智能按摩椅

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 家用电器 2020 年 03 月 25 日 奥佳华 002614 按摩椅渗透率十倍空间,业绩筑底静候春暖花开 报告原因:首次覆盖 增持首次评级 投资要点: 按摩。

2、模将达60亿元.健康是人类永恒的主题也是社会进步的重要标志,健康已成为新世纪人们生活的基本目标.大健康产业具有巨大的市场潜力,美国著名经济学家保罗皮尔泽曾将其称为继IT产业之后的全球财富第五波.中国大健康产业尚处开发初期,发展空间巨大.20。

3、 1210 号 未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 家用轻工行业深度研究报告 推荐推荐维持维持 按摩椅消费升级在持续, 技术领先企业有望长按摩椅消费升级在持续, 技术领先企业有望长 期获益期获益。

4、span style;fontsize14px;fontfamily等线;colorrgb0,0,0按摩椅主要由主板机芯导轨机械手电机表 span style;fontsize14px;fontfamily等线;colorrgb0,0,0面。

5、span style;fontsize:21px;fontfamily:黑体;color:rgb0,0,0;fontweight:boldspanpp多年来,奥佳华一直秉承quot;融入生活,享受健康quot;的品牌理念,始终致力于将最先。

6、nbsp;空气净化器:疫情推动空净需求认知,健康环境业务延续高增pp疫情推动空净需求认知,积极扩大海外市场助力健康环境板块业务高增长.目前公司健康环境板块以空气净化器代工为主.2020 年健康环境业务表现抢眼,全年营收 10.9 亿元, 。

7、nbsp;成长性优质赛道,行业稳步扩容pp我们认为,消费升级老年经济和内卷经济属性亚洲地区浓厚的按摩保健文化铸就按摩器具这一稳健增长的优质赛道.pp首先,按摩器具作为个人健康护理类产品,本质是人均可支配收入提升下的消费升级结果.2019年。

8、随着消费升级,国内小家电市场兴起,而只有真实需求的产品才拥有长期的生命力,且产品不但要好用还得价格合适.我们认为,扫地机器人和按摩椅均是有真实需求的产品,而两种产品均有一定的研发壁垒,因此两者均不属于单纯的制造业.pp1 扫地机器人主要围。

9、公司此前以高端品牌奥佳华为主.2020奥佳华品牌内销收入预计约89亿按 摩椅小电,毛利率预计在40,但直营门店营销投放下预计净利率偏低. 产品以高端按摩椅为主:奥佳华按摩椅主为12000以上价格. 渠道主攻线下:预计线上线下直营线下经销约各。

10、奥佳华业务较多,含海内外按摩椅小电代工空净新风家用医疗等. 我们判断:公司未来核心看点仍是国内按摩业务的增长. 产能瓶颈放开后,凭国内较旺盛的中低端需求,有望进入35年的增长期. 公司子品牌ihoco降维打击,在中低端竞争中存产品优势规模效。

11、智能便携按摩器具市场竞争格局较为分散,目前 SKG 和倍轻松市场份额相对领先.市 场内主要有 5 类竞争对手:专注于小型按摩器的企业eg. SKG倍轻松等互联网企 业eg. 网易严选小米及其生态链企业等大型按摩器具龙头eg. 荣泰奥佳华 等。

12、20 世纪 60 年代,现代按摩器具起源于日本,由日本企业研制出第一台全自动按摩椅.受 限于当时的技术水平,早期各类按摩器具功能单一体积笨重且用户体验较差,因此市场 发展比较缓慢. 20 世纪 80 年代,得益于新材料和电子技术的进步,按摩。

13、 精密驱动与智能控制技术 利用精密机械控制传动,实现模拟按摩.公司精密驱动与智能控制技术是人体工学微型 动力及传动系统自动化控制信息技术等多个技术领域的交叉融合成果.该技术的应用 使得公司智能便携按摩器产品的机身空间利用率动力传输效率动作组。

14、颈部及眼部疾病人群,对应细分市场成长潜力突出.在亚健康人群面临的健康疾病中, 颈椎病和眼部疾病为两大主要问题.目前中国的颈椎病患者人数高达 2 亿人,患者基数庞 大,平均高发年龄相比于 40 年前降低 16 岁.根据产业信息网数据统计,20。

15、倍轻松模式:产品定位清晰,营销和渠道精准投放产品:中医理论支撑,高端产品定位,研发实力领先 中医按摩为产品提供差异化卖点,将传统理论融于现代科技.公司产品的按摩技术由中医理论发展支撑,为消费者提供了差异化的产品功能,例如:公司的眼部按摩器结。

16、不同消费档次来看:豪华产品消费者更多期望智能按摩椅产品颜色多样可选,同时可以提供光疗功能,诸如,在需要舒缓身心的时候,提供更柔和的局部灯光,在精神亢奋的时候,提供更放松的局部灯光;不同使用空间来看:在书房空间场景下,消费者更关注智能按摩椅配。