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	2025北京风能大会（CWP2025）嘉宾演讲PPT合集（共100套打包）合集	100份	2025-11-19	能源化工	513
	2025全球精密光学智能制造论坛嘉宾演讲PPT合集（共9套打包）合集	9份	2025-11-19	智能制造	82
	2025国际量子技术科学前沿论坛嘉宾演讲PPT合集（共6套打包）合集	6份	2025-11-19	AI ▪ 科技 ▪ 通信	478
	2025基建物资租赁承包行业年会演讲嘉宾PPT合集（共17套打包）合集	17份	2025-11-19	地产建筑	90

	三个皮匠报告：2025中国商业航天市场洞察报告-中国商业航天新格局全景洞察（25页）.pdf	25页	2025-11-23	卫星通信	2
全文匹配	xx报告目录04 商业航天市场趋势与未来展望01 商业航天市场定义与现状02 商业航天技术分析与市场趋势03 中国商业航天企业分析与竞争格局l商业航天核心概念与兴起背景l商业航天产业链图谱l政策驱动与核心力量分析l商业航天市场规模与增长分析l商业航天市场细分与应用前景 l卫星产业：商业航天的核心基础设施l低轨卫星：主赛道与未来格局l中国商业航天的国际差距与挑战l商业航天成本分析与技术挑战l中国商业航天短板与提升空间分析l中国商业航天未来发展与战略展望l全球商业发射市场竞争格局l中国商业航天企业分布与市场分析l商业航天企业全景图l民营火箭：开启量产发射新时代l投资与资本市场分析l跨界巨头：商业航天领域布局分析20252025PART 1商业航天概述与行业发展现状商业航天的定义与行业现状商业航天产业链图谱政策驱动与核心力量分析01xxxx商业航天的定义与行业现状2025PART 1商业航天概述与行业发展现状2015-2020年：起步期2020-2030年：成长期2030-2070年：成熟期2070年左右：转型期l 政策破冰：空间基础设施规划出台l 民企入场：首批火箭公司成立l 技术验证：实
	dss顶世智汇：2024低碳经济融资：净零转型融资策略指南（24页）.pdf	24页	2025-11-23	金融市场	3
全文匹配	净零转型融资策略指南低碳经济融资低碳经济融资：净零转型融资策略指南目录03.前言04.净零转型融资背景04.确保公正转型04.关键特征05.净零投资与转型金融比较 06.净零投资08.净零投资案例分析08.EIP 深度脱碳前沿基金 09.Mirova SunFunder10.转型融资12.案例分析12.Brookfield 资产管理\|全球转型基金13.Lombard Odier\|TargetNetZero Global&Europe Equity Funds 全球和欧洲股权基金14.净零投资和转型金融策略实施时的考量因素14.搁浅资产困境15.社会影响（公正转型）15.融资缺口15.技术挑战16.缺乏可靠数据16.缺乏金融工具17.短期主义18.附录18.净零投资指引20.转型金融指南22.将净零投资和转型金融与 ESG（环境、社会与治理）相协调 23.作者介绍w w w.h i g h m e a d o w s i n s t i t u t e.o r g低碳经济融资：净零转型融资策略指南前言气候变化以及它对地球、经济和社会的影响是 21 世纪面临的一项最重要的挑战。面对应对气候
	AIDD峰会：2025年软件研发应用大模型国内现状调查报告（59页）.pdf	59页	2025-11-23	大模型	3
全文匹配	2025RESEARCH REPORT软件研发应用大模型国内现状调研报告拥抱AI.重塑研发01 调查获得的一些结论02 国内使用大模型（LLM）的概况03 在软件研发生命周期应用LLM04 LLM未来展望附录 LLM能发挥良好作用的应用场景清单特别鸣谢目录3大模型（LLM）不仅可以提供强大的内容生成能力，还能够处理复杂的任务，为软件研发带来了巨大的潜力和机遇，将软件工程带入3.0时代。然而,国内对于LLM在软件研发中的实际应用情况和潜在价值尚未有系统性的了解和总结。开发团队普遍缺乏将LLM技术与现有软件工程实践深度融合的经验和方法论指导。如何评估LLM的适用性,并制定有效的集成策略,成为亟待解决的关键问题。为了推动我国软件研发领域的发展，作为软件研发行业的重要参与者AI 研发数字峰会（AiDD）组委会，联合软件工程3.0时代、测试窝、异步社区、思否、稀土掘金等多个社区、组织发起2025年软件研发应用大模型国内现状调查。通过这次调查，旨在全面了解我国软件研发领域应用大模型的情况，探索大模型在软件研发中的优势和机会，为进一步推动大模型技术的应用与发展提供有力的支持和指导。
	中国人民银行天津市分行：2025跨境金融便民手册（131页）.pdf	131页	2025-11-23	金融市场	2
