办公椅

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 家用电器 2020 年 03 月 25 日 奥佳华 (002614) 按摩椅渗透率十倍空间，业绩筑底静候春暖花开 报告原因：首次覆盖 增持（首次评级） 投资要点： 按摩椅龙头奥佳华： 定位高端， 布局全球。
公司自有品牌矩阵逐步完善， 已建立 “OGAWA” 、 “FUJI” 、 “FUJI。

2、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级评级：买入买入（首次首次） 市场价格：市场价格： 分析师：分析师：闻学臣闻学臣 执业证书编号：执业证书编号：S0740519090007 分析师：分析师：何柄谕何柄谕 执业证书编号：执业证书编号：S0740519090003 相关报告相关报告 基本状况基本状况 总股本(百万股) 461.00 流通股本(。

3、 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。
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计算机计算机 报告原因报告原因：专题研究专题研究 远程协同办公远程协同办公 维持评级维持评级 疫情驱动协同办公需求大增疫情驱动协同办公需。

4、模将达60亿元。
健康是人类永恒的主题也是社会进步的重要标志，健康已成为新世纪人们生活的基本目标。
大健康产业具有巨大的市场潜力，美国著名经济学家保罗皮尔泽曾将其称为继IT产业之后的全球“财富第五波”。
中国大健康产业尚处开发初期，发展空间巨大。
2017年大健康产业规模达4.4万亿元，预计2018年将达5.4万亿元。
发达国家已经形成较全面均衡的产业细分，而我国大健康产业细分严重失衡，医院医疗服务及医疗用品占比95%，大健康产业基本处于开发初期，巨大潜力尚待全面发掘。
目前，我国大健康产业发展处于初级阶段，尤其是健康管理正处于市场培育阶段，因此，产业发展具有空间大、增速快的特点。
伴随着社会的快速发展，居民的健康消费需求也随之发生了转变，从局限于对疾病防治转向了对自身健康水平与生命质量的关注；除关注身体、生理功能和行为习惯方面的健康之外，同时也注重情志、心理、思想、精神乃至道德和信仰多方面的健康；环境因素对人的健康影响日益受到重视，人们开始注重生态环境与生命健康和谐共生的有机联系。
大健康产业的发展带动了产业链各个细分领域市场。
从养老公寓、健康体检、保健品到按摩椅、推拿、瑜伽，无论是面向群体消费者或是个人定制化产品都一应俱全，市场快速发展中。

5、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 家用轻工行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） 按摩椅消费升级在持续， 技术领先企业有望长按摩椅消费升级在持续， 技术领先企业有望长 期获益期获益 本篇报告是我们继本篇报告是我们继按摩椅全球市场发展对比：日韩新加坡发展成熟，国内按摩椅全球市场发展对比：日韩新加坡发展成熟，国内 与欧美。

6、 2020 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国外商独资企业及毕马威会计 师事务所 香港合伙制事务所，均是与瑞士实体 毕马威国际合作组织 (“毕马威国际”)相关联的独立成员所网络中的成员。
毕马威华振会计师 事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所；毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国外商独资企业；毕马威会计师事务所 香。

7、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 永艺股份永艺股份（603600） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 08 月月 04 日日 投资投资评级评级 行业行业 轻工制造/家用轻工 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 15.2 元 目标目标价格价格 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 302.。

8、 公司深度研究 | 金山办公 1 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 20202020 年年 0 08 8 月月 1111 日日 。
多因素打开成长新空间，国产办公软件龙头正启航 金山办公（688111.SH）首次覆盖 证 券 研 究 报 告 公司深度研究 | 金山办公 西部证券西部证券 20202020 年年 0808 月月 1111 日日 公司评级 增持 股票代码 。

