光伏异质结设备领军者

1、幅降低了 30%-40%，光伏电站平均 EPC 造价已经分别降至 4.0-4.5 元/W。
我们认为后续政策有望进一步压缩非技术成本，平价进程将大大加速。
本轮周期出清后，我们认为全球光伏产业将出现一轮长度在 15 年以上的“全球平价上网大周期”。
电池片环节成本下降空间大，相关设备市场空间广阔电池片的光电转换效率是平价上网的关键因素。
PERC 电池产线仅需在现有产线上增加背面钝化镀层与激光开槽两道工序，就能在 P 型单晶硅上实现 1%的效率提升，我们认为将是未来几年的主流技术路线。
根据我们测算，现有的 PERC 产能明显无法满足后续的装机需求，因此我们认为PERC 产能仍将维持一定扩张速度，预计 2018-2020 年复合增速近 60%。
市场认为 2018 年是电池扩产高峰，我们认为高峰会延续到 2019-2020 年。
PERC 产线单 GW 设备投资额约 3.5-4 亿，丝网印刷、制膜（设备包括 PECVD 和 ALD）、扩散环节设备投资占比分别达到 27%、24%、18%。
我们认为，短期内电池片环节的设备空间在于 PERC 电池产能的持续扩张；长期来看，技术路线的更新迭代将持续为设备市场带来增量空间，根据我们测算，预计 2018-2020 年电池片环节主要设备的市场空间超 230 亿。
迈为股份：太阳能电池丝网印刷设备领军者，业绩体量迅速扩张。

2、 行业专题报告 | 电气设备 西部证券西部证券 20202020 年年 0606 月月 2828 日日 。
光伏性价比逐步凸显，长期增长确定性强 多角度分析光伏长期需求影响因素 证 券 研 究 报 告 行业专题报告 | 电气设备 西部证券西部证券 20202020 年年 0606 月月 2828 日日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势近一年行业走势 相。

3、 -1- 证券研究报告 2020 年 1 月 19 日 电力设备新能源、煤炭 异质结：下一轮技术迭代周期正在开启 光伏行业系列专题报告一 行业深度 HJT 作为未来高效光伏产品，作为未来高效光伏产品，有望引领技术变革有望引领技术变革，是，是面向面向国际光伏国际光伏中中 高端市场企业；高端市场企业；国内涉及能源转型、欲弯道超车企业比较好的选择。
国内涉及能源转型、欲弯道超车。

4、计市场空间为315 亿元。
其中工艺设备市场空间为 221 亿元。
目前国内设备企业都取得了快速的进步，市场占有率快速提升，在各自的优势领域占据了较高的市场占有率，预计市场格局将趋于稳定。
随着下游电池企业的持续扩产，设备企业将获得持续的快速增长。
HJT 产业化和设备国产化加速推进。
HJT 的优势明显，工艺步骤简单、转换效率高、发电性能优异，将是未来高效电池的发展方向。
未来的重点是降低成本和加快产业化，设备的国产化是重要一环。
目前国内已经有量产实绩，国内企业加大布局，已经规划了 33.3GW 的产能，设备市场空间为 333 亿元。
目前 HJT 电池设备以国外为主，国产企业加速布局，在其中最重要的 PECVD、RPD 和 PVD 设备，国内企业都已经有产品推出，并且在下游客户应用。
随着下游客户电池产业化的持续推进，实现国产化突破的设备企业将获得新的成长空间。

5、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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光伏各环节扩产，光伏各环节扩产，电动车换电浪潮来临，电动车换电浪潮来临，关注光伏关注光伏 和换电设备和换电设备 本周市场表现：本周市场表现：本周各细分行业涨多跌少，其中机械行业指数上涨 0.41%，同 期沪深 300 上涨 0.30%，机械行业跑赢大盘，在 28 个。

6、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 1、 光伏行业投资的“矛盾点”技术、补贴4 1.1、 技术迭代、补贴变化引导光伏投资周期4 1.2、 平价时代渐进，HJT 有望引领技术变革9 1.3、 HJT 更高效、工艺简化、稳定性更强11 2、 非晶硅镀膜和 TCO 膜沉积是 HJT 工艺关键环节16 2.1、 HJT 电池四大重点工艺设备介绍16 2.2、 制绒、清洗设备RCA/O317 2。