全文匹配	跨境金融便民手册中国人民银行天津市分行国家外汇管理局天津市分局2025 年 9 月业务办理时间、地址、咨询及监督投诉方式业务办理时间、地址、咨询及监督投诉方式 1.国家外汇管理局天津市分局国家外汇管理局天津市分局办理时间：办理时间：周一至周五（法定节假日除外）上午8：30-12：00，下午14：00-17：00 办理地址：办理地址：天津市和平区解放北路 117 号，邮编：300040 咨询方式：咨询方式：（一）咨询窗口：国家外汇管理局天津市分局 4 号楼一楼大厅（经常项目、资本项目）国家外汇管理局天津市分局 4 号楼 310 室（国际收支）（二）咨询电话：国际收支 022-23209085 经常项目 022-23209506、23209508 资本项目 022-23209129 外汇检查 022-23209447 外汇综合 022-23209269 也可查阅 https:/ 服务对象：服务对象：注册在天津滨海新区的银行、非银行金融机构、企业法人、事业单位法人、社会组织法人、非法人企业、行政机关，其他组织；户籍在天津滨海新区的居民个人。办理时间：办理时间：周一至周五（法
	集微网：2025中国半导体激光设备白皮书（23页）.pdf	23页	2025-11-23	半导体	3
全文匹配	1先进制程扩产叠加国产化替代风口，半导体激光设备大有可为1.1.半导体激光设备概述半导体激光设备概述激光凭借高能量密度、非接触加工以及对材料适应性强等优势，被广泛应用于消费电子、汽车制造、新能源和半导体产业链等领域。随着半导体制造和封装工艺的发展，激光设备在半导体行业中发挥越来越重要的作用。近年来，随着下游行业对轻量化、精密化和智能化需求的不断增加，半导体激光加工设备正加快迭代升级。从传统的二极管泵浦到光纤耦合、超快激光技术，设备在功率稳定性、加工精度和能耗表现上均显著提升。与此同时，国产厂商也在技术突破和成本控制方面不断追赶，逐步缩小与国际领先企业的差距。可以预见，未来半导体激光设备将不仅是单一制造环节的工具，而是成为驱动制造业转型升级的重要引擎。在新兴产业快速发展的背景下，其市场需求有望持续扩大，带动产业链迎来新的增长机遇。目前根据应用原理和应用工艺环节的不同，可将半导体激光设备分为应用于前道制程的激光退火设备、激光材料改性设备和应用于硅片和后道制程的激光打标设备、激光划片设备、解键合设备和修边（Trimming）设备等。1.11.1 激光退火设备半导体激光退火设备是一种半导体制造
	中国人民保险集团：2025保险气候风险管理与人工智能技术应用研究报告（13页）.pdf	13页	2025-11-23	保险	3
全文匹配	1保险气候风险管理与人工智能技术应用研究报告1994-2023年平均050100150200250300350数据来源：Munich Re Natural disasters in 20242014-2023年平均2019-2023年平均2023年2024年经济损失承保损失1816123694261106268106320140随着全球气候变化日益加剧，极端天气事件频发、气候不确定性上升，保险行业作为社会风险管理的核心机制，正面临前所未有的挑战与转型压力。在此背景下，人工智能（Artificial Intelligence,AI）技术的快速发展为保险业应对气候风险变化提供了全新的方法和逻辑，并在数据处理、风险识别、评估建模、理赔管理等多个环节展现出强大的能力。本文聚焦保险气候风险管理与人工智能技术的结合应用开展前瞻性研究。首先，分析气候变化对财险与寿险公司造成的多重影响，梳理保险行业在风险暴露、产品结构与制度适应方面的响应趋势。随后，系统探讨人工智能如何通过风险识别、动态评估、自动理赔与个性化产品创新，优化传统保险流程与技术逻辑。在此基础上，进一步揭示人工智能赋能过程中所面临的数据合规
	腾讯云：2025年Serverless架构数据库技术白皮书（32页）.pdf	32页	2025-11-23	大数据	3
全文匹配	1Serverless 架构数据库技术白皮书（一）Serverless 概念的诞生.01（二）Serverless 理念阐释与技术组成.02（三）Serverless 架构数据库的演进.03（四）Serverless 数据库发展历程及前景.0501 Serverless 概念的诞生（一）资源池化和弹性扩展.08（二）自动启停.11（三）连接无感转发.12（四）弹性防抖动.1402 Serverless 技术解析（一）低频数据库.16（二）软件即服务.18（三）可变工作负载.18（四）不可预测工作负载.20（五）全托管或免运维.2003 Serverless 应用场景（一）资源层：智能算法调度，提升资源利用率.22（二）计算层：智能 SQL 加速.23（三）管控层：智能调度资源.25（四）代理层：自动分配流量.26（五）应用层：智能化数据管理.2704 Serverless AI，实现数据库自治05 Serverless 架构数据库的深度演进与智能生态展望06 附录.28.3001（一）Serverless 概念的诞生1946 年 ENIAC 的问世虽标志着数字计算时代的肇始，但其庞大的
