1、2020Chinese M&A MArket report白沙泉中国并购年报危中寻机 ，谋定后动002本报告是在白沙泉并购金融街区、浙江省并购联合会的支持下，由浙江大学互联网金融研究院司南研究室、白沙泉并购金融研究院具体执行的，于 2020 年 5 月正式发布的报告。报告分析内容基于“白沙泉中国并购指数（Baishaquan China M&A Index，BMI）”，指数每日计算、每周更新，详见浙江省并购交易服务平台官网（蓝血并购）。本报告中所有的文字、数据均受到中国法律知识产权相关条例的版权保护。未经书面许可，任何组织和个人不得将本报告的信息用于其他商业目的。版 权 声 明Copyrigh

2、t notiCe003主持人贲圣林 浙江大学管理学院教授浙江大学国际联合商学院院长浙江大学互联网金融研究院（浙大 AIF）院长龚小林 浙江省并购联合会执行会长兼秘书长白沙泉并购金融街区联合创始人 白沙泉并购金融研究院创始院长陈汉聪 浙江省并购联合会副秘书长白沙泉并购金融研究院执行院长参与人顾月浙大 AIF 司南研究室吕佳敏浙大 AIF 司南研究室章俨白沙泉并购金融研究院李少佳白沙泉并购金融研究院胡康浙大 AIF 司南研究室罗丹浙大 AIF 司南研究室钟鑫民白沙泉并购金融研究院朱沂浙大 AIF 司南研究室寿烨磊浙大 AIF 司南研究室章鑫浙大 AIF 司南研究室朱昀朗浙大 AIF 司南研究室俞力

3、嘉浙大 AIF 司南研究室王烨诚浙大 AIF 司南研究室陈漪娴浙大 AIF 司南研究室黄泽楠浙大 AIF 司南研究室张蓓蕾浙大 AIF 司南研究室项 目 组 成 员projeCt team members0042019年注定是不平凡的一年，在国内外错综复杂形势的叠加影响下，市场面临收缩危机的同时也孕育着并购的机会。这一年，资本市场改革全面深化，基础性制度建设持续向前，新证券法修订通过，“深改12条”陆续落地，证监会对并购重组多项规则进行“松绑”，为新一轮并购重组浪潮的到来打开了政策空间。我们常说上市和并购是转型升级的上下篇，如果上市是企业的凤凰涅槃，那么并购就是产业的凤凰涅槃。通过并购，可以围

4、绕上市公司这个龙头形成配套完整的产业集群、构建更加健康的产业生态。新年伊始，新冠疫情对世界经济造成了严重冲击。但我们也发现，经济向下走，并购向上走。经济下行的危机正倒逼不少产业加速市场出清，也给出更多的并购机会。所以说，危即是机，机在并购。在这样的特殊时期，企业尤其要以变应变，转危为机，把握好经济下行周期中的并购整合机会。当前，并购实现在国内仍然比较复杂，究其原因，主要在于企业的底层资产不清、法律关系不清、实现责任不清三个方面，需要政府加强引导和规范。特别是在疫情当下，企业复工复产程度参差不齐，产业升级以 变 应 变 ， 转 危 为 机to meet the emergenCy, turn t

5、he Crisis into an opportunity压力加大，支持并购是政府稳企稳产业、救市救企业的重要路径，也是区域产业转型、实现高质量发展的不二法门。并购市场的良性发展，也离不开全体并购人的共同努力。2018年，由白沙泉并购金融街区联合浙江省并购联合会、白沙泉并购金融研究院、浙江大学互联网金融研究院在“第二届全球并购白沙泉峰会”上发布了“白沙泉中国并购指数”。一年多来，我们以专注的精神和专业的水准，在数据统计、并购业态、市场状况、未来展望等方面深度分析、精益求精，努力推动“白沙泉中国并购指数”成为并购从业者观察行业的重要指标。在此基础上，悉心编制了2020白沙泉中国并购年报，针对如何

6、把握疫情带来的并购机会，人工智能、5G、大数据等新兴产业发展将对并购产生怎样的影响，政策变化该如何解读等一系列问题提供详尽的指引，以期帮助实体企业和并购从业者更加全面地认知并购市场的现状，更加准确地把握并购的发展趋势。浙江省并购联合会也将推出更多与并购相关的服务和工具，推动构建基业长青、具有持续竞争力的产业生态圈。陆建强浙江省并购联合会会长财通证券党委书记、董事长2020年5月序 1005十亿市值靠业务，百亿市值靠并购。现代企业发展之路上，并购需求是自然而生的。横向并购扩大企业市场占有率，纵向并购延伸企业产业链，跨界并购促进企业多元化发展、实现产业结构升级，跨境并购有助于企业获得国外市场和技术