九号公司股东

1、 守正 出奇 宁静 致远 轻工消费 九木系列深度之二：九木杂物社运营渐入佳境，未来空间巨大 一年该股与沪深一年该股与沪深走势比较走势比较 九木杂物社的九木杂物社的新解读新解读。
1）渠道升级的桥头堡，发展已渐入佳境。
）渠道升级的桥头堡，发展已渐入佳境。
2）底层运营逻辑，）底层运营逻辑，我们认为九木杂物社的底层运营逻辑绝非名创优 品的高性价比路线，而是融合文化、创意、情感等，打造从文具到文 。

2、 证券研究报告 | 公司深度 2020 年 06 月 02 日 创源文化创源文化（300703.SZ） 锐意进取迈向新征程，控股股东增持彰显成长信心锐意进取迈向新征程，控股股东增持彰显成长信心 年报业绩完成股权激励目标，年报业绩完成股权激励目标， 20Q1、 Q2 预计业务短期受疫情扰动预计业务短期受疫情扰动。
2019 年收入增长主要受募投产能逐步落地， 订单承接能力提升驱动， 基本盘。

3、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 紫金银行紫金银行（601860） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业行业 银行/银行 6 个月评级个月评级 增持（首次评级） 当前当前价格价格 4.15 元 目标目标价格价格 4.87 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 3,660.89 流通A 股股本(百万股) 1,。

4、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |家用电器家用电器 长短期需求放量，龙头九阳高增可期长短期需求放量，龙头九阳高增可期 增持增持（首次） 九阳股份九阳股份（002242002242）首次覆盖首次覆盖报告报告 日期：2020 年 06 月 30 日 报告关键要素报告关键要素: : 突如其来的新冠肺炎席卷全球，由于个人卫生安全考虑，普通民众的饮 食习惯。

5、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年02月20日 医药生物医药生物/化学制药化学制药 当前价格(元)： 17.30 合理价格区间(元)： 22.2123.68 代雯代雯 执业证书编号：S0570516120002 研究员 021-28972078 袁中平袁中平 021-38476159 联系人 资料来源：Wind 立九州立九州四海四海，观观华丽转身。

6、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 小家电行业小家电行业 审慎增持审慎增持 ( ( 维持维持 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-03-20 收盘价（元） 27.61 总股本（百万股） 767.31 流通股本 （百万股） 763.。

7、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 06 月月 02 日日 公司研究公司研究 评级：评级：买入买入（维持维持） 研究所 证券分析师： 余春生 S0350513090001 021-68591576 看好看好大股东战略大股东战略格局格局和公司业务高盈利弹性和公司业务高盈利弹性 龙大肉食龙大肉食（002726）调研调研报告报告 最近一年走势 相对沪深 300 表现 表现。

8、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3030 Table_Page 公司深度研究|传媒 证券研究报告 掌阅科技（掌阅科技（603533.SH） 商业模式迭代商业模式迭代+战略股东，战略股东，增值流量和内容增值流量和内容 核心观点：核心观点： 流量流量+内容优势，内容优势，在线阅读行业领军者。
在线阅读行业领军者。
（1）渠道竞争优势：掌阅的 MAU。

9、 证券研究报告 / 公司深度报告 股东变革股东变革+人才引入，渠道战略助力腾飞人才引入，渠道战略助力腾飞 报告摘要：报告摘要： 绿盟科技成立绿盟科技成立 20 年以技术见长，多款产品排名行业前列年以技术见长，多款产品排名行业前列。
绿盟科技 成立于 2000 年，成立至今在行业中以技术见长，抗拒绝服务系统 （ADS） 、入侵检测防御系统（IDPS） 、WEB应用防护系统（。

10、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/深度研究 2020年03月08日 交运设备交运设备/汽车零部件汽车零部件 当前价格(元)： 15.26 合理价格区间(元)： 20.0121.34 林志轩林志轩 执业证书编号：S0570519060005 研究员 021-28972090 刘千琳刘千琳 执业证书编号：S0570518060004 研究员 021-28972076 邢重阳邢重阳。

11、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_StockInfo 2020 年年 07 月月 31 日日 证券研究报告证券研究报告公司公司深度报告深度报告 买入买入 （维持）（维持） 当前价： 39.08 元 九阳股份（九阳股份（002242） 家用电器家用电器 目标价： 47.20 元（6 个月） 乘风破浪的九阳乘风破浪的九阳 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 。

