卤制品龙头

1、公司深度报告公司深度报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 26 华东华东乳制品龙头乳制品龙头 续写续写发展新篇章发展新篇章 光明乳业光明乳业（600597）深度深度报告报告 分析师：分析师： 刘瑀 SAC NO： S1150516030001 2020 年。

2、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 长海股份长海股份（300196）公司研究报告公司研究报告 2020 年 02 月 19 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 02 月 18 日收盘价 （元） 12.00 52。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款 微玻璃纤维棉微玻璃纤维棉制品制品龙头，尽享行业红利龙头，尽享行业红利 再升科技（603601）深度跟踪报告2020.1.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王喆 首席化工分析师 S1010513110001 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S1010517080005 公司是微玻璃纤维棉公司是微玻璃纤维棉制品制品龙头企业，龙头企业。

4、 1 2020 年年 5 月月 25 日日 证券研究报告公司证券研究报告公司深深度度报告报告 医药医药行业行业 内生内生+ +并购并购齐齐发力发力，有望成为有望成为血制品新龙头血制品新龙头 双林生物双林生物深深度报告度报告 双林生物双林生物（000403000403） 盈利预测 单位：百万元；每股单位：元 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入 859。

5、食品饮料食品饮料/食品加工食品加工 1 / 21 双汇发展双汇发展（000895.SZ） 2020 年 03 月 22 日 投资评级：投资评级：增持增持（首次首次） 日期 2020/3/20 当前股价(元) 34.80 一年最高最低(元) 38.36/21.17 总市值(亿元) 1,155.11 流通市值(亿元) 307.13 总股本(亿股) 33.19 流通股本(亿股) 8.83 。

6、 公司报告公司报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 天坛生物天坛生物（600161） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 29 日日 投资投资评级评级 行业行业 医药生物/生物制品 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 35.38 元 目标目标价格价格 46.9 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 1,045.37 流通A 股股本(百万股。

7、 1 2020 年年 4 月月 16 日日 证券研究报告行证券研究报告行业业深度深度报告报告 医药生物医药生物行业行业 关注疫情带来的关注疫情带来的血液制品血液制品配置配置价值价值 血制品行业专题报告血制品行业专题报告 看看好好（维持维持） 投资要点投资要点 受疫情影响，静丙短期需求爆发受疫情影响，静丙短期需求爆发。
根据测算，疫情大概会新增 30 万瓶静丙需求， 短期需求爆发； Q1。

8、单位流感疫苗一针难求，甚至高端私立医院也预约排到了明年一月，今年流感疫苗行业呈现供应严重不足，需求持续旺盛的市场局面。
华兰流感疫苗独占鳌头，明年才是疫苗大年华兰流感疫苗独占鳌头。
当前（截止 11 月 12 日），华兰流感疫苗批签发约703 万剂，其中三价流感苗 330 万剂，四价流感苗 373 万剂，批签发市占率 48.7%，我们预计全年约 800 万剂批签发，略超去年批签量。
明年各生产要素有充足时间准备，叠加儿童型四价流感苗和狂犬病疫苗（Vero）上市，需求端鉴于今年短缺情况，明年有积极采购备货动力，我们认为明年才是公司疫苗大年。
血制品渠道去库存接近完成，行业担忧因素消除两票制带来的中小渠道商去库存，是影响近期血制品行业增速的主要因素。
我们结合下游终端医院需求端、上游制造企业生产端、中游渠道代理商库存等多方面论证血制品行业渠道去库存接近完成。
PDB 样本终端医院需求端并没有萎缩，这也是医药刚性需求的特点决定；上游生产端从批签发数据来看，受制于年采浆量的限制，生产批签发不可能整体大幅放量，只是产品结构适应市场需求的调整；中游渠道代理商兴科蓉医药存货水平下降，销售从新放量，证明渠道去化率重新畅通。
综上，血制品渠道去库存接近完成，行业担忧因素消除。
龙头率先受益，华兰多个血制品市占率领先华兰是国内血制龙头，年采浆量 1100 多吨，。

9、1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP:/WWW.CINDASC.COM 策 略 点 评 信达证券国内血液制品行业发展回顾 杨松杨松医药行业首席分析师医药行业首席分析师 执业编号：S1500519120003 联系电话：+86 21 61678586 邮箱： 周贤珮周贤珮医药行业分析师医药行业分析师 执业编号：S1500518020001 联系电话：+86 10 83326737 邮 箱。

10、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年06月01日 农林牧渔 增持（维持） 杨天明杨天明 执业证书编号：S0570519080004 研究员 冯鹤冯鹤 执业证书编号：S0570517110004 研究员 021-28972251 1农林牧渔农林牧渔: 行业周报（第二十一周） 行业周报（第二十一周） 2020.05 2 农林牧渔农林牧渔: 行业周报 （第二。