9、性设计把握操作系统变革机会 办公软件发展初期，硬件与操作系统的性能、以及计算机的低普及程度成为限制办公软件发展的短板。
随着80 年代IBM PC 兼容机推动计算机的普及，办公软件市场迅速发展。
但微软Office 产品在字符系统时期在电子表内存、功能丰富度方面落后于同行，市场份额较为有限。
而在苹果图形系统阶段，微软推出图形功能较强的产品，并加入了智能重算，鼠标驱动等图形时代的新功能，确立了苹果系统内的统治地位，通过前瞻性布局实现弯道超车。
增强协作与可扩展性顺应互联网发展潮流，确立巩固龙头地位 随着互联网的快速发展电子办公逐渐推广，Windows 系统也获得了统治地位。
Office 顺应这两大趋势确立并巩固了龙头的市场地位。
Windows 系统随 IBM PC 的强势，市场份额迅速上升，微软较早的进行了Windows 版本的产品布局，并且依靠与Windows 产品更好的兼容性占领了市场。
随后十年，互联网的发展使电子办公得到普及推广，微软通过加强组件之间的协同性，采用可扩展性强的 XML 格式，推出通讯类组件三种方式充分加强了对联网环境的运用，把握了电子办公趋势，巩固了龙头地位。
行业趋势提升云计算热度，产品布局推动快速转云 智能移动终端兴起、云计算开源平台发展使云计算行业整体热度提升。
微软的协作类产品先行转云为办公软件转云打下良好基础， Azure 为代表的系列自。

10、 1/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 永艺股份永艺股份(603600) 报告日期：2020 年 8 月 7 日 办公椅制造龙头，内外销双轮驱动办公椅制造龙头，内外销双轮驱动& &产能释放促业绩向上产能释放促业绩向上 永艺股份深度报告 table_zw 行 业 公 司 研 究 家 具 制 造 行 业 ：分析师：马莉 。

11、居家办公需求持续提升，办公家具迎发展良机 华西证券轻工团队华西证券轻工团队 办公家具出口行业专题： 20202020年年8 8月月1717日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 分析师：徐林锋 邮箱： SAC NO：S1120519080002 联系人：戚志圣、杨维维 仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 结论：办公家具需求迎来爆发，建议积极关。

12、The Future of Working From Home Nick Bloom (Stanford) joint with Jose Barrero (ITAM) and Steve Davis (Chicago) World Bank, July 2020 WFH coverage in US newspapers doubled from 2000 to January 2020 Mar。

13、Citi is one of the worlds largest financial institutions, operating in all major established and emerging markets. Across these world markets, our employees conduct an ongoing multi-disciplinary conve。

14、span style;font-size14px;font-family等线;colorrgb0,0,0按摩椅主要由主板、机芯、导轨、机械手、电机、表 span style;font-size14px;font-family等线;colorrgb0,0,0面皮革等核心部件组成。
按摩椅的主板是用来控.。

15、HISTORY AND FUTURE OF THE OFFICE PURPOSE OF PLACE NEW PERSPECTIVE: FROM PANDEMIC TO PERFORMANCE PURPOSE OF PLACE: HISTOR。

16、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 研 究 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 金山办公金山办公688111688111 协作办公大幕初启协作办公大幕初启，成长空间再次突破成。

17、p核心观点pp成长空间：中性预期下国内空间营收约300亿，利润约90亿。
金山办公中长期成长逻辑是国产替代办公重塑和国际化。
我们对于金山办公成长空间的估算暂不考虑海外市场，将国内市场大致可以分为政企市场泛消费市场个人民企等两部分。
对于金山办公。

18、在欧美成熟市场，办公软件收入主要来自于企业客户，以满足企业降本增效需求。
以微软 Office 业务为例，自 2016 财年以来，Office 商业版品及云服务收入在 Office 业务收入占比稳定在 8590区间;在 Office365 。

19、span style;fontsize:21px;fontfamily:黑体;color:rgb0,0,0;fontweight:boldspanpp多年来，奥佳华一直秉承quot;融入生活，享受健康quot;的品牌理念，始终致力于将最先。

20、nbsp;空气净化器：疫情推动空净需求认知，健康环境业务延续高增pp疫情推动空净需求认知，积极扩大海外市场助力健康环境板块业务高增长。
目前公司健康环境板块以空气净化器代工为主。
2020 年健康环境业务表现抢眼，全年营收 10.9 亿元， 。

21、随着消费升级，国内小家电市场兴起，而只有真实需求的产品才拥有长期的生命力，且产品不但要好用还得价格合适。
我们认为，扫地机器人和按摩椅均是有真实需求的产品，而两种产品均有一定的研发壁垒，因此两者均不属于单纯的制造业。
pp1 扫地机器人主要围。