7、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 HJT 是电池片环节的平台级技术5 高转换效率得益于电池材料和结构5 技术和工艺的延展性拓展提效空间8 多重优势加持，产业化热情逐步上升10 高转换效率与强发电能力支撑 HJT 组件溢价13 转换效率溢价来自于发电功率提升和电站成本摊薄13 抗衰减性能可支撑约 0.08 元/W 溢价15 发电增益对溢价空间亦有贡献17 小结：HJT 组件当前溢价空。

8、2020年深度行业分析研究报告,目 录,一、异质结电池：光伏行业发展的第五次技术革命,二、现状与格局：星星之火，即将燎原 三、盈亏平衡点：设备和材料的国产化是关键 四、设备及材料：详细市场空间测算 五、替代性技术：PERC+技术的现状与前瞻 六、行业投资策略：平价上网，设备先行,3,过去十年，光伏行业发展具有两大推动力,异质结：光伏行业发展的第五次技术革命,1,光伏行业的发展具备两大。

9、四季度工程机械销量有望延续高增长。
2020 年前三季度，工程机械板块实现营业收入 2369 亿元，同比增长 <span style=;font-size:12px;font-fami。

10、p2020 年，我国集中式和分布式光伏电站新增装机量分别为32.68 和15.52GW，占我国光伏新增装机量的比重分别为 67.8和 32.2，累计装机量分别为 174.35 和78.15GW。
不同于集中式电站，分布式电站通常指在用户所在地。

11、p目前三元正极应用最为广泛的是普通的 5 系正极产品。
普通的三元正极环节由于技术壁垒偏低，行业格局较为分散。
高镍正极由于表面残碱问题和对设备和生产工艺要求，壁垒明显高于普通三元，目前产能集中在头部公司。
并且正极不同型号包覆添加剂等差异巨大，。

12、2020 年，随着下游应用端对于双面组件发电增益的认可，以及受到美国豁免双面组件 201 关税影响，双面组件市占份额较 2019 年提升 15.7个百分点至 29.在双面组件渗透率大幅提升的背景下，光伏玻璃供需偏紧，2020下半年价格。

13、TOPCon转化效率最高已达25以上。
TOPCon隧穿氧化层钝化接触电 池概念在 2013 年 Fraunhofer ISE 研究所首次提出。
采用 N 型硅材料作为衬底， 硼扩散形成发射极，背面采用一层超薄氧化层和掺杂多晶硅层钝化层，双面丝。

14、从硅料到硅片工艺流程及设备切片机及金刚线切割金刚线切割是硅片切割的主要方式，以电镀金刚线为主。
电镀金刚石线是一种在镀液中添加一定的金刚石磨料，当镀液中的金属离子在阴极还原成金属，沉积在线锯基体上时，金刚石微粒被包覆进入镀层而制成的线性锯切工。

15、锂电设备磷酸铁锂表现强势，巨头跨界砸 183 亿大扩产。
近日，多家行业龙头企业斥巨资进军磷酸铁锂领域。
8月17日晚间，化工龙头新洋丰000902披露了关于投资建设年产20万吨磷酸铁及上游配套项目的公告与关于与常州锂源新能源科技有限公司设立合。

16、预计20192022 年HIT 设备市场空间超220 亿对比国际设备龙头，国内设备厂商有望实现在 HIT 技术渗透率提高过程中实现弯道超越。
光伏电池的技术革新既是机遇，也是挑战。
一方面，国内设备厂商可依靠设备的产能提升多元化与国产化发展，降。

17、随着全球各国日益关注节能减排，作为最具优势的新型高效节能照明产品LED 成为世界各国节能照明重点推广产品，导致全球 LED 照明市场迅速发展，中国是全球 LED 照明产品的生产基地。
据 GGII 数据，全球 LED 产值规模从 2015年的。

18、预计20212025年中国光伏年化平均装机量为78.8GW。
根据国家能源局数据，截至2019年底，中国非化石能源占一次能源消费比重达15.3，提前完成2020年减排目标。
根据2030年非化石能源占一次能源消费比重将达到25，我们预计2025。

19、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 光伏光伏设备设备 推荐推荐 维持维持 重点公司重点公司 重点公司 评级 来。

20、请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业深度报告行业深度报告2022年04月21日洞悉光伏辅材产业链系列二洞悉光伏辅材产业链系列二光伏玻璃光伏玻璃： 光伏新增装机量光伏新增装机量双玻渗透助力需求高双玻渗透助力需求高增，。