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银轮股份深度研究

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1、读,自动装车机进入市场推广,硅铁炉前机器人及浇铸系统研发顺利,新产品陆续推出将自动装车机进入市场推广,硅铁炉前机器人及浇铸系统研发顺利,新产品陆续推出将带动新一轮较快增长,上调目标价至带动新一轮较快增长,上调目标价至16,4元,元,投资要点。

2、资产,百万元,总资产,百万元,每股净资产相关报告相关报告分析师,邱祖学苏东王丽佳主要财务主要财务指标指标主要财务指标会计年度会计年度营业收入营业收入,百万元百万元,同比增长同比增长,净利润净利润,百万元百万元,同比增长同比增长,毛利率毛利率。

3、体现在公司业务较多,是否会分散精力,不能将核心业务做到最优,我们认为公司各项业务间,存在着非常强的协同性,能够互我们认为公司各项业务间,存在着非常强的协同性,能够互相支持,并不存在互相制约,相支持,并不存在互相制约,材料央企背景利于业务管理。

4、1月1日将分别达到国6a和国6b标准,2023年7月1日重型柴油车要达到国6b标准,重卡升级中EGR,DOC,DPF,SCR是主要技术路线,重卡EGR渗透率将逐步提升,预计重卡预计重卡EGR市场未来三年有望快速增长市场未来三年有望快速增长。

5、级,产品升级,公司以商用车配套业务起家,逐步向乘用车,新能源汽车等领域扩张,同时产品由核心零部件向总成演变,市场空间和单车配套价值量不断提升,22,客户升级,客户升级,公司发展前期以自主品牌客户配套为主,近20年逐步进入合资,外资品牌客户配。

6、热交换器行业龙头,大力开拓乘用车市场,并积极布局新能源车热管理,目前公司已实现从单一产品到热交换系统,从传统热管理到新能源汽车热管理覆盖,成功打入海外客户供应体系,迎来成长的,黄金十年,投资要点投资要点投资建议投资建议随着公司新客户配套放量。

7、投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格公司数据公司数据资讯总市值,百万,流通市值,百万,总股本,百万股,流通股本,百万股,日均成交额,百万,近一个月换手,第一大股东天台银轮实业发展请务必阅读文后重要声明及免责条款请务必阅读文后重要声明。

8、流通股股本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者邓学邓学分析师执业证书编号,陆嘉敏陆嘉敏联系人资料来源,贝格数据相关报告相关报告银轮股份,年报点评报告,业绩符合预期,新能源热。

9、价值,预计2022年国内热管理系统市场空间为131亿元,全球新能源乘用车热管理系统的市场空间261亿元,未来市场空间较大,在全球汽车热管理竞争格局中,国际巨头零部件公司占据主要市场份额,国内热管理领域,除公司外,其他供应商主要包括三花智控。

10、价,元,周股价波动,元,总股本流通股,百万股,总市值流通市值,百万元,相关研究相关研究,市场表市场表现现,银轮股份海通综指沪深对比绝对涨幅,相对涨幅,资料来源,海通证券研究所,分析师,杜威,证书,分析师,王猛,证书,联系人,房乔华,联系人。

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12、亿元,分别同比增长,公司于,年持续推出股权激励计划,有效提高员工积极性,助力公司长期发展,我国人均珠宝消费量较低,有增长潜力,我国人均珠宝消费量较低,有增长潜力,年我国珠宝市场规模为亿,目前我国人均珠宝消费量对比发达国家仍处在较低水平,年人。

13、布局完善的企企业业nbsp,环卫市场化在十三五期间进入高速发展期,预计2020年传统环卫市场规模在3000亿左右,而市场化进程才刚刚近半,未来环卫一体化将成为重要增量,预计未来三年行业增速仍将维持20,的水平,虽然行业仍处于集中度较低的蓝海。

14、2002年,最初从事薄膜电容器设备的研发和生产,之后凭借技术的可复制性将电容器设备业务上积累的技术成功移植到锂电设备的制造上,借助新能源汽车发展的行业机遇,成为了国内锂电设备领域的领军企业,公司坚持走高端技术路线,持续高研发投入,和索尼,三。

