新琪安报告

1、流通股股本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者刘畅刘畅分析师执业证书编号,吴文德吴文德联系人资料来源,贝格数据相关报告相关报告股价股价走势走势结构升级叠加销售内外开花,安琪。

2、9年酵母年产能19,7万吨,目前公司拥有9个酵母生产工厂,7个位于国内,埃及和俄罗斯工厂位于国外,2020年安琪俄罗斯1,2万吨酵母生产线扩建完成,公司酵母总产能将超过20万吨,远期有望扩产到30万吨水平,产能利用率长期维持在90,以上,2。

3、券研究发展中心西南证券研究发展中心分析师,朱会振执业证号,电话,邮箱,联系人,周可为电话,邮箱,相对指数表现相对指数表现数据来源,聚源数据基础数据基础数据总股本,亿股,流通股,亿股,周内股价区间,元,总市值,亿元,总资产,亿元,每股净资产。

4、系人刘宸倩刘宸倩分析师分析师执业编号,执业编号,周期向上,周期向上,全球化开启新一轮成长全球化开启新一轮成长公司基本情况公司基本情况,人民币人民币,项目项目摊薄每股收益,元,每股净资产,元,每股经营性现金流,元,市盈率,倍,净利润增长率,净。

5、方面,酵母本为舶来品,西方国家主要用于烘焙领域,改革开放初期的中国,烘焙市场尚未兴起,为避开锋芒,公司独辟蹊径,将安琪酵母的销售策略定在馒头,包子等中国的传统面食上,继小包装酵母后,安琪又开发出耐高温酿酒酵母,传统酿酒生产周期长,劳动效率低。

6、性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,未出席董事情况未出席董事情况未出席董事职务未出席董事姓名未出席董事的原因说明被委托人姓名董事蒋骁。

7、对涨幅,相对涨幅,资料来源,德邦研究所,聚源数据相关研究相关研究安琪酵母安琪酵母,产能扩张产能扩张突破突破收入瓶颈收入瓶颈,盈利周期已至底,盈利周期已至底部部投资要点投资要点公司为国内公司为国内第一第一,全球第二的酵母龙头全球第二的酵母龙头。

8、新一轮产能扩张新一轮产能扩张,加固加固护城河优势护城河优势公司基本情况公司基本情况,人民币人民币,项目项目营业收入,百万元,营业收入增长率,归母净利润,百万元,归母净利润增长率,摊薄每股收益,元,每股经营性现金流净额,归属母公司,摊薄,来源。

9、空间及利润弹性兼具的酵母龙头本文重点从成长空间及利润弹性两大维度刻画安琪酵母的投资价值,安琪产品端具备差异化及性价比两大优势,凭借先发的强技术重资产投入及牢固的下游粘性,铸就坚固护城河,21年国内全球市占率61,19,分列第12,展望未来。

10、元,流通市值,亿元,周内最高周内最高最低价最低价,资产负债率资产负债率,市盈率市盈率,第一大股东第一大股东湖北安琪生物集团有限公司持股比例持股比例,研究所研究所分析师,蔡雪昱登记编号,分析师,华夏霖登记编号,安琪酵母安琪酵母,产能扩张叠加成。

11、1,85pct,糖蜜价格是影响利润的关键,国内糖蜜国内糖蜜供需格局边际改善奠定糖蜜价格回落基础供需格局边际改善奠定糖蜜价格回落基础,我们认为糖蜜行业需求端趋势较为确定,酵母,酒精需求下降,新需求补位,糖蜜需求量难有大幅下降空间,未来供需格局。

12、酵母,Saccharomycescerevisiae,学名,根据用途,可分为啤酒酵母,面包酵母,营养酵母等,酵母营养综合营养,三低四优,低糖,低脂,低热量,优质蛋白质,膳食纤维,完整B族维生素和矿物质,安全高效的生物转化器酵母能将微量元素从。