11、 行行 业业 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行行 业业 深深 度度 报报 告告 请务必阅读正文之后的免责条款。
宏 观 宏 观 研 究 研 究 龙头公司龙头公司稀缺性稀缺性持续持续提升提升 白酒、白酒、肉制品肉制品行业行业中报中报点评点评 Table_Author 分析师：分析师： 黄婧 执业证书编号：S1380113110004 联。

12、每年签署CCC-801合同，支付100美元费用，并证明他们正在销售牛奶。
数据来源：美国牛奶生产者联合会：2021年牛奶价格展望和乳制品风险管理工具。
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13、比2019年的平均价格下降7%。
这意味着牛奶的年均价格约为每升32美分(实际脂肪和蛋白质)。
2015-2021年爱尔兰奶牛饲料使用量：2015-2021年爱尔兰牛奶平均总生产成本(每升百分比)：继2020年产量增长3%之后，预计2021年将进一步增长3%。
到2021年，每公顷的总成本预计将增加3%。
预计牛奶产量将增长3%，2021年每升牛奶的总成本预计增长不到1%。
按每升牛奶计算，2021年每升牛奶的平均净利润预计将比2020年水平下降21% ，平均每升牛奶的净利润为7.9%。
基于牛奶产量增长3%，牛奶价格下降7%，预计2021年每公顷的平均净利润为1004美元，较2020年预计水平下降23% 。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：爱尔兰农业与食品发展部：2021年爱尔兰农业经济前景展望。
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14、 常温奶及鲜奶市场零售额同比增长我国乳制品市场的迅速增大来源于常温产品的发展，常温奶过去牢牢占据市场地位，随着我国经济的快速发展，低温牛奶市场也快速打开。
原奶端总供给(单位：万吨)1.由图可知，原奶价格自2018年开始缓慢上涨。
在2020年12月发印的乳制品质量安全行动方案中明确提出鼓励企业使用生鲜乳生产乳制品，优质原奶需求旺盛。
2010-2019年我国乳牛存栏数目(单位：万头) 2014-2024年原奶供需情况(单位：万吨)2.因原奶生产的周期长，我国乳牛存栏长期存下降趋势，很难达到快速供给需求，据资料显示，我国乳牛尤1211万头降至1037万头。
这是现阶段原奶价格上涨的主要原因。
3.受疫情影响，我国对于海外进口原奶形成负作用。
因海外疫情持续，无法进口原奶，我国需求量大，这也是是导致原奶价格上涨原因。
现阶段我国优质奶资源稀缺下，掌握上游成为乳制品企业的护城河，各大企业投资大型牧场。
2019年全国奶牛养殖牧场集团TOP15文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：伊利股份-深度报告：原奶价格持续上涨，龙头企业强者恒强。

15、上涨了约 3.3%。
据农业部数据， 2020 年生鲜乳全年均价为 3.79 元/公斤，同比增长 3.8%。
截止 2021年 3 月 3 日，全国主产区生鲜乳平均价为 4.29 元/公斤，同比增长13.8%、环比不变，预计 21 年全年奶价同比增幅可能为中低个位数。
在常温奶低速增长的状态下，巴氏奶市场快速增长。
2019 年巴氏奶规模约 343 亿元，同比增长 11.5%，连续两年保持两位数增长， 2019 年巴氏奶占比约 26.7%，相比海外发达国家普遍 90%以上的占比来说，我国巴氏奶仍有广阔的发展空间。
相比 UHT 奶，巴氏奶由于仅以生鲜乳作为原料、采取巴氏杀菌工艺保留活性营养物质，口感新鲜香醇、营养价值高，更契合消费者“喝好奶”的需求。
超巴产品获国标认证，蒙牛、伊利、君乐宝等乳企将借助超巴奶加快巴氏奶布局，凭借对上游奶源和下游渠道的掌控力，有望抢取部分份额，巴氏奶竞争料将加剧。
同时，奶酪是成长性最佳的细分赛道之一。
奶酪是生鲜乳在发酵剂与凝乳酶作用下发生凝固并经成熟而制成的固态乳制品，受益于乳品消费升级，未来将是乳制品行业重要的增长点。
随着儿童奶酪棒等大单品热销及居家烹饪、烘焙的兴趣度上升，奶酪零售市场规模快速增长，据英敏特测算，2020 年国内奶酪零售市场规模约 53.41 亿元，2015-2020 年 CAGR 为 18.0%，预计到 20。