15、用车双重利好,受新能源汽车,商用车双重利好,增长稳健增长稳健年年月月日日评级评级推荐推荐评级变动维持合理区间合理区间,元元交易数据交易数据当前价格,元,周价格区间,元,总市值,百万,流通市值,百万,总股本,万股,流通股,万股,涨跌幅涨跌幅比。

16、冷器,中冷器国内市场占有率分别达到45,和35,公司下游客户覆盖商用车,乘用车,工程机械等多领域,当前重卡市场景气度维持,乘用车市场拐点已至,公司经营逐步改善,与此同时,公司乘用车客户持续开拓,深耕自主品牌的同时,通过大众供应商审核,并获得。

17、商用车,工程机械和乘用车主流客户,近年来向新能源汽车热管理领域渗透,公司目前部分零部件在全球市占率高,如不锈钢油冷器,铝油冷器,电池冷却器占比分别达到52,12,17,和7,未来下游需求稳健,未来下游需求稳健,传统热管理业务有望保持稳健增长。

18、请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明代码代码名称名称,评级评级,新华保险,买入,中国平安,买入,中国太保,买入,中信证券,买入,重点标的推荐重点标的推荐股票股票股票股票收盘价收盘价投资投资,元元,供给侧改革预计将重塑证券行业格局,头部券商。

19、ACNO,S11505130800032020年09月28日投资要点,投资要点,公司概况,热交换器行业龙头公司概况,热交换器行业龙头公司于2007年4月在深交所上市,主营业务为热交换产品及后处理排气系统相关产品的研发,生产与销售,是热交换器。

20、预测资讯总市值,亿,流通市值,亿,总股本,亿股,流通股本,亿股,日均成交额,亿,近一月换手率,第一大股东林洺锋请务必阅读文后重要声明及免责条款核心观点,核心观点,市场规模稳步发展,市场规模稳步发展,有望贡献行业有望贡献行业增量增量,国产替代。

21、份,调整初见成效,最差时点已过,梦,趋势明确,洋河股份,经营压力充分释放,期待重回增长,调整恢复进度超预期,全年目标收入持平显信心,持续调整拖累业绩,疫情拉长调整期,洋河本轮洋河本轮的的,深度调整深度调整,一半是行业的原因,一半是公司自,一。

22、周股价波动,元,总股本流通股,百万股,总市值流通市值,百万元,相关研究相关研究,业绩增长靓丽,大宗衣柜持续发力,业绩增长靓丽,看好大宗持续发力,市场表现市场表现,志邦家居海通综指沪深对比绝对涨幅,相对涨幅,资料来源,海通证券研究所,业绩增速。

23、位生产成本,获得相对于同行的比较优势,公司以,做一条好轮胎,为使命,依托技术研发,联合怡维怡橡胶研究院和益凯新材料公司发明的,液体黄金,EVEC技术获得,2020中国石油和化学工业联合会技术发明一等奖,成功打破国外企业对高端超巨型工程子午线。

24、合作关系,并同相关院校成立了联合研发中心,公司以银轮研究总院为核心,分别在杭州,上海,北美,欧洲设立研发分院,产品研发战略聚焦于新能源汽车热管理,商用车国六及非道路国四后处理,热管理系统相关的电控,电动及智能化产品拓展,燃油车热交换器产品及。

25、合作关系,并同相关院校成立了联合研发中心,公司以银轮研究总院为核心,分别在杭州,上海,北美,欧洲设立研发分院,产品研发战略聚焦于新能源汽车热管理,商用车国六及非道路国四后处理,热管理系统相关的电控,电动及智能化产品拓展,燃油车热交换器产品及。

26、为2000,3000元,新能源热管理系统较传统热管理系统要求更高,更复杂,单车价值量将超过5000元,公司未来产品结构有望持续升级,配套国内外优质客户,2021年新能源订单加速释放,公司热管理产品乘用车业务的主要客户为吉利,福特,广汽,长城。

