【研报】免税行业：海南新增免税店开业情况多维度解析-210205（22页）.pdf

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1、证券研究报告证券研究报告 报告发布日期：报告发布日期：2021年年2月月5日日 海南新增免税店开业情况多维度解析海南新增免税店开业情况多维度解析 2 KEY POINTSKEY POINTS 一、基本信息对比一、基本信息对比 1、海南多家免税店新开业，免税赛道注入新活力 二、二、品牌对比品牌对比 2.1、中免：三亚国际免税城品牌一览 2.2、海旅投：海旅免税城品牌一览 2.3、中出服：三亚国际免税购物公园品牌一览 2.4、深免：海口观澜湖免税城品牌一览 2.5、海发控：海控全球精品(海口)免税城品牌一览 2.6、中免香化品牌数量独占鳌头，满足消费者多层次需求 2.7、中免热门香化品牌全覆盖，高

2、端品牌一应俱全 2.8、中免精品品牌数量近百，优势显著 2.9、新进免税商鲜有箱包、首饰奢侈品牌 三、价格对比三、价格对比 3.1、中免热门SKU多，价格长期优惠；旅投中服低于八折 3.2、各大免税商纷纷引进苹果，海控iPhone12价格最低 四四、综合对比综合对比 4、中免龙头地位难撼动，新开业免税店各有短板 五五、风险提示风险提示 目目 录录 mNpRqPqNrRqNtNvMrMmNoO6M8QaQsQnNoMmNiNqQsQiNmMsN7NmMvMuOtQrOwMrNqN 3 1、基本信息对比、基本信息对比 4 公司公司门店门店面积面积预计开业时间预计开业时间采购采购库存库存&品牌品牌费

3、率费率附近景点附近景点or客流集中点客流集中点 已开业 中免三亚国际免税城7.2万平已开业 直采 足量库存，品牌、 品类丰富 已成规模，费率较低 三亚亚特兰蒂斯度假区 中免博鳌免税店4200平已开业琼海市博鳌亚洲论坛永久会址景区 海免海口免税店2.2万平已开业海口日月广场 海免海口美兰机场一期店1.4万平已开业海口美兰机场 海免海口美兰机场二期店 0.9万平 2020年12月31日开业 海口美兰机场 中免三亚凤凰机场店 800平（后续会扩增至 6800平米） 2020年12月30日开业 三亚机场 海旅投海旅免税城 9.5万平，免税面积预计 在一半左右 2020年12月30日开业 直采&拉格代尔供 货 -短期无法实现规模化千古情景区 中出服 三亚国际免税购物公 园 项目总面积4.3万平米， 首期1.5万平米，长期面 积或拓展至20万平 2020年12月30日开业 直采&由供货商 （非免税商）