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免税龙头

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1、游综合,行业点评,三十条措施重振海南疫后旅游业发展,服务业复工带动行业整体回暖2020,03,242旅游综合,行业点评,十一旅游市场,免税大放异彩,观光转休闲游趋势凸显2019,10,093旅游综合,行业点评,五一,旅游市场速览,假期延长回。

2、流通股股本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者刘章明刘章明分析师执业证书编号,陈天诚陈天诚分析师执业证书编号,资料来源,贝格数据相关报告相关报告股价股价走势走势拟收购珠海免。

3、司项目建设,且不超过格力地产以发行股份方式购买免税集团股权的100,预计发行数量不超过1,86亿股,发行股份数量不超过本次交易前格力地产总股本的30,发行价格为4,3元股,珠海免税,拥有多家口岸免税店,规模稳步扩张,珠海免税,拥有多家口岸免。

4、行股份并支付现金,购买其持有的珠海免税100,股权,同时,拟向通用投资非公开发行股份募集配套资金不超过8亿元,预计发行股份不超过1,86亿股,发行价格4,30元股,格力地产与珠海免税同属珠海国资委全资控股企业,本次重大资产重组为同一控制下的。

5、通股股本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者刘章明刘章明分析师执业证书编号,资料来源,贝格数据相关报告相关报告中国国旅,公司点评,全年业绩预计增长,聚焦免税主业享政策优化红。

6、务,免税龙头的另一面,免税龙头的另一面购物总览购物总览,跨境电商,海淘代购,免税,有税面面观跨境电商,海淘代购,免税,有税面面观立足消费者视角,国内免税既需与国际免税PK,也要与国内跨境电商,代购,海淘,有税等渠道全面PK,核心看购物便捷性。

7、件,根据21世纪经济报道,海南离岛免税政策细则最快月底公布,其中或将包含新增免税品类,购物件数限制情况,行邮税起征点变化等,2,点评,海南离岛免税细则出台将进一步明确离岛免税放宽具体情况,目前行邮税免征额度为8000元,行邮税税率分为13。

8、持修复行情,继续看好行业整体发展,6月29日,财政部,海关总署,税务总局发布关于海南离岛旅客免税购物政策的公告,自2020年7月1日起实施,公告明确,1,离岛旅客每年每人免税购物额度为10万元,不限次,2,扩大免税商品种类,增加电子消费产品。

9、营业收入,百万元,同比,归母净利润,百万元,同比,每股收益,元股,倍,投投资要点资要点中国中免中国中免,先发优势掘金免税,规模扩张奠定霸主地位先发优势掘金免税,规模扩张奠定霸主地位,先发布局,外延并购下成就国内唯一拥有离岛,机场,市内,境外。

10、时引入通用投资,定增募集资金不超过8亿元,政策引导消费回流,免税行业潜力巨大,政策引导消费回流,免税行业潜力巨大,2019年全球免税销售额达818亿美元,中国消费者在海外购买约1800亿免税商品,在韩国购买800亿,而国内免税市场仅538亿。

11、流通股本,百万股,总市值,百万元,流通市值,百万元,净资产,百万元,总资产,百万元,每股净资产,相关报告相关报告对标韩国新世界,免税业务空间广阔,王府井获免税资质深度点评,门店持续扩张,市场化管理不断推进,王府井年报暨一季报点评,奥莱推动收。

12、分析师,刘嘉仁代凯燕研究助理,团队成员,投资要点投资要点从全球情况看免税行业现状,从全球情况看免税行业现状,运量,运量分析,分析,全球疫情持续蔓延,海外机场旅客吞全球疫情持续蔓延,海外机场旅客吞吐量同比均下滑九成以上,吐量同比均下滑九成以上。

13、请与您的投资代表联系,并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明,有关分析师的申明,见本报告最后部分,其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系,并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明,深度报告,行业证券研究报告,餐饮旅游。

14、E,mail,历史表现,历史表现,资料来源,wind方正证券研究所相关研究相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款消费回流消费回流与与消费升级消费升级长期长期驱动免税需求,行业潜在驱动免税需求,行业潜在增长增长空间大空间大,免税政策释放呈加。

15、之,八,分析师,刘嘉仁代凯燕投资要点投资要点三亚国际免税城历时六年三亚国际免税城历时六年,品牌数量与质量齐升,品牌数量与质量齐升,年开业初,三亚免税店香化,箱包服饰,腕表首饰类品牌数量分别为,个,截至目前,已分别提升至,个,本文我们以家顶级。

16、数据,上市公司总家数上市公司总家数总股本总股本,亿股亿股,销售收入销售收入,亿元亿元,利润总额利润总额,亿元亿元,行业平均行业平均,平均股价平均股价,元元,行业相对指数表现行业相对指数表现,数据来源,方正证券研究所相关研究相关研究请务必阅读。

