17 2.2.3 最新业绩：2022 年 GPFG 投资管理绩效.22 2.3 布局中国：偏好消费、科技和金融.23 三、三、可持续投资：关注度提升，负面筛选深化可持续投资：关注度提升，负面筛选深化 ESG 策略策略.25 3.1 可持续投资：将 ESG 因素纳入考量指标.25 3.2 负面筛选：筛选清单明确，撤资政策完善.27 四、四、总结：总结：GPFG对我国养对我国养老金投资的借鉴意义老金投资的借鉴意义.28 五、五、风险提示风险提示.29 附录附录 1：GPFG 风险评估指标及具体表现（风险评估指标及具体表现（2019年）年）.30 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 4/33 图表目录图表目录 图表 1 GPFG 的投资管理框架.2 图表 2 全球人口老龄化程度不断加深.6 图表 3 全球公共养老金规模持续扩张.6 图表 4 挪威人口增速与自然增长率持续回落.7 图表 5 挪威老龄人口占比不断攀升.7 图表 6 挪威养老保险体系结构及 GPFG 的位置.7 图表 7 2021 年全球公共养老基金资产规模排名.8 图表 8 GPFG 的管理模式.10 图表 9 GPFG 的战略基准指数构成与实际基准指数构成对比.11 图表 10 财政部设定的 GPFG 具体投资限制.12 图表 11 财政部要求央行针对 GPFG 的估值、业绩及风险等建立内部评估体系.12 图表 12 GPFG 的投资管理框架.13 图表 13 GPFG 跟踪评估市场风险的三重指标.14 图表 14 GPFG 规模分解及增长率（万亿克朗，%）.15 图表 15 GPFG 市值变动构成（十亿克朗）.15 图表 16 GPFG 基金各类资产配置情况（%）.16 图表 17 GPFG 历年投资收益与累计投资收益.16 图表 18 GPFG 历年整体投资收益率及各类资产投资收益率（1998-2022）.16 图表 19 2022 年全球各国养老基金资产配置情况（%）.16 图表 20 2011-2022 年 GPFG 股权投资的国别占比变化（%）.17 图表 21 GPFG 各市场股权投资收益率（2015-2022）.18 图表 22 GPFG 对各主要行业股权投资额占比（%，2010-2022）.18 图表 23 GPFG 各行业股权投资收益率（%，2010-2022）.18 图表 24 2013-2022 年 GPFG 股权投资重仓股前十名.19 图表 25 GPFG 固定收益中各种债券持有占比（%）.20 图表 26 2016-2022 年 GPFG 各币种政府债券持有份额（%）.20 图表 27 GPFG 对未上市房地产年度投资额（亿克朗）.21 图表 28 GPFG 未上市房地产投资回报率（%）.21 图表 29 GPFG 基金对基准指数的相对回报率（%）.22 图表 30 2022 年前三季度各养老基金累计收益率（%）.22 图表 31 2022 年 GPFG 大类资产投资收益率对比.23 图表 32 2022 年 GPFG 股权投资收益率（国别，%）.23 图表 33 2022 年 GPFG 股权投资收益率（行业，%）.23 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 5/33 图表 34 GPFG 投资中国股权市场各行业股票数量（只）.24 图表 35 GPFG 投资中国股票市场各行业市值及占其全球股权总投资比例（亿美元，%(右)）.24 图表 36 GPFG 基金投资中国大陆地区的前十大重仓股.25 图表 37 ESG 投资决策考察被投资企业环境、社会、公司治理三个因素.26 图表 38 GPFG 环境主题会议数量及占投资组合份额.27 图表 39 GPFG 社会主题会议数量及占投资组合份额.27 图表 40 ESG 投资决策考察被投资企业环境、社会、公司治理三个因素.27 图表 41 ESG 投资对投资回报的影响（%）.28 图表 42 GPFG 依据 ESG 标准的撤资情况.28 图表 43 总组合层面市场风险指标体系.30 图表 44 相对风险指标体系.30 图表 45 风险调整指标体系.31 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 6/33 人口老龄化是全球主要经济体都面临的严峻挑战。根据联合国 2022年世界人口展望的预测，在中性生育率水平下，全球0-14岁人口占比将从 2021年底的 25.5%持续下降，2079年将降至17.5%左右；相较之下，65岁以上的老龄人口占比将从当前的 9.6%持续攀升至 21.1%。老龄化程度加深带来的养老金缺口扩大，给各国养老保险体系的可持续性造成挑战。在这样的背景下，做好养老金投资管理，实现养老金的保值增值，对于维持养老保险体系的可持续性意义重大。过去几十年来，全球主要经济体的养老金投资管理运作取得了令人瞩目的成绩，规模也在不断扩大。根据美国杂志 P&I（Pensions&Investments）的统计，截至 2021 年底，全球 GPAS 养老金资产规模1为 56.6 万亿美元，其中全球前 300大养老基金的总资产管理规模为 23.6 万亿美元，而两者 2013-2021 的资产年复合增长率分别为 6.3%、6.0%。养老金作为规模庞大的长期资金，对投资安全性要求较高，整体风险偏好较低，发挥着资本市场压舱石的重要作用。海外养老基金计划经过长期运作，投资范围大多覆盖了全球各种类别的资产，投资操作穿越多个经济周期，形成了相对成熟的投资管理模式。据此，研究全球主要经济体的养老基金管理运作模式，梳理总结其投资策略与偏好，有助于提升国内投资机构尤其是养老金管理机构管理运作水平。本篇报告为全球公共养老金系列的第一篇，以挪威政府全球养老基金（GPFG）为研究对象，主要从发展历程、运营管理制度、投资管理策略、资产配置偏好、资产收益，以及责任投资等方面梳理了 GPFG 的特点及经验，最后据此提出对我国养老金投资的建议。图表图表2 全球人口老龄化程度不断加深全球人口老龄化程度不断加深 图表图表3 全球公共养老金规模持续扩张全球公共养老金规模持续扩张 资料来源：世界银行，平安证券研究所 资料来源：Pensions&Investments，平安证券研究所 一、一、GPFG：挪威养老储备的中坚力量：挪威养老储备的中坚力量 挪威政府全球养老基金（GPFG）作为挪威的养老储备基金，不需要承担挪威国民养老金的支付，其资金主要来源于每年政府定期划入的石油收入，主要作用是在本国人口老龄化不断加深的背景下，为养老保险体系提供稳定的资金支持。经过多年的投资管理运作，GPFG的规模已经在全球公共养老基金与主权财富基金中均居于前列。1.1 背景：设立养老储备基金，应对挪威老龄化挑战背景：设立养老储备基金，应对挪威老龄化挑战 老龄化程度加深是大多数欧洲高收入国家共同面临的问题。老龄化程度加深是大多数欧洲高收入国家共同面临的问题。上世纪 90 年代以来，挪威的人口自然增长率持续在 2-4的区间震荡，总人口增速则在本世纪初放松移民政策之后连续攀升，在 2015 年左右收紧移民政策后呈持续回落的态势，到2021年已跌至 0.53%；与此同时，挪威65岁及以上老龄人口占比从 2007年 14.6%的阶段性低点持续攀升至 18.1%，已大大高于联合国老龄化社会标准（7%），成为深度老龄化国家。挪威曾采取了一系列应对人口老龄化的措施，包括鼓励生育政策、放松移民政策、实施弹性退休制度、支持养老领域前沿科技发展等，而搭建完善的养老保险体系、设立养老储备基 1 全球养老金资产研究（GP AS），收集澳大利亚、巴西、加拿大、智利、中国、芬兰、法国、德国、香港、印度、爱尔兰、意大利、日本、马来西亚、墨西哥、荷兰、南非、韩国、西班牙、瑞士、英国和美国职业养老金计划的总资产、资产分配和计划结构的年度数据。051015202530354019601966197219781984199019962002200820142020202620322038204420502056206220682074全球:人口年龄构成:0-14岁:占总人口比重全球:人口年龄构成:65岁以上:占总人口比重预测值14.9 15.4 14.8 15.7 18.1 18.0 19.4 21.7 23.6 34.8 36.1 34.9 36.6 41.5 40.6 47.3 52.9 56.6 01020304050602013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021全球前300大养老基金资产规模（万亿美元）GPAS规模（万亿美元）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 7/33 金也是其中重要的一环。图表图表4 挪威人口增速与自然增长率持续回落挪威人口增速与自然增长率持续回落 图表图表5 挪威老龄人口占比不断攀升挪威老龄人口占比不断攀升 资料来源：世界银行，平安证券研究所 资料来源：世界银行，平安证券研究所 挪威目前已经形成养老保险“三支柱”体系，第一支柱是其中的核心。挪威目前已经形成养老保险“三支柱”体系，第一支柱是其中的核心。挪威养老保险体系主要分为全民保险养老计划、职业保险养老计划以及个人自愿支付的商业养老保险计划三部分，形成“三支柱”体系。其中，第一支柱全民保险养老计划包含政府全球养老基金（GPFG，Norway Government Pension Fund-Global）以及政府国民养老基金（GPFN，Norway Government Pension Fund-Norway）两部分，是挪威最重要的社会基础保障制度之一；第二支柱职业保险养老计划，包括确定领取计划（DB Plan）和确定缴费计划（DC Plan）；第三支柱则主要是个人自愿支付的商业养老保险计划。挪威养老保险的“三支柱”体系为其应对不断加深的人口老龄化、维持养老金收支平衡提供了保障。图表图表6 挪威养老保险体系结构及挪威养老保险体系结构及 GPFG 的位置的位置 资料来源：Pension Funds Online，平安证券研究所 政府全球养老基金（政府全球养老基金（GPFG）是第一支柱的核心，发挥养老金储备作用。）是第一支柱的核心，发挥养老金储备作用。如上所述，挪威养老保险体系的第一支柱为全民保险养老计划，分为政府国民养老基金（GPFN）和政府全球养老基金（GPFG）。其中，GPFN 的前身为 1966 年成立的国家养老保险计划基金，是第一支柱的收支账户（类似我国的基本养老保险基金），主要用于挪威国民的养老金支付，其结余资金占第一支柱的 3%左右。GPFN 大部分投资于挪威本国境内资产，少部分投资于瑞典、丹麦、芬兰等北欧国家。GPFG 的前身是 1990 年成立的政府石油基金，2006 年更名为政府全球养老基金，旨在解决石油资源不可再生及人口老龄0.00.20.40.60.81.01.21.402468101960196519701975198019851990199520002005201020152020挪威:自然增长率()挪威:人口:同比(%，右轴)25.9.0.0.1%5 %060196419681972197619801984198819921996200020042008201220162020挪威:0-14岁占比挪威:65岁及以上占比 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 8/33 化问题。GPFG 是挪威的养老储备基金（类似我国的全国社会保障基金），不直接用于养老金支出，其不断积累资金，以作为挪威养老保险体系的储备力量。GPFG 的资金占第一支柱的 97%左右，主要投资于除挪威以外的全球其他地区。1.2 概况：资金源自石油收入，规模居同类基金前列概况：资金源自石油收入，规模居同类基金前列 GPFG 由政府石油基金更名而成，承担平抑石油短期波动、应对人口老龄化问题等职能。由政府石油基金更名而成，承担平抑石油短期波动、应对人口老龄化问题等职能。挪威石油储备丰富，是世界第八大石油生产国，同时也是仅次于沙特、俄罗斯之后的全球第三大石油出口国，每年都有大量的石油出口外汇收入。1990 年，挪威政府成立了石油基金，旨在管理其丰富石油资源带来的巨大外汇收入，同时平抑石油出口的短期收入波动。2006 年，石油基金更名为挪威政府全球养老基金（GPFG），在继承石油基金原有职能的同时，增加了“提供稳定的养老金储备、应对本国人口老龄化问题”的目标。GPFG 的收入来自挪威政府定期划入的本国石油收入，以保持基金规模的稳步提升；GPFG 几乎没有日常支出，依据国家养老储备基金法案，其不承担养老金日常支付职责，特别情况下，基金收益可能通过议会决议转移到中央政府预算中，导致其可以投向流动性的资产。GPFG 资产规模庞大，居于全球同类基金前列。资产规模庞大，居于全球同类基金前列。从全球公共养老基金规模排名来看，美国 Pension&Investments 公布的2021 年数据显示，挪威政府养老基金以总资产 1.31 万亿美元居于全球公共养老基金的第二位，仅次于总资产 1.72 万亿美元的日本政府养老投资基金。而我国的养老储备基金全国社会保障基金仅位于第六。其中，GPFG 在挪威政府养老基金中占比超过 97%，其规模已超过万亿美元，高于韩国、中国、加拿大等国。从全球主权财富基金的规模排名来看，主权财富基金研究所（SWFI，Sovereign Wealth Fund Institute）公布数据显示，GPFG 总市值连续多年蝉联榜首。但 2022年GPFG 因资产收益大幅下滑，被中投公司超越，以总市值 12.43 万亿挪威克朗，约合1.26 万亿美元居于第二。图表图表7 2021 年全球公共养老基金资产规模排名年全球公共养老基金资产规模排名 序号序号 名称名称 国家国家 总资产（十亿美元）总资产（十亿美元）1 日本政府养老投资基金 日本 1720 2 挪威政府养老基金挪威政府养老基金（GPF）挪威挪威 1306 3 韩国国民年金公团 韩国 765 4 联邦政府雇员储蓄计划 美国 651 5 荷兰公共部门养老金 荷兰 607 6 中国全国社会保障基金 中国 448 7 加州公共雇员退休基金 美国 426 8 加拿大养老金计划 加拿大 391 9 新加坡中央公积金 新加坡 350 10 荷兰卫生保健基金 荷兰 307 资料来源：Pension&Investments，平安证券研究所 二、二、投资策略：限定风险水平内，追求长期收益投资策略：限定风险水平内，追求长期收益 GPFG 完善的投资管理体系与高比例的股权投资，实现了其长期稳定的管理运作，以及养老金资产的保值增值。从管理方完善的投资管理体系与高比例的股权投资，实现了其长期稳定的管理运作，以及养老金资产的保值增值。从管理方法来看，法来看，GPFG 采取“议会-财政部-央行-NBIM”逐级授权的管理模式，由上至下进行管理与授权，自下至上汇报投资情况及风险管理情况，具有完善的投资管理体系、动态的风险评估与调整机制；此外，GPFG 十分重视基金的风险评估和管理，每年从总风险（Risk）、相对风险（Relative Risk）以及风险调整（Risk Adjustment）等三方面评估 GPFG 面临的风险状况。从具体投资实操来看，从具体投资实操来看，GPFG 的投资类型主要为股权资产、固定收益资产以及包含未上市的房地产、未上市的基础设施建设在内的实体资产。自 1998 年至今，基金规模持续增长，投资收益波动剧烈。其股权投资偏好美欧市场，行业分布均匀，重仓股稳定；其债券投资以政府债为主，起到平衡组合风险的作用；房地产与基础设施投资的占比较小。GPFG 对中国资产的布局以股权资产为主，且整体呈现上升趋势（近两年略有调整），其看好中国的金融、科技、消费等领域的公司。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 9/33 从管理从管理方法方法看，看，GPFG 采取“议会-财政部-央行-NBIM”逐级授权的管理模式，自上而下进行管理与授权，自下而上汇报投资情况及风险管理情况，具有完善的投资管理体系、动态的风险评估与调整机制。GPFG 十分重视基金的风险评估和管理，每年从总风险（Risk）、相对风险（Relative Risk）以及风险调整（Risk Adjustment）等三方面评估 GPFG 面临的风险状况。从从投资实操投资实操看，看，其投资类型为股权资产、固收资产以及包含房地产、基础设施建设在内的实体资产。自 1998年至今，GPFG 基金规模持续增长，投资收益存在剧烈波动。从资产投向看，从资产投向看，GPFG 的股权投资偏好于投向美欧市场，投资标的行业分布均匀，重仓股分布较为稳定；债券投资以政府债为主，起到平衡组合风险的作用；房地产与基础设施投资占比较小。从其投向中国的资产结构看从其投向中国的资产结构看，投资标的以股权投资为主，且整体比例呈现增长趋势（近两年略有调整）。从投资领域看，从投资领域看，GPFG 更加看好中国的金融、科技、消费等领域。2.1 管理方法：逐级授权，控制风险管理方法：逐级授权，控制风险 2.1.1 2.1.1 运营管理：“议会运营管理：“议会-财政部财政部-央行央行-NBIMNBIM”逐级授权”逐级授权 GPFG 自上而下主要受挪威议会、财政部、中央银行以及中央银行投资管理公司共四级的管理，自下而上汇报投资及风险自上而下主要受挪威议会、财政部、中央银行以及中央银行投资管理公司共四级的管理，自下而上汇报投资及风险管理情况。管理情况。自上而下的第一层为挪威议会，起草并通过了纲领性法案国家养老金法案，该法案是规范 GPFG 的框架性文件。第二层的财政部是基金主管部门，负责设定基金的投资规划、投资准则、投资范围和预期收益，对其投资战略进行风险收益评估，定期向议会报告基金投资及运营情况，并接受议会监督。同时，财政部在中央银行设立了存款账户，并将GPFG 资金存在于此，委托中央银行依据指导条例对基金进行投资和管理。第三层为中央银行，接受财政部委托，总体负责 GPFG 的运作，并授权其下属机构进行投资管理。第四层为挪威中央银行投资管理公司 NBIM 负责 GPFG 资金的具体运营工作。挪威央行执行委员会以及挪威央行执行委员会以及 NBIM 各部门对基金的投资管理负责。各部门对基金的投资管理负责。从人员安排来看，挪威央行设有执行委员会，央行行长为执行委员会主席，副行长为第一和第二副主席。委员会经议会任免共有 8 名成员，对挪威中央银行负责。在 NBIM 内部，GPFG 基金下设股权投资部、固定收益部、房地产投资部、风险管理部、财务部、IT 部、行政法务部和人力资源部。其中，为了精简机构，GPFG 基金的 IT 部采用外包形式，负责系统维护工作，人力资源部与挪威央行共用。具体看，中央银行执行委员会将 GPFG 的管理责任委托给 NBIM 公司，出台了相关风险管理、投资管理以及员工薪酬管理等规章制度，定期评估战略投资框架的落实情况，并通过估值管理、绩效衡量等手段确保基金平稳运行。NBIM 受到央行执行委员会的监管，受到央行执行委员会的监管，NBIM执行董事直接向央行执行委员会负责。执行董事直接向央行执行委员会负责。央行的监管内容主要涉及以下四个方面：一是风险管理监管，央行遵循风险管理原则，将风险分解为市场风险、信用风险、对手风险和操作风险。二是基金运作管理监管，由 NBIM 的执行董事向央行执行委员会报告基金运作管理的情况，形成基金每月、每季度、每年的报告。三是尽责投资管理监管，央行执行委员会为基金设定尽责投资管理原则，规定尽责投资管理以长期投资收益的最大化为目标，尽力降低环境和社会等外部因素带来的金融风险。为使投资组合收益最大化，挪威央行有权利对委托管理指导条例的重大变动表达观点，并对投资组合的策略制定提供建议。四是薪酬监管，由央行执行委员会为 NBIM 的雇员制定薪酬原则。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 10/33 图表图表8 GPFG 的管理模式的管理模式 资料来源：NBIM，平安证券研究所 2.1.2 2.1.2 投资管理：在期望风险水平上追求投资收益投资管理：在期望风险水平上追求投资收益 GPFG 具体投资管理规则由财政部制定，授权央行进行管理。具体投资管理规则由财政部制定，授权央行进行管理。挪威财政部 2023 年 2 月最新发布了GPFG 授权管理（Management mandate for the Government Pension Fund Global）的指引性文件，明确了 GPFG 的管理目标和原则、投资管理限制、业绩衡量与风险管理、负责任管理安排、管理成本及薪酬、信息披露等方面的具体要求，并要求其做不定期的更新。央行按照财政部的上述要求行使对 GPFG 的投资管理责任，但需独立于财政部作出具体的投资战略计划和决策。此外，央行要将 GPFG 的投资战略计划告知财政部、及时通报投资战略的重大变化、按需向财政部提供投资组合的相关资料，并参与财政部召集的季度会议，讨论 GPFG 的投资管理事宜。1.总体管理目标与基准指数框架总体管理目标与基准指数框架 受财政部委托，挪威央行管理 GPFG 的目标任务是：在适用的管理框架内，平衡成本收益，寻求最佳的投资组合的回报。为实现该目标，财政部制定了如下的投资管理方案：首先，财政部设定战略基准指数，作为衡量央行投资管理业绩的基准；央行的资产组合为实际基准指数，在每月的最后一个交易日在每月的最后一个交易日，央行评估投资组合中实际基准指数中股权份额相对于战略基准指数中股权份额的偏离度。若偏离超过 2 个百分点，央行将启动再平衡机制，通过调整投资组合确保实际基准指数与战略基准指数股权份额保持一致。在符合该管理框架要求的情况下，央行再去追求投资组合收益最大化。这样的投资管理架这样的投资管理架构，可以确保构，可以确保 GPFG将资产组合的风险维持在可控范围内，在既定风险水平上，尽可能提高投资收益将资产组合的风险维持在可控范围内，在既定风险水平上，尽可能提高投资收益2。具体而言，GPFG 的战略基准指数的战略基准指数由股票基准指数和债券基准指数构成（2017 年前还包括不动产）。历史上，其权重有过多次调整，2017 年之后分别稳定在 70%和 30%。其中，股票基准指数的构建基于富时全球股票指数的市值加权，并根据国别与地区不同进行系数调整而计算所得。债券基准指数由 70%的政府债券部分和 30%的公司债券部分组成，政府债券基准指数以彭博全球综合指数与彭博全球通胀挂钩（L 系列）债券当中的政府发行债券为基准，根据国家 GDP 权重和债券市值权重进行系数调整；公司债券基准指数以注册地在发达市场的公司债券和彭博全球综合债券指数当中的公司债券为基准，按照彭博的方法进行加权。GPFG 的实际基准指数的实际基准指数基于实际资产组合当中股债份额的实际情况，经调整股债基准指数的权重后，计算所得。从实际情况看，GPFG 在投资管理中稳健保证了实际基准指数中的股权份额与战略基准的偏离度在2%以下（图表 8）。2 境外机构投资者目标大致有两类另有部分养老基金的管理目标是在既定投资收益率的前提下控制风险，例如加州教师退休基金（CalSTRS），其核心管理指标为目标收益比率（Target Funding Ratio），通过精算确定某时点需要实现的投资回报率，并在该回报率上尽可能通过一系列手段降低风险。挪威议会挪威议会起草并通过国家养老金法案，监督挪威财政部管理、运营GPFG基金。挪威挪威财政部财政部挪威财政部全权负责基金的管理和运营工作，接受挪威议会的监督，并具体对GPFG 的运营制定指南。挪威中央银行挪威中央银行挪威中央银行接受财政部的委托，对基金管理负责，并授权其下属机构挪威中央银行投资管理公司 NBIM 负责具体运营工作。挪威中央银行投资管理公司挪威中央银行投资管理公司进一步细化投资责任，管理基金具体运营工作。监督管理与授权汇报投资及风险管理情况 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 11/33 图表图表9 GPFG 的的战略基准指数构成与实际基准指数构成对比战略基准指数构成与实际基准指数构成对比 战略基准指数构成战略基准指数构成(%)(%)实际基准指数构成实际基准指数构成(%)(%)股票股票 债券债券 房地产房地产 股票股票 债券债券 房地产房地产 1998 40.0 60.0 0.0 40.0 60.0 0.0 2009 60.0 40.0 0.0 62.4 37.6 0.0 2010 60.0 40.0 0.0 61.5 38.5 0.0 2011 60.0 39.7 0.3 58.7 40.9 0.3 2012 60.0 39.3 0.7 61.2 38.1 0.7 2013 60.0 39.0 1.0 61.7 37.3 1.0 2014 60.0 37.8 2.2 61.3 36.5 2.2 2015 60.0 36.9 3.1 61.2 35.7 3.1 2016 60.0 37.5 2.5 62.5 34.3 3.2 2017 70.0 30.0 0.0 68.4 31.6 0.0 2018 70.0 30.0 0.0 68.4 31.6 0.0 2019 70.0 30.0 0.0 72.8 27.2 0.0 2020 70.0 30.0 0.0 74.7 25.3 0.0 2021 70.0 30.0 0.0 73.9 26.1 0.0 2022 70.0 30.0 0.0 71.7 28.3 0.0 资料来源：GPFG授权管理，平安证券研究所 注：不动产投资自2017年起不再计入GPFG的战略基准指数。2.投资管理组合的限制投资管理组合的限制 财政部除通过战略基准指数规定 GPFG 在月末时点的股债资产配置权重之外，还对央行 NBIM 的投资管理做出了其他更加具体的限制，以实现控制投资组合风险的目标。财政部对央行的限制主要包括投资领域限制、投资组合风险限制，以及央行自行制定的限额指标。1）投资领域限制。）投资领域限制。该规定主要限制了GPFG的投资范围。GPFG可投资产类型包括：股债及衍生品等金融工具、不动产、可再生能源基础设施以及现金存款，各类资产均有一些具体细化的范围和属性要求；GPFG 禁投资产包括：挪威企业境内的资产、GPFG 观察和排除的资产、受到联合国及挪威支持的国际倡议制裁的国家资产、挪威未签订税务条约的资产、不构成可再生能源的基础设施等。2）投资组合风险限制。）投资组合风险限制。该规定为央行进行 GPFG 资产配置的主要依据。具体看，财政部提出的 15 项风险限制可以分为定量指标和定性要求。定量指标规定了股票、固收、房地产、可再生能源基础设施等资产的投资比例范围或上限，还通过限制基金组合相对收益的标准差、高收益债务占比、新兴市场债券占比、单一公司持股比例等指标，来控制投资组合的整体风险。定性要求则明确了央行在投资管理操作中的一些行为，例如使用净市值计算资产价值、投资政府债券需考虑各国财政实力差异、投资债券必须进行信用评级、谨慎使用杠杆及现金抵押品的再投资、禁止裸卖空等。对比2022 年的实际情况，GPFG 的投资管理运作严格按照风险限制的要求在进行。3）央行自行制定的限制指标。）央行自行制定的限制指标。该部分主要为财政部规定的补充。具体而言，财政部明确了央行可以针对投资组合的市场风险、操作风险、不动产投资风险、可再生能源基础设施投资风险等方面，自行制定更细化的限制指标。例如，通过限制投资组合与实际基准指数的最低重叠限额、信贷风险限额、交易对手风险限额、杠杆限额、证券借贷限额等指标，控制投资组合的市场风险；再如，通过限制不动产投资中国家、部门、新兴市场、开发中不动产的比例，来控制不动产投资组合的风险。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 12/33 图表图表10 财政部设定的财政部设定的 GPFG具体投资限制具体投资限制 财政部设定的投资规范财政部设定的投资规范 具体标准具体标准 20222022 年实际情况年实际情况 定量指标 股票投资组合占基金市值的比例 60-80i.60%固定收益投资组合占基金市值的比例 20-400.30%未上市的房地产价值占基金市值的比例 7%2.70%未上市的可再生能源基础设施价值占基金市值的比例 2%0.10%基金投资组合年化相对收益率（相对于实际基准指数）的标准差 1.25%0.40%高收益债务工具（信用评级低于投资级）占固收组合市值的比例 5%1.00%新兴市场国家政府和公司的债券占固收组合市值的比例 5%3.20%持有单一上市公司有表决权的股份比例 10%9.60%定性要求 所有资产应使用净市值计算，且衍生品应同时描述其基础财务风险。股票投资组合和固定收益投资组合的构成方式，应使预期超额收益暴露于若干系统性风险因素。在政府债券投资的构成中考虑各国财政实力的差异。债务工具投资须进行信用评级，且应记录所有内部信用评级。可以使用杠杆以确保有效执行管理任务，而非为了增加投资组合中的股债风险资产敞口。现金抵押品的再投资，不得以增加投资组合中的风险资产财务风险为目的。出售非本行持有证券（卖空）仅能在通过借贷获得证券的情况下进行（即禁止裸卖空）。资料来源：NBIM，平安证券研究所 3.业绩评价：估值、投资回报与风险管理等内部评估体系（央行制定）业绩评价：估值、投资回报与风险管理等内部评估体系（央行制定）财政部要求央行就 GPFG 的估值、投资回报及风险等情况建立内部评估体系，制定符合国际公认标准和方法的评估原则。具体而言，财政部一方面要求央行对资产进行估值与回报进行评估，建立适宜的标准以衡量市场风险、信用风险、交易对手风险、杠杆使用、操作风险；另一方面要求央行在证券借贷及卖空、现金抵押品的再投资、投资工具批准及尽职调查、未按计划上市公司的股份处置等方面制定指引。根据上述内容及原则，央行应当每年至少进行一次对央行应当每年至少进行一次对 GPFG 自身投资的业自身投资的业绩评价并向财政部报告。绩评价并向财政部报告。图表图表11 财政部要求央行针对财政部要求央行针对 GPFGGPFG 的估值、业绩及风险等建立内部评估体系的估值、业绩及风险等建立内部评估体系 主要方向主要方向 主要内容主要内容 估值与回报评估 1）投资组合回报应该以实际基准指数的构成货币（即投资组合的现有货币篮子）来衡量。未上市组合的回报则以这些组合的构成货币来衡量。2）未上市组合净回报计算时应该扣除所有成本，比如运营成本、交易成本、管理成本、税务成本。3）回报的计算应该与 GIPS 方法一致。4）央行对投资组合中金融工具的回报的估值和评估方法设定原则。5）确定金融工具价值的方法应该是可核实的（Verifiable），并且能够提供足够理由确保其反映了在评估日（Measurement Day）投资组合的公允价值。6）央行应该每年至少授权一次外部独立机构对非上市地产和基础设施投资进行估值，最好计算 12 月 31 日的价值。市场风险衡量与管理 1）央行应该建立评估和管理市场风险的原则，包括评估系统风险的相关来源。衡量方法应该尽量捕捉所使用金融工具的全部市场风险。2）央行应该建立计算预期跟踪误差的方法，并获得财政部批准。3）极端事件风险分析应该成为投资组合风险管理的内在组成部分。气候风险衡量与管理 央行应制定气候风险衡量和管理原则。应力求捕捉与所用金融工具相关的所有相关气候风险。应通过几种不同的方法估计风险。压力测试应根据未来开发情景进行，包括符合全球变暖 1.5C 的情景。信用风险衡量与管理 央行应该建立衡量和管理信用风险的原则。信用风险评估应该致力于捕捉与所使用金融工具相关的全部信用风险。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 13/33 交易对手风险敞口衡量与管理 1）央行应该建立衡量和管理对手方敞口的原则。2）央行应该建立良好的选择和评估交易对手的程序和系统。杠杆使用的衡量与管理 央行应该建立投资组合使用杠杆的衡量和管理原则。原则应该包括在借券或回购安排下，通过衍生品和现金类抵押品再投资带来的隐性杠杆。证券借贷及卖空 央行应当设立对于借券、证券出借、卖空的指引。现金抵押品的再投资 央行应该对现金抵押品再投资设立指引。操作风险衡量与管理 其一，央行应该定义操作风险。其二，应该识别操作风险因子，评估可能性及影响，并确保可监控及可管理。投资工具批准和投资尽职调查审查 其一，在任何投资之前，董事会应该批准所投资的金融工具，以及所投资的市场。董事会应该批准对政府债券发行国家的投资。其二，董事会的批准建立在以下条件之上，即投资工具将有助于管理任务实现的效率和有效性，在央行具有能力确保全面管理的情况下，控制和跟踪全部投资风险、运营风险，包括国家风险。其三，所有审批都必须有文件记录。其四，董事会应该就非上市地产组合与非上市可再生能源基础设施组合的每一项投资的尽调全流程设立指引。未按计划上市公司的未上市股份处置 央行执行委员会应制定指引，确保在计划上市未实施的情况下，有计划地处置未上市公司的股份。该计划须包括评估如何以适当及具有成本效益的方式出售该股份，以及如何在央行行使所有权时跟进该公司的上市进度。此外，该计划应确保对相关投资风险进行持续评估。计划应形成文件。资料来源：GPFG授权管理2023，平安证券研究所 综上所述，综上所述，GPFG 的投资管理已形成如下完整框架：的投资管理已形成如下完整框架：首先，财政部确定战略基准指数以控制总体风险，通过定量指标与定性要求指导央行具体投资操作；央行在投资决策过程中，应确保各类资产配比符合各项指标要求，并控制好资产组合收益率相对于基准收益率的波动情况；此外，央行还应制定涵盖各项指标原则的内部业绩评估体系，并定期向财政部汇报GPFG 投资业绩评价。图表图表12 GPFG 的投资管理框架的投资管理框架 资料来源：GPFG授权管理2023，平安证券研究所 2.1.2.1.3 3 风险评估：央行三重指标跟踪评估市场风险风险评估：央行三重指标跟踪评估市场风险 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 14/33 GPFG 基于期望风险水平的投资管理目标，决定了其格外重视基金的风险评估和管理。基于期望风险水平的投资管理目标，决定了其格外重视基金的风险评估和管理。在财政部规范的投资指标基础上，NBIM 每年从总风险（Risk）、相对风险（Relative Risk）以及风险调整（Risk Adjustment）等三方面评估 GPFG 面临的风险状况（图表 12），以跟踪和评估 GPFG 面临的市场风险（详见附录 1）。NBIM 认为，没有单一指标能完全刻画基金组合的全部市场风险。因此，NBIM 构建了上述三重指标组成的市场风险评估体系，以便对 GPFG 投资组合面临的市场风险进行分析与调整。其中，总风险指标主要从资产类别配置、绝对股权敞口、资产间相关性、行业权重等方面分析了基金面临的绝对风险；相对风险指标则从预期相对波动率、预期损失、基准重合度、已实现相对回报的分布等角度，评估了基金投资组合相对于基准指数的风险；风险调整指标则主要评估风险调整后的业绩表现、房地产投资的影响及对投资回报进行因子分析。图表图表13 GPFGGPFG 跟踪评估市场风险的三重指标跟踪评估市场风险的三重指标 指标 指标如何影响基金投资风险 总风险指标（Risk）资产类别配置（Asset class allocation）各资产类别的配置权重决定了基金投资组合的总体风险，其中，股权资产的权重是决定组合波动的关键因素。绝对股权敞口（Absolute equity exposure）绝对股权敞口越大，基金资产组合面临的风险敞口越大。资产间相关性（Asset class correlations）各个资产类别之间的相关性随着时间的变化而变化，也将对基金的总风险造成影响。各类资产之间的高相关性，可能削弱分散投资的风险规避效应。行业权重（Industry weights）基金的总风险状况还可能受到所选股票行业构成的影响，因为不同行业可能面临不同的风险状况，例如行业对经济冲击的敏感性不同、规模和构成不同、国家分布不同等。预期绝对波动率（Expected absolute volatility）基金投资收益的标准差，能够刻画基金年度投资收益的波动水平。相对风险指标（Relative risk）预期相对波动率（Expected Relative Volatility）基金投资收益的相对于财政部规定基准指数收益的偏离程度，衡量基金投资收益相对于基准指数的波动程度。可拆分为股权资产的预期相对波动率与固收资产的预期相对波动率。预期损失（Expected Shortfall）预期损失也称为条件在险价值（Conditional Value at Risk，CVaR）是广泛使用的尾部风险衡量指标，衡量基金在最差的 q%的情况下的平均损失。财政稳健和环境相关安排（Fiscal Strength and Environment-related Mandates）财政稳健性方面：考察政府债券投资的预期相对波动率与预期损失；环境相关安排：要求建立环境相关的投资安排，并规定其市场价值规模。基准重合度（Benchmark Overlap）基金投资组合与基准指数的接近程度，衡量投资组合的相对风险。已实现相对回报的分布（Distribution of Realized Relative Return）分析基金所有历史已实现回报的统计分布特征，包括标准差、峰度等，当前回报在分布中的位置能够表征其相对风险。风险调整指标（Risk Adjustment）相对风险调整（Relative Risk Adjustments）以基金的基准指数作为相对风险调整的参考基点。主要考核指标：1）信息比率（Information Ratio）；2）詹森阿尔法（Jensens Alpha）；3）绩效评估比率（Appraisal Ratio）绝对风险调整（Absolute Risk Adjustment）当进行绝对风险调整时，基金的基准和风险限制不起作用。对于组合、基准的衡量相互独立，指标可以进行比较。最常用的指标是夏普比率。房地产风险调整后收益（Real estate）构建一个虚拟组合，将房地产投资的份额由股票和债券构成的融资组合（Funding Mix）来替代，计算房地产投资收益相对于此虚拟组合的收益，以此衡量房地产投资的相对风险。因子调整回报（Factor-adjusted Return）对不同类别资产构建历史因子组成的多元回归模型，回归系数可解释为对历史上系统因子的敞口，回归截距可解释为超出模型因子之外的管理人价值创造。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 15/33 资料来源：GPFG Return and Risk 2019，平安证券研究所 2.2 投资实操：以股为主，兼顾多元投资实操：以股为主，兼顾多元 2.2.12.2.1 总体状况：规模持续增长，投资收益波动剧烈总体状况：规模持续增长，投资收益波动剧烈 过去二十多年，GPFG 基金总规模基本呈现持续扩大的态势。除 2018 年基金规模出现负增长外，其余年份基金总市值均保持正增长；基金总规模从1998年的1700亿挪威克朗，升至2022年底的12.42万亿挪威克朗，年复合增长率高达19.5%。若进一步将基金价值来源进行拆解，资金流入、投资收益与汇率变动资金流入、投资收益与汇率变动是三大主要因素；约 2014 年后，GPFG 几乎没有稳定的资金流入，主要依靠投资收益和汇率变动贡献基金市值增长。值得一提的是，在2022 年国际能源危机背景下，GPFG再度获得大规模的石油与天然气收入，弥补了当年因全球加息带来的股债投资亏损。图表图表14 GPFG 规模分解及增长率（万亿克朗，规模分解及增长率（万亿克朗，%）图表图表15 GPFG 市值变动构成（十亿克朗）市值变动构成（十亿克朗）资料来源：NBIM，平安证券研究所 资料来源：NBIM，平安证券研究所 不同年份中，不同年份中，GPFG 的大类资产配置围绕基准指数略有调整，主要以调整股权投资为主，其股权资产占比显著高于其他国的大类资产配置围绕基准指数略有调整，主要以调整股权投资为主，其股权资产占比显著高于其他国家养老基金。家养老基金。2012 年以来，GPFG 各类资产市值占比受当年全球经济及金融市场波动的影响出现上下浮动，但均在财政部GPFG 授权管理所规范的基准内；2017 年，财政部将 GPFG 基准指数中的股权资产占比由 60%提升至 70%，并延续至今，导致 GPFG 的股权资产占比显著高于加拿大养老基金（CPPIB）、美国加州公共雇员养老基金（CalPERS）、荷兰公共部门养老基金（ABP）等其他主流养老金投资基金。G GPFGPFG 年度投资收益波动剧烈，但长期累计投资收益率保持为正。年度投资收益波动剧烈，但长期累计投资收益率保持为正。1998 年至今，GPFG 在大部分投资年份都实现了正收益，仅在 2001、2002、2008、2011、2018、2022 共 6 个年份录得负收益。其中，2001-02 年受到美国互联网泡沫破灭后、911 恐怖袭击等事件的影响，主要经济体股市显著调整；2008 年美国次贷危机爆发并蔓延为波及全球的经济危机；2011年欧债危机爆发，并逐步从重债国向欧元区核心国家蔓延；2018 年全球经济增长受美国经济衰退及中美贸易摩擦的影响；2022 年则是全球高通胀背景下主要经济体央行持续加息带来的股债双杀。GPFG 高比例的股权投资配置，放大了其整体投资收益波动的幅度；而固收与房地产历史资产收益率的波动较小，在大部分年份都起到了风险对冲作用。尽管年度投资收尽管年度投资收益波动较大，但自益波动较大，但自1 1998998年至今年至今G GPFGPFG的累计投资收益率仍然维持了正增长，的累计投资收益率仍然维持了正增长，1 1998998年至今的复合年化投资收益率为年至今的复合年化投资收益率为5 5.7%.7%。0.70%-20%0 %-2024681012141998200020022004200620082010201220142016201820202022投资回报汇率变动资金流入增长率（%，右）-2000-10000100020001998200020022004200620082010201220142016201820202022投资回报汇率变动资金流入 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 16/33 图表图表16 GPFG 基金各类资产配置情况（基金各类资产配置情况（%）图表图表17 GPFG 历年投资收益与累计投资收益历年投资收益与累计投资收益 资料来源：NBIM，平安证券研究所 资料来源：NBIM，平安证券研究所 图表图表18 GPFG 历年整体投资收益率及各类资产投资收益率（历年整体投资收益率及各类资产投资收益率（1998-2022）资料来源：各基金官网，平安证券研究所 图表图表19 2022 年全球各国养老基金资产配置情况（年全球各国养老基金资产配置情况（%）资料来源：各基金官网，平安证券研究所 61.2a.7a.3a.2b.5f.6f.3p.8r.8r.0i.88.17.36.55.74.30.80.7&.5$.7%.4.5%0 0 12 2013 2014 2015 2016 201720182019 2020 2021 2022权益资产固定收益房地产可再生能源基础设施5.7-12-8-404812-2000-1500-1000-50005001000150020001998200020022004200620082010201220142016201820202022投资收益（十亿克朗）自1998年累计收益率（%，右）9.3 12.4 2.5-2.5-4.7 12.6 8.9 11.1 7.9 4.3-23.3 25.6 9.6-2.5 13.4 16.0 7.6 2.7 6.9 13.7-6.1 20.0 10.9 14.5-14.1-50-40-30-20-100102030401998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022基金整体收益率（%）股权投资（%）固定收益投资（%）房地产（%）基础设施（%）互联网泡沫911事件2008全球金融危机欧债危机全球经济衰退中美贸易摩擦高通胀全球加息 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 17/33 2 2.2.2.2.2 资产配置：股权资产占比偏高，涉足多元化实体资产资产配置：股权资产占比偏高，涉足多元化实体资产 GPFG 的资产配置以股权资产、固定收益资产以及包含未上市的房地产、未上市的基础设施建设在内的实体资产为主；目前，挪威财政部正在考虑进一步扩大投资范围，允许 GPFG 进行私募股权投资。从股权投资看，GPFG 根据经济增长情况与产业结构变化情况选择国别与行业。其投资偏好欧美市场，金融、消费、工业板块占比过半；固收投资平衡组合风险，国债在固收投资中占比较高；未上市的房地产投资收益大体介于股债之间，租金收入较为稳定，助其在特定历史时期发挥风险对冲作用；未上市的基础设施建设投资尚处于起步试水阶段，未来投资规模有望扩大。1.股权资产：偏好欧美，行业分散，重仓股稳定股权资产：偏好欧美，行业分散，重仓股稳定 从投资国别来看，从投资国别来看，GPFGGPFG 股权投资偏好欧美市场，但近年来欧洲市场下降明显。股权投资偏好欧美市场，但近年来欧洲市场下降明显。长期看，美国市场和中国市场股权投资总体占比 2011 年至 2022 年间出现明显提升（中国市场占比在 2019 年之后有所回落），尤其美国市场的股权资产占比从30%持续攀升至 44%，为所有国别当中最高；与此同时，英国、法国、瑞士、德国等欧洲国家资产占比逐年下降，其中英国市场的收缩最为显著，其资产占比从 16.4%下降至 7.0%，降幅过半。各国投资收益率呈现较为显著的共振态势，各国投资收益率呈现较为显著的共振态势，尤其是美欧等主要发达经济市场的股权投资收益率各年度走势相似，而中国、加拿大与之关联度则相对较低。尤其中国作为最大的新兴经济体，其股权市场的表现与发达经济体存在周期的错位，一定程度上起到了风险对冲作用。图表图表20 2011-2022 年年 GPFG 股权投资的国别占比变化（股权投资的国别占比变化（%）资料来源：NBIM，平安证券研究所 0 %美国0%1%2%3 1120132015201720192021加拿大0%5 %英国0%3%6%9%法国0%2%4%6%8 1120132015201720192021瑞士0%2%4%6%8%德国0%4%8%日本0%2%4%6%中国美国44%加拿大2%英国7%法国5%瑞士4%德国4%日本7%中国4%澳大利亚2%其他21%GPFG股权投资国别结构（股权投资国别结构（2022）0%1%2%3 1120132015201720192021澳大利亚GPFG股权投资的国别占比变化（股权投资的国别占比变化（2011-2022）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 18/33 图表图表21 GPFG 各市场股权投资收益率（各市场股权投资收益率（2015-2022）资料来源：NBIM，平安证券研究所 从投资行业来看，从投资行业来看，GPFG的行业配置分散，科技、消费占比上升而能源、原材料占比下降。的行业配置分散，科技、消费占比上升而能源、原材料占比下降。自基金 1998 年投资于股权市场以来，共有 234 只股票成为持有至今的核心资产（长期持有且对基金整体组合起到重要意义），其中金融、消费、科技、工业等行业占比超过 50%。总体看，GPFG 持有的行业分布比较均匀，从行业层面分散了风险，确保在经济处于美林时钟的不同阶段时都有行业能够获得超额收益。从趋势上看，GPFG 近十年对科技、医药等专业壁垒、技术含量较高的行业有明显增配，这符合全球科技创新推动产业革命的大趋势，也兼顾了老龄化程度不断加深所带来的影响；同时，消费、金融、工业等领域的占比保持稳定，而原材料、能源等行业的占比呈现持续回落的态势。图表图表22 GPFG 对各主要行业股权投资额占比（对各主要行业股权投资额占比（%，2010-2022）资料来源：NBIM，平安证券研究所 图表图表23 GPFG 各行业股权投资收益率（各行业股权投资收益率（%，2010-2022）能源 金融 公用事业 医药健康 原材料 电信 工业 科技 消费平均 股权投资 总体 2010 9.1 4.0-2.2 6.1 25.2 10.4 22.2 12.5 19.3 13.3 2011-2.4-19.2-9.8 10.2-22.2-2.3-13.8-5.3-3.3-8.8 2012 0.4 29.7 4.0 18.1 13.2 2.9 20.5 14.5 23.5 18.1 2013 16.1 27.1 16.4 35.0 5.1 37.5 29.4 30.6 30.5 26.3 2014 6.9 9.9 22.4 21.9 5.8 3.3 4.5 8.4 7.8 7.9-40-20020406020152016201720182019202020212022美国德国中国日本瑞士法国加拿大英国澳大利亚股权投资总体8%8%7%8%8%9! .2!.7.8$.2$.3%.5$.0#.6.7.2#.5 .6.9!.4.8.9#.8#.7#.4#.3$.5#.7#.6 .4.4.8.7.1.0.4.7.6.1.3.9.4.8.4.1%8%9%9%9.1%7.8%7.5%6.4%5.8%5.1%5.6%6.0%5.0%4.4%3.0%4.4%4.4%0 0Pp0 10201120122013201420152016201720182019202020212022科技消费金融工业医药健康原材料能源通信公用事业 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 19/33 2015-13.7 2.3-3.7 14.1-8.4 5.2 1.5 8.0 9.3 3.8 2016 29.1 7.9 7.1-4.6 25.1 4.6 14.0 14.9 3.4 8.7 2017 4.1 19.3 13.7 16.1 27.1 4.1 22.9 32.4 18.2 19.4 2018-9.5-12.7 1.7 1.8-15.5-8.5-15.4-5.3-9.3-9.5 2019 12.9 23.7 26.9 24.3 18.3 13.9 30.3 42.3 24.4 26.0 2020 21.0-6.3 10.3 13.7-25.3 1.7 17.2 41.9 17.0 12.1 2021 26.8 26.6 9.9 17.2 19.0 6.9 20.8 30.2 12.6 20.8 2022 30.8-3.2-3.8-6.2-7.6-12.0-15.7-31.4-15.9-15.3 资料来源：NBIM，平安证券研究所 从重仓股配置来看，从重仓股配置来看，GPFG的投资理念体现出以下特征：其一，重仓股选择较为稳定。其一，重仓股选择较为稳定。很多重仓公司都是长期持有，体现出 GPFG 长期价值投资理念。从前十大重仓股看，苹果、雀巢、微软、谷歌、壳牌、罗氏制药等公司都频繁出现在名单当中，其分布在互联网科技、能源、消费、医药等行业当中。其二，重仓股排名变化一定程度反映了经济发展驱动力的结构其二，重仓股排名变化一定程度反映了经济发展驱动力的结构变化。变化。过去十年，前十大重仓股排名靠前的公司从消费、能源、医药等行业，切换到了科技、互联网、半导体等行业，尤其近三年来前十大重仓股当中的科技公司数量显著增加。其三，重仓股中出现了中概股的身影。其三，重仓股中出现了中概股的身影。2017 年腾讯公司跻身重仓股排名第 9，2020 年阿里巴巴排名第 10。这显示出，随着中国经济的发展和上市公司国际竞争力的提升，GPFG不断增加对中国资产的配置，中国公司也逐步在进入其股权投资核心资产的行列。图表图表24 2013-2022 年年 GPFG 股权投资重仓股前十名股权投资重仓股前十名 资料来源：NBIM，平安证券研究所（注：黄色字块为科技公司，灰色字块为消费品公司）：GPFG持有的是谷歌母公司Alphabet的股份。2.固收资产：政府债券为主，美欧日货币为主固收资产：政府债券为主，美欧日货币为主 从债券类型看，从债券类型看，GPFG 持有的固收资产以政府债券为主。持有的固收资产以政府债券为主。财政部战略基准规定了 GPFG 固收资产配置当中，政府债与企业债的比例应为 70%:30%。因此，实践中，政府债券（government bonds）和政府相关债券（government-related bonds）两类债券占比保持在 70%以上，与 GPFG 本身对固收投资旨在防风险的目标定位一致。通胀保护债券、企业债和证券化债券三类占比相对较低。此外，近年来资产证券化债券配比有所上升。排名排名201320132014201420152015201620162017201720182018201920192020202020212021202220221雀巢雀巢雀巢雀巢苹果微软苹果苹果苹果苹果2壳牌诺华苹果壳牌雀巢苹果微软微软微软微软3诺华苹果罗氏制药苹果壳牌谷歌谷歌亚马逊谷歌谷歌4汇丰壳牌诺华谷歌谷歌亚马逊雀巢谷歌亚马逊雀巢5沃达丰黑石谷歌微软微软雀巢亚马逊雀巢雀巢亚马逊6罗氏制药罗氏制药微软罗氏制药诺华壳牌罗氏制药METAMETA罗氏制药7黑石汇丰黑石诺华亚马逊罗氏制药壳牌台积电台积电壳牌8英国天然气奔驰汇丰黑石罗氏制药诺华阿里巴巴 罗氏制药特斯拉台积电9苹果微软壳牌埃克森美孚腾讯伯克希尔META三星罗氏制药 诺和诺德10英国石油埃克森美孚保诚强生汇丰银行 强生公司诺华阿里巴巴阿斯麦阿斯麦 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 20/33 图表图表25 GPFG 固定收益中各种债券持有占比（固定收益中各种债券持有占比（%）资料来源：NBIM，平安证券研究所 GPFG 披露了其政府债的币种结构，美元、欧元、日元为主。披露了其政府债的币种结构，美元、欧元、日元为主。从币种结构看，GPFG 的政府债资产分布在美元、欧元、日元、加元和英镑这五类货币当中，这是在全球国际支付当中排名最靠前的货币，也是 BIS 货币篮子权重较高的货币。其中，美元、欧元、日元三类债券资产占政府债资产比重超过 90%。从变化趋势看，2016-2022 年，美元、日元、加元在 GPFG的政府债配比中逐年提升；2020年后，欧元与英镑占比显著下降，与GPFG减配欧洲股权资产的操作相致。GPFG目前仍目前仍然几乎没有配置人民币债券资产然几乎没有配置人民币债券资产。图表图表26 2016-2022 年年 GPFG 各币种政府债券持有份额（各币种政府债券持有份额（%）资料来源：NBIM，平安证券研究所 3.实体资产：涉足多元化领域，具备抗风险能力实体资产：涉足多元化领域，具备抗风险能力 除对股债等上市资产投资外，为保障投资类型多样化，平抑股权投资和固收投资的收益波动，除对股债等上市资产投资外，为保障投资类型多样化，平抑股权投资和固收投资的收益波动，GPFG 开辟了未上市房地产开辟了未上市房地产及未上市基础设施建设实体资产投资新领域。当前，挪威财政部正在考虑是否将私募股权投资纳入及未上市基础设施建设实体资产投资新领域。当前，挪威财政部正在考虑是否将私募股权投资纳入 GPFG 的常规投资范围。的常规投资范围。40.5F.1X.7b.8U.2V.0V.7U.8V.6W.2V.5a.1c.5.9.4.4.8.6.5.0.1.3.9.6.7.2!.8.2.3.1.3 .5.9$.2$.1#.6&.1#.9$.3%0 0Pp0 10201120122013201420152016201720182019202020212022政府债券政府相关债券通胀保护债券企业债证券化债券40BDFHP%美元25&()%欧元6%9%日元美元,49.7%欧元,27.5%日元,14.5%加元,3.6%英镑,3.2%其他,1.5%各币种债券持有份额（各币种债券持有份额（%，2022）3.0%3.5%4.0%4.5%5.0 16201720182019202020212022加元4.0%4.5%5.0%5.5 16201720182019202020212022英镑2.0%2.2%2.4%2.6 16201720182019202020212022澳元GPFG固收投资的币种占比变化（固收投资的币种占比变化（2016-2022）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 21/33 其一，其一，GPFG2011 年以来通过子公司投资于未上市房地产资产。年以来通过子公司投资于未上市房地产资产。GPFG 投资的未上市房地产资产主要从事工业建筑、办公楼、住宅及门店等出租及出售业务，投资脚步始于2011年，自2016年起逐步放缓并趋于平稳，预计未来仍将保持每年10-20亿克朗的投入。截至2022年底，GPFG持有的未上市房地产投资市值已达到3300亿瑞典克朗，占基金总市值的2.7%。GPFG 的房地产投资收益与波动情况均大体介于股债之间（低于股而高于债），在特定历史时期能够发挥风险对冲作用。