	毕马威：2025未来独角兽：中国长三角高端装备新质领袖榜单报告（102页）.pdf	102页	2025-11-23	电子行业	4
全文匹配	0未来独角兽\|毕马威中国长三角高端装备新质领袖榜单报告 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，毕马威会计师事务所澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。毕马威创见不同智启未来 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，毕马威会计师事务所澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。1免责说明：本报告中所含资料及其所含信息为一般性信息，并非毕马威对入围企业的完整、详尽的表述，毕马威也未对入围企业信息执行任何审计或审阅程序。本文件所含信息并不构成任何专业建议或服务，读者不应依赖本文件中的任何信息作为，或可能影响，其决策的唯一基础，在作出任何决策或采取
	dss顶世智汇：2025改变世界的领导者报告（28页）.pdf	28页	2025-11-22	综合	4
全文匹配	改变世界的领导者专访系列报告\|2025 年版0203预测未来的最佳方式就是创造未来。Peter Drucker042025 年度改变世界的领导者系列深入探访了多位远见卓识的行业领军者，他们正在不同领域推动颠覆性变革。这些领导者不仅带领组织应对复杂挑战，更在可持续发展、创新实践与包容性发展方面树立了新标杆。通过他们的故事，我们得以洞见当今动态环境中卓越领导力的核心原则与实践范式。本系列访谈涵盖可持续发展、科技创新、健康安全等多元领域。每位领袖都基于其个人经历、职业轨迹及行业特定挑战，展现出独到的管理视角。dss 董事总经理 Cdric Parentelli 作为资深管理专家，荣膺本年度dss 变革领袖计划推广大使。他的领导哲学植根于团队协作、幸福管理以及凝聚共识三大原则，其洞见为推进大规模转型项目、培育深度参与与韧性的组织文化提供了宝贵范本。在全球格局快速变革的时代，领导力的作用愈发至关重要。我们诚挚邀请您参与2025 年度改变世界的领导者访谈系列。该系列访谈汇集了多位远见卓识的行业领袖，他们正推动着各领域的转型变革。通过亲身经历分享其深刻洞见与管理智慧。这些关于韧性、创新与领导力的故
	国家贝类产业技术体系：中国牡蛎产业发展报告（2025）（48页）.pdf	48页	2025-11-22	农林牧渔	4
	小红书：2025双11最佳实践：文玩玉翠&饰品珠宝直播经验大公开（42页）.pdf	42页	2025-11-22	购物节	4
全文匹配	1年1度购物狂欢小红书市集小红书2025双11最佳实践文玩玉翠/饰品珠宝直播经验大公开Xiaohongshu2025小红书电商目录CONTEXTGO01成交瓶颈，这样突破02好目标，养出好员工03直播玩法，一网打尽04技术简单，流量不简单05好复盘，成就好生意06健康生意，合规打造小红书电商202501成交瓶颈这样突破Xiaohongshu20251年1度购物狂欢小红书电商私域直播增长公式全景图破峰模型：六大指标环环相扣，驱动成交总额持续增长成交总额X进场人数进场转化率停留时长下单转化率客单价复购率适用对象核心目标资源口径.月销10-100万，店播为主稳定来访高效转化需要有一定让利空间（满赠/红包/折扣等）粉丝成交较高的商家健康复购大场预算日常5倍，3-4人即可启动Xiaohongshu20251年1度购物狂欢（小红书电商）公域私域联动流量与触达全域触达，精准导流，不盲目扩圈公域笔记加热推广A创建内容以吸引更广公域搜索笔记、关注页、加热推广战略性地增加可见性泛的受众引流以进场成本为核心指标B私域店铺群、微信社群、站内群流量与触达回流每日1次“主题利益点清单图c直播必须开启，设前30
	数说故事：2025年中国新锐品牌全球成长白皮书（181页）.pdf	181页	2025-11-22	广告营销	3
全文匹配	中国新锐品牌全球成长白皮书丨寄语FOREWORD寄语品牌不仅传达着质量的保证，更体现着创造者和使用者的价值、文化和个性。在市场竞争日益激烈、世界经济跌宕起伏的百年未有之大变局中，谁拥有强大的深意品牌，谁就能赢得市场、在世界经济发展中占的先机。实施强国战略，需要建设品牌强国，需要对品牌创建、扩充、维持、发展进行全面记录、系统剖析、深刻总结、凝聚规律，需要讲好品牌故事。中国新锐品牌全球成长白皮书全方位、多角度、宽视野记录了中国新锐品牌在全球化浪潮中的成长，见证了从“经验判断”到“智能洞察”的转变，实现了 AI 与数据让研究更高效、更精细和人如何提问、如何理解、如何发现趋势背后的情绪与信号等思考的有机结合，体现的是以数据为证、以洞察为核、助力中国品牌更精准地理解需求、把握市场的科学实践，说明在数智化不断深入的今天，研究价值正在回归它的本质。这不仅扩充丰富了品牌研究领域和方式，而且对建设品牌强国、推动中国品牌走向世界都有重要推动作用。中国市场信息调查业协会始终致力于推动行业专业化与智能化建设。目前，中国品牌正在以更科学的研究体系、更完善的数据标准和更开放的创新生态，构建属于自己的增长逻辑。从市
