国货美妆行业龙头

1、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 05 月 29 日 美亚柏科美亚柏科（300188.SZ） 电子取证行业龙头，公安大数据电子取证行业龙头，公安大数据平台研发积累释放规模效应平台研发积累释放规模效应 美美亚柏科：电子取证行业龙头，公安大数据信息化先行者亚柏科：电子取证行业龙头，公安大数据信息化先行者。
公司致力于为国 内各级司法机关和行政执法部门实现社会治理和政务信息化服务， 。

2、疫情之下， 美妆行业洞察 MARKET INSIGHT OF BEAUTY INDUSTRY DURING COVID-19 OUTBREAK 目录 1. 疫情之下 3. 疫情之后，品牌如何以数智化驱动增长？ 2. 美妆行业洞察 1. 疫情之下 2. 美妆行业洞察 3. 疫情之后， 品牌如何以数智化驱动增长？ 20201COVID-19 疫情之下， 消费者行为习惯、 线上场景等都发生了明显的变化。

3、信息化时代，互联网技术已渗透到人们生活的方方面面，改变了人们的消费习惯和行为方式。
互联网也在深刻地影响并改变着各行各业。
当前，在网络零售的冲击下，化妆品行业正面临一股互联网投资热潮，如何利用互联网思维来重塑行业，实现转型升级，是所有化妆品企业必须深入思考的一个问题。

4、 家用电器家用电器 行业研究 主要主要观点：观点： 丽人丽妆创立于丽人丽妆创立于 2007 年，是国内领先的电商代运营企业年，是国内领先的电商代运营企业。
公司主营 电商零售和品牌营销运营服务。
其创始人、实际控制人为第一大股 东，阿里网络为二股东，近年来业绩增速较高。
从行业来看，从行业来看，化妆品化妆品电商电商代运营行业天花板尚远。
代运营行业天花板尚远。
2019 年美妆与个 护行业规模已达。

5、 行业报告行业报告 | 行业专题研究行业专题研究 1 商业贸易商业贸易 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 06 月月 09 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘章明刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516060001 方心诣方心诣 联系人 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 商业贸易-行。

6、 轻工制造轻工制造|证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2020 年年 2 月月 21 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价(人民币人民币) 评级评级 珀莱雅 603605.SH 119.39 买入 丸美股份 603983.SH 76.99 买入 资料来源：万得，中银证券 以2020年2月20日当地货币收市价为标准 相关研究报告相关研究报告 中银国。

7、2019海外美妆及工具 行业发展报告 赛文思营销咨询 ” “ 人人爱美，颜值经济时代下美妆行业是一个朝阳行业！美妆产品是近年全球跨境电商的主 要品类之一。
2019海外美妆及工具行业发展报告全面、系统对海外美妆及工具行业进 行了分析；同时结合互联网背景下消费行为的变化，清晰勾画了美妆行业互联化的画像！ 颜值经济时代下， 美妆行业是一个朝阳行业！ 亚太电子商务研究院长、暨南大学教授、博士生导师 陈海权。

8、上海语析信息咨询有限公司出品 2020年2月20日 The report on the development trend of Chinese cosmetics 法律声明 2 本报告由上海语析信息咨询有限公司发布，上海交通大学海外教育学院中国商业发展研究所作为学术指导。
报告中的所有文字、图片、表格均受到中国法律知识产权相关条例的版权保护。
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9、性格分明，喜好迥异，分别是尝新党、生活家、潮流家、真爱粉、品质控、跟随者。
让喜欢尝鲜的人爱上国妆的新意：以学生主力的年轻群体，是国妆重度消费者之一，她们喜欢不断推陈出新，在营销上有大胆创意的爆款产品。
让精打细算的消费者爱上国妆的性价比：消费水平中等轻熟女，偏爱成分天然的、性价比高的网生品牌和新兴品牌。
潮流家把国妆带得更“潮”了：多为15-25岁的年轻多金女性，偏爱潮流新款、网红爆款、限量款产品。
真爱粉和品质控组成了国妆的坚实拥趸：真爱粉多为熟龄家庭人群，品质控人群的年龄从15-50岁不等，美妆消费不高，但对国货有明显偏好。
跟随者更爱大众国妆：跟随者占比达19%，多来自低线城市，注重基础护理，常从众购买，在日常化妆品选择中倾向大众国货。