的房地产投资收益与波动情况均大体介于股债之间（低于股而高于债），在特定历史时期能够发挥风险对冲作用。例如，自 2011 年开始投资到 2016 年底，GPFG 投资管理人员将用出售债券的资金投资于未上市房地产资产。其年收益率约为 5.98%；同期债券投资的年回报率为 4.37%。随着经济发展，未上市房地产资产投资为基金带来了超额收益。2017年以来，GPFG 股票出售资金也被用于投资未上市房地产资产，这段时期地产投资年回报率约为 5.8%，而这笔资金原本的年回报率仅为 2.8%，远低于房地产投资收益。GPFG 的房地产投资收益主要来自价值变动和租金收入，前者波动相对较大，而能够提供稳定的现金流。的房地产投资收益主要来自价值变动和租金收入，前者波动相对较大，而能够提供稳定的现金流。在当前全球通胀水平仍高、利率趋于上升的背景下，房地产投资收益面临来自两方面的影响：负面影响体现在房产价值下降。未上市房地产的价值评估主要依赖于未来租金收入，利率的上升将带动借贷成本上升，从而削弱潜在客户的租房需求，影响未来现金流价值以及房产价值。此外，高通胀导致的客户财务状况不佳，也增大了续租的不确定性，进一步降低了房产价值。正面影响体现在稳定的现金流。GPFG 所投资的房地产普遍集中于受欢迎的购物街，对租户吸引力相对稳定，抗风险能力较强，因此在政治、经济环境不佳的时期，仍然为基金提供了稳定正向的现金流。例如，2020 与 2022 年，GPFG 投资的房地产价值受到疫情、地缘政治、加息导致的利率上升等外部环境影响，而出现了价值的缩水；但由于租金收入保持稳定，最终实现了房地产整体投资价值的基本稳定（投资收益在零附近）。图表图表27 GPFG 对未上市房地产年度投资额（亿克朗）对未上市房地产年度投资额（亿克朗）图表图表28 GPFG 未上市房地产投资回报率（未上市房地产投资回报率（%）资料来源：NBIM，平安证券研究所 资料来源：NBIM，平安证券研究所 其二，其二，2021年，年，GPFG开始投资未上市的可再生能源基础设施，致力于构建开始投资未上市的可再生能源基础设施，致力于构建包含包含风能与太阳能风能与太阳能的的高质量高质量发电资产组合。发电资产组合。从投资规模看，当前 GPFG 可再生能源基础设施投资还只是处于起步试水阶段，仅持有荷兰博尔塞尔 1 号和 2 号海上风电场50%的股份，市值约为 150 亿瑞典克朗。根据财政部规划，GPFG 未上市可再生能源基础设施投资占基金总价值的比重，将会从目前的 0.1%提升至 2%。从投资收益看，投资未上市资产一方面可以帮助调节基金整体风险；另一方面可以在股权债权投资收益较低的年份为基金提供正收益。在当前全球 140 多个经济体提出程度不等的“碳中和”目标、各国陆续蓄力投资可再生能源建设的大背景下，GPFG 此项投资表现抢眼，2022 年基金投资可再生能源基础设施建设的回报率为 7.48%。其三，其三，GPFG 基金将基金将加大对加大对非上市资产投资非上市资产投资的的关注，关注，正在考虑将私募股权投资纳入正在考虑将私募股权投资纳入 GPFG 的投资范围。的投资范围。2022 年 12 月 8 日，NBIM 公布了NBIM 2023-2025 年战略规划，阐述了未来三年基金投资策略。一方面，2023-2025 年间，GPFG基金将继续围绕股票、固定收益、非上市房地产以及未上市的可再生能源基础设施等四大类资产布局，依据“70%股票投资 30%固定收益投资”的基准进行投资；另一方面，NBIM 表示“目前正在关注其他的投资机会”，未来可能进一步提升基金投资组合的多样化程度，考虑将私募股权投资纳入 GPFG 的投资范围。主要原因是，投资资产多样化有利于抵御超预期国际市场风险，提升基金稳健性。该决策与 2022 年GPFG基金各类资产的投资收益率的走势相符，2022 年仅非上市资1114183541.515.51364.512.511.54.5-1001020304050201120122013201420152016201720182019202020212022卖出新投资净值5.9%7.5%6.8%-0.1.6%0.1%-5%0%5%租金收入价值变动交易成本货币影响合计 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 22/33 产投资为基金带来正向收益。从实践经验看，大型养老基金投资私募股权已较为常见，如加拿大养老基金（CPPIB）、日本政府养老基金（GPIF）等主流养老基金已分别自 1999 年、2014 年开始进行私募股权投资。目前，GPFG的投资范围尚不包含私募股权投资。2023 年 3月末，挪威财政部提出，NBIM 董事会正在讨论投资非上市公司股权是否具有可操作性，若能通过 NBIM 对投资方式的多方面考察，私募股权投资有望被挪威财政部纳入 GPFG的常规投资范围。2.2.32.2.3 最新业绩：最新业绩：2 2022022 年年 G GPFGPFG 投资管理绩效投资管理绩效 2022 年年 GPFG 基金业绩不佳，投资收益率为基金业绩不佳，投资收益率为 1998 年以来的次低。年以来的次低。受到地缘政治冲突、高通胀和加息等因素的影响，全球尤其是欧美资本市场在 2022 年出现股债双杀的情况，GPFG 基金合计亏损 1.637 万亿克朗，约合 1640 亿美元；投资亏损14.1%，为 1998 年以来的次低点，仅次于 2008 年金融危机期间的-23.3%。尽管其跑赢了财政部规定的基准指数，但显著低于其他大型养老基金收益率水平。对比七家大型养老/主权财富基金32022 年前三季度的累计投资收益（部分基金尚未公布四季度情况），GPFG 的投资收益率垫底，这与其本身股权资产占比较高的特征相符。图表图表29 GPFG 基金对基准指数的相对回基金对基准指数的相对回报率（报率（%）图表图表30 2022 年前三季度各养老基金累计收益率（年前三季度各养老基金累计收益率（%）资料来源：NBIM，平安证券研究所 资料来源：NBIM，平安证券研究所 从资产类别看，从资产类别看，股票和固定收益投资股票和固定收益投资是是 2022 年年亏损亏损重灾区，重灾区，仅仅未上市未上市房地产房地产资产资产投资投资和和未上市的基础设施投资未上市的基础设施投资取得正收取得正收益益。2022 年，GPFG 股票投资回报率为-15.3%，固定收益投资的回报率为-12.1%，非上市房地产的投资回报率为 0.1%，未上市的可再生能源基础设施的回报率为 5.1%。实体资产取得正收益，起到一定风险对冲作用，但其占比相对偏低，难以对 GPFG 整体收益产生较强支撑。从投资国别看，从投资国别看，GPFG 在在美国市场股美国市场股、债投资占比较大债投资占比较大，但但表现不佳，表现不佳，成为成为拖累拖累 GPFG 投资业绩的主要因素。投资业绩的主要因素。截至 2022年底，GPFG 持有的美国股债资产占总组合的比重超过 40%，其中股权投资市值达到 3848 亿美元，占其总投资组合的29.7；持有美国债券资产的市值达 1575 亿美元，占其总投资组合的 12.1%。2022 年，美国资本市场遭受通胀高企、央行连续加息双重冲击，引发股债双杀。当年，GPFG的美国股权投资亏损高达472亿美元，占基金期内总亏损额的 28.47%；美元债券投资亏损达 146 亿美元左右，占基金期内总亏损额的 8.83%。此外，GPFG 主要布局的欧洲、日本等市场也表现低迷，导致整体投资收益不佳。从投资行业看，能源从投资行业看，能源行业行业收益跑赢平均，弥补了科技、消费等行业对基金整体收益跑赢平均，弥补了科技、消费等行业对基金整体收益收益造成的造成的负面负面影响。影响。具体来看，投资表现较差的是科技股和可选消费品股，其中科技行业投资亏损达 4950 亿挪威克朗，可选消费品的投资亏损亦高达 2610 亿挪威克朗；我们认为，美联储加息影响下，科技股整体表现欠佳；同时，高通胀背景下，需求下降遏制可选消费品表现。此外，3 七家大型养老/主权财富基金：日本养老基金（GPIF）、澳大利亚主权基金（AFF）、加拿大养老基金（CPPIB）、新西兰养老基金（NZSF）、荷兰养老基金（ABP、美国加州公共雇员养老基金（CalPERS）、以及挪威养老基金（GPFG）等 7 家养老/主权财富基金-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%598200020022004200620082010201220142016201820202022基金整体（%）-3.7%-5.1%-6.8%-7.5%-11.2%-16.6%-18.2%-20%-15%-10%-5%0%GPIFAFFCPPIB CalPERSNZSFABPGPFG2022年前三季度投资收益率（%）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 23/33 从表现较好的板块看，受益于供求缺口带动的油价和天然气价格高企，能源股投资为GPFG基金带来了1160亿挪威克朗的回报，一定程度上提升了基金整体收益。图表图表31 2022 年年 GPFG 大类资产投资收益率对比大类资产投资收益率对比 图表图表32 2022 年年 GPFG 股权投资收益率（国别，股权投资收益率（国别，%）资料来源：GPFG2022年报，平安证券研究所 资料来源：GPFG2022年报，平安证券研究所 图表图表33 2022 年年 GPFG 股权投资收益率（行业，股权投资收益率（行业，%）资料来源：GPFG2022年报，平安证券研究所 2.3 布局中国：偏好消费、科技和金融布局中国：偏好消费、科技和金融 GPFG 对中国资产的布局整体呈现明显上升趋势，但近两年略有下降调整。对中国资产的布局整体呈现明显上升趋势，但近两年略有下降调整。近年来，在全球复杂严峻形势、新冠疫情爆发等超预期突发因素的影响下，GPFG 在美国、日本、欧洲等发达国家市场的投资收益疲软，GPFG 对中国股权资产的投资意愿大幅提升，但其中政治、经济风险，制约其进一步提升投资比例。2004 年，GPFG 首次进入中国股票市场，投资了8000 万美元，仅占当时股票投资总额的 0.12%，此后，GPFG 大举布局中国资产，截至 2022 年年底已持仓 694 只中国股票和 2 只中国债券，合计市值超过 2000 亿元人民币。在整体上升趋势中，2019-2021 年，GPFG对中国股票市场的投资占比波段下行，出现比较明显的调整态势。-14.1-15.3-12.10.15.1-20-15-10-50510基金整体收益率股权投资固收投资未上市房地产未上市基础设施GPFG大类资产投资收益率（2022）-25.1-20-17.4-15.3-14.1-12.4-12.3-9.4-8.3-6.6-30-25-20-15-10-50德国中国美国股权投资总体瑞士加拿大日本法国英国澳大利亚GPFG股权投资收益率（2022）30.8-3.2-3.8-6.2-6.5-7.6-12-15.3-15.7-25.2-26.3-31.4-40-30-20-10010203040能源金融公用事业医疗健康必需消费品原材料电信股权投资总体工业可选消费品房地产科技GPFG各行业股权投资收益率（2022）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 24/33 图表图表34 GPFG 投资中国股权市场各行业股票数量（只）投资中国股权市场各行业股票数量（只）资料来源：NBIM，平安证券研究所 图表图表35 GPFG 投资中国股票市场各行业市值及占其全球股权总投资比例（亿美元，投资中国股票市场各行业市值及占其全球股权总投资比例（亿美元，%(右右)）资料来源：NBIM，平安证券研究所 GPFG 偏好我国金融、科技、消费行业个股，随着我国金融市场制度建设不断完善，预计偏好我国金融、科技、消费行业个股，随着我国金融市场制度建设不断完善，预计 GPFG 还将持续关注我国股票市还将持续关注我国股票市场。场。从挪威央行投资管理公司发布的历年年报来看，GPFG 持续看好我国金融、科技、消费类企业的市场发展潜力，2013-2022 年，GPFG 投资中国大陆地区的前十大重仓股也普遍集中在上述板块。截至 2022 年底，挪威政府全球养老基金的前十大中国股票分别为台积电、腾讯控股、阿里巴巴、友邦保险、美团、港交所、京东、拼多多、建设银行以及贵州茅台。2022 年 3 月，挪威央行投资管理公司网站显示，公司试图在中国招聘两类投资管理人员，分别负责中国在岸股票资产以及中国离岸股票。我们认为，随着注册制等重要制度的推行，我国金融市场在市场化方向上不断发展和完善，我国股票市场将更多地被 GPFG 等海外大型养老基金所认可和选择。010020030040050060070080020122013201420152016201720182019202020212022原材料消费品消费者服务金融医疗健康工业能源科技电信公用事业房地产0.12%0.37%0.67%0.68%0.98%1.45%1.65%1.40%1.71%2.34%2.90%2.87%2.69%3.57%3.61%4.32%5.26%3.76%3.83%0%1%2%3%4%5%6002003004005002004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022房地产公用事业电信科技能源工业医疗健康金融消费者服务消费品原材料中国市场占比(右）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 25/33 图表图表36 GPFG 基金投资中国大陆地区的前十大重仓股基金投资中国大陆地区的前十大重仓股 资料来源：NBIM，平安证券研究所（注：颜色字块为行业划分）三、三、可持续投资：关注度提升，负面筛选深化可持续投资：关注度提升，负面筛选深化 ESG 策略策略 随着可持续投资（随着可持续投资（ESG 投资）逐渐成为国际趋势，投资）逐渐成为国际趋势，GPFG 对此的重视程度逐步提升，设定了较为完善的负面筛选机制及撤对此的重视程度逐步提升，设定了较为完善的负面筛选机制及撤资政策。资政策。GPFG 的可持续投资将 ESG 当中环境、社会、治理三个因素加以延伸，关注人权、气候变化、水资源管理、海洋可持续性、儿童权利、税收透明度、反腐败以及森林砍伐等多个细分领域；而这些领域的恰好与养老基金自身的长期性、避险性、公众友好性等特点相契合。近年来，挪威财政部对可持续投资设定了规范的负面筛选机制及撤资政策，对所投资企业和潜在投资企业的经营领域作出限制，将不符合标准的企业排除出投资序列；与此同时，GPFG 对公司业绩及环境友善行为的表现进行持续监督评估，以便及时做出调整。3.1 可持续投资：将可持续投资：将 ESG 因素纳入考量指标因素纳入考量指标 养老基金可持续投资逐渐成为国际趋势。养老基金可持续投资逐渐成为国际趋势。2006 年，联合国负责任投资原则将 ESG 纳入资产管理，此后多个国际大型养老基金陆续通过加入气候变化机构投资者集团（IIGCC）、气候风险投资者网络（INCR）、气候变化投资者组织（IGCC）、长期投资者俱乐部（LTIC）等可持续投资倡议或相关组织，推动可持续金融市场建设。近年来，为了更为详细的了解投资中的风险和机会，消除信息不确定带来的潜在隐患，越来越多的企业加大对社会责任以及可持续投资的关注度，并将其纳入企业投资及日常经营管理需要考虑的范畴，养老基金开展可持续投资逐渐成为国际趋势。养老基金与可持续投养老基金与可持续投资适配度较高。资适配度较高。根据全球可持续投资联盟（GSIA）在 2012 年给出的定义，可持续投资是指将环境、社会和治理（ESG）因素纳入投资组合选择与管理的一种投资方法，包括负面筛选（将不符合 ESG 标准的特定行业、企业从基金及组合中剔除）、ESG 整合、参与企业决策与股东行动等 7 种投资策略。具体来看，养老基金自身特点与可持续投资较为契合。其一，GPFG 等养老基金天然具有长期性，需要从 10 年，甚至 20 年的长期阶段内自代际之间平衡风险及收益；其二，养老基金需要管理无数家庭的储蓄资金，普遍无法承担较高风险，投资风格以稳健、持续为主，具有较强避险性；其三，养老基金公共性的特点导致其受益人是社会公众，投资行为应当符合社会主流取向，这与可持续发展、环境友好的主旨理念相符。排名201320132014201420152015201620162017201720182018201920192020202020212021202220221台积电台积电台积电台积电腾讯腾讯阿里巴巴台积电台积电台积电2中国太保中国太保腾讯腾讯台积电台积电台积电阿里巴巴腾讯腾讯3腾讯工商银行中国太保建设银行友邦保险阿里巴巴腾讯腾讯阿里巴巴阿里巴巴4工商银行腾讯建设银行友邦保险建设银行友邦保险友邦保险友邦保险友邦保险友邦保险5友邦保险建设银行工商银行中国太保中国平安建设银行建设银行美团美团美团6和记黄埔中国移动友邦保险中国移动工商银行工商银行中国平安中国平安港交所港交所7建设银行友邦保险中国移动工商银行阿里巴巴中国平安工商银行港交所联发科技京东8中国移动鸿海工业长江和记鸿海工业鸿海工业中国移动中国移动京东建设银行拼多多9鸿海工业中国平安鸿海工业中银香港中国移动百度港交所建设银行贵州茅台建设银行10新鸿基中国银行中国平安中国平安吉利汽车港交所美团小米工商银行贵州茅台 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 26/33 图表图表37 ESG 投资决策考察被投资企业环境、社会、公司治理三个因素投资决策考察被投资企业环境、社会、公司治理三个因素 资料来源：GPFG责任投资报告，平安证券研究所 挪威财政部要求挪威财政部要求 GPFG 加大对可持续投资的重视，在提高商业声誉的同时，获取增量收益空间。加大对可持续投资的重视，在提高商业声誉的同时，获取增量收益空间。自 2014 年以来，GPFG对企业社会责任的关注度不断提升，陆续从国家、行业机构及公司等多层次的外部供应商处获取各种有关环境、社会以及公司治理的数据，其 ESG 数据库已经从 2014 年约 30 万个数据点增长到目前约 300 万个，提升明显。通过将这些信息与投资组合、基准数据相结合，GPFG 可以得到更完整的有关潜在投资企业可持续性风险敞口的信息，了解 GPFG 对企业的投资对基金相对风险的影响情况。截至 2021 年底，GPFG 的可持续环境投资已覆盖全球 86 个企业，规模达到 1077 亿克朗，自 2010 年至 2021 年的平均年化收益率达到 10.4%，2021 年环境相关股权投资收益率为 21.6%。GPFG 认为，提升企业社会责任需要关注人权、气候变化、水资源管理、海洋可持续性、儿童权利、税收透明度、反腐败认为，提升企业社会责任需要关注人权、气候变化、水资源管理、海洋可持续性、儿童权利、税收透明度、反腐败以及森林砍伐等多个方面。以及森林砍伐等多个方面。从2022 年 GPFG 关于企业社会责任各主题会议数量以及2021 年潜在投资公司社会责任相关报告评估情况可以看出，气候变化、儿童权利、水资源管理四项被评估次数居于前列，会议数量同样较高，也意味着这是GPFG 最为关注的四个领域。对于气候变化，GPFG 一方面关注企业的温室气体排放情况以及是否设定了定量的未来减排目标；另一方面重视企业发布的气候风险相关报告，偏好于符合气候相关财务信息披露工作组（Task Force on Climate-Related Financial Disclosure，TCFD）规范的企业。对于水资源管理，GPFG 十分关注企业是否将水资源管理纳入进长期战略，是否有公开的水管理政策以及水资源管理报告，偏好制定了用水量目标的企业。对于儿童权利，GPFG 针对企业是否设定了预防雇佣童工的相关政策，是否具有相关潜在风险进行评估，倾向于投资更为尊重儿童权利的企业。在环境、社会和治理三个在环境、社会和治理三个 ESG因素中，因素中，GPFG最为重视环境因素，将环境友好活动分为三类。最为重视环境因素，将环境友好活动分为三类。其一为低碳能源与可再生燃料，低碳能源包含太阳能、风能、水力以及地热等，对此 GPFG 投资了美国风力发电公司 NextEra Energy、西班牙电气公司 Iberdrola、欧洲可再生能源公司 EDP等。其二为清洁能源和应用效率板块，包括节能建筑、电动汽车、储能技术、工业领域节能减排、石油等高碳行业低碳转型等，所投资的企业有全球动力管理公司Eaton、法国电源公司 Legrand、瑞士电子公司 TE Connectivity 等。其三为自然资源管理领域，包括水资源管理、土地资源管理、森林资源管理、资源循环利用、废物循环处理等细分板块，为此投资了荷兰消费电子公司 Koninklijke、加拿大林业及造纸公司 West Fraser Timber、法国水务、废弃物及能源管理公司 Veolia Environnement 等。环境影响E 企业活动对气候变化影响，例如碳排放量 对自然资源的保护情况 能源资源的合理有效利用 废物处理方式等环境问题社会责任S 员工管理 员工福利与薪酬 与供应商及服务商的关系 公司产品安全性 税收贡献等可能对社会造成的各种外部性影响公司管理G 董事会结构 股权结构 管理层薪酬 商业道德等各方面公司治理内部问题 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 27/33 图表图表38 GPFG 环境主题会议数量及占投资组合份额环境主题会议数量及占投资组合份额 图表图表39 GPFG 社会主题会议数量及占投资组合份额社会主题会议数量及占投资组合份额 资料来源：NBIM，平安证券研究所 资料来源：NBIM，平安证券研究所 图表图表40 ESG 投资决策考察被投资企业环境、社会、公司治理三个因素投资决策考察被投资企业环境、社会、公司治理三个因素 主题主题 评估次数评估次数 平均分数平均分数 从从 20202020 年年起的变化起的变化 报告优异的行业报告优异的行业 报告不佳的行业报告不佳的行业 儿童权利 500 53 7 个人产品，啤酒酿造商，汽车 医疗设备，电子产品，钢铁 人权 701 55 6 生物制药，银行，黄金开采 消费电子，船舶运输，医疗设备 反腐败 250 49 0 多元化工业，传统采矿业，电力 汽车，机械工业，赌场和赌博 税收透明度 200 34 5 综合油气，银行，资产管理公司 医疗用品，计算机硬件，半导体 水资源管理 500 53 1 个人产品，生物制药，酿酒商 建筑材料，酒店旅馆，电力 气候变化 1500 72 6 造纸业，电力，一体化油气系统 运输服务，水泥，海运运输 海洋可持续性 250 53 2 集装箱和包装，酒店和汽车旅馆，食品零售商和批发商 肥料，专业零售商，餐厅和酒吧 森林砍伐 268 59 4 纸业，饮料业，包装业 工业，农业，渔业，牧场和种植业，汽车零部件 资料来源：NBIM，平安证券研究所 3.2 负面筛选：筛选清单明确，撤资政策完善负面筛选：筛选清单明确，撤资政策完善 挪威财政部高度重视对基金可投资的公司类型的调整，于挪威财政部高度重视对基金可投资的公司类型的调整，于 2014 年发布了道德准则（年发布了道德准则（Ethical Guidelines），设立了投资观），设立了投资观察和撤资政策，在控制察和撤资政策，在控制 ESG 风险的同时，可以起到持续监督公司业绩表现以及环境友善行为表现的作用。风险的同时，可以起到持续监督公司业绩表现以及环境友善行为表现的作用。从具体操作来看，为了使得负面筛选工作稳定有序的进行，财政部专门设立了独立的道德委员会，对 GPFG 已经投资和潜在投资企业进行道德评估，并将投资建议交给央行的执行董事会，由董事会做出投资及撤资的最终决定。自 2012 年至 2022 年，GPFG基于风险考量共撤资 440 家公司，整体对基金起到了正面效应，使得股权管理的总体投资回报率提升了约 0.26%；其中由于气候变化和人权风险撤资的公司数量较高，这两类撤资行为分别为股权管理累计回报率提升了0.14%和 0.05%。从从 GPFG 选择所投资公司及潜在投资公司的类型上来看，财政部认为，需要考量被投资企业的核心业务领域，以及是否违选择所投资公司及潜在投资公司的类型上来看，财政部认为，需要考量被投资企业的核心业务领域，以及是否违反人权、儿童权利等基本道德规范。反人权、儿童权利等基本道德规范。具体来看，挪威财政部设有观察清单以及负面清单。其一，观察清单包含动力煤开采或以煤炭为基础的能源供应公司，以及有人权迫害、战争冲突中个体权利损害、严重环境破坏以及严重腐败状况的公司。0%5 %050040060080010002022年会议数量2021年股权投资组合中份额（%，右）2022年股权投资组合中份额（%，右）0%5 %05002003004005006002022年会议数量2021年股权投资组合中份额（%，右）2022年股权投资组合中份额（%，右）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 28/33 观察清单中的企业并非完全符合撤资条件，仅仅只是财政部认为公司有较大可能未来符合筛选条件，将通过积极管理来帮助公司改善现状。其二，负面清单可被分为两类，第一类为基于公司核心业务及经营项目的筛选，基金不得投资于生产特定武器的军火公司、烟草公司，30%以上收入来自于煤炭产品或是煤炭发电的公司，每年生产动力煤超过两千万吨的煤炭公司以及每年煤炭发电量超过 10000MV 的发电公司，因此相应公司会被 GPFG 撤资。第二类是针对道德规范的筛选，若企业存在污染环境、侵犯人权、严重腐败等行为，将会被 GPFG 撤资。图表图表41 ESG 投资对投资回报的影响（投资对投资回报的影响（%）图表图表42 GPFG 依据依据 ESG 标准的撤资情况标准的撤资情况 资料来源：NBIM，平安证券研究所 资料来源：NBIM，平安证券研究所 四、四、总结：总结：GPFG 对我国养老金投资的借鉴意义对我国养老金投资的借鉴意义 我们对我们对 GPFG 自自 1998 年至今近年至今近20 年的投资表现进行梳理，并总结出以下四点值得我国养老金投资管理借鉴的经验：年的投资表现进行梳理，并总结出以下四点值得我国养老金投资管理借鉴的经验：第一，完善的投资管理体系和动态的风险评估调整机制，是确保养老金投资运作顺利高效运作的基础。第一，完善的投资管理体系和动态的风险评估调整机制，是确保养老金投资运作顺利高效运作的基础。GPFG 的投资管理已形成了完整的框架，我们将其特点概括为三个层次的操作：一是财政部通过战略基准指数控制总体风险，并建立了战略基准与实际基准的动态监测与再平衡机制；二是央行根据财政部制定的定量与定性两类指标限制，开展投资管理的具体操作，并确保各类资产配置比例符合指标要求；三是央行自身通过制定各项指标原则的内部业绩评估体系，监控投资组合的整体风险，并定期向财政部进行投资业绩评价的汇报。当前，无论是我国“三支柱”养老基金的投资管理，还是全国社保基金作为养老储备的投资运作，都已形成一套自身的投资管理方法；但 GPFG 对于战略资产配置的动态监测、投资管理限制指标的具体设置、业绩与风险评估体系的内容等，都值得我国养老金投资进行借鉴，以进一步完善投资管理运作体系。第二，高比例的股权投资，同样能够提供长期稳定的高收益。第二，高比例的股权投资，同样能够提供长期稳定的高收益。GPFG 在资产配置上最为鲜明的特点就是股权资产占比偏高。挪威政府在人口老龄化加深、养老金压力增大的情况下，选择了提高养老金的股权投资比例作为博取高收益的手段。而从过去二十多年GPFG的投资实践来看，其有力地证明了通过高比例股权投资获取长期稳定收益的可能性。从1998年至今，GPFG 战略基准指数当中的股权资产比例要求，由最初的 40%逐步提升至当前的 70%，在全球同类养老基金当中名列前茅；与此同时，GPFG 取得了复合年化投资收益率 5.7%的成绩，实现了养老基金的保值增值。值得一提的是，GPFG能够选择高比例股权投资的原因之一，是其作为养老储备基金并不直接负责养老金支出，对流动性要求相对较低，这为其拉长投资管理考核期限，切实践行长期投资理念提供了条件。对于我国而言对于我国而言，全国社会保障基金作为我国的养老储备基金，也可以在一定程度上参考 GPFG 做法，适度提高股权投资占比，并同时拉长投资考核期限以适应短期加大的投资收益波动；而我国第一支柱的基本养老保险基金承担着养老金支付的任务，其投资管理安全性和稳定性的要求更高，股权投资占比的变动则需相对谨慎。0501001502002012-2022年撤资的公司数量2022年撤资的公司数量 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 29/33 其三，涉足多元化资产投资，提升实体资产占比。其三，涉足多元化资产投资，提升实体资产占比。GPFG 的投资类型主要包含股权资产、固定收益资产以及包含未上市的房地产、未上市的基础设施建设在内的实体资产；目前，挪威财政部正在考虑是否再度扩大投资范围，将私募股权投资纳入 GPFG 的投资范围。从股权投资来看，GPFG 根据经济增长阶段与产业结构变化来选择国别与行业，偏好欧美等主要发达经济体的市场，金融、消费、科技、工业等板块占比过半；此外，其排名前列的重仓股名单稳定，是其践行长期价值投资理念的表现。从固收投资来看，其持有政府债券的占比高，偏好美欧日等债券市场，体现了其平衡组合风险的主要目标。从实体投资来看，GPFG 对于未上市的房地产、基础设施等实体资产的布局也取得了不俗的成绩，尤其在特定历史阶段发挥了风险对冲的作用。GPFG 布局的房地产资产能够提供持续稳定的现金流收益，可再生能源基础设施投资则符合当前全球低碳节能应对气候变化的趋势，也符合 ESG 投资的要求。总体而言，从资产类型到国别行业，GPFG 多元化的资产布局能够起到平衡组合风险收益的效果，尤其是其近年来对实体投资重视程度的逐渐提升，值得国内养老金投资机构借鉴。其四，可持续投资关注度高，负面筛选机制完善。其四，可持续投资关注度高，负面筛选机制完善。ESG 投资是养老基金履行社会责任、稳定其收益风险平衡的重要方法，为了更为详细地了解投资中的风险和机会，消除信息不确定带来的潜在隐患，越来越多的企业加大对社会责任以及可持续投资的关注度，并将其纳入企业投资及日常经营管理需要考虑的范畴，养老基金开展可持续投资逐渐成为国际趋势。GPFG 近年来逐步加大对可持续投资的关注度，以主题投资、标的筛选和投后管理等方式，依据挪威财政部完善的负面筛选清单，对所投资企业及潜在投资企业的核心业务及经营领域进行筛选。通过负面筛选，基金可在投前、投后多阶段全方位排除不符合要求的企业，为可持续投资提供关键约束。随着国内“双碳”目标的推进与ESG投资理念不断深入，ESG投资也将逐步成为养老金投资管理机构需要考量的重要因素。GPFG对于 ESG 细分领域的衡量标准、负面筛选清单与撤资机制的设置，都值得国内机构借鉴。五、五、风险提示风险提示 1.宏观经济超预期下行。宏观经济超预期下行。若海外经济步入深度衰退，或将拖累全球经济与金融市场走势，影响 GPFG 股权投资、固定收益投资及实体资产投资收益。2.人口老龄化情况超预期恶化。人口老龄化情况超预期恶化。挪威人口老龄化现象严重且尚无向好势头，老龄化情况持续恶化或将增加挪威养老金支付压力，进而影响 GPFG投资风险偏好。3.地缘政地缘政治冲突恶化。治冲突恶化。GPFG 多投资于海外市场，与国际关系紧密相连，俄乌冲突走向及其他地缘政治冲突的爆发，将在一定程度上对 GPFG 投资地域的选择造成影响，进而间接影响 GPFG 的总体投资策略。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 30/33 附录附录 1：GPFG 风险评估指标及具体表现（风险评估指标及具体表现（2019 年）年）图表图表43 总组合层面市场风险指标体系总组合层面市场风险指标体系 风险类型风险类型 主要指标介绍及具体表现主要指标介绍及具体表现 资产配置 挪威财政部规定了战略基准指数，这一指数很大程度决定了基金的资产配置，而资产配置是基金总风险的主要驱动因素。70:30 股债虚拟组合 100 年来的回报证实，组合中大多数回报波动由股票引起，如果以 3年、5 年、10 年周期来看，大多数时期为正回报，但也有少数负回报时期，也即组合配置中股票的比例决定了组合的波动情况。股票绝对敞口 管理授权要求基金的股票组合在总组合中占比 60%-80%。从 2007 年到 2009 年，基金的股票敞口逐渐由40%提高到 60%，近似于战略基准指数中股票配置的上升。2019 年，财政部将战略基准股票占比提高到70%的目标已经完成，2019 年底实际股票敞口为 70.7%。资产间相关性 除了资产配置，基金的总风险也取决于资产类别之间的相关性，可以由相关系数表示。高相关性削弱分散化效应。从历史来看，相关性随时间而有所变化，有时甚至是符号变化。例如，过去 20 年，股票价格与债券到期收益率同向变化，因此股票和债券回报负相关。而在此前的有些时期，债券和股票回报为正相关。除了以当地货币标价的股票和债券回报波动外，基金以挪威克朗表示的价值也受到汇率变化的影响。在最近的危机中（2019 年之前），挪威克朗与股票市场强烈负相关，而历史上两者的相关性在正向和负向之间变化。在互联网泡沫和全球金融危机中，政府债券表现良好，作为股票下跌的缓冲。但是历史上，债券并不总能对冲股票下跌风险。例如，1931 年股票市场下跌超过 40%，债券也下降 16%。总之，相关性随时间而变化，过去的经历并不能全面反映未来的风险。行业权重 除了改革资产类别权重以及相关性外，基金的风险也受到所选股票基准的行业权重的影响。行业权重随时间而变化，主要原因包括行业表现和新发行证券。例如，金融危机显著降低了金融行业的权重，而技术行业的权重则近年来明显上升。不同行业具有不同的风险特征，对于经济冲击的敏感度不同。预期绝对波动率 基金的预期绝对波动率，以标准差表示，考虑不同投资的相关性，反映基金投资年度回报的预期波动。波动率使用年化的时间平方根原则，假定回报分布是独立、且不随时间变化的。2011 年 1 月，绝对和相对预期波动率的计算方法进行了调整，以更好反映基金的长期投资属性。在 2010 年之前，预期波动率的计算基于日度数据，且日期越近权重越高。这意味着市场短期变化对预期波动率有更大影响。调整后的方法则基于周度数据，赋予 3 年价格平均权重，使衡量指标对于近期市场波动的敏感度下降，而更多与基金投资的变化相关。2019 年底，预期绝对波动率为 7.7%，使用 3 年历史价格，比 2018年降低 0.8 个百分点。这意味着组合的预期年度价值波动接近 7800 亿克朗。2019 年底，股票组合绝对波动率为 9.9%，2018 年为 11.6%；而收益组合的预期绝对波动率保持在 7.0%。预期波动率的变化主要由于过去三年股票市场价格波动低于 2018 年的相同指标。将波动率的贡献进行分解：金融行业波动是股票组合波动的主要来源，贡献了 2.2 个百分点的波动率，而金融行业也是股票组合中占比最高的行业，2019 年底占 23.6%。固定收益组合的预期波动率为 7.0%，政府债券是其中最大的一项，贡献了 4.1 个百分点的波动率。固定收益波动率主要来自于克朗相对于组合货币篮子的币值变化。如果以组合的货币篮子表示，则固定收益的预期绝对波动率为 2.6%。资料来源：GPFG Return and Risk 2019，平安证券研究所 图表图表44 相对风险指标体系相对风险指标体系 风险类型风险类型 主要指标及内容主要指标及内容 预期相对波动率（Expected Relative Volatility）预期相对波动率限制或跟踪误差限制是指对基金投资回报相对于基准指数回报的偏离程度施加限制。该限制由财政部在管理授权中规定，基金的预期相对波动率限制为 1.25 个百分点。2019 年底，使用3 年价格数据和参数模型（Parametric Model），基金的预期相对波动率为 33 个基点（Basis Points）。相对风险可以分解为股票管理和固定收益管理风险。2019 年底，股票管理的预期波动率为 23 个基点，固定收益管理为 30 个基点。相对波动率也可用来估计基金的投资。每次计算一个策 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 31/33 略时，假定基金其余投资与其基准相一致。基金的预期相对波动率低于投资策略相对波动率之和，反映了多元化的益处。预期跌幅（Expected Shortfall）预期绝对波动率是对于在正常市场条件下的预期，并未提供在尾部风险下的分布及损失程度的任何信息。预期跌幅也称为条件在险价值（Conditional Value at Risk，CVaR）是广泛使用的尾部风险衡量指标，它显示了在最差的 q%的情况下的平均损失。基于 2007 年 1 月到 2019 年底投资组合货币篮子以及基准指数的拟合回报计算，置信区间为 97.5%，则计算出来的预期跌幅显示预期年度回报相对于基准指数回报的负向偏离为 1.5 个百分点。董事会设置了基金回报相对于基准指数回报的预期跌幅限制，在极端情形下，预期负向相对回报不得超过 3.75 个百分点。财政稳健和环境相关安排（Fiscal Strength and Environment-related Mandates）财政部的授权要求挪威央行在政府债券投资中考虑财政稳健性。2019 年底，当在基金范围评估时，此项要求的预期相对波动率为 2 个基点，当在固定收益管理层面衡量时，预期相对波动率为 8 个基点。基金层面的预期跌幅估计为 6 个基点，固定收益管理层面的预期跌幅为 22 个基点。授权也要求挪威央行建立与环境相关的授权，即市场价值一般在 300-1200 亿克朗之间，这也包括了对于未上市能源基础设施的投资，尽管 2019 年底基金并未有此项投资。基准重合度（Benchmark Overlap）基准重合度是相对风险的另一个衡量指标，显示了组合与基准指数的接近程度。在财政部的管理授权下，挪威央行董事会设置了股票和固定收益组合与相应基准指数最低 60%的重合程度限制。2019 年底，股票的证券层面重合度为 85.9%，固定收益发行人层面的重合度为 72.1%。过去十年中，股票基准重合度相对稳定在 80%-90%之间，固定收益重合度在金融危机之前较低，但在 2008 年之后随着组合重新构建以及对最低重合度的要求而迅速上升，近些年重合度稳定在 70%-80%。已实现相对回报的分布（Distribution of Realized Relative Return）衡量相对风险的另一个方法是分析基金已实现相对回报的分布特征。以基金货币篮子为基础，基金已实现月度相对回报的标准差在过去 5 年为 10 个基点。如果从更长期来看，这一标准差更大一些，特别是当衡量的 5 年周期中包括了 2008-2009 年金融危机时。在过去两年，已实现月度相对回报的偏度较小，超额峰度（Excess Kurtosis）为负，有很高相对月度回报的月数较以往更少。资料来源：GPFG Return and Risk 2019，平安证券研究所 图表图表45 风险调整指标体系风险调整指标体系 类型类型 风险调整后回报体系风险调整后回报体系 风险调整后回报指标风险调整后回报指标 相对风险调整（Relative Risk Adjustments）当进行相对风险调整时，基金的基准作为参考基点。基准在基金投资考核中发挥核心作用。（1）信息比率（Information Ratio）。信息比率是由相对回报的标准差（跟踪误差）除以组合相对于基准的平均回报。该指标以相对基准指数的偏离度的形式，衡量回报和风险。（2）詹森阿尔法（Jensens Alpha）。理论收益通常由市场模型确定，最常用的是资本资产定价模型。市场模型利用统计学方法来预计某一资产恰当的风险调整后收益，例如，CAPM 利用系数进行风险调整。詹森阿尔法最初于 1968 年被迈克尔詹森用于评估共同基金经理表现。由 CAPM 得到的理论预期收益被假定为“已经风险调整”。资产的理论预期收益率与衡量该资产风险的值之间存在正相关关系，而风险较高的资产相较风险较低的资产有更高的理论预期收益率。如果一个资产的实际收益率高于风险调整后的理论预期收益率，这样的资产就被称为有“正的”或者“超额收益”。投资者时刻在寻找着有较高阿尔法值的投资品种。（3）绩效评估比率（Appraisal Ratio）。绩效评估比率类似于夏普比率，但不是计算总收益风险比率，而是移除了系统风险之后的风险比率。对于基金而言，意味着相对于基准的变化调整风险和收益。该比率的计算方法是由CAPM 回归残差的标准差除以詹森阿尔法。该比率的符号与詹森阿尔法一致。早期，该比率在股票管理中高于固定收益管理，但是在近期却相反。然而，应该谨慎使用 CAPM 评估固定收益投资风险。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。前瞻性产业行业深度报告 32/33 绝对风险调整（Absolute Risk Adjustment）当进行绝对风险调整时，基金的基准和风险限制不起作用。对于组合、基准的衡量相互独立，指标可以进行比较。最常用的指标是夏普比率。房地产风险调整后收益 在决定投资房地产时，基金放弃了一篮子上市股票和债券的收益而购买房地产。在 2017 年之前，购买房地产的资金均来源于出售债券。为了评估投资房地产的影响，构建一个虚拟组合，房地产投资的份额由股票和债券构成的融资组合（Funding Mix）来替代，计算房地产投资收益高于此虚拟组合的收益。因子调整回报（Factor-adjusted Return）该分析对历史因子回报时间序列的相对回报进行多元回归，回归系数可以解释为对历史上系统因子的敞口，回归截距可以解释为高于回归中所考虑的因子之外的管理人的价值创造。所有回归使用扣除管理费用的相对回报，并且以美元表示。（1）对于股票，因子主要来自于 Fama-French 的五因子模型，全球因子回报来自于 Kenneth French 的网站。在此项回归中，这些因子可以解释自成立以来、过去十年、过去五年股票投资中相对回报的 40%-55%。股票投资相对回报在这三个阶段都与以下因子正相关：市场因子（Market Factor,MKT）、小公司因子（Small Firm Factor,SMB），价值因子（Value Factor,HML）正相关。在过去五年和全部样本期间，与投资因子（Investment Factor,CMA）负相关。（2）对于固定收益，因子包括违约因子和期限因子。违约因子考虑固定收益基准中信用债和政府债券的久期差异。在期限因子中，由于全球长到期期限债与短到期期限债之间的货币构成差异，因此，考虑主权风险。上述因子能够解释相对回报的 18%到 25%。（3）对于整个基金，因子包括每个资产类别的因子。回归中相对回报变化可以被解释 50%到 58%，系数符号与每类资产回报中一致。但是，CMA 系数在全部期间都显著，HML 和 RMW 系数在全部区间都为正，MKT 在过去五年并不显著。资料来源：GPFG Return and Risk 2019，平安证券研究所 平安证券研究所投资评级：平安证券研究所投资评级：股票投资评级:强烈推荐（预计 6 个月内，股价表现强于市场表现 20%以上）推 荐（预计 6 个月内，股价表现强于市场表现 10%至 20%之间）中 性（预计 6 个月内，股价表现相对市场表现在10%之间）回 避（预计 6 个月内，股价表现弱于市场表现 10%以上）行业投资评级:强于大市（预计 6 个月内，行业指数表现强于市场表现 5%以上）中 性（预计 6 个月内，行业指数表现相对市场表现在5%之间）弱于大市（预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场表现 5%以上）公司声明及风险提示：负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。免责条款：此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司 2023 版权所有。保留一切权利。平安证券研究所 电话：4008866338 深圳深圳 上海上海 北京北京 深圳市福田区福田街道益田路 5023号平安金融中心 B 座 25 层 邮编：518033 上海市陆家嘴环路 1333 号平安金融大厦 26 楼 邮编：200120 北京市丰台区金泽西路 4 号院 1 号楼丽泽平安金融中心 B 座 25 层 邮编：100073

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2023 年深度行业分析研究报告 4正文目录正文目录1.1.我国人口老龄化现状如何？我国人口老龄化现状如何？.91.1.1.1.人口老龄化的现状人口老龄化的现状.91.2.1.2.人口老龄化的特征人口老龄化的特征.181.3.1.3.人口老龄化的原因人口老龄化的原因.201.4.1.4.人口老龄化的影响人口老龄化的影响.232.2.人口老龄化催生的产业有哪些？人口老龄化催生的产业有哪些？.282.1.2.1.老年群体消费需求老年群体消费需求.282.2.2.2.生理健康需求生理健康需求.302.2.1.2.2.1.健康食品健康食品.302.2.2.2.2.2.成人失禁用品成人失禁用品.322.2.3.2.2.3.智能家居智能家居.342.2.4.2.2.4.按摩器具按摩器具.382.2.5.2.2.5.养老护理养老护理服务服务.392.2.6.2.2.6.康复与护理类养老机器人康复与护理类养老机器人.442.3.2.3.社交、精神需求社交、精神需求.472.3.1.2.3.1.宠物消费宠物消费.472.3.2.2.3.2.旅游景区旅游景区.512.3.3.2.3.3.陪伴类养老陪伴类养老机器人机器人.533.3.智能养老场景下的投资机会在哪儿？智能养老场景下的投资机会在哪儿？.553.1.3.1.“9073”下的智能养老前景展望下的智能养老前景展望.553.2.3.2.智能养老产品图谱及应用前景推演智能养老产品图谱及应用前景推演.593.2.1.3.2.1.智能养老产品图谱智能养老产品图谱.593.2.2.3.2.2.有望率先落地的智能养老产品分析有望率先落地的智能养老产品分析.613.2.3.3.2.3.智能养老产业链梳理智能养老产业链梳理.653.3.3.3.智能养老细分赛道投资机会梳理智能养老细分赛道投资机会梳理.653.3.1.3.3.1.智能安防智能安防：大空间、低渗透的应用场景大空间、低渗透的应用场景.653.3.2.3.3.2.智能家电智能家电：覆盖多个养老场景的相对成熟赛道覆盖多个养老场景的相对成熟赛道.693.3.3.3.3.3.智能穿戴智能穿戴：覆盖安全监控、健康管理两大强需求场景覆盖安全监控、健康管理两大强需求场景.733.3.4.3.3.4.智能卫浴智能卫浴：养老需求快速上升的智能家居场景养老需求快速上升的智能家居场景.753.3.5.3.3.5.全屋智能全屋智能：养老居住空间舒适化的核心养老居住空间舒适化的核心.773.3.6.3.3.6.养老机器人养老机器人：覆盖所有养老需求层次和养老阶段的赛道覆盖所有养老需求层次和养老阶段的赛道.793.3.7.3.3.7.智能床智能床：覆盖智慧睡眠、健康监护两大场景覆盖智慧睡眠、健康监护两大场景.834.4.投资建议投资建议.845.5.风险提示风险提示.85图表目录图表目录图表图表 1.1960-2021 年日本、韩国、中国台湾年日本、韩国、中国台湾 65 岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表 2.1960-2021 年美国、澳大利亚年美国、澳大利亚 65 岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表 3.1960-2021 年中国、新加坡年中国、新加坡 65 岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表 4.1960-2021 年越南、印度年越南、印度 65 岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表 5.中国中国 65 岁以上老年人数量和占比变动岁以上老年人数量和占比变动.10图表图表 6.我我国六普（国六普（2010 年年，左左）和七普（）和七普（2020 年年，右右）人口结构变动（）人口结构变动（%）.10图表图表 7.1960-2021 年日本、韩国、新加坡人口增长率年日本、韩国、新加坡人口增长率.11 5图表图表 8.1960-2021 年英国、德国人口增长率年英国、德国人口增长率.11图表图表 9.1960-2021 年中国、美国、法国人口增长率年中国、美国、法国人口增长率.11图表图表 10.1960-2021 年印度、越南人口增长率年印度、越南人口增长率.11图表图表 11.1949-2022 年我国人口出生率年我国人口出生率.12图表图表 12.人口增速较低国家中，人口增速较低国家中，TFR 水平水平.13图表图表 13.2020 年世界各国家、地区年世界各国家、地区 TFR 水平水平.13图表图表 14.1960-2020 年中国年中国 TFR 水平水平.13图表图表 15.1970-2022 年我国年我国 TFR 对比人口出生率对比人口出生率.14图表图表 16.1970-2021 年我国年我国 TFR 对比人口增长率对比人口增长率.14图表图表 17.1960-2020 年中国居民平均预期寿命（岁）年中国居民平均预期寿命（岁）.14图表图表 18.1949-2022 年我国人口死亡率年我国人口死亡率.14图表图表 19.2011 年全球人口年龄结构年全球人口年龄结构.15图表图表 20.2021 年全球人口年龄结构年全球人口年龄结构.15图表图表 21.1960-2020 年全球人口粗出生率（年全球人口粗出生率（）.15图表图表 22.2011 年日本人口年龄结构年日本人口年龄结构.16图表图表 23.2021 年日本人口年龄结构年日本人口年龄结构.16图表图表 24.1960-2020 年日本人口粗出生率（年日本人口粗出生率（）.16图表图表 25.2011 年中国人口年龄结构年中国人口年龄结构.17图表图表 26.2021 年中国人口年龄结构年中国人口年龄结构.17图表图表 27.1960-2020 年中国人口粗出生率（年中国人口粗出生率（）.18图表图表 28.1970-2021 年各国出生人口同比增速年各国出生人口同比增速.18图表图表 29.1970-2021 年各国出生人口同比增速年各国出生人口同比增速.19图表图表 30.我国老年抚养比和总和生育率我国老年抚养比和总和生育率.19图表图表 31.1949-2021 年我国人口出生率年我国人口出生率.20图表图表 32.我国人均受教育年限与我国人口出生率我国人均受教育年限与我国人口出生率.21图表图表 33.1949-2022 年我国城镇化率提升情况年我国城镇化率提升情况.21图表图表 34.2010-2021 年我国结婚率变化情况年我国结婚率变化情况.22图表图表 35.2010、2020 年我国有婚姻经历人群不同年龄段占比（横轴：岁）年我国有婚姻经历人群不同年龄段占比（横轴：岁）.22图表图表 36.1960-2020 年各国出生人口性别比（男年各国出生人口性别比（男/女）女）.22图表图表 37.2003-2019 年我国各年龄段性别比（男年我国各年龄段性别比（男/女，女女，女=100）.23图表图表 38.1990-2021 年中国劳动力人口年中国劳动力人口.24图表图表 39.1960-2021 年中国、日本、韩国抚养比情况年中国、日本、韩国抚养比情况.25图表图表 40.1966-2022 年我国人口增速与年我国人口增速与 GDP 增速增速.25图表图表 41.1961-2021 年日本人口增速、城镇化速度、实际年日本人口增速、城镇化速度、实际 GDP 增速增速.26图表图表 42.1993-2021 年社会保险基金收入结构（万亿元）年社会保险基金收入结构（万亿元）.27图表图表 43.1993-2021 年社会保险基金支出结构（万亿元）年社会保险基金支出结构（万亿元）.27图表图表 44.1999-2023 年中国资本密集型行业出口金额同比变化情况年中国资本密集型行业出口金额同比变化情况.28图表图表 45.2020H1 中国老年群体月均消费支出结构中国老年群体月均消费支出结构.29图表图表 46.2021 年不同健康消费类型中的支出占比年不同健康消费类型中的支出占比.29图表图表 47.2021 年不同年龄段中老年群体的健康消费金额年不同年龄段中老年群体的健康消费金额.29图表图表 48.埃里克森社会心理发展阶段埃里克森社会心理发展阶段.30图表图表 49.老年食品相关政策梳理老年食品相关政策梳理.31图表图表 50.2021 年我国中老年群体购买保健品目的年我国中老年群体购买保健品目的.31图表图表 51.各保健功效对应的各类保健品各保健功效对应的各类保健品.31图表图表 52.2021 年中美市场保健品在各年龄段消费者中渗透率年中美市场保健品在各年龄段消费者中渗透率.32图表图表 53.2013-2023 年中国保健品市场规模及预测年中国保健品市场规模及预测.32图表图表 54.可靠股份产品可靠股份产品.33图表图表 55.2011-2020 年中国成人失禁用品市场规模年中国成人失禁用品市场规模.34图表图表 56.2019 年成人失禁用品渗透率年成人失禁用品渗透率.34图表图表 57.2015-2019 年日本成人失禁用品产量（亿片）年日本成人失禁用品产量（亿片）.34图表图表 58.2021 年中国、日本成人失禁用品消费者结构年中国、日本成人失禁用品消费者结构.34图表图表 59.2022 年全球各国智能家居市场渗透率年全球各国智能家居市场渗透率.35图表图表 60.2022-2026 年中国智能家居设备市场出货量预测（亿台）年中国智能家居设备市场出货量预测（亿台）.36 6图表图表 61.2021Q1-2022Q1 中国智能安防产品出货量（万台）中国智能安防产品出货量（万台）.36图表图表 62.2021Q1-2022Q1 中国智能摄像头市场出货量及主要厂商份额中国智能摄像头市场出货量及主要厂商份额.36图表图表 63.2017-2021 年中国扫地机器人行业零销量、线上均价、线下均价年中国扫地机器人行业零销量、线上均价、线下均价.37图表图表 64.2021Q1-2022Q1 智能扫地机市场出货量及各厂商出货量份额占比智能扫地机市场出货量及各厂商出货量份额占比.37图表图表 65.2012-2020 年中国智能马桶渗透率年中国智能马桶渗透率.38图表图表 66.2018-2020 年我国一体机、马桶盖品牌零售额年我国一体机、马桶盖品牌零售额 CR5.38图表图表 67.2014-2020 年全球按摩器行业市场规模（亿美元）年全球按摩器行业市场规模（亿美元）.38图表图表 68.2020 年全球主要国家地区按摩器渗透率对比年全球主要国家地区按摩器渗透率对比.38图表图表 69.2015-2021E 中国智能按摩器市场规模（亿元）中国智能按摩器市场规模（亿元）.39图表图表 70.2020 年中国智能按摩器市场细分品类占比年中国智能按摩器市场细分品类占比.39图表图表 71.2021 年中国智能按摩椅市场竞争格局年中国智能按摩椅市场竞争格局.39图表图表 72.2022 年我国各项居家养老需求占比年我国各项居家养老需求占比.40图表图表 73.2000 年年-2050E 我国上门护理人员需求我国上门护理人员需求.41图表图表 74.2015-2050 年我国养老机构所需护理人员数量年我国养老机构所需护理人员数量.41图表图表 75.日本介护保险体系图日本介护保险体系图.42图表图表 76.我国养老机构分类我国养老机构分类.43图表图表 77.2016-2020 年中国养老机构市场规模（亿元）年中国养老机构市场规模（亿元）.43图表图表 78.2016-2020 年中国养老机构设施数量（万家）年中国养老机构设施数量（万家）.43图表图表 79.我国房企、国企布局养老产业情况我国房企、国企布局养老产业情况.44图表图表 80.2017 年年-2026E 中国康复机器人市场规模中国康复机器人市场规模.45图表图表 81.2015-2022 年全球医疗机器人融资情况年全球医疗机器人融资情况.45图表图表 82.2016-2023 年年我国康复机器人产业相关政策我国康复机器人产业相关政策.45图表图表 83.2018-2023 年年我国我国康复机器人康复机器人相关企业融资情况相关企业融资情况.46图表图表 84.日本护理机器人品牌日本护理机器人品牌.47图表图表 85.我国家居机器人品类我国家居机器人品类.47图表图表 86.