新泉股份

1、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 鸿泉物联 688288.SH 商用车车联网领先企业，量价提升驱动 业绩高增长 核心观点核心观点 公司是国内领先的商用车智能网联设备提供商。
公司是国内领先的商用车智能网联设备提供商。
智能网联已成为当前汽车行 业的发展方向，我国已密集出台多项政策和标准推动智能网联设备逐步普 及。
公司主要产品包括商用车智能增强驾驶系统及高级。

2、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 通信通信 | 通信设备通信设备 强烈推荐强烈推荐-A（首次首次） 鸿泉物联鸿泉物联 688288.SH 目标估值：51.45-51.45 元 当前股价：37.48 元 2020年年06月月04日日 乘乘“国六国六”之之确定东风确定东风，商用车网联市场先行者商用车网联市场先行者 基础数据基础数据 上证综指 2923 总股本（万股。

3、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中轻卡 OBD 杭州等地 高级辅助驾驶系统业务推进低于预期；疫情对下游需求的影 响;系统性风险。
评级及分析师信息 Table_Rank 评级：评级： 买入 上次评级： 无 目标价格：目标价格： 42.55 最新收盘价： 31.43 Table_Basedata 股票代码：股票代码： 688288 52 周最高价/最低价： 46.88/29。

4、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 信息技术信息技术 | 计算机网络与服务计算机网络与服务 强烈推荐强烈推荐-A（首次首次） 南洋股份南洋股份002212.SZ 当前股价：23.2 元 2020 年年 02 月月 09 日日 大安全亮剑，新南洋起航大安全亮剑，新南洋起航 基础数据基础数据 上证综指 2876 总股本（万股） 115848 已上市流通股（万股） 8964。

5、 证券研究报告 新宝股份新宝股份（002705002705） 公司研究/首次覆盖 主要观点： 我们认为，自主消费时代已经来临，品牌商难以再通过大批量研发生产满难以再通过大批量研发生产满 足需求足需求，而必须通过精准研究消费者需求、分析不同目标人群特性、分析通过精准研究消费者需求、分析不同目标人群特性、分析 各细分产品在不同场景的痛点来研发设计更多新品，并在后期通过精。

6、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 05 月 09 日 新宝股份新宝股份（002705.SZ） 从制造思维到品牌运营从制造思维到品牌运营 出口龙头转型小家电网红爆款孵化器。
出口龙头转型小家电网红爆款孵化器。
公司以海外订单 OEM/ODM 起家成为 小家电出口领域的龙头， 背后是其完善高效供应链体系和产品设计能力在支 撑。
近年来公司内销发力，自有品牌摩飞凭借着精美的设计，抓住社交。

7、 证券研究报告 | 公司深度 2020 年 03月 17日 韦尔股份韦尔股份（603501.SH） 光学龙头开启新征程光学龙头开启新征程 韦尔股份是我们韦尔股份是我们 2018 年开始挖掘的科技主线标的， 在顺利整合豪威科技后年开始挖掘的科技主线标的， 在顺利整合豪威科技后 成为光学赛道最成为光学赛道最上游芯片端的国产龙头，上游芯片端的国产龙头， 2020 年开启新征程。
年开启新征程。
过去。

8、 1 - 市场价格（人民币）： 101.93 元 目标价格（人民币）：135.24-135.24 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股)15.07 已上市流通 A 股(亿股)12.49 总市值(亿元)1,536.07 年内股价最高最低(元)113.60/96.50 沪深 300 指数4058 中小板综10530 刘宸倩刘宸倩分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S113。

9、准已成为一种趋势。
一代标准一代技术，尾气催化净化市场应运而生。
汽车尾气净化市场的发展，一方面得益于汽车产业的稳定发展，另一方面依托于排放标准的出台，后者属于强制性的手段，对尾气净化的技术提出更高的要求，既带来短期新型催化剂使用的高峰期，也可以长期对尾气净化市场的体量提供支撑。
预计全球汽车尾气催化市场的年均增速为 7.8%。
汽车催化净化市场属于垄断市场，从巨头相关业务的发展我们发现，尽管经济不景气可能会影响某些国家的汽车市场，但由于世界各地执行更严格的排放标准，这将提高所需催化剂的复杂性和市场价值。
新能源汽车销售增加，但在未来一段时间汽油机仍将是主流，柴油机也有稳定的 20%的市场，亚洲是未来增长最快的地区。
无论发动机是混合动力还是内燃机，都不会影响汽车催化剂需求数量。
中国重型车国六标准加速落地，汽车尾气净化市场迎来大发展，相应带来新技术的应用，催化剂材料的需求会相应增长。
国际巨头早有布局，垄断优势在合资和国有汽车领域非常明显，因此我们为国际龙头配套生产一些具备技术壁垒的原材料是可以把握的机会。
万润股份是 JM 的沸石分子筛的核心供应商，占其采购量的 50%。
预计中国重型车实行国六 JM 至少占据 50%以上的市场，相应对万润股份的沸石分子筛的需求也会大幅增加。
万润股份另外两大业务为显示材料和医药材料，显示材料LCD 中间体和医药业务比较平稳，OLED 。

10、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/化工化工/农药与化肥农药与化肥 证券研究报告 新奥股份新奥股份（600803）公司深度报告公司深度报告 2020 年 08 月 31 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 股票数据股票数据 Table_StockInfo 08 月 28 日收盘价 （元） 11.97。