	毕马威：2025中国黄酒产业中期研究报告（38页）.pdf	38页	2025-11-22	酒行业	4
全文匹配	2025 中国黄酒产业中期研究报告 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，毕马威会计师事务所澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。编委会报告撰写：中国酒业协会黄酒分会撰写成员：组长：毛勇副组长：吕诗华成员：刘小龙张晓薇特别鸣谢毕马威中国及吴旭初先生为本报告提供宝贵意见，以行业洞见与创新方案赋能黄酒产业研究，助力成果落地。毕马威研究团队：孟璐梁颖红曾佩怡许若愚 2025 中国黄酒产业中期研究报告 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，毕马威会计师事务所澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。目录引言 1 黄酒
	巴西肉类出口工业协会 (Abiec)：2025年巴西牛肉报告（92页）.pdf	92页	2025-11-22	农林牧渔	3
全文匹配	12025 年牛肉报告巴西肉类出口工业协会(Abiec)32025 年牛肉报告巴西肉类出口工业协会(Abiec)章节巴西国外市场加工业国际畜牧业巴西的畜牧业链条量化畜牧业的回顾与展望卫生条件补充说明9213345657377811.2.3.4.5.6.7.8.52025 年牛肉报告巴西肉类出口工业协会(Abiec)团队图形设计代理通讯原版巴西-葡语 2025年6月26 总裁战略事务技术财务市场智能法律顾问国际关系通讯可持续性总裁秘书支援Roberto PerosaJulio Ramos Suzane BittencourtCarla SoleiroDbora ManciniSelma Accia de OliveiraRoberta Doriguello FonsecaVinicius MolinaFabiano M.ConigieroTas Cardoso CardonaLuc VianMichel PierreLhais SparvoliChristyanne KasperJulia OhanaBruno GuzzoFernando SampaioSimone Pereira
	猎聘：2025年Q4招聘趋势调研报告（43页）.pdf	43页	2025-11-22	人力资源	2
全文匹配	1INSTRUCTIONLIEPINLIEPIN为及时向企业提供最新的人力资源市场信息，高效推进人才招聘和管理工作，猎聘大数据研究院在调研数据基础上，结合猎聘大数据及产业发展动态，采用定性和定量相结合的方法，每季度对宏观经济、劳动力市场、招聘需求、供需关系等现状和趋势进行分析研究，形成猎聘季度招聘调研报告。猎聘大数据是基于超过1.1亿的注册用户、超过143万家验证企业、超过21万名认证猎头用户的静态数据和行为数据形成的大数据。调研数据来自于猎聘大数据研究院本季度运用问卷星对企业开展的问卷调查结果。2LIEPINLIEPIN调研说明调研说明参与调研的雇主规模分布显示，最高的是1000人以上的雇主占比30.32%，其次是 300-999 人规模雇主占比24.94%，1-99人和100-299均占到22.4%。从雇主公司性质来看，民营企业占70.2%，国有企业占比10.3%，外商独资和合资企业分别占7.3%和8.2%，其他4.0%。行业划分行业划分IT/互联网/游戏、电子/通信/半导体、房地产/建筑、广告/传媒/文化/体育、机械/制造、交通/物流/贸易/零售、教育培训/科研、
	【国盛证券】食品饮料行业深度：一文拆解溜溜果园招股书-梅+战略深化，创新牵引成长-251121（22页）.pdf	22页	2025-11-21	食品饮料	19
全文匹配	梅梅战略深化，创新牵引成长战略深化，创新牵引成长证券研究报告\|行业深度打造极致专业与效率打造极致专业与效率分析师分析师李梓语李梓语分析师分析师王玲瑶王玲瑶研究助理研究助理吴林轩吴林轩执业证书编号：执业证书编号：S0680524120001执业证书编号：执业证书编号：S0680524060005执业证书编号：执业证书编号：S0680124070006邮箱：邮箱：邮箱：邮箱：邮箱：邮箱：一文拆解溜溜果园招股书一文拆解溜溜果园招股书年月日2025 11 2121.公司介绍：果梅零食领军品牌，产品渠道引领成长公司介绍：果梅零食领军品牌，产品渠道引领成长图：一表看懂溜溜果园图：一表看懂溜溜果园收入增长提速、利润两年翻倍，产品创新发力，新兴渠道扩容资料来源：Wind，溜溜果园聆讯资料，国盛证券研究所20222023202422-24年CAGR25H125H1yoy财务数据（亿元，%）营收11.7 13.2 16.2 17.3%9.6 24.9%yoy12.6.2$.9%归母净利润0.7 1.0 1.5 46.9%1.1 75.4%yoy45.0H.9u.4%毛利率38.6.16.0%-