宠物行业上下游分类宠物行业上下游分类.48图表图表 87.2016-2020 年全球宠物食品行业市场规模年全球宠物食品行业市场规模.49图表图表 88.2016-2021 年中国宠物食品行业市场规模年中国宠物食品行业市场规模.49图表图表 89.2021 年消费者购买主粮类型偏好年消费者购买主粮类型偏好.49图表图表 90.2022 年美国宠物狗各品类产品分布年美国宠物狗各品类产品分布.50图表图表 91.2022 年美国宠物猫各品类产品分布年美国宠物猫各品类产品分布.50图表图表 92.2015-2024 年中国宠物用品市场规模年中国宠物用品市场规模.51图表图表 93.2018-2021 年中国康养旅游行业市场规模年中国康养旅游行业市场规模.52图表图表 94.中国各片区康养旅游资源分布中国各片区康养旅游资源分布.52图表图表 95.中国中国 13 个健康旅游示范基地及分类个健康旅游示范基地及分类.52图表图表 96.中国康养旅游行业发展政策中国康养旅游行业发展政策.53图表图表 97.陪伴机器人产品融资情况陪伴机器人产品融资情况.54图表图表 98.陪伴机器人功能升级方向陪伴机器人功能升级方向.55图表图表 99.我国养老模式结构我国养老模式结构.56图表图表 100.日本养老模式结构日本养老模式结构.56图表图表 101.选择居家养老原因调研结果（选择居家养老原因调研结果（%）.56图表图表 102.我国智慧养老市场规模预测（万亿元）我国智慧养老市场规模预测（万亿元）.57图表图表 103.不同年龄段养老预计花费（万元）不同年龄段养老预计花费（万元）.57图表图表 104.2021 年我国银发族日用品消费中子女支付比例年我国银发族日用品消费中子女支付比例.57图表图表 105.2022 年中国智能家居产品消费者年龄结构年中国智能家居产品消费者年龄结构.58图表图表 106.2022 年全球部分国家智能家居产品消费者年龄结构年全球部分国家智能家居产品消费者年龄结构.58图表图表 107.智慧养老产业政策梳理智慧养老产业政策梳理.59图表图表 108.居家养老环境适老化改造需求梳理居家养老环境适老化改造需求梳理.60图表图表 109.智能家居场景及产品梳理智能家居场景及产品梳理.60图表图表 110.智能家居场景及产品梳理智能家居场景及产品梳理.61图表图表 111.居家养老服务需求占比（居家养老服务需求占比（%）.62图表图表 112.2020 年中国智能家居产品使用频率年中国智能家居产品使用频率.62图表图表 113.2022 年中国智能家居市场规模结构年中国智能家居市场规模结构.62 7图表图表 114.2022 年年全球全球智能家居市场规模结构智能家居市场规模结构.62图表图表 115.不同养老阶段需求分析不同养老阶段需求分析.63图表图表 116.智能养老家居场景市场前景分析智能养老家居场景市场前景分析.64图表图表 117.2022 年我国部分智能家居产品渗透率年我国部分智能家居产品渗透率.64图表图表 118.不同不同智能养老家居场景智能养老家居场景/产品市场前景分析产品市场前景分析.65图表图表 119.不同养老阶段需求分析不同养老阶段需求分析.65图表图表 120.居家养老场景下智能安防产品梳理居家养老场景下智能安防产品梳理.66图表图表 121.我国智能家用摄像头出货量我国智能家用摄像头出货量.66图表图表 122.我国智能门锁出货量我国智能门锁出货量.66图表图表 123.我国智能门锁、家用摄像头渗透率我国智能门锁、家用摄像头渗透率.67图表图表 124.智能安防产业链智能安防产业链.67图表图表 125.2023 年年 1 月中国监控摄像头线上市场品牌销量份月中国监控摄像头线上市场品牌销量份额额.68图表图表 126.2022 年智能门锁品类销量结构年智能门锁品类销量结构.68图表图表 127.2022 年智能门锁品类销量增速年智能门锁品类销量增速.68图表图表 128.2022 年年全品类全品类智能门锁品牌线上销量结构智能门锁品牌线上销量结构.69图表图表 129.2022 年智能年智能人脸识别人脸识别门锁门锁品牌线上品牌线上销量销量结构结构.69图表图表 130.2022 年智能年智能指静脉指静脉门锁品牌线上销量结构门锁品牌线上销量结构.69图表图表 131.身体身体健康健康下养老服务选择下养老服务选择（%）.70图表图表 132.身体亚健康身体亚健康状况下养老服务选择状况下养老服务选择（%）.70图表图表 133.我国第二波婴儿潮人口即将步入老我国第二波婴儿潮人口即将步入老年年.70图表图表 134.我国家电类智能产品渗透率我国家电类智能产品渗透率.71图表图表 135.2022 年年 56 岁以上用户销量增速岁以上用户销量增速 TOP5 品类品类.71图表图表 136.2022 年我国智能清洁家电主要品类增长情况年我国智能清洁家电主要品类增长情况.72图表图表 137.2022 年线上扫地机器人市场份额年线上扫地机器人市场份额.72图表图表 138.我国智能音箱出货量（万台）我国智能音箱出货量（万台）.72图表图表 139.智能音箱市场份额智能音箱市场份额.72图表图表 140.2020 年中国按摩器市场份额年中国按摩器市场份额.73图表图表 141.智能穿戴产品梳理智能穿戴产品梳理.73图表图表 142.老年人服务需求中选择紧急呼救、走失定位的比例最高老年人服务需求中选择紧急呼救、走失定位的比例最高.74图表图表 143.中国智能手环已步入稳定发展期中国智能手环已步入稳定发展期.74图表图表 144.2021-2022 年全球可穿戴设备品牌市场份额年全球可穿戴设备品牌市场份额.74图表图表 145.2021-2022 年我国智能手表品牌市场份额年我国智能手表品牌市场份额.74图表图表 146.适老型适老型智能智能卫浴产品梳理卫浴产品梳理.75图表图表 147.2021 年部分国家和地区智能坐便器渗透率对比年部分国家和地区智能坐便器渗透率对比.76图表图表 148.2022 年不同年龄人口居家产品销量同比增速年不同年龄人口居家产品销量同比增速.76图表图表 149.2021 年我国智能马桶渠道结构年我国智能马桶渠道结构.76图表图表 150.我国精装智能马桶项目套数、配套率我国精装智能马桶项目套数、配套率.77图表图表 151.2022 年我国精装智能马桶年我国精装智能马桶市场市场格局格局.77图表图表 152.我国线上智能马桶一体机均价我国线上智能马桶一体机均价.77图表图表 153.2021 年我国线上智能马桶一体机年我国线上智能马桶一体机市场格局市场格局.77图表图表 154.部分全屋智能厂商解决方案部分全屋智能厂商解决方案.78图表图表 155.精装修智能家居系统配置率精装修智能家居系统配置率.78图表图表 156.精装修智能家居系统品牌份额精装修智能家居系统品牌份额.78图表图表 157.全国精装修全屋智能市场规模测算全国精装修全屋智能市场规模测算.79图表图表 158.养老机器人分类养老机器人分类.79图表图表 159.不同养老阶段机器人需求强度不同养老阶段机器人需求强度.80图表图表 160.不同类型养老机器人对比不同类型养老机器人对比.81图表图表 161.2020 年日本不同类型养老机器人机构引入率年日本不同类型养老机器人机构引入率.81图表图表 162.养老机器人产业链养老机器人产业链.82图表图表 163.2019 年我国三类机器人企业数量结构年我国三类机器人企业数量结构.82图表图表 164.普通智能床普通智能床.83图表图表 165.智能护理床智能护理床.83图表图表 166.智能床产业链智能床产业链.84 8图表图表 167.2019 年我国三类机器人企业数量结构年我国三类机器人企业数量结构.84 91.1.我国人口老龄化现状如何？我国人口老龄化现状如何？1.1.1.1.人口老龄化的现状人口老龄化的现状全球人口步入老龄化阶段。全球人口步入老龄化阶段。当 60 岁以上人口占比超 10%/20%/30%或65 岁以上人口占比超 7%/14%/21%，则标志着进入了初级/深度/重度老龄化社会。其中日本其中日本、韩国韩国、美国美国、澳大利亚等国家已经度过快速老龄化时期澳大利亚等国家已经度过快速老龄化时期。日本、韩国等为老龄人口比例已较高的国家，已经经历高速老龄化过程。日本进入老龄化社会时间较美国、澳大利亚等国较晚，但其老龄化发展更为迅速并且程度更深。美国、澳大利亚等目前老龄人口比例较高，过去老龄化进展较缓和。图表图表 1.1960-2021 年日本年日本、韩国韩国、中国台湾中国台湾 65 岁及岁及以上人口占比以上人口占比图表图表 2.1960-2021 年美国年美国、澳大利亚澳大利亚 65 岁及以上人岁及以上人口占比口占比资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所印度、越南等国目前老龄化现象不严重，老龄人口占比将在未来一段印度、越南等国目前老龄化现象不严重，老龄人口占比将在未来一段时间内保持较低水平。时间内保持较低水平。由于出生率较高与发展起步较晚，印度、越南等国目前老龄化现象并不严重，其 65 岁以上老龄人口占比虽也有上升趋势，但预计在未来一段时间内仍将保持在 10%以下。图表图表 3.1960-2021 年中国年中国、新加坡新加坡 65 岁及以上人口岁及以上人口占比占比图表图表 4.1960-2021 年越南年越南、印度印度 65 岁及以上人口占岁及以上人口占比比资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所 10我国已步入我国已步入深度深度老龄社会老龄社会，且且向老龄向老龄化进程较化进程较快，未来老龄人口占比快，未来老龄人口占比将加速提升将加速提升。2021 年我国 65 岁以上人口占比达到 14.2%，步入深度老龄化社会，并且 65 岁以上人口增速高于欧美等国家。从近两次全国人口普查的结果来看，45-59 岁人口占比在 2020 年七普时形成高峰，该部分人口将在2020 年以后逐步转化为 60 岁以上的老龄人口，根据联合国世界人口展望（2019）预测，中国老龄人口将在 2050-2060 年间达到峰值，2035 年预计进入重度老龄化社会，未来老龄人口占比将加速提升，2020-2050 年将是我国老龄人口占比快速增长的阶段。图表图表 5.中国中国 65 岁以上老年人数量和占比变动岁以上老年人数量和占比变动图表图表 6.我我国六普（国六普（2010 年年，左左）和七普（）和七普（2020年年，右右）人口结构变动（）人口结构变动（%）资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所从人口增速角度切入看，人口负增长是世界大多数国家的普遍人口变从人口增速角度切入看，人口负增长是世界大多数国家的普遍人口变化趋势。化趋势。全球范围内大部分国家的人口数量正在逐年减少，其主要原因为适龄生育人口不足、生育率下降、移民流入不足等。对此各国政府采取了一系列措施鼓励年轻人生育，例如提供育婴津贴、增加育婴假期等。将世界各国的人口增长趋势分为四大类。已经达到人口负增长状态的将世界各国的人口增长趋势分为四大类。已经达到人口负增长状态的国家有日本、韩国、新加坡等。国家有日本、韩国、新加坡等。1）日本人口负增长情况较典型、较严重，日本在 1970 年代以后人口增速保持在 1%以下，在 2009 年以后步入人口负增长时代。日本需 120 万/年出生人口才可维持人口，但 2011 以后日本年出生人口数量均不足 100 万。2）韩国人口增速自 1970 年代以后下降幅度较快，至 2021 年下降至负值-0.18%。3）新加坡 2021 年总人口 545 万，同比下降 4.1%，为 1950 年至今的最大降幅，其原因一方面为新加坡移民流失，另一方面为新加坡的结婚率、生育率较低。曾达到人口负增长状态的有英国、德国。曾达到人口负增长状态的有英国、德国。以上国家人口增长率在 0 附近波动，其中英国在 1975-1982 年内人口增长率为负，德国在 1975-1985 年、2004-2011 年内人口增长率为负。两国的人口老龄化现象也比较明显，2021年英国、德国 65 岁以上的老年人占总人口比例分别为 18.92%和22.17%。11人口负增长趋势明显，即将达到人口负增长状态的有中国、美国、法人口负增长趋势明显，即将达到人口负增长状态的有中国、美国、法国等国等。以上国家近年来人口增速持续下降的趋势均较明显，且其在 2021 年的人口增速分别为 0.09%/0.12%/0.18%，均较贴近 0 值。目前人口增长率仍较快的有印度、越南等。目前人口增长率仍较快的有印度、越南等。以印度、越南为代表的发展中国家，20 世纪内人口增长率中枢稳定在 2%左右，21 世纪以后人口增长率有所下降，但仍然可基本保证在 1%以上，其人口红利期长度较长。图表图表 7.1960-2021 年日本、韩国、新加坡人口增长年日本、韩国、新加坡人口增长率率图表图表 8.1960-2021 年英国、德国人口增长率年英国、德国人口增长率资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所图表图表 9.1960-2021 年中国、美国、法国人口增长率年中国、美国、法国人口增长率图表图表 10.1960-2021 年印度、越南人口增长率年印度、越南人口增长率资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所人口负增长即为出生率死亡率。人口负增长即为出生率死亡率。各国人口负增长的原因主要有：第一，经济发展水平高，社会竞争压力大，导致年轻人推迟结婚生育或选择不生育；第二，教育水平高，女性参与劳动力市场的比例高，导致生育意愿降低；第三，社会保障体系完善，老年人寿命延长，导致适龄生育人群占比减少；第四，移民政策严格，外来人口流入受限，导致自然增长率下降。通过出生率、死亡率两方面分析我国人口负增长情况。通过出生率、死亡率两方面分析我国人口负增长情况。出生率方面出生率方面，近年来我国人口出生率不断下降近年来我国人口出生率不断下降，从从 2016 年的年的 13.6降降 12至至 2022 年的年的 6.8。历史上我国人口出生率有多次下降。1）1957-1961 年、1963-1979 年的下降：分别降至 1961 年的 18.0、1979 年的 17.8，此时我国生育率受历史政治事件影响有所波动，且我国卫生条件改善也对生育率降低产生一定影响。2）1987-2010 年的下降：改革开放以来，我国“一胎化”政策稳步推行，推动我国人口出生率持续下降，出生率由 1987 年的23.3下降至 2010 年的 11.9。3）2016 年至今的下降：尽管 2016 年元旦二胎政策正式实施以缓和我国人口矛盾，但我国人口出生率仍在此 6 年间下降了 0.68pct，育龄妇女人数下降、生育意愿减弱为我国 2016 年以后人口出生率下降的主要症结所在。图表图表 11.1949-2022 年我国人口出生率年我国人口出生率资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所TFR（Total Fertility Rate）为总和生育率，反映了平均每个妇女一生生育后代的数量。TFR 数据和出生率数据走势高度相似，但 TFR 数据可指示一国人口的未来变化趋势，更具前瞻性。由于存在婴儿夭折等情况，因此TFR 为 2.1 可实现代际间的人口平衡，实现世界人口的自然更替。TFR 小小于于2 直接指向的是人口的负增长直接指向的是人口的负增长。我国 TFR水平自 1991 年开始低至2以下，因此我国自 1991 年起即存在人口负增长趋势的预示。各国的 TFR 水平大多低于 2.5，2020 年，日本/韩国/中国香港/中国澳门/新加坡的 TFR 已降至 1.4/1.0/1.1/1.2/1.1 水平，其 TFR 水平均在 1.5 以下，而同期欧洲发达国家 TFR 水平分布在 1.2-1.9 之间。我国 TFR 数据近年下降较快，2018-2020 年我国 TFR 分别下降 0.26/0.06/0.22，至 2020 年已降至1.28，严重低于世界平均水平 2.30。TFR 更能反映我国人口快速的负增长趋势，更能反映我国人口快速的负增长趋势，TFR 的下降更值得重视的下降更值得重视。我国人口出生率自 1987 年持续保持下降趋势，而我国 TFR 水平自 1990 年跌破 2 以后，连续 20 余年稳定在 1.5-1.8 水平（对比 2018 年世界平均 TFR 13水平为 2.4），而后我国 TFR 由 2017 年的 1.81 下降至 2020 年的 1.28，近年来我国 TFR 的大幅下降更值得重视。图表图表 12.人口增速较低国家中，人口增速较低国家中，TFR 水平水平注：人口增速取 2023 年同比增长数据资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所图表图表 13.2020 年世界各国家、地区年世界各国家、地区 TFR 水平水平图表图表 14.1960-2020 年中国年中国 TFR 水平水平资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所 14图表图表 15.1970-2022 年我国年我国 TFR 对比人口出生率对比人口出生率图表图表 16.1970-2021 年我国年我国 TFR 对比人口增长率对比人口增长率资料来源：国家统计局，世界银行，东亚前海证券研究所资料来源：国家统计局，世界银行，东亚前海证券研究所死亡率方面，死亡率方面，我国人口死亡率近年以来波动不大。中国人口死亡率从1970 年开始呈现稳定下降趋势，1983 年以后稳定在 7以下，2008 年后略微上升至 7以上，2020 年以后受新冠疫情影响略有上升，总体看我国人口死亡率在四十年内波动不大。一方面，我国居民人均预期寿命在过去 60 年内持续提高，从 1960 年的 43.73 岁增加到 2020 年的 78.08 岁，其中，女性的平均预期寿命始终稍高于男性，从 1960 年的 45.19 岁增加到 2020 年的 81.06 岁，男性的平均预期寿命从 1960 年的 42.43 岁增加到 2020 年的 75.31 岁。因此我国居民各年龄阶段的死亡率均下降，有利于提高人口增长率数据。另一方面，人均预期寿命将在长期内影响我国人口结构。预期寿命提高使得人口结构中老龄人口数量占比更高，中国 65 岁以上人口比例从 2010年的 8.9%上升到 2021 年的 14.20%，未来老龄人口占比继续上升的预期同样较强。而老龄人口对应的死亡率更高，因此预期寿命提高会提高人口死亡率。另外，预期寿命提高导致育龄妇女人口占总人口比重降低，这将降低生育率。图表图表 17.1960-2020 年中国居民平均预期寿命（岁）年中国居民平均预期寿命（岁）图表图表 18.1949-2022 年我国人口死亡率年我国人口死亡率资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所人口负增长不与人口老龄化趋势直接挂钩，从人口负增长中不能直接人口负增长不与人口老龄化趋势直接挂钩，从人口负增长中不能直接得出人口老龄化趋势进一步提升的结论。得出人口老龄化趋势进一步提升的结论。一国社会的人口结构中老龄人口 15占比提升，则人口老龄化趋势进一步加强。其中低生育率是主因，适龄妇女生育能力、意愿下降，社会生育条件恶化，导致新生儿出生率降低，一般会使得人口构成中的老年人比例增加。但低生育率若不能改变社会人口结构，则不会造成人口结构的进一步老龄化。因此需要关注各国人口的年因此需要关注各国人口的年龄结构的变化。龄结构的变化。全球平均：全球人口的年龄分布接近完美的金字塔型。全球平均：全球人口的年龄分布接近完美的金字塔型。每过一年，老龄人口的自然死亡过程对应着高龄人口数量减少，同时人口年龄结构图形整体发生下浮上移，而最底部计入当年新生儿的人口增量。由于一方面，全球人口年龄结构中，30-70 岁人口占比均有增大，30-70岁人口累计占比由 2011 年的 37.42%提升至 2021 年的 45.40%，另一方面，虽然近十年来全球出生率仍然保持持续下降趋势，但近十年来全球青年人口占比仍然有小幅提升的情况，2011-2021 年全球 0-4 岁/5-9 岁/10-14 岁/15-19 岁人口占比由 8.24%/7.83%/7.65%/7.61%略微上升至 8.49%/8.64%/8.34%/7.88%。因此近十年全球人口结构（图形结构）基本未发生改变。因此近十年全球人口结构（图形结构）基本未发生改变。图表图表 19.2011 年全球人口年龄结构年全球人口年龄结构图表图表 20.2021 年全球人口年龄结构年全球人口年龄结构资料来源：联合国人口司，东亚前海证券研究所资料来源：联合国人口司，东亚前海证券研究所图表图表 21.1960-2020 年全球人口粗出生率（年全球人口粗出生率（）资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所 16日本：日本已经进入人口负增长阶段，十年间日本人口总体略降。日本：日本已经进入人口负增长阶段，十年间日本人口总体略降。根据日本厚生劳动省统计，日本十年间人口增速为-1.86%，2021 年日本总人口为 1.26 亿人。且对应的人口老龄化、少子化现象明显。且对应的人口老龄化、少子化现象明显。2021 年日本 65岁及以上人口 0.38 亿人，占比 29.98%，十年间增幅 26.59%，其中超高龄人群人口增速较快，100 岁以上、95-99 岁年龄段，十年间分别增加 254%、146%；2021 年日本 14 岁及以下人口 0.15 亿人，占比 11.55%，十年间下降10.48%，其中 10-14 岁、5-9 岁年龄段人口降幅最明显，十年间分别减少 10%和 11%。虽然自然死亡仍对于高龄人群在人口结构中的构成有削薄作用，但其一，对比日本 2011、2021 年的人口结构，2011 年日本在 35-39 岁、60-64岁年龄段人口数量占比最大，这部分人口在十年间发生结构上移，对应于2021 年日本人口数量占比最大 45-49 岁、70-74 岁年龄段。其二，日本低婚育愿望催生少子化现象，因此日本新生儿出生数量在十年间未有明显提升，2021 年日本新生儿出生数量为 84.29 万人，为历史以来最低值。此为日本此为日本人口老龄化的形成原因。人口老龄化的形成原因。图表图表 22.2011 年日本人口年龄结构年日本人口年龄结构图表图表 23.2021 年日本人口年龄结构年日本人口年龄结构资料来源：联合国人口司，东亚前海证券研究所资料来源：联合国人口司，东亚前海证券研究所图表图表 24.1960-2020 年日本人口粗出生率（年日本人口粗出生率（）资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所中国：人口负增长直接指向人口老龄化，两者具有较强相关性。中国：人口负增长直接指向人口老龄化，两者具有较强相关性。17中国的老龄化程度相较十年前进一步加深中国的老龄化程度相较十年前进一步加深。2021 年，我国 65 岁及以上人口占总人口的 13.5%，其中 80 岁及以上人口占总人口的 3.4%。中国的人口金字塔呈现出“中宽下窄”的形状，即中间年龄段（40-64 岁）的人口比例较高，其中占比最高的 45-54 岁人口占比 16.24%，而年轻一代（0-19 岁）的人口比例较低。2011-2021 年十年间，我国 100 岁/95-99 岁/90-94 岁人口数量分别增长 75.7%/158.3%/146.2%，85-89 岁人口、80-84 岁人口数量也分别增长 124.8%、71.1%，远高于 5.4%的总人口增速。我国近十年新生人口数量不足导致我国近十年间老龄化程度提升。我国近十年新生人口数量不足导致我国近十年间老龄化程度提升。站在 2011 年时点看中国人口结构，由于历史上计划生育政策原因，2011 年我国 30 岁及以下年龄段人口断崖现象较明显，重点看我国近十年二胎、三胎等政策释放的人口红利的效力大小以及持续时间的长短。但从 2021 年数据看，5-9 岁人口占比相较 10-14 岁人口更高，证明我国生育政策短期内存在一定促进人口增长的效应，但 0-4 岁占比仍较小，因此长期内我国人口老龄化进一步加强的趋势仍不变。可借鉴日本近二十年人口构成变化，作为我国未来二十年人口构成变可借鉴日本近二十年人口构成变化，作为我国未来二十年人口构成变化参考。化参考。联合国定义一国进入老龄化社会的标准为，65 岁以上老人占总人口 7%，日本老龄人口早于 1970 年破 7%，从而进入老龄化社会。我国目前人口结构近似日本 2000 年时人口结构，2000 年日本 50-54 岁人口分布最密集，其在总人口中占比 15.36%，可对应我国目前占比 16.24%的 45-54 岁人口。区别在于日本 2000 年时 25-29 岁人口占比较密集，而我国目前 30-34岁人口占比较密集。且日本于 2009 年开始人口增长率转负，日本已经历了10 余年人口负增速时代。日本经验证明，随占比较高的中老年人口年龄不断增长，人口年龄结构不断自然上移，且新生儿童出生数量不足，人口在长期内维持下降趋势，则一国人口老龄化的情况持续加深。图表图表 25.2011 年中国人口年龄结构年中国人口年龄结构图表图表 26.2021 年中国人口年龄结构年中国人口年龄结构资料来源：联合国人口司，东亚前海证券研究所资料来源：联合国人口司，东亚前海证券研究所 18图表图表 27.1960-2020 年中国人口粗出生率（年中国人口粗出生率（）资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所另外，我国出生人口下降幅度最大，强化我国未来老龄化趋势提升预另外，我国出生人口下降幅度最大，强化我国未来老龄化趋势提升预期期。虽然中国、日本、全球的出生率在长期内均持续下降，但是全球平均人口出生率的绝对水平较高，仍能保证每年新增的人口供给，从而支撑人口总量稳定。又由于近年来全球人口年龄结构可保持金字塔型不变，因此全球人口总量保持稳定可以支撑全球人口年龄结构稳固。因此进一步看出生人口同比增速，近年来各国出生人口增速水平不一，其中近年来我国出生人口降幅最明显。1960-2022 年，我国人口出生率呈现明显下降趋势，从43.4下降至 6.8，降幅明显高于全球平均水平以及日本等国家。图表图表 28.1970-2021 年各国出生人口同比增速年各国出生人口同比增速资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所1.2.1.2.人口老龄化的特征人口老龄化的特征我国老龄化进程呈现出以下几大特征：我国老龄化进程呈现出以下几大特征：191）老龄化速度快老龄化速度快。我国的老龄化进程与日本十分接近，从初级老龄化到重度老龄化的过渡期 30 多年，而对比美国和德国的这一过渡期分别是 70多年和 50 多年，我国的老龄化进程相对较快。2）未富先老。未富先老。以进入深度老龄化的年份人均 GDP 做对比，我国的人均 GDP 也低于上述发达国家。图表图表 29.1970-2021 年各国出生人口同比增速年各国出生人口同比增速注：人均 GDP 数据以 2015 年为基价资料来源：中国养老服务蓝皮书（20122021），东亚前海证券研究所3）老年抚养比提升同时总生育率下降老年抚养比提升同时总生育率下降。我国的老年抚养比正在加快攀升，2021 年为 19.01%，这一水平与上述几个发达国家进入深度老龄化年份时接近，但我国 2020 年总和生育率已降至 1.28，低于美日德三国进入深度老龄化时的生育率，未来我国老龄化加速的同时生育率不足，将导致老年抚养比持续上升，养老负担进一步加重。图表图表 30.我国老年抚养比和总和生育率我国老年抚养比和总和生育率资料来源：国家统计局，世界银行，东亚前海证券研究所 201.3.1.3.人口老龄化的原因人口老龄化的原因引致人口结构变化的低出生率为老龄化主因，另外教育程度、城市化引致人口结构变化的低出生率为老龄化主因，另外教育程度、城市化水平不断提高，婚育意愿减弱以及性别失衡问题对于人口老龄化趋势均有水平不断提高，婚育意愿减弱以及性别失衡问题对于人口老龄化趋势均有不同程度催化。不同程度催化。老龄人口较多，出生率较低导致老龄化。老龄人口较多，出生率较低导致老龄化。受生育政策的影响，我国分别于 1949-1959 年/1962-1973 年/1981-1991 年出现三波婴儿潮，其中第三波婴儿潮主要是前两波婴儿潮的自然延续。自 2011 年开始我国逐步放开生育政策，从双独二胎逐步过渡至全面开放三胎，但受限于过去计划生育导致的适龄人口基数较低，2010 年代的二胎、三胎政策对于人口出生率提升幅度有限，我国并没有“准时”迎来第四波婴儿潮，2011 年出生率短暂升高后继续下降至 10以下。上文已重点分析了我国人口增速的现状，以及我上文已重点分析了我国人口增速的现状，以及我国人口增速与人口老龄化之间的关系。国人口增速与人口老龄化之间的关系。计划生育政策对于出生率造成较大影响。计划生育政策对于出生率造成较大影响。建国初期由于实施鼓励生育政策，人口出生率较高。尽管 20 世纪 60 年代我国就已提出计划生育，但由于自然灾害后的补偿性生育，出生率并未在短期内下降，且后续计划生育工作一度停滞。1982 年，我国将计划生育政策定位为基本国策，此后人人口出生率呈现逐年降低态势。计划生育政策有效地控制了我国的人口增长，使我国从高出生率国家转变为低出生率国家，并在人口结构变化中发挥了重要作用。但长期维度看，我国历史生育率受政策影响较大，导致我国出生率下降横向对比其他国家较严重。图表图表 31.1949-2021 年我国人口出生率年我国人口出生率资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所三胎政策对于我国出生率的提升不强。三胎政策对于我国出生率的提升不强。人口出生率受适龄人口比例、结婚人口比例、生育人口比例、平均生育数量等多个因素影响。三胎政策仅可通过提升平均生育数量的方式提高出生率，较难影响前三个变量。因此在非婚非育群体增加的社会背景下，三胎政策对于出生率的提升作用较为有限。21另有教育水平、城镇化率水平提升对于生育率造成负面影响。另有教育水平、城镇化率水平提升对于生育率造成负面影响。我国人均受教育年限由 2010 年的 9.08 年提升至 2020 年的 9.91 年，其中 2020 年北京市人均受教育年限全国最高，为 12.64 年，对应于 6.35的出生率，其中西藏自治区人均受教育年限全国最低，为 6.75 年，对应于 14.17的出生率。在教育水平不断提高、城镇化率水平不断上升的背景下，微观方面，高线城市的养育成本较低线城市更高，高学历人群转向晚育、不育的养育观念，家庭生育决策相较过去不断发生改变。女性角度看，教育水平提高促使女性参与工作，追求经济独立，因此减少生育的愿望以及推迟生育年龄。图表图表 32.我国人均受教育年限与我国人口出生率我国人均受教育年限与我国人口出生率图表图表 33.1949-2022 年我国城镇化率提升情况年我国城镇化率提升情况注：人均受教育年限为 2020 年数据，出生率为 2021 年数据资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所资料来源：同花顺 iFind，东亚前海证券研究所婚育意愿减弱影响我国人口出生率。婚育意愿减弱影响我国人口出生率。2010 年以来我国结婚率呈现不断下降趋势，2021 年我国结婚率仅为 5.40%。近十年，我国有婚姻经历人群占比下降情况在 30 岁以下人群尤为明显。一方面一方面，结婚率下降影响我国人结婚率下降影响我国人口出生率口出生率。1）我国城市化水平不断增强，城镇生活居民的婚育意愿普遍低于农村人口，婚育年龄普遍高于农村人口。且大城市由于购房、养育成本较高、生活压力较大，因此这一效应尤其显著。2）非婚主义逐渐成为社会思潮。3）居民对于宏观经济前景、社会发展的负面预期等也对结婚率下降有所影响。另一方面，离婚率上升也对人口出生率产生部分影响。另一方面，离婚率上升也对人口出生率产生部分影响。22图表图表 34.2010-2021 年我国结婚率变化情况年我国结婚率变化情况图表图表 35.2010、2020 年我国有婚姻经历人群不同年年我国有婚姻经历人群不同年龄段占比（横轴：岁）龄段占比（横轴：岁）资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所我国的性别失衡现象增强了适婚人口向婚育人口转化过程中的摩擦。我国的性别失衡现象增强了适婚人口向婚育人口转化过程中的摩擦。自然情况下，各国人口出生性别比稳定在 1.05 左右。自计划生育政策实施以来，我国出生人口性别不均衡问题不断加深，在 1980-2000 年之间，我国出生人口性别比不断失衡，至 2002-2008 年，我国出生人口性别比达到峰值1.18。2020 年我国女性平均生育年龄为 29.2 岁，据此看，目前生育主力妇女出生年份约在 1994 年左右，对应于 1994 年约为 1.15 的出生人口性别比，较高的出生人口性别比将对于我国人口出生率造成较大影响。图表图表 36.1960-2020 年各国出生人口性别比（男年各国出生人口性别比（男/女）女）资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所因此对应于 2019 年我国人口结构数据中，我国 15-34 岁人口中性别比失衡最严重，2019 年我国 15-19 岁/20-24 岁/25-29 岁/30-34 岁人群性别比分别为 118.39/114.61/106.65/101.28，均处于历史最高分位上。而 2019 年 10-19岁人群性别比同样较高，因此未来十年内我国因性别失衡导致的生育力下降问题仍然存在。23图表图表 37.2003-2019 年我国各年龄段性别比（男年我国各年龄段性别比（男/女，女女，女=100）资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所1.4.1.4.人口老龄化的影响人口老龄化的影响一国的人口老龄化进程几乎不可逆转。一国的人口老龄化进程几乎不可逆转。虽然一国社会的老龄化可以通过提高生育率、延长劳动年龄、更宽松的移民政策等方式得以缓解，但本质上，一国人口的老龄化较难逆转。第一，生育率下降具有惯性。城市化、教育水平提高、妇女就业率增加等因素使得生育率下降，而生育率下降会导致适龄生育人口进一步减少，而人口结构对社会影响较长期，目前时点政策施以的影响，须等待至少 20 年后才显著影响人口结构。第二，民众寿命将持续延长。医疗技术进步，人类平均寿命提高，老年人口比例逐渐增加。人口老龄化对一国的经济发展有重大影响。消极看，人口老龄化对一国的经济发展有重大影响。消极看，一方面，人口老龄化将减少劳动力供给和消费需求，降低经济增长潜力；另一方面，人口老龄化将增加养老和医疗支出压力，加剧财政赤字风险。适龄劳动人口减少：随人口老龄化的加剧，劳动力供给逐渐减少，导适龄劳动人口减少：随人口老龄化的加剧，劳动力供给逐渐减少，导致生产力不足。致生产力不足。从总规模看，我国目前劳动力人口数量已经见顶。从总规模看，我国目前劳动力人口数量已经见顶。1990 年至今，我国劳动力人口先上升后下降，2015 年，我国劳动力人口 7.81 亿人达到最高，随后呈现下降趋势，2021 年，我国劳动力人口数量从疫情中有所恢复，基本与 2015 年水平持平。24图表图表 38.1990-2021 年中国劳动力人口年中国劳动力人口资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所社会整体消费需求降低：一方面，老年人消费水平受限。社会整体消费需求降低：一方面，老年人消费水平受限。由于老年人口退休后缺乏固定的工资收入，其收入来源大幅缩减，仅有储蓄和养老金收入支撑其消费，因此其消费能力大幅下降。由于消费者的消费行为集中在 55 岁以前，老年人口的消费欲望更低、消费面更窄，因此老龄化将对于消费行业造成负面影响。另一方面，人口老龄化导致老人的抚养压力上升，因此人口老龄化对另一方面，人口老龄化导致老人的抚养压力上升，因此人口老龄化对于年轻人消费能力于年轻人消费能力/家庭消费能力同样产生压制作用。我国抚养比拐点家庭消费能力同样产生压制作用。我国抚养比拐点于于2010 年出现年出现，预计未来我国抚养比将维持上升趋势预计未来我国抚养比将维持上升趋势。1960 年代由于我国出生率较高，因此我国抚养比甚至超过 80%，其中主要由于少儿抚养比较高。计划生育政策推动我国抚养比自 1966 年高点持续下降至 2010 年。2021 年我国总人口抚养比为 42.87%，过去十年间抚养比的下降趋势发生逆转，2011-2021 十年间增长 6.32pct，且老年抚养比超过少儿抚养比。随着人口老龄化的加剧，年轻人需要承担更多的抚养责任，导致以家庭为单位的消费支出的水平和结构发生变化。另外，另外，老年人消费结构同社会整体存在差异，老年人消费需求主要集中在医疗保健、养老服务等领域，而对于其他领域的需求则较低，其将导致一些行业出现需求不足。25图表图表 39.1960-2021 年中国、日本、韩国抚养比情况年中国、日本、韩国抚养比情况资料来源：世界银行，东亚前海证券研究所以上两方面均会对于我国未来宏观经济增长潜力产生影响。以上两方面均会对于我国未来宏观经济增长潜力产生影响。人口增长为 GDP 增长的必要条件之一，从我国总人口增速和我国 GDP 增速相对关系看，GDP 增长阶段落后于人口增长阶段。1978 年以前我国较高的人口增速水平，换得改革开放以来，中国 GDP 增长率的快速提高；至 2010 年前后，我国人口增长率逐渐放缓，但 GDP 增长率仍保持较高水平，从而我国得以实现快速城镇化、工业化，以及经济的高质量发展。图表图表 40.1966-2022 年我国人口增速与年我国人口增速与 GDP 增速增速资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所案例：案例：1960-2000 年，人口增速影响日本城镇化进程，从而拖累年，人口增速影响日本城镇化进程，从而拖累 GDP增速。增速。中国同日本均经历了制造业快速发展，城市化率快速提升的过程。日本经验看，2000 年以前，日本 1970 年出现抚养比见底信号，因此日本自1970 年代后人口增速下降，导致日本城镇化率提升速度放缓，日本 GDP 增速随日本城镇化速度降低呈现阶梯型放缓趋势。1990 年日本抚养比二次探 26底，而后抚养比持续上升，这标志着日本老龄化程度不断加深，老年人口抚养压力不断增大。2000-2010 年日本城镇化速度回升，主要原因为日本实行市町村大合并，城镇化率被动提升。图表图表 41.1961-2021 年日本人口增速、城镇化速度、实际年日本人口增速、城镇化速度、实际 GDP 增速增速注：城镇化速度（pct）=当年城镇化率-前一年城镇化率资料来源：世界银行，联合国贸发会议，东亚前海证券研究所养老金支付将面临挑战养老金支付将面临挑战。随着老年人口的增加，政府对于非劳动人口的社会保障支出将逐渐增加，包括养老金、医疗保险等，从而加重政府的财政负担，可能导致财政赤字、公共债务增加等问题。我国对于养老保险体系的第一大支柱中的城镇职工基本养老保险依赖度较强，在我国社保基金收入、支出结构中，城镇职工基本养老保险占比均较大。根据财政部，2021 年我国养老第一支柱基本养老金缺口约 7000 亿元，随着老年人口的增加，劳动力相对减少，我国基本养老金缺口将进一步扩大。根据 2020年保险业协会发布的中国养老金第三支柱研究报告，至 2025-2030 年，我国养老金缺口预计上升至 8-10 万亿元。27图表图表 42.1993-2021 年社会保险基金收入结构（万亿年社会保险基金收入结构（万亿元）元）图表图表 43.1993-2021 年社会保险基金支出结构（万亿年社会保险基金支出结构（万亿元）元）资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所积极看：积极看：一方面，老龄化导致劳动力减少，倒逼产业升级。一方面，老龄化导致劳动力减少，倒逼产业升级。人口老龄化改变劳动力供需关系，提升劳动力价格，未来企业员工费用占比将进一步提升，因此将促使企业更多地使用自动化设备产线、工业机器人，从而提高企业生产效率，另外将促进企业提高产品附加值，从而使得盈利能力较差的企业退出，从而可提高企业的资金利用效率。分行业看，老龄化将促进高端制造行业发展。分行业看，老龄化将促进高端制造行业发展。老龄化导致人口红利减退，我国产业结构向资本密集型转向进程加速，因此相关行业在中长期维度内看最为受益，其中包括交通运输、石油化工、机械制造、国防军工、电力设备、电子通信等行业。我们认为，随着我国资源禀赋优势的进一步变化，未来我国资本密集型行业的出口份额有望进一步提升。另外，人口老龄化趋势可催生相关行业的增量需求，以及促进相关行业的升级与转型，因此较多行业（以消费行业为代表）可获得新一轮发展机会。较多行业（以消费行业为代表）可获得新一轮发展机会。28图表图表 44.1999-2023 年中国资本密集型行业出口金额同比变化情况年中国资本密集型行业出口金额同比变化情况资料来源：海关总署，东亚前海证券研究所2.2.人口老龄化催生的产业有哪些？人口老龄化催生的产业有哪些？2.1.2.1.老年群体消费需求老年群体消费需求从老年人消费需求的构成入手，探讨社会老龄化转型过程中的投资机从老年人消费需求的构成入手，探讨社会老龄化转型过程中的投资机会。会。老年群体消费以餐饮、日用品支出为中心，还包括品质健康、居家生活、休闲娱乐等方面。餐饮与日用品是老年群体日常支出的主体。老年群体偏好消费刚需属性较强的日常生活用品，消费需求集中在食品、服饰、电子产品等类别。2020H1 问卷调查数据，食品方面，月支出在 501-1000元/1001-2000 元/2000 元的老年人分别占比 38.67%/29.83%/8.84%，服饰方面，月支出在 501-1000 元/1001-2000 元/2000 元的老年人分别占比25.41%/25.97%/2.76%。随着老年人健康消费意识的提升与旅游等补偿消费行为，加之人均可支配收入的提高，针对更高需求层级的开支有望增加。健康消费方面健康消费方面，2021 年，在食品/医疗保健上支出超 40%的中老年群体分别占比 46%/37%。并且随着年龄的增长，中老年群体在健康消费上的支出呈现不断上升的趋势。2021 年，75 岁以上老年人中，健康消费超 8000元的占 18.75%。随我国人口老龄化程度不断加深，老龄人口的健康消费方向值得进一步关注。29图表图表 45.2020H1 中国老年群体月均消费支出结构中国老年群体月均消费支出结构资料来源：艾媒咨询，东亚前海证券研究所图表图表 46.2021 年不同健康消费类型中的支出占比年不同健康消费类型中的支出占比图表图表 47.2021 年不同年龄段中老年群体的健康消费年不同年龄段中老年群体的健康消费金额金额资料来源：南方周末，东亚前海证券研究所资料来源：南方周末，东亚前海证券研究所可根据马斯洛的需求层次理论将老年人的需求分类为五层次，分别是可根据马斯洛的需求层次理论将老年人的需求分类为五层次，分别是生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求和自我实现需求，其中生理需生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求和自我实现需求，其中生理需求、安全需求为较为注重健康的老年人的基本需求。求、安全需求为较为注重健康的老年人的基本需求。但我们认为老年人需求结构相较一般人群具有较强的特殊性，与青中年人追求个人事业成功的自我实现需求不同，当今社会生活中老龄人口的孤独感较强，因此需关注老年人的精神层面需求。因此我们援引因此我们援引 Erikson 的发展阶段理论中老年期的发展阶段理论中老年期的核心任务作为老年人的另一核心需求的核心任务作为老年人的另一核心需求。Erikson 的发展阶段理论认为，人类的生命周期可以分为八个不同的阶段，每个阶段都有一个发展任务。老年人处于最后一个阶段，其中心任务为总结、接受人生，并建立与他人的和解、信任。最终按照最终按照“生理健康需求生理健康需求”、“社交、精神需求社交、精神需求”两个子类两个子类别将老年群体需求进行分类，并在别将老年群体需求进行分类，并在 2.2、2.3 中分别进行进一步讨论。中分别进行进一步讨论。30图表图表 48.埃里克森社会心理发展阶段埃里克森社会心理发展阶段阶段阶段社会心理危机社会心理危机中心任务中心任务正面结果正面结果发展障碍发展障碍自我品质自我品质重要关系重要关系婴儿期信任对不信任接受照料信任、乐观焦虑、不安希望父母幼年期自主对羞怯、怀疑模仿自我控制怀疑、缺乏信心意志父母学龄前期主动性对内疚感认同具有自信心、进取心缺少主动性目的家庭学龄期勤勉对自卑教育获得学习能力、成就感失败感能力学校青春期自我认同和角色混淆同辈群体团体归属感、为将来准备计划角色混乱、生活无目的忠诚同辈群体成人早期亲密对孤独关心组成密切关系，和他人分享疏离社会、寂寞孤独相互关怀配偶、朋友成人中期创造对停滞获得创造力，养育与辅导成功的个人事业和悉心关怀与培养下一代自我关注、不关心后代福祉关怀工作场所、社区和家庭老年期自我完善对失望反省并接受人生对一生感到满意悔恨、绝望智慧人类资料来源：Wikipedia，东亚前海证券研究所2.2.2.2.生理健康需求生理健康需求2.2.1.健康食品老年食品：老年食品：根据老年食品通则，老年食品指物理性质/营养成分经改良的，以适应咀嚼、吞咽功能下降/营养不良的老年人的食物，主要包括易食食品、老年营养配方食品和老年营养补充食品。根据淘宝、京东等平台的搜索结果，市面上大部分的老年食品以糊粉类、蛋糕类等易食食品为主，对于老年人的营养补充作用较弱。我国 2018 年出台的食品安全国家标准老年食品通则为企业生产提供了明确的标准以及参考意义，增加了生产的可实操性，从而推动老年食品需求的逐步释放。在政策的加持下，老年人将通过老年食品更加科学地获取所需营养。31图表图表 49.老年食品相关政策梳理老年食品相关政策梳理资料来源：中国政府网，东亚前海证券研究所保健品：保健品：保健品的健康属性决定了行业发展同人口老龄化进程高度相关。保健品的健康属性决定了行业发展同人口老龄化进程高度相关。保健品（膳食补充剂）可调节人体的机能，但不以治疗疾病为目的。保健品分为保健食品、功能性食品，其中保健食品的管理较为严格，上市销售前需备案注册，并在商品上印刷保健品标识（蓝帽子），功能性食品：目前在我国按照普通食品进行监管。增强免疫力为老年人购买保健品的首要目的。增强免疫力为老年人购买保健品的首要目的。保健品消费者构成中老年人口居多，2021 年，85%左右的中老年人出于增强免疫力的目的购买保健品，约 60%的 45-55、56-65 岁人群关注改善睡眠质量，约 60%的 66-75岁人群关注增加骨密度。图表图表 50.2021 年我国中老年群体购买保健品目的年我国中老年群体购买保健品目的图表图表 51.各保健功效对应的各类保健品各保健功效对应的各类保健品资料来源：南方周末，东亚前海证券研究所资料来源：东亚前海证券研究所中国保健品行业处于低渗透、高增速的黄金发展期。中国保健品行业处于低渗透、高增速的黄金发展期。2020 年我国保健 32品行业市场规模 2503 亿元，2013-2020 年 7 年 CAGR 为 14.12%。三年疫情对于保健品需求具有较强带动作用，防疫优化后“阳康”、“未阳”人群防疫意识再次增强，短期内刺激保健品行业需求。2022 年，中国/日本/美国的保健食品渗透率约为20%/40%/50%，人均保健食品消费额约为20/100/140美元。2021 年美国保健品渗透率在 65 岁及以上群体中最高达 73%，我国保健品渗透率对标美国仍处于较低位置，另外美国保健品分年龄渗透率跟随消费群体年龄一齐上升，而我国保健品渗透率在 35-44 岁、65 岁及以上年龄段均相对较低，因此在我国中老年人消费习惯得到培育后，我国保健品在相应年龄段的渗透提升空间较大。图表图表 52.2021 年中美市场保健品在各年龄段消费者年中美市场保健品在各年龄段消费者中渗透率中渗透率图表图表 53.2013-2023 年中国保健品市场规模及预测年中国保健品市场规模及预测资料来源：IQVIA，东亚前海证券研究所资料来源：艾媒咨询，东亚前海证券研究所关注品牌优势明显关注品牌优势明显、单品竞争力卓越的龙头公司单品竞争力卓越的龙头公司。1）汤臣倍健汤臣倍健：蓝帽子数量最多、药店销售网络完善的行业龙头，旗下蛋白粉、骨骼健康、益生菌产品渗透潜力大。2）H&H 国际国际：依靠 Swisse 品牌，占据国内线上营养补充剂市场第一位置，近年来蓝帽子产品逐步增加。3）金达威金达威：保健品原料公司，辅酶 Q10 全球最大生产商，维生素 A、维生素 D3、NMN 等产品原料供应龙头，近年来向下游拓展。4）百合股份百合股份：旗下拥有多个保健营养品牌，研发能力突出、自营与代工双线发展以构筑核心竞争力。2.2.2.成人失禁用品成人失禁用品在老龄人口中刚需属性强，我国消费者习惯经培育后行成人失禁用品在老龄人口中刚需属性强，我国消费者习惯经培育后行业渗透率有望进一步提升。业渗透率有望进一步提升。成人失禁用品包括纸尿裤、纸尿片、护理垫等品类。消费者可根据失禁程度、皮肤敏感度等自行选择品类，纸尿裤较为适合重度失禁患者，纸尿片较为适合轻度至中度失禁患者，护理垫较为适合床上或轮椅上的失禁患者。33图表图表 54.可靠股份产品可靠股份产品资料来源：淘宝可靠旗舰店，东亚前海证券研究所我国成人失禁用品市场高速增长，未来渗透率提升空间较大。我国成人失禁用品市场高速增长，未来渗透率提升空间较大。2020 年我国成人失禁用品市场规模 61.2 亿元，YoY 19.53%，我国成人失禁用品行业过去多年来持续保持快速增长，2011-2020 年 9 年 CAGR 为 24.00%。2019年我国成人失禁用品渗透率仅为 3%，远低于世界平均水平 12%，而日本、欧美等地区已达到 50%以上。日本成人失禁用品行业较为成熟，行业高渗透、高产销。日本成人失禁用品行业较为成熟，行业高渗透、高产销。2019 年日本成人失禁用品产量 86.55 亿片，同比增长 3.23%，其中重度失禁用户的护理垫近年增速最快。Euromonitor 数据，2021 年日本轻度成人失禁用品销售额占比 24%，对比我国轻度失禁用品销售额占比 17%，其略低于日本占比水平。我国有望通过产品渗透加速带动市场规模提升。一方面，我国有望通过产品渗透加速带动市场规模提升。一方面，我国老龄化进程将提速，成人失禁产品受众人群规模将不断提升，需求人口数量有保障。另一方面，另一方面，我国轻度失禁人群普遍较为保守，使用成人失禁产品的意愿较低，中度、重度成人失禁患者是市场主要受众。若失禁用品消费观念得以普及，则轻度失禁用品有望带动成人失禁用品行业整体渗透率不断提 34升。图表图表 55.2011-2020 年中国成人失禁用品市场规模年中国成人失禁用品市场规模图表图表 56.2019 年成人失禁用品渗透率年成人失禁用品渗透率资料来源：前瞻产业研究院，东亚前海证券研究所资料来源：生活用纸委员会，东亚前海证券研究所图表图表 57.2015-2019 年日本成人失禁用品产量年日本成人失禁用品产量（亿片亿片）图表图表 58.2021 年中国、日本成人失禁用品消费者结年中国、日本成人失禁用品消费者结构构资料来源：JHPIA，东亚前海证券研究所资料来源：艾瑞咨询，东亚前海证券研究所2.2.3.智能家居适老化改造为老龄化社会中的关键一环。适老化改造为老龄化社会中的关键一环。适老化改造是指根据老年人的特殊需求和身体状况，对家庭环境进行改造和优化，提高老年人的安全性、舒适性和便利性。我国老年人偏好居家养老，因此适老化改造以居住环境改造为主，居住环境方面的改造包括社区周边服务设施改造、健康监测等医疗服务升级、无障碍设施改造、室内居住环境改造等方面。由于公共居住环境改造主要以政府购买为主，市场化程度不高。因此关注家居产品的适老化升级。家居产品的适老化升级与智能家居高度相关。家居产品的适老化升级与智能家居高度相关。智能家居是指利用信息技术和物联网技术，将家庭中的各种设备、系统和服务相互连接，实现智能化的管理和控制的家庭环境。智能家居可以让老年人更容易地操作家庭中的各种设备，可以实时监测老年人的生理状态、行为活动，还可以为老 35年人提供健康管理和医疗服务。因此智能家居与适老化改造高度相关。我国智能家居渗透率提升空间较大。我国智能家居渗透率提升空间较大。2022 年，欧美国家智能家居行业位于市场主导地位，产品发展较为成熟，因此其智能家居渗透率普遍较高，亚洲国家中，韩国、新加坡、日本等国家智能家居渗透率均超过中国，2022年中国智能家居渗透率仅约 16%。马来西亚、泰国、印度尼西亚等国渗透率仅位于 10%以上。图表图表 59.2022 年全球各国智能家居市场渗透率年全球各国智能家居市场渗透率资料来源：Statista，东亚前海证券研究所我国智能家居设备出货量将维持高速增长。我国智能家居设备出货量将维持高速增长。远期看智能家居发展空间较大，随我国智能家居设备技术升级，行业生态进一步整合，智能家居产品的市场规模、市场渗透空间将进一步提高。2021 年我国智能家居行业规模为 5800.5 亿元，2016-2021 五年间 CAGR 为 17.33%。根据 IDC 预测，2022年中国智能家居设备市场有望实现出货量 2.60 亿台，至 2026 年出货量有望提升至 5.26 亿台，4 年 CAGR 19.16%，其中智能照明、智能安防的增长速度最快。36图表图表 60.2022-2026 年中国智能家居设备市场出货量预测（亿台）年中国智能家居设备市场出货量预测（亿台）资料来源：IDC 预测，东亚前海证券研究所以便利老年人生活为导向的智能家居包括智能安防以便利老年人生活为导向的智能家居包括智能安防、智能可穿戴设备智能可穿戴设备、智能家具智能家具、扫地机器人等智能小家电扫地机器人等智能小家电，以及智能药盒以及智能药盒、智能血压计等产品智能血压计等产品。智能安防：我国智能安防市场快速渗透，老龄人口核心安全需求支撑智能安防：我国智能安防市场快速渗透，老龄人口核心安全需求支撑智能摄像头行业发展智能摄像头行业发展。近年来我国智能安防行业高速发展，2014-2019 年我国智能安防行业市场规模实现 27.13GR。2021Q1-2022Q1，中国智能安防产品出货量分别同增 73.90%/23.80%/29.60%/18.30%/15.70%。智能安防产品包括智能门锁、智能摄像头、智能门铃等，智能摄像头由于可实现移动侦测、人形检测、跌倒检测、人脸识别等功能，可保证家中老人安全。萤石网络作为家用智能安防龙头，2021 年全球市占率高至 18%，其产品优势、渠道优势愈发凸显，有望带动公司未来业绩延续高速增长态势。图表图表 61.2021Q1-2022Q1 中国智能安防产品出货量中国智能安防产品出货量（万台）（万台）图表图表 62.2021Q1-2022Q1 中国智能摄像头市场出货中国智能摄像头市场出货量及主要厂商份额量及主要厂商份额资料来源：IDC，东亚前海证券研究所资料来源：IDC，东亚前海证券研究所扫地机器人：近年来产品使用体验不断提升，产品销量趋稳但单价抬扫地机器人：近年来产品使用体验不断提升，产品销量趋稳但单价抬 37升空间显现。升空间显现。2021 年我国扫地机器人行业零售额 578 万台，YoY-11.62%，而扫地机器人市场均价自 2019 年已实现连续两年快速上升，2021 年扫地机器人行业线上均价、线下均价分别为 2395、2855 元，分别同比增长 28.83%、30.13%。扫地机器人相较其他清洁设备更为契合老年人行动不便特点，随未来我国老龄人口占比不断提升，长期看扫地机器人将获得市场进一步认同，产品销量有望实现多轮提升。图表图表 63.2017-2021 年中国扫地机器人行业零销量、年中国扫地机器人行业零销量、线上均价、线下均价线上均价、线下均价图表图表 64.2021Q1-2022Q1 智能扫地机市场出货量及智能扫地机市场出货量及各厂商出货量份额占比各厂商出货量份额占比资料来源：中商产业研究院，东亚前海证券研究所资料来源：IDC，东亚前海证券研究所智能马桶：国产品牌仍处于蓝海竞争阶段，需求端对照海外渗透空间智能马桶：国产品牌仍处于蓝海竞争阶段，需求端对照海外渗透空间巨大。巨大。智能马桶在日本、韩国的渗透率均较高，而由于我国消费者对于智能马桶的认知由海外引进，因此目前我国智能马桶行业渗透率仍较低，2020年仅为 2.29%，随我国家居消费升级趋势日益提升，未来智能马桶景气度有望抬升，我国智能马桶需求有望进一步扩容。我国国产智能马桶企业有望突围。我国国产智能马桶企业有望突围。目前我国智能马桶消费市场中，国外品牌占据高端市场主体位置，我国智能马桶行业参与企业主要为卫浴、家电品牌，行业竞争格局较为分散，尚未跑出龙头品牌，未来我国企业有望在营销渠道、产品性价比方面与国外品牌形成错位竞争格局，抢回国内较大比例的市场份额。