浦银国际科技行业2025年中期展望报告聚焦智能驾驶渗透率加速趋势。2025年2月比亚迪发布“天神之眼”高阶智驾系统及21款首批搭载车型，全系搭载高阶智驾，显著推动自身乃至新能源车行业智驾渗透率提升。NE时代数据显示，2025年3月中国乘用车NOA搭载率达18.9%，同比和环比均有显著提升。10万元以下价格段L2++级智驾在2025年一季度实现0突破。预计下半年随着新车型上市，智驾渗透率有望持续加速上扬，带动消费电子供应链汽车电子业务高速成长。

2025年2月，比亚迪举办智能化战略发布会，发布天神之眼A/B/C三套智驾技术方案，其中天神之眼C（高快领航）全面覆盖20万元以下市场，21款首批搭载车型上市，比亚迪全系搭载高阶智驾。比亚迪每年年初的战略举措引领行业发展，其智能化战略推动辅助驾驶功能在经济型市场的渗透。

根据NE时代数据，2025年3月中国乘用车NOA搭载率达18.9%，同比和环比均有显著提升。从细分价格段看，10万元以下以及10-20万元两个价格段的L2++智能辅助驾驶渗透率在今年一季度显著抬头，10万元以下价格段在2025年一季度实现0突破。

中国新能源车L2级及以上ADAS功能装车率已超50%，燃油车装车率亦稳步上行。比亚迪带动的智驾普及趋势正推动L2+智能辅助驾驶在大众市场渗透率大幅成长，与此前新能源车渗透率曲线类似。

智驾及智能座舱Tier1将充分受益于比亚迪带动的智驾在大众市场普及。入门基础智驾域控价格低至400-500元，中高阶智驾域控价格在1000元以上，多家车企将采取类似动作将智驾功能向20万元以下车型市场渗透。

比亚迪电子将充分受益于比亚迪智驾方案大规模普及，预期今年汽车电子业务收入有望较2024年增加近百亿元体量。智驾增量传感器零部件迎来降本之后的大规模普及，天神之眼C搭载12颗摄像头，结合比亚迪新能源车体量，给行业带来巨大增量。

舜宇光学4月车载镜头出货量达1157万颗（同比+29%，环比+18%），今年车载镜头总出货量有望增长15%-20%，成长动能强劲。韦尔股份今年车载业务有望大幅增长，收入规模有望接近手机业务规模。丘钛科技亦将受益于车载摄像头需求增长。

预计今年下半年中国新能源车智能辅助驾驶渗透率有望继续保持加速上扬。比亚迪全系搭载高阶智驾后，多家车企加速跟进，智驾功能向20万元以下车型渗透的趋势明确。

从政策端看，智能网联汽车“车路云一体化”应用试点推进，20个城市入选试点名单。从技术端看，端到端大模型推动智驾算法迭代加速，硬件成本持续下探。从需求端看，消费者对智驾功能认知度和接受度提升。

华为ADS4发布四档解决方案（SE/Pro/Max/Ultra），地平线J6P+HSD将于2025年三季度首发奇瑞星途。头部智驾供应商产品矩阵丰富，覆盖各价格带车型，为智驾渗透率持续提升提供技术支撑。

浦银国际认为智能辅助驾驶渗透率提升是2025年下半年消费电子行业最确定的增长动能之一。建议关注比亚迪电子（充分受益比亚迪智驾方案大规模普及）、舜宇光学（车载镜头高增长，全年出货有望增15%-20%）、韦尔股份（车载CIS需求高增）。立讯精密、蓝思科技等头部玩家也有望受益于汽车电子业务成长。智驾渗透率加速上扬将带动消费电子供应链中汽车电子业务持续高增长。