10、在新品推广中通过爆品策略并依靠自建电商渠道迅速放量打开市场，公司渠道动销能力强，且其社群内容营销的布局上走在前列；而丸美定位轻奢，同时以眼霜作为差异化产品布局打开市场，通过多年终端服务以及针对性的营销推广深耕塑造了国产美妆品牌中较为高端品牌形象，培养较高忠诚度的客户群体，并在消费升级趋势下通过明星品类的升级提价实现稳健增长。
珀莱雅以及丸美的两种发展路径虽有差异但无优劣之分，均是国产品牌在国际品牌挤压下的二十年间寻找到的适合自己发展之路，且一定程度上均助其实现了品牌突围。
虽然目前双方在激烈的竞争格局下也面临着一系列挑战。
但长期来看，我们认为，两者作为化妆品这一高景气度赛道中的优质企业，当前将继续分享行业高成长红利实现快速发展，且依靠此前的优势积累以及具有针对性的积极补短板，中长期仍有望突破桎梏实现持续发展，值得长期关注和持有。
核心假设或逻辑 第一，低线居民美妆消费习惯的养成，以及在年轻市场快速增长下，新一代消费群体个性化消费习惯，以及对社交渠道的偏好，将给本土品牌带来新机遇； 第二，公司不断夯实产品力，不断向优质细分品类延伸，获得稳健的增长；同时搭建成功的营销团队，品牌运营能力持续提升； 第三，公司治理结构不断改善，为多品牌多品类扩张打下体系化制度化基础，同时资本助力下多品牌外延扩张策略稳步推进。
与市场不同之处 市场对于丸美以及珀莱雅的比较主要集中。

11、规模为全球第二，引领全球增长；5.参考日本化妆品市场：日本化妆品产业经历本土品牌创立欧美品牌抢占市场本土品牌崛起三阶段；6.参考韩国化妆品市场：韩国化妆品产业经历小作坊生产产品规范化加速海外拓展+集团格局成型三阶段；7.参考日韩化妆品市场：纵观日韩的化妆品发展之路，本土品牌历经发展势力逐步崛起；8.中国化妆品市场：a)国产化妆品产业经历本土品牌繁荣外来品牌快速占据市场本土品牌逐渐复苏；b)中国目前高端和彩妆占比仅为日韩的1/2，潜力无限；总结：五大视角分析国货美妆的潜力二国内美妆线上市场现状与变化1.美容护肤/美体/精油市场线上交易规模：a)淘宝天猫2019年化妆品市场突破2049亿元，同比2018年增长35.4%；b)面部护理套装与面膜规模最大，面部磨砂/去角质增速最快，T区护理交易额下降；c)面部精华2019年交易额189.08亿，相比2018年增长58.1%，冲击面膜市场地位；2.彩妆/香水/美妆工具市场线上交易规模：a)2019年淘宝天猫全网Nev “彩妆/香水/美妆工具”Nev总成交680.9亿元，增长39.4%；b)口红市场规模最大，唇釉正在高速赶超，散粉增速最快 ，CC霜和彩妆盘将被淘汰；c)粉底液超过BB霜，散粉替换了粉饼，阴影和腮红发力，上妆工具的市场。

12、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自 担。
日用化学产品日用化学产品行业行业 推荐 （首次） 国货黄金期正当时国货黄金期正当时 大步迈大步迈向向年轻化年轻化多品牌多品牌美妆美妆集团集团 风险评级：中风险 珀莱雅（603605）深度报告 2020 年 9 月 3 日 魏红梅 SAC 执业证书编号： S034051304。

13、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级：评级：暂不评级暂不评级( (首次首次) ) 分析师：分析师：邓欣邓欣 执业证书编号：执业证书编号：S0740518070004 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 流通股本(百万股) 市价(元) 市值(百万元) 流通市值(百万元) 行业行业- -市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 。

14、均占比和增速高于平均增速的品类合计占比近七成，整体呈现良性发展的态势。
快手老铁对彩妆品牌关注全面，涵盖国际品牌与本土品牌。
点击下载报告：磁力数观：2020年快手彩妆行业数据价值报告。

15、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 商业贸易商业贸易 丽人丽妆丽人丽妆(605136) 买入买入 合理估值： 40.47-48.38 元昨收盘： 25.78 元 （首次评级） 零售零售 2020年年 10月月 14日日 一年该股与一年该股与上证综指上证综指走势比较走势比较 。