38图表图表 65.2012-2020 年中国智能马桶渗透率年中国智能马桶渗透率图表图表 66.2018-2020 年我国一体机、马桶盖品牌零售年我国一体机、马桶盖品牌零售额额 CR5资料来源：华经产业研究院，东亚前海证券研究所资料来源：奥维云网，东亚前海证券研究所2.2.4.按摩器具按摩器具具有较强的养老属性。按摩器具具有较强的养老属性。按摩器具是一种模拟人体按摩手法的电子设备，可以用于缓解身体疲劳、疼痛、紧张等不适状况，提高血液循环和神经系统的健康。按摩器具行业起源于 1960 年代的日本，经过几十年的发展，已经形成了多种产品形态和功能，如按摩椅、足部按摩器、颈部按摩器、眼部按摩器等。随着消费者健康意识的提高，以及亚健康人群占比提升，近年来按摩随着消费者健康意识的提高，以及亚健康人群占比提升，近年来按摩器具的需求和市场规模不断增长器具的需求和市场规模不断增长。2020 年全球按摩器具市场规模达到 157.2亿美元，6 年 CAGR 8.07%。根据前瞻产业研究院预测，2026 年全球按摩器具市场规模预计将接近 236 亿美元。中国是全球按摩器具的主要生产和出口国，其按摩器具需求增长同样较快。2019 年中国智能按摩器市场规模达到 139 亿元，2015-2019 年 CAGR 为 9.69%。根据艾媒咨询预测，2021 年中国智能按摩器市场规模约为 180 亿元。且 2020 年我国按摩器渗透率仅为1.5%，渗透率相较其余国家更低，未来发展空间较宽阔。图表图表 67.2014-2020 年全球按摩器行业市场规模（亿年全球按摩器行业市场规模（亿美元）美元）图表图表 68.2020 年全球主要国家地区按摩器渗透率对年全球主要国家地区按摩器渗透率对比比资料来源：上海荣泰健康关于公开发行可转换公司债券募集资金运用的可行性分析报告，东亚前海证券研究所资料来源：前瞻产业研究院，东亚前海证券研究所 39图表图表 69.2015-2021E 中国智能按摩器市场规模（亿中国智能按摩器市场规模（亿元）元）图表图表 70.2020 年中国智能按摩器市场细分品类占比年中国智能按摩器市场细分品类占比资料来源：艾瑞咨询，东亚前海证券研究所资料来源：艾瑞咨询，东亚前海证券研究所按摩椅为主流按摩器具品类，随我国老龄化程度不断加深，按摩椅需按摩椅为主流按摩器具品类，随我国老龄化程度不断加深，按摩椅需求空间有望进一步提升。求空间有望进一步提升。按摩椅市场规模在智能按摩器市场中占比最大，2020 年中国智能按摩器市场规模中，智能按摩椅品类市场份额占比达 46%。我国按摩椅行业中，产能处于领先位置的有荣泰健康、奥佳华、大东傲胜等。老龄人口为智能按摩椅的主要的消费者，智能按摩椅可以作为赠礼赠送给老年亲友，未来随着我国老龄化程度进一步加深，智能按摩椅行业发展潜力有望充分释放。图表图表 71.2021 年中国智能按摩椅市场竞争格局年中国智能按摩椅市场竞争格局资料来源：艾瑞咨询，东亚前海证券研究所2.2.5.养老护理服务我国推行我国推行“9073”养老模式，我国老年人口以居家养老为主。养老模式，我国老年人口以居家养老为主。由于我国老人、家属对于养老院养老模式的接受程度较低，且目前我国养老机构养老条件较差，因此我国老年人口较为偏向居家养老。我国推行的养老模式主要为“9073”模式，这一模式最早在“十一五”规划中由上海率先提出，即 90%的老年人居家养老，7%的老年人享受社区养老服务，3%的老年人入住养老机构。养老护理需求主要由养老护理需求主要由“空巢空巢”老人和失能老人构成。老人和失能老人构成。由于城镇化率不 40断提升，老人独居或仅与配偶居住的情况较普遍。2021 年“空巢”老人占总老年人口比重 65.5%，失能、半失能老年人口约 4200 万，占总老年人口比重 17%。我国老龄人口护理需求集中在居家养老护理方面。我国老龄人口护理需求集中在居家养老护理方面。居家护理需求内容上，康复护理等医疗服务/日间照护服务需求为老年人的核心居家养老需求，根据 2022 年问卷调查结果，有对应需求的老年人占比分别为 22.6%/21.2%。居家护理接受程度上，老年人口接受照护服务的意愿随其年龄增长而不断增强。图表图表 72.2022 年我国各项居家养老需求占比年我国各项居家养老需求占比注：上图数据为资料来源方的问卷调查结果资料来源：2022 年养老消费调查项目研究报告，东亚前海证券研究所护理人员方面，我国可提供专业养老服务的养老护理从业人员不足。护理人员方面，我国可提供专业养老服务的养老护理从业人员不足。根据民政部数据，2020 年我国养老护理从业人员仅 30 万名，另外拥有各类养老培训证书的养老护理员也较少。若按照 3 位老人配备一名护理人员计算，我国养老护理人员缺口约 1300 万人。且目前护理人员构成中，以高中以下学历、40 岁以上年龄的人员为主，因此其服务质量较难保证。此外，护士数量提升为我国护理行业贡献稳定供给。一方面，此外，护士数量提升为我国护理行业贡献稳定供给。一方面，随我国护理院等形式的养老机构建设，护士在养老机构中的重要性将进一步提升。护理院相较养老院更为注重慢性病护理与疾病的治疗康复，有助于实现养老、医疗的结合，一般 50 张床位的护理院应配备约 13 名护士。另一方面另一方面，护士从业规模较大为护理行业发展奠定基础。2021 年，我国护士人数达501.8 万人，每千人口注册护士的人数达 3.56 人，近十年护士人口 CAGR约 8%，医护比从 2012 年的 1:0.95 升至 2021 年的 1:1.7。而医院护士同养老院护理人员的工作内容较为接近，护士有望参与到养老护理、母婴护理的过程中，以补足护理行业的劳动力缺口。41图表图表 73.2000 年年-2050E 我国上门护理人员需求我国上门护理人员需求图表图表 74.2015-2050 年我国养老机构所需护理人员数年我国养老机构所需护理人员数量量资料来源：前瞻产业研究院，东亚前海证券研究所资料来源：立鼎产业研究网，东亚前海证券研究所居家养老护理：居家养老护理：我国居家养老护理未来发展路径可参考日本模式，日本提供的居家护我国居家养老护理未来发展路径可参考日本模式，日本提供的居家护理服务包括上门护理服务、日托式日间照料服务。理服务包括上门护理服务、日托式日间照料服务。日本的介护保险制度是世界范围内首个长期护理保险制度，可为老年人提供护理服务和支持。该制度于 2000 年 4 月开始实施，其由日本政府负责监督和管理。其中保费由个人缴纳的保险金和政府税收资金共同负担，并要求国民在 40 岁以后必须缴纳保险金，一般在 65 岁以后开始享受介护保险服务。其提供的介护服务包括居家介护、机构介护两种，居家介护包括日常生活援助、居家照护、日间护理等。居家照护中，居家照护中，老年人可在家中生活并获得必要的护理、支持。按照等级可分为穿衣、洗漱、洗澡等日常活动的一般介护，看护、协助如厕、吃饭等活动，不能站立、行走、排便的老人的介护，卧床病人的日常个人护理等。日托式日间照料服务方面，日托式日间照料服务方面，老人可在家居住并且在白天到介护机构中居住，一般每天 4-8 小时，以减轻家属抚养老人的压力。老人在日间照料机构中可获得餐饮、洗浴、如厕等日常生活帮助，娱乐活动、文化活动、教育培训、体育等社交活动帮助，并且机构可帮助老人进行健康监测、康复训练、医疗支援。42图表图表 75.日本介护保险体系图日本介护保险体系图资料来源：，东亚前海证券研究所养老机构养老机构&养老地产：养老地产：养老机构为老人提供深度养老服务，近年来行业发展不断趋于成熟。养老机构为老人提供深度养老服务，近年来行业发展不断趋于成熟。养老机构作为我国居民居家养老的有益补充，可为失能老人提供清洁护理、医疗康复等深度养老服务。养老机构可分类为社会福利型、市场盈利型两种，前者为政府开设的低收费或无偿的养老机构，后者可提供全方位、不同层次的养老需求。随医养结合等中国特色养老政策出台，我国养老机构、设施规模不断发展，2020 年我国养老机构市场规模 463.9 亿元，各类养老机构和设施共计 32.9 万家，大多数分布在华北、华东、华南、华东、西南等地区，其中华东、华中的养老机构分布较为密集。43图表图表 76.我国养老机构分类我国养老机构分类资料来源：头豹研究院，东亚前海证券研究所图表图表 77.2016-2020 年中国养老机构市场规模年中国养老机构市场规模（亿元亿元）图表图表 78.2016-2020 年中国养老机构设施数量年中国养老机构设施数量（万家万家）资料来源：头豹研究院，东亚前海证券研究所资料来源：头豹研究院，东亚前海证券研究所各类企业均有介入养老产业布局各类企业均有介入养老产业布局。相关企业包括房企、险企、国企等，其中房地产企业以养老房地产开发、管理等为主业，保险机构提供养老保险类金融业务且投资兴办养老产业和健康服务业机构，另外参与主体还包括养老服务运营商以及投资机构等。其养老产业布局包括社区养老、机构养老两种方式，以市场化运营获取收益为目的。44图表图表 79.我国房企、国企布局养老产业情况我国房企、国企布局养老产业情况资料来源：中商产业研究院，东亚前海证券研究所2.2.6.康复与护理类养老机器人康复机器人：康复机器人：康复治疗需求缺口推动康复机器人发展。康复治疗需求缺口推动康复机器人发展。康复机器人为医疗机器人的一种，其主要应用场景为家庭及养老院，需求源于康复人才与康复机构的缺口。根据中国卫生健康统计年鉴，2020 年我国康复执业医师 4.9 万人，距离实现我国康复医师/康复治疗师 3/12 名/十万人的 2025 年目标，仍存6.4/10.9 万名的人才缺口。自 2017 年至 2020 年，我国康复机器人市场规模从 1 亿元增长至 6.2 亿元，弗若斯特沙利文预测 2023 年/2026 年我国康复机器人市场规模分别为 20.4/79.5 亿元，2020 年-2023E/2023E-2026E CAGR 分别为 48.73%/57.37%。康复治疗对于患者恢复提升大，康复机器人较有利于患者康复治疗过康复治疗对于患者恢复提升大，康复机器人较有利于患者康复治疗过程。程。为实现康复效果，传统医疗器械需要结合康复治疗师，并且缺少量化评价指标体系。康复机器人的优势在于减少治疗师的工作量、精确测量指标控制康复进程。2019年我国卒中年新发患者394万例，其致残率约为75%，若进行康复治疗有 90%/30%几率恢复至可自理/可从事较轻工作状态，不进行康复治疗则仅有 6%/5%。随相关政策不断出台，康复机器人融资规模不断提升。随相关政策不断出台，康复机器人融资规模不断提升。我国是世界上康复辅助器具需求人数最多、市场潜力最大的国家，自 2016 年起我国不断推进康复机器人政策落地，涉及税收优惠、金融帮扶、医保纳入、团队协作、服务衔接、产品推广、数据共享、技术突破、产业培育、成果转化等 45方面。近年来，我国康复辅助器具产业规模持续扩大、产品种类日益丰富，伴随着相关技术的进步，相关应用场景也在不断扩展。近年来我国康复机器人融资规模不断上升，2022 年始，康复机器人融资进入“爆发期”。随我国相关产业体系进一步健全，自主创新能力进一步提升。图表图表 80.2017 年年-2026E 中国康复机器人市场规模中国康复机器人市场规模图表图表 81.2015-2022 年全球医疗机器人融资情况年全球医疗机器人融资情况资料来源：华经产业研究院，弗若斯特沙利文，东亚前海证券研究所资料来源：蛋壳研究院，东亚前海证券研究所图表图表 82.2016-2023 年年我国康复机器人产业相关政策我国康复机器人产业相关政策资料来源：国务院，东亚前海证券研究所 46图表图表 83.2018-2023 年年我国我国康复机器人康复机器人相关企业融资情况相关企业融资情况资料来源：蛋壳研究院，东亚前海证券研究所护理机器人：护理机器人：国外护理机器人研发进展较为领先。国外护理机器人研发进展较为领先。欧美以及日本等国家在护理机器人方面的起步较早，1982年荷兰研制了可以喂饭、翻书的实验用机械手RSI，美国在 1984 年研发出了以医院为应用场景的护理机器人 HelpMate。面临严重老龄化的日本，基于其机器人领域的优势也研发出了多种护理机器人。47我国家用护理机器人市场品类矩阵初步形成。我国家用护理机器人市场品类矩阵初步形成。护理机器人可按照功能分类为转移辅助、移动辅助、排泄辅助、照护与联络、洗澡辅助、看护辅助等类型。大小便智能护理机器人可以实现自动抽取、冲水、烘干的清洁流程，为失能患者提供智能全自动化护理服务；喂食机器人使用柔性机械臂拿取餐具、食物，辅助肢体不便老人进食；智能护理床可以通过控制器实现床面的全自动升降以及倾斜，方便卧床老年人的照护过程；移位机由主机，吊架，吊带等部件组成，帮助短距离转移行动不便的老人。图表图表 85.我国家居机器人品类我国家居机器人品类公司公司类别类别功能功能戴恩医疗排泄辅助机器人自动处理排泄物、除臭，清洗、烘干身体以及健康检测与远程问诊伊利诺排泄辅助机器人自动处理排泄物、除臭，清洗、烘干身体小棉袄转移辅助机器人转移用户至床、马桶等地点，辅助康复锻炼小棉袄照顾与联络设备眼控/语音控护理床，紧急联络，辅助翻身、转移优尼康通移动辅助机器人行走/乘坐姿态切换，辅助训练新松医疗移动辅助机器人行走/站立辅助，适应用户情况调节作为科技移动辅助机器人机械外骨骼，辅助截瘫患者行走、康复作为科技看护辅助机器人自动感应、运送进食作为科技洗浴辅助机器人移动式洗浴辅助，吸取污水乐聆康养看护辅助机器人通过生物雷达监控，异常状况远程报警资料来源：京东，新松机器人官网，乐聆康养，伊利诺官网，戴恩医疗官网，作为科技官网，东亚前海证券研究所2.3.2.3.社交、精神需求社交、精神需求2.3.1.宠物消费宠物为老年人重要的情感寄托，可以满足老年人的陪伴性需求。宠物为老年人重要的情感寄托，可以满足老年人的陪伴性需求。宠物图表图表 84.日本护理机器人品牌日本护理机器人品牌名称名称功能功能Telenoid R1模仿人类，通过麦克风、摄像头进行对话，远程看护、沟通联络My Spoon利用摇杆控制机器人运送进食Robear模拟怀抱，坐起/站立辅助Panasonic Plus摄像头监控，紧急情况自动收发邮件NEC 照护机器人语言、姿态识别，预防认知障碍，辅助康复训练Busboy运用 AI 和机器学习技术，学习感知 3D 形象检测物体和表面，执行复杂的“家务”任务资料来源：AgeClub，东亚前海证券研究所 48可以提供陪伴和情感支持，帮助老年人缓解孤独感和抑郁情绪，减轻压力和焦虑，与宠物相处可以降低压力、增加催产素和多巴胺的分泌，从而提高心理和生理健康。根据中国宠物行业白皮书，2019 年我国养宠家庭数达到 9960 万户，家均宠物数为 1.3 只，宠物平均消费金额为 2876 元。我国人口继续老龄化将推动我国养宠数量提高，随未来养宠家庭数量以及宠物消费水平继续上升，宠物消费品行业规模有望进一步提升。宠物相关的投资方向包括宠物食品、宠物用品、宠物医疗方向。宠物相关的投资方向包括宠物食品、宠物用品、宠物医疗方向。宠物行业的上游行业为宠物交易，中游行业有宠物食品、宠物用品、宠物医疗等方向，下游包括宠物连锁店，目前上游、下游行业均缺乏规模效应，重点关注品牌化初步形成，市占率整合空间较大的宠物食品、宠物用品、宠物医疗等行业。图表图表 86.宠物行业上下游分类宠物行业上下游分类资料来源：艾瑞咨询，东亚前海证券研究所我国宠物食品行业近年来快速发展，多家上市公司在行业内具有较强我国宠物食品行业近年来快速发展，多家上市公司在行业内具有较强竞争力。竞争力。宠物食品行业在全球范围内呈现出快速增长趋势，2020 年，全球宠物食品行业市场规模 980.7 亿美元，根据 QYResearch 预测，2025 年全球宠物食品市场规模将达到 1200.74 亿美元。中国是世界上最大的宠物食品市场之一，2021 年中国宠物食品行业市场规模约为 1486 亿元，同增 18.91%。我国上市公司方面，目前乖宝宠物、中宠股份、福贝宠物在宠物主粮行业均处于规模领先地位。49图表图表 87.2016-2020 年全球宠物食品行业市场规模年全球宠物食品行业市场规模图表图表 88.2016-2021 年中国宠物食品行业市场规模年中国宠物食品行业市场规模资料来源：Euromonitor，东亚前海证券研究所资料来源：前瞻产业研究院，东亚前海证券研究所宠物食品可分为三大类，分别是主食、零食和营养品。宠物食品可分为三大类，分别是主食、零食和营养品。2021 年中国宠物行业白皮书 显示，2021 年我国宠物食品市场中，主食占比为 69.51%，零食占比为 26.99%，营养品占比为 3.50%。主粮中又可分为干粮、湿粮、半湿粮、鲜食、冻干食等。不同类型的食品营养成分、保质期、价格和便利性方面均有差异，主人可根据宠物的年龄、健康状况、口味、活动量等自行选择。图表图表 89.2021 年消费者购买主粮类型偏好年消费者购买主粮类型偏好资料来源：艾瑞咨询调研，东亚前海证券研究所宠物食品创新升级激发行业发展潜力。宠物食品创新升级激发行业发展潜力。宠物主粮的生产工艺和原料选用方面均有较大升级空间。生产工艺方面，烘焙、风干、冻干等新型生产工艺，营养价值更高，可丰富宠物食用时的口感。原料成分方面，鲜肉含量更高、添加氨基酸、益生菌等成分的主粮将成为宠物主粮的升级方向。宠物用品市场高度细分，宠物消费品结构中，宠物用品数量占比相较宠物用品市场高度细分，宠物消费品结构中，宠物用品数量占比相较宠物食品更高。宠物食品更高。宠物用品主要包括宠物日用、宠物清洁、宠物服饰、宠物玩具等细分门类。在美国亚马逊各类宠物产品统计中，宠物狗消费的项圈 50和牵引绳、犬类的服饰配饰等，宠物猫消费的猫爬架、猫项圈牵引绳、猫窝以及猫砂盆占比均较大，宠物用品市场细分程度相较宠物食品更高。图表图表 90.2022 年美国宠物狗各品类产品分布年美国宠物狗各品类产品分布图表图表 91.2022 年美国宠物猫各品类产品分布年美国宠物猫各品类产品分布注：上图各色块面积代表 Amazon 美国站各类宠物产品数量资料来源：Meet Intelligence，东亚前海证券研究所注：上图各色块面积代表 Amazon 美国站各类宠物产品数量资料来源：Meet Intelligence，东亚前海证券研究所美国宠物用品市场发展较成熟，我国宠物用品市场集中度提升空间较美国宠物用品市场发展较成熟，我国宠物用品市场集中度提升空间较大。大。美国拥有猫狗的家庭约占 67%，2021 年美国宠物市场总规模为 990 亿美元，其中宠物用品行业在技术、生产环节、销售渠道均较成熟。中国宠物用品行业正处于高速发展期，市场规模上升空间较大。根据艾媒咨询，2020 年中国宠物用品市场规模为 282 亿元，同比增长 11.73%。预计到 2024年，中国宠物用品市场将达到 443.7 亿元，同比增长 8.91%。我国目前宠物用品行业品牌渗透率仍较低，消费者对品牌的认知和忠诚度不高。51图表图表 92.2015-2024 年中国宠物用品市场规模年中国宠物用品市场规模资料来源：艾媒咨询，东亚前海证券研究所银发经济促进宠物用品消费提升。银发经济促进宠物用品消费提升。国内宠物用品市场的快速发展得益于养宠人群的增加、消费升级、产品创新和渠道拓展等因素。宠物作为老年人重要的情感寄托，老年人对宠物的关爱和重视程度将不断提高，在宠物方面的消费投入将不断加大。另外，国内宠物用品市场将呈现智能化和个性化发展，未来宠物智能用品为重要发展方向，宠物主人对于智能饮水机、智能摄像头、智能喂食器、智能定位设备等智能用品的使用偏好将进一步提高。2.3.2.旅游景区关注老龄化在旅游领域的投资机会关注老龄化在旅游领域的投资机会。推荐逻辑推荐逻辑：1）随老龄化进程加速，消费者旅游需求向健康游、休闲游、文化旅游等方向转变；2）退休后的老年人可支配时间增加，旅游行业市场需求规模有望扩张，旅游行业有望成为人口老龄化背景下，较为稀缺的逆势增长行业。家庭出游可能成为风潮，常规休闲游可能被商务游挤压。3）老年人群体的财富积累时间更长，其较青年群体拥有更高的可支配收入，因此旅游行业消费结构可能发生变化，因此旅游行业的中高端转型进程有望加速。康养旅游市场规模有望进一步扩张。康养旅游市场规模有望进一步扩张。康养旅游是指以健康、养生、康复为目的的旅游活动，目前我国的康养旅游行业仅占整体旅游市场规模的1%左右，且随行业逐渐成熟规范，康养旅游模式逐渐从医疗旅游向养生旅游转型。我国康养旅游行业 2015-2018 年 CAGR 达 19.99%，2018 年市场规模 691 亿元，2021 年市场规模接近 900 亿元，同比增速 10.70%。52图表图表 93.2018-2021 年中国康养旅游行业市场规模年中国康养旅游行业市场规模资料来源：全国旅游标准化技术委员会，前瞻产业研究院，东亚前海证券研究所图表图表 94.中国各片区康养旅游资源分布中国各片区康养旅游资源分布图表图表 95.中国中国 13 个健康旅游示范基地及分类个健康旅游示范基地及分类资料来源：中国康养旅游发展与趋势，东亚前海证券研究所资料来源：中国康养旅游发展与趋势，东亚前海证券研究所政策层面，康养旅游在我国近年来出台的政策中反复提及。政策层面，康养旅游在我国近年来出台的政策中反复提及。其中包括健康中国 2030 规划纲要、“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划、关于促进乡村旅游可持续发展的指导意见、关于推动非物质文化遗产与旅游深度融合发展的通知等都提出了加强康养旅游基地建设、推出特色康养旅游产品、促进康养旅游与其他产业融合发展等措施，其中 2016 年国务院发布“健康中国 2030”规划纲要中指出，积极促进健康与田园、养老、文化、旅游等产业融合。2021 年文旅部发布“十四五”文化和旅游发展规划中指出，要发展康养旅游，推动国家康养旅游示范基地建设。53图表图表 96.中国康养旅游行业发展政策中国康养旅游行业发展政策资料来源：前瞻产业研究院，东亚前海证券研究所旅游目的地方面，各地积极推进康养产业发展。旅游目的地方面，各地积极推进康养产业发展。黄山市康养产业发展以生态康养、文化康养、温泉疗养、运动健身、中医养生为主，结合民宿民俗、徽菜美食、乡村休闲、红色旅游、研学旅游等方面产品发展，推动了黄山康养目的地建设。云南省将面向养生养老市场，打造以治疗、康复、保健、养生等为目的的医疗养生旅游新业态产品。峨眉山市提供各种养老旅游产品，如康复、保健、休闲、娱乐等。张家界市政府推出适合老年人休闲康养的旅游产品，优化旅游产品线路，支持旅游机构、养老机构开展休闲旅游养老服务。同时，张家界市养老服务中心与光大养老合作，打造康养旅居基地。上市公司方面，多家公司均推出相关旅游产品。上市公司方面，多家公司均推出相关旅游产品。中青旅康养旅游是集健康服务、旅游休闲、文化娱乐为一体的旅游产品。黄山旅游的养老旅游包括生态康养、文化康养、温泉疗养、运动健身、中医养生等，与其他旅游产品结合发展。丽江旅游的旗下品牌“衍行”面向养生养老消费需求市场，打造医疗养生旅游新业态产品。曲江文旅的养老旅游产品线包括智慧旅游产品线、健康养老产品线等，覆盖全产业链。2.3.3.陪伴类养老机器人陪伴机器人可以实现对老人的关心、陪伴，以缓解老人的孤独。陪伴机器人可以实现对老人的关心、陪伴，以缓解老人的孤独。空巢 54老人成为当代社会的普遍现象，在照料生活起居以外，关心、陪伴老人有利于其精神健康，因此陪伴在老龄生活中较重要。陪伴机器人可以帮助老年人缓解孤独感和焦虑感，提供情感支持和社交互动，如聊天、游戏、视频通话等。目前国内针对老年人设计的陪伴机器人较少。目前国内针对老年人设计的陪伴机器人较少。我国制造陪伴机器人的企业，产品定位以儿童早教为主，对于养老领域的陪伴机器人仅有零星尝试。根据相关产品的融资情况看，较多公司开发了通用的智能机器人/陪伴机器人，仅有少部分公司研发出老龄人口需求适配性较强的，可实现智能用药、一键呼救、远程监护、智能安防等功能的陪伴机器人。图表图表 97.陪伴机器人产品融资情况陪伴机器人产品融资情况资料来源：AgeClub，东亚前海证券研究所目前国产陪伴机器人在功能层面有待升级。目前国产陪伴机器人在功能层面有待升级。陪伴机器人可实现的功能可分类为几个层级，基础机器人可提供网络、电话、交互、移动；升级版是增加智能健康管理功能；在此基础上可增加智能安防家居联动功能，实现居家智能化，最终深度运用人工智能技术，实现情感交互和家务服务。国内中瑞机器人公司针对老年人开发的陪伴机器人，可智能更换手爪实现生活物品抓取，目前仅在外形、动作层面实现了较高的拟人程度，人机交互体验方面仍较不足。按照这一功能层级看，仅达基础机器人功能标准，针对性的养老功能较欠缺。55图表图表 98.陪伴机器人功能升级方向陪伴机器人功能升级方向资料来源：AgeClub，东亚前海证券研究所若产品研发迭代充分，陪伴机器人的核心竞争优势较难替代。若产品研发迭代充分，陪伴机器人的核心竞争优势较难替代。陪伴机器人相较于传统 AI 的文字、语音交互方式，情感识别、情感反馈能力更充分。陪伴机器人相较真人陪伴，可随时提供稳定的支持，且可以提供专业的知识和建议。因此陪伴机器人同其他智能适老产品区别较大，其服务老年人的作用不可替代。随随 AI 技术发展技术发展，养老机器人智能化程度将提高养老机器人智能化程度将提高，应用场景将增加应用场景将增加，针针对老年人的陪伴属性将增强，有望进一步满足老年人的情感需求。对老年人的陪伴属性将增强，有望进一步满足老年人的情感需求。交互性是陪伴机器人实现专业化发展的重要方面，随语音、图像识别技术乃至ChatGPT 等模型未来进一步发展，陪伴机器人的对话和服务的人性化程度将大幅提升。随脑机接口等技术发展，护理机器人可以根据使用者的生理指标做出更准确与智能的判断。3.3.智能养老场景下的投资机会在哪儿？智能养老场景下的投资机会在哪儿？3.1.3.1.“9073”下的智能养老前景展望下的智能养老前景展望居家养老将是未来我国主要养老模式。居家养老将是未来我国主要养老模式。根据国家卫健委新闻发布会上所披露的政策方向，目前我国主要推行“9073”结构的养老模式，即 90%居家养老，7%社区养老，3%机构养老，老龄化进程较快且同为亚洲国家的日本同样以居家养老模式为主。居家养老场景下，老年人处于熟悉的环境，生活的舒适感、归属感更强，利于老年人的身心健康，成本也更低，从社会层面看，居家养老可减轻社会负担、应对养老机构床位不足等问题，因此是现阶段我国主流的养老模式。根据中国城市养老服务需求报告（2021）的调研结果，发现我国老年人选择居家养老的主要原因以舒适、56便捷为主，且受到家观念影响较多，养老设施和服务的逐步完善也是我国老年人选择居家养老的原因之一。图表图表 99.我国养老模式结构我国养老模式结构图表图表 100.日本养老模式结构日本养老模式结构注：为当前政策规划下今后我国养老模式的理想结构。资料来源：卫健委，东亚前海证券研究所注：为近年来日本养老模式的大致结构。资料来源：日本厚生劳动省，东亚前海证券研究所我们认为居家养老环境下，智能我们认为居家养老环境下，智能养老养老产业有望迎来率先发展，原因有产业有望迎来率先发展，原因有三：三：1）居家环境亟需适老化改造，痛点主要集中在安全性、便利性、无障碍等方面，智能化改造通过实时监测、数据分析等手段有望解决核心痛点；2）我国老年抚养比较高，养老护理人员不足，智能养老家居产品将是人工护理服务的重要辅助和替代；3）我国第二波婴儿潮人口即 60 后人群开始步入老年，这部分人口养老消费能力优于当前的老龄化人群（50 后及以前），受支付能力、消费观图表图表 101.选择居家养老原因调研结果（选择居家养老原因调研结果（%）注：为中国城市养老服务需求报告（2021）2021 年的调研结果。资料来源：中国城市养老服务需求报告（2021），东亚前海证券研究所 57念等因素影响，新晋老龄人口有望对智能化养老产品表现出更强的支付意愿。4）养老消费类似育幼消费，部分来源于子女支付，2021 年我国银发族日用品消费中子女支付比例为 28.8%，年轻群体是目前智能家居用品的主力消费群体，有望带动智能养老产品市场需求。图表图表 102.我国智慧养老市场规模预测（万亿元）我国智慧养老市场规模预测（万亿元）图表图表 103.不同年龄段养老预计花费（万元）不同年龄段养老预计花费（万元）资料来源：中商产业研究院，东亚前海证券研究所注：为中国城市养老服务需求报告（2021）2021 年的调研结果。资料来源：中国城市养老服务需求报告（2021），东亚前海证券研究所当前我国智能家居产品中老年人贡献度为当前我国智能家居产品中老年人贡献度为 9%，仍有提升空间。，仍有提升空间。根据Statista 数据，2022 年我国智能家居产品消费者中，55-64 岁的占比为 9%，相比美国、德国等老龄化程度较高的国家来说，我国老年人口对智能家居市场的消费贡献度较低，未来随着老龄化进程加速，我国老年消费者在所有智能家居市场中的占比有望提升。图表图表 104.2021 年我国银发族日用品消费中子女支付比例年我国银发族日用品消费中子女支付比例资料来源：艾媒，东亚前海证券研究所 58图表图表 105.2022 年中国智能家居产品消费者年龄结年中国智能家居产品消费者年龄结构构图表图表 106.2022 年全球部分国家智能家居产品消费年全球部分国家智能家居产品消费者年龄结构者年龄结构资料来源：Statista，东亚前海证券研究所资料来源：Statista，世界银行，东亚前海证券研究所家庭适老化改造及智慧养老产业政策陆续出台家庭适老化改造及智慧养老产业政策陆续出台。近年来随着老龄化进程加快，国家政策层面也陆续出台了关于家庭适老化改造和智能养老产品发展的支持政策，智慧健康养老产品及服务推广目录（2022 年版）分类对智能养老产品和服务做出了分类，产业发展方向进一步明确。59图表图表 107.智慧养老产业政策梳理智慧养老产业政策梳理发文时间发文时间发文单位发文单位文件名称文件名称相关内容相关内容2020 年 1 月工业和信息化部、民政部、国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局、全国老龄工作委员会办公室关于促进老年用品产业发展的指导意见发展智能化日用辅助产品。针对老年人生活辅助需求，发展生活起居、出行移动、交流通讯、休闲娱乐等老年产品。发展适老化家电、家具产品以及新型照明、洗浴装置、坐便器、厨房用品、辅助起身、安防监控和家务机器人等适老化智能家居产品。发展智能轮椅、生物力学拐杖、助行机器人等各类助行和跌倒防护产品。发展智能助视器、高端助听器、辅助阅读和发声、适老化的计算机软硬件和手机应用程序等交流通讯产品。发展老年益智类玩具、弹拨乐器、心理慰藉和情感陪护机器人等老年休闲娱乐产品。2020 年 7 月民政部 发展改革委 财政部 住房和城乡建设部 卫生健康委 银保监会 扶贫办 中国残联 全国老龄办关于加快实施老年人居家适老化改造工程的指导意见将居家适老化改造与信息化、智能化居家社区养老服务相结合，加大养老终端设备的适老化设计与开发应用，加大高质量的老年用品和服务供给。2021 年 10 月工业和信息化部民政部国家卫生健康委智慧健康养老产业发展行动计划（2021-2025年）1.健康管理类智能产品。重点发展具备血压、血糖、血氧、体重等检测监测功能的可穿戴设备、健康监测设备等；2.康复辅助器具类智能产品。重点发展外骨骼机器人、康复评估、肢体康复训练等康复训练类设备以及智能轮椅、仿生假肢、助听器、助行器等功能代偿类设备。3.养老监护类智能产品。重点发展防跌倒、防走失、紧急呼叫、室内外定位等智能设备。鼓励发展能为养老护理员减负赋能、提高工作效率及质量的搬运机器人、智能护理床、智能床垫、离床报警器、睡眠监测仪等智能看护产品。4.家庭服务机器人。重点发展具有情感陪护、娱乐休闲、家居作业等功能的智能服务型机器人。2021 年 12 月 民政部国家开发银行关于“十四五”期间利用开发性金融支持养老服务体系建设的通知智慧养老服务发展。支持互联网、大数据、物联网、云计算、人工智能、区块链等技术在养老服务管理中的运用，建设社区居家养老服务信息平台，引导养老机构依托新兴技术手段构建“互联网 养老服务”和智慧养老模式。支持智慧养老产品研发推广应用，开发适老化技术和产品，重点发展适老康复辅助器具、智能穿戴设备、服务型机器人与无障碍科技产品。2022 年 2 月国务院国务院关于印发“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划的通知促进老年用品科技化、智能化升级。提升康复辅助器具、健康监测产品、养老监护装置、家庭服务机器人、日用辅助用品等适老产品的智能水平、实用性和安全性。加快人工智能、脑科学、虚拟现实、可穿戴等新技术在健康促进类康复辅助器具中的集成应用。发展外骨骼康复训练、认知障碍评估和训练、沟通训练、失禁康复训练、运动肌力和平衡训练、老年能力评估和日常活动训练等康复辅助器具。发展用药和护理提醒、呼吸辅助器具、睡眠障碍干预以及其他健康监测检测设备。推广智慧健康养老产品应用。针对老年人康复训练、行为辅助、健康理疗和安全监护等需求，加大智能假肢、机器人等产品应用力度。资料来源：中国政府网，东亚前海证券研究所3.2.3.2.智能养老产品图谱及应用前景推演智能养老产品图谱及应用前景推演3.2.1.智能养老产品图谱从老年群体生活特征出发，全面梳理居住空间适老化改造需求从老年群体生活特征出发，全面梳理居住空间适老化改造需求。我们通过分析老年群体的生活特征以及当前老年人居住空间的改造痛点，梳理出居家适老化改造的具体需求，我们参考马斯洛需求层次理论将老年人的养老需求分为生理、安全、精神 3 个层次，并提出了每个层次对应的居住空间适老化改造需求。60图表图表 108.居家养老环境适老化改造需求梳理居家养老环境适老化改造需求梳理资料来源：中国家庭适老化环境与未来趋势报告，东亚前海证券研究所从智能家居场景出发，复盘智能养老产品潜在应用领域从智能家居场景出发，复盘智能养老产品潜在应用领域。智能家居经历了智能单品-局部智能场景-全屋智能方案的升级过程，一般按照居住空间的功能划分为智能睡眠、智能卫浴等几个主要应用场景，每个场景下包括多个智能单品，同时也有智能控制、智能照明、能源管理等场景可应用于整个居住空间，我们先梳理智能家居的几大场景，并以此为基础找寻不同居住功能区下的适老化产品潜在应用领域。图表图表 109.智能家居场景及产品梳理智能家居场景及产品梳理资料来源：艾瑞咨询，中国政府网，东亚前海证券研究所智能家居场景智能家居场景 适老化改造需求适老化改造需求=智能养老家居用品图谱智能养老家居用品图谱。我们在智能家居场景基础上，针对性地从不同场景中适老化改造需求出发，梳理出智能养老家居的 12 个主要场景及对应产品。61图表图表 110.智能家居场景及产品梳理智能家居场景及产品梳理资料来源：艾瑞咨询，中国政府网，东亚前海证券研究所3.2.2.有望率先落地的智能养老产品分析我们认为影响智能养老家居场景和产品落地先后的因素来自两方面：我们认为影响智能养老家居场景和产品落地先后的因素来自两方面：一是需求侧，即养老需求的迫切性，一是需求侧，即养老需求的迫切性，根据中国城市养老服务需求报告2021 年的调研结果，50 岁以上受访者中，有 20%以上的老人选择了情感陪伴、清洁家务、保健安全、健康管理、紧急呼救、康复护理服务，市场需求相对旺盛的产品有望实现更快落地。二是供给侧，即智能家居场景和产品当前的智能化水平和市场应用情二是供给侧，即智能家居场景和产品当前的智能化水平和市场应用情况，况，由于目前行业内尚未形成智能家居智能化水平评估的统一标准，我们暂且以当前智能家居市场规模结构和使用率结构来估计不同场景的技术成熟性和消费者体验感，根据 Statista 预测，2022 年中国智能家居市场收入中有 52%来自智能家电，其次是智能安防、智能控制，但与全球结构对比，智能安防、家庭娱乐、智能照明等的占比均有提升空间，从使用率来看，智能家电、智能锁、智能音箱使用率较高，我们可以据此推测，使用率较高的产品目前的技术成熟度和转化应用率较高。62图表图表 111.居家养老服务需求占比（居家养老服务需求占比（%）图表图表 112.2020 年中国智能家居产品使用频率年中国智能家居产品使用频率注：为中国城市养老服务需求报告（2021）2021 年的调研结果。资料来源：中国城市养老服务需求报告（2021），东亚前海证券研究所资料来源：CSHIA，东亚前海证券研究所图表图表 113.2022 年中国智能家居市场规模结构年中国智能家居市场规模结构图表图表 114.2022 年年全球全球智能家居市场规模结构智能家居市场规模结构资料来源：Statista，东亚前海证券研究所资料来源：Statista，东亚前海证券研究所在需求侧，我们通过梳理不同养老阶段的智能场景需求强度，试图发在需求侧，我们通过梳理不同养老阶段的智能场景需求强度，试图发现哪些场景在不同的年龄段均有较强的适老化改造需求。现哪些场景在不同的年龄段均有较强的适老化改造需求。可以看出，健康管理、家务清洁和情感陪伴在各个养老阶段的需求都较强，其次是安全监控、康复理疗，娱乐休闲在健康自理阶段需求较强，健康监护和生理需求类场景在养老后期阶段需求较强，智能卫浴、智能控制、智能睡眠等需求在各个养老阶段的需求强度较强且相对稳定。63图表图表 115.不同养老阶段需求分析不同养老阶段需求分析注：我们根据多方关于老年人消费特征和适老化改造需求的调研结果，对不同阶段的智能居家养老家居场景的需求强度做了大致梳理，反映通常情况下不同场景的相对强度。资料来源：中国居家养老发展趋势白皮书，中国城市养老服务需求报告，中国家庭适老化环境与未来趋势报告，东亚前海证券研究所我们从老年人需求强度、智能化和应用水平、渗透率三个维度绘制了我们从老年人需求强度、智能化和应用水平、渗透率三个维度绘制了智能养老家居场景的市场前景分析框架，并划分为五类：智能养老家居场景的市场前景分析框架，并划分为五类：1）强需求强需求、强应用类场景强应用类场景，包括安全监控、健康管理、家务清洁。我们认为是未来落地最快的场景。特征在于全市场均存在较强的需求，且渗透率较高，我们认为场景一可能会是将来落地最快的智能养老家居场景，我们认为场景一可能会是将来落地最快的智能养老家居场景，原因在于：一是产业链环节和技术相对成熟，转化应用率高，只需从功能和设计上做适老化改造即可实现落地转化；二是当前渗透率相对较高，市场培育进程较快，全市场需求较强，可以子女支付的形式实现从年轻人市场向老年市场的渗透。2）较强需求较强需求、较强应用类场景较强应用类场景，包括智能卫浴、智能照明、智能温控、康复理疗等。我们认为是长期渗透空间最大的场景。特征在于老年人群体需求相对旺盛，但渗透率不高，如沐浴如厕不便、对室内环境要求较高，多存在睡眠障碍和慢性病，健康监测、康复保健需求更强，我们认为场景我们认为场景二有望是未来养老需求带动下渗透率提升空间最大的场景。二有望是未来养老需求带动下渗透率提升空间最大的场景。原因在于：一是老年市场是该类场景潜在的核心市场，但市场培育力度不足，尤其关注 B端地产家装渠道的建设力度，供给侧也存在市场拓展的激励；二是产品智能化水平、体验感、性价比方面有较大改善空间。3）部分阶段强需求部分阶段强需求、较低应用类场景较低应用类场景，包括智能护理床、看护机器人、移动辅助机器人等。我们看好 B 端市场空间。特征在于主要面向半自理、失能失智老人，C 端渗透率较低，健康监护类场景下产品 C 端渗透率低一方面是因为智能设备甚至机器人现阶段仍只是养老护理人员的辅助而非替代，另一方面是价格较高，因此我们认为短期内应更加关注该场景下产品因此我们认为短期内应更加关注该场景下产品 B端市场即养老机构、康复机构等的需求情况，端市场即养老机构、康复机构等的需求情况，同时参考日本可交互看护机器人相对较高的渗透率，看护机器人有望成为机器人领域率先落地场景。4）部分阶段强需求部分阶段强需求、强应用类场景强应用类场景，主要指娱乐休闲场景。建议密切 64关注娱乐休闲类智能产品的老年人消费意愿。特征在于主要面向健康、自理、半自理阶段老人，且非老年市场需求程度强于老年市场，我们认为娱乐休闲场景类似场景一，在智能化应用层面容易实现适老化改造，但养老阶段覆盖度和需求强度不及场景一，可能会影响到供给侧厂商市场推广的积极性，因此建议密切关注娱乐休闲类智能产品的老年人消费意愿。因此建议密切关注娱乐休闲类智能产品的老年人消费意愿。5）强需求强需求、低应用类场景低应用类场景，主要指情感陪伴类场景。我们认为场景从技术落地到产品应用还存在着较长的周期。特征在于智能化应用水平较低，但需求较强，情感陪伴类下的智能场景主要以陪伴机器人为主，陪伴机器人属于高度类人机器人，需要具备情感理解和回应、智能交互、自主学习等，因此目前技术不成熟，且涉及到安全性、伦理问题等，转化应用率较低，我们认为情感陪伴场景虽然有着较强的市场需求，但技术落地到产品我们认为情感陪伴场景虽然有着较强的市场需求，但技术落地到产品应用还存在着较长的周期。应用还存在着较长的周期。图表图表 116.智能养老家居场景市场前景分析智能养老家居场景市场前景分析图表图表 117.2022 年我国部分智能家居产品渗透率年我国部分智能家居产品渗透率注：部分智能家居场景的渗透率数据采用了代表性产品的渗透率，智能化应用水平参照代表性产品的使用频率，覆盖养老阶段长度和需求强度基于我们前文的分析，图中不同场景的圆点位置和大小根据三个维度数值的相对大小画出，仅为反映和对比下不同场景的市场前景。资料来源：Statista，建博云网，奥维云网，GFK，洛图科技，东亚前海证券研究所资料来源：Statista，建博云网，奥维云网，GFK，洛图科技，东亚前海证券研究所 65图表图表 118.不同不同智能养老家居场景智能养老家居场景/产品市场前景分析产品市场前景分析资料来源：东亚前海证券研究所3.2.3.智能养老产业链梳理老人群体为智能家居细分市场之一，因此智能养老家居与整个智能家居产业链环节一致，上游为软硬件厂商、通信服务、云服务商，中游为终端智能产品制造商，随着行业日趋成熟，还包括全屋智能、中控系统的厂商，下游为 B C 端客户，B 端客户为地产家装公司。图表图表 119.不同养老阶段需求分析不同养老阶段需求分析资料来源：艾瑞咨询，东亚前海证券研究所3.3.3.3.智能养老细分赛道投资机会梳理智能养老细分赛道投资机会梳理3.3.1.智能安防：大空间、低渗透的应用场景基于老年人安防需求，结合当前市场上现有的智能安防产品，我们梳理了智能安防场景下老年人需求较多的产品类型，以及现有产品需要增加的额外功能和适老化改进方向，包括智能摄像头、人体传感器、紧急呼叫器、智能门锁、报警器等。从目前整个智能家居市场的普及度来看，智能摄像头、智能门锁的应用程度相对较高，传感器、紧急呼叫器渗透率较低。66图表图表 120.居家养老场景下智能安防产品梳理居家养老场景下智能安防产品梳理资料来源：萤石网络，小米商城，京东商城，东亚前海证券研究所安全监控为养老市场核心需求，渗透率提升有望加速。安全监控为养老市场核心需求，渗透率提升有望加速。智能安防是目前所有智能家居中智能化应用水平较高的场景，而且从老年人需求来看，智能安防需求覆盖老年人所有的养老阶段，且从对子女的调查来看，安全监控也是当前最为迫切的需求之一，因此理论而言养老智能安防市场空间比较大。但从渗透率看，2022 年我国应用水平较高的智能门锁和智能摄像头全市场渗透率分别为 4.1%/17.4%，均低于智能化水平同样较高的智能大家电的渗透率（49%）。智能门锁渗透率近年来增长势头较快，据 IDC 预计智能家用摄像头 2023 年出货量有望达到 2155 万台，同比增长 7.5%，2024-2027 年的出货量同比增速均将保持在 10%以上，随着养老需求逐步释放，智能安防主要产品渗透率有望加速提升。图表图表 121.我国智能家用摄像头出货量我国智能家用摄像头出货量图表图表 122.我国智能门锁出货量我国智能门锁出货量资料来源：IDC，东亚前海证券研究所资料来源：建博云网，东亚前海证券研究所 67关注智能安防领域终端厂商的上游物联网平台接入和下游关注智能安防领域终端厂商的上游物联网平台接入和下游 B 端渠道建端渠道建设能力。设能力。智能安防行业上游硬件方面包括了传感器、镜头等元器件以及通信、网关、光学模组等中间件，软件方面包括物联网技术、视频压缩技术等，中游为智能安防设备终端制造商，下游 B 端客户包括房地产、家装公司等。智能摄像头市场集中度较高，小米、乔安、萤石份额领先。智能摄像头市场集中度较高，小米、乔安、萤石份额领先。2022 年中国消费级监控摄像头市场销量达到 4820 万台，线上市场销量 1870 万台，其中家用摄像头占比近 80%。从 2023 年 1 月最新数据看，我国监控摄像头线上市场品牌 CR4 为 46.4%，小米的市占率达到 20.6%，品牌影响力突出，稳居首位，乔安、萤石位列二、三位，头部品牌还有普联、360、海雀等。图表图表 123.我国智能门锁、家用摄像头渗透率我国智能门锁、家用摄像头渗透率资料来源：Statista，东亚前海证券研究所图表图表 124.智能安防产业链智能安防产业链资料来源：Statista，东亚前海证券研究所 68人脸识别、指静脉门锁渗透率有望在养老需求增长带动下实现快速提人脸识别、指静脉门锁渗透率有望在养老需求增长带动下实现快速提升。升。从智能门锁终端品类结构看，由于老人指纹浅，不易识别，人脸识别或指静脉锁被认为更加适合老年人，2022 年具备上述两种任一解锁功能的智能锁销量占比为 29%，仍有较大渗透空间，且两类门锁出货量处于高增态势，2022 年两类门锁线上销量同比增速均达 100%以上。随着养老智能安防需求增加，人脸识别、指静脉锁渗透率有望加速提升。图表图表 126.2022 年智能门锁品类销量结构年智能门锁品类销量结构图表图表 127.2022 年智能门锁品类销量增速年智能门锁品类销量增速资料来源：建博云网，东亚前海证券研究所资料来源：洛图科技，东亚前海证券研究所小米、德施曼、凯迪仕市场份额领先，人脸识别、指静脉门锁细分市小米、德施曼、凯迪仕市场份额领先，人脸识别、指静脉门锁细分市场集中度较高。场集中度较高。从智能门锁终端品牌格局看，2022 年整个智能门锁线上市场销量 CR4 达到 48.2%，其中小米市占率第一；从细分市场结构看，人脸识别门锁市场销量 CR2 达到 41%，德施曼、凯迪仕份额领先；指静脉门锁图表图表 125.2023 年年 1 月中国监控摄像头线上市场品牌销量份月中国监控摄像头线上市场品牌销量份额额资料来源：Statista，东亚前海证券研究所 69市场鹿客一家独大，销量占比达到 67%，细分市场头部品牌有望在需求和技术升级下巩固市场优势。图表图表 128.2022 年年全品类全品类智能门锁品牌线上销量结智能门锁品牌线上销量结构构图表图表 129.2022 年智能年智能人脸识别人脸识别门锁门锁品牌线上品牌线上销量销量结构结构资料来源：洛图科技，东亚前海证券研究所资料来源：建博云网，东亚前海证券研究所3.3.2.智能家电：覆盖多个养老场景的相对成熟赛道智能家电是家务清洁、保健康复、娱乐休闲等智能居家养老场景中的智能家电是家务清洁、保健康复、娱乐休闲等智能居家养老场景中的核心产品。核心产品。根据中国城市养老服务需求报告（2021）的调研数据，身体健康和亚健康状态下的老年人对家政服务、健康管理、文化娱乐等方面的需求较强，健康和自理阶段的老人精神需求相对旺盛，同时随着身体机能退化和慢性病的发生，该阶段的老人会更加注重保健和康复，而扫地机器人、洗地机、智能洗碗机、智能电视、智能音箱、智能按摩仪、智能血压计等智能家电是上述智能养老家居场景中的主力产品。图表图表 130.2022 年智能年智能指静脉指静脉门锁品牌线上销量结构门锁品牌线上销量结构资料来源：建博云网，东亚前海证券研究所 70图表图表 131.身体身体健康健康下养老服务选择下养老服务选择（%）图表图表 132.身体亚健康身体亚健康状况下养老服务选择状况下养老服务选择（%）资料来源：中国城市养老服务需求报告（2021），东亚前海证券研究所资料来源：中国城市养老服务需求报告（2021），东亚前海证券研究所政策导向、人口结构、医疗水平的变化有望提升智能家电相关场景的政策导向、人口结构、医疗水平的变化有望提升智能家电相关场景的需求。需求。短期看我国第二波婴儿潮人口即将步入养老阶段，将导致健康阶段的老龄人口增加，长期看随着医疗水平进步以及养老政策调整，未来健康和自理养老阶段的时间跨度有望延长，而娱乐休闲、健康管理是该阶段老年人的核心需求，因此老龄化进程有望推动养老场景下相关智能家电的需求。智能小家电渗透空间较大，养老需求有望带动行业渗透率提升。智能小家电渗透空间较大，养老需求有望带动行业渗透率提升。从智能养老家居产品涉及的智能家电品类来看，除了影音娱乐的智能黑电外，主要以清洁厨卫、保健、娱乐场景中的小家电为主，目前我国智能小家电的渗透率还较低，根据 GFK 数据，2022 年 1-10 月我国智能小家电渗透率图表图表 133.我国第二波婴儿潮人口即将步入老我国第二波婴儿潮人口即将步入老年年资料来源：国家统计局，东亚前海证券研究所 71为 19%，明显低于大家电，老年市场的需求增加有望带动部分小家电渗透加速。老人家务清洁需求旺盛，老年消费者智能清洁家电需求增长较快。老人家务清洁需求旺盛，老年消费者智能清洁家电需求增长较快。家务清洁是所有养老阶段老年人需求均较旺盛的场景，从智能清洁家电细分市场看，扫地机器人市场集中度已较高，头部玩家包括科沃斯、石头科技等，2022 年行业 CR3 已经达到 76%。洗地机市场规模增速较快，2022 年销售额同比增长 72.5%，远高于扫地机器人，且十分受老年消费者欢迎，老年需求有望成为支撑洗地机销售额增长的重要市场，同时由于洗地机推广进度不及扫地机器人，市场格局未定，未来行业有望跑出头部玩家。图表图表 134.我国家电类智能产品渗透率我国家电类智能产品渗透率资料来源：GFK，东亚前海证券研究所图表图表 135.2022 年年 56 岁以上用户销量增速岁以上用户销量增速 TOP5 品类品类资料来源：GFK，东亚前海证券研究所 72图表图表 136.2022 年我国智能清洁家电主要品类增长年我国智能清洁家电主要品类增长情况情况图表图表 137.2022 年线上扫地机器人市场份额年线上扫地机器人市场份额扫地机器人扫地机器人洗地机洗地机2022 年销售额（亿元）年销售额（亿元）124.199.72022 年销售额同比年销售额同比3.40r.50 22 年销量（万台）年销量（万台）441.4348.22022 年销量同比年销量同比-23.80.20%资料来源：奥维云网，东亚前海证券研究所资料来源：奥维云网，东亚前海证券研究所智能音箱、智能按摩器等细分市场规模均有望扩容。智能音箱、智能按摩器等细分市场规模均有望扩容。智能音箱是智能家居板块中互联网巨头均有布局的赛道，巨头的进入使得智能音箱行业发展迅速，格局已定，2022 年百度、天猫精灵、小米三家头部市占率合计高达 93%，市场集中度较高。但近年来智能音箱销量增长放缓，根据洛图科技预测，2023 年中国智能音箱市场销量将达 2715 万台，同比微增 3%，这与当前产品的功能设计和体验感欠佳有关，未来智能音箱产品如能接入ChatGPT 技术，有望带动产品的功能效果和使用体验显著升级，刺激消费者的尝鲜和换新购买需求，适老型产品中，智能音箱有望实现用药提醒、视频交互、紧急呼叫等功能，满足老年人情感陪伴、健康看护、安全监测等强需求，AI 技术升级下，养老市场有望带动适老型智能音箱需求释放。智能按摩器作为保健类小家电的一种，同样是老年人需求较多的产品之一，按摩器方面，荣泰健康、奥佳华、倍轻松份额领先。图表图表 138.我国智能音箱出货量（万台）我国智能音箱出货量（万台）图表图表 139.智能音箱市场份额智能音箱市场份额资料来源：洛图科技，东亚前海证券研究所资料来源：洛图科技，东亚前海证券研究所 733.3.3.智能穿戴：覆盖安全监控、健康管理两大强需求场景我们结合前文对于智能养老家居场景的分析，归纳出智能穿戴产品在安全监控、健康管理场景下将大有作为，产品功能包括：防跌倒等意外场景下的报警和呼救，防走失的定位、健康管理等。按照穿戴产品类型划分，主要可以分为智能手环类（智能手环、智能手表、智能腕带等）和智能服饰（智能衣服、防摔服、智能鞋子、智能眼镜、智能首饰等）。图表图表 141.智能穿戴产品梳理智能穿戴产品梳理资料来源：小米商城，华为商城，京东商城，东亚前海证券研究所智能穿戴产品可解决居家养老场景下排名居前的需求。智能穿戴产品可解决居家养老场景下排名居前的需求。一方面，根据2022 中国家庭适老化环境与未来趋势报告的调研数据，紧急呼叫和走失定位在老年人需求项目中占比最高；另一方面，健康管理需求贯穿整个养老阶段，老人是对健康管理需求最为旺盛的群体，智能穿戴凭借贴身、便携等需求可以实时监控老人身体状况、地理位置等，实现上述功能需求。智能手表增长潜力较大，老年群体渗透率有提升空间。智能手表增长潜力较大，老年群体渗透率有提升空间。根据艾瑞咨询图表图表 140.2020 年中国按摩器市场份额年中国按摩器市场份额资料来源：前瞻产业研究院，东亚前海证券研究所 74数据，我国智能穿戴设备中，手表等或将是未来高增的细分赛道，智能手环发展相对成熟，但从供给端来看，无论是手环还是其他可穿戴产品，各头部品牌专门面向老年人的产品较少，宣传力度也较小，市场培育不足，老年群体对智能穿戴产品的认知度较低，渗透率仍有较大提升空间。图表图表 142.老年人服务需求中选择紧急呼救老年人服务需求中选择紧急呼救、走失定走失定位的比例最高位的比例最高图表图表 143.中国智能手环已步入稳定发展期中国智能手环已步入稳定发展期资料来源：中国家庭适老化环境与未来趋势报告，东亚前海证券研究所资料来源：IDC，东亚前海证券研究所苹果、三星、小米、华为为全球头部智能穿戴品牌。苹果、三星、小米、华为为全球头部智能穿戴品牌。根据 IDC 数据，2022 年全球可穿戴设备出货量为 4.9 亿台，同比下降 7.7%，其中智能手表出货量同比增长 9.4%，是可穿戴设备中增速较快的品类。从全球品牌格局来看，2022 年全球可穿戴设备 CR5 为 58.4%，其中苹果以 30%的市占率排名第一，其次是韩国三星，我国的小米、华为均以 7%市占率分列第三、四位。从中国品牌格局来看，以智能手表市场为例，根据 Counterpoint Research数据，我国 2022 年智能手表品牌 CR4 达到 70%，市场集中度高于整个智能穿戴设备，国内市场中华为以 27%市占率位列第一，苹果、小天才、小米、360 位列第 2-5 位。图表图表 144.2021-2022 年全球可穿戴设备品牌市场份年全球可穿戴设备品牌市场份额额图表图表 145.2021-2022 年我国智能手表品牌市场份额年我国智能手表品牌市场份额资料来源：IDC，东亚前海证券研究所资料来源：Counterpoint Research，东亚前海证券研究所 753.3.4.智能卫浴：养老需求快速上升的智能家居场景厕所和浴室不方便是当前居住空间适老化改造的主要痛点之一厕所和浴室不方便是当前居住空间适老化改造的主要痛点之一。如 中国家庭适老化环境与未来趋势报告的调研数据，约有 44%的受调查者反映居住空间存在厕所和浴室不方便的问题。如厕和洗浴时老年人存在转身、抬头弯腰、站坐转换等动作，且老人肠胃功能弱易便秘，卫浴地板容易湿滑，均增加了老年人在卫浴空间内的风险，智能清洗、冲水、按摩等功能对于老年人来说显得格外重要。此外对于可自理、使用助行器、使用轮椅、卧床的老人来说卫浴产品的功能又不同，以上均对卫浴空间的适老化改造都提出更高要求，而在智能化改造方面，适老型智能卫浴产品的设计中要额外注重直观导向性、易操作性、人机互动性、安全性等，同时要针对不同健康状况的老年人设计可选择性的智能产品。床旁座椅式马桶、便携式智能洗浴机、坐式洗浴设备是居家环境下相对而言有望率先落地推广的产品。图表图表 146.适老型适老型智能智能卫浴产品梳理卫浴产品梳理资料来源：中国社会福利与养老服务协会，AgeClub，天猫商城，东亚前海证券研究所老年人对智能卫浴需求增势明显。老年人对智能卫浴需求增势明显。我们以智能坐便器细分市场为例，根据中国家电网的数据，2021 年我国的智能坐便器渗透率仅有 4%，远低于美日韩等国 60%以上的水平，老龄化水平最高的日本智能坐便器渗透率已高达 90%，对于老龄化加速的我国来说，智能坐便器的渗透率提升空间较大。根据奥维云网援引京东研究院的数据，智能坐便器在我国 45-55 岁、56岁以上用户销量增速 TOP5 中分别位居第一、二位，是当前居家产品中老年人需求较为旺盛且增长较快的品类之一，未来随着老龄化进程加速，养老需求持续释放，尤其 45-55 岁即将步入老年的人口消费力更强，有望带动智能卫浴市场规模加速扩张。76图表图表 147.2021 年部分国家和地区智能坐便器渗透年部分国家和地区智能坐便器渗透率对比率对比图表图表 148.2022 年不同年龄人口居家产品销量同比年不同年龄人口居家产品销量同比增速增速资料来源：中国家电网中国智能坐便器行业发展白皮书，东亚前海证券研究所资料来源：京东研究院，奥维云网，东亚前海证券研究所精装市场海外品牌市场份额领先，看好适老化改造需求带动下后装市精装市场海外品牌市场份额领先，看好适老化改造需求带动下后装市场国产品牌市占率提升空间。场国产品牌市占率提升空间。我国智能马桶线上线下渠道各占一半。