27、浪潮的超额收益和服务器产业链景气周期变动似乎有一定重合,这个过程中云计算快速崛起,需求旺盛,浪潮成为主力供应商,前期增长红利逐渐转变为与全球服务器行业的增长趋同,因此,我们认为接下来,浪潮的超额收益驱动因素为自身增长复苏,服务器周期向上叠加。

28、吉利汽车等车企的定点,于2020年6月开始陆续投产,三花智控在汽车热管理的阀,泵等部件确立了行业领先地位,电子膨胀阀,四通换向阀,电磁阀,Omega泵等热泵系统重要部件的市占率全球领先,三花智控近年来获得通用汽车,德国宝马,上汽集团,比亚迪。

29、元kg,4166元kg,4815元kg,单位毛利分别为839元kg,707元kg,641元kg,正面银浆单位利润呈现下行趋势,随着价格和利润继续走低,二三线供应商有望在本轮竞争中出局,龙头企业凭借技术和资金优势,市场份额有望扩大,格局改善后。

30、肿瘤医院的高投入,在所有专科医院中,肿瘤医院的平均净资产居于首位,高达2,9亿元,较高的投入为很多投资者设立了高壁垒,而高投入的主要原因为肿瘤医院的设备采购花费较高,肿瘤治疗过程中涉及各种大型医疗设备,因此投入较高,肿瘤医院100万以上设备。

31、格局的重塑,未来存在重新上行的可能,我们认为经过今年上半年的调整,公司在山东昌邑新厂区布局的沙坦联苯生产有望逐步步入正轨,而随着山东工厂的顺利运营,我们认为公司在沙坦中间体销量恢复的同时,也有望重新形成中间体到原料药的一体化优势,通过降低成。

32、新周期新周期目标价,目标价,21,3元元当前价,当前价,14,11元元数据中心数据中心,汽车共振向上,汽车共振向上,景气周期景气周期更强更稳定,更强更稳定,21年公司在5G通信需求下滑背景下积极调整产品结构,加大企业数通,汽车业务布局,数通。

33、分析师,于夕朦,联系人,研究助理,王仕宏,数据来源,贝格数据,搭新能源和尾气处理东风搭新能源和尾气处理东风,热管理龙头热管理龙头迎新增长机遇迎新增长机遇银轮股份银轮股份,公司深度报告公司深度报告营业收入,百万元,归母净利润,百万元,摊薄,元。

34、投资要点投资要点国产光伏银浆龙头,国产光伏银浆龙头,年年年归母净利润年归母净利润达达,公司是全球光伏导电银浆龙头,主营产品为晶硅太阳能电池导电银浆以及导电粘合剂,年,公司营收分别为,亿元,亿元,亿元,同比分别增长,公司归母净利润分别为,亿元。

35、例分别为21,5,28,6,36,8,乘用车收入占比持续提升,2022H1新能源业务收入7,86亿元,同比,105,1,随着未来更多定点项目进入量产阶段,公司乘用车与新能源热管理业务有望实现加速增长,新客户新客户拓展与拓展与新产品新产品布局。

36、及非道路业务,乘用车业务稳扎稳打,产品向芯片换热,工业换公司在商用车及非道路业务,乘用车业务稳扎稳打,产品向芯片换热,工业换热等应用领域拓展热等应用领域拓展,公司业绩有望迎来新一轮增长空间公司业绩有望迎来新一轮增长空间,维持维持,强烈推荐强。

37、旭霞联系人,王少南联系人,王少南,基础数据投资评级买入,上调,合理估值,元收盘价,元总市值流通市值百万元周最高价最低价,元近个月日均成交额,百万元市场走势资料来源,国信证券经济研究所整理相关研究报告银轮股份,半年报财报点评,尾气业务高增长。

38、5亿元,位列第17名,2021年石化板块销售收入超过聚氨酯板块,海外销售收入超过国内,预计到2024年公司的销售收入将迈上2000亿元门槛,行业领军地位进一步巩固,有望在2025年前后跻身全球化工十强,2030年成为一流的世界五百强企业,三。