16、43.2%突破到今年的57.1%。
对比去年的同期数据，今年微博、微信、小红书投放规模占比有所下降，抖音平台投放占比超过50%。
图2 品牌在各平台投放红人量级对比其次，品牌重视美妆红人在短视频的带货能力。
品牌在红人量级头部，腰部，尾部有着不同的粉丝数量标准。
微博、微信、抖音、小红书平台投放都呈现出重腰部，轻头尾的特点，在腰部的投放比例较为接近，大都接近60%。
品牌主在抖音平台头部红人的投放比例高于其他平台高达21%。
由于不同平台特点，品牌主更注重抖音头部红人带货能力，小红书平台尾部红人的种草、口碑宣传能力。
图3 美妆红人内容发布及互动量最后，美妆红人短视频的内容互动量广阔。
由图中可以看出今年美妆红人三八节期间没赚红人发布增量2.9W。
其内容年轻群体、三线及以下城市用户偏好程度高。
25-30岁人口最多，但19-24岁的群体偏好度更高。
三线及以下城市用户比例达到61%。
男性对美妆关注度持续增加，成为潜力消费人群受众人群。
抖音剧情搞笑类跨界合作较多;小红书上明星种草能力强，美妆内容多样化;微博男性粉丝增长快且种草多集中在护肤品类;微信内容专业性强，粉丝粘性高。
文本由言禾原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：WEIQ：38女神节美妆行业营销报告(50页)。

17、研究源于数据 1 研究创造价值 珀莱雅：珀莱雅：国货美妆国货美妆龙头龙头的的穿越穿越周期周期之旅之旅 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 珀莱雅(603605) 公司研究 休闲服务休闲服务行业行业 公司深度报告 2020.10.21/推荐(首次) 首席分析师：首席分析师： 芦冠宇 执业证书编号： S1220520100001 E- 历史表现：历史表现： 数据来源：w。

18、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级：评级：买入买入( (首次首次) ) 分析师：分析师：邓欣邓欣 执业证书编号：执业证书编号：S0740518070004 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 400.01 流通股本(百万股) 40.01 市价(元) 45.68 市值(百万元) 18272.46 流通市值(百万元) 1827.66 。

19、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
美妆代运营龙头上市，品牌资源美妆代运营龙头上市，品牌资源+ +技术技术 壁垒双驱成长壁垒双驱成长 丽人丽妆：助力品牌线上渠道价值重塑，优化消费者购物体验。
丽人丽妆：助力品牌线上渠道价值重塑，优化消费者购物体验。
丽人丽妆联结品牌方和终端消费者的重要桥梁：凭借对行业特点。

20、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?。

21、0 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 证券研究报告证券研究报告Research Report 2021年年1月月10日日 全网美妆29高增长，细分赛道高景气度助力国货品牌进攻 化妆品行业淘系2020年总结 汲肖飞汲肖飞 服装轻工服装轻工。

22、彩妆风口彩妆风口 国货突围国货突围 2021年年1月月24日日 证券研究报告证券研究报告 化妆品行业深度化妆品行业深度 刘丽刘丽 S1090517080006 郑恺郑恺 S1090514040003 2 前言前言 从欧美日成熟彩妆市场看从欧。

23、p月度聚焦pp一贝泰妮300957.SZ：敏感肌护理先行者，实力引领皮肤健康潮流pp专注敏感肌护理，长期积淀成就舒敏王牌。
贝泰妮成立于2010年，是一家定位于皮肤健康互联网的大健康产业集团，主要产品包括护肤品彩妆医疗器械，旗下核心品牌薇诺娜。

24、p深耕年轻一代，造势于线.上:pp创始人年轻化:更懂年轻人pp产品优势:颜值至上后IP跨界pp社交媒介助力走红pp为实现品牌落地pp布局线下:pp入驻美妆集合店pp打造单品牌线下实体店brpp旗舰店概念店快闪店纷纷来袭ppbrp。

25、p募投项目围绕渠道信息化和综合服务，全方位提升公司核心竞争力。
公司本次拟公开发行股票不超过 4001 万股，占发行后总股本的比例不低于 10，募资总额将根据询价结果最终确定。
资金主要用于品牌推广与渠道建设项目数据中心建设及信息系统升级项目综。

26、根据规模增速偏好度将下沉市场的美妆护肤需求划分成3大重点区域:当下满足优先布局未来趋势。
pp当下满足:主要集中在基础护肤需求上，下沉人群偏好高 规模大但增速较慢，是下沉市场需求的中流砥柱优先布局:深度清洁科技成分在下沉市场高增长高TGI,。