	【东吴证券】2026年钢铁行业年度策略：反内卷趋势不改，铁矿成本下行盈利有望维稳-251121（36页）.pdf	36页	2025-11-21	钢铁产业	4
全文匹配	2026年钢铁行业年度策略：反内卷趋势不改，铁矿成本下行盈利有望维稳证券研究报告行业年度策略钢铁证券分析师：孟祥文执业编号：S0600523120001联系邮箱：证券分析师：米宇执业编号：S0600524110004联系邮箱：2025年11月21日1请务必阅读正文之后的免责声明部分核心观点观点一：2025年供给持续饱满，需求略有回暖。1）上游铁水产量2025年处于2021-2025年较高水平，仅弱于2023年，与到港量同向增长。截至2025年11月，铁水日均产量平均238万吨/天，yoy 3.7%。2025年钢材产量五大钢材均有下滑，受制于地产行业趋势走弱，长材弱于板材。截至2025年10月中国粗钢产量累计8.2亿吨，yoy-4%。2）2025年钢材表需同比小幅上升，板材贡献增量，长材有所拖累。截至2025年10月，中国钢材总表观消费量9.3亿吨，yoy 5%。分品类来看，仍为长弱板强，截至11月底，五大钢材中板材消费量同比增加，其中热轧、冷轧及中厚板消费量同比 1%/ 2%/ 5%，螺纹钢、线材有所下滑，yoy-5%/-8%，降幅收窄。分行业来看，需求主要受地产拖累，造船汽车制造
	摩根大通：Criteo（CRTO.US）-美股公司研究：三季度业绩稳健；零售媒体增长与AI代理转型前景；维持中性评级-251030（英文版）（17页）.pdf	17页	2025-11-21	国际投行报告	6
全文匹配	North America Equity Research30 October 2025J P M O R G A NCriteoSolid 3Q Results w/Focus on Retail Media Growth&Potential Shift Toward Agentic In 2026;Rain Neutral w/$29 PT NeutralCRTO,CRTO USPrice(29 Oct 25):$22.17Price Target(Dec-26):$29.00Prior(Dec-26):$27.00Internet-Large Cap/Mid&Small CapDoug Anmuth AC(1-212)622-Bryan M.Smilek(1-212)622-Margaret Hoffman(1-212)622-J.P.Morgan Securities LLCKey Changes(FYE Dec)PrevCurAdj.EPS-25E($)4.404.69Adj.EPS-26E($)4.364.51Quarterly Forecasts(FYE Dec)Ad
	摩根大通：墨西哥瓶装饮料行业研究：展望2026年；审慎乐观；未雨绸缪-251029（英文版）（28页）.pdf	28页	2025-11-21	国际投行报告	6
全文匹配	Latin America Equity Research29 October 2025J P M O R G A NMexican BottlersLooking into 2026-Hope for the Best,Prepare for the Worst LatAm Food&Beverages and AgribusinessLucas Ferreira AC(55-11)4950-Banco J.P.Morgan S.A.Froylan Mendez(52-55)5540-J.P.Morgan Casa de Bolsa,S.A.de C.V.,J.P.Morgan Grupo FinancieroLarissa Perez(55-11)4950-Banco J.P.Morgan S.A.We are revising our estimates for the Mexican Bottlers following 3Q25 earnings,which donstrated stronger-than-expected profitability despite a
	摩根大通：欧洲巧克力行业研究：行业销量受挫；竞争压力显现；重申瑞士莲减持评级-251031（英文版）（25页）.pdf	25页	2025-11-21	国际投行报告	6