11、未来23年，全球5G终端出货量将占智能手机的一半，其中，一半以上的中国消费者具有较高的换机意愿。
就现阶段的5G市场反馈而言，用户对5G网速的满意度较高，套餐资费和信号覆盖仍有一定的提升空间。
5G产业链及各环节分析5G产业链完善，通信技术及设备制造因壁垒较高，而使中小企业进入受阻，行业集中度逐渐提升。
目前，已形成华为、三星、中兴、诺基亚等厂商垄断的产业格局。
运营商环节是现阶段推动5G商用的核心力量。
5G应用场景应用层将是未来5G产业创新的主角，国际电信联盟（ITU）定义了增强移动宽带、超高可靠低延时通信、海量机器通信等三大场景。
其中分具体场景看，5G在医疗、出行、文娱、零售、生活等场景的应用关注度较高。
行业趋势5G将走进实体产业，跨界整合，通过生态化发展最大化5G商业价值；5G加速了数字化的进程，将与AI、云计算一起成为企业数字化建设的基础设施，云网融合将成为未来数字产业发展的一种趋势；5G时代，随着线上用户和联网设备的增加，海量多元的数据使线上成为线下的映射，从而推动数字孪生实体的诞生。
点击下载报告：央视市场研究股份有限公司：5G应用场景研究PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专。

12、金情况从图表中，我们可以看出精达股份资产负债率在2016年负债率有32.83%；而2017年的资产负债率却达到了40.68%。
2018年精达股份资产负债率达34.42%，2019年资产负债率有34.08%，而2020年精达股份的资产负债率最高，有52.21%。
精达股份在2016年的销售商品和劳务收到的营业收入是114.30%；而2017年销售商品和劳务收到的营业收入是109.73%；2018年精达股份收到的销售商品和劳务是98.12%，2019年和2020年精达股份在销售商品和劳务收到的营业收入分别是92.32%和89.54%。
2016年-2020年单位原材料成本及加工毛利润2016年精达股份原材料成本的单位加工费是5.29元/公斤，而加工毛利润是60%-70%之间；2017年原材料成本加工费用是6.99元/公斤，加工毛利润是70%；2018年单位原材料成本的单位加工费是6.72元/公斤，其加工毛利润是小于70%；2019年单位原材料成本加工费是6.71元/公斤，而加工毛利润是和2018年的加工毛利润一致；2020年精达股份单位元材料成本的单位加工费是5.99元/公斤，且加工毛利润是60%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【公司研究】精达股份-切入电驱扁线开启二次成长-210408(31页) .pdf。

13、2021年PE值达到30.6还有一个是北摩高科，其主营业务是高端装备刹车制动产品，预计在2021年PE值达44.2通达股份和北摩高科2021年PE值平均达37.4从图表中，龙溪股份在2019年主营产品毛利润中承载产品的毛利润占比最大，有94%。
而齿轮与变速箱的占比只有2%，针织机的毛利润占比是2%，其他产品的毛利润占卜是2%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源龙溪股份：装备制造“心脏”部件龙头，民用基础助推企业进军高端军用市场。

14、请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 信息技术 软件与服务 新气象，新征程 一年该股与沪深一年该股与沪深走势比较走势比较 报告摘要 新新气象。
气象。
2020 年 9 月，公司管理层进行了变革，李结义先生担任了 公司的董事。

15、对非道路机械市场空间进行测算：pp根据中国工程机械工业协会与农机工业网数据，2019 年我国工程机械销售量约为 100 万台，农业机械销售量约为 75 万台。
pp根据公司招股说明书披露的智能增强驾驶终端价格，2016 年单价为 616.1。

16、智能网联汽车属于新兴行业，是当今技术变革的重要载体，已成为人工智能物联网云 计算等技术的最佳应用平台之一。
目前，智能网联汽车行业正处于各类研发团队各自为战， 缺乏统一验收标准的快速发展阶段，2020 年开始将逐步统一技术标准的定义，这将为。

17、内外兼修，加速全球知名小家电企业建设步伐。
新宝股份成立于 1995 年，目前已发展成为我国小家电出口龙头企业之一。
公司产品丰富，在巩固厨房电器等优势品类的基础上积极拓展家居电器健康美容电器等。
近年来公司加强内销市场开 拓，目前外销业务仍系公。

18、全球 IPTVOTT 机顶盒出货量保持高速增长，为机顶盒 SoC 芯片市场提供广阔的发展 空间。
根据前瞻产业研究院的预测，2025年全球 IPTVOTT机顶盒市场出货量达到 4.3亿台， 未来 5 年复合增长率达到 6.SoC 芯片是机。

19、毛利率高出竞争对手 20 个百分点。
如果看前装 TBox行驶记录仪的收入规模，2018 年，公司收入规模是商用车领域竞争对手的雅迅网络的 12左右，但公司毛利率比雅迅网络的前装毛利率高出 2 单位毛利接近而单位成本差异，导致毛利率差异较。

20、毛利率高切入大客户，竞争优势明显商用车市场集中度更高。
商用车重卡市场跟乘用车市场相比，最大的特点在于市场集中度更高。
2020 年为例，第一大厂家份额重卡为 23，而乘用车仅为 10; CR3 重卡为 61，而乘用车为 25;CR5 重卡为8。

21、电驱动壳体不断集成化的新部件：纯电动汽车不同于传统燃油车，电池电机取代发动机成为汽车的动力输出系统。
电驱动系统设计经历了独立式二合一三合一和多合一的发展阶段。
独立式电驱动指电机电控减速器及其他附件独立存在，这种模式主要存在于早期电动车产品，。

22、公司传动产品包括换挡轴液力变矩器零件DCT 变速箱阀体等，2020 年收入约占公司汽车零部件营收的三分之一。
公司传动业务自 2015 年开始营收规模快速增加，主要是因为公司通过与博格华纳的紧密合作，抓住了长城SUV 系列变速箱升级换代的机遇。

23、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 圣泉集团605589.SH 2021 年 12 月 17 日 买入买入首次首次 所属行业：基础化工塑料 当前价格元：35.92 市场表现市场表现 沪深。