精装市场智能马桶配套率逐年上升，2022 年我国精装市场智能坐便器品牌 CR3为 48.2%，市场集中度较高，市占率前三分别是美国科勒、日本东陶和德国杜拉维特，精装市场 TOP10 智能马桶品牌中仅有蓝气球、九牧两家为国产品牌，市占率分别为 6.2%/4.2%。线上市场集中度较低且国产品牌市占率更为领先，市占率前三的中国品牌分别是九牧、恒洁和箭牌。与精装市场聚焦海外品牌、定位高端化不同，我国线上智能马桶市场均价近年来持续降低，普及化趋势愈加明显。我国适老化改造需求大量存在于存量住宅之中，更有望带动智能马桶后装市场需求的增长，线上是后装市场重要购买渠道之一，随着智能马桶价格降低、性价比提升，定位大众化市场的国产品牌在向老年人市场渗透过程中将更具优势。图表图表 149.2021 年我国智能马桶渠道结构年我国智能马桶渠道结构资料来源：华经产业研究院，东亚前海证券研究所 77图表图表 150.我国精装智能马桶项目套数、配套率我国精装智能马桶项目套数、配套率图表图表 151.2022 年我国精装智能马桶年我国精装智能马桶市场市场格局格局资料来源：奥维云网，东亚前海证券研究所资料来源：奥维云网，东亚前海证券研究所图表图表 152.我国线上智能马桶一体机均价我国线上智能马桶一体机均价图表图表 153.2021 年我国线上智能马桶一体机年我国线上智能马桶一体机市场格市场格局局资料来源：奥维云网，东亚前海证券研究所资料来源：华经产业研究院，东亚前海证券研究所3.3.5.全屋智能：养老居住空间舒适化的核心老年人对居住空间通风、光照、温度、安全的高要求在全屋智能场景老年人对居住空间通风、光照、温度、安全的高要求在全屋智能场景下可以得到完美满足。下可以得到完美满足。老年人由于免疫机能下降且多有慢性病，对居住空间的温度、光线要求比较高，且由于记忆力、认知力、反应力减退，老年人在使用家电时需要更注重安全性、便捷性，因此表现出在智能安防、智能控制、智能照明等方面更强的需求。这些场景往往不局限于某一居住空间，而是覆盖全宅，从目前头部玩家给出的全屋智能解决方案来看，全屋智能主要覆盖控制、安防、照明、遮阳、暖通、交互、门窗等领域，和老年人居住空间适老化改造需求的吻合度比较高，未来养老需求的释放有望助力打开全屋智能的市场空间。78图表图表 154.部分全屋智能厂商解决方案部分全屋智能厂商解决方案资料来源：中国社会福利与养老服务协会，AgeClub，天猫商城，东亚前海证券研究所精装市场智能家居渗透率持续增长，头部发力精装市场智能家居渗透率持续增长，头部发力 C 端市场培育有望带动端市场培育有望带动后装市场需求释放后装市场需求释放。目前我国智能家居的主要产品形态仍以智能单品为主，全屋智能尚处于发展初期，且从全屋智能头部玩家披露的方案和规划来看，全屋智能仍以前装市场为主，通过与地产商合作获取精装修项目，根据奥维云网数据，2018-2022 年，我国精装修市场智能家居系统的配置率从 0 上升至 14%，渗透率不断上升，但市场格局未定，头部玩家不断变化，市占率排名居前的品牌份额多在 10%左右，市场集中度低于多数智能家居单品市场。我们粗略测算了精装市场全屋智能的市场规模，预计未来三年每年市场规模可达 260-360 亿元，以目前单个头部厂商 10%市占率计算，头部厂商未来每年可分享 26-36 亿元的精装全屋智能收入，同时各厂商也在积极布局后装市场，未来适老化改造有望成为后装市场需求放量的重要支撑。图表图表 155.精装修智能家居系统配置率精装修智能家居系统配置率图表图表 156.精装修智能家居系统品牌份额精装修智能家居系统品牌份额资料来源：奥维云网，东亚前海证券研究所资料来源：奥维云网，东亚前海证券研究所 79图表图表 157.全国精装修全屋智能市场规模测算全国精装修全屋智能市场规模测算资料来源：奥维云网，华为官网，东亚前海证券研究所3.3.6.养老机器人：覆盖所有养老需求层次和养老阶段的赛道从我们梳理的智能养老产品图谱看，养老机器人覆盖了老年人的生理、安全和精神三个需求层次，且在生活辅助、健康监护、情感陪伴等多数场景下均有机器人产品，按照用途，养老机器人可分为康复机器人、护理机器人和陪伴机器人三类。从养老阶段来看，健康和自理阶段的老人对陪伴机器人的需求较多，半自理和失能老人的需求主要为康复和护理机器人。图表图表 158.养老机器人分类养老机器人分类资料来源：日本经济产业和厚生劳动省，AgeCLub，大艾机器人官网，傅里叶智能官网，东亚前海证券研究所 80养老机器人渗透率提升空间大养老机器人渗透率提升空间大。根据国家卫健委数据，截至 2021 年底，我国 60 岁以上老年人口已达 2.7 亿，其中失能半失能人数在 4500 万左右，我们平均按照 51 比例配备养老护理人员来推算（根据重庆市文件，全失能老年人 31、半失能老年人 61），我国大约需要养老护理人员 900 万人，而 2021 年我国长期护理服务人员为 30.2 万人，养老护理人员存在较大缺口，养老机器人作为养老护理人员的辅助，可以提高护理人员的工作效率，理论而言存在较大的市场空间。但从目前市场应用情况来看，养老机器人渗透率并不高，尤其是护理机器人，在发展水平较高的日本护理机器人在养老机构中的渗透率也不足 5%，原因在于：一方面护理类机器人价格高、体积大、性价比不高，家庭消费少，对养老院等 B 端机构来说也构成较大预算压力，另一方面，机器人的功能与一线护理实际需求匹配度不足，且目前机器人的功能还尚未达到可以完全替代人工护理的水平，同时市场对机器人使用的伦理、安全性方面也存在担忧，因此我们猜测，机器人围绕功能设置、智能化水平、体积、安全性等方面的性能优化有望成为提高性价比、改善应用前景，进而走向规模化生产、提高普及率的驱动因素。图表图表 159.不同养老阶段机器人需求强度不同养老阶段机器人需求强度资料来源：东亚前海证券研究所 81图表图表 160.不同类型养老机器人对比不同类型养老机器人对比资料来源：AgeCLub，中关村产业研究院，东亚前海证券研究所从养老机器人的产业链结构看，从养老机器人的产业链结构看，产业链上游分为硬件商、软件与集成商，硬件包括芯片、传感器、控制器、减速器、伺服电机等，软件和集成方面包括 AI 技术、云服务、操作系统、SLAM 等，目前我国上游软硬件环节国产替代空间均较大，控制器、减速器、伺服电机等国产替代率相对较高，但产品性能和稳定性与全球头部厂商仍存在一定差距。机器人产业链中游为整机制造商，下游为个人消费者以及养老机构、医院等 B 端客户。从目前的入局玩家来看，除了专门生产养老机器人的新晋厂商，主要来自医疗、工业机器人、智能家电、电子等行业。图表图表 161.2020 年日本不同类型养老机器人机构引入率年日本不同类型养老机器人机构引入率资料来源：日本厚生劳动省，东亚前海证券研究所82我国康复机器人企业规模占比最高。我国康复机器人企业规模占比最高。从细分赛道来看，根据 AgeClub统计数据，2019 年我国有 72 家养老机器人相关企业，其中康复机器人公司有 41 家，占比超过 50%，我们认为原因在于康复机器人发展历史较长，智能化水平和功能设置与下游需求匹配度更高，治疗效果明显，康复机构、养老机构等 B 端市场需求较为旺盛。护理机器人以排泄辅助护理机器人企业则以经营排泄辅助机器人、智能一体护理床为主，参照日本，预计移乘辅助机器人、洗浴辅助机器人、看护辅助机器人渗透率有望率先迎来提升。参照日本，预计移乘辅助机器人、洗浴辅助机器人、看护辅助机器人渗透率有望率先迎来提升。图表图表 162.养老机器人产业链养老机器人产业链资料来源：36 氪研究院，东亚前海证券研究所图表图表 163.2019 年我国三类机器人企业数量结构年我国三类机器人企业数量结构资料来源：AgeClub，东亚前海证券研究所833.3.7.智能床：覆盖智慧睡眠、健康监护两大场景根据智能床的主要功能和适应的老年人群，智能床可以覆盖智慧睡眠、健康监护两大养老家居场景。根据智能床的主要功能和适应的老年人群，智能床可以覆盖智慧睡眠、健康监护两大养老家居场景。1）智能床垫、智能电动床等产品）智能床垫、智能电动床等产品，面向自理、健康阶段的老年人，老年人容易患有睡眠障碍，患有慢性疾病的老人还需要实施监测健康状况，智能床可以监测心率、呼吸率、等指标实现健康管理功能，提升老年人的睡眠安全系数，降低急救风险，同时还有调节角度、助眠等功能，辅助改善睡眠质量，还可进行睡眠数据分析，并具备按摩、音响等休闲娱乐功能。2）智能护理一体床，）智能护理一体床，面向半自理、失能失智老年人，中国专业养老护理人员不足，对居家养老的失能老人来说，护理床能够减轻护理人员的负担，除了基础的健康监测功能，针对卧床老人具有翻身、自动升降、坐立、洗浴、排泄等功能。图表图表 164.普通智能床普通智能床图表图表 165.智能护理床智能护理床资料来源：麒盛科技官网，东亚前海证券研究所资料来源：京东商城，东亚前海证券研究所我国智能床渗透率有较大提升空间。我国智能床渗透率有较大提升空间。根据麒盛科技数据，2021 年国内智能电动床行业渗透率仅为 0.05%，对标美国 13.7%的渗透率，我国智能床市场规模的提升空间较大。从全球智能床市场结构来看，2020 年北美市场占比达 44.3%，是全球主要的智能床消费市场，也是我国部分头部厂商的出口地。制约我国市场规模增长的原因一方面在于智能床偏中高端消费，而目前其智能化水平和性价比对消费者吸引力不够，另一方面，国内消费者对智能床的认知度不足，品牌市场培育力度不够，从功能上看，智能床的健康监测、助眠、报警等功能与老年人的消费需求适配度更高，未来随着老龄化加速，老年人有望成为智能床行业一大潜在消费市场。智能床头部玩家包括麒盛科技、喜临门、慕思、趣睡科技等。

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2022 年养老消费调查项目研究报告 1 20222022 年养老消费调查项目研究报告年养老消费调查项目研究报告 中国消费者协会中国消费者协会 2022022 2 年年 1212 月月 2022 年养老消费调查项目研究报告 2 目录 第一部分 背景与目的.1 第二部分 调查说明.2 一、问卷调查.2（一）调查对象和范围.2（二）调查内容.3（三）调查方法与样本结构.4 二、定性深访.10（一）深访调研内容.10（二）深访样本情况.11 第三部分 主要调查结论.14 一、养老消费需求调查发现.14（一）居家养老关注“日常所需”和服务收费.14（二）机构养老的吸引力来自服务质量和“性价比”.15（三）老年人的需求重点是辅助用品、保健品.17（四）身心和观念影响老年人的消费选择和消费过程.18（五）消费环境需更加“适老”，老年人维权意识有待加强.19 二、养老消费供给调查发现.19（一）养老服务融合发展，服务标准体系尚待完善.19（二）助老设施和产品需求较高，人性化程度尚待提升.20（三）高龄人群刚需凸显，政策支持力度仍需加强.21 第四部分 养老消费需求调查结果.22 一、居家养老服务需求与评价.22（一）居家养老是多数老人的现实选择.22（二）居家养老的老人与配偶同住率高.24（三）熟悉的环境是居家养老核心驱动.27（四）家政清洁等日常照料服务最急需.30（五）居家养老所需服务并未充分满足.33 2022 年养老消费调查项目研究报告 3（六）居家养老服务收费合理性有待提升.36（七）居家养老服务质量满意度亟需提高.38（八）养老服务价格不透明问题呼声强烈.39（九）与商家自行协商是主要维权手段.40 二、机构养老服务需求与评价.43（一）选择机构养老多因担心拖累子女家人.43（二）具备公办性质的机构更受青睐.46（三）机构以医疗、日常生活服务为主.47（四）养老机构医疗服务提升空间最大.49（五）养老机构服务收费合理性有待提升.53（六）养老机构服务质量满意度需提升.55（七）食品安全、费用乱调问题亟需解决.57（八）养老机构积极处理消费者权益问题.59 三、老年商品购买需求与认知.62（一）食品、服装和保健品是购买率最高的品类.62（二）特殊用品是消费者最急需产品.64（三）消费者基本认同老年保健品和专用食品.67 四、养老理念及关注行为.69（一）老人注重隐私不愿子女安装监控.69（二）老人使用电子设备存在困难障碍.70（三）日常消费生活亲情营销高频发生.71（四）老人更偏好与家人陪伴居家养老.72（五）老人对机构养老多持有担忧态度.75 五、养老服务消费权益维护.77（一）虚假折扣优惠价格问题凸显.77（二）虚假夸大质量问题反映强烈.78（三）借机推销其他产品违背消费意愿.79（四）购买或支付不便捷影响消费体验.80（五）主要依靠自行与商家协商维权.81 2022 年养老消费调查项目研究报告 4（六）消费维权重在整治假冒伪劣乱象.82 第五部分 养老服务从业人员深访调查发现.84 一、涉老产品需求旺盛，低龄老人消费升级意愿强烈.84 二、助老设施需求升高，国产设施智能化程度待提升.84 三、医养结合服务较受欢迎，政策红利助推服务惠民.86 四、养老服务品质提升呼声渐高，个性化需求凸显.87 五、居家社区服务融合，专业养老机构延伸服务触角.88 六、老年用品购物渠道受限，便捷化程度仍需提升.89 七、精细服务涌入赛道，服务规范与标准体系尚不健全.90 八、高龄人群需格外呵护，政策支撑力度尚待提高.90 第六部分 下一步工作建议.91 一、深化开展涉老产品质量与服务专项品质提升.92 二、聚焦高龄老人，加大政策支持力度.92 三、畅通老年消费渠道，构建老年消费便利圈.93 四、推动科技助老，营造“适老”消费环境.93 五、加强消费宣传，改善老年消费维权环境.94 第七部分 附录：问卷.96 养老消费服务研究报告 1 第一部分 背景与目的 伴随着我国老龄化进程加快，老年人口规模日益庞大，“银发经济”蓬勃发展。第七次全国人口普查数据显示，我国 60 岁及以上人口占全部人口的比重为 18.7%，处于轻度老龄化阶段。其中 60-69 岁的低龄老年人口占 55.83%。一方面低龄老年人群体中，受教育程度相对较高，财富积累及消费能力也相对较强，提升了养老产业、涉老服务、老年用品的消费需求。另一方面我国养老服务供给结构性失衡，供给质量相对不高，限制了养老消费的蓬勃发展。此外部分老龄用品和服务行业发展仍处于分散型、自发型、盲目型的状态，老年数字应用友好型有待完善，老年文化旅游休闲服务尚待丰富，老年人面临的虚假宣传、诱导消费、集资诈骗、冒充“以房养老”等“消费陷阱”层出不穷，其维权仍存在诸多短板。为保障老年人养老消费安全，助力养老服务升级和高质量发展，中国消费者协会开展了养老消费与维权调查项目。通过开展该项目，拟达到以下目标：一是厘清当下养老服务和老年消费的现状。全面摸清养老产业的整体情况，摸清养老服务项目、服务质量、收费标准、医疗护理等现实状况。二是调查分析养老消费中的“急、难、愁、盼”，挖掘服务与消费短板。调查养老服务与消费中的供需矛盾，总结不便利、未满足的需求，分析影响养老服务供给与质量提升的制约因素。同时梳理涉老消费的重点服务和商品，调查老年健康养生、文化娱乐、旅游休闲等涉老消费的新趋势和新养老消费服务研究报告 2 需求。三是总结危害养老服务，妨害消费安全的高发典型案例。分析养老服务与消费维权的高发问题，总结危害严重的涉老消费“陷阱”，揭示不良服务案例和不良消费营商手法。四是提出促进养老消费高质量发展，为消费安全保驾护航的建议。一是针对养老服务与老年消费存在的问题短板，提出解决方案。二是围绕养老消费的新需求和新变化，为满足升级型需求和消费品质提升建策献言。第二部分 调查说明 依据项目研究目标，采用案头研究、问卷调查与访谈调查相结合的方式收集数据。通过案头研究，厘清“银发经济”、养老服务消费需求；通过问卷调查，全面调查老年消费热点与痛点；通过定性访谈，挖掘养老服务供给现状与问题短板。一、问卷调查 围绕养老服务需求，养老方式选择、养老服务问题、老年商品的消费与维权，关注养老消费服务的升级需求、对各类产品和服务的满意度，合理设计调查问卷，全面调查老年人的服务需求与质量感受。（一）调查对象和范围。考虑经济发展水平、老龄化水平、消费习惯等不同因素，选择 10 个城市开展问卷调查。选取原则：一是老龄化程度较高（依据第七次人口普查数据），选择 6 个城市，分别为南通、大连、上海、沈阳、哈尔滨、重庆；二是养老机构数量较多，床位规模较大，养老服务相对发达的 2 个城市，为养老消费服务研究报告 3 北京、青岛；三是兼顾地区差异，补充调查 2 个中西部城市，选择大理和郑州。表表 2 2.1.1 调查城市范围调查城市范围 序号序号 城市城市 城市类型城市类型 所属地区所属地区 1 1 南通 地级市 东部地区 2 2 大连 计划单列市 东部地区 3 3 上海 直辖市 东部地区 4 4 沈阳 省会城市 东部地区 5 5 重庆 直辖市 西部地区 6 6 哈尔滨 省会城市 中部地区 7 7 北京 直辖市 东部地区 8 8 青岛 计划单列市 东部地区 9 9 郑州 省会城市 中部地区 1 10 0 大理 地级市 西部地区 根据调查需要，对各年龄阶段老人（含机构养老、社区养老、居家养老）、老人子女（含失能老人家属）或陪护者开展问卷调查。（二）调查内容。本次调查围绕养老服务需求、老年商品、消费新需求、消费维权等几个主要维度，全面调查养老产业与老年消费供需现状。调查指标与重点关注问题（暂定）如下表。根据调查指标，设计调查问卷详见附件 1。表 2.2 养老消费问卷调查指标与重点关注内容 序一级指标 重点关注问题 养老消费服务研究报告 4 号 养老服务 养老方式的接受度（家庭养老、社区、养老机构）养老服务供给是否丰富（机构养老、社区养老服务、康复护理、健康教育、家政服务等）养老服务价格承受度 老年消费用品与消费行为观念 食品、餐饮服务、药品 服装服饰（尿裤、护理垫、护理湿巾、溃疡康复纺织品）日用生活器具（老花镜、助听器、拐杖等助视助听助行器具，排泄器、可升降坐便椅、防滑浴具、）智能设备、辅具（可穿戴设备、便携式健康监测设备、自助式健康检测设备、智能养老监护设备、家庭服务机器人）电子产品使用对老年人的友好度（电视机、智能手机、电子书、定位仪、交互游戏机等）消费新需求 保健养生、文化娱乐、家政服务、旅游休闲 消费维权 维权意识和维权知识、维权渠道、便利度和效果、高发领域（养老金融、医疗保健品骗局、电信诈骗、产品三包等问题）（三）调查方法与样本结构。本次调查采取拦截访问和入户访问的调查方式，开展问卷调查。2022 年 9-11 月份，累计收回 2141 份问卷。调查样本满足城市配额、性别的配比，同时兼顾不同年龄、收入、职业、学历等条件。1样本满足城市配额要求。10 个城市回收样本均多于养老消费服务研究报告 5 样本量要求（180 个），各城市数量分布均匀，符合调查需求。表表 2 2.3 3 调查样本城市分布情况调查样本城市分布情况 序号序号 城市城市 有效样本量（个）有效样本量（个）1 1 南通 201 2 2 大连 203 3 3 上海 206 4 4 沈阳 259 5 5 重庆 209 6 6 哈尔滨 203 7 7 北京 194 8 8 青岛 209 9 9 郑州 211 1 10 0 大理 246 合计合计 2141 1.调查样本以老人本人为主。参与调查的老人本人最多，占比为 42.64%，其次老人家属（老人基本可以自理）占比为32.41%，老人家属或陪护者（失能失智型老人）占比 24.94%。本人,42.64%老人家属(老人基本可自理),32.41%老人家属或陪护者(失能失智型老人),24.94%本人老人家属(老人基本可自理)老人家属或陪护者(失能失智型老人)养老消费服务研究报告 6 图图 2 2.1 1 调查样本身份分布情况调查样本身份分布情况 2.调查样本性别比例均衡。从性别结构来看，女性比例稍高于男性，其中女性占 51.80%，男性占 48.20%。图图 2 2.2 2 调查样本性别结构情况调查样本性别结构情况 3.样本年龄集中在 60-79 岁。从年龄分布来看，60-69岁的样本最多为 52.03%，其次为 70-79 岁的占比为 30.03%，50-59岁、80-89岁、90岁及以上分别占6.26%、8.50%和 3.18%。图图 2 2.3 3 调查样本年龄分布情况调查样本年龄分布情况 4.调查样本以城市户籍为主。从户籍情况来看，城市户籍样本最多，占比达到 75.11%，农村户籍的样本占比为男,48.20%女,51.80P-59岁,6.26-69岁,52.03p-79岁,30.03-89岁,8.50及以上,3.18P-59岁60-69岁70-79岁80-89岁90及以上养老消费服务研究报告 7 24.19%，其他占比 0.7%。图图 2 2.4 4 调查样本户籍分布情况调查样本户籍分布情况 5.子女数量集中在 2 个。从子女数量情况来看，2 个孩子的老人占比为43.86%，其次，1个孩子的样本占比为39.47%，3 个及以上占比 16.67%。无失独或孤寡老人。图图 2 2.5 5 调查样本子女数量分布情况调查样本子女数量分布情况 6.身体状况以能够生活自理为主。从样本身体状况来看，53.85%的老人身体状况良好，生活能够自理，22.93%主要依靠别人照顾，23.21%需要部分照顾。农村户籍,24.19%城镇户籍,75.11%其他,0.70%农村户籍城镇户籍其他1个,39.47%2个,43.86%3个及以上,16.67%1个2个3个及以上养老消费服务研究报告 8 图图 2 2.6 6 调查样本身体状况分布情况调查样本身体状况分布情况 7.学历集中在初中及以下。从学历情况来看，初中及以下低学历最多，占比为 47.17%，其次高中或中专占比为38.35%，大专比为 11.07%，本科占比 2.94%，硕士及以上占比为 0.47%.图图 2 2.7 7 调查样本教育程度分布情况调查样本教育程度分布情况 8.月收入 3001-5000 居多。八成调查样本的个人月收入在 5000 元以下，其中 3001-5000 元最多，占比 37.51%，2000元以下收入占比 19.10%，2001-3000 元占比 24.75%，生活能够自理,53.85%需要部分照顾,23.21%主要依靠别人照顾,22.93%生活能够自理需要部分照顾主要依靠别人照顾初中及以下,47.17%高中或中专,38.35%大专,11.07%本科,2.94%硕士及以上,0.47%初中及以下高中或中专大专本科硕士及以上养老消费服务研究报告 9 5001-8000 元占比 16.30%，8000 元以上收入仅占 2.34%。图图 2 2.8 8 调查样本个人月收入情况调查样本个人月收入情况 9.退休金是被访者主要收入来源。从收入来源来看，退休金、个人储蓄和子女等给的赡养费是老人收入的主要来源。有 72.12%的被访老人主要收入来源选择退休金。有 40.17%的被访老人选择个人储蓄，有 33.91%的被访老人接收到子女给的赡养费。另有 4.90%的老人有股票等投资收入，4.95%的老人拥有出租房产等收入，1.26%的老人收入来源于种地、打工等其他收入。图图 2 2.9 9 调查样本收入来源分布情况调查样本收入来源分布情况 7.89.21$.757.51.30%2.15%0.19%0.00%5.00.00.00 .00%.000.005.00.00r.12.173.91%4.90%4.95%1.26%0.00.00 .000.00.00P.00.00p.00.00%养老消费服务研究报告 10 二、定性深访 深度访问主要面向养老机构管理者和从业者开展，基于与被访者的深度沟通，从养老服务供给端，全面了解养老消费服务现状及消费者需求痛点，分析挖掘影响消费的各类因素，提出合理可行的养老消费优化政策建议。（一）深访调研内容。深度访问面向养老机构管理者和从业者分别开展，基于不同养老服务角色视角，深度全面了解养老消费服务以下内容：1.养老机构基本情况养老机构基本情况。了解被访养老机构的性质，机构辐射的服务区域，周边环境、床位规模、入住老人数量，入住形式、院内工作人员数量以及护理服务能力等基本情况。2.养老服务内容及价格养老服务内容及价格。重点了解养老机构主要提供的养老服务内容、院内设施情况、收费标准、本机构特色服务。机构除了日常照料服务，是否开展文化和娱乐等其他服务内容，挖掘老人偏好的服务类型以及对服务的现实反馈、院内设施情况。3.养老消费者服务需求养老消费者服务需求。深度挖掘老年消费者在日常护理、医疗健康、商品购物等方面的消费需求。总结老年群体的消费特点、获取老年消费者购买老年商品的渠道途径。4.养老机构经营难点养老机构经营难点。盘点被访养老机构整体运营现状，了解实际运营过程中养老消费服务研究报告 11 在资金、场地、人员素质、服务能力、品质提升、客户流失等方面的困难点。获取服务供给方对国内养老服务体系建设现状看法。5.养老服务发展规划建议养老服务发展规划建议。从养老服务从业者视角，了解被访养老机构未来在服务能力提高、服务品质提升，以及目标客户群体扩展延伸方面的发展规划。倾听服务人员对国内养老体系发展的意见建议和政策支持的需求和建议。（二）深访样本情况。1 1.样本基本条件样本基本条件。养老机构负责人：公办、公办转成民营、民营等各类型养老机构主要负责人，负责养老机构运营管理工作，了解机构运营基本情况，掌握本院养老服务内容特点与老年人消费者需求，愿意分享对养老消费升级发展的观点看法。养老机构服务人员：公办、公办转成民营、民营等各类型养老机构的一线服务人员，以护理员为主，了解机构养老消费者实际痛点需求，愿意分享对养老服务优化提升的看法意见。2.2.样本配额考虑样本配额考虑。（1 1）样本城市配额考虑）样本城市配额考虑。考虑全国各地区养老服务内容与观念的差异，本次深度访谈的被访样本全面覆盖东部、西部、中部城市，同时覆盖省会城市、地级市、计划单列市、直辖市四种类型城市，样养老消费服务研究报告 12 本满足城市配额。30 个样本按照不同地区划分，东部地区 17 个样本，中部地区 7 个样本，西部地区 6 个样本。按照不同城市类型划分，省会城市 7 个样本，直辖市 9 个样本，计划单列市 5 个，地级城市 9 个，详见表 3.1。（2 2）样本身份配额考虑）样本身份配额考虑。考虑不同养老服务提供者身份对养老消费服务的认知差异，本次深度访谈的被访样本覆盖管理者与一线服务人员两种身份，样本满足管理人员与护理人员的配比。30 个样本按照不同被访者身份划分，养老机构管理者12 个样本，养老机构一线护理人员 18 个样本，详见表 3.1。（3 3）样本所在机构性质配额考虑）样本所在机构性质配额考虑。考虑不同性质养老服务机构服务内容与特点的差异，本次深度访谈的被访样本覆盖公办、公办转成民营、民营三种类型养老服务机构，样本满足不同性质养老机构人员的配比。30 个样本按照不同性质养老机构划分，公办机构 5 个样本，公办转成民营机构 7 个，民营机构 18 个。表表 3.1 3.1 调查样本背景情况调查样本背景情况 序号序号 城市类型城市类型 区域区域 城市城市 被访者身份被访者身份 养老机构性质养老机构性质 1 1 直辖市 东部 北京 养老机构院长 民营 2 2 直辖市 东部 北京 护理人员 民营 3 3 直辖市 东部 北京 护理人员 民营 4 4 直辖市 东部 北京 养老公寓负责人 民营 5 5 地级市 中部 平顶山 养老公司董事长 公办民营 6 6 地级市 中部 平顶山 护理人员 公办民营 养老消费服务研究报告 13 7 7 地级市 中部 平顶山 护理人员 公办民营 8 8 省会城市 东部 沈阳 养老机构主任 民营 9 9 省会城市 东部 沈阳 护理人员 民营 1 10 0 省会城市 东部 沈阳 护理人员 民营 1 11 1 直辖市 东部 上海 养老机构主任 民营 1 12 2 直辖市 东部 上海 护理人员 公办 1 13 3 直辖市 东部 上海 护理人员 民营 1 14 4 省会城市 中部 哈尔滨 养老机构院长 公办 1 15 5 省会城市 中部 哈尔滨 护理人员 民营 1 16 6 省会城市 中部 哈尔滨 护理人员 民营 1 17 7 省会城市 中部 哈尔滨 护理人员 民营 1 18 8 计划单列市 东部 青岛 养老机构院长 公办民营 1 19 9 计划单列市 东部 青岛 护理人员 公办民营 2 20 0 计划单列市 东部 青岛 护理人员 公办民营 2 21 1 直辖市 西部 重庆 养老机构负责人 公办 2 22 2 直辖市 西部 重庆 护理人员 公办 2 23 3 直辖市 西部 重庆 护理人员 公办 2 24 4 地级市 西部 大理 院办主任 民营 2 25 5 地级市 西部 大理 护士长 民营 2 26 6 地级市 西部 大理 院长 民营 2 27 7 地级市 东部 南通 创始人 民营 2 28 8 地级市 东部 南通 行政客服部主管 民营 2 29 9 地级市 东部 南通 护士长 民营 3030 计划单列市 东部 大连 养老机构院长 民营 养老消费服务研究报告 14 第三部分 主要调查结论 一、养老消费需求调查发现（一）居家养老关注“日常所需”和服务收费。1 1.家政清洁、餐饮服务是普遍需求。家政清洁、餐饮服务是普遍需求。调查结果显示居家养老是多数老人的首选养老方式。年龄越大，收入越低，自理能力越强更倾向于选择在熟悉的环境中养老。从服务需求来看，居家养老的老人服务需求度最高的是家政、清洁等日常照料服务（24.6%），其次是餐饮、老年饭桌（23.4%）服务，再次是社会交往（23.4%）和康复护理等医疗服务需求（22.6%）。2 2.康复护理和日间照护是高龄老人更高需求。康复护理和日间照护是高龄老人更高需求。分年龄段来看，60-69 岁老人更看重社会交往、餐饮服务、家政清洁和健身体育服务，70-79 岁老人更需要家政清洁、餐饮服务、日间照护和康复护理服务，80 岁以上老人更需要康复护理和日间照护服务。3 3.超三成老人并未购买和使用所需服务。超三成老人并未购买和使用所需服务。32.62%的老人没有购买过养老服务。购买和使用较多的服务分别是：家政清洁等日常照料服务（27.84%）、慢性病诊疗及康复护理等医疗服务（22.48%）和餐饮服务、老年饭桌等服务（20.59%）。4 4.近四成老人对收费合理性认同感不高。近四成老人对收费合理性认同感不高。当被问及对居家养老服务收费合理性时，仅有 9.51%的老人表示非常合理，45.60%的老人表示比较合理，36.55%的老人对收费合理性表示一般，认为不合理的比例达到 8.34%。养老消费服务研究报告 15 5 5.价格不透明是居家养老服价格不透明是居家养老服务主要槽点。务主要槽点。仅有 12%的消费者对服务质量表示非常满意，比较满意的占比 51.75%，36.24%的消费者对居家养老服务质量表示一般或不满意。消费者在购买居家养老服务过程中遇到的首要问题是价格不透明（29.3%）,其次是获取过多个人信息（25.2%），和遭遇亲情营销与消费（23.1%）。（二）机构养老的吸引力来自服务质量和“性价比”。1 1.医养结合渐成服务主流模式。医养结合渐成服务主流模式。从服务内容来看，养老机构提供的服务已经从基本的生活照料拓展至医疗服务，休闲娱乐等内容。调查显示除基本生活照料之外，养老结构提供的服务包括医疗服务（81.86%），娱乐休闲（54.85%），文化教育（41.35%）等。分不同地区来看，中部城市养老机构提供日常生活服务比例最高，东部城市养老机构提供医疗服务的比例更高。2 2.医疗服务和休闲娱乐等需求明显。医疗服务和休闲娱乐等需求明显。从服务内容来看，消费者对养老机构医疗服务水平提升需求最大，占比 51.48%，其次是娱乐休闲服务，占比 35.02%，再次是日常生活服务，占比 31.65%。表明随着老人吃饱穿暖的基础性生活得到满足之后，对医疗、休闲娱乐等服务有了更多需求。3 3.老人认为收费合理性有待提升。老人认为收费合理性有待提升。调查显示，52.74%的消费者认为养老机构的收费合理，37.13%消费者认为收费合理性一般，不太合理占比 8.86%，养老消费服务研究报告 16 非常不合理占比 1.27%，整体上看，对收费合理性评价相对不高。4 4.仅六成消费者对养老机构服务满意。仅六成消费者对养老机构服务满意。调查显示，消费者对养老机构服务表示非常满意的12.24%，比较满意占比 49.79%，其中认为服务一般的比例为29.54%，不满意的比例达到 8.44%，整体满意度仍有进一步提升空间。5 5.翻身机、按摩椅、助卧助浴和特殊用品需求较大。翻身机、按摩椅、助卧助浴和特殊用品需求较大。调查显示:机构养老的老人对翻身机(28.3%)、按摩椅(27.8%)、助卧助浴(18.1%)和特殊用品(16.5%)需求度更高。需要依靠别人来照顾的老人对特殊用品商品（尿不湿、成人尿不湿、护理品）的需求度最大，对助卧助浴商品的需求也相对较高。从不同地区来看，东部地区老人对特殊用品（成人尿不湿、护理品）需求比例高于中西部地区。6 6.购物便捷程度仍需提升。购物便捷程度仍需提升。被访养老机构服务人员反映，老年人外出购物受限制，多数机构养老的老年人日常生活用品主要依靠家属购买，家属进不来，老人不掌握线上购物的技能且机构内部未设置超市，影响日常用品消费和使用。有的养老机构护理人员帮助老人代购商品、线上购物，或采取专人外送等方式帮助老人购买日常商品。对于老人所需特殊用品、专用护理用品、智能保健用品等商品，机构和社区并没有专门的老人用品商店，有的养老机构内小超市也没有，缺乏标准产品名录，老人专用的特殊商品的便捷购买需求不能很好满足。养老消费服务研究报告 17（三）老年人的需求重点是辅助用品、保健品。1 1.老年特殊老年特殊用品（成人尿不湿、护理品）需求较高。用品（成人尿不湿、护理品）需求较高。调查显示，特殊用品（成人尿不湿、护理品）是需求度最大的老年商品，占比 28.4%；其次是服装服饰，占比 27.4%；再次是老年食品，占比 27.4%，此外对健康管理用品（血压仪、血糖仪、健康监测设备）、保健品和按摩椅都有一定需求。表明随着我国人口老龄化程度不断加深，保健食品、智能电子、医疗康养等适老化产品和服务需求旺盛。老年消费者购买需求也从满足日常生活必需向提高自身生活品质转变。产品和服务供给也从拐棍、轮椅、老花镜、助听器等简单生活辅助用品，向种类繁多、资本集聚、科技赋能的老年产品服务转变。2 2.老年人对保健食品认同度较高。老年人对保健食品认同度较高。消费者对老年保健食品和专用食品认同度较高。45.35%的消费者认为老年保健食品和专用食品有效果，食用有益健康，36.67%的消费者不确定食用实际效果，但愿意尝试。表明更具消费能力的低龄老年人，对生活品质有着更高要求，助推老年产品消费升级。3 3.低龄老人消费升级需求较为明显低龄老人消费升级需求较为明显。访谈发现，年龄较大且患有疾病，需要依靠家人、护理人员或养老专业机构照料的老人，消费需求主要集中在日常生活必需品和医疗康复服务方面，所需服务购买决策人主要是老人家属和护理服务人员；而年龄较小，身体健康，自理能力较强的老人，生活内容更加丰富，外出社交场景多，除养老消费服务研究报告 18 了基本日常生活品的购买需求，对文化娱乐、时尚服饰、电子产品、保健产品购买意愿更加强烈。选择机构养老的低年龄健康老人，也会主动向家人提出购物需求，掌握网购技能的老人会自行上网选购商品。（四）身心和观念影响老年人的消费选择和消费过程。1.1.老年人更倾向于居家养老。老年人更倾向于居家养老。调查发现，近九成的老年消费者选择居家养老作为养老方式。老年消费者出于身体自理情况、年龄、收入等客观因素，倾向于“主动”选择在熟悉的环境中养老。而在面对“机构养老”的选择时，超过 70%的老年消费者首先认为是因为“不想麻烦子女或家人”，带有“被动”选择或接受的意味，无论是观念层面，还是消费选择的情境，都是被动的。2.2.近四成老人注重隐私不愿子女安装监控。近四成老人注重隐私不愿子女安装监控。调查显示，37.88%的老人不愿子女安装监控，认为侵犯隐私，31.11%的老人对安装监控行为表示接受，30.87%的老人认为部分接受，可在不涉及隐私的公共区域安装。3.3.近六成老人认为使用电子设备存在困难障碍。近六成老人认为使用电子设备存在困难障碍。调查显示，58.15%的老人使用电子设备时，字体小，看不清；56.80%的老人表示操作复杂，学不会；51.66%的老人表示设备声音小，听不清。表明老人在跨越“数字鸿沟”，充分享受信息技术带来的便捷生活上，仍需更多的帮助。4 4.合理的收费与价格、较好的服务质量是共同期待。合理的收费与价格、较好的服务质量是共同期待。调查发现，无论是居家养老还是机构养老，老年消费者对相关服务的收费合理性、价格透明性等都有共同关注，两养老消费服务研究报告 19 类消费人群认为收费不合理或合理性一般的比重均超过 40%，居家养老服务价格不透明、机构养老随意增加或调整收费等现象受到较大关注。（五）消费环境需更加“适老”，老年人维权意识有待加强。1.1.“亲情营销”高频发生。“亲情营销”高频发生。调查显示，60.91%的老年消费者遇到过“亲情营销”的情况，销售人员通过赢得老人的好感，售卖产品或者服务。2 2.夸大宣传和虚假折扣是消费主要问题。夸大宣传和虚假折扣是消费主要问题。调查显示老年人在消费中遇到过的主要问题：一是商家虚假宣传，故意夸大质量（62.88%）；二是虚假折扣优惠问题显著，占比 54.74%；三是商品或服务质量差以次充好（53.06%）；四是价格不透明问题，占比 49.60%；五是商家设计隐形消费项目占比 33.77%。3 3.老年人消费维权意识有待加强。老年人消费维权意识有待加强。调查显示，遇到消费者侵权时，老年消费者主要维权方式是：找商家或购物平台理论（41.99%）、打电话向消费者协会等机构投诉（26.25%）、自认倒霉（19.99%）。表明老年人在消费维权方面仍缺乏必要的引导与帮助。二、养老消费供给调查发现（一）养老服务融合发展，服务标准体系尚待完善。随着老龄化程度的逐步加深，以及老年人花钱购买服务的养老消费观念不断更新，老人个性化养老消费需求不断攀养老消费服务研究报告 20 升。具体来看，一是对老年食品、服装服饰品质需求提升，二是食品安全和餐饮品质需求不断提升，三是对养老机构环境设施要求不断增加，四是文化体育、休闲旅游等文化需求提升，五是配药取药、心理慰藉、医疗康养、护理用品及特殊用品购买等方面消费需求旺盛。随着市场需求的稳步增加，居家养老、社区养老服务、机构养老服务规模稳步发展，服务内容不断丰富，服务半径不断延伸，呈现出融合发展的趋势。比如有的养老机构开展“日常照料 康复训练 医疗绿通”相结合的一条龙服务，受到老年人及子女家属的欢迎。但部分受访者反应，所在地区目前缺乏统一的服务标准和价格标准，养老服务的提供方服务水平参差不齐，服务价格高低不等，从业人员素质良莠不分，导致行业竞争乱象丛生，价格欺诈时有发生，亟需制定完善的涉老服务标准和要求，不断加强监督管理来规范行业高质量发展。（二）助老设施和产品需求较高，人性化程度尚待提升。我国养老基础设施条件较弱，居家、社区、养老机构助老设施陈旧，缺少适老化、智能化设施设备。部分受访者表示受制于规模、资金限制，无法满足老人对养老服务机构的设施设备要求。一是文化体育娱乐设施不足。有的虽然能够保证日常照料的基本需求，但是对于老人文娱、体育、音乐、助浴、助洁、助餐等多元化需求供给能力不足。二是康复设备不足。对于失能失智、需要特殊照料，生活自理能力较弱的老人，需要先进的康复设备，这些设备不养老消费服务研究报告 21 仅可以充分满足老人的日常康复诊疗与生活起居，同时对护理人员来说，可以有效提升康复医疗的效率及安全性。三是智能化水平不足。部分国产设施价格不高，但是人性化程度仍有待提升，还需性价比较好的智能设备为老人提供个性化养护需求，推进提供智慧照护和精准照护。（三）高龄人群刚需凸显，政策支持力度仍需加强。我国高龄老人（80 岁以上）大多数不具退休工资，面临自身经济压力大、无人陪伴等主要难题。虽然国家推行了高龄老人补贴，但对于失能失智老人来说，补贴成本与照护成本相比是九牛一毛。受访者反馈目前机构养老客户多为失能失智高龄老人，照护成本高但个人经济水平不高，多为儿女负担费用，对整个家庭经济造成较大压力。据了解，虽然国家将失能失智老人医疗费用纳入医保，但大部分地区受制于地方经济和财政收入水平，医保报销费用不高，对这些需要照护的高龄老人来讲，仍然面临较高的经济压力。养老消费服务研究报告 22 第四部分 养老消费需求调查结果 一、居家养老服务需求与评价（一）居家养老是多数老人的现实选择。近九成老年人选择居家养老方式。近九成老年人选择居家养老方式。居家养老仍是目前老人能接受的主流养老方式，占比 88.93%，选择机构养老的老人相对较少，占比 11.07%。图图4.14.1 主要选择养老方式分布情况主要选择养老方式分布情况 1 1.中部城市对居家养老更偏好。中部城市对居家养老更偏好。从不同地区来看，中部城市选择居家养老比例最高，达到 93.24%，其次是西部城市，对居家养老选择比例为 89.89%，东部城市选择居家养老方式的比例最低为 87.19%。图图4.24.2 不同地区对居家养老方式选择情况不同地区对居家养老方式选择情况 居家养老,88.93%机构养老,11.07.19.24.89p.00u.00.00.00.00.00%东部地区中部地区西部地区养老消费服务研究报告 23 2 2.70.70 岁及以下老人更青睐居家养老。岁及以下老人更青睐居家养老。从不同年龄段来看，60-69 岁老人选择居家养老比例最高，占比 93.27%，50-59岁选择居家养老的老人占比 90.30%，而 70 岁及以上老人选择居家养老方式的相对偏低。图图4.34.3 不同年龄段对居家养老方式的选择情况不同年龄段对居家养老方式的选择情况 3.3.自理能力高的老人多选择居家养老。自理能力高的老人多选择居家养老。从不同身体状况来看，生活能够自理的老人选择居家养老方式的越多，其次是主要依靠别人照顾的老人，需要部分照顾的老人选择居家养老的相对较少。图图4.44.4 不同身体状况对居家养老方式的选择情况不同身体状况对居家养老方式的选择情况 4.4.教育程度越低越倾向于居家养老。教育程度越低越倾向于居家养老。从不同教育程度来看，初中及以下学历的老人选择居家养老的比例最高，其次90.30.27.74.62.29p.00u.00.00.00.00.00P-59岁60-69岁70-79岁80-89岁90岁及以上93.93.68.54p.00u.00.00.00.00.000.00%生活能够自理需要部分照顾主要依靠别人照顾养老消费服务研究报告 24 是高中或中专、大专、本科，硕士及以上教育水平较高的老人选择居家养老的相对最少。学历水平越高越能够接受机构养老模式，相反学历水平越低越倾向于居家养老。图图4.54.5 不同身体状况对居家养老方式的选择情况不同身体状况对居家养老方式的选择情况 5.5.低收入老人居家养老意愿强。低收入老人居家养老意愿强。收入水平会影响老人对养老方式的选择，月收入在 3000 元及以下的老人更多选择居家养老方式，而月收入水平在 8000 元及以上高收入的老人选择居家养老的相对较少，偏好机构养老的更多。图图4.64.6 不同月收入老人对居家养老的选择情况不同月收入老人对居家养老的选择情况（二）居家养老的老人与配偶同住率高。92.31.58.40.91.23q.74u.00.00e.00p.00u.00.00.00.00.000.00.67.58.86w.78.00.00P.00.00p.00.00.000.00%初中及以下高中或中专大专本科硕士及以上养老消费服务研究报告 25 居家养老的老人主要与配偶同住。居家养老的老人主要与配偶同住。选择居家养老的老人与配偶同住比例最高，达到 40.65%，其次是与配偶及子女共同居住占比 23.95%，与子女同住占比 20.96%，独居比例相对较低为 12.82%，仅有 1.63%的老人与孙辈共同居住。图图4.74.7 居家养老的同住情况居家养老的同住情况 1 1.东部城市居家养老与配偶同住率高。东部城市居家养老与配偶同住率高。从不同地区来看，东部地区居家养老的老人与配偶同住情况最多，而中部和西部城市选择居家养老的老人，实际与子女居住的比例更高。图图4.84.8 不同地区居家养老的同住情况不同地区居家养老的同住情况 2.2.不同年龄居家同住情况存在差异。不同年龄居家同住情况存在差异。从不同年龄段来看，独居,12.82%与配偶居住,40.65%与配偶及子女等共同居住,23.95%与子女共同居住,20.96%与孙辈共同居住,1.63%0.00.00 .000.00.00P.00%总体东部城市中部城市西部城市养老消费服务研究报告 26 90 岁及以上老人独居养老比例不低，69 岁及以下的老人与配偶居住比例更高，80-89 岁的老人更多选择与子女共同居住养老。表表4.14.1 不同年龄居家养老的同住情况不同年龄居家养老的同住情况 5050-5959 岁岁 6060-6969 岁岁 7070-7979 岁岁 8080-8989 岁岁 9090 岁及以上岁及以上 独居独居 17.4.6.5%8.41.01.0%与配偶居住与配偶居住 47.1G.1H.8H.81.8.4C.1%与配偶及子女等与配偶及子女等共同居住共同居住 23.1!.7).3$.7.5%与子女共同居住与子女共同居住 10.7.5%.4T.5T.5.3%与孙辈共同居住与孙辈共同居住 1.7%1.4%2.1%1.9%0.0%3.3.不同子女数量影响居家同住情况。不同子女数量影响居家同住情况。从不同子女数量来看，独生子女家庭老人居家养老多是独居和与配偶同居，与子女同住比例最低，而拥有 3 个及以上孩子的的老人更多选择与子女同住形式居家养老。表表4.24.2 不同子女数量居家养老的同住情况不同子女数量居家养老的同住情况 1 1 个个 2 2 个个 3 3 个及以上个及以上 独居独居 16.2.2.2%9.2%与配偶居住与配偶居住 49.1I.19.8#.3%与配偶及子女等共同居住与配偶及子女等共同居住 22.1%.4$.5%与子女共同居住与子女共同居住 11.8.19.39.3%与孙辈共同居住与孙辈共同居住 0.8%1.6%3.7%4.4.生活自理能力影响居家同住情况。生活自理能力影响居家同住情况。从老人不同身体状养老消费服务研究报告 27 况来看，生活能够自理的老人更多选择独居和与配偶同居，而身体状况欠佳，主要依靠别人照顾的老人选择与配偶及子女和与子女共同居住的情况偏多。表表4.34.3 不同身体状况居家养老的同住情况不同身体状况居家养老的同住情况 生活能够自理生活能够自理 需要部分照顾需要部分照顾 主要依靠别人照顾主要依靠别人照顾 独居独居 16.3.3.5%6.0%与配偶居住与配偶居住 52.6R.64.4.7%与配偶及子女等共同居住与配偶及子女等共同居住 16.5.49.89.8%与子女共同居住与子女共同居住 13.2$.27.97.9%与孙辈共同居住与孙辈共同居住 1.3%3.5%0.7%（三）熟悉的环境是居家养老核心驱动。在熟悉环境中养老是最主要因素。在熟悉环境中养老是最主要因素。希望在熟悉的环境中养老是老人选择居家养老最核心的因素，其次是身体条件允许在家养老，占比 52.57%，此外，家里人能够提供照顾也为老人居家养老提供条件。图图4.94.9 选择居家养老的主要原因选择居家养老的主要原因 1 1.西部城市老人更期望在熟悉环境养老。西部城市老人更期望在熟悉环境养老。从不同地区来59.45R.57R.36.19%9.56%5.46%0.42%0.00.00 .000.00.00P.00.00p.00%希望在熟悉的环境中养老身体条件允许在家养老家里人能够提供照顾周边缺少可替代的选择不愿意接受或没考虑过其他养老方式因为经济的原因不能选择其他养老方式其他原因养老消费服务研究报告 28 看，西部城市老人因期望在熟悉环境中养老比例最高，中部城市因家人能够提供照顾而居家养老的比例最高，东部城市老人多是因自己身体条件允许而选择居家养老。图图4.104.10 不同地区居家养老的主要原因不同地区居家养老的主要原因 2.902.90 岁及以上老人更期望在熟悉环境养老。岁及以上老人更期望在熟悉环境养老。从不同年龄来看，90 岁以上老人居家养老主要原因是依赖熟悉环境，70岁-89 岁老人家里人能够提供照顾，更倾向于居家养老。表表4.44.4 不同年龄居家养老的主要原因不同年龄居家养老的主要原因 5050-5959 岁岁 6060-6969 岁岁 7070-7979 岁岁 8080-8989 岁岁 9090 岁及以上岁及以上 希望在熟悉的环境中养老希望在熟悉的环境中养老 53.7X.9a.3U.8t.1t.1%身体条件允许在家养老身体条件允许在家养老 43.0X.8Q.7).9).3%家里人能够提供照顾家里人能够提供照顾 30.6I.1a.3a.3r.7r.7 .7%周边缺少可替代的选择周边缺少可替代的选择 13.2.3.3%9.7%1.7%不愿意接受或没考虑过其不愿意接受或没考虑过其他养老方式他养老方式 6.6%8.9.2.2%0.0%0.00.00 .000.00.00P.00.00p.00.00%总体东部城市中部城市西部城市养老消费服务研究报告 29 因为经济的原因不能选择因为经济的原因不能选择其他养老方式其他养老方式 3.3%3.9%6.2.9%0.0%其他原因其他原因 0.0%0.4%0.4%1.3%0.0%3.3.身体状况影响居家养老动因。身体状况影响居家养老动因。从不同身体状况来看，生活能够自理的老人倾向居家养老的主要原因是身体条件允许以及希望在熟悉的环境中养老，而生活自理能力较弱的老人更多因家人能够提供照顾居家养老。表表4.54.5 不同身体状况居家养老的主要原因不同身体状况居家养老的主要原因 生活能够自理生活能够自理 需要部分照顾需要部分照顾 主要依靠别人照顾主要依靠别人照顾 希望在熟悉的环境中养老希望在熟悉的环境中养老 64.8d.8E.9X.6%身体条件允许在家养老身体条件允许在家养老 63.9c.9I.6&.2%家里人能够提供照顾家里人能够提供照顾 42.5R.9w.4w.4%周边缺少可替代的选择周边缺少可替代的选择 8.3.0%9.5%不愿意接受或没考虑过其他不愿意接受或没考虑过其他养老方式养老方式 6.5.0.3%因为经济的原因不能选择其因为经济的原因不能选择其他养老方式他养老方式 3.6%5.2.5%其他原因其他原因 0.6%0.0%0.5%4.4.子女少的老人更期望在熟悉环境养老。子女少的老人更期望在熟悉环境养老。从子女数量来看，仅拥有 1 个孩子的老人因期望在熟悉环境中养老的比例高，子女数量在 3 个及以上的老人，多因家里人能够提供照顾而希望在家中养老。表表4.64.6 不同子女数量居家养老的主要原因不同子女数量居家养老的主要原因 养老消费服务研究报告 30 1 1 个个 2 2 个个 3 3 个及以上个及以上 希望在熟悉的环境中养老希望在熟悉的环境中养老 65.4e.4U.0W.1%身体条件允许在家养老身体条件允许在家养老 52.1T.0P.0%家里人能够提供照顾家里人能够提供照顾 43.8V.9.7.7%周边缺少可替代的选择周边缺少可替代的选择 9.5.2%9.2%不愿意接受或没考虑过其不愿意接受或没考虑过其他养老方式他养老方式 8.6%8.3.0%因为经济的原因不能选择因为经济的原因不能选择其他养老方式其他养老方式 3.6%6.6%7.1%其他原因其他原因 0.4%0.2%0.9%（四）家政清洁等日常照料服务最急需。居家养老对家政清洁、餐饮服务需求最大。居家养老对家政清洁、餐饮服务需求最大。从服务需求来看，居家养老的老人服务需求度最高的是家政、清洁等日常照料服务，占比 24.6%，其次是餐饮、老年饭桌等服务，再次是社会交往的服务需求。图图4.114.11 居家养老的主要服务需求居家养老的主要服务需求 24.6#.4#.4.6!.2.7.9.0.8.6.2%5.8%3.3%0.0%5.0.0.0 .0%.00.0%家政清洁等日常照料服务餐饮服务、老年饭桌等服务进行社会交往，保持身心愉悦慢性病诊疗及康复护理等医疗服务日间照护服务或者托管服务参加老年体育、健身等项目应急报警功能（摁铃报警、一键求救等）聊天及心理疏导等精神慰藉服务参加有组织的娱乐休闲活动活动场所及健身设施等体育服务参加书法、绘画、音乐等文化课程法律咨询或援助等法律服务其他服务养老消费服务研究报告 31 1 1.各地区对日常照料服务需求较均衡。各地区对日常照料服务需求较均衡。从不同地区来看，东中西部地区老人对日常照料服务需求比较均衡，但值得关注的是，中部地区对慢性病诊疗及康复护理的医疗服务，以及保持社会交往、身心愉悦的服务需求较大。表表4.74.7 不同地区居家养老的服务需求不同地区居家养老的服务需求 东部东部 中部中部 西部西部 餐饮服务、老年饭桌等服务餐饮服务、老年饭桌等服务 24.40.6.9%慢性病诊疗及康复护理等医疗服务慢性病诊疗及康复护理等医疗服务 20.83.43.4.1%应急报警功能（摁铃报警、一键求救等）应急报警功能（摁铃报警、一键求救等）17.3.4.8%日间照护服务或者托管服务日间照护服务或者托管服务 22.5.8.4%家政清洁等日常照料服务家政清洁等日常照料服务 24.0$.0%.1%.1%.9%.9%活动场所及健身设施等体育服务活动场所及健身设施等体育服务 13.9.7%9.0%参加有组织的娱乐休闲活动参加有组织的娱乐休闲活动 14.2.6.9%参加书法、绘画、音乐等文化课程参加书法、绘画、音乐等文化课程 13.3%6.0.5%参加老年体育、健身等项目参加老年体育、健身等项目 17.0.6.8%进行社会交往，保持身心愉悦进行社会交往，保持身心愉悦 19.30.10.1(.4%法律咨询或援助等法律服务法律咨询或援助等法律服务 8.1%1.0%3.9%聊天及心理疏导等精神慰藉服务聊天及心理疏导等精神慰藉服务 12.8.8.6%其他服务其他服务 3.3%0.5%5.9%2.802.80-8989 岁老人对日常照料服务需求最大。岁老人对日常照料服务需求最大。从年龄来看，80-89 岁老人对家政清洁等日常照料服务需求最大，其次是70-79 岁老人，与此同时，70-89 岁老人对日间照料和托管服务的需求也较大，90 岁及以上老人对上述两项服务的需求相对较低。养老消费服务研究报告 32 表表4.84.8 不同年龄居家养老服务需求不同年龄居家养老服务需求 5050-5959 岁岁 6060-6969 岁岁 7070-7979 岁岁 8080-8989 岁岁 9090 岁及以上岁及以上 餐饮服务、老年饭桌等服务餐饮服务、老年饭桌等服务 15.7#.0%.0.3.4%慢性病诊疗及康复护理等医慢性病诊疗及康复护理等医疗服务疗服务 18.2 .3#.39.0.4%应急报警功能（摁铃报警、一应急报警功能（摁铃报警、一键求救等）键求救等）14.9.0.9.9%5.2%日间照护服务或者托管服务日间照护服务或者托管服务 16.5.4&.53.83.8.2%家政清洁等日常照料服务家政清洁等日常照料服务 17.4#.7.1).9).9 .7%活动场所及健身设施等体育活动场所及健身设施等体育服务服务 13.2.0.3%9.7%5.2%参加有组织的娱乐休闲活动参加有组织的娱乐休闲活动 18.2.3.2%5.2%6.9%参加书法、绘画、音乐等文化参加书法、绘画、音乐等文化课程课程 19.8.6.1%3.9%5.2%参加老年体育、健身等项目参加老年体育、健身等项目 18.2!.3.8%7.1%6.9%进行社会交往，保持身心愉悦进行社会交往，保持身心愉悦 20.7&.2#.3.6%6.9%法律咨询或援助等法律服务法律咨询或援助等法律服务 3.3%6.4%6.2%3.2%3.4%聊天及心理疏导等精神慰藉聊天及心理疏导等精神慰藉服务服务 12.4.4.8.3%6.9%其他服务其他服务 0.0%3.9%2.8%3.2%3.4%3.3.自理能力弱的老人对照料服务需求最大。自理能力弱的老人对照料服务需求最大。从不同身体状况来，主要依靠别人照顾的老人对家政清洁等日常照料服务、慢性病诊疗及康复护理等医疗服务最急需，而自理能力较强的老人对体育、健身等项目以及保持身心愉悦的社会交往服务需求更大。表表4.94.9 不同身体状况养老服务需求不同身体状况养老服务需求 养老消费服务研究报告 33 生活能够自理生活能够自理 需要部分照顾需要部分照顾 主要依靠别人照顾主要依靠别人照顾 餐饮服务、老年饭桌等服务餐饮服务、老年饭桌等服务 22.1.7.6%慢性病诊疗及康复护理等医疗服务慢性病诊疗及康复护理等医疗服务 16.3!.99.59.5%应急报警功能（摁铃报警、一键求应急报警功能（摁铃报警、一键求救等）救等）13.7.5.7%日间照护服务或者托管服务日间照护服务或者托管服务 13.1&.27.47.4%家政清洁等日常照料服务家政清洁等日常照料服务 20.5%.94.04.0%活动场所及健身设施等体育服务活动场所及健身设施等体育服务 16.6.2%3.6%参加有组织的娱乐休闲活动参加有组织的娱乐休闲活动 16.8.7%4.3%参加书法、绘画、音乐等文化课程参加书法、绘画、音乐等文化课程 13.0.5%4.3%参加老年体育、健身等项目参加老年体育、健身等项目 23.1#.1.0%5.5%进行社会交往，保持身心愉悦进行社会交往，保持身心愉悦 29.7).7.5.8%法律咨询或援助等法律服务法律咨询或援助等法律服务 5.4%9.2%3.3%聊天及心理疏导等精神慰藉服务聊天及心理疏导等精神慰藉服务 13.6.5.8%其他服务其他服务 4.1%1.7%2.9%（五）居家养老所需服务并未充分满足。超三成老人并未购买和使用所需服务。超三成老人并未购买和使用所需服务。