全文匹配	Europe Equity Research31 October 2025J P M O R G A NEuropean ChocolateIndustry volumes spook,competitive pressures creep in-reiterate Lindt UWEuropean Food Producers and Household&Personal Care ProductsEdward G Hockin AC(44-20)7742-J.P.Morgan Securities plcCeline Pannuti,CFA AC(44-20)7134-J.P.Morgan Securities plcAnkur Gupta(91-22)6157-J.P.Morgan India Private LimitedPr Sirisuttinunt(44-20)3493-J.P.Morgan Securities plcUS Food Producers&RetailersThomas Palmer,CFA AC(1-212)622-J.P.Morgan Securi
	摩根大通：Life360（360.AU）-澳股公司研究：安全服务的订阅制之外；商业化变现路径探索；首次覆盖给予增持评级-251029（英文版）（46页）.pdf	46页	2025-11-21	国际投行报告	7
全文匹配	Asia Pacific Equity Research29 October 2025J P M O R G A NLife360Monetising safety beyond subscriptions;initiating at OverweightInitiationOverweight360.AX,360 AUPrice(29 Oct 25):A$49.20Price Target(Dec-26):A$58.00AustraliaTechnology,Media&TelecommunicationsBob Chen AC(61-2)9003-Benjamin Jones(61-2)9003-J.P.Morgan Securities Australia LimitedQuarterly Forecasts(FYE Dec)Adj.EPS ($)2024A2025E2026EQ1(0.02)0.180.24Q20.000.260.27Q30.230.170.29Q40.280.220.34FY0.540.841.13Style ExposureJPMe revenue vs.E
	摩根大通：威瑞信（VRSN.US）-美股公司研究：域名领域整体平稳；首次覆盖给予中性评级-251027（英文版）(42页）.pdf	42页	2025-11-21	国际投行报告	7
全文匹配	North America Equity Research28 October 2025J P M O R G A NVerisignAll Quiet on the Domain Front;Initiate with NeutralInitiationNeutralVRSN,VRSN USPrice(27 Oct 25):$247.22Price Target(Dec-26):$270.00Vertical SaaS&HealthTechAlexei Gogolev AC(1-212)622-Ella Smith(1-212)622-Destiny Jackson(1-212)622-Isabella A Camaj(1-212)834-J.P.Morgan Securities LLCQuarterly Forecasts(FYE Dec)Adj.EPS ($)2024A2025E2026EQ12.072.29A2.59Q22.152.38A2.65Q32.232.47A2.72Q42.172.522.78FY8.629.6410.75Style ExposureThe auth
	摩根大通：芝乐坊餐馆（CAKE.US）-美股公司研究：销售增速放缓与高定价并存；成本效率更受关注-251030（英文版）（26页）.pdf	26页	2025-11-21	国际投行报告	7
全文匹配	North America Equity Research30 October 2025J P M O R G A NThe Cheesecake Factory,Inc.Slowing sales matched with still high y/y absolute pricing.Cost efficiency comes more into focus.UnderweightCAKE,CAKE USPrice(29 Oct 25):$50.39Price Target(Dec-26):$52.00Prior(Dec-26):$57.00RestaurantsJohn Ivankoe AC(1-212)622-Rahul Krotthapalli(1-212)622-Christabel Rocha(1-212)622-J.P.Morgan Securities LLCKey Changes(FYE Dec)PrevCurAdj.EPS-26E($)4.154.00Quarterly Forecasts(FYE Dec)Adj.EPS ($)2024A2025E2026EQ10