13、实践02故障演练效率提升03展望跟后续规划0401故障演练背景背景305视频无法播放B站崩了为什么要做故障演练,l突发事件l仓促止损l风险高l客诉舆情l,l增强抵御突发事件的能力和信心l提升系统容错性和可恢复性的能力l有备无患l,被动挨打主。

14、历史表现数据来源,方正证券研究所相关研究安琪酵母,主业迎来边际改善,业绩有望加速向前,安琪酵母,营收稳增,成本端压力可缓解,安琪酵母,主营业务稳健增长,利润降幅环比收窄,安琪酵母,盈利承压不改长期发展逻辑,业绩目标彰显公司信心,专注致远,三。

15、虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,大信会计师事务所,特殊普通合伙,大信会计师。

16、监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实性性,准确,准确性性,完整完整性性,不存在虚假记载,不存在虚假记载,误导性陈述或重,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和。

17、监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实性性,准确,准确性性,完整完整性性,不存在虚假,不存在虚假记载,误导性记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法。

18、虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,未出席董事情况未出席董事情况未出席董事职务未出席董事姓名未出席董事的原因说明被委托人姓名独立董事刘信光会议。

19、监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实性性,准确,准确性性,完整完整性性,不存在虚假,不存在虚假记载,误导性记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法。

20、虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,未出席董事情况未出席董事情况未出席董事职务未出席董事姓名未出席董事的原因说明被委托人姓名董事蒋骁疫情管控蒋。

21、全文,划,投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文,22本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实。

22、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,未出席董事情况未出席董事情况未出席董事职务未出席董事姓名未出席董事的原因说明被委托人姓名独立董事蒋骁工作原因姜颖三。

23、载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,未出席董事情况未出席董事情况未出席董事职务未出席董事姓名未出席董事的原因说明被委托人姓名董事李知洪工作原因肖明华。

24、告全文,划,投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文,22本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实。

25、全文,划,投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文,22本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实。

26、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,大信会计师事务所,特殊普通合伙,大信会计师事务所,特。

27、人员保证本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证半半年度报告内容的真实年度报告内容的真实性性,准确,准确性性,完,完整整性性,不存在虚假记载,误导,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律。

28、本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证半半年度报告内容的真实年度报告内容的真实性性,准确,准确性性,完整完整性性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担,不存在虚假记载,误。

29、整性性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,本半年度报告本半年度报告未经。

30、整性性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,本半年度报告本半年度报告未经。

31、四,四,附录附录,8820120199年第一季度报告年第一季度报告332020一,一,重要提示重要提示1,1公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和。

32、误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,1,2公司全体董事出席董事会审议季度报告,1,3公司负责人熊涛,主管会计工作负责人梅海金及会计机构负责人,会计主管人员,何艳丽保证季度报告中财务报表的真实,准确,完整,1,4本公司第一季度。

33、虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,本半年度报告本半年度报告未经审计未经审。

34、读半年度报告全展规划,投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文,文,22本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证半半年度报告内容的真实,准确,完年。

35、0202020年第一季度报告年第一季度报告332020一,一,重要提示重要提示1,1公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,1,2公。

36、理人员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人,会计主管人员,保证季度报告中财务报表信息的真实,准确,完整,第一季度财务报表是否经审。

37、误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,1,2公司全体董事出席董事会审议季度报告1,3公司负责人熊涛,主管会计工作负责人梅海金及会计机构负责人,会计主管人员,姜德玉保证季度报告中财务报表的真实,准确,完整,1,4本公司第一季度报。

38、公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人,会计主管人员,保证季度报告中财务信息的真实,准。

39、本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证半半年度报告内容的真实年度报告内容的真实性性,准确,准确性性,完整完整性性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担,不存在虚假记载,误。

40、保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人,会计主管人员,保证季度报告中财务信息的真实,准确,完整,第一季度财务报表是否经审计是否一。

41、虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,本半年度报告本半年度报告未经审计未经审。

42、重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,1,2公司全体董事出席董事会审议季度报告,1,3公司负责人熊涛,主管会计工作负责人梅海金及会计机构负责人,会计主管人员,何艳丽保证季度报告中财务报表的真实,准确,完整,1,4本公司第三季度报告未经审计。

