电气设备行业深度研究：华夏中证光伏产业指投光伏成长机遇-210803（32页）.pdf

1、资料来源：Solarzoom，西部证券研发中心HJT 异质结电池全生命周期内效率衰减较慢。在电池片全生命周期内，HJT 电池的温升系数为-0.26%/，优于PERC 与TopCon 电池(接近-0.30%/)。虽然HJT 电池首年衰减率相对较高约为 2%，但后续年份的衰减率相对较低为 0.25%/年,低于 PERC(0.45%/年)与Top Con(0.4%/年)。双面率和电池良率角度，预计 HJT 电池分别可达95%和98%，优于PERC 与 TopCon 电池。HJT 电池未来降本路径明确。由于目前的 HJT 电池仍处于初期发展阶段，其量产成本相较PECR 电池较高。但随着行业技术的发展，

2、预计未来在硅片成本、低温银浆、靶材耗用等多方面有较大的降本潜力，而 PERC 电池成本下降空间较小，根据 Solarzoom 相关数据，2022 年HJT 电池的生产成本有望与PERC 电池持平，HJT 电池片非硅成本接近0.25元/W，生产全成本接近约0.53 元/W。 大尺寸组件成为主流，未来盈利能力有望回升182/210 降本增效效应显著，大尺寸组件成为招标主流。近年来各大组件厂商频繁推出182/210 大尺寸产品，其中包括晶澳科技DeepBlue、隆基Hi-Mo、东方日升Titan 以及天合光能至尊系列等。相较于传统158、166 尺寸，大尺寸组件在转化率和功率方面优势显著。在户用分布

3、式中，400W 的 210 组件装机容量比 158 尺寸 340W 组件提高 12%，比370W 的 166 组件提高 10%;工商业分布式方案中，以 1 万平方米工商业分布式平铺方式安装、组串式1000V 逆变器方案、容配比1.1:1、380V 低压并网为例，210 将比158mm在相同屋顶面积提升 6.6%的装机容量，BOS 成本每瓦节省7 分钱;地面电站中，210 尺寸 550W 组件与 166 的 450W 组件相比，降幅在 0.1-0.17 元/W 之间。根据 2021 年最新的招标数据显示，大尺寸组件成为大多电站降本增效的首选。在 2020 年下半年起，国企电站招标就设置了 182 以上尺寸标段;到 21 年第一季度，集中采购和地面电站招标均要求组件效率超过 530W，全部19.18GW的招标项目中高效组件占比高达 76.01%。