22、公司此前以高端品牌奥佳华为主。
2020奥佳华品牌内销收入预计约89亿按 摩椅小电，毛利率预计在40，但直营门店营销投放下预计净利率偏低。
产品以高端按摩椅为主：奥佳华按摩椅主为12000以上价格。
渠道主攻线下：预计线上线下直营线下经销约各。

23、奥佳华业务较多，含海内外按摩椅小电代工空净新风家用医疗等。
我们判断：公司未来核心看点仍是国内按摩业务的增长。
产能瓶颈放开后，凭国内较旺盛的中低端需求，有望进入35年的增长期。
公司子品牌ihoco降维打击，在中低端竞争中存产品优势规模效。

24、其他公司领导人则不那么信服。
北极星公司Polaris Inc.首席执行长韦恩Scott Wine对华尔街日报说，他预计在安全的情况下，他的团队将回到传统工作日一起工作。
北极星公司总部位于明尼苏达州，主要生产雪地摩托摩托车和其他车辆。
肯尼在5。

25、不同消费档次来看：豪华产品消费者更多期望智能按摩椅产品颜色多样可选，同时可以提供光疗功能，诸如，在需要舒缓身心的时候，提供更柔和的局部灯光，在精神亢奋的时候，提供更放松的局部灯光;不同使用空间来看：在书房空间场景下，消费者更关注智能按摩椅配。

26、公司盈利模式主要分为办公软件产品使用授权办公服务订阅和互联网广告推广三种。
个人客户端：1针对有付费意愿的用户，公司提供 WPS 会员含超级会员及稻壳会员两类订阅服务，其中WPS 会员服务注重基于WPS Office办公软件的功能型服务，如 。

27、2021年在线协同办公行业研究报告2深圳市和讯华谷信息技术有限公司 版权所有 20112022 粤ICP备12056275号13极光观点用户逐步适应协同办公：经历了疫情初期的爆发性增长，过去一年协同办公行业MAU均值仍有3.47亿的量级，行。

28、JLL 未来办公1成就愿景之地未来办公JLL 未来办公2目录03 前言 John Forrest19 持续创新04 成就愿景之地21 高效运营05 颠覆和不确定性23 财务表现09 JLL 独特视角26 创建未来办公12 行动偏好28 未来。

29、从什么时候去办公室，到最初为什么工作，员工们有了一个新的值得的等式。
没有回头路了。
2022年工作趋势指数:年度报告作者:Sbastien Thibault2 2022年工作趋势指数:年度报告一年多来，我们一直处于向混合工作转变的风口上，但一。

30、中国远程居家办公发展报告1目录CONTENTS报告综述：疫情冲击下的远程居家办公03远程居家办公的战略意义05存量职位中的远程居家办公08远程居家办公在求职者中呼声很高，疫情后尤为高涨08远程居家办公的实际采用率低，疫情后三成求职者所在公司。

31、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公公司司研究研究 深度报告深度报告 协同协同云云 国产办公软件龙头国产办公软件龙头复兴复兴之路之路 金山办公688111.SH 计算机。

32、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 24.22 元 目标价格 人民币 ：31.10 元 市场数据市场数据人民币人民币 总股本亿股 1.40 已上市流通 A股亿股 1.38 总市值亿元 33.91 年内股价最高最低元 39.。

33、 请阅读最后一页的重要声明金山办公688111软件开发公司深度研究报告2022.7.11 GG 端为基,端为基,C C 端腾飞,端腾飞,B B 端远望端远望 证券研究报告 投资评级:增持投资评级:增持首次首次基本数据基本数据 2022202。

34、按摩椅真的月售6亿吗京东金融按摩椅消费指数报告证券分析师:马晓天 A0230516050002任慕华 A2致 谢感谢京东金融对本报告的数据支持Part of Data provided by JD Finance QuantamentalR。

35、2022 年深度行业分析研究报告 2内容目录 1.概览:稳打稳扎多年的按摩椅龙头.5 2.内销:营销渠道优势匹配强产品力,构筑护城河.6 2.1 多因素推动按摩椅行业稳增长,集中度提升空间大.7 2.2 产品引领行业,重研发为立身之本.12。

36、低碳办公的N种可能1低碳办公的N种可能2导Introduction们中平均花费 90,000 时在作上,我们在第空间度过的时间约占命的13 也就是说,我们在办公环境的时间将是我们除去睡觉之外,耗费最的时段.进碳中和元年,已有诸多企业阐明场并。