43、管理人员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人,会计主管人员,保证季度报告中财务报表信息的真实,准确,完整,第三季度财务报表是否经。

44、保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人,会计主管人员,保证季度报告中财务信息的真实,准确,完整,第一季度财务报表是否经审计是否一。

45、虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,未出席董事情况未出席董事情况未出席董事职务未出席董事姓名未出席董事的原因说明被委托人姓名独立董事蒋春黔。

46、半年度报告全展规划,投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文,文,22本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证半半年度报告内容的真实,准确,完年度。

47、附录附录,101020212021年第一季度报告年第一季度报告332121一,一,重要提示重要提示1,1公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带。

48、性性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,本半年度报告本半年度报告未经审。

49、员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,公司负责人熊涛,主管会计工作负责人覃光新及会计机构负责人,会计主管人员,姜德玉保证季度报告中财务信息的真实,准确,完整,第三季度财务报表。

50、32424一,一,重要重要提示提示1,1公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,1,2公司全体董事出席董事会审议季度报告,1,3公司。

51、332828一,一,重要重要提示提示1,1公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,1,2公司全体董事出席董事会审议季度报告,1,3公。

52、网站仔细阅读半年度报告全文,网站仔细阅读半年度报告全文,1,21,2本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证半半年度报告内容的真实,准确,完年度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚。

53、员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,公司负责人熊涛,主管会计工作负责人覃光新及会计机构负责人,会计主管人员,姜德玉保证季度报告中财务信息的真实,准确,完整,第三季度财务报表。

54、对消费者,对环境,对社会的贡献,安琪酵母股份有限公司自上市以来,业务稳健发展,拓展市场的步伐不断加快,内部控制体系不断健全,风险防范能力和规范运作水平大幅提高,在发展壮大的同时,公司没有忘记肩负的社会责任,公司坚持,做优秀企业公民,的社会责。

55、已成为全球最大的干酵母生产商,全球最大的酵母抽提物生产商之一,跻身全球三大酵母公司行列,公司业务涉及烘焙与发酵面食,酿酒及生物能源,食品调味,动物营养,微生物营养,人类营养健康等多个领域,公司自上市以来,业务稳健发展,拓展市场的步伐不断加快。

56、范围,以安琪酵母股份有限公司为主体,包括所有下属公司数据说明,本报告所引用的数据,均来自公司公开文件可靠性保证,公司保证本报告内容不存在任何虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担相应责任FocusonYeas。

57、为指导,大力推进可持续发展的理念,在实践中追求企业与员工,社会,自然的和谐发展,以实际行动回报社会,关爱自然,保护环境,创建和谐健康的企业发展环境,努力践行社会责任,2012年,公司一如既往地继续将企业社会责任与发展战略相结合,紧紧围绕,国。

58、新疆伊犁,河南睢县,广西崇左,广西柳州,云南德宏,以及埃及,俄罗斯建立了多个规模化的酵母和酵母衍生品生产基地,已成为是全球最大的干酵母生产商,全球主要的酵母抽提物生产商,跻身全球三大酵母公司行列,公司业务涉及烘焙与发酵面食,酿酒及生物能源。

59、发布组织范围,以安琪酵母股份有限公司为主体,包括所有下属公司数据说明,本报告所引用的数据,均来自公司公开文件可靠性保证,公司保证本报告内容不存在任何虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担相应责任Focuson。

60、球三大酵母公司行列,公司业务涉及烘焙与发酵面食,酿酒及生物能源,食品调味,动物营养,微生物营养,人类营养健康等多个领域,公司自上市以来,业务稳健发展,拓展市场的步伐不断加快,内部控制体系不断健全,风险防范能力和规范运作水平逐年提升,在发展壮。

61、范围,以安琪酵母股份有限公司为主体,包括所有下属公司数据说明,本报告所引用的数据,均来自公司公开文件可靠性保证,公司保证本报告内容不存在任何虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担相应责任FocusonYeas。