12、 0 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 研究机构 报告主编 于百程 执笔团队 陈成 “小米代工厂小米代工厂”九号机器人九号机器人冲刺冲刺科科 创板创板，七成收入七成收入是是滑板车滑板车 2020 0 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 2014 年，九号机器人完成 8000 。

13、 深圳机场深圳机场（000089.SZ） 经营管理出色，股东回报平稳经营管理出色，股东回报平稳 岳鑫（分析师）岳鑫（分析师） 郑武（分析师）郑武（分析师） 0755-23976758 0755-23976528 证书编号 S0880514030006 S0880514030002 本报告导读：本报告导读： 机场是属地化管理的公益设施，扩建提升单位成本，政府管制航空收费，长期回。

14、1%，比前五年低3个百分点，大大低于保险公司的平均股本成本。
五年TSR的细分，整体和分部对2016年平均年度TSR的贡献2020年(百分点)TSR在每个保险领域都有所下降。
再保险公司的跌幅最大，五年期的平均TSR从近15%降至4.9%。
再加上再保险公司面临的流行病相关的不确定性，是最近全球自然灾害的激增；仅在2020年，美国就有超过75场命名风暴。
多线保险在最近五年内降幅最大，降幅超过5个百分点，达到3.6%。
宝洁保险也大幅下跌，但仍然是表现最好的板块(在每个细分市场中，价格与有形账面价值的倍数(P/TBV)都对TSR的整体表现产生了负面影响。
这场流行病引发了对损失规模的担忧，并延长了本已很长一段时间的低利率，从而导致估值下跌。
长期以来的低利率一直是投资回报的负面因素，并对股本回报造成压力。
二、前四分之一保险公司的区域分析排名前四分之一的保险公司提供的TSR大约是6%，是保险业中位数的三倍。
这增强了差异化战略和强大执行力的价值，这是顶级运营商通常表现出来的两个特点。
在大多数地区，有形的账面价值增长是前四分之一成功的主要来源。
最近五年中唯一的例外是欧洲，那里的现金流是最大的贡献者。
在亚太地区，有形账面价值增长占四分之一顶级保险公司TSR业绩的90%以上；在美洲，有形账面价值增长超过40%。
在美国，并非只有上市保险公司专注于增加有形账面价值，共同保险公司也关注这一指标，排名前四位和。

15、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 九号公司九号公司(689009.SH) 其他交运设备其他交运设备 发布时间：发布时间：2020-12-15 增持 增持 首次 覆盖 CDR 数据 2020/12/14 6 个月目标价（元） 80.00 收盘价（元） 69.95 12 个月股价区间 （元） 33.0088.39 总市。

16、九号公司689009 证券研究报告公司研究电子制造 1 38 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 持续扩张的持续扩张的智能短交通和机器人领域领先企智能短交通和机器人领域领先企 业业。

17、九号公司689009 证券研究报告公司研究电气自动化设备 1 39 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 九号真智能 ，整备九号真智能 ，整备待起航待起航 买入上调 盈利预测预估值盈。

18、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：买入买入 首次首次 市场价格：市场价格：1 100.2800.28 基本状况基本状况 总股本百万股 70.41 流通股本百万股 5.77 市价元 100.28 市。

19、p交通科技智慧交通和招商生态业务是公司在主业协同方面的积极探索。
招商公路依托子公司招商交科院开展交通科技业务，包括咨询产业工程产业和科技产品三个大类。
智慧交通业务主体为招商新智广州华软华驰公司行云数聚等，涵盖智慧收费交通广播和电子发票三大业。

20、p除了研发技术，有效的降本对于智能电动两轮车产品市场空间彻底打开提升产品竞争力同样至关重要。
pp分析公司的生产模式：公司主要从事产品硬件软件以及生产工艺的设计，生产过程以组装为主，核心部件的生产模式包括自主生产及 OEM 两种，201719。

21、p公司采用中台赋能前台开发的双线研发体系，同时满足公司短期产品开发和技术创新两个层面的战略需求。
技术研发中心为技术中台，根据战略判断进行前瞻性技术创新通用共性技术的研究开发，向前台事业部产品线输出，保障公司的核心竞争力;工业设计中心负责为。

22、p持续扩大智能化产品种类，拓展收入来源。
公司15年并购Segway后成功将平衡车向全世界推广, 2016年推出电动滑板车产品，并开始将业务链拓展至机器人电动两轮车和全地形车领域。
2019年推出智能两轮车全地形车产品，主要产品均聚焦于解决人们。