从不同居家老人所需服务满足情况来看，32.62%的老人没有购买过上述所需服务，老人购买和使用较多的服务分别是：家政清洁等日常照料服务（27.84%）、慢性病诊疗及康复护理等医疗服务（22.48%）和餐饮服务、老年饭桌等服务（20.59%）。养老消费服务研究报告 34 图图4.124.12 购买使用过的居家养老服务购买使用过的居家养老服务 1 1.中部老人服务需求满足程度较低。中部老人服务需求满足程度较低。从不同地区居家养老服务满足情况来看，中部城市老人购买使用各类居家养老服务的比例最低，其中法律咨询或援助服务、知识讲座及书法绘画等文化教育服务和聊天及心理疏导等精神慰藉服务购买和使用率最低，而东部老人购买和使用服务比例较高。表表4.104.10 不同地区购买使用过的居家养老服务不同地区购买使用过的居家养老服务 东部东部 中部中部 西部西部 餐饮服务、老年饭桌等服务餐饮服务、老年饭桌等服务 27.2%7.8.7%慢性病诊疗及康复护理等医疗服务慢性病诊疗及康复护理等医疗服务 23.5!.0!.0%聊天及心理疏导等精神慰藉服务聊天及心理疏导等精神慰藉服务 12.4%2.1%2.1.2%家政清洁等日常照料服务家政清洁等日常照料服务 28.2.5.1%知识讲座及书法绘画等文化教育服务知识讲座及书法绘画等文化教育服务 11.5%0.5%0.5%6.1%活动场所及健身设施等体育服务活动场所及健身设施等体育服务 14.4%4.1%9.3%法律咨询或援助等法律服务法律咨询或援助等法律服务 11.1%0.3%0.3%3.9%休闲娱乐服务休闲娱乐服务 17.1%6.2.7%没有购买过以上服务没有购买过以上服务 22.7Q.8Q.8A.32.62.84.48 .59.39.24.45%8.09%7.35%0.00%5.00.00.00 .00%.000.005.00%没有购买过以上服务家政清洁等日常照料服务慢性病诊疗及康复护理等医疗服务餐饮服务、老年饭桌等服务休闲娱乐服务活动场所及健身设施等体育服务聊天及心理疏导等精神慰藉服务知识讲座及书法绘画等文化教育服务法律咨询或援助等法律服务养老消费服务研究报告 35 2.2.生活自理能力影响购买服务类型。生活自理能力影响购买服务类型。从不同身体状况老人购买的服务类型来看，主要依靠别人照顾的老人购买家政清洁等日常照料服务以及慢性病诊疗及康复护理等医疗服务的较多，而生活自理能力较强的老人更愿意购买休闲娱乐服务。表表4.114.11 不同身体状况购买使用过的居家养老服务不同身体状况购买使用过的居家养老服务 生活能够自理生活能够自理 需要部分照顾需要部分照顾 主要依靠别人照顾主要依靠别人照顾 餐饮服务、老年饭桌等服务餐饮服务、老年饭桌等服务 20.7.2.8%慢性病诊疗及康复护理等医疗服务慢性病诊疗及康复护理等医疗服务 18.5%.9).5).5%聊天及心理疏导等精神慰藉服务聊天及心理疏导等精神慰藉服务 9.0.5%9.5%家政清洁等日常照料服务家政清洁等日常照料服务 25.9%.45.05.0%知识讲座及书法绘画等文化教育服知识讲座及书法绘画等文化教育服务务 8.2.7%3.3%活动场所及健身设施等体育服务活动场所及健身设施等体育服务 11.8.0%6.2%法律咨询或援助等法律服务法律咨询或援助等法律服务 6.5.5%3.8%休闲娱乐服务休闲娱乐服务 17.5.5.5%4.5%没有购买过以上服务没有购买过以上服务 35.2.95.2%3.3.8 80 0-8989 岁老人未购买服务比例最高。岁老人未购买服务比例最高。从不同年龄老人购买的服务情况来看，80-90 岁老人没有购买过所需服务的比例最高，90 岁以上老人购买和使用所需服务的比例最高。表表4.124.12 不同年龄购买使用过的居家养老服务不同年龄购买使用过的居家养老服务 5050-5959 岁岁 6060-6969 岁岁 7070-7979 岁岁 8080-8989 岁岁 9090 岁及以上岁及以上 餐饮服务、老年饭桌等餐饮服务、老年饭桌等服务服务 19.0 .2.4.2%.9%慢性病诊疗及康复护慢性病诊疗及康复护14.9!.8$.40.5.3%养老消费服务研究报告 36 理等医疗服务理等医疗服务 聊天及心理疏导等精聊天及心理疏导等精神慰藉服务神慰藉服务 11.6.4%9.6%7.1%8.6%家政清洁等日常照料家政清洁等日常照料服务服务 19.8(.0).7.9$.1%知识讲座及书法绘画知识讲座及书法绘画等文化教育服务等文化教育服务 8.3%8.3%9.6%2.6%5.2%活动场所及健身设施活动场所及健身设施等体育服务等体育服务 9.1.3.7%6.5%5.2%法律咨询或援助等法法律咨询或援助等法律服务律服务 12.4%7.7%6.8%4.5%3.4%休闲娱乐服务休闲娱乐服务 14.0.6.7%5.8%5.2%没有购买过以上服务没有购买过以上服务 32.22.12.78.38.3%.9%（六）居家养老服务收费合理性有待提升。近五成老人对收费合理性存疑。近五成老人对收费合理性存疑。当被问及居家养老服务收费合理性时，仅有 9.51%的老人表示非常合理，45.60%的老人表示比较合理，36.55%的老人对收费合理性表示一般，认为不合理的比例达到 8.34%。图图4.134.13 居家养老服务收费合理性评价居家养老服务收费合理性评价 非常合理,9.51%比较合理,45.60%一般,36.55%不太合理,7.87%非常不合理,0.47%养老消费服务研究报告 37 1 1.西部地区服务收费合理性评价最低。西部地区服务收费合理性评价最低。从不同地区来看，西部城市居家养老服务收费合理性评价最低，多数西部地区老人认为服务收费合理性一般，而中部地区的服务收费合理性评价相对较高。图图4.144.14 不同地区居家养老服务收费合理性评价不同地区居家养老服务收费合理性评价 2.2.高收入群体对合理性评价较高。高收入群体对合理性评价较高。从不同收入来看，收入在 12000 元以上的高收入群体对居家养老服务收费合理性认同度较高，月均 2001-3000 元收入的老人对购买服务收费的合理性满意度最低。表表4.134.13 不同收入居家养老服务收费合理性评价不同收入居家养老服务收费合理性评价 10001000 元元及以下及以下 10011001-2 2000000 元元 20012001-3003000 0 元元 30013001-5005000 0 元元 50015001-8008000 0 元元 80018001-1201200000 元元 1200012000 元元以上以上 非常合理非常合理 32.5%9.6.4%7.7%2.9%6.9%0.0%比较合理比较合理 34.9E.9A.9H.4H.8A.40.00.0%一般一般 30.1.70.76.5C.4H.3%0.0%0.00.00 .000.00.00P.00.00p.00%非常合理比较合理一般不太合理非常不合理总体东部城市中部城市西部城市养老消费服务研究报告 38 10001000 元元及以下及以下 10011001-2 2000000 元元 20012001-3003000 0 元元 30013001-5005000 0 元元 50015001-8008000 0 元元 80018001-1201200000 元元 1200012000 元元以上以上 不太合理不太合理 2.4%3.7.1.1%7.0%4.5%3.4%0.0%非常不合理非常不合理 0.0%0.0%0.9%0.4%0.4%0.0%0.0%（七）居家养老服务质量满意度亟需提高。居家养老服务质量满意度仍有提升空间。居家养老服务质量满意度仍有提升空间。当被问及对居家养老服务质量满意度，仅有 12%的消费者对服务质量表示非常满意，比较满意的占比 51.75%，36.24%的消费者对居家养老服务质量表示一般或不满意，对质量水平存疑。图图4.154.15 居家养老服务质量满意度水平居家养老服务质量满意度水平 西部城市服务质量满意度较低。西部城市服务质量满意度较低。从不同地区来看，西部城市消费者对居家养老服务质量满意度最低，仅为 48%，低于总体水平，而中部地区消费者对居家养老服务质量的满意度相对较高，满意度达到 78%。非常满意,12.00%比较满意,51.75%一般,31.64%不太满意,3.98%非常不满意,0.62%养老消费服务研究报告 39 图图4.164.16 不同地区居家养老服务质量满意度水平不同地区居家养老服务质量满意度水平（八）养老服务价格不透明问题呼声强烈。服务价格不透明问题凸显。服务价格不透明问题凸显。消费者在购买居家养老服务过程中遇到的首要问题是价格不透明（29.3%）,其次是获取过多个人信息（25.2%），亲情消费（23.1%）。图图4.174.17 购买居家养老服务遇到的问题购买居家养老服务遇到的问题 0.00.00 .000.00.00P.00.00p.00.00%非常满意比较满意一般不太满意非常不满意总体东部城市中部城市西部城市29.3%.2#.1 .3.6.4.6.5.8%0.9%0.0%5.0.0.0 .0%.00.05.0%价格不透明获取过多个人信息亲情消费借机推销别的产品售后服务跟不上.服务过程不够规范需要长时间排队等候附带不合理的消费条件没发生过问题其他养老消费服务研究报告 40 东部城市价格不透明问题关注度高。东部城市价格不透明问题关注度高。从不同地区来看，东部城市消费者遇到价格不透明问题比例更高，此外，东部城市对亲情消费、获取过多个人信息等养老服务问题呼声较多。表表4.144.14 不同收入居家养老服务收费合理性评价不同收入居家养老服务收费合理性评价 东部东部 中部中部 西部西部 价格不透明价格不透明 30.60.6.60.0%附带不合理的消费条件附带不合理的消费条件 19.8%8.1.3%亲情消费亲情消费 25.9%.9.3.1%借机推销别的产品借机推销别的产品 18.1.52.9%获取过多个人信息获取过多个人信息 30.50.5.1.2%服务过程不够规范服务过程不够规范 21.0.4.8%需要长时间排队等候需要长时间排队等候 18.1%9.7.1%售后服务跟不上售后服务跟不上 21.5.6.4%其他其他 0.9%1.1%0.4%没发生过问题没发生过问题 5.47.6.0%（九）与商家自行协商是主要维权手段。消费者主要采取与商家自行协商维权。消费者主要采取与商家自行协商维权。调查显示，当消费者遇到购买养老服务问题时，41.20%的人主要采取自行与商家协商解决的方式，20.34%的人会通过消费者协会等途径进行解决，15.47%的人选择由社区或街道出面解决。值得关注的是，仍有 9.73%的消费者遇到问题时，选择不了了之。养老消费服务研究报告 41 图图4.184.18 居家养老服务问题解决方式居家养老服务问题解决方式 1 1.中西部消费者更倾向自行协商维权。中西部消费者更倾向自行协商维权。从不同地区来看，中部和西部城市消费者在遇到服务问题时，更偏向于自己与商家协商解决，而东部城市消费者通过消费者协会等途径解决的比例更高。表表4.154.15 不同地区居家养老服务问题解决方式不同地区居家养老服务问题解决方式 东部东部 中部中部 西部西部 通过消协等官方途径解决通过消协等官方途径解决 25.4%.4%6.0%8.3%由社区或街道出面解决由社区或街道出面解决 19.2%5.2%6.4%自己与商家协商解决自己与商家协商解决 36.4P.9P.9T.9T.9%向购买平台或中介投诉解决向购买平台或中介投诉解决 9.0%2.6%8.3%报警或向法院起诉报警或向法院起诉 4.1%0.0.8%不了了之不了了之 5.95.3.3%2.2.教育程度会影响维权方式的选择。教育程度会影响维权方式的选择。从学历水平来看，高中以下学历水平消费者选择自行与商家协商解决的较多，41.20 .34.47%9.73%8.22%5.04%0.00%5.00.00.00 .00%.000.005.00.00E.00%自己与商家协商解决通过消费者协会等官方途径解决由社区或街道出面解决不了了之向购买平台或中介投诉解决报警或向法院起诉养老消费服务研究报告 42 而硕士以上高学历消费者通过消协等官方途径维护权益的比例更高。表表4.164.16 不同学历居家养老服务问题解决方式不同学历居家养老服务问题解决方式 初中及以初中及以下下 高中或中高中或中专专 大专大专 本科本科 硕士及以硕士及以上上 通过消费者协会等官方途径通过消费者协会等官方途径解决解决 18.0!.0%.8.3.0.0%由社区或街道出面解决由社区或街道出面解决 15.3.6.5.1%0.0%自己与商家协商解决自己与商家协商解决 40.0.0D.9D.94.2.0 .0%向购买平台或中介投诉解决向购买平台或中介投诉解决 6.7%8.0.9%8.6 .0%报警或向法院起诉报警或向法院起诉 5.3%3.3%7.1.1%0.0%不了了之不了了之 14.7.7%7.2%4.5%2.9 .0%养老消费服务研究报告 43 二、机构养老服务需求与评价（一）选择机构养老多因担心拖累子女家人。担心麻烦子女是选择机构养老的主因。担心麻烦子女是选择机构养老的主因。调查显示，选择机构养老的老人 70.04%出于不想麻烦子女或家人，其次，42.19%的老人观念上认同机构养老，29.11%老人受到宣传和口碑影响选择机构养老。图图4.194.19 选择机构养老的主要原因选择机构养老的主要原因 1 1.中部老人担心拖累子女选择机构养老比例高。中部老人担心拖累子女选择机构养老比例高。从不同地区来看，中部城市老人因不想麻烦子女和家人选择去机构养老的比例最高，同时，中部城市老人对机构养老的认同度也最高。表表4.174.17 不同地区选择机构养老主要原因不同地区选择机构养老主要原因 东部东部 中部中部 西部西部 观念上认同机构养老观念上认同机构养老 42.3P.0P.07.0%不想麻烦子女或家人不想麻烦子女或家人 65.6.9.9q.7p.04B.19).11.00.03%3.38%0.84%0.00.00 .000.00.00P.00.00p.00.00%不想麻烦子女或家人观念上认同机构养老受宣传和口碑的影响有熟人的推荐或例子做参考没有其他更好的选择有政府的费用补助其他养老消费服务研究报告 44 受宣传和口碑的影响受宣传和口碑的影响 33.7.9.6%有熟人的推荐或例子做参考有熟人的推荐或例子做参考 29.4%.0.6%没有其他更好的选择没有其他更好的选择 17.2.3.0%有政府的费用补助有政府的费用补助 4.3%0.0%2.2%其他其他 1.2%0.0%0.0%2.2.8 80 0-9090 岁选择机构养老多因拖累子女家人。岁选择机构养老多因拖累子女家人。从不同年龄来看，80-90 岁的老人因不想麻烦子女或者家人而选择去机构养老的比例最高，同时，80-90 岁的老人从观念上对机构养老认同度较高。表表4.184.18 不同年龄选择机构养老主要原因不同年龄选择机构养老主要原因 5050-5959 岁岁 6060-6969 岁岁 7070-7979 岁岁 8080-8989 岁岁 9090 岁及以上岁及以上 观念上认同机构养老观念上认同机构养老 15.4H.0.5P.0P.00.0%不想麻烦子女或家人不想麻烦子女或家人 38.5p.7r.1u.0u.0p.0%受宣传和口碑的影响受宣传和口碑的影响 46.26.0%.2%.0.0%有熟人的推荐或例子有熟人的推荐或例子做参考做参考 53.8!.3&.1B.9%0.0%没有其他更好的选择没有其他更好的选择 7.7.3.5%.0 .0%有政府的费用补助有政府的费用补助 7.7%2.7%4.5%0.0%0.0%其他其他 0.0%0.0%0.9%3.6%0.0%3.3.身体状况是影响选择机构养老的动因。身体状况是影响选择机构养老的动因。从不同身体状况来看，生活自理能力较强的老人选择机构养老主要是主观上观念的认同，而生活自理能力较弱，主要依靠他人照顾的老人选择去机构养老原因较被动，主要是担心麻烦子女和家人。养老消费服务研究报告 45 表表4.194.19 不同身体状况选择机构养老主要原因不同身体状况选择机构养老主要原因 生活能够自理生活能够自理 需要部分照顾需要部分照顾 主要依靠别人主要依靠别人照顾照顾 观念上认同机构养老观念上认同机构养老 52.9R.96.59.4%不想麻烦子女或家人不想麻烦子女或家人 65.7p.8s.2s.2%受宣传和口碑的影响受宣传和口碑的影响 42.9.1.3%有熟人的推荐或例子做参考有熟人的推荐或例子做参考 27.1%.0).6%没有其他更好的选择没有其他更好的选择 2.9!.9!.1%有政府的费用补助有政府的费用补助 1.4%4.2%4.2%其他其他 0.0%1.0%1.4%3.3.高收入群体去机构养老多因不想拖累他人。高收入群体去机构养老多因不想拖累他人。从不同收入来看，收入水平越高的老人因担心拖累子女和家人而选择机构养老的比例越高。表表4.204.20 不同收入选择机构养老主要原因不同收入选择机构养老主要原因 10001000 元元及以下及以下 10011001-2 2000000 元元 20012001-3003000 0 元元 30013001-5005000 0 元元 50015001-8008000 0 元元 80018001-1201200000 元元 1200012000 元元以上以上 观念上认同机构观念上认同机构养老养老 76.9(.0H.64.6B.0i.2%0.0%不想麻烦子女或不想麻烦子女或家人家人 23.1R.0b.9q.6.1.1.6.60.00.0%受宣传和口碑的受宣传和口碑的影响影响 7.7 .0(.6.2D.90.8%0.0%有熟人的推荐或有熟人的推荐或例子做参考例子做参考 0.02.0%8.6.29.1#.10.0%没有其他更好的没有其他更好的选择选择 15.4 .0.4%.9%8.7%0.0%0.0%有政府的费用补有政府的费用补助助 0.0%4.0%2.9%1.2%4.3.4%0.0%其他其他 76.9(.0H.64.6B.0i.2%0.0%养老消费服务研究报告 46（二）具备公办性质的机构更受青睐。老人多选择有公办性质的养老机构。老人多选择有公办性质的养老机构。从不同性质来看，在公办转成民营的养老的人更多，占比 27.85%，其次是纯公办性质的养老机构，占比 25.74%。整体上，消费者对具有公办背景和性质的养老机构更偏好。图图4.204.20 所在养老机构的性质分布所在养老机构的性质分布 东部群体对公办性质的养老机构更偏好。东部群体对公办性质的养老机构更偏好。从不同地区来看，东部城市的老年群体对公办转成民营、纯公办、政府建设后交给企业运营的带有政府背景的机构偏好度更高。表表4.214.21 不同地区所在养老机构性质不同地区所在养老机构性质 东部东部 中部中部 西部西部 纯公办的纯公办的 27.6.6!.4!.7%公办转成民营的公办转成民营的 30.70.7.3&.1%政府建设后交给企业运营的政府建设后交给企业运营的 20.9 .9%3.6.6%企业自建自营的企业自建自营的 16.05.7!.7%不清楚不清楚 4.9%.0.9%公办转成民营的,27.85%纯公办的,25.74%企业自建自营的,19.41%政府建设后交给企业运营的,18.57%不清楚,8.44%养老消费服务研究报告 47（三）机构以医疗、日常生活服务为主。机构主要为老人提供医疗和日常服务。机构主要为老人提供医疗和日常服务。从服务内容来看，养老机构提供的服务主要包括：医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等），占比 81.86%，日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁），占比 75.95%。图图4.214.21 养老机构提供的服务内容养老机构提供的服务内容 1 1.中部机构基本覆盖日常生活服务。中部机构基本覆盖日常生活服务。从不同地区来看，中部城市养老机构提供日常生活服务比例最高，同时在文化教育服务、体育健身服务中部城市也最高，东部城市养老机构提供医疗服务的比例更高。表表4.224.22 不同地区养老机构提供的服务内容不同地区养老机构提供的服务内容 东部东部 中部中部 西部西部 日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）76.10.00.0.9%医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）85.3.3x.6q.7%娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）58.9W.19.1%文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈等）文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈等）42.9.7.7#.9.86u.95T.85A.352.07%.74.81%6.33%0.84%0.00%医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈等）心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）体育健身服务（体育活动、建设器材等）法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）财产托管服务（现金、房产、股票等托管）宗教信仰服务其他服务养老消费服务研究报告 48 心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）30.7B.90.4%财产托管服务（现金、房产、股票等托管）财产托管服务（现金、房产、股票等托管）7.4%0.0%6.5%体育健身服务（体育活动、建设器材等）体育健身服务（体育活动、建设器材等）20.2g.9g.9.6%法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）14.1%3.6%8.7%宗教信仰服务宗教信仰服务 1.2%0.0%0.0%其他服务其他服务 0.0%0.0%0.0%2.2.公办机构提供医疗和日常服务比例高。公办机构提供医疗和日常服务比例高。从不同机构性质来看，纯公办的养老机构能够提供医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）和日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁）的比例最高。表表4.234.23 不同性质养老机构提供的服务内容不同性质养老机构提供的服务内容 纯公办纯公办的的 公办转公办转成民营成民营的的 政府建设政府建设后交给企后交给企业运营的业运营的 企业自建企业自建自营的自营的 不清楚不清楚 日常生活服务（吃饭、洗日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）澡、清洁等）85.2.2t.2R.3.6.0%医疗服务（诊疗、开药、医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）输液、健康检查等）90.2.2.3e.9.6.0%娱乐休闲服务（看电影、娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）观看文艺表演等）52.5P.0Y.1g.4.0%文化教育服务（书法、绘文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈等）画、唱歌、舞蹈等）41.09.4C.2E.75.0%心理慰藉服务（聊天解心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）压、心理疏导等）26.24.8).5C.5 .0%财产托管服务（现金、房财产托管服务（现金、房产、股票等托管）产、股票等托管）1.6%3.0 .5%6.5%0.0%体育健身服务（体育活体育健身服务（体育活26.2.24.1&.10.0%养老消费服务研究报告 49 动、建设器材等）动、建设器材等）法律咨询服务（法律问题法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）解答、法律援助等）11.5%9.1.2.0%5.0%宗教信仰服务宗教信仰服务 1.6%0.0%2.3%0.0%0.0%其他服务其他服务 0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%（四）养老机构医疗服务提升空间最大。机构医疗服务水平最需提升。机构医疗服务水平最需提升。从服务内容来看，消费者对养老机构医疗服务水平提升需求最大，占比 51.48%，其次是娱乐休闲服务，占比 35.02%，日常生活服务，占比 31.65%。图图4.224.22 养老机构需提升的服务内容养老机构需提升的服务内容 1.1.不同地区需提升服务内容存在差异。不同地区需提升服务内容存在差异。从不同地区来看，中部地区消费者对日常生活服务内容提升需求最大，东部地区消费者对医疗服务水平关切度较高，而西部地区消费者认为文化教育、法律咨询等方面的服务亟待提升。表表4.244.24 不同地区养老机构需提升的服务内容不同地区养老机构需提升的服务内容 51.485.021.65&.58 .25.50%9.28%8.86%2.11%2.11%医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈等）体育健身服务（体育活动、建设器材等）财产托管服务（现金、房产、股票等托管）法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）宗教信仰服务其他服务养老消费服务研究报告 50 东部东部 中部中部 西部西部 日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）30.1P.0P.0&.1%医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）等）57.7W.7!.4G.8%娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）38.0.37.0%文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈等）等）19.0.9&.1&.1%心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）26.42.1#.9%财产托管服务（现金、房产、股票等托管）财产托管服务（现金、房产、股票等托管）11.0%0.0%8.7%体育健身服务（体育活动、建设器材等）体育健身服务（体育活动、建设器材等）15.3.7%8.7%法律咨询服务（法律问题解答、法律援助法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）等）8.6%0.0.2.2%宗教信仰服务宗教信仰服务 3.1%0.0%0.0%其他服务其他服务 1.2%0.0%6.5%2.2.不同性质机构需提升服务内容存在差异。不同性质机构需提升服务内容存在差异。从不同性质的机构来看，消费者认为企业自建自营型机构在日常生活服务方面提升空间较大，公办转成民营型机构在医疗服务方面有待提升，政府建设企业运营型机构的娱乐休闲服务需改进，纯公办机构的体育健身服务需提高。表表4.254.25 不同性质养老机构需提升的服务内容不同性质养老机构需提升的服务内容 纯公办纯公办的的 公办转公办转成民营成民营的的 政府建设政府建设后交给企后交给企业运营的业运营的 企业自建企业自建自营的自营的 不清楚不清楚 日常生活服务（吃饭、日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）洗澡、清洁等）39.3.7.9C.5C.5e.0%医疗服务（诊疗、开药、医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）输液、健康检查等）50.8Y.1Y.1P.0R.20.0%养老消费服务研究报告 51 娱乐休闲服务（看电影、娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）观看文艺表演等）39.31.8P.0P.00.4.0%文化教育服务（书法、文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈等）绘画、唱歌、舞蹈等）18.0.26.4.4.0%心理慰藉服务（聊天解心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）压、心理疏导等）26.2$.2).5&.10.0%财产托管服务（现金、财产托管服务（现金、房产、股票等托管）房产、股票等托管）6.6%6.1.2%6.5.0%体育健身服务（体育活体育健身服务（体育活动、建设器材等）动、建设器材等）19.7.7.6.4.0%0.0%法律咨询服务（法律问法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）题解答、法律援助等）6.6%9.1%4.5.2.0%宗教信仰服务宗教信仰服务 3.3%0.0%2.3%0.0.0%其他服务其他服务 1.6%1.5%0.0%6.5%0.0%3.3.不同年龄老人提升服务需求不同。不同年龄老人提升服务需求不同。从不同年龄来看，90 岁以上老人更关注日常生活服务水平提升，60-79 岁老人对医疗服务水平提升需求较大，60 岁以下年轻的老人对娱乐性服务和财产托管服务水平更为关切。表表4.264.26 不同年龄养老机构需提升的服务内容不同年龄养老机构需提升的服务内容 5050-5959 岁岁 6060-6969 岁岁 7070-7979 岁岁 8080-8989 岁岁 9 90 0 岁及以岁及以上上 日常生活服务（吃饭、日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）洗澡、清洁等）15.4&.75.12.1P.0P.0%医疗服务（诊疗、开药、医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）输液、健康检查等）46.2W.3W.3T.1T.12.1.0%娱乐休闲服务（看电影、娱乐休闲服务（看电影、61.5a.5H.0.9!.4 .0%养老消费服务研究报告 52 观看文艺表演等）观看文艺表演等）文化教育服务（书法、文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈等）绘画、唱歌、舞蹈等）23.1).3.5!.4 .0%心理慰藉服务（聊天解心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）压、心理疏导等）15.4.7).7B.9B.9 .0%财产托管服务（现金、财产托管服务（现金、房产、股票等托管）房产、股票等托管）30.80.8%8.0%5.4.9.0%体育健身服务（体育活体育健身服务（体育活动、建设器材等）动、建设器材等）7.7.3.2.7%0.0%法律咨询服务（法律问法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）题解答、法律援助等）7.7%5.3%9.9.9%0.0%宗教信仰服务宗教信仰服务 7.7%0.0%0.0.7.0%其他服务其他服务 0.0%0.0%1.8.7%0.0%4.4.不同自理能力对服务提升需求不同。不同自理能力对服务提升需求不同。从不同身体状况来看，生活能够自理的老人认为机构日常生活服务水平有待提升，需要部分照顾的老人更加关注医疗服务水平质量，主要依靠别人照顾的老人对心理慰藉服务水平和质量更关注。表表4.274.27 不同身体状况养老机构需提升的服务内容不同身体状况养老机构需提升的服务内容 生活能够自理生活能够自理 需要部分照顾需要部分照顾 主要依靠别人主要依靠别人照顾照顾 日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）等）37.17.1(.11.0%医疗服务（诊疗、开药、输液、健医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）康检查等）51.4V.3V.3E.1%娱乐休闲服务（看电影、观看文艺娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）表演等）37.1B.7.5%文化教育服务（书法、绘画、唱歌、文化教育服务（书法、绘画、唱歌、11.4&.0!.1%养老消费服务研究报告 53 生活能够自理生活能够自理 需要部分照顾需要部分照顾 主要依靠别人主要依靠别人照顾照顾 舞蹈等）舞蹈等）心理慰藉服务（聊天解压、心理疏心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）导等）17.1%.08.08.0%财产托管服务（现金、房产、股票财产托管服务（现金、房产、股票等托管）等托管）11.4%6.3.3%体育健身服务（体育活动、建设器体育健身服务（体育活动、建设器材等）材等）5.7.8.7%法律咨询服务（法律问题解答、法法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）律援助等）2.9%8.3.5%宗教信仰服务宗教信仰服务 1.4%2.1%2.8%其他服务其他服务 0.0%1.0%5.6%（五）养老机构服务收费合理性有待提升。消费者对养老机构收费合理性存疑。消费者对养老机构收费合理性存疑。调查显示，52.74%的消费者认为养老机构的收费合理，37.13%的消费者认为收费合理性一般，不太合理占比 8.86%，非常不合理占比 1.27%，整体上看，对收费合理性评价相对不高。图图4.234.23 养老机构收费合理性评价养老机构收费合理性评价 非常合理,10.55%比较合理,42.19%一般,37.13%不太合理,8.86%非常不合理,1.27%养老消费服务研究报告 54 1 1.西部城市对收费合理性评价最低。西部城市对收费合理性评价最低。从不同地区来看，西部城市对养老机构收费合理性认同度最低，东部地区的消费者对养老机构收费合理性评价相对较高。图图4.244.24 不同地区养老机构收费合理性评价不同地区养老机构收费合理性评价 2.2.政府建设后交给企业运营机构收费评价最低。政府建设后交给企业运营机构收费评价最低。从不同性质养老机构来看，消费者对政府建设后交给企业运营的养老机构收费的合理性评价较低，质疑比例较高。表表4.284.28 不同性质机构收费合理性评价不同性质机构收费合理性评价 纯公办的纯公办的 公办转公办转成民营成民营的的 政府建设政府建设后交给企后交给企业运营的业运营的 企业自建企业自建自营的自营的 不清楚不清楚 非常合理非常合理 13.1%7.6.6%8.7.0%比较合理比较合理 42.6T.5 .5R.2%.0%一般一般 36.13.3.90.4.0%不太合理不太合理 8.2%4.5 .5 .5%8.7%0.0%非常不合理非常不合理 0.0%0.0%4.5%4.5%0.0%5.0%0.0.0 .00.0.0P.0.0%非常合理比较合理一般不太合理非常不合理总体东部城市中部城市西部城市养老消费服务研究报告 55 3.3.不同收入对收费合理性评价不同。不同收入对收费合理性评价不同。从不同收入来看，月收入 12000 元以上群体对收费合理性认同度较高，而2000-3000 元消费人群对收费合理性评价最低。表表4.294.29 不同收入对收费合理性评价不同收入对收费合理性评价 10001000 元元及以下及以下 10011001-20002000元元 20012001-3 3000000 元元 30013001-5 5000000 元元 50015001-8 8000000 元元 80018001-1 120002000 元元 1200012000元以上元以上 非常合理非常合理 32.5%9.6.4%7.7%2.9%6.9%0.0%比较合理比较合理 34.9E.9A.9H.4H.8A.40.00.0%一般一般 30.1.70.76.5C.4H.3%0.0%不太合理不太合理 2.4%3.7.1.1%7.0%4.5%3.4%0.0%非常不合理非常不合理 0.0%0.0%0.9%0.9%0.4%0.4%0.0%0.0%（六）养老机构服务质量满意度需提升。六成消费者对养老机构服务满意。六成消费者对养老机构服务满意。调查显示，消费者对养老机构服务表示非常满意的占比 12.24%，比较满意占比49.79%，其中认为服务一般的比例为 29.54%，不满意的比例达到 8.44%，整体满意度仍有进一步提升空间。图图4.254.25 养老机构服务质量满意度养老机构服务质量满意度 1.1.中部城市服务质量满意度最高。中部城市服务质量满意度最高。从不同地区来看，中非常满意,12.24%比较满意,49.79%一般,29.54%不太满意,8.02%非常不满意,0.42%养老消费服务研究报告 56 部城市消费者对养老机构服务质量满意度相对最高，而东部城市消费者对服务质量满意度相对较低。图图4.264.26 不同地区养老机构服务质量满意度不同地区养老机构服务质量满意度 2.2.公办养老机构服务质量得到认可。公办养老机构服务质量得到认可。从不同性质机构来看，消费者对纯公办养老机构的服务质量满意度相对最高，对于政府建设后交给企业运营养老机构的服务满意度水平相对较低。表表4.304.30 不同收入对服务质量满意度不同收入对服务质量满意度 纯公办的纯公办的 公办转成公办转成民营的民营的 政府建设政府建设后交给企后交给企业运营的业运营的 企业自建企业自建自营的自营的 不清楚不清楚 非常满意非常满意 11.5.5.2.6%8.7.0%比较满意比较满意 62.3b.3V.1.3P.0.0%一般一般 21.3!.2C.22.6E.0%不太满意不太满意 4.9%6.1.9.9%8.7%5.0%非常不满意非常不满意 0.0%1.5%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0.0 .00.0.0P.0.0p.0%非常满意比较满意一般不太满意非常不满意总体东部城市中部城市西部城市养老消费服务研究报告 57 3.3.不同年龄对服务质量满意度存在差异。不同年龄对服务质量满意度存在差异。从不同年龄老人来看，60 岁以下年轻老人对养老机构服务质量满意度相对较低，80-89 岁老人对养老机构服务质量满意度相对较高。表表4.314.31 不同年龄对服务质量满意度不同年龄对服务质量满意度 5050-5959 岁岁 6060-6969 岁岁 7070-7979 岁岁 8080-8989 岁岁 9 90 0 岁及以岁及以上上 非常满意非常满意 23.1.3%9.0%7.1.0%比较满意比较满意 15.4A.3S.2q.4.0%一般一般 46.20.70.6.9 .0%不太满意不太满意 15.4%9.3%7.2%3.6.0%非常不满意非常不满意 0.0%1.3%0.0%0.0%0.0%（七）食品安全、费用乱调问题亟需解决。食品安全、费用乱调问题需关注。食品安全、费用乱调问题需关注。调查显示，养老机构消费者遇到的主要服务问题是：食品安全事故，占比 26.58%，随意增加或调整费用，占比 26.16%，摔倒等人身安全事故，占比 24.47%。26.58&.16$.47.14.61.35.35.08.24%0.42%食品安全事故随意增加或调整费用摔倒等人身安全事故卫生或防疫安全事故虚假宣传、服务缺项虐待或歧视老人物品丢失等财产安全事故其他消防安全事故养老院机构卷钱跑路养老消费服务研究报告 58 图图4.274.27 遇到的养老机构服务问题遇到的养老机构服务问题 1 1.不同地区养老机构服务问题存在差异。不同地区养老机构服务问题存在差异。从不同地区来看，东部消费者对随意增加或调整费用、食品安全事故、摔倒等人身安全事故较为关注，西部地区消费者遇到虐待老人或歧视老人问题比例较高。表表4.324.32 不同地区养老服务问题不同地区养老服务问题 东部东部 中部中部 西部西部 随意增加或调整费用随意增加或调整费用 30.70.7!.4.0%食品安全事故食品安全事故 31.31.3.3.4%摔倒等人身安全事故摔倒等人身安全事故 28.8(.8.7.4%虐待或歧视老人虐待或歧视老人 12.9%0.0(.3(.3%消防安全事故消防安全事故 16.6%0.0%4.3%卫生或防疫安全事故卫生或防疫安全事故 20.2.3.0%物品丢失等财产安全事故物品丢失等财产安全事故 17.2%7.1%8.7%虚假宣传、服务缺项虚假宣传、服务缺项 17.8.3%8.7%养老院机构卷钱跑路养老院机构卷钱跑路 0.0%0.0%2.2%其他其他 7.4!.4(.3%2.2.不同性质养老机构服务问题存在差异。不同性质养老机构服务问题存在差异。从不同性质的养老机构来看，纯公办养老机构随意增加或调整费用比例最高，公办转成民营的机构食品安全事故较多，政府建设后交给企业运营的人身安全事故比例较高，企业自建自营机构存在虚假宣传、服务缺项问题相对较多。表表4.334.33 不同性质机构养老服务问题不同性质机构养老服务问题 养老消费服务研究报告 59 纯公办的纯公办的 公办转成公办转成民营的民营的 政府建设政府建设后交给企后交给企业运营的业运营的 企业自建企业自建自营的自营的 不清楚不清楚 随意增加或调整费用随意增加或调整费用 34.44.4.3.2.60.0%食品安全事故食品安全事故 36.17.97.9 .5.2%0.0%摔倒等人身安全事故摔倒等人身安全事故 27.9.28.68.6.4 .0%虐待或歧视老人虐待或歧视老人 16.4%6.1 .5.2 .0%消防安全事故消防安全事故 11.5.6.7%6.5%0.0%卫生或防疫安全事故卫生或防疫安全事故 19.7.71.8.0%0.0%物品丢失等财产安全物品丢失等财产安全事故事故 11.5.1 .5.2.0%虚假宣传、服务缺项虚假宣传、服务缺项 13.1.1.4!.7!.70.0%养老院机构卷钱跑路养老院机构卷钱跑路 0.0%0.0%2.3%0.0%0.0%其他其他 9.8%9.1%0.0(.30.0%（八）养老机构积极处理消费者权益问题。服务问题以养老机构积极处理为主。服务问题以养老机构积极处理为主。目前，养老机构消费者在遇到服务问题，主要是通过养老机构积极处理来解决，占比 45.57%，其中政府出面调解占比 14.35%，通过消费者权益渠道解决占比为 12.66%。养老消费服务研究报告 60 图图4.284.28 养老机构服务问题解决方式养老机构服务问题解决方式 1 1.中部消费者依靠机构自行解决问题。中部消费者依靠机构自行解决问题。从不同地区来看，中部城市通过政府、消费者维权渠道等社会力量解决问题比例较低，主要依靠养老机构协商解决，问题不了了之的比例也相对较高。表表4.344.34 不同地区养老机构服务问题解决方式不同地区养老机构服务问题解决方式 东部东部 中部中部 西部西部 养老机构积极处理养老机构积极处理 45.4P.0P.0C.5%政府出面调解政府出面调解 16.0%0.0.4%通过消费者维权渠道解决通过消费者维权渠道解决 13.5%0.0.4%报警或向法院起诉后解决报警或向法院起诉后解决 6.1%0.0%0.0%通过媒体等社会渠道解决通过媒体等社会渠道解决 3.1%0.0%6.5%告诉家人后由家人找养老机构解决告诉家人后由家人找养老机构解决 7.4(.6(.6%6.5%问题不了了之问题不了了之 8.6!.4!.4%8.7%2.2.不同机构性质影响问题解决方式。不同机构性质影响问题解决方式。从不同性质的机构来看，具有公办背景性质的养老机构积极处理问题的比例更45.57.35.66.13%9.70%4.22%3.38%养老机构积极处理政府出面调解通过消费者维权渠道解决问题不了了之告诉家人后由家人找养老机构解决报警或向法院起诉后解决通过媒体等社会渠道解决养老消费服务研究报告 61 高，而企业自建自营型机构服务问题发生后，不了了之的比例相对更高。表表4.354.35 不同地区养老机构服务问题解决方式不同地区养老机构服务问题解决方式 纯公办的纯公办的 公办转成公办转成民营的民营的 政府建设政府建设后交给企后交给企业运营的业运营的 企业自建企业自建自营的自营的 不清楚不清楚 养老机构积极处理养老机构积极处理 52.5R.5Q.5Q.56.4A.35.0%政府出面调解政府出面调解 21.3.7.2%2.2%5.0%通过消费者维权渠道通过消费者维权渠道解决解决 8.2.7.2%8.7%0.0%报警或向法院起诉后报警或向法院起诉后解决解决 0.0%3.0.6%4.3%0.0%通过媒体等社会渠道通过媒体等社会渠道解决解决 1.6%3.0%6.8%4.3%0.0%告诉家人后由家人找告诉家人后由家人找养老机构解决养老机构解决 9.8%0.0%4.5.60.0%问题不了了之问题不了了之 6.6%6.1%2.3.6.60.0%养老消费服务研究报告 62 三、老年商品购买需求与认知（一）食品、服装和保健品是购买率最高的品类。购买过老年食品的消费者最多。购买过老年食品的消费者最多。从各类老年商品来看，消费者实际购买过最多的是老年食品，占比 56.47%，其次是服装服饰（39.42%）、保健品（35.17%）、健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等，26.86%）。图图4.294.29 购买过的老年商品购买过的老年商品 1 1.中部地区老人更青睐老年食品。中部地区老人更青睐老年食品。从不同地区来看，中部地区老人购买过老年食品的比例最高，此外，中部消费者对服装服饰、保健品以及健康管理产品偏好度较高。表表4.364.36 不同地区购买过的老年商品不同地区购买过的老年商品 东部东部 中部中部 西部西部 老年食品老年食品 53.3v.1v.1G.5%服装服饰服装服饰 28.1X.0X.0T.3%翻身机翻身机 10.1%1.2.0%按摩椅按摩椅 26.2.8.6V.479.425.17&.86.19.79%8.59%6.54%3.18%2.71%老年食品服装服饰保健品健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备按摩椅特殊用品（成人尿不湿、护理品）翻身机助卧助浴其他养老住宅养老消费服务研究报告 63 助卧助浴助卧助浴 8.7%1.9%4.6%保健品保健品 31.1Q.4Q.41.9%特殊用品（成人尿不湿、护理品）特殊用品（成人尿不湿、护理品）16.4.6.6%养老住宅养老住宅 3.4%0.5%2.9%健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等）监测设备等）17.6P.5P.51.2%其他其他 3.7%0.7%4.0%2.2.不同养老方式偏好的老年商品存在差异。不同养老方式偏好的老年商品存在差异。从不同的养老方式来看，居家养老的老人对按摩椅、保健品和健康管理产品购买比例较高，机构养老的老人对老年食品、服装服饰以及特殊用品的购买率较高。表表4.374.37 不同养老方式购买过的老年商品不同养老方式购买过的老年商品 居家养老居家养老 机构养老机构养老 老年食品老年食品 55.8a.6a.6%服装服饰服装服饰 39.2A.4A.4%翻身机翻身机 7.9.3%按摩椅按摩椅 22.5.5.4%助卧助浴助卧助浴 6.1%9.7%保健品保健品 35.35.34.2%特殊用品（成人尿不湿、护理品）特殊用品（成人尿不湿、护理品）15.1!.1!.1%养老住宅养老住宅 2.7%3.0%健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等）健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等）28.0(.0.3%其他其他 3.4%1.7%3.3.不同年龄购买的老年商品存在差异。不同年龄购买的老年商品存在差异。从不同的年龄来看，随着年龄增长对老年食品购买率增高，90 岁以上老人对老年食品最为青睐，购买比例最高。养老消费服务研究报告 64 表表4.384.38 不同年龄购买过的老年商品不同年龄购买过的老年商品 5050-5959 岁岁 6060-6969 岁岁 7070-7979 岁岁 8080-8989 岁岁 9 90 0 岁及以上岁及以上 老年食品老年食品 47.8G.8T.0T.0Y.7Y.7a.0a.0p.6p.6%服装服饰服装服饰 29.9A.0.1D.0.2%翻身机翻身机 3.7%9.1%9.2%9.3%2.9%按摩椅按摩椅 15.7.9!.9.5.8%助卧助浴助卧助浴 7.5%6.6%6.5%7.7%0.0%保健品保健品 20.95.17.2F.2.2%特殊用品（成人尿不湿、特殊用品（成人尿不湿、护理品）护理品）9.0.1.71.9%2.9%养老住宅养老住宅 3.7%3.4%2.2%0.0%1.5%健康管理产品（血糖仪、健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等）血压仪、智能监测设备等）26.1#.10.8C.4%8.8%其他其他 1.5%3.3%3.0%3.8%4.4%（二）特殊用品是老年消费者最急需产品。消费者对特殊用品的需求度最大。消费者对特殊用品的需求度最大。从各类老年商品来看，特殊用品（成人尿不湿、护理品）是需求度最大的老年商品，占比 28.4%，其次是服装服饰，占比 27.4%。表示不需要其他产品的消费者占比 26.8%。养老消费服务研究报告 65 图图4.304.30 需要的其他老年商品需要的其他老年商品 1 1.东部消费者对特殊用品的需求最大。东部消费者对特殊用品的需求最大。从不同地区来看，东部地区老人对特殊用品（成人尿不湿、护理品）需求比例最高，西部地区对老年食品需求度较高，中部地区对保健品需求度相对最高。表表4.394.39 不同地区需要的其他老年商品不同地区需要的其他老年商品 东部东部 中部中部 西部西部 老年食品老年食品 22.1(.31.01.0%服装服饰服装服饰 27.0(.3.9%翻身机翻身机 17.0.4.5%按摩椅按摩椅 23.4.5#.3%助卧助浴助卧助浴 17.0.3%7.3%保健品保健品 24.66.06.01.9%特殊用品（成人尿不湿、护理品）特殊用品（成人尿不湿、护理品）15.6.6%7.5.9%养老住宅养老住宅 7.1%4.1%4.4%健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等）监测设备等）26.1.8.7%暂不需要暂不需要 7.4%3.1%9.9(.4.4&.8%.2$.2.8.0.3%7.1%5.9%特殊用品（成人尿不湿、护理品）服装服饰暂不需要老年食品健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设保健品按摩椅翻身机养老住宅助卧助浴养老消费服务研究报告 66 2.2.不同养老方式需要的老年商品存在差异。不同养老方式需要的老年商品存在差异。从不同的养老方式来看，居家养老的老人对老年食品、服装服饰的需求度更高，而机构养老的老人对翻身机(28.3%)、按摩椅(27.8%)、助卧助浴(18.1%)和特殊用品(16.5%)需求度更高。表表4.404.40 不同养老方式需要的其他老年商品不同养老方式需要的其他老年商品 居家养老居家养老 机构养老机构养老 老年食品老年食品 26.2&.2.9%服装服饰服装服饰 28.2(.2!.1%翻身机翻身机 13.1(.3(.3%按摩椅按摩椅 23.7.8.8%助卧助浴助卧助浴 13.5.1.1%保健品保健品 28.5.4%特殊用品（成人尿不湿、护理品）特殊用品（成人尿不湿、护理品）12.9.5.5%养老住宅养老住宅 6.1%4.2%健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等）健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等）27.5!.1%其他其他 7.6%3.4%3.3.生活自理能力弱的老人对特殊商品需求最大。生活自理能力弱的老人对特殊商品需求最大。从不同的身体状况来看，需要依靠别人来照顾的老人对特殊用品的需求度最大，对助卧助浴商品的需求也相对最高。表表4.414.41 不同身体状况需要的其他老年商品不同身体状况需要的其他老年商品 生活能够自生活能够自理理 需要部分照需要部分照顾顾 主要依靠别人主要依靠别人照顾照顾 老年食品老年食品 26.1!.1.1%服装服饰服装服饰 28.3).4#.4%翻身机翻身机 11.2.3.5%按摩椅按摩椅 22.3(.4$.4%养老消费服务研究报告 67 助卧助浴助卧助浴 10.0.9.6.6%保健品保健品 27.10.6(.9%特殊用品（成人尿不湿、护理品）特殊用品（成人尿不湿、护理品）8.6.9#.6#.6%养老住宅养老住宅 6.3%8.5%2.4%健康管理产品（血糖仪、血压仪、智健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等）能监测设备等）28.5.0.4%其他其他 8.3%3.8%7.5%（三）消费者基本认同老年保健品和专用食品。消费者对老年保健品和专用食品认同度较高。消费者对老年保健品和专用食品认同度较高。45.35%的消费者认为老年保健品和专用食品有效果，食用有益健康，36.67%的消费者不确定食用实际效果，但愿意尝试，有近三成消费者不相信，认为都是虚假宣传。图图4.314.31 对老年保健品和专用食品看法对老年保健品和专用食品看法 1 1.中部地区消费者对老年保健品和食品认同度最高。中部地区消费者对老年保健品和食品认同度最高。从不同地区来看，中部消费者对老年保健品和食品的食用效果45.356.67).29%0.56%有效果，吃点有益健康不确定，会试试看有没有效果不相信，觉得都是虚假宣传其他请注明养老消费服务研究报告 68 认同度最高，东部地区消费者更多表示不相信其效果，认为都是虚假宣传。表表4.424.42 不同地区对老年保健品和专属食品看法不同地区对老年保健品和专属食品看法 东部东部 中部中部 西部西部 有效果，吃点有益健康有效果，吃点有益健康 43.8Q.7Q.7D.0%不相信，觉得都是虚假宣传不相信，觉得都是虚假宣传 34.64.6.6%.1%不确定，会试试看有没有效果不确定，会试试看有没有效果 32.0A.5E.3%其他请注明其他请注明 0.6%0.5%0.7%2.2.年龄越大对老年保健品和食品认同度越高。年龄越大对老年保健品和食品认同度越高。从不同年龄来看，年龄越大的消费者对老年保健品和食品的认同度越高，认为其是虚假销售的比例越低。表表4.434.43 不同年龄对老年保健品和专属食品看法不同年龄对老年保健品和专属食品看法 5050-5959 岁岁 6060-6969 岁岁 7070-7979 岁岁 8080-8989 岁岁 9 90 0 岁及以岁及以上上 有效果，吃点有益健康有效果，吃点有益健康 44.0D.3C.9S.8U.9U.9%不相信，觉得都是虚假宣不相信，觉得都是虚假宣传传 26.11.3(.8%.8.2%不确定，会试试看有没有不确定，会试试看有没有效果效果 44.04.38.7.70.9%其他请注明其他请注明 0.0%0.7%0.3%0.5%1.5%养老消费服务研究报告 69 四、养老理念及关注行为（一）老人注重隐私不愿子女安装监控。老人不愿子女安装监控，侵犯隐私。老人不愿子女安装监控，侵犯隐私。调查显示，37.88%的老人不愿子女安装监控，认为侵犯隐私，31.11%的老人对安装监控行为表示接受，30.87%的老人认为部分接受，可在不涉及隐私的公共区域安装。图图4.324.32 对子女安装监控的看法对子女安装监控的看法 1 1.中部老人对子女安装监控行为最为反对。中部老人对子女安装监控行为最为反对。从不同区域来看中区老人对子女安装监控行为反应最强烈，认为侵犯隐私比例较高，西部地区老人对此行为接受度相对最高。表表4.444.44 不同地区对子女安装监控的看法不同地区对子女安装监控的看法 东部东部 中部中部 西部西部 不愿意，认为侵犯隐私不愿意，认为侵犯隐私 39.4H.6H.6$.0%部分接受，可在客厅等不涉及隐私的公部分接受，可在客厅等不涉及隐私的公共区域安装共区域安装 38.8.5#.5%无所谓，可以接受无所谓，可以接受 27.4).0C.5C.57.881.110.87%9.39%不愿意，认为侵犯隐私无所谓，可以接受部分接受，可在客厅等不涉及隐私的公共区域安装已安装养老消费服务研究报告 70 东部东部 中部中部 西部西部 已安装已安装 5.9.6.0%2.2.不同身体状况对子女安装监控看法存在差异。不同身体状况对子女安装监控看法存在差异。