62、大酵母公司行列,公司业务涉及烘焙与发酵面食,酿酒及生物能源,食品调味,动物营养,微生物营养,人类营养健康等多个领域,公司自上市以来,业务稳健发展,拓展市场的步伐不断加快,内部控制体系不断健全,风险防范能力和规范运作水平逐年提升,在发展壮大的。

63、范围,以安琪酵母股份有限公司为主体,包括所有下属公司数据说明,本报告所引用的数据,均来自公司公开文件可靠性保证,公司保证本报告内容不存在任何虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担相应责任FocusonYeas。

64、源,食品调味,人类营养健康,动物营养,微生物营养等多个领域,公司自上市以来,业务稳健发展,拓展市场的步伐不断加快,内部控制体系不断健全,风险防范能力和规范运作水平大幅提高,在发展壮大的过程中,公司始终坚持依靠科技进步和自主创新着力打造企业的。

65、告内容不存在任何虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担相应责任安琪,创新健康生活,安琪酵母股份有限公司安琪酵母股份有限公司,以下简称以下简称,公司公司,20182018年度社会责任报告是依据年度社会责任报告是。

66、告,每年和公司年报一起发布组织范围,以安琪酵母股份有限公司为主体,包括所有下属公司数据说明,本报告所引用的数据,均来自公司公开文件可靠性保证,公司保证本报告内容不存在任何虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担。

67、来,依托烘焙市场需求的稳定上行,海外业务的加速扩张及酵母衍生品领域的先发优势,公司有望继续做大市场并实现格局优化,与行业一道实现优质增长,持续兑现大公司格局红利,分析师及联系人Table,Author董思远陈硕旸SAC,S049051707。

68、价走势市场数据市场数据收盘价,元,一年最低最高价,市净率,倍,流通股市值,百万元,总市值,百万元,基础数据基础数据每股净资产,元,资产负债率,总股本,百万股,流通股,百万股,相关研究相关研究安琪酵母,股权激励增活力,十四五前景可期,安琪酵母。

69、垄断格局,安琪持续追赶,跻身国内第一,全球第二位,安琪已完成一轮资本开支周期,短期国内酵母产能扩张有限,另一方面,龙头收并购增加,外资业务进展不顺利,新入局中小企业减少,历史供需错配时,安琪往往选择直接提价降价,其次酵母产品和渠道结构变化亦。

70、务状况及未来发展规划,投资者应当到划,投资者应当到http,4,致同会计师事务所,特殊普通合伙,为本公司出具了标准无保留意见的审计报告,致同会计师事务所,特殊普通合伙,为本公司出具了标准无保留意见的审计报告,55,董事会决议通过的本报告期利。

71、律责任,完整性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,致同会计师事务所,特殊普通合伙,致同会计师事务所,特殊普通合伙,为本公司出具了为本公司。

72、及董事,监事,高级管理人员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人,会计主管人员,保证季度报告中财务信息的真实,准确,完整,第一季度。

73、底层逻辑,在于公司在酵母赛道领先的全球竞我们推荐安琪酵母的底层逻辑,在于公司在酵母赛道领先的全球竞争力,近年海外市场正加速开拓,成为全球酵母第一龙头近在咫尺,且发展中争力,近年海外市场正加速开拓,成为全球酵母第一龙头近在咫尺,且发展中国家广。

74、值,亿元,周内最高周内最高最低价最低价,资产负债率资产负债率,市盈率市盈率,第一大股东第一大股东湖北安琪生物集团有限公司研究所研究所分析师,蔡雪昱登记编号,分析师,杨逸文登记编号,安琪酵母安琪酵母,业绩弹性释放,国内业绩弹性释放,国内,海外。

75、价走势市场数据市场数据收盘价,元,一年最低最高价,市净率,倍,流通股市值,百万元,总市值,百万元,基础数据基础数据每股净资产,元,资产负债率,总股本,百万股,流通股,百万股,相关研究相关研究安琪酵母,股权激励增活力,十四五前景可期,安琪酵母。