17、总股本总股本,亿亿股股,销售收入销售收入,亿元亿元,利润总额利润总额,亿元亿元,行业平均行业平均,平均股价平均股价,元元,行业相对指数表现行业相对指数表现,数据来源,方正证券研究所相关研究相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款报告导读,报。

18、成渐成投资要点投资要点西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心相对指数表现相对指数表现数据来源,聚源数据基础数据基础数据总股本,亿股,19,52流通A股,亿股,19,5252周内股价区间,元,67,2,319,1总市值,亿元,6,013,6。

19、司稳坐行业行业龙头,首先受益,龙头,首先受益,国内大循环持续推动境外消费回流,离岛免税新政红利正快速释放,市内免税政策有望放开,国内免税市场空间广阔,奢侈品消费回流视角,中性假设,2025年免税市场空间约为2000亿元,2019年的3,6倍。

20、算海南零售展望,自贸港下多元一体,交通改善筑海南零售展望,自贸港下多元一体,交通改善筑客流客流基础基础海南自贸港建设下,未来海南零售市场预计由免税,离岛免税,岛民免税,离境退税等,有税,传统线上线下有税,回头购,跨境电商O2O新试点等,等构。

21、税购物公园品牌一览2,4,深免,海口观澜湖免税城品牌一览2,5,海发控,海控全球精品,海口,免税城品牌一览2,6,中免香化品牌数量独占鳌头,满足消费者多层次需求2,7,中免热门香化品牌全覆盖,高端品牌一应俱全2,8,中免精品品牌数量近百,优。

22、81万元历经三次价格调整一路涨至5,15万元,涨幅超过35,长期看奢侈品价格提升速度快于通胀率,未来即使在,黑天鹅,冲击影响,需求相对疲软的情况下也有望保持稳定的增长速度,根据招商银行金葵花数据报告,2008年20,的人拥有约85,的财产。

23、斯特沙利文测算,受疫情影响,亚洲旅游零售市场规模年缩减,至亿元,减幅低于全球市场,假设年初疫情得到控制,弗若斯特沙利文预计亚洲旅游零售市场规模在年将达到亿元,年将达到亿元,快于全球市场复合增长率,年亚洲占全球旅游零售市场,年增至,弗若斯特沙。

24、162平方米,百货店铺优越的地理位置为免税业务提供客流量,其中,最大的市内店首尔明洞店周围既有艺术画廊和,三一花园,这样的文艺去处,也有渣打银行这样的金融机构,旅客也可以区体验南山,南大门市场等韩国文化旅游景点,形成了综合完备的旅游消费空间。

25、亿欧元的已经有,乐天,拉加代尔,海涅曼,新罗,泰国王权家,但的旅游零售额约,亿欧元,远超第二名的,亿欧元,通过并购等竞争对手开拓免税市场,增大体量,自年超越成为全球最大旅游零售商,并维持该排名至年,外延并购拉动中免体量迅速增长,排名不断上升。

26、行业数据成分股数量,只,总市值,亿,流通市值,亿,市盈率,倍,市净率,倍,成分股总营收,亿,成分股总净利润,亿,成分股资产负债率,相关报告社服年度策略,把握复苏节奏,布局优质龙头,月子中心行业深度,母婴市场空间广阔,月子中心渗透提速,酒店系。

27、国中免为绝对龙头,我国免税市场具有长期增长潜力,消费回流和中高端收入群体的扩大为核心动力,预计22年我国免税市场规模有望近千亿元,免税牌照有放开趋势,但仍将维持有限竞争格局,中国中免为绝对龙头,20年市占率超90,先发优势明显,多渠道复苏之。

28、对收益,行业数据成分股数量,只,总市值,亿,流通市值,亿,市盈率,倍,市净率,倍,成分股总营收,亿,成分股总净利润,亿,成分股资产负债率,相关报告疫情反复影响海南客流,离岛免税短期承压,免税行业系列深度,一,国门放开对中免影响几何,社服年度。

29、相对优惠,免税最优,免税在进口环节成本优势在高档首饰,手表,香化,烟酒产品上巨大,使用其他进口方式成本较免税普遍高2050,高级卷烟品类更是高达100,以上,对于其他品类,跨境电商与免税差异在10,以内,一般贸易和直邮与免税差异在20,左右。

30、零售行业市场份额的22,6,国内唯一覆盖全免税销售渠道零售商,中免运营渠道涵盖口岸店,离岛店,市内店,邮轮店,机上店和外轮供应店,在全国29个省,直辖市和自治区经营187家店铺以及8家境外免税店,收入,利润稳健增长,中免2021年营业收入6。