16、检测并合格后，方可将90 天前采集合格的原料血浆投入生产(根据药监局2020 年文件规定，血浆检疫期缩短至60 天，于2020 年10 月1 日执行)”。
而国际血浆蛋白治疗协会(PPTA)规定的血浆检疫期为60 天，中国白蛋白进口企业中CSLBehring、Biotest 和Grifols 为PPTA 成员，自愿执行PPTA 的检疫期标准。
中国规定献浆间隔最少也要14天，采集量不能超过580或者小于580毫升。
但是美国美国规定根据体重献浆量690、825、880ml不等，此外美国规定献浆最低间隔72 小时，1 周可献2 次。
中国血浆站个数和行业采浆量从数量及增速角度看均低于美国，随着新设浆站审批严格，中国近年来浆站个数及采浆量增速进一步放缓。
根据数据统计，2018 年中国单采血浆站个数约245 个，2019 年约252 个，同比增长仅2.86%，2010-2018 年复合增速约5.80%，小于美国同期浆站数量7.79%的复合增速;2018 年中国血制品行业采浆量约8622 吨，2019 年约9200 吨，同比增长6.70%，2010-2018 年复合增速约9.47%，小于美国同期采浆量11.17%的复合增速。
从人均采集量的角度来看，中国与美国相比存在很大的一个问题。
根据Grifols公司数据统计，美国2018 年浆站个数约731 个，单浆站采浆量约53.。

17、09-2019年投豆量/销售额年均复合增长率分别为7.45%/13.61%。
中国豆奶市场竞争格局及增长态势分析据数据分析，我国居民将豆奶做作为早餐饮品的习惯更加深刻，超过对牛奶的选择意向，而随着品牌包装豆奶的发展，以及早餐中自立袋豆奶的需求增加,我国豆奶市场近年来维持增长态势,目前行业内主要有维他奶，豆本豆，伊利精选等品牌，祖名股份目前市占率为3.10%，预计随着公司的渠道拓展和品牌力的增强，豆奶产品的份额将实现提升。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【公司研究】祖名股份-深度报告:豆制品行业量价齐升看好祖名股份的成长空间-210122(24页) .pdf。

18、敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 日用消费日用消费 生物药生物药 推荐推荐维持维持供给短缺下血制品有望迎来价格高景气供给短缺下血制品有望迎来价格高景气 2020年年12月月29日日 血制品行业跟踪报。

19、食品饮料食品饮料食品加工食品加工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 26 金字火腿金字火腿002515.SZ 2021 年 01 月 18 日 投资评级：投资评级：增持增持首次首次 日期 2021118 当前股价元 5.62 一年。

20、p我们认为浆站资源浆站规模及未来浆站拓展能力血浆利用率销售学术推广能力为行业核心竞争力：pp浆站规模：天坛生物于 2017 年通过资产重组将中国生物旗下的所有血制业务纳入公司，跃居成为国内规模最大拥有单采血浆站最多的血制品企业，公司 201。

21、妙可蓝多瞄准蓝海，率先布局奶酪行业。
广泽乳业早在2008年就与奶酪制造厂商法国保健然合作展开奶酪业务。
2016年公司提出稳定液奶，发展奶酪的中期经营计划。
2018年公司战略聚焦奶酪主业，投资扩建奶酪加工厂，提高奶酪制品产能，当期公司市占率为。

22、生长激素发挥着促进机体生长发育的重要作用。
生长激素是由人体脑垂体前叶分泌和释放的一种肽类激素，由191个氨基酸组成，相对分子质量约为22KDa，能促进骨骼内脏和全身生长，促进蛋白质合成，调节脂质和无机盐代谢，共同促进机体的生长发育，是青少年。

23、白酒和乳制品贯穿全年，优选各子板块龙头 白酒和乳制品贯穿全年，优选各子板块龙头 2021年12月 2021年12月 食品饮料行业2022年投资策略 食品饮料行业2022年投资策略 核 心 观 点 白酒需求韧性十足，优选高端次高端徽酒： 名优。

24、 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 柳暗花明又一村，资产重组助力新征程柳暗花明又一村，资产重组助力新征程 公司经历三九医药时代振兴时代浙民投时代，产权债务资产管理重组贯穿 了其。

25、公司深度研究 博雅生物 1 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 血制品综合龙头企业，华润入主赋能助力增长 博雅生物300294.SZ深度报告 公司深度研究公司深度研究 博雅生物博雅生物 公司评级 买入 股票代码 300294 前次评级 评级变。

26、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 04 月月 13 日日 强于大市强于大市维持维持 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究食品饮料食品饮料 乳制品乳制品专题专题 原奶原奶周期趋缓周期趋缓，乳制品持续增长可期乳制品持续增长可。

27、食品饮料 2022 年 04 月 26 日 千味央厨001215.SZ 兼具确定性与成长性的速冻面米制品B端龙头 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
公司报告 公。