从不同身体状况来看，生活自理能力越强对子女安装监控的行为反对比例越高，主要依靠别人照料的老人对安装监控的接受度最高，需要部分照顾的老人部分接受的相对最多。表表4.454.45 不同身体状况对子女安装监控的看法不同身体状况对子女安装监控的看法 生活能够自理生活能够自理 需要部分照顾需要部分照顾 主要依靠别人主要依靠别人照顾照顾 不愿意，认为侵犯隐私不愿意，认为侵犯隐私 45.6E.65.45.4.2.2%部分接受，可在客厅等不涉及隐部分接受，可在客厅等不涉及隐私的公共区域安装私的公共区域安装 29.5A.2A.2#.6%无所谓，可以接受无所谓，可以接受 27.8.80.40.49.79.7%已安装已安装 6.2%8.5.9%（二）老人使用电子设备存在困难和障碍。老人使用电子设备会遇到多种问题。老人使用电子设备会遇到多种问题。调查显示，58.15%的老人使用电子设备时，字体小，看不清；56.80%的老人表示操作复杂，学不会；51.66%的老人表示设备声音小，听不清。58.15V.80Q.66%5.09%字体小，看不清操作复杂，学不会声音小，听不清其他养老消费服务研究报告 71 图图4.334.33 使用电子设备遇到问题使用电子设备遇到问题 不同身体状况老人使用电子设备遇到问题存在差异。不同身体状况老人使用电子设备遇到问题存在差异。从不同身体状况来看，生活能够自理的老人，主要面临问题是字体小，看不清；生活自理能力较弱的老人面临声音小，听不清，操作复杂，学不会的困难比例更高。表表4.464.46 不同身体状况使用电子设备遇到的问题不同身体状况使用电子设备遇到的问题 生活能够自理生活能够自理 需要部分照需要部分照顾顾 主要依靠别人主要依靠别人照顾照顾 字体小，看不清字体小，看不清 60.7.7T.1V.2%声音小，听不清声音小，听不清 49.1S.5U.8U.8%操作复杂，学不会操作复杂，学不会 54.5R.7f.4f.4%其他其他 5.6%2.4%6.7%（三）日常消费生活亲情营销高频发生。超六成老年消费者遇到亲情营销。超六成老年消费者遇到亲情营销。调查显示，60.91%的老年消费者遇到过亲情营销的情况，销售人员通过赢得老人的好感，售卖产品或者服务。图图4.344.34 是否遇到过亲情营销是否遇到过亲情营销 1 1.东部地区亲情营销发生比例更高。东部地区亲情营销发生比例更高。从不同地区来看，有,60.91%没有,39.09%养老消费服务研究报告 72 亲情营销在东部城市发生比例最高，占比 67.85%，其次是中部地区，占比 60.14%，西部地区相对最低，占比 42.20%。图图4.354.35 不同地区亲情营销遇到情况不同地区亲情营销遇到情况 1 1.9 90 0 岁以上老人遇到亲情营销的比例最高。岁以上老人遇到亲情营销的比例最高。从不同年龄来看，90 岁以上老人遇到亲情营销的比例相对最高，占比73.53%。70-79 岁老人遇到亲情营销的比例相对较低，占比55.52%。图图4.364.36 不同地区亲情营销遇到情况不同地区亲情营销遇到情况（四）老人更偏好与家人陪伴居家养老。老人更期望与儿女家人居家养老。老人更期望与儿女家人居家养老。从养老方式观念来看，53.81%的老人更希望和儿女家人同住养老，41.20%的老人在67.85.14B.20%0.00 .00.00.00.00%东部地区中部地区西部地区55.97d.54U.52V.59s.53%0.00 .00.00.00.00P-59岁60-69岁70-79岁80-89岁90岁及以上养老消费服务研究报告 73 身体允许条件下，愿意居家和配偶或一人居家养老。图图4.374.37 养老方式选择的观念养老方式选择的观念 1 1.西部地区与家人居家养老理念更重。西部地区与家人居家养老理念更重。从不同地区来看，西部地区老人更偏好与儿女家人同住养老，东部地区对机构养老的理念接受程度相对更高。表表4.474.47 不同地区养老方式选择的观念不同地区养老方式选择的观念 东部东部 中部中部 西部西部 身体条件允许的话，愿意居家和老伴儿身体条件允许的话，愿意居家和老伴儿或者一个人在家养老或者一个人在家养老 41.8C.77.1%希望和儿女家人住在一起养老希望和儿女家人住在一起养老 51.6S.9.0.0%如果养老机构价格和服务合适的情况如果养老机构价格和服务合适的情况下，愿意去机构养老下，愿意去机构养老 26.3&.3#.4.1%希望社区提供更多的服务（餐饮、医疗、希望社区提供更多的服务（餐饮、医疗、陪护）陪护）15.0$.9.5%其他其他 0.1%0.0%0.7%2.2.养老方式选择理念与实际行动较契合。养老方式选择理念与实际行动较契合。调查显示，最终选择居家养老的老人，其养老观念也更偏向于与家人同住53.81A.20#.82.23%0.19%希望和儿女家人住在一起养老身体条件允许的话，愿意居家和老伴儿或者一个人在家养老如果养老机构价格和服务合适的情况下，愿意去机构养老希望社区提供更多的服务（餐饮、医疗、陪护）其他请注明养老消费服务研究报告 74 居家养老，最终选择机构养老的老人，其养老观念对机构养老观念接受度更高。表表4.484.48 不同养老方式的老人养老观念不同养老方式的老人养老观念 居家养老居家养老 机构养老机构养老 身体条件允许的话，愿意居家和老伴儿或者一个身体条件允许的话，愿意居家和老伴儿或者一个人在家养老人在家养老 43.3C.3$.1%希望和儿女家人住在一起养老希望和儿女家人住在一起养老 56.5V.52.5%如果养老机构价格和服务合适的情况下，愿意去如果养老机构价格和服务合适的情况下，愿意去机构养老机构养老 19.4Y.1Y.1%希望社区提供更多的服务（餐饮、医疗、陪护）希望社区提供更多的服务（餐饮、医疗、陪护）16.2%.3%其他其他 0.1%0.8%3.3.生活自理能力影响养老观念。生活自理能力影响养老观念。从不同身体状况来看，生活自理能力强的老人更偏向于与家人同住居家养老，而需要他人照顾的老人更偏向于选择机构养老。表表4.494.49 不同身体状况老人养老观念不同身体状况老人养老观念 生活能够生活能够自理自理 需要部分照需要部分照顾顾 主要依靠别人主要依靠别人照顾照顾 身体条件允许的话，愿意居家和老伴儿身体条件允许的话，愿意居家和老伴儿或者一个人在家养老或者一个人在家养老 53.6(.8$.6%希望和儿女家人住在一起养老希望和儿女家人住在一起养老 44.7b.2f.8f.8%如果养老机构价格和服务合适的情况如果养老机构价格和服务合适的情况下，愿意去机构养老下，愿意去机构养老 19.6).4(.1%希望社区提供更多的服务（餐饮、医疗、希望社区提供更多的服务（餐饮、医疗、陪护）陪护）15.6.3.0%其他其他 0.1%0.2%0.4%养老消费服务研究报告 75（五）老人对机构养老多持有担忧态度。老人对机构养老多存在担忧。老人对机构养老多存在担忧。调查显示：40.21%的老人可以接受机构养老，认为有同伴，能得到好的照护；但 33.72%的老人认为养老机构条件不好，32.37%的老人认为养老机构稳定性差，不可靠，29.24%的老人认为养老机构收费太高，不划算。图图4.384.38 到养老机构养老的看法到养老机构养老的看法 1 1.中部老人对机构养老的认同最低。中部老人对机构养老的认同最低。从不同地区来看，中部地区老人对机构养老态度认同度最低，东部地区老人对机构养老接受度相对较高。表表4.504.50 不同地区对机构养老的看法不同地区对机构养老的看法 东部东部 中部中部 西部西部 可以接受，有同伴，也能得到好的照护可以接受，有同伴，也能得到好的照护 42.54.19.6%觉得养老机构稳定性差，不可靠觉得养老机构稳定性差，不可靠 38.9.9.6%觉得养老机构条件服务不好，不如在家觉得养老机构条件服务不好，不如在家自由自由 32.73.86.5.213.722.37).24%1.07%可以接受，有同伴，也能得到好的照护觉得养老机构条件服务不好，不如在家自由觉得养老机构稳定性差，不可靠觉得养老机构收费太高，不划算其他请注明养老消费服务研究报告 76 东部东部 中部中部 西部西部 觉得养老机构收费太高，不划算觉得养老机构收费太高，不划算 22.5D.93.8%其他其他 0.5%0.5%3.3%2.2.养老方式选择理念与实际行动较契合。养老方式选择理念与实际行动较契合。调查显示，最终选择居家养老的老人，对养老机构稳定性、服务水平和收费都存在质疑，最终选择机构养老的老人，其对机构养老观念接受度更高，且体验过机构养老的老人对机构养老认同度更高。表表4.514.51 不同养老方式对机构养老的看法不同养老方式对机构养老的看法 居家养老居家养老 机构养老机构养老 可以接受，有同伴，也能得到好的照护可以接受，有同伴，也能得到好的照护 37.3c.3c.3%觉得养老机构稳定性差，不可靠觉得养老机构稳定性差，不可靠 33.2%.3%觉得养老机构条件服务不好，不如在家自由觉得养老机构条件服务不好，不如在家自由 35.7.1%觉得养老机构收费太高，不划算觉得养老机构收费太高，不划算 30.4 .3%其他其他 0.9%2.1%3.3.生活自理能力影响养老观念。生活自理能力影响养老观念。从不同身体状况来看，生活自理能力强的老人对机构养老接受度更高，而部分需要照顾得老人更多对养老机构不信任。表表4.524.52 不同身体状况对机构养老的看法不同身体状况对机构养老的看法 生活能够生活能够自理自理 需要部分照需要部分照顾顾 主要依靠别人主要依靠别人照顾照顾 可以接受，有同伴，也能得到好的照护可以接受，有同伴，也能得到好的照护 44.0D.07.64.0%觉得养老机构稳定性差，不可靠觉得养老机构稳定性差，不可靠 28.3.8.83.4%觉得养老机构条件服务不好，不如在家自觉得养老机构条件服务不好，不如在家自由由 32.67.27.22.8%觉得养老机构收费太高，不划算觉得养老机构收费太高，不划算 25.2#.7D.4%养老消费服务研究报告 77 其他其他 1.0%0.4%1.8%五、养老服务消费权益维护（一）虚假折扣优惠价格问题凸显。虚假折扣、虚假优惠价格问题较多。虚假折扣、虚假优惠价格问题较多。从不同价格问题来看，养老消费中，虚假折扣优惠问题最显著，占比 54.74%，其次是价格不透明问题，占比 49.60%，商家设计隐形消费项目占比 33.77%。图图4.394.39 养老消费价格问题养老消费价格问题 西部地区虚假折扣优惠问题显著。西部地区虚假折扣优惠问题显著。从不同地区来看，西部地区消费者遇到虚假折扣和优惠情况较多，东部地区消费者主要对价格不透明问题反映较多，中部地区商家设计隐形消费项目比例较高。表表4.534.53 不同地区养老消费价格问题不同地区养老消费价格问题 东部东部 中部中部 西部西部 价格不透明价格不透明 50.2P.2G.8I.7T.74I.603.77.85%8.78%虚假折扣、虚假优惠价格不透明商家设计隐形消费项目附带不合理的消费条件商家在价格上区分对待养老消费服务研究报告 78 东部东部 中部中部 西部西部 虚假折扣、虚假优惠虚假折扣、虚假优惠 47.9Y.9i.2i.2%商家设计隐形消费项目商家设计隐形消费项目 34.1D.9D.9.6%附带不合理的消费条件附带不合理的消费条件 21.5!.3.1%商家在价格上区分对待商家在价格上区分对待 8.3.8%7.3%（二）虚假夸大质量问题反映强烈。商家虚假夸大质量问题频发。商家虚假夸大质量问题频发。从不同养老消费质量问题来看，老年消费者主要遇到是：商家搞虚假宣传，故意夸大质量（62.68%），商品或服务质量差以次充好（53.06%）。图图4.404.40 养老消费质量问题养老消费质量问题 中部地区虚假宣传夸大质量问题凸显。中部地区虚假宣传夸大质量问题凸显。从不同地区来看，中部地区商家搞虚假宣传，故意夸大质量的问题发生比例更高，东部地区消费者遇到商家或服务质量差或以次充好情况相对更多。表表4.544.54 不同地区养老消费质量问题不同地区养老消费质量问题 东部东部 中部中部 西部西部 62.68S.06#.03.85%商家搞虚假宣传、故意夸大质量商品或服务质量差或以次充好因商品或服务质量造成人身及财产损失商品或服务对老年人不友好养老消费服务研究报告 79 东部东部 中部中部 西部西部 商品或服务质量差或以次充好商品或服务质量差或以次充好 49.1Y.9X.0%商家搞虚假宣传、故意夸大质量商家搞虚假宣传、故意夸大质量 59.3p.5p.5e.1%因商品或服务质量造成人身及财产损因商品或服务质量造成人身及财产损失失 30.10.1%8.9.0%商品或服务对老年人不友好商品或服务对老年人不友好 13.8.6.2%（三）借机推销其他产品违背消费意愿。商家借机推销别的产品问题较多。商家借机推销别的产品问题较多。调查显示，消费者认为违背消费者意愿的主要问题是：商家借机推销别的产品（51.99%）、商家获取过多个人信息（47.92%）、商家没有完整进行告知、解释（30.78%）。图图4.414.41 养老消费违背消费意愿问题养老消费违背消费意愿问题 中部地区商家借机推销其他产品问题严重。中部地区商家借机推销其他产品问题严重。从不同地区来看，中部地区消费者遇到商家借机推销其他产品比例更高。表表4.554.55 不同地区养老消费违背消费意愿问题不同地区养老消费违背消费意愿问题 东部东部 中部中部 西部西部 商家借机推销别的产品商家借机推销别的产品 48.1R.4b.4b.4Q.99G.920.78$.75%商家借机推销别的产品商家获取过多个人信息商家没有完整进行告知、解释商家强买强卖养老消费服务研究报告 80 东部东部 中部中部 西部西部 商家获取过多个人信息商家获取过多个人信息 52.3Q.42.5%商家强买强卖商家强买强卖 26.10.7.6%商家没有完整进行告知、解释商家没有完整进行告知、解释 21.7H.1.4%（四）购买或支付不便捷影响消费体验。购买或支付便捷影响消费方便度。购买或支付便捷影响消费方便度。调查显示，消费者遇到影响消费便携性的问题主要是：购买或支付不便捷（41.29%）、商家不愿意提供体验、试用服务（39.05%）、缺少针对老年人消费引导或提示（37.46%）。图图4.424.42 养老消费影响消费便捷问题养老消费影响消费便捷问题 东部地区购买支付不便捷问题最突出。东部地区购买支付不便捷问题最突出。从不同地区来看，东部城市消费者购买或支付不便捷发生比例更高，同时，商家不愿意提供体验和使用服务也影响东部消费者的便捷性。表表4.564.56 不同地区养老消费影响消费便捷问题不同地区养老消费影响消费便捷问题 东部东部 中部中部 西部西部 购买或支付不便捷购买或支付不便捷 45.1E.1B.3).7A.299.057.46).05%购买或支付不便捷商家不愿提供体验、试用服务缺少针对老年人的消费引导或提示送货、取货服务跟不上养老消费服务研究报告 81 东部东部 中部中部 西部西部 商家不愿提供体验、试用服务商家不愿提供体验、试用服务 45.2E.2$.64.9%送货、取货服务跟不上送货、取货服务跟不上 29.14.8#.7%缺少针对老年人的消费引导或提示缺少针对老年人的消费引导或提示 26.8G.3X.2X.2%（五）主要依靠自行与商家协商维权。与商家或平台协商是主要维权方式。与商家或平台协商是主要维权方式。调查显示，遇到经营者侵权时，老年消费者主要维权方式是：找商家或购物平台理论（41.99%）、打电话向消费者协会等机构投诉（26.25%）、自认倒霉（19.99%）。图图4.434.43 遇到侵权的处理方式遇到侵权的处理方式 不同地区采取维权方式存在差异。不同地区采取维权方式存在差异。从不同地区来看，东部地区消费者选择向消协等官方机构投诉的比例更高，中部地区消费者自认倒霉的更多，西部地区消费者多选择自行与商家理论协商解决。表表4.574.57 不同地区遇侵权的处理方式不同地区遇侵权的处理方式 东部东部 中部中部 西部西部 41.99&.25.99.84%0.93%找商家或购物平台理论打电话向消费者协会等机构投诉自认倒霉报警或向法院起诉其他养老消费服务研究报告 82 打电话向消费者协会等机构投诉打电话向消费者协会等机构投诉 34.74.7.0.7%找商家或购物平台理论找商家或购物平台理论 38.1F.1I.0I.0%报警或向法院起诉报警或向法院起诉 11.2%7.7.7%自认倒霉自认倒霉 15.52.42.4!.3%其他其他 0.6%0.7%2.2%（六）消费维权重在整治假冒伪劣乱象。整治假冒伪劣保护消费安全势在必行。整治假冒伪劣保护消费安全势在必行。调查显示，针对老年人消费维权应重点开展工作，首要是整治假冒伪劣，保护老年人消费安全（61.37%），其次是加强宣传教育，给老年人提示消费风险（56.89%），加强行业监管，整顿行业乱象（29.05%）。图图4.444.44 消费维权重点开展工作消费维权重点开展工作 不同地区采取维权方式存在差异。不同地区采取维权方式存在差异。从不同地区来看，中部地区对整治假冒伪劣，保护老年人消费安全需求较大，西部地区消费者更多期望能够加强宣传教育，给老年人提示消费风险。61.37V.89Q.75).05%0.33%整治假冒伪劣，保护老年人消费安全加强宣传教育，给老年人提示消费风险加强行业监管，整顿行业乱象提供针对老年人的维权帮扶其他养老消费服务研究报告 83 东部东部 中部中部 西部西部 加强宣传教育，给老年人提示消费风险加强宣传教育，给老年人提示消费风险 56.5I.5d.6d.6%整治假冒伪劣，保护老年人消费安全整治假冒伪劣，保护老年人消费安全 55.3q.5q.5i.2%加强行业监管，整顿行业乱象加强行业监管，整顿行业乱象 43.9h.1X.7%提供针对老年人的维权帮扶提供针对老年人的维权帮扶 21.2E.95.6%其他其他 0.4%0.2%0.2%养老消费服务研究报告 84 第五部分 养老服务从业人员深访调查发现 一、涉老产品需求旺盛，低龄老人消费升级意愿强烈 访谈发现，年龄较大且患有疾病，需要依靠家人、护理人员或养老专业机构照料的老人，消费需求主要集中在日常生活必需品和医疗康复服务方面，所需服务购买决策人主要是老人家属和护理服务人员；而年龄较小，身体健康，自理能力较强的老人，生活内容更加丰富，外出社交场景多，除了基本日常生活品的购买需求，对文化娱乐、时尚服饰、电子产品、保健产品购买意愿更加强烈。选择机构养老的低年龄健康老人，也会主动向家人提出购物需求，掌握网购技能的老人会自行上网选购商品。被访者建议迎合老人消费需求，可建立专门的老人商品连锁商城或实体店。哈哈尔滨护理员刘女士：“对于身体健康的老人来说，有购买日尔滨护理员刘女士：“对于身体健康的老人来说，有购买日常用品的需求，有些老人会通过网络购买，有智能手机的老人会网购。”常用品的需求，有些老人会通过网络购买，有智能手机的老人会网购。”上海养老从业者沈先生：“老人日常会提出血压计、耳温枪，零上海养老从业者沈先生：“老人日常会提出血压计、耳温枪，零食、茶叶等产品购买需求，会通过子女寄送，服装、舒适的运动鞋、食、茶叶等产品购买需求，会通过子女寄送，服装、舒适的运动鞋、老花镜等所需商品。”老花镜等所需商品。”河南养老服务公司赵女士：“老人用品消费需求多，本人经营河南养老服务公司赵女士：“老人用品消费需求多，本人经营老老年人康乐玩具年人康乐玩具、洗澡用品（洗澡用品（助助浴产品）浴产品）、适老化家具。例如适合老人适老化家具。例如适合老人的多功能沙发的多功能沙发、特护服装特护服装，建议每个城市建立老年人用品商城，设备建议每个城市建立老年人用品商城，设备完善、用品繁多、价格实惠的商城或实体店。完善、用品繁多、价格实惠的商城或实体店。”二、助老设施需求升高，国产设施智能化程度待提升 目前，我国养老基础设施条件较弱，仍有进一步提升优化空间。居家、社区、养老机构助老设施陈旧，缺少适老化、养老消费服务研究报告 85 智能化设施设备。随着互联网、大数据、人工智能技术的发展，居家养老和上门护理服务的数字化、智能化升级成为行业发展趋势。各地通过不断提高设备设施利用率，以设施的大提升换来养老服务质量的大跃升，但目前养老、医康助老设施需求较多，智慧化水平有待提升。访谈发现，目前各地养老服务机构助老设施产品需求较高，主要表现以下几个方面：首先，养老院基础设施作用极为重要，但目前基础设施有待提升，因为规模、资金限制，无法满足老人对养老服务机构的设施设备要求，有的虽然能够保证日常照料的基本需求，但是对于老人文娱、体育、音乐、助浴、助洁、助餐等多元化需求供给能力不足；其次，失能失智、需要特殊照料，生活自理能力较弱的老人，需要国外先进的康复设备，这些设备不仅可以充分满足老人的日常康复诊疗与生活起居，同时对护理人员来说，可以有效提升康复医疗的效率及安全性；再次，国产设施人性化，智能化水平不足，亟需智能设备动态日常监测老人的身体状态及个性化养护需求，及时有效提供智慧照护和精准照护。上海养老机构上海养老机构李主任：“希望养老、医疗、康复可以整体合作，李主任：“希望养老、医疗、康复可以整体合作，康复设施建设有待进步。”康复设施建设有待进步。”南通养老机构创始人顾先生：“目前国内对于适老化的设施较为南通养老机构创始人顾先生：“目前国内对于适老化的设施较为缺少，鼓励政府后期去建设一些适老化的设施，让更多有经验的机构缺少，鼓励政府后期去建设一些适老化的设施，让更多有经验的机构和公司去做这些养老服务的事情。”和公司去做这些养老服务的事情。”重庆养老机构负责人王女士：“通过智能化看护的拓展，人工智重庆养老机构负责人王女士：“通过智能化看护的拓展，人工智能、老人身体日常监护等基础性设施提高。引进智能机器人，具备娱能、老人身体日常监护等基础性设施提高。引进智能机器人，具备娱养老消费服务研究报告 86 乐表演性或者更佳高科技智能的，例如检测老人睡眠等，养老服务品乐表演性或者更佳高科技智能的，例如检测老人睡眠等，养老服务品质提升呼声渐高，个性化需求凸显。”质提升呼声渐高，个性化需求凸显。”青岛养老机构唐女士：“因为规模、资金限制，无法满足老人对青岛养老机构唐女士：“因为规模、资金限制，无法满足老人对老年公寓的设施设备要求、老年公寓的设施设备要求、医疗需求等，从护工的角度来说养老院多医疗需求等，从护工的角度来说养老院多配备一些设施会更方便工作。”配备一些设施会更方便工作。”三、医养结合服务较受欢迎，政策红利助推服务惠民 我国 70%以上的老年人患有一种以上慢性病，还有 4000万失能和部分失能的老年人，均有不同程度的医疗护理服务需要。“十四五”期间，我国深入推进医养结合发展，计划到2025 年，养老机构普遍具备医养结合能力。部分省份出台政策，大力推动医养结合，如江苏省印发了关于深入推进医疗卫生与养老服务相结合的实施意见（以下简称实施意见），规定参加城镇职工基本医疗保险、城乡居民基本医疗保险的老年人，入住护理型养老服务机构发生的符合政策的医疗费用，可以按照相关规定报销结算。针对居家老年人，将符合规定的家庭病床、医疗巡诊等医疗费用纳入医保支付范围等。访谈发现，被访各地养老服务机构开展“日常照料 康复训练 医疗绿通”相结合的服务受到老年及子女家属的认可。部分面向身患疾病，需要定期配药、身体按摩、康复锻炼和医疗辅助治疗的老人，目前养老机构在日常服务中，配有专门的工作人员提供服务。暂没有条件开展医养结合服务的机构，只能提供基本养老服务，无法满足老人康健和医护的个性化需求，多期望能够引进康复治疗设备，为老人提供养老消费服务研究报告 87 康健、就医绿色通道，为老人配药服务。大连养老机构于女士：“机构康复和照顾相结合，服务内容除了大连养老机构于女士：“机构康复和照顾相结合，服务内容除了老人的生活起居，还有老人的康复治疗。老人身患疾病，需要康复锻老人的生活起居，还有老人的康复治疗。老人身患疾病，需要康复锻炼，需要工作人员做辅助治疗，康复训练。对于健康的老人，有按摩炼，需要工作人员做辅助治疗，康复训练。对于健康的老人，有按摩的需求，有专门配备的按摩师做身体按摩。”的需求，有专门配备的按摩师做身体按摩。”北京养老院护理员郭女士：“希望医养结合，及康复治疗设备，北京养老院护理员郭女士：“希望医养结合，及康复治疗设备，但是考虑到养老院的实际情况，只是提供养老服务。对康健这方面有但是考虑到养老院的实际情况，只是提供养老服务。对康健这方面有特别需要的老人，养老院会在老人入住之前就告知情况。身患疾病的特别需要的老人，养老院会在老人入住之前就告知情况。身患疾病的老人会有康健的需求，希望可以有一个绿色通道，帮助老人配药等，老人会有康健的需求，希望可以有一个绿色通道，帮助老人配药等，老人不舒服时可以实现马上就医。老人不舒服时可以实现马上就医。”四、养老服务品质提升呼声渐高，个性化需求凸显 老人个性化消费需求不断攀升。一是对餐饮品质需求不断提升，二是对养老机构环境设施要求不断增加，三是文化体育、休闲旅游需求提升。访谈发现：老人除了日常用品消费，在餐饮服务、心理慰藉、医疗康养、护理用品及特殊用品购买，配药取药、法律咨询、文化娱乐、体育活动等方面消费需求旺盛。但目前缺乏统一的适老化产品及服务标准，提供养老服务的机构受到资金情况、运营能力、护理服务水平、基础设施水平等因素影响，服务水平、服务质量、服务价格参差不齐。大理养老机构吴院长：“老人有加餐的需求，我们会提供个性化大理养老机构吴院长：“老人有加餐的需求，我们会提供个性化的配餐需求，子女现在愿意多花点钱，让老人吃的更好。”的配餐需求，子女现在愿意多花点钱，让老人吃的更好。”南通养老机构创始人：“现在老人对生活品质的要求提升了，我南通养老机构创始人：“现在老人对生活品质的要求提升了，我们会去做一些个人的选择，比对老人对床品、环境设施有一些要求，们会去做一些个人的选择，比对老人对床品、环境设施有一些要求，养老消费服务研究报告 88 对文体娱乐活动的要求，我们都会尽力去满足对文体娱乐活动的要求，我们都会尽力去满足。”沈阳养老机构叶女士：“提升专业技能知识，提高服务质量和意沈阳养老机构叶女士：“提升专业技能知识，提高服务质量和意识，员工的风险教育，文化学习，提高防范意识，比如药物的错食误识，员工的风险教育，文化学习，提高防范意识，比如药物的错食误食，跌倒，擦伤等，尽量避免这种情况发生。”食，跌倒，擦伤等，尽量避免这种情况发生。”五、居家社区服务融合，专业养老机构延伸服务触角 目前我国养老意愿仍以居家为主，身体健康能够生活自理或者孩子能照顾的老年人基本选择家庭养老，身患疾病生活不能自理同时子女无暇照顾的老年人大多被动选择养老机构养老。而上门居家服务，能够提供给不能来或不愿意到养老院的老人照料服务。目前国内开展家庭养老床位居家养老模式，推动养老机构把专业养老服务送到家，由养老机构运营家庭养老床位并提供服务。社区居家养老和专业机构养老融合发展，专业养老机构延伸服务触角到社区。访谈发现：被访养老机构已开展居家养老和社区养老服务，上门提供基本日常生活照料，代购日常用品，心理疏导等服务，获得老人和家属的正向积极反馈。政府提供扶持很大，以北京为例：对于失能老人来说每个月有 600 左右的床位补贴。同时在风险把控方面政府设置老人综合责任险，政府和机构分担上门服务风险。具备居家和社区养老服务供给条件的机构也积极探索服务盈利模式，将机构服务内容延伸到居家和社区服务中。北京养老院郝女士：“北京在风险把握方面，北京政府设有对于北京养老院郝女士：“北京在风险把握方面，北京政府设有对于老人的综合责任险，对于员工的雇主责任险，政府负担老人的综合责任险，对于员工的雇主责任险，政府负担 80%，机构负，机构负担担 20 %，对于老人，包括工作人员来说具有保驾护航作用，对于老人，包括工作人员来说具有保驾护航作用”。养老消费服务研究报告 89 南通机构创始人顾女士：“社区医养非常有潜力，从投入测算、南通机构创始人顾女士：“社区医养非常有潜力，从投入测算、资金回报等有测算模型，符合十五分钟资金回报等有测算模型，符合十五分钟养老政策，计划在自身机养老政策，计划在自身机构上直接把医疗加进去，更加为老年人提供简便服务，做品牌连锁化构上直接把医疗加进去，更加为老年人提供简便服务，做品牌连锁化。”六、老年用品购物渠道受限，便捷化程度仍需提升 扩大养老服务供给，促进养老服务消费，事关亿万老年人及其家庭幸福生活，对拉动内需、扩大就业、促进经济发展具有重要作用。访谈发现：被访养老机构服务人员反映，受到疫情影响，老年人外出购物受限制，多数机构养老的老年人日常生活用品主要依靠家属购买，家属进不来，老人不掌握线上购物的技能且机构内部未设置超市，影响日常用品消费和使用。有的养老机构护理人员帮助老人代购商品、线上购物，或采用专人外送等方式帮助老人购买日常商品。对于老人所需特殊用品、专用护理用品、智能保健用品等商品，机构和社区并没有专门的老人用品商店，有的养老机构内小超市也没有，缺乏标准产品名录，老人专用的特殊商品的便捷购买需求不能很好满足。上海护理工沈先生：“老人主要需求饮食、季节交换时的穿衣，上海护理工沈先生：“老人主要需求饮食、季节交换时的穿衣，也会提出血压计、耳温枪等需求，建议在养老院内部开设一个小超市，也会提出血压计、耳温枪等需求，建议在养老院内部开设一个小超市，方便老人解决购物需求。”方便老人解决购物需求。”哈尔滨护理工郝女士：“老年人有购买水果及日常生活用品需求。哈尔滨护理工郝女士：“老年人有购买水果及日常生活用品需求。养老院平常不提供水果，仅在就餐的时候配备。商品主要通过家属送，养老院平常不提供水果，仅在就餐的时候配备。商品主要通过家属送，疫情之前老人也会自己出去买，疫情之前老人也会自己出去买，疫情期间通过家里人网购再由工作人疫情期间通过家里人网购再由工作人员转达。”员转达。”河南养老服务公司赵女士：“建议每个城市建立老年人用品商城，河南养老服务公司赵女士：“建议每个城市建立老年人用品商城，养老消费服务研究报告 90 设备完善、用品繁多、价格实惠的商城或实体店。建议开设老人寿宴设备完善、用品繁多、价格实惠的商城或实体店。建议开设老人寿宴餐厅，目前国内没有专门给老人做饭的地方。”餐厅，目前国内没有专门给老人做饭的地方。”七、精细服务涌入赛道，服务规范与标准体系尚不健全 访谈发现：被访者对社区居家养老、失能失智照护，中高端养老服务质量和价格标准规范反馈较多。首先，国内目前选择居家养老的老人居多，政府扶持惠民政策力度大，但是社区居家服务没有统一的服务和价格标准，没有一个统一的机构管理，市场鱼龙混杂，需要有监督体系，为老年消费者提供维权保障；其次，机构养老各类养老机构目前没有标准等级划分，贵的很贵，便宜的服务很差，养老机构服务水平、服务能力、服务质量层次不齐，需要进一步市场监管。河南养老服务公司赵女士：“社区养老承载着日间照料和嵌入式河南养老服务公司赵女士：“社区养老承载着日间照料和嵌入式托养。社区居家、机构、养老院需要融合发展。现在居家养老最大的托养。社区居家、机构、养老院需要融合发展。现在居家养老最大的难点就是当前国内没有收费标准和服务标准。除此以外，还有一个问难点就是当前国内没有收费标准和服务标准。除此以外，还有一个问题就是不知道要用什么机构来监督这居家养老的服务标准。第一建议题就是不知道要用什么机构来监督这居家养老的服务标准。第一建议养老院一定要有等级划分，第二居家服务一定要尽快出台标准，包括养老院一定要有等级划分，第二居家服务一定要尽快出台标准，包括价格和服务标准；第三居家改造不能仅限于社会兜底老人，应该社价格和服务标准；第三居家改造不能仅限于社会兜底老人，应该社会会全面化；以及必须要有监督体系，目前市场鱼龙混珠。”全面化；以及必须要有监督体系，目前市场鱼龙混珠。”八、高龄人群需格外呵护，政策支撑力度尚待提高 目前，养老服务消费刚性需求者主要是高龄老人（80 岁以上）以及需要长期照护服务的失能失智老年人。调查结果，这部分年龄段的老人大部分不具备较高的收入水平，养老消费和服务大多数是子女买单。这部分高龄老人生活自理能力较弱，高龄、失能失智的老人对照护服务水平以及硬件人员养老消费服务研究报告 91 需求更高，多元化、便利化、个性化服务需求更多，费用更高。目前，我国鼓励建立老年人补贴制度，各地结合自身实际，普遍建立了高龄津贴、养老服务补贴和失能老年人护理补贴制度，提高高龄老人照护服务品质和消费能力，但对于实际养老消费支出来看，仍显不足。访谈发现：养老消费服务主力军高龄、失能失智老人虽服务需求高，有的需要专人 24 小时照顾，但经济支付能力往往不足。被访养老服务机构照护的高龄与失能失智老人中特困、经济困难比重较高，中高收入家庭的老人虽有服务消费能力，但购买决策人主要是子女和家属，老人并不具有实际支付能力。高龄老人的消费观念较低龄年轻老人更加传统，不舍得花，不敢花钱是高龄老人的多数消费态度。因此，被访机构负责人呼吁，聚焦高龄及失能失智老年人长期照护服务的刚性需求，重点扶持发展满足基本养老服务需求、服务高龄及失能失智老年人的养老机构，帮助养老机构提高对高龄及失能失智老年人的照护能力，加大政策扶持，引入社会力量满足多元化、便利化、个性化服务需求。河南养老服务公司赵女士：“河南养老服务公司赵女士：“当前国内养老服务体系建设的现状：当前国内养老服务体系建设的现状：必须要跨过目前时期必须要跨过目前时期，这一代的老人消费观念跟不上，舍不得花钱。这一代的老人消费观念跟不上，舍不得花钱。政府要拿出政策和资金来引导和扶持运营企业，先养成一个消费习惯。政府要拿出政策和资金来引导和扶持运营企业，先养成一个消费习惯。现阶段的老人消费达不到国家提倡的高品质发展。其次，政策不应该现阶段的老人消费达不到国家提倡的高品质发展。其次，政策不应该一刀切，需要接地气，应该按照老人的实际需求来。一刀切，需要接地气，应该按照老人的实际需求来。”第六部分 下一步工作建议 养老消费服务研究报告 92 一、深化开展涉老产品质量与服务专项品质提升 开开展老年用品质量专项提升行动。展老年用品质量专项提升行动。围绕功能性老年服装服饰、智能化日用辅助产品、养老照护产品、康复训练及健康促进辅具等重点老年用品领域，开展质量专项提升行动。从提高老年用品功能性、安全性等方面入手，推广和运用精益制造、全面质量管理、卓越绩效等先进质量管理技术和方法，促进老年用品质量提升。同时加强建设标准化、专业化的老年用品第三方质量测试平台，加强老年用品质量测评、验证和认证工作，制定产品信息和隐私安全的检测评价技术方法。推进推进服务管理标准化促进养老服务能力提升服务管理标准化促进养老服务能力提升。大力推进养老服务业标准化试点项目，通过试点项目的示范引领作用，促进行业服务标准化水平。二是开展养老护理员培训提升行动。鼓励高等院校和职业院校开设养老服务相关专业，培养高水平护理人员。开展养老护理员培训与认证，提升养老护理员的专业水平与社会认同感。三是开展协同化日常监管。推进以“双随机、一公开”监管为基本手段、以信用监管为基础的跨部门综合监管机制，联合多部门开展质量提升、打击养老服务诈骗等专项行动。二、聚焦高龄老人，加大政策支持力度 加大高龄老人养老服务供给支持力度。加大高龄老人养老服务供给支持力度。针对现阶段高龄老人收入低、养老需求高的情况，加大对高龄老人养老的政策力度。加大公益性、非营利性养老服务设施建设补贴和运营补贴等手段，加大针对高龄老人养老服务供给端的支持力养老消费服务研究报告 93 度。鼓励居家与机构养老服务融合发展。鼓励居家与机构养老服务融合发展。一是推动养老机构与居家养老服务机构一体化运营，实现资源共享，降低运营成本。二是通过社会化、市场化手段，鼓励社区居家养老服务机构实现品牌化、连锁化经营。三是鼓励有能力的养老机构在人力、物力、服务等环节向周边社区的居家老人辐射，为居家和社区养老的老年消费者提供上门服务。三、畅通老年消费渠道，构建老年消费便利圈 持续推进老年人融入数字经济。持续推进老年人融入数字经济。引导社区、老年大学开设老年信息媒介类培训，指导老年群体更好接触信息技术和科技设备，为生活带来便利。引导鼓励电商平台打造“银发专场”，拉动银发群体线上消费。加快服务类 APP 适老化改造，增加电子产品和 APP 应用的老年友好性。引导促进线下老年用品实体店布局。引导促进线下老年用品实体店布局。针对老年人的传统消费观念和消费习惯，积极引导商场、超市、社区建设线下养老生活圈，组织“银发专场”，切实解决老年人消费需求，撬动银发经济发展。四、推动科技助老，营造“适老”消费环境 推动养老服务智慧化、科技化。推动养老服务智慧化、科技化。加快智能化产品开发，优先发展“互联网 医疗健康”“互联网 护理服务”，提升智慧养老、智慧家政、智慧旅游等消费新业态服务水平，实施智慧助老行动，推动线上线下消费深度融合。关注老年人身心特点，以“适老”为核心重点开发能弥补老年人体力、身体劣势的技术产品，多提供低成本、具有高技术含量、适养老消费服务研究报告 94 合老年人方便使用的产品，满足老年人提高生活品质的需求。推动养老服务与其他行业融合发展。推动养老服务与其他行业融合发展。实施“养老服务 行业”行动，促进养老服务与文化、旅游、餐饮、健康、金融等行业融合发展。同时推动为养老服务行业和领域进行适老化转型升级，为老年人提供更友善的服务，合理保留人工服务、现金支付、纸质材料等传统服务方式，智能化服务过程和服务端（手机 APP、网站等）应更注重老年人视听感官特点，推动解决老年人“数字鸿沟”难题。五、加强消费宣传，改善老年消费维权环境 加强养老消费安全宣传教育。加强养老消费安全宣传教育。利用各类媒体和平台广泛开展以消费安全为主要内容的养老消费宣传教育活动，提升老年群众抵御违法犯罪分子以打“健康牌、亲情牌、礼品牌”等手段欺诈销售的意识和能力。要及时跟踪报道专项整治行动工作动态、典型案例，指导老年群众科学健康养生，热情提供健康咨询服务和消费法律帮助，做好老年群众消费维权服务工作，积极保障老年群众的健康诉求和消费权益，为老年群众创造安全放心的消费环境。强化重点领域养老消费维权。强化重点领域养老消费维权。结合国家打击整治养老诈骗专项行动，重点加强养老服务提供、养老产品销售、养老保险代办、养老旅游等领域的维权监督，对侵害老年人合法权益的行为进行依法处理。消协部门与市场监管等部门密切配合、加强监管，进一步压实企业和平台责任，严厉打击侵犯知识产权、制售假冒伪劣商品、侵害老年人人身和财产权益等违法行为，完善老年人维权机制。养老消费服务研究报告 96 第七部分 附录：问卷 养老消费服务调查问卷 为全面了解老年群众养老服务消费的需求，对居家和社区养老、机构养老的升级型需求，以及对老年商品和服务的新需求，进而助力构建新发展格局，推动养老服务高质量发展。请您抽出宝贵的时间，如实的反映您对周边产品和服务质量改善的要求和意见，感谢您的支持和配合！1.基本情况 1.1 请问您的身份是：A.本人 跳答 1.2 B.老人家属(老人基本可自理)跳答 1.3 C.老人家属或陪护者(失能失智型老人)跳答 1.3 1.2 年龄（单选）A.50-59 B.60-69 C.70-79 D.80-89 E.90 及以上 1.3 年龄（单选）A.20 以下 B.20-29 C.30-39 D.40-49 养老消费服务研究报告 97 E.50-59 F.60 及以上 1.4 性别（单选）A.男 B.女 1.5 请问您的户籍性质是？（单选）A.农村户籍 B.城镇户籍 C.其他 1.6 请问您有几个子女？A.1 个 B.2 个 C.3 个及以上 1.7 身体状况（单选）A.生活能够自理 B.需要部分照顾 C.主要依靠别人照顾 1.8 教育程度（单选）A.初中及以下 B.高中或中专 C.大专 D.本科 E.硕士及以上 1.9 收入来源（多选）养老消费服务研究报告 98 A.退休金 B.个人储蓄 C.子女等给的赡养费 D.股票等投资收入 E.出租房产等收入 F.其他 1.10 月收入水平（单选）A.1000 及以下 B.1001-2000 C.2001-3000 D.3001-5000 E.5001-8000 F.8001-12000 G.12000 及以上 2.问卷主体部分 2.1 目前的主要养老方式（单选）A.居家养老(跳转至 2.2 部分)B.机构养老(跳转至 2.3 部分)2.2【居家养老和社区养老】2.2.1 请问您目前的居住情况是？（单选）A.独居 B.与配偶居住 C.与配偶及子女等共同居住 养老消费服务研究报告 99 D.与子女共同居住 E.与孙辈共同居住 F.其他情况 2.2.2 请问您选择居家养老的主要原因？（限选 3 项）A.希望在熟悉的环境中养老 B.身体条件允许在家养老 C.家里人能够提供照顾 D.周边缺少可替代的选择 E.不愿意接受或没考虑过其他养老方式 F.因为经济的原因不能选择其他养老方式 G.其他原因（）2.2.3 请问您主要的居家养老服务需求是？（限选 3 项）选项随机出现 A.餐饮服务、老年饭桌等服务 B.慢性病诊疗及康复护理等医疗服务 C.应急报警功能（摁铃报警、一键求救等）D.日间照护服务或者托管服务 E.家政清洁等日常照料服务 F.活动场所及健身设施等体育服务 F.参加有组织的娱乐休闲活动 G.参加书法、绘画、音乐等文化课程 H.参加老年体育、健身等项目 I.进行社会交往，保持身心愉悦 J.法律咨询或援助等法律服务 K.聊天及心理疏导等精神慰藉服务 养老消费服务研究报告 100 L.其他服务（）2.2.4 请问您购买或使用过哪些服务？（多选）选项随机出现 A.餐饮服务、老年饭桌等服务 B.慢性病诊疗及康复护理等医疗服务 C.聊天及心理疏导等精神慰藉服务 D.家政清洁等日常照料服务 E.知识讲座及书法绘画等文化教育服务 F.活动场所及健身设施等体育服务 G.法律咨询或援助等法律服务 H.休闲娱乐服务 I.没有购买过以上服务（跳转至 2.5）2.2.5 请问您觉得这些服务的收费是否合理？（单选）A.非常合理 B.比较合理 C.一般 D.不太合理 E.非常不合理 2.2.6 请问您对这些服务质量是否满意？（单选）A.非常满意 B.比较满意 C.一般 D.不太满意 E.非常不满意 2.2.6 请问您购买这些服务是否遇到过以下问题？（限选 3 项）养老消费服务研究报告 101 A.价格不透明 B.附带不合理的消费条件 C.亲情消费 D.借机推销别的产品 E.获取过多个人信息 F.服务过程不够规范 G.需要长时间排队等候 H.售后服务跟不上 I.其他（）J.没发生过问题（跳转 2.5）2.2.8 请问问题发生后是如何解决的？（单选）A.通过消协等官方途径解决 B.由社区或街道出面解决 C.自己与商家协商解决 D.向购买平台或中介投诉解决 E.报警或向法院起诉 F.不了了之 2.3【机构养老】2.3.1 请问您选择机构养老的主要原因是什么？（限选 3 项）A.观念上认同机构养老 B.不想麻烦子女或家人 C.受宣传和口碑的影响 D.有熟人的推荐或例子做参考 E.没有其他更好的选择 养老消费服务研究报告 102 F.有政府的费用补助 G.其他（）2.3.2 您所选机构养老的性质是什么？（单选）A.纯公办的 B.公办转成民营的 C.政府建设后交给企业运营的 D.企业自建自营的 E.不清楚 2.3.3 请问您所在养老机构提供了哪些服务？（多选）A.日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）B.医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）C.娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）D.文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈等）E.心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）F.财产托管服务（现金、房产、股票等托管）G.体育健身服务（体育活动、建设器材等）H.法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）I.宗教信仰服务 J.其他服务（）2.3.4 请问您觉得哪些服务还需要提升？（多选）A.日常生活服务（吃饭、洗澡、清洁等）B.医疗服务（诊疗、开药、输液、健康检查等）C.娱乐休闲服务（看电影、观看文艺表演等）D.文化教育服务（书法、绘画、唱歌、舞蹈等）养老消费服务研究报告 103 E.心理慰藉服务（聊天解压、心理疏导等）F.财产托管服务（现金、房产、股票等托管）G.体育健身服务（体育活动、建设器材等）H.法律咨询服务（法律问题解答、法律援助等）I.宗教信仰服务 J.其他服务（）2.3.5 请问您觉得所选养老机构的收费是否合理？（单选）A.非常合理 B.比较合理 C.一般 D.不太合理 E.非常不合理 2.3.6 请问您对所在养老机构的服务质量是否满意？（单选）A.非常满意 B.比较满意 C.一般 D.不太满意 E.非常不满意 2.3.6 请问您在入住后是否遇到过以下问题？（多选）A.随意增加或调整费用 B.食品安全事故 C.摔倒等人身安全事故 D.虐待或歧视老人 E.消防安全事故 养老消费服务研究报告 104 F.卫生或防疫安全事故 G.物品丢失等财产安全事故 H.虚假宣传、服务缺项 I.养老院机构卷钱跑路 J.其他（）2.3.7 请问上述问题发生后是如何解决的？（单选）A.养老机构积极处理 B.政府出面调解 C.通过消费者维权渠道解决 D.报警或向法院起诉后解决 E.通过媒体等社会渠道解决 F.告诉家人后由家人找养老机构解决 G.问题不了了之 2.4【老年商品需求】2.4.1 请问您购买过哪些类型的养老商品？（多选）A 老年食品 B.服装服饰 C.翻身机 D.按摩椅 E.助卧助浴 F.保健品 G.特殊用品（成人尿不湿、护理品）H.养老住宅 I.健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等）养老消费服务研究报告 105 J.其他（）2.4.2 请问您还需要哪些类型的养老商品？（多选）A 老年食品 B.服装服饰 C.翻身机 D.按摩椅 E.助卧助浴 F.保健品 G.特殊用品（成人尿不湿、护理品）H.养老住宅 I.健康管理产品（血糖仪、血压仪、智能监测设备等）J.其他（）2.4.3 请问您对老年保健品和专用食品的看法是？（多选）A.有效果，吃点有益健康 B.不相信，觉得都是虚假宣传 C.不确定，会试试看有没有效果 D.其他请注明 2.5【关注行为】2.5.1 请问您是否愿意子女给自己安装监控设备？（多选）A.不愿意，认为侵犯隐私 B.部分接受，可在客厅等不涉及隐私的公共区域安装 C.无所谓，可以接受 D已安装 养老消费服务研究报告 106 2.5.2 请问您在使用电子设备（手机、电脑、IPD）时有没有遇到以下问题？（多选）A.字体小，看不清 B.声音小，听不清 C.操作复杂，学不会 D.其他请注明 2.5.3 您身边是否有老人遇到亲情营销（通过赢得老人的好感，售卖产品或者服务）？A.有 B.没有 2.5.4 请问您对养老方式选择的观念是：A.身体条件允许的话，愿意居家和老伴儿或者一个人在家养老 B.希望和儿女家人住在一起养老 C.如果养老机构价格和服务合适的情况下，愿意去机构养老 D.希望社区提供更多的服务（餐饮、医疗、陪护）E.其他请注明 2.5.5 请问您对到养老院机构养老的看法是？A.可以接受，有同伴，也能得到好的照护 B.觉得养老机构稳定性差，不可靠 C.觉得养老机构条件服务不好，不如在家自由 D.觉得养老机构收费太高，不划算 E.其他请注明 2.6【消费维权】2.6.1 请问您在购买过程遇到过哪些价格问题？（多选）养老消费服务研究报告 107 A.价格不透明 B.虚假折扣、虚假优惠 C.商家设计隐形消费项目 D.附带不合理的消费条件 D.商家在价格上区分对待 2.6.2 请问您在购买过程遇到过哪些质量问题？（多选）A.商品或服务质量差或以次充好 B.商家搞虚假宣传、故意夸大质量 C.因商品或服务质量造成人身及财产损失 D.商品或服务对老年人不友好 2.6.3 请问您在购买过程遇到过哪些违背您消费意愿的问题？（多选）A.商家借机推销别的产品 B.商家获取过多个人信息 C.商家强买强卖 D.商家没有完整进行告知、解释 2.6.4 请问您在购买过程遇到过哪些消费不方便的问题？（多选）A.购买或支付不便捷 B.商家不愿提供体验、试用服务 C.送货、取货服务跟不上 D.缺少针对老年人的消费引导或提示 2.6.5 您遇到消费侵权的时候，一般是怎么处理？（单选）A.打电话向消协等官方机构投诉 B.找商家或购物平台理论 C.报警或向法院起诉 养老消费服务研究报告 108 D.自认倒霉 E.其他（）2.6.6 您认为针对老年人消费维权应重点开展哪些工作？（限选 3 项）A.加强宣传教育，给老年人提示消费风险 B.整治假冒伪劣，保护老年人消费安全 C.加强行业监管，整顿行业乱象 D.提供针对老年人的维权帮扶 E.其他

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2023年3月中国养老金报告第三支柱元年背景与摘要欢迎阅读最新一期安永中国养老金报告。2022年，中国的养老金改革取得突破性进展，税延个人养老金账户制度正式推出，标志着中国的养老金三大支柱体系的进一步完善。虽然2022年将因个人养老金账户的推出而被载入史册，但第一二支柱的增长也不可忽视。鉴于个人养老金账户推出的重要性，今年报告的大部分内容将侧重于第三支柱。我们将列出第三支柱对行业未来增长至关重要的特性，并同时回顾其他支柱的发展。在报告的最后，我们将对一些行业未来的关键问题做出预测。我们的三个关键结论如下:1.个人养老金账户的推出标志着中国真正意义上的养老金三支柱体系的建立：这是自基本养老保险推出以来，中国养老金体系最重要、影响面最大的发展。新规不仅鼓励10十多亿中国人开始个人养老金储蓄，还为不同类型的服务提供商提供了更公平的竞争环境。2.基金管理公司和银行是目前为止最积极的参与者，但其他机构也将快速入局：丰厚的回报也意味着更加激烈的竞争，银行和基金管理公司抓住新机遇的速度已经证明了这一点。我们预计保险公司和理财公司将很快做出更具竞争力的回应。3.想要入局的参与者需要加快步伐：虽然初步的结果令人鼓舞，但这只是长期红利的很小一部分。随着消费者需求、监管框架和竞争格局的快速变化，养老金服务的提供商现在更需要加快步伐。第一章：中国养老金体系与金融服务业的新时代.03第二章：竞争前景.16第三章：通往终局的旅途.18第四章：战略之上.20目录中国养老金报告 第三支柱元年|301中国养老金体系与金融服务业的新时代中国养老金报告 第三支柱元年|41.1 推出个人养老金2022年4月8日，国务院发布关于推动个人养老金发展的意见（以下简称意见），宣布推出以个人为基础的税收优惠养老金制度，以健全现有养老金体系。意见包含许多细节，并被后续纳入各监管机构发布的更详细的相关规定中，但当时所得到的关注似乎不及后文将提及的相关规定。就像许多长期发展趋势一样，当重大突破终于出现时，反而往往被误认为是惯性。2022年11月3日，财政部和国家税务总局联合发布了关于个人养老金有关个人所得税政策的公告（以下简称公告），标志中国三支柱养老体系时代的到来。新规可追溯自2022年1月1日。除上海、福建和苏州工业园区这三个已经在进行的个人税收递延型商业养老保险试点地区外，税收优惠的适用地理范围并未明确，但具体的适用范围很快于11月25日得到确定。图1：公告概要#简要详细内容1参加者资格中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者2参加渠道参加人可通过个人养老金信息管理服务平台或商业银行开设个人户口3缴费频率可按月分期或者按年缴纳；缴费额度按自然年度累计，并每年更新4提取频次可按月分期或者一次性领取；政策鼓励长期（既每月或分期领取）5是否强制个人自愿参加、市场化运营，雇主无相关法律义务6缴费上限个人缴费每年上线为人民币12000元7可投资产品储蓄存款、理财产品、商业养老保险、养老目标基金等8领取条件账户封闭运行，达到以下条件可领取：达到 领取基本养老金年龄完全丧失劳动能力出国（境）定居其他符合国家规定的情形9个税政策按照人民币12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税在领取环节，养老金不并入“综合所得”，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税（优于2018年个人税收递延型商业养老保险试点版本的7.5%税率），其缴纳的税款计入“工资、薪金所得”项目10账户管理个人养老金资金账户作为特殊专用资金账户，参照个人人民币银行结算账户项下类户进行管理个人养老金账户可以在不同银行间变更商业银行应当区别处理转移资金，转移资金中的本年度缴费额度累计计算商业银行应保存个人养老金资金账户全部信息自账户注销日起至少十五年资料来源：人社部、财政部、税务总局、银保监会、证监会、安永博智隆分析中国养老金报告 第三支柱元年|5中国养老金改革的各相关方都推出了不同的第三支柱产品，但这是第一个也是唯一一个具有税收优惠特性并得到了相关部门背书的第三支柱产品。这项国家层面的政策很快就在不同的政府职能部门中被层层落实。11月4日，既公告发布次日，中国证监会公布了个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（以下简称暂行规定）#简要详细内容1职责定位明确基金管理人、基金销售机构等机构开展个人养老金投资公募基金业务的总体原则和基本要求，以及基金行业平台职责定位2产品管理个人养老金可以投资的基金产品类型包括：最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金3销售管理具备以下条件的基金销售业务可以开设以开展个人养老金基金销售相关业务经营状况良好，财务指标稳健，具备较强的公募基金销售能力；最近4个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元,其中，个人投资者持有规模不低于50亿元公司治理健全，内部控制完善，具备较高的合规管理水平；最近3年没有受到刑事处罚或者重大行政处罚；最近1年没有因相近业务被采取重大行政监管措施；没有因相近业务存在重大违法违规行为处于整改期间，或者因相近业务涉嫌重大违法违规行为正在被监管机构调查；不存在已经影响或者可能影响公司正常经营的重大变更事项，或者重大诉讼、仲裁等事项与基金行业平台完成联网测试中国证监会规定的其他条件4个人养老金销售机构共37家，其中商业银行16家，证券公司14家，独立基金销售机构7家5个人养老金基金产品40家基金共推出129个产品：其中一年期产品61个，三年期产品57个，五年期产品11个图2：中国证监暂行规定概要资料来源：证监会、安永博智隆分析中国养老金报告 第三支柱元年|6正如前文所述，由于基金管理公司之前推出的产品并不包含税收优惠，他们在个人养老金的竞争中一直处于劣势。但新规改变了这种格局，给了基金管理公司运用现有的业绩记录抢占更多市场的机会。两周后，银保监会于11月18日公布了银行和理财公司个人养老金业务的相关规定关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知（以下简称暂行办法）图3：银保监会关于银行及理财公司个人养老金业务暂行办法概要#简要详细内容1商业银行个人养老金业务定义资金账户业务个人养老储蓄业务个人养老金产品代销业务，包括代销个人养老金理财产品、个人养老金保险产品、个人养老金公募基金产品等，国务院金融监管机构另有规定的除外个人养老金咨询业务银保监会规定的其他个人养老金业务2商业银行个人养老金资金账户服务提供资金账户开立或指定、注销、变更服务，资金账户不受参加人持有的类户数量限制提供个人养老金缴费和领取服务可以为参加人通过其他银行账户、非银行支付机构、现金等途径缴费提供划转服务（不受类户非绑定账户资金转入限制），为参加人、个人养老金产品销售机构等提供与个人养老金产品交易相关的资金划转服务（不受类户划转金额限制）提供资金账户信息管理服务，完整记录资金账户基础信息、缴费信息、资金结算信息、扣缴税款信息等提供资金账户信息查询服务银保监会规定的其他事项3个人养老金资金账户收费对资金账户免收年费、账户管理费、短信费、转账手续费4理财公司个人养老金业务定义个人养老金理财产品是指符合金融监管机构相关监管规定，由符合条件的理财公司发行的，可供资金账户投资的公募理财产品，包括：养老理财产品投资风格稳定、投资策略成熟、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资或流动性管理需要的其他理财产品银保监会规定的其他理财产品5理财公司委托无关联关系的商业银行进行个人养老金理财产品托管服务，被委托的商业银行资质应满足具有全国社会保障基金、基本养老保险基金和企业年金基金托管业务资格具有养老理财产品托管业务经验具备与托管个人养老金理财产品相适应的信息系统，与理财行业平台对接，能够提供相应的技术支持和运营保障银保监会规定的其他条件中国养老金报告 第三支柱元年|7资料来源：银保监会、安永博智隆分析#简要详细内容6开展个人养老金业务的要求商业银行：截至2022年三季度末，一级资本净额在1000亿元以上、具有跨区域服务能力、主要审慎监管指标符合监管规定的全国性商业银行和具有较强跨区域服务能力的城市商业银行理财公司：截至2022年三季度末，已纳入养老理财产品试点范围的理财公司，可以开办个人养老金业务7信息报送要求商业银行资金账户信息及时报送：1.个人基本信息，包括个人身份信息、资金账户信息等；2.