	摩根大通：Reddit（RDDT.US）-美股公司研究：三季度营收与利润超预期；产品与营销驱动用户增长；维持中性评级-251031（英文版）（18页）.pdf	18页	2025-11-21	国际投行报告	6
全文匹配	North America Equity Research31 October 2025J P M O R G A NRedditStrong 3Q Revenue&Profit Upside,While Product&Marketing Initiatives Drive Top-of-Funnel;Rain Neutral&$227 PT NeutralRDDT,RDDT USPrice(30 Oct 25):$194.42Price Target(Dec-26):$227.00Prior(Dec-26):$190.00Internet-Large Cap/Mid&Small CapDoug Anmuth AC(1-212)622-Bryan M.Smilek(1-212)622-Margaret Hoffman(1-212)622-Neeraj S Kookada,CFA(1-212)622-J.P.Morgan Securities LLCKey Changes(FYE Dec)PrevCurAdj.EBITDA-25E($mn)756813Adj.EBITDA-26E(
	摩根大通：中国中铁（00390.HK&601390.SS）-港股&A股公司研究：业务多元化布局矿业；海外及新基建；首次覆盖给予增持评级-251028（英文版）（48页）.pdf	48页	2025-11-21	国际投行报告	5
全文匹配	Asia Pacific Equity Research28 October 2025 This material is neither intended to be distributed to Mainland China investors nor to provide securities investment consultancy services within the territory of Mainland China.This material or any portion hereof may not be reprinted,sold or redistributed without the written consent of J.P.Morgan.China Railway Group-H/A Diversification into mining,overseas and new infra business to cushion domestic softness;assume coverage at OW ChinaInfrastructure,Ind
	摩根大通：韩国国防行业研究：三季度业绩成焦点；秘鲁确认采购现代Rot K2坦克-251031（英文版）（24页）.pdf	24页	2025-11-21	国际投行报告	5
全文匹配	Asia Pacific Equity Research31 October 2025J P M O R G A NKorea DefenseSimon Han AC(82-2)758-J.P.Morgan Securities(Far East)Limited,Seoul BranchJeongsuk Woo(82-2)758 J.P.Morgan Securities(Far East)Limited,Seoul BranchKaren Li,CFA(852)2800-J.P.Morgan Securities(Asia Pacific)Limited/J.P.Morgan Broking(Hong Kong)LimitedKorea defense names share prices were mixed this week(Hanwha Aerospace 1%,Hyundai Rot 5%,KAI-4%and LIG Nex1-2%vs.Kospi 12%)as all eyes were focused on the 2025 APEC Summit event(li
	摩根大通：Shake Shack（SHAK.US）-美股公司研究：业务转型；如何在保持“高端休闲”特质的同时引入更多快餐元素-251031（英文版）（34页）.pdf	34页	2025-11-21	国际投行报告	5