76、亿元,归母净利润,亿元,扣非归母净利润,亿元,收入收入,主业稳健,国内恢复主业稳健,国内恢复分产品,公司酵母及深加工包装制糖其他主营业务营收分别同比,主业酵母保持高增主业酵母保持高增,拆分量价看,全年酵母销量吨价分别同比,量增引领,分区域。

77、股价走势股价走势市场数据市场数据收盘价,元,一年最低最高价,市净率,倍,流通股市值,百万元,总市值,百万元,基础数据基础数据每股净资产,元,资产负债率,总股本,百万股,流通股,百万股,相关研究相关研究安琪酵母,酵母领军,踏浪前行,安琪酵母。

78、同比增长,业绩符合预期,酵母主业需求改善,收入增长,酵母主业需求改善,收入增长,分业务看,年酵母及深加工产品制糖包装其他分别实现收入,亿元,同比,分别同比,分量价来看,年酵母主业实现销量,万吨,同比,吨价同比,主要系竞争加剧,促销活动增加。

79、总市值,亿元,总股本,百万股,流通股本,百万股,周价格范围,元,日均成交额,百万元,市场表现市场表现资料来源,华鑫证券研究相关研究相关研究,安琪酵母,需求持续回暖,关注产能落地,安琪酵母,需求边际修复,盈利持续改善,安琪酵母,股权激励确定方。

80、中实现营收,亿元,同比,实现归母净利润,亿元,同比,实现扣非净利润,亿元,同比,主业收入增速亮眼,主业收入增速亮眼,全年国内全年国内促销促销,海外拓展海外拓展销量高增销量高增,公司收入同比,分品类来看,其中酵母及深加工制糖包装其他分别实现营。

81、分,年月日事件事件,公司发布,公司发布年年报年年报,年,公司实现营业收入,亿元,同比,归母净利润,亿元,同比,实现扣非归母净利润,亿元,同比,其中,公司实现营业收入,亿元,同比,归母净利润,亿元,同比,实现扣非归母净利润,亿元,同比,点评。

82、百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者张潇倩张潇倩分析师执业证书编号,何宇航何宇航分析师执业证书编号,资料来源,聚源数据相关报告相关报告安琪酵母,季报点评,业绩增势喜人,看好全。

83、13,2,预计衍生品类业务恢复较好,而烘焙酵母受下游餐饮端影响预计表现平淡,制糖包装其他业务分别实现收入1,570,957,58亿元,同比,60,7,4,4,44,1,制糖低毛利业务逐步剥离,产品结构逐步改善,2,分区域来看,国内国外分别实。

84、海外酵母主业稳健增长,海外市场高增延续市场高增延续,公司收入同比,分品类来看,酵母及深加工制糖包装其他,含食品原料,分别实现营收,亿元,同比分别,主业酵母及衍生品主业稳健增长,我们预计前期公司内部组织架构调整的影响已基本消除,制糖业务收入规。

85、年月日事件事件,公司发布,公司发布年一季报年一季报,公司实现营业收入,亿元,同比,归母净利润,亿元,同比,实现扣非归母净利润,亿元,同比,点评,点评,国内收入平稳,海外持续高增,国内收入平稳,海外持续高增,分产品看,酵母及深加工产品,制糖产。

86、4近3个月换手率,54,0股价走势图股价走势图数据来源,聚源2024年企稳回升双加速,2025年利润弹性有望释放公司信息更新报告,2025,4,14国内,国际业务双加速,糖蜜价格有望下降公司信息更新报告,2024,11,1国内需求恢复,盈利。

87、总市值,亿元,总股本,百万股,流通股本,百万股,周价格范围,元,日均成交额,百万元,市场表现市场表现资料来源,华鑫证券研究相关研究相关研究,安琪酵母,需求稳步修复,海外延续高增,安琪酵母,需求持续回暖,关注产能落地,安琪酵母,需求边际修复。