产品投资信息，包括产品交易信息、资产信息等；3.资金信息，包括缴费信息、资金划转信息、相关资产转移信息、领取信息、资金余额信息、缴纳个人所得税信息等。个人养老金理财产品信息报送：涉及个人养老金理财产品的，商业银行或理财公司应当及时将以下信息报送至理财行业平台1.由商业银行和直接销售个人养老金理财产品的理财公司报送个人基本信息；2.由商业银行报送资金信息，包括缴费信息、资金划转信息、相关资产转移信息、领取信息、资金余额信息、缴纳个人所得税信息等；3.由提供托管服务的商业银行报送产品托管信息；4.由理财公司报送产品投资信息，包括产品交易信息、资产信息、投资者交易明细和持仓情况等8银保监会公布的首批开办个人养老金业务的机构名单包括23家商业银行，其中大型国有银行6家，全国性股份制银行12家，城商行5家；以及11家理财公司图3：银保监会关于银行及理财公司个人养老金业务暂行办法概要（续）中国养老金报告 第三支柱元年|8暂行办法对银行和理财公司在个人养老金业务方面很多细致的规定暗示银行将扮演个人养老金账户业务的“守门员”，而不是价值链上的“扩张者”。对理财公司来说，在2021年进行的养老理财产品试点成熟之前，不太可能扩大现有的养老金业务范围。目前市场上大约有总规模1000亿人民币的养老理财产品，它们的到期日在2026年之后。但几乎可以肯定的是，2023年在个人养老金账户的框架下，市场上将会出现新的养老金理财产品。与此同时，更多的银行可能会被准许推出现正处于试行阶段、总额上限为40亿的养老储蓄存款。这种试点时间周期上的差异让其他个人养老产品供应商在抢占银行销售带宽方面领先一步，加剧了发展的紧迫性。11月21日，银保监会发布保险公司个人养老金业务的相关规定关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知（以下简称通知）。图4：银保监会关于保险公司个人养老金账户业务通知摘要#简要详细内容1开展个人养老金业务的保险公司要求上年度末所有者权益不低于50亿元且不低于公司股本（实收资本）的75%上年度末综合偿付能力充足率不低于150%、核心偿付能力充足率不低于75%上年度末责任准备金覆盖率不低于100%最近4个季度风险综合评级不低于B类最近3年未受到金融监管机构重大行政处罚具备完善的信息管理系统，与银行保险行业个人养老金信息平台（以下简称银保行业平台）实现系统连接，并按相关要求进行信息登记和交互银保监会规定的其他条件养老主业突出、业务发展规范、内部管理机制健全的养老保险公司，可以豁免第一款关于上年度末所有者权益不低于50亿元的规定2个人养老金保险产品要求保险期间不短于5年保险责任限于生存保险金给付、满期保险金给付、死亡、全残、达到失能或护理状态能够提供趸交、期交或不定期交费等方式满足个人养老金制度参加人（以下简称参加人）交费要求银保监会规定的其他要求3保险公司获授权后可提供服务类型协助参加人在人力资源社会保障部个人养老金信息管理服务平台开立个人养老金账户协助参加人办理个人养老金资金账户指定或者变更将参加人相关信息在银保行业平台登记4合同管理要求保险公司应当与参加人单独签订保险合同，并在公司相关信息系统中对该合同做出明确标识，不得接受其使用个人养老金资金账户内资金为他人投保。5首批个人养老保险产品名单包含6家保险公司的7款专属商业养老险产品。资料来源：银保监会、安永博智隆分析中国养老金报告 第三支柱元年|9与银行和理财公司相比，保险公司个人养老金的相关规定限制性更强。保险公司在开展业务之前需要具备过硬的内控、合规和风险管理，被允许试点的产品数量也相对有限，表明寿险公司应以更加谨慎的态度对待这个新机会。11月25日，人社部、财政部和国家税务总局宣布在36个城市（地区）试点个人养老金制度，为其居民推出个人养老金账户。图5：个人养老金账户试点地区资料来源：人社部、财政部、国家税务总局、安永博智隆分析北京市哈尔滨市深圳市长春市合肥市石家庄市长沙市呼和浩特市苏州市成都市晋城市天津市重庆市拉萨市乌鲁木齐市大连市南昌市武汉市东营市南宁市西安市福建省宁波市西宁市广州市青岛市雄安新区贵阳市庆阳市银川市海口市上海市玉溪市杭州市沈阳市郑州市虽然36个地区对于幅员辽阔的中国来说并不多，但亦覆盖了全国27%的人口并贡献了和40%的GDP。更重要的是，这也是引入、推广和持续发展个人养老金账户所需的基础设施相对发达的地域。一旦初期运行的成效令监管机构和政策制定者满意，我们预计该计划将很快扩大到全国范围。中国养老金报告 第三支柱元年|10最后，在11月24日，银保监会发布了针对养老保险公司的个人养老金相关规定。图6：银保监会关于养老保险公司个人养老金业务的公告摘要#简要详细内容1试点范围包括14个地区，其中有一些城市但主要以省份为主试点从2023年1月开始，为期一年四家养老保险公司获准加入2养老保险公司的个人养老金业务方向鼓励养老保险公司创新和发展业务，提供包括账户管理、养老规划、资金管理和风险管理等服务，满足客户生命周期内多样化养老需求探索多渠道开展商业养老金服务，更广泛地覆盖和触达广大的民众探索建立于商业养老金业务特点相适应的长期销售激励机制、风险管控机制和投资管理制，支持业务增长3其他安排养老保险公司应建立适合商业养老金业务发展要求的治理架构、组织架构、考核体系等养老保险公司应建立完善的商业养老金信息系统，确保具备与业务需求相适应的处理能力养老保险公司可在试点区域内不设分支机构经营商业养老金业务资料来源：银保监会、安永博智隆分析中国养老金报告 第三支柱元年|11虽然养老保险公司个人养老金的相关规定最后出台，而在地域范围和参与者数量方面受到诸多限制并具有试点性质，但值得一提的是，在零工经济中工作的人群得到了特别提及，这个群体在千禧一代客户中尤为重要。此外，规定允许已获批的养老保险公司无需经过额外的申请和批准程序即可进行地域扩张。图7：个人养老金账户运作模式资料来源：人社部、国家税务总局、银保监会、证监会、安永博智隆分析缴费：每年上限为12000元人民币参与者个人个人养老资金账户人社部运营的个人养老金账户信息服务平台合资格银行基金管理公司银行理财公司保险公司国家税务总局人社部运营的个人养老金账户信息服务平台提款：只有在规定的情况下且必须通过基本养老保险中国养老金报告 第三支柱元年|12自中国养老金体系上一次重大升级，即职业年金计划的推出以来已有七年多时间，而自第二支柱引入以补充基本养老保险以来，也有近二十年的时间。漫长的等待使变革的意义更加明显。对于关注中国养老行业长期发展的人来说，第三支柱的出台似乎是一系列近乎琐碎的发展和长期不变的向好趋势相互作用的产物，这一近乎矛盾的发展模式几乎可以说是令人费解。但是个人养老金账户的引入作为一个里程碑式的事件，不仅仅是因为漫长的等待而变得尤为令人瞩目，而且其带来的变革之深、之广也远非“试点”两字所能遮盖的。1.2 初步结果：中国养老金体系的变革很审慎，时间跨度很长，但个人养老金业务最终为现有体系提供了全新的平台，从而翻开了整个行业的崭新一页。通过将第一支柱的全民覆盖性与第二支柱的高定制化程度相结合，第三支柱有望解锁在中国取得零售业务成功的配方。而初步的结果也的确令人振奋：自11月25日在36个城市试点至2022年底，个人养老金业务已经成功吸引了1952万名参与者，其中613万人完成了缴费，总额达到142亿元人民币。客户：我们的调研表明，在前三个月的试点期间，个人养老金的主要购买者是35-45岁之间的客户。年轻人群需要更多的教育来提升对于个人养老安排的认知，而且他们可能还缺乏参与第三支柱产品投资的资金。而45岁以上的人群通常都已经有了自己的退休的计划。前三个月的数据将促使银行将35-45岁的人群作为建立初步客群的最佳目标。更重要的是，在这些客户的投资组合中加入第三支柱产品，有助于银行扩展和客户沟通的途径，包括提供财务建议、长期规划和投资产品选择等服务。我们认为，作为三支柱产品主要分销商的银行将先专注于全面占领中段市场，然后再转向更广泛的30-50岁年龄段的客户。从客户行为的维度来考虑，大多数客户与银行客户经理初期的互动不多，但由于新产品的复杂性，客户经理需要给予客户更多的帮助。为了改变这一点，银行需要实现销售和获客流程的自动化，并强化个人养老金产品的价值定位。依照人均投资2316元人民币来看，大多数参与者其实并不关注税盾的效益。此外，现在的银行已经很难像过去那样轻松地获客，要推广这项新业务，可能需要运用到比在过去十年中任何银行营销都更为创新的手段。产品：迄今为止，银行仅将养老储蓄和养老目标基金作为个人养老产品。而营销资源几乎完全集中在存款上。这一方面是因为吸收存款通常本来就是银行关键绩效指标之一，另一方面也是为了规避销售高风险产品的适销性风险。虽然养老储蓄能很好地满足一些客户的需求，但它在整个的养老金融组合中毕竟是一种补充性产品，并且受到监管配额的限制。另一方面，养老目标基金更贴合大多数客户的需求，但目前该基金的销售资源很少,因此它们和多数共同基金产品一样主要来自于客户主动购买，而非像存款般依靠银行投入的营销资源来推广。这意味着每个产品的吸金能力将更与产品的优点挂钩，包括业绩记录、管理人的品牌知名度，和营销材料的视觉吸引力等。价值主张：税收优惠是第三支柱产品的主要特征之一。但与税延保险年金类似，它并没有很好地引起中国客户的共鸣。税收优惠的程度有限，申请过程冗杂，误把递延税与免税相混淆等因素导致客户体验不尽如人意。尽管最初的反响不温不火，但税收优惠毕竟是个人养老金账户最大的差异化因素。正如我们在去年的报告中所指出的那样，它只需要与其他特性相结合，便可形成一个更加综合的定位。事实上，个人养老金账户与早期通过税收优惠刺激零售需求的不同之处在于，个人养老金是以账户而非产品的形式呈现，这可能是其未来成功的关键。上述是我们对初步结果的评估，值得注意的是，这些评估仅反映了最初三个月的表现，而三支柱显然是一个极其长期的项目，其真正的有效性只能通过时间来证明。而且这一过程绝非一成不变，而将不断迭代更新。中国养老金报告 第三支柱元年|131.3 第一和第二支柱的增长同时，第一和第二支柱的增长不应被第三支柱的推出而忽视。据估计，基本养老保险、社保基金、企业和职业年金的资产规模在2021年合计增长了近1.6万亿元人民币。在艰难的2020年之后，基本养老保险恢复了增长。现在中国已经取消了由疫情带来的各种限制。尽管仍需要应对来自人口老龄化的持续挑战，基本养老保险的缴纳将恢复正常。图8：2017年至2021年基本养老保险规模资料来源：人社部、安永博智隆分析9.159.439.689.9910.2920172018201920202021 3 17-2021基本养老保险参与者总数（亿）50,20258,15262,87358,07563,97020172018201920202021 6%-8% 10 17-2021基本养老保险规模数（亿人民币）中国养老金报告 第三支柱元年|14图9：2017年至2021年全国社保基金资产规模其中，社保基金继续保持增长，总资产首次突破3万亿元。由于资本市场的波动，同比增速从2020 年的11%下降至2021年的3%（社保基金公开2021年回报率为4.27%，2020年为15.84%，2019年为14.06%）。此外，社保基金将继续进行海外投资，并与外部基金经理合作。资料来源：人社部、安永博智隆分析7.5B.3W.7 177.8D.4U.6 1810.09.6.4 199.74.7e.3 209.03.8f.2 212.222.242.632.923.02海外投资资产直接投资资产委托投资资产2017-2021全国社保基金资产规模（万亿人民币，%）中国养老金报告 第三支柱元年|15图10：2017年至2021年企业年金和职业年金规模企业年金总资产在2021年同比增长17%，略低于2017年至2021年间的五年复合年增长率20%。这更多是资本市场波动的结果，因为参与的雇主和雇员数量都在稳步增长。职业年金也降到了相对较低的增长曲线，同比增长率为39%，宣告该板块在2019年至2020年之间的飞速增长已经结束。企业年金和职业年金的总规模首次达到4.4万亿元人民币，与2021年相比增加了9000亿元人民币。资料来源：人社部、安永博智隆分析1.291.481.772.252.640.400.490.701.291.79201720182019202020211.691.972.473.544.43 27%企业年金职业年金45 -21 CAGR2017-2021企业年金与职业年金规模（万亿人民币）02竞争前景中国养老金报告 第三支柱元年|17在第三支柱所开创的新纪元中，所有参与者都不再受牌照的束缚。然而，银行、保险公司和基金管理公司这三巨头的准备程度并不一致，而且他们都面临着新竞争对手的挑战。2.1 银行银行是引入个人养老金账户的最大受益方，因为该业务的零售性质为它们带来了利用其庞大的客户资源和分销网络的新机会。事实上，在最初的几个月里，银行也是最积极的参与方。参与的银行遵循分步走的方式：第一阶段由个人养老金账户的推出开始，银行将数10亿开户量的艰巨任务下放到数百万员工身上。据估计，大约200万银行员工收到了开户指标，从2022年11月起的六个月内每人受命开发10-50名新客户，大致相当于2000-3000万客户，与人社部在2023年1月公布的数字相符。第二阶段预计会在2023年展开，主要为动员已开户客户向账户注资。正如我们所见，目前只有大约三分之一的个人养老金账户持有人实际使用过他们的账户。只有当这个阶段结束后，我们认为银行才会进一步开发新客户，并进一步加深与现有客户的关系。2.2 基金管理公司基金管理公司是另一大受益方。在银行作为“守门员”角色的同时，基金管理公司在积极地利用其亮眼的业绩记录推广他们的养老目标基金产品。这种模式意味着基金管理公司需与银行合作并分享利润，但这是双方在销售普通的公募基金时早已完成磨合的模式，因此成功的概率很大。从长远来看，除非出现新的获客或服务模式，否则银行将是基金管理公司在个人养老金市场上的保障同时也是制约。2.3 保险公司到目前为止，有6家保险公司推出了7款第三支柱产品，在所有三支柱的参与者中所占比例最小。我们认为这种缺席是由多种因素造成的。首先，保险公司，尤其是龙头险企，越来越优先考虑自己设计的养老金业务模式，而不甘心仅仅作为银保合作中的产品提供方。其次，大多数寿险公司已经以延税年金的形式提供一些养老金产品，他们需要考虑是否要将现有产品纳入个人养老金账户计划，或者推出更有吸引力的新产品来填补这一空白。第三，一些保险公司手头有其他更紧迫的问题尚待解决。鉴于它们的实力，它们决定采用跟随策略，而不是冒险推出新的设计。综上所述，我们完全有理由相信，一旦上述问题得到解决，保险公司将成为个人养老金领域中强有力的竞争者。2.4 理财公司理财公司是中国金融服务业中最年轻的参与者，但却是养老金领域的先行者。自2021年9月以来，在银保监会的鼓励下，部分理财公司已经开始提供为期一年的养老产品试验。这些产品迅速售罄，因此获得了额外的配额，使得总试点规模达到950 亿元人民币。虽然中国银保监会尚未确认是否将试点延期或常态化，但我们认为升级版本即将推出。着眼于中国养老产业机遇的外资企业对理财公司尤为关注，因为他们现在可以成为合资理财孙公司的控股股东。虽然我们认为在养老金领域对理财公司寄予厚望无可厚非，但它们的成功也并不是万无一失的。我们认为理财公司仍需要解决几个关键问题才能充分利用其优势：释放资源以应对新业务、设计与基金管理公司产品既相似却又不同的产品、更好地巩固与母行的关系，从分销合同到战略层面进行优化。最后，合资理财公司需要在公司治理方面付出额外的努力。03通往终局的旅途中国养老金报告 第三支柱元年|19一年前，在中国建立三支柱养老金体系之初，我们预测新业务的成功将取决于它能否打动个人投资者。个人养老金账户要实现其潜力，中期需要增长到10万亿元人民币左右的规模。短期目标可能是1万亿元人民币，仍是一个巨大的数字。第二支柱用了十年时间才达到这一规模。在顶层政策的加持下，个人养老金账户的增长速度预计会快很多，现今2000万的账户数已经证明了这点。但我们仍认为这将是一个阶段性的旅程，并需要若干年才能达到临界规模。诉诸于中国的普通民众来解决养老金的挑战既带来诱人的回报，也是一个巨大的挑战。在今年的报告中，我们根据试点的初步结果，围绕客户、产品、分销渠道和可能的差异化因素的关键问题做出了一些预测。然而，一些长期趋势只有在累积更多数据后才能得到验证。在像中国这样鼓励革新的市场中，尽管不确定性仍然存在，我们建议不要试图等待个人养老金账户市场的格局完全清晰后再付诸行动。鉴于养老金改革的进程已经加速，所有参与者都需要相应地调整自己的步伐。银行已采用最小可行产品（MVP）方法来做出响应。虽然养老储蓄产品和养老目标基金都有优化的空间，但银行没有坐待专为新规设计的产品推出，而是选择优先填补货架以抓住客户群体。这样可以让银行提前收集有价值的客户信息，并将这些信息用于改进产品和基本的销售流程。MVP方法不仅可以让银行更快地进入市场，而且我们甚至可以说初期的个人养老金产品如果过度复杂，将较难获得客户的认可。基金管理公司的养老目标基金，虽然不是完全按照MVP思路设计的，也不算新产品，但具有相似的产品特征，例如易于理解（目标日期）、满足关键需求（长期储蓄）和足够的差异性。相比之下，保险公司和理财公司还没有做出类似的尝试。一旦最小可行产品的数量和规模达到阈值，竞争和发展的重点将会转移到新的领域。新的产品将更需具备一些决定性的特征，例如易于使用而不是易于购买、长期风险调整后的回报率而不仅仅是回报，以及与理财咨询服务的更好的兼容性。扩容后的市场将容纳更多的竞争者，并为客户带来更多的价值。市场波动也将为更新、更成熟的产品带来进入市场的机会。随着产品的多样化，客户将更看重服务。最终某些机构有望通过养老咨询服务服务而获取收入。中国养老金报告 第三支柱元年|20战略之上个人养老金账户制度才成立不足三个月，参与者已经不得不调整它们的策略。这个市场大到可以为所有参与者提供设计、实施和测试不同战略的机会，我们认为抓住这个机会势在必行。虽然部分先行者已经得到了最初的收获，但长期胜负犹未可知。安永|建设更美好的商业世界安永的宗旨是建设更美好的商业世界。我们致力帮助客户、员工及社会各界创造长期价值，同时在资本市场建立信任。在数据及科技赋能下，安永的多元化团队通过鉴证服务，于150多个国家及地区构建信任，并协助企业成长、转型和运营。在审计、咨询、法律、战略、税务与交易的专业服务领域，安永团队对当前最复杂迫切的挑战，提出更好的问题，从而发掘创新的解决方案。安永是指 Ernst&Young Global Limited 的全球组织，加盟该全球组织的各成员机构均为独立的法律实体，各成员机构可单独简称为“安永”。Ernst&Young Global Limited 是注册于英国的一家保证（责任）有限公司，不对外提供任何服务，不拥有其成员机构的任何股权或控制权，亦不担任任何成员机构的总部。请登录。关于EY-ParthenonEY-Parthenon团队与客户协作，应对各种复杂情况，协助他们重整生态系统，重塑业务组合，重塑自我，实现更美好的未来。借助全球互联与规模，团队着重战略实现协助企业首席执行官制定和实施战略，以在业务转型时更好应对挑战，同时最大程度抓住机遇。EY-Parthenon团队从构想到实施，协助企业促进长期的价值，建设更美好的商业世界。EY-Parthenon是一个品牌，全球各地多家安永成员机构在该品牌下提供战略性咨询服务。如欲了解更多，请访问 博智隆（上海）企业咨询有限公司。版权所有。APAC no.03016618ED None本材料是为提供一般信息的用途编制，并非旨在成为可依赖的会计、税务、法律或其他专业意见。请向您的顾问获取具体意见。Ball安永-博智隆香港区负责人林奥战略与交易咨询保险战略负责人james-

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中银研究产品系列经济金融展望季报中银调研宏观观察银行业观察国际金融评论国别/地区观察作者：邱亦霖中国银行研究院梁斯中国银行研究院电话：010 6659 4369签发人：陈卫东审稿：周景彤李佩珈联系人：王静刘佩忠电话：010 6659 6623对外公开全辖传阅内参材料2023 年 3 月 9 日2023 年第 18 期（总第 473 期）我国养老理财发展的最新实践、问题与建议面对人口结构变化与老龄化进程加速，健全发展养老金融第三支柱已经成为十四五时期重要内容。伴随个人养老金制度正式落地，养老理财将成为第三支柱个人养老金融的重要组成部分，是实现普惠型养老金融的重要发展方向。目前我国养老理财处在试点阶段，发行规模持续上升。但也存在养老理财试点范围与额度相对有限，理财产品的设计差异化不突出，投资者主动参与积极性不高、投资者教育亟待加强等方面的问题。未来，在进一步推动养老理财发展的过程中，在监管与制度建设方面，要加强监管，加大对养老理财的政策支持力度，鼓励并规范其健康发展。在市场建设方面，商业银行可充分发挥自身优势，全面推进个人养老金资金账户落地，发掘业务空间。理财公司可进一步丰富养老理财产品体系，健全产品风险管理体系。最后，要注重增强居民主动养老意识，加强投资者教育。研究院宏观观察2023 年第 18 期（总第 473 期）1我国养老理财发展的最新实践、问题与建议面对人口结构变化与老龄化进程加速，健全发展养老金融第三支柱已经成为十四五时期重要内容。伴随个人养老金制度正式落地，养老理财将成为第三支柱个人养老金融的重要组成部分，是实现普惠型养老金融的重要发展方向。目前我国养老理财处在试点阶段，发行规模持续上升。但也存在养老理财试点范围与额度相对有限，理财产品的设计差异化不突出，投资者主动参与积极性不高、投资者教育亟待加强等方面的问题。未来，在进一步推动养老理财发展的过程中，在监管与制度建设方面，要加强监管，加大对养老理财的政策支持力度，鼓励并规范其健康发展。在市场建设方面，商业银行可充分发挥自身优势，全面推进个人养老金资金账户落地，发掘业务空间。理财公司可进一步丰富养老理财产品体系，健全产品风险管理体系。最后，要注重增强居民主动养老意识，加强投资者教育。一、发展养老理财具有重要意义第一，人口老龄化进程不断加速背景下资金缺口在不断加大。养老金融的本质是通过资金的跨期配置，以提升老年阶段的收入，从而达到稳定收入结构、平滑消费水平的目的。但值得注意的是，养老金融资源的供给和需求难以实现自发跨期平衡。从经济发展规律看，经济发展与人口结构密切相关，经济快速发展时期往往伴随着劳动人口占比的提高，人口抚养比较低，人力资本红利在助推经济增长同时，养老金融资源供大于求，社会养老问题并不突出。然而，伴随人口结构变化，人口抚养比逐渐上升。在人力资本红利衰减的过程中，老龄化会成为拖累经济增长的重要因素，养老金融资源往往会出现供不应求，并随着老龄人口比重提高问题进一步加剧，养老金融资金紧缺问题将持续凸显。第二，养老保障体系结构失衡，需要发展市场化、可持续个人养老金体系。从现实情况看，目前我国养老保障体系中第二、三支柱的支撑作用有限，养老金融体系的结构性失衡问题突出。截至 2021 年末，我国第一支柱基本养老保险规模为 6.4 万亿元，占养老金总规模比重为 56%，同比下降 14 个百分点；第二支柱企业年金规模 4.42023 年第 18 期（总第 473 期）2万亿元，占比 38%，同比上升 8 个百分点；第三支柱商业养老保险规模为 0.7 万亿元，占比 6%，同比上升 5.9 个百分点。总体来看，我国主要依靠第一支柱承担养老责任的现状没有发生明显变化，第二、三支柱的支撑作用有限，存在明显的结构失衡，这会对财政带来持续性的巨大负担。因此，伴随着更大规模、寿命更长的老龄人口数量的增多，国家层面的养老缺口不断增加，个人养老筹资与投资需求在持续上升。伴随居民财富的不断积累，进一步提升对养老金融资产的配置需求，养老理财等个人养老金产品的市场发展的前景十分广阔。第三，养老理财是第三支柱养老金融体系的重要组成。在功能定位上，个人养老金融或者第三支柱是以个人作为发起人、与第一、二支柱平行且独立运行的养老金制度，既能发挥对第一、第二支柱养老保障体系的补充作用，同时也能够发挥一定的替代作用。在运行机制上，个人养老金融更多通过投资保险、基金、银行理财和信托等养老金产品实行市场化运作，能够满足个人长期养老投资需求，起到平滑消费、调整收入结构，实现养老金长期保值增值，从而缓解退休后经济压力，提高未来老年收入水平和生活质量，最终实现个人、家庭金融资产的跨周期优化配置。以个人养老金制度为基础的第三支柱养老金融体系是实现普惠养老的关键路径，在个人养老金制度下，养老理财已经成为第三支柱的重要组成部分，是实现普惠型养老的重要拓展方向。伴随养老理财的发展，理财公司能够借助账户管理优势、资产配置优势等加速实现个人养老账户的普及，满足居民的养老金融需求，推进普惠型养老金融发展。二、养老理财业务的实践探索及最新发展（一）第三支柱养老金融体系逐步壮大中养老理财迎来发展机遇十八大以来，随着我国社会保障体系顶层设计建设的加速推进，多层次、多支柱养老保险体系在加快形成。在政策推动下，我国第三支柱养老金融市场稳健发展，个人养老金产品市场不断丰富。商业银行发展养老理财，是继商业养老保险、公募基金后对养老金融第三支柱的重要探索。从第三支柱的探索发展历程看，第三支柱个人养老金市场发展大致分为两个阶段。宏观观察2023 年第 18 期（总第 473 期）3第一阶段，2018 年至 2020 年，各类个人养老金产品试点不断落地，第三支柱养老金融体系在产品层面日益健全。一是税延养老保险试点开启，保险业率先布局养老金融第三支柱。2018 年 4 月，财政部、税务总局、人力资源社会保障部、中国银保监会、证监会等五部委联合发布关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知，税延养老保险试点落地。作为享有税收优惠政策的第三支柱养老金融产品，税延养老保险的落地具有重要意义，是保险业多层次养老保障体系第三支柱建设的重大突破。尽管由于税收优惠力度以及试点区域窄等原因，导致试点效果不及预期，2021 年底，税延养老保险累计保费收入仅 6 亿元左右，参保人数不足 5 万人，但税延养老保险试点也为养老金融产品发展提供了探索经验。二是养老目标基金开启，公募基金助力开拓养老金融投资市场。2018 年，证监会发布养老目标证券投资基金指引（试行）。养老目标基金的正式落地，将有利于养老公募基金长期发展，引导居民形成长期的养老投资意识，公募基金也开启了在养老金投资方面的新时代。在指引发布后，养老目标基金迎来快速发展，且均以公募 FOF（基金中的基金）1形式存在。截至 2022 年 3 月底，我国养老目标基金共 165只，规模总计达 1047.34 亿元。整体看，基金产品的从弹性收益到稳定预期方面还面临很大的挑战，投资者的风险识别与风险承受能力也会对该项业务的发展带来影响。第二阶段，制度建设与产品创新全面推进。2021 年后，加快健全养老保险第三支柱、进一步拓展第三支柱的发展成为十四五期间的重点发展方向。为了更好推动第三支柱养老金融体系以及养老金融业务的多层次发展，在前期产品试点的基础上，养老第三支柱相关的制度与产品创新也在不断加速。一方面，第三支柱个人养老金制度正式出台，个人养老金发展的顶层制度设计快速完善。2022 年 4 月，国务院发布关于推动个人养老金发展的意见，个人养老金制度的正式发布标志着账户制个人养老金政策正式落地，个人养老金发展的顶层制度1FOF 是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。FOF 并不直接投资股票或者债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金二间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道的基金新品种。2023 年第 18 期（总第 473 期）4驶入快车道，2022 年成为个人养老金发展元年。个人养老金制度作为全国性统一的第三支柱制度安排，极大完善了多层次养老保险体系的制度性短板，将有助于解决养老金结构失衡的问题。一是双账户制度架构将有效增加制度覆盖面，提高第三支柱个人养老覆盖率。在个人养老金制度下，实行个人账户制，参与者同时开立两个账户，一个是个人养老金信息账户，一个是在商业银行开立的个人养老金资金账户。通过双账户制度架构，参与者能够充分及时关注账户中养老金运作信息以及存续状况，并在个人养老金账户快速高效实现对银行理财、储蓄存款、商业养老保险和公募基金等金融产品的购买，直接享受国家税收优惠政策。二是充分体现个人养老责任，保证实现补充养老功能。个人养老金资金账户封闭运行，参加人工作时缴费，达到领取基本养老金年龄等条件时才能领取，确保实现补充养老功能。在个人养老金制度下，账户制个人养老金账户确立后，与已经运行商业养老金产品，共同形成第三支柱养老金融的“账户 产品”多层次运行体系，普惠型第三支柱个人养老金全面形成。图 1：个人养老金制度的基本框架资料来源：作者整理，中国银行研究院另一方面，养老金融产品逐渐丰富，第三支柱养老金融产品供给能力与创新力度全面提升。宏观观察2023 年第 18 期（总第 473 期）5一是专属商业养老保险试点落地，保险行业养老金融产品再创新。2021 年 5 月，银保监会发布关于开展专属商业养老保险试点的通知。专属商业养老保险试点的推出，助力“第三支柱”养老保险进一步打开市场空间。专属商业养老保险与第三支柱新政策衔接、获得税收递延等税惠政策的支持，有助于提升专属产品的吸引力。与税延养老保险相比，专属商业养老保险灵活度更大，在全国试点基础上又新增了养老保险机构，试点扩容后整体规模快速上升。截至 2022 年 6 月，试点机构累计承保商业养老保险保单 19.6 万件，累计保费达 22.1 亿元。二是养老理财试点开启，个人养老金制度下养老理财业务迎来历史发展机遇。2021 年 9 月，中国银保监会发布关于开展养老理财产品试点的通知，目的是促进第三支柱养老金融产品的丰富发展，满足人民群众多样化的养老需求。2021 年 9月，工银理财(武汉、成都)、建信理财(深圳)、招银理财(深圳)、光大理财(青岛)开展“四地四机构”养老产品试点，这标志着商业银行理财子公司在参与养老第三支柱方面迈出了重要一步。2022 年 2 月，银保监会下发关于扩大养老理财产品试点范围的通知，确定在前期“四地四机构试点”基础上，将试点范围扩展至“十地十机构”，养老理财业务进入加速发展阶段。而对于已经开展试点的四家理财公司，单家机构老年理财产品最高募集金额由 100 亿元提高到 500 亿元，这意味着老年理财产品最高募集金额由 400 亿元提高到 2700 亿元。目前，试点养老理财的机构主要是商业银行的理财子公司。2022 年 11 月，银保监会印发关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知，明确了商业银行和理财子公司从事个人养老金业务的具体要求。养老理财作为第三支柱养老金融体系的重要组成，具有突出优势。一是能够充分发挥理财业务成熟稳定的资产配置优势，打造符合长期需求和生命周期特征的老年理财产品，促进老年理财业务规范发展，积极拓宽居民财产性收入渠道，建立适应老年理财的治理结构、管理模式、投研能力和考核体系。二是二是在个人养老金制度落地后，个人养老金账户与商业银行个人养老资金账户实现了账户联通，理财子公司可以通过母行的渠道优势来加速推动集团养老金融业务发展，这也为商业银行发展养老理财带2023 年第 18 期（总第 473 期）6来了更加广阔的前景。商业银行正加速全面对接养老资金的理财需求，从结构上推进普惠养老金融发展。目前来看，第三支柱养老金融体系，经过制度与产品层面的创新发展，养老保险、养老目标基金、养老理财以及养老储蓄四条商业养老金融产品赛道正全面发力，相互促进。通过个人养老金业务，商业银行正在加速推进个人养老金账户的普及，实现个人养老金制度下，个人养老金账户直接与养老理财、养老目标基金以及养老保险等商业养老金融产品挂钩，推动个人养老金的积累的同时，也派生巨大的商业养老金融产品的巨大需求，养老理财业务等迎来历史发展机遇。图 2：第三支柱养老金融体系发展资料来源：作者整理，中国银行研究院（二）养老理财业务的发展现状随着养老理财产品试点范围扩大及个人养老金制度的推进，商业银行逐渐成为养宏观观察2023 年第 18 期（总第 473 期）7老第三支柱的主力军。自 2021 年 12 月 6 日开展试点以来，十家试点理财公司共发行了 50 只养老理财产品，募集资金规模超过 1000 亿元。整体运行呈现如下特点：第一，养老理财发行总体呈上升趋势。伴随着试点理财公司范围扩大，养老理财产品发行总量持续上升。截至 2022 年 12 月 6 日，养老理财发行规模超过 1000 亿元，存续期内理财产品共 50 只，同比分别增长了 3.81 倍、10 倍（图 3）。图 3：养老理财存量规模（亿元）资料来源：普益标准，中国银行研究院第二，从发行主体结构看，首批养老理财试点机构的规模、数量居前。首批试点的四家理财公司单家机构产品募集资金总规模上限由 100 亿元人民币提高至 500 亿元人民币，而新增的试点理财公司则为 100 亿元人民币。受益于募集资金总规模上限的调整，首批四家试点机构（工银理财、建信理财、招银理财、光大理财）共发行了 37只养老理财产品，募集资金超过 680 亿元。其中招银理财募集资金规模超 260 亿元，占比超过 25%。第二批试点机构中五家试点机构（交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财）共发行 13 只产品，募集资金约 320 亿元（图 4）。图 4：十家养老理财试点机构发行统计（亿元）2023 年第 18 期（总第 473 期）8资料来源：普益标准，中国银行研究院第三，从产品特征看，养老理财产品具有明显的普惠性特征。一是产品资产配置追求稳健性收益。养老理财投向大多聚焦固定收益产品，固收类资产的配置比例集中在 80-100%。二是突出长期性。养老理财产品大多为 5 年期封闭式运作模式。三是从业绩基准看，大部分商业银行养老理财业绩比较基准为年化 5%-8%，高于专属养老商业保险的平均结算利率（稳健型 4.86%-4.9%），但低于公募基金养老目标基金总体过往三年的年化收率（7.66%）。四是普惠性。产品投资起点仅 1 元，极大降低了投资者门槛，也提升了投资者体验。同时，养老理财的费率也明显低于其他类别的理财产品，在设计理念上也在最大程度的让利投资者。五是引入风险保障机制，流动性更强。养老理财引入了“收益平滑基金、风险准备金、减值准备”等多重风险保障机制，普遍设立了分红、提前赎回机制等，相较一般理财产品更具流动性优势。同时，收益平滑基金能有效应对净值波动，将养老理财产品收益超过业绩比较基准的超额收益按照比例进行转项管理，用于平滑养老理财的收益水平。三、当前我国养老理财发展中存在的问题第一，养老理财试点范围与额度有继续调整空间。目前养老理财发展平稳，已经取得了一定的成效，但养老理财试点仅“十机构十城市”，试点机构与试点城市范围还有进一步拓展空间。一是试点区域层面，不少准一线城市尚未纳入养老理财试点。宏观观察2023 年第 18 期（总第 473 期）9二是机构层面，成立期较早的城商行理财公司还未纳入到试点机构中，同时，目前也未有外资控股的理财公司参与。养老理财的试点范围有序拓展也将有利于投资者养老金融需求满足和养老理财市场发展。三是产品试点额度层面，考虑到部分机构募集资金规模已经达到监管规定的募集上限，产品试点额度面临一定约束，存在继续调整的需求。第二，养老理财产品设计方面存在一些不足。一是养老理财产品间差异化不明显。试点阶段发行的养老理财产品具有一定的同质性，产品投资策略、期限等较为相似，投资者的选择空间相对有限。相对同质化的产品无法满足投资者不同的分红、收益等多样化需求。二是养老理财产品的“养老”功能偏弱。绝大部分养老理财产品不超过5 年，产品的长期限属性较弱，养老保障作用不强，难以满足投资者长期投资与收益的需求。第三，主动积极养老意识、投资者教育亟待加强。一是由于我国居民的主动养老意识仍然不足，依然停留在被动养老层面，大部分居民仍主要依靠家庭积蓄，或者单位提供的退休金进行养老，缺乏主动的养老规划。由于养老金融知识储备相对不足，投资者对于养老理财的认知度和接受度有待进一步提高。二是在理财产品打破刚兑以及净值化管理等背景下，自负盈亏、自担风险已成为重要的行业规则，但不少投资者自身的风险承受意识和能力仍然欠缺，相应的投资理念、投资能力都需要进一步转化和提升。四、推动养老理财业务发展的建议（一）加强监管，加大对养老理财的政策支持力度，鼓励并规范其健康发展第一，加强养老金融产品信息披露，规范市场秩序。引导相关金融机构加强对个人养老金融产品信息披露，按照规定进行信息披露和风险提示，持续规范和促进养老理财业务发展。第二，为养老理财提供更多优惠性措施。进一步优化养老理财产品的税收政策，2023 年第 18 期（总第 473 期）10结合居民收入情况、缴费机制等多角度设立激励政策，有效拓展养老理财的参与群体。同时，尽快建立第三支柱个人养老金账户制度与第二支柱账户对接机制，打通不同支柱之间的资金流动通道，实行综合税收优惠政策，并进行投资管理、账户记录等方面的衔接。第三，有序推进试点扩容，提升养老理财供给能力。根据目前“十城市十机构”的试点运行情况，在总结经验并充分调研基础上，有序拓展养老理财试点区域与试点机构，将部分准一线城市以及具备渠道与客户资源的城商行理财公司等纳入试点范围，满足具备条件投资者的养老理财需求。同时，适当提升养老理财试点机构的募集资金上限，保证养老理财产品的供给能力。（二）商业银行可全面推进个人养老金资金账户落地，发掘业务空间第一，积极利用自身优势扩大养老金制度的覆盖面。商业银行应利用账户管理以及渠道布局等方面的优势，加速普及个人养老金账户。积极进行相关系统开发，加速对接个人养老信息管理服务平台以及个人养老金统一账户平台。第二，推进个人养老金资金账户与养老金融产品对接，充分发掘业务空间。商业银行应尽快推进个人养老金账户与银行理财、养老储蓄、商业养老保险以及公募基金等产品的对接，实现一站式的账户管理与配置服务。积极发掘养老理财等产品代销业务与托管业务发展空间。第三，打造差异化竞争优势，更好维护和挖掘客户资源。综合自身市场规模、机构覆盖面、理财营销能力以及财富管理能力等因素，在个人养老金业务发展中，做好存量客户的维护工作，并继续营销支付能力较强且对老年生活预期较高的新增客户。宏观观察2023 年第 18 期（总第 473 期）11（三）理财公司可丰富养老理财产品体系，健全产品风险管理体系，并加强投资者教育第一，强化适当性管理，根据投资者需求灵活设计养老理财产品。细化产品种类与目标定位，根据投资者的年龄、财富状况、风险偏好以及收益需求等进行产品设计，满足投资者多样化需求，提升产品体系的吸引力，增强产品的养老保障功能。第二，提升投研核心能力，强化净值管理。做好投研能力的积累与传承，降低投资者组合净值波动。同时，可在监管允许条件下，灵活调整产品配置。借鉴海外养老基金管理经验，逐步开放海外资产投资，提高海外资产占比，降低资产波动相关性。第三，增加对重要领域跨周期、长期限的投资。例如可积极为新兴产业、高技术产业以及医养产业、基础设施建设等符合国家发展战略的领域提供长期资金支持。第四，增强居民主动养老意识，加强投资者教育。加强养老金融支持的宣传，提高居民对养老第三支柱的认知和接受度，鼓励居民积极合理规划养老资金，形成主动养老的意识，逐步建立起通过购买长期限金融产品进行养老资金储备的习惯，自觉主动参与个人养老金投资。同时，适当加强投资者教育，合理评估自身的风险偏好以及收益需求，理性看待资产价值的波动。

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1养老金领域 ESG投资机会与挑战养老金领域 ESG 投资机会与挑战2中国保险资产管理业协会|养老金专委会序 言Preface在中国保险资产管理业协会的指导下，由中国人寿养老保险股份有限公司和美世（中国）有限公司合作完成的养老金领域 ESG 投资机会与挑战报告终于与大家见面了！这份报告将近年来日益成为发展共识的 ESG 理念与越来越受到人们关注的养老金投资联系起来，通过对养老金 ESG 投资实践脉络的追踪分析，揭示出 ESG 理念与养老金投资之间的高度契合性，为我们今后继续探索养老金 ESG 投资之路提供了十分有益的启示。投资具有时代性，各个时期有着不同的投资主题。ESG 投资就是当今时代最重要的投资主题之一。以 ESG 的视角审视投资，要求投资方法论的创新。传统投资方法只关注财务指标，而以单向度的财务表现来评价公司价值，从长期来看往往会造成定价错误。也就是说，传统投资方法没有考虑“外部性”这个概念。环境友好、社会责任和治理，可以带来正的外部性、减少负的外部性，体现了更完整的公司价值评估维度。内化了外部性的公司价值更加具有长期的持续性和可靠性，这也就是为什么要给公司财务价值之上要加上一个“ESG 溢价”的原因。也正基于这个原因，践行 ESG 理念，可以促进长期的投资绩效提升。投资是面向未来的，ESG 是关注未来的，养老金投资也是服务于未来的。养老金的属性天然地与 ESG 理念相契合。积极应对人口老龄化的挑战，要求我们为未来逐步积累起规模足够大的养老储备基金。而养老金的投资，本身就是一项社会责任投资，养老金投资的收益性必须建立在长期性、安全性、社会性的基础之上。从全球范围看，养老金管理机构都是在资本市场上具有举足轻重影响的机构投资者，也是在社会上拥有较高美誉度的3养老金领域 ESG 投资机会与挑战中国人寿养老保险股份有限公司 方军投资机构，其投资行为和投资方向具有很强的市场引领作用。养老金领域的 ESG 投资对于全社会更加广泛深入地践行 ESG 理念同样可以产生很好的引导和示范效应。当然，从发展的角度看，无论是 ESG 理念还是 ESG 评价体系，还处在不断深化和完善过程中。当前 ESG 的理论和实践，对“E”比较偏重，而对“S”和“G”的探讨还不很充分。而养老金投资更需要在社会和治理的维度进行开拓和探索。我们相信，在不远的将来，养老金机构将会为 ESG 投资带来更多的实践贡献。养老金领域 ESG 投资机会与挑战4中国保险资产管理业协会|养老金专委会老有所养，是大家都期望可以达到的，尤其在中华民族文化中，尊老爱老是我们的优良传统。要真正达到老有所养的目标，我们的差距究竟还有多大?全球养老金普遍面临缺口的挑战，并是老生常谈的问题。就全球养老金面对的挑战，美世与世界经济论坛共同发表了白皮书，其中预计到 2050 年时全球养老金缺口将达 4百万亿美金。面对新冠疫情的持续，这个数字或会变得更大。在新冠疫情及其他宏观因素的影响下，养老金制度也面临更大的系统性风险。美世和世界经济论坛共同发表的另一篇白皮书中提出，养老金正面临六大系统性风险，包括气候变化、水资源的安全、地缘政治局势的稳定、科技演化、人口结构变迁、以及全球利率走势。根据联合国的定义，人口老龄化是指某个地区 60 岁及以上人口占总人口的比重达到10%，或者 65 岁及以上人口占总人口的比重达到 7%。根据 第七次全国人口普查公报（第五号），截至 2020 年 11 月 1 日，我国大陆地区 60 岁及以上人口为 264,018,766 人，占总人口的比重为 18.7%，其中 65 岁及以上人口为 190,635,280 人，占总人口的比重为 13.5%。根据预测，我国大陆地区将在 2027 年进入深度老龄化社会。由此可见，我们的人口老龄化问题已经十分严峻，特别是我们还存在未富先老以及地区发展不平衡等特点。为避免产生跨世代的不平衡，养老金的持续改革刻不容缓。综合全球多个养老金系统的发展历史，我们总结了如下三个主要影响养老金推广效果的因素。一、制度面的设计。养老金系统的成功，依赖于多层次及多支柱的体系设计。从金融学角度看，今天的一块钱，比十年后的一块钱更有价值。因此，要推动人民为养老作足够的储蓄，则需要系统设计上的导向及诱因。其中最直接的方法是强制相关储蓄。人类的行为具有很高的惯性，一旦习惯了某种行为，则很容易一直保持。国外的一些养老金系统涉及，5养老金领域 ESG 投资机会与挑战美世 李子恩也是利用了人类的惯性。如有些养老系统并不具有强制性，参与者可以主动选择退出，但即使这样，大家继续留在养老金系统的比率还是很高。这证明制度层面的设计，是养老金系统成功的关键，值得花更多的时间去规划和思考。而当中的政府主导角色是不可或缺的。二、默认选项。全世界的养老金趋势，都是从福利确定型向缴费确定型计划转移。在缴费确定型计划，养老金如何配置一般是参保人个人的选择。在个人选择的市场中，每一位参保人的议价能力相对较低。除此以外，养老金投资和个人投资之间的管理应存在差异，前者应更加着重长远，后者是可以随行就市进行战术性管理。因此，一些具有代表性的默认选项（包括资产配置，甚至是相关收费指引等），都可以在整个运行期间引导养老金的运作。三、提取安排。很多养老金储蓄系统都会关注前期积累。随着人类预期寿命的延长，退休后的提取年数极有可能与工作年数不相伯仲（注：假设退休年龄为 60 岁）。退休后，随着年龄增长，处理养老事项的能力也可能相应减退，这段时候更需要关于养老金提取以及相关事项的处理建议，如年金和以房养老等。上述三个环节互相配合，才能完整地构建一个老有所养的养老金系统。养老金领域 ESG 投资机会与挑战6中国保险资产管理业协会|养老金专委会ESG 投资理念经过百余年的演进，逐渐发展成为国际资产管理行业的一种主流投资理念。新冠疫情的出现进一步引起了全球对 ESG 相关问题的关注，加速了ESG 理念的普及。一、ESG 理念的内涵及发展ESG 理念包括环境、社会责任与公司治理三个维度的因素，其形成和发展伴随着具体社会问题的发生和暴露，不断寻求解决方案，不断发展和完善，总体经历了伦理投资、思想启蒙、框架形成和走向成熟四个阶段。ESG 生态圈主要由五类主体构成。国际组织基于其倡导的理念、建立的标准，发挥 ESG 投资理念普及、引导和推广的作用。监管机构从政府管理的视角，结合本国实际制定一系列监管法规，促进本国ESG 生态环境的构建。研究机构和评级机构在实际应用层面为投资者和市场主体提供支持。资产端和资金端作为 ESG 投资理念的主要践行者，通过各类经营活动和投资行为，体现对 ESG 理念的认同、反馈和实践。二、国际 ESG 投资发展现状及养老金领域案例（一）国际 ESG 投资发展现状近年来，全球 ESG 投资的规模和参与主体的数量快速增长。截至 2022 年 7月 26 日，责任投资原则组织（PRI）签署机构已有 5058 家，截至 2021 年底，签署 PRI 机 构 管 理 的 资 产 规 模（AUM）达到 121.3 万亿美元，全球共设立 5900 只可持续发展基金，规模跃升至 2.74 万亿美元。（二）ESG 投资及其绩效研 究 显 示，从 全 球 实 践 来 看，ESG理念与长期投资绩效存在正相关关系，但相关理念在投资活动中的全面实施存在一定滞后性。在经济危机和新冠疫情期间，ESG 投资体现出有助于降低收益波动性、实现稳健回报等特点。长期来看，推广和践行 ESG 理念将有利于形成多赢局面，使社会、企业、投资者均可从中获益。养老金领域 ESG 投资机会与挑战精简版7养老金领域 ESG 投资机会与挑战（三）养老金参与 ESG 投资的推动因素机构投资者在参与 ESG 投资的主体中占比超过 70%，养老金管理机构在其中扮演了重要角色。养老金资金属性与 ESG理念相辅相成，具体体现在：一是具有长期性属性。养老金投资涵盖了一个人的整个生命周期，属于典型的代际投资；二是具有避险属性。养老金的投资难以承担过高的风险，持续、低波动地获取正向收益比波动大、短期的高收益更为重要；三 是 具 有 公 共 属 性。ESG 理 念 有 利于社会整体福利水平改善，养老金的受益人也将从中获益。二者相同的公共属性，有利于形成正向循环，并最终保障养老金受益人的利益；四是践行 ESG 理念有助于实现养老资金的长期收益性要求。养老金作为人们退休后的保障性资金，具有长期保值增值的诉求，需要实现长期稳定的收益。（四）养老金 ESG 投资案例美 国 加 州 公 务 员 退 休 基 金（CalPERS）、荷兰退休金资产管理集团（APG）、日本政府养老投资基金（GPIF）在践行 ESG 投资理念方面的案例表明，三家机构在致力于 ESG 理念推广的同时，建立了明确的 ESG 理念，形成了完整的ESG 管理框架，构建了相应的组织架构，并将 ESG 理念应用于各类资产的投资管理中，在委外投资方面也提出了相应要求。三、养老金行业践行 ESG 投资理念的机遇与挑战（一）中国 ESG 发展现状以 2016 年 为 节 点，中 国 ESG 发 展可划分为两个阶段，第一个阶段以 ESG三要素的分领域推进为主，尚未形成完整的 ESG 体系；第二个阶段将 ESG 作为一个完整的体系提出要求，并呈现加速发展的态势。近年来，中国 ESG 理念呈现加速普及的态势，中国的 PRI 签约机构在短期内由 7 家增长至 104 家，其中资产管理机构75 家，服务机构 25 家，资产所有者 4 家。但有关调研显示，ESG 理念普及程度尚存在较大的提升空间，A 股上市公司社会责任相关报告披露仍不到 30%。养老金领域 ESG 投资机会与挑战8中国保险资产管理业协会|养老金专委会（二）养老金行业践行 ESG 理念的必要性除了养老金资金属性与 ESG 理念相符之外，养老金行业践行 ESG 理念的必要性还体现在五个方面。一是符合全球化大趋势。面对逆全球化的冲击，ESG 理念的推广践行，对于我国更好地推进全球化、寻求与国际社会的对接途径、构建新发展格局具有重要的战略意义。同时，具有 ESG 偏好的外资大量进入中国的资本市场，或将进一步强化ESG 投资理念在国内市场的推广和应用。二 是 符 合 我 国 社 会 经 济 发 展 导 向。ESG 理念所关注的领域与人民生活的方方面面均密切相关，该理念的践行有利于化解人民对日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，符合新发展理念的要求，能够为深化供给侧改革、推进和衡量高质量发展、达成“双碳”目标等提供有力抓手。三是有利于加快我国 ESG 生态圈建设。我国的 ESG 生态圈建设仍然处于初级阶段，如果不能迅速发展，或将在与发达国家对话之中处于不利地位，不利于我国国际地位的进一步提升，以及相关领域话语权的建立。同时，发达国家的实践为我国提供了可以借鉴的相对成熟的经验，我国政策导向已经明确，各类参与主体也已具备参与 ESG 投资的基础条件。四 是 有 助 于 推 动 资 本 市 场 的 健 康 发展。养老金管理机构作为资本市场重要的机构投资者，通过践行 ESG 投资理念，无疑将更有力地引导和推动资本市场的持续健康发展。五是有助于推动养老金行业的健康发展。养老保障体系第一支柱具备实施 ESG投资理念的天然基础；第二支柱突出 ESG理念有助于引导改变当前因考核制度所带来的资产负债期限匹配错位的问题；ESG投资对于处于探索中的第三支柱在投资产品、投资模式等方面具有重要的借鉴意义，或可成为第三支柱发展的突破口。（三）养老金行业践行 ESG 投资理念的挑战养老金行业践行 ESG 投资理念面临的挑战主要体现在四个方面。一是政策推进力度仍有待于进一步提升。（1）系统性、持续性需要进一步强化。从我国当前政策层面来看，各领域均出台过 ESG 相关政策，但系统性的 ESG 政策相对较少，着眼于9养老金领域 ESG 投资机会与挑战长期的、系统性的政策仍有欠缺。（2）衔接配合有待于进一步强化。ESG 投资的整体推进需要各级政府、监管机构、行业协会、研究/评级机构以及各类市场主体的衔接配合、合力推进。（3）正反馈效应需要进一步强化。由于 ESG 所衡量的内容与主体短期财务表现相关性较弱，会抑制主体履行 ESG 标准的积极性。监管政策可通过弥补正反馈机制的缺位，带动各类主体的积极性。二是 ESG 投资理念的普及程度有待于进一步提升。主要体现在 ESG 理念传播的广度和深度有待于进一步提升；市场对 ESG 策略有效性存疑；资金方参与度仍有较大提升空间，根据 2021 年保险资管业协会中国保险资产管理业 ESG 投资调研报告数据，仅有 24%保险机构已经制定了 ESG 相关的战略目标，根据中国证券基金业协会的调研（2021 年），仅有 19%的基金管理人将“绿色投资”明文纳入公司战略。三是 ESG 投资框架体系建设有待于进一步推进。（1）与我国国情相结合的、科学的 ESG 投资定义、分类标准和披露规则有待于进一步完善。（2）ESG 评级市场有序性有待于提升，现有市场各评级机构采取的评级标准、指标赋权、评级方法等方面存在的差异导致了评级结果的差异化。（3）数据质量有待于进一步提升，数据的可得性、滞后性、主观性、频率低以及积累的不足导致评级结果缺乏公信力，难以为 ESG 投资提供坚实的基础。四是市场主体的相关准备尚不充分。具体体现在制度体系建设提升空间较大，人才储备不足，产品体系不健全，ESG 投资策略体系应用不充分等。四、养老金行业推进 ESG 投资的建议建议养老金行业在 ESG 投资方面采取以下举措：（一）协调推进 ESG 投资的全面制度体系建设一是积极参与国际 ESG 政策、标准等的制定工作。养老金行业监管主体可统筹带动行业市场主体积极性，结合我国实1.2021 年 8 月，中国保险资产管理业协会联合中央财经大学绿色金融国际研究院向保险机构展开问卷调研，共向 42 家机构发送问卷，回收有效样本 37 份，其中 27 家机构为保险资管机构（占比 72.97%），8 家为保险机构（占比 21.62%），2 家为其他类别的机构（占比 5.41%）。1养老金领域 ESG 投资机会与挑战10中国保险资产管理业协会|养老金专委会际，有针对性地引导 PRI、国际养老金监督官组织（IOPS）等国际组织 ESG 制度体系与中国国情的结合，在促进 ESG 理念发展的同时，更好地发出中国声音。二是明确 ESG 投资的定义并逐步细化。建议可从以下几个方面考虑：一要借鉴国际经验，对 ESG 定义进行明确、严谨的框架性描述，明确 ESG 各领域所应遵循的基本理念和原则；二要分别对环境、社会、治理所关注的核心要素进行定义和界定；三要应明确有利于 ESG 改善的经营机构及其业务均属于 ESG 范畴；四要ESG 投资范围界定应将有助于改善 ESG状况的投资纳入考虑；五要对于 ESG 各类要素定义及发展目标的设定应结合我国实际与所属行业发展阶段制定，并设定定期评估调整机制。三 是 进 一 步 完 善 ESG 投 资 相 关 的法律法规。养老金行业监管主体可牵头与相关政府部门、立法机构沟通，推进强化ESG 信息披露的法律义务，提升 ESG 投资的透明度，建立问责机制；明确养老金等行业将 ESG 相关要素纳入投资决策过程中的法律义务；为履行 ESG 义务，开展 ESG 投资的机构提供正向的政策激励等。（二）推进 ESG 投资基础框架构建一是增加协同，推动 ESG 投资理念达成广泛共识。帮助大众、投资者和资产端等 更广泛、深入地理解 ESG 理念和相关规则。由于各家机构会同时面对不同监管机构的监管，所以跨机构多管齐下，提升监管的协调性，可以更好地推广 ESG理念。二是推动 ESG 体系建设。ESG 体系涉及信息披露、绩效评级、投资指导、投资评价、风险评估、产品价格及分级等方面，是互相联系、有机结合的整体。建议监管主体和有关机构积极推进并完善我国 ESG整体体系框架。三是建立健全 ESG 投资科技支撑体系。（1）推动明确 ESG 相关信息披露的强制性原则、量化原则，推动行业数据标准化；（2）推动 ESG 数据共享和基础数据库建设，提供可持续跟踪、评估和研究的数据服务；（3）构建养老金行业 ESG22.大众是指人民群众个体，包含了投资者个人和不参与投资但受到 ESG 影响的个体；投资者涵盖各类投资人；资产端主要是指从事实体经营的机构，属于被投资对象，与投资端进行对应。11养老金领域 ESG 投资机会与挑战投资、研究基础系统，突出数据整合、标准化分类和策略框架体系划分；（4）协调推进各市场主体，构建个性化的 ESG 投资、研究系统，提升投资效率。四是以“双碳”目标的达成为契机，制定并推广碳排放计算标准和方法论，并将其应用于养老金投资，为养老金行业服务于双碳目标提供有力的抓手。五是为积极践行 ESG 投资理念的养老金管理机构提供必要的政策支持，促进“构建 ESG 投资框架-践行 ESG 投资理念-获取中长期投资收益-完善 ESG 投资框架-积极践行 ESG 投资理念”的良性循环。（三）推进养老金管理机构践行 ESG理念推动养老金管理机构积极借鉴国际养老金管理机构的经验和模式，构建符合自身实际的 ESG 投资体系，包括明确 ESG投资理念和目标，完善 ESG 组织架构，结合 ESG 投资理念和目标设定 ESG 投资指引和相关投资策略，建立并逐步完善辅助投资的数据库和相关信息系统，构建多元化的养老金产品体系，满足不同场景、不同群体的多样化诉求。（四）推进养老金市场产品体系不断完善ESG 投资既是一个单一主题，同时所包含的构成要素又是多样化的，能够较好地将长期收益和对社会的积极影响统一结合起来。养老金行业可借助 ESG 投资改变当前考核周期短期化的现状，同时，建议监管部门为 ESG 投资提供政策支持，引导并鼓励养老金管理机构发挥专业机构的优势，构建