27、松节油价格整体企稳，化工深加工业务有望触底反弹松节油深加工业务是青松股份的传统主业，公司为中国最大的松节油深加工企业，是全球最大的合成樟脑供应商。
青松股份成立于2001 年，专业从事芳香化学品中药饮片药用辅料以及功能化学品的生产研发和生产，。

28、产业基金在公司的扩张过程中功不可没。
从公司 2018 年披露的数据来看，公司与南通 基金嘉兴信文上海健亿等基金合作，共投资 108 家体检中心，2019 年 2 月再次与 南通基金投资 6 家体检中心，公司借助产业基金的力量实现快速扩张。
公。

29、美妆属性内容 在主流平台的共性传播特征爆款话题选抖音 垂类直达选小红书 互动扩散选微博创意联动选B站 深度解读选微信美妆时尚垂类是投放标配，游戏美食类达人传播潜力巨大消费者也爱游戏爱美食爱娱乐爱生活美容美妆垂类达人最受国妆品牌喜爱，被投放占。

30、腮红胭脂消费者洞察从职业上来看，占比最高的是公司职员和学生，虽然学生的占比较高但是转化率较低且客单价最低，金融从业者占比较低但是转化率和客单价是最高的。
从年龄上来看，1824岁占比最高但客单价最低，2534岁这类人群客单价较高且转化率较高。

31、中国专业皮肤护理产品市场中，功能性护肤品贴片类占比较高，医疗器械类敷料非贴片类增速较快。
按注册类别分类，1功能性护肤品：市场规模由2016年的89.7亿元增长至2020年的223.4亿元，CAGR为25.6，预计2025年规模将达565.5。

32、微综艺所有女生的 Offer强化直播间最低价标签。
在今年双十一的前期预热中，李佳琦所在公司美 ONE 推出记录其与品牌方确定直播价格谈福利的微综艺所有女生的 Offer，娇兰赫莲娜等一线国际品牌，以及夸迪花西子等强势国货在与李佳琦的双十一直。

33、化工化工化学制品化学制品 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 21 珀莱雅珀莱雅603605.SH 2021 年 12 月 07 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期 2021126 当前股价元 194.19 一年最高最低。

34、行业持续分化，把握细分行业龙头 2022年化妆品医美行业投资策略 证券分析师：王立平 A0230511040052 研究支持：王晓璇 A0230121010007 2021.12.20 摘要摘要 2 回顾21年化妆品医美行业及公司：行业景气。

35、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 繁花似锦躬逢盛世，巧手弄妆浓淡皆宜繁花似锦躬逢盛世，巧手弄妆浓淡皆宜 美妆及商业行业彩妆专题2022.3.1 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 彩妆赛道增速快空间大，渠道变迁已驱动。

36、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 商贸零售商贸零售 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 03 月月 23 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市维持评级 上次评级上次。

37、03以价格为最主要考量因素的美妆消费者占比0408数据来源：腾讯营销洞察X凯度国货美妆调研人群比例该类人群市场价值占比市场价值的计算基于人群基数该人群平均美妆支出金额及国货美妆在支出中的占比对国货的偏爱程度们是谁1. 效果品质2. 体验3.。

38、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金化妆品指数 2145 沪深 300 指数 4496 上证指数 3448 深证成指 13020 中小板综指 13140 相关报告相关报告 1.本。

39、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 可选消费可选消费 美妆零售连锁龙头对我国经验启示美妆零售连锁龙头对我国经验启示 华泰研究华泰研究 社会服务社会服务 增持增持 维持维持 化妆品化妆品 增持增持。

40、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 618的赢家与新趋势： 直播电商驱动618 ，头部美妆国货份额提升 2022 年 06 月 22 日 TableSummary 618整体销售情况： 疫情消费疲软。

41、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
纺织服装行业 行业研究 深度报告 平平台玩法及规则数据概览。
台玩法及规则数据概览。
1玩法及规则：。

42、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 珀莱雅珀莱雅603605603605:正确战略指引正确战略指引国货美妆龙头一往无前国货美妆龙头一往无前 2022 年 7 月 7 日 推荐维持 。

43、2021国货美妆人群洞察国货美妆品牌的差异化圈层打法WisersAnalytics Consulting慧科大数据研究咨询部2021年8月CONTENTSPART 01勾勒国货美妆TA人群的群像特征PART 02解密不同代际国货美妆品牌的差。

44、国货彩瞳美妆化消费趋势洞察 2022 CBNData.All rights reserved.彩瞳美妆时尚瞳色超能妆,吸睛新妆备国货彩瞳美妆化消费趋势洞察CBNData ID:443752CBNData ID:443752CBNData I。