31、国市场崛起的双重冲击全球最大免税市场遭遇疫情和中国市场崛起的双重冲击,韩免过度依赖中国消费者的脆弱性在疫情下彻底爆发,根据韩国免税店协会,2020年韩国海外游客免税销售额,韩元口径,同比减少30,4,整体规模缩小37,7,中国游客数量的急剧。

32、从2019年到2021年,公司门店所在的机场合计为超过22亿人次的旅客提供服务,于2020年及2021年公司销售额在旅游零售行业位列全球第一,2021年市场份额达24,6,此次H股上市中国中免引入国企混改基金,爱茉莉太平洋,中远海运,国投。

33、执业证书编号,电话,邮箱,行业指数行业指数走势走势资料来源,东莞证券研究所,相关报告相关报告投资要点,投资要点,三问免税三问免税,随着全球新冠疫苗接种率的提高与新冠特效药的上市,多个发达国家及旅游经济占比较重国家已逐渐放松防疫限制,恢复出入。

34、要点西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心分析师,龚梦泓执业证号,电话,邮箱,联系人,谭陈渝电话,邮箱,相对指数表现相对指数表现数据来源,聚源数据基础数据基础数据总股本,亿股,流通股,亿股,周内股价区间,元,总市值,亿元,总资产,亿元,每。

35、关研究相关研究卡位万宁流量上升通道,卡位万宁流量上升通道,扎根北京市场,坚定离岛免税扎根北京市场,坚定离岛免税,其他区域免税为两其他区域免税为两翼的长期战略翼的长期战略,根据公司2022年10月9日的公告,公司获准在海南万宁经营离岛免税业务。

36、能王府井,2,管理层积淀丰厚,积极调整人事任命,董事长拥有30余年百货从业经验,9月30日,尚喜平接任党委书记,进一步推动公司主业转型与免税落地,3,积极调整战略焕发新活力,公司前期主营线下零售业态,2020年获免税牌照后积极打造,有税,免。

37、本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者刘章明刘章明分析师执业证书编号,朱琳朱琳联系人资料来源,聚源数据相关报告相关报告中国中免,公司点评,获纳入恒生综合指数,疫情防控优化下。

38、电话,邮箱,联系人,谭陈渝电话,邮箱,相对指数表现相对指数表现数据来源,聚源数据基础数据基础数据总股本,亿股,流通股,亿股,周内股价区间,元,总市值,亿元,总资产,亿元,每股净资产,元,相关相关研究研究推荐逻辑,推荐逻辑,多元零售业态协同发。

39、免税项目免税项目落地在即落地在即,百货龙头重启成长,百货龙头重启成长公司基本情况公司基本情况,人民币人民币,项目项目营业收入,百万元,营业收入增长率,归母净利润,百万元,归母净利润增长率,摊薄每股收益,元,每股经营性现金流净额,归属母公司。

40、证书编号,S0160521120001分析师分析师李跃博SAC证书编号,S0160521120003相关报告岛内客运龙头,汽运业务复苏在即岛内客运龙头,汽运业务复苏在即,海汽集团深耕行业多年,专注汽车客运,客运站运营,汽车综合服务等多类业务。

41、发行股数,百万,流通股,百万,总市值,人民币百万,个月日均交易额,人民币百万,主要股东北京首都旅游集团有限责任公司,资料来源,公司公告,中银证券以年月日收市价为标准中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格具备。

42、把握复苏主线下龙头免税商的业绩恢复弹性,我们详细拆解推动海南离岛免税额在疫情发生后高增的原因,发现其并非完全受益于消费回流,而是离岛免税新政和疫情影响下,海南客流结构变动及免税市场自身吸引力增强所致,且我们认为离岛免税新政和免税商实力提升发。

43、S1300522090001联系人,宋环翔联系人,宋环翔一般证券业务证书编号,S1300122070014从消博会看免税从消博会看免税海南消费潜力庞大,封关后免税价值犹存第三届消博会的参展观展人数,品牌数同比都有较大提升,可以看出各品牌第三。

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    公司公司报告报告公司深度研究公司深度研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1中国中免中国中免601888证券证券研究报告研究报告2022年年12月月07日日投资投资评级评级行业行业商贸零售旅游零售6个月评级

    时间: 2022-12-08     大小: 2.38MB     页数: 45

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    请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告首次覆盖报告2022年06月05日中国中免中国中免601888,SH免税龙头,免税龙头,空间仍广,空间仍广,复苏可望复苏可望中国中免,国内唯一全牌照免税运营

    时间: 2022-06-06     大小: 2.05MB     页数: 39

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