全文匹配	North America Equity Research31 October 2025J P M O R G A NShake ShackBusiness in Transition:Wanting to Maintain“Fine Casual”Attributes While Implenting More QSR Initiatives UnderweightSHAK,SHAK USPrice(30 Oct 25):$91.38Price Target(Dec-26):$95.00RestaurantsRahul Krotthapalli AC(1-212)622-John Ivankoe(1-212)622-Christabel Rocha(1-212)622-J.P.Morgan Securities LLCKey Changes(FYE Dec)PrevCurAdj.EPS-26E($)2.051.76Quarterly Forecasts(FYE Dec)Adj.EPS ($)2024A2025E2026EQ10.130.14A0.27Q20.270.44A0.62
	【东方证券】京新药业（002020）-京新药业深度报告：创新破局，再攀高峰-251121（23页）.pdf	23页	2025-11-21	公司研究	4
全文匹配	有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。京新药业 002020.SZ 公司研究\|深度报告创新管线聚焦，存量业务触底创新管线聚焦，存量业务触底。京新主要产品集中在中枢神经、心脑血管和消化系统。受到集采冲击后，公司全面转型创新，围绕中枢神经和降脂构建了“重点品种仿制药-大品种首仿-创新药”的产品和管线矩阵：重点仿制药院端份额排名前列；首仿海外大单品卡利拉嗪和考来维仑已申报上市；首个创新药地达西尼已获批上市，JX11502 和 JX2201 分别处于临床 II 期和 I 期阶段。公司主要品种均已集采，同时持续推进新品种上市，大力发展院外和海外市场，存量业务有望触底向上。地达西尼：首个上市创新药，商业化开局良好地达西尼：首个上市创新药，商业化开局良好。地达西尼于 2023 年底获批用于治疗失眠症，2025 年为其进入医保后的首个商业化年度。国内失眠症患者超 2 亿，临床用药以苯二氮受体激动剂为主。相比传统药物，地达西尼具备机制和代谢双重优势，具有耐受性和成瘾性更低、联合用药更安全等诸多优点。地
	【爱建证券】抗体偶联药物ADC产业投资框架：“精准化疗”引爆千亿市场，中国创新引领全球浪潮-251121（54页）.pdf	54页	2025-11-21	医疗健康	7
全文匹配	证券研究报告行业研究/行业深度2025 年 11 月 21 日行业及产业医药生物“精准化疗”引爆千亿市场，中国创新引领全球浪潮抗体偶联药物 ADC 产业投资框架强于大市投资要点：靶向前药、精准化疗，ADC 药物全球市场空间超千亿美元。抗体偶联药物 ADC 兼具单抗药物的“精准识别”和小分子毒素的“强效杀伤”双重优势，被誉为“精准化疗”。相比于传统化疗和单抗药物，以 Enhertu 为代表的第三代 ADC 药物展现出“碾压式”的治疗优势。“ADC IO”成为新的治疗趋势，在肺癌、乳腺癌等多个大癌种向“PD-1 化疗”一线疗法发起挑战，未来可能改写肿瘤标准疗法。这也使 ADC 成为下一代肿瘤新兴疗法中最具前景的优质赛道，MNC 纷纷重金布局，点燃了全球 ADC 新药开发热情。根据沙利文的预测数据，2032 年全球 ADC 药物市场规模有望达到 1151 亿美元。“模块化”迭代升级的技术平台，中国力量引领创新浪潮。由于 ADC 分子结构的复杂性，ADC 药物的创新迭代具有“单项突破”驱动、“模块化”升级、组合试创新的特点。作为技术驱动发展的产业，全球 ADC 药物研发呈现百花齐放、各显神通的
	【德邦证券】宏观专题：谈谈对“合理利率比价关系”的理解-251121（14页）.pdf	14页	2025-11-21	宏观经济	6
全文匹配	请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_Main 证券研究报告\|宏观专题 2025 年 11 月 21 日宏观专题宏观专题证券分析师证券分析师程强程强资格编号：S0120524010005 邮箱：研究助理研究助理卢柯源卢柯源邮箱：相关研究相关研究谈谈对“合理利率比价关系”的理解谈谈对“合理利率比价关系”的理解 Table_Summary 投资要点：投资要点：在我国的货币政策沟通体系中，中国货币政策执行报告是市场认识央行货币政在我国的货币政策沟通体系中，中国货币政策执行报告是市场认识央行货币政策取向的核心文件。报告主体部分主要交代宏观经济金融形势研判和货币政策总策取向的核心文件。报告主体部分主要交代宏观经济金融形势研判和货币政策总体取向，专栏则通常围绕当前阶段最突出的矛盾或关键结构性问题展开，对利率、体取向，专栏则通常围绕当前阶段最突出的矛盾或关键结构性问题展开，对利率、信贷、汇率、金融稳定等核心议题给出更具前瞻性的框架式分析，集中体现了货币信贷、汇率、金融稳定等核心议题给出更具前瞻性的框架式分析，集中体现了货币政策当局对重要经济金融问题的专题性思考。一定程

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