88、内最高周内最高最低价最低价,资产负债率资产负债率,市盈率市盈率,第一大股东第一大股东湖北安琪生物集团有限公司研究所研究所分析师,蔡雪昱登记编号,分析师,杨逸文登记编号,安琪酵母安琪酵母,收入稳健增长,利润弹性释放收入稳健增长,利润弹性释放事。

89、收盘价,元,一年内最高最低,元,沪深指数,市净率,倍,流通市值,亿元,基础数据基础数据,每股净资产,元,每股经营现金流,元,毛利率,净资产收益率,摊薄,资产负债率,总股本流通股,万股,股股,万股,个股相对沪深个股相对沪深指数表现指数表现资料。

90、元,总市值,亿元,总股本,百万股,流通股本,百万股,周价格范围,元,日均成交额,百万元,市场表现市场表现资料来源,华鑫证券研究相关研究相关研究,安琪酵母,需求稳步修复,海外延续高增,安琪酵母,需求稳步修复,海外延续高增,安琪酵母,需求持续回。

91、利润弹性持续释放,年月日事件事件,公司发布,公司发布年半年报年半年报,公司实现营业收入,亿元,同比,归母净利润,亿元,同比,实现扣非归母净利润,亿元,同比,公司实现营业收入,亿元,同比,归母净利润,亿元,同比,实现扣非归母净利润,亿元,同比。

92、个月高低,总发行股数,百万,股数,百万,市值,亿元,主要股东湖北安琪生物集团有限公司,每股净值,元,股价账面净值,一个月三个月一年股价涨跌,近期评等近期评等出刊日期,前日收盘,评等买进买进买进区间操作产品组合产品组合酵母及深加工,制糖,包装。

93、近个月换手率,股价走势图股价走势图数据来源,聚源稳健起步,成本下降,弹性可期公司信息更新报告,年企稳回升双加速,年利润弹性有望释放公司信息更新报告,国内,国际业务双加速,糖蜜价格有望下降公司信息更新报告,利润弹性释放利润弹性释放,新榨季糖蜜。

94、其中实现营收,亿元,同比,实现归母净利润,亿元,同比,实现扣非归母净利润,亿元,同比,收入环比提速增长,海外市场收入环比提速增长,海外市场维持高速拓展维持高速拓展,公司收入同比,较增速环比提速,分品类来看,酵母及深加工制糖包装其他,食品品料。

95、万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者张潇倩张潇倩分析师执业证书编号,何宇航何宇航分析师执业证书编号,资料来源,聚源数据相关报告相关报告安琪酵母,季报点评,增长稳健,海外延续高增。

96、我们判断超额收益的来源为利润弹性释放速度更快,而这一时期估值表现与板块趋同或在前期有小幅超额上行,盈利周期复盘,关注吨价盈利周期复盘,关注吨价,成本剪刀差走扩,成本剪刀差走扩,复盘公司历史3轮利润释放周期,1,2009年净利率同比,6,8p。

97、及深加工产品收入,亿元,仍为绝对核心支柱,占比超过,包装业务收入,亿元,延续平稳态势,其他主营业务收入,亿元,分区域看,公司国内业务实现收入,亿元,海外市场受益于渠道拓展与产能释放,实现收入,亿元,公司在,主业稳健,海外拓展,的驱动下,收入。

98、日日收盘价,元,一年内最高最低,元,总市值,百万元,流通市值,百万元,总股本,百万股,资产负债率,每股净资产,元股,资料来源,聚源数据安琪酵母安琪酵母,酵母龙头全球扩张,盈利拐点有望确认投资要点,投资要点,营收稳健增长营收稳健增长,利润拐点。

99、王皓先生,副總經理,陳麗君女士,財務總監,吳丁峰先生左玥女士非執行董事肖帆先生獨立非執行董事宋京津博士李玲博士盧炯宇先生監事施越強先生,主席,郭麗燈女士劉鈥金先生聯席公司秘書鄭莫先生黃慧兒女士授權代表左玥女士黃慧兒女士審核委員會宋京津博士。