39、深耕热管理行业四十年,已发展成为国内汽车热管理行业的龙头企业,拥有国内顶尖的热交换器批量化生产能力和国内顶尖的系统化的汽车热交换器技术储备,公司产品战略以新能源产品战略,商用车产品战略和后处理产品战略为核心,并将工业民用换热作为第三增长极。

40、倍提升,根据测算,预计国内全球市场空间分别为亿元,储能市场受益于政策支持与商业模式理顺,据弗若斯特沙利文预测,预计全球市场有望接近,年,下游需求迎爆发式增长,技术层面,乘用车受益于热泵普及,系统集成,冷媒直冷等技术升级,储能热管理技术与汽车。

41、商,获得全球销量第一的企业,受益于下游需求高增,公司业绩实现快速增长,年公司营业收入复合增速达,伴随公司业绩体量放大,规模效应显现,期间费率为,较年下降,光伏银浆需求稳中向上,国产替代加速演绎,光伏银浆需求稳中向上,国产替代加速演绎,光伏银。

42、刘力宇执业证书,股价走势股价走势市场数据市场数据收盘价,元,一年最低最高价,市净率,倍,流通股市值,百万元,总市值,百万元,基础数据基础数据每股净资产,元,资产负债率,总股本,百万股,流通股,百万股,相关研究相关研究买入,首次,盈利预测与估。

43、获得了国内外客户的高度认可,其中,铝基层状复合材料铝基层状复合材料,被江苏省工信厅认定为省级专精特新专精特新产品,银邦品牌被江苏省商务厅认定为,江苏省重点培育和发展的国际知名品牌,新能源单车钎焊铝材用量大幅增加新能源单车钎焊铝材用量大幅增加。

44、据Wind,22年12月美国CPI同比增长6,5,相较6月份的9,1,持续回落,但12月核心CPI同比增长5,7,依然处于相对高位,而导致目前核心通胀依然处于高位的分项主要为住房通胀和非住房相关的核心服务,我们发现前置16个月的美国房价指数。

45、Conjugate,ADC,是指通过连接子将小分子化合物偶联至靶向性抗体或抗体片段上的一类生物技术药物,旨在增强药物靶向性和稳定性,减少临床毒副反应,提高治疗指数,临床上主要应用于抗肿瘤或者其它疾病的靶向治疗,A,C是将抗体的偶联对象范围扩。

46、总市值,百万元,总股本,百万股,股,百万股,股股,百万股,日均成交量,百万股,历史收益率曲线,涨跌幅,绝对收益,相对收益,相关报告混动行业深度报告,混动市场锋芒初露,自主车企如日方升,东北证券汽车行业周报第期,乘联会预测今年新能车销量万,特。

47、轮行情,3月以来板块盘整蓄势,第一轮行情演绎完毕,4月伴随春糖临近,行业或开启第二轮行情,本篇报告我们结合历次修复期行情及近期观察,对行情节奏进一步思考分析,回溯修复元年,回溯修复元年,白酒从未缺席白酒从未缺席,复盘每轮修复初期,09161。

48、场,我们我们长期长期跟踪电动两轮车行业跟踪电动两轮车行业,本文主要回答本文主要回答市场关注较多的三大问题,市场关注较多的三大问题,国内年销量到底多少万辆,单车国内年销量到底多少万辆,单车ASP,竞争格局如何演化,海外市场,竞争格局如何演化。

49、人,汤晨S0910122080017新一轮炼化扩产周期将至,卓然设备与工艺齐头发展新一轮炼化扩产周期将至,卓然设备与工艺齐头发展请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2核心观点核心观点大型炼化装备集成供应商,客户覆盖国内外龙头企业,大型炼化装。

50、邮箱,主要数据主要数据年年月月日日收盘价,元,总市值,亿元,总股本,亿股,流通股本,亿股,月最高价,元,月最低价,元,股价股价走势走势资料来源,东莞证券研究所,相关报告相关报告投资要点,投资要点,公司是公司是国内热管理系统龙头企业国内热管理。

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