23、p历史回顾来看，我们将公司成长分为 3 个阶段：120042012 年快速成长期，收入净利CAGR为2943，20042010年公司主要依托毛利率驱动，20112012年公司推出巨人计划加快开店，因此公司突破 10 亿用了 14 年而突破 。

24、智能电动车 C80 正式在海外发售。
2021 年美国当地时间 1 月 18 日，九号公司推出的真智能电动车 Segway eMoped C80 正式在北美市场开售， Segway 官网售价 2199.99 美元，消费者还可通过当地经销商代。

25、自成立来公司始终致力于渠道拓展，形成以线下渠道为主线上为辅，并采用直营分销相结合的多渠道销售模式。
1直营模式下，公司通过在官网天猫京东旗舰店等线上平台直接面向客户销售，同时通过 ODM产品直营，为 VoiUber ScooterUber等。

26、全地形车电动化趋势初现。
在全球推崇碳中和电动化为趋势的大背景下，全地形车采用混合动力纯电动等新能源技术有望成为未来发展新趋势。
全地形车由于主要行驶于沙地雪地林地等极端环境，因此发动机启停及变速工况较为复杂，对发动机中低转速区扭矩要求较高。

27、egway;产品覆盖了智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能电动双轮车、全地形车、智能配送机器人、割草机器人等品类。

28、电动平衡车虽然也面临着路权受限的问题，但由于具有时速较低，易于操作的特点，比 起地面道路，平衡车目前更常见于公园广场机场等人员密集且活动范围广阔的区域，为 人们提供短途代步安保巡逻休闲娱乐等功能。
九号平衡车在形态上可以分为单轮双轮 多轮电。

29、客机货运业务：pp客机腹舱货运是采用客机托运行李后富余的腹舱运力提供货运服务，客货运输行为同时完成。
东航物流独家运营东航股份客机腹舱货运，业务模式经历两次变化，完成了从委托经营承包经营独立自主经营的模式飞跃。
东航股份在客机腹舱货运经营上给。

30、上世纪 90 年代我国电动自行车从实验室走向市场，到现在电动两轮车已经成为本土十分普及的短途交通工具，我们认为电动两轮车在国内风靡市场，除了电动两轮具有价格低廉运行成本低等优势，还受益于国内政策以及特殊事件驱动。
禁摩令和非典疫情加速我国。

31、后疫情时代，快时尚连锁餐饮发展迅猛中小型企业遭遇洗牌，行业集中度有望进一步提升。
因 2020 年疫情影响，诸多中小餐饮企业因难以承受刚性成本而选择闭店停业。
艾媒咨询数据显示，2020 年中国餐饮商家规模数量 941.4 万家，较 2019 。

32、印度东南亚存在较大的电动两轮车发展机遇。
根据小牛电动招股书，2017 年东南亚两轮车销量 2360 万辆，其中电动两轮车占比仅 9.1，约 215 万辆，市场规模 6 亿美元。
2017年印度两轮车市场规模 116 亿美元，电动车占比仅 0.。

33、加入小米产业链，收购 Segway，公司成为全球平衡车和滑板车行业的龙头。
公司在2014 年加入小米产业链，借助小米体系海量的 C 端客户和优秀的供应链能力，公司推出了售价 1999 元的高性价比的平衡车产品，一举成为国内平衡车龙头。
201。

34、http:135请务必阅读正文之后的免责条款部分Tablemain深度报告九号公司九号公司689009报告日期：2021 年 12 月 28 日智能短交通方兴未艾，割草机器人望超预期智能短交通方兴未艾，割草机器人望超预期跨境龙头研究三：九号。

35、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 九号公司九号公司689009 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 01 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业 汽车其他交运设备 6 个月。

36、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
服务机器人服务机器人行业行业 推荐 首次 科技赋能，科技赋能，智能短交通与服务机器人智能短交通与服务机器人并行并行 风险评级：中高风险 九号。

37、电子电子电子制造电子制造 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 35 九号公司九号公司689009.SH 2022 年 03 月 20 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期 2022318 当前股价元 43.70 一年最高最。

38、非必需性消费非必需性消费旅游及消闲设施旅游及消闲设施 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 24 九毛九九毛九09922.HK 2022 年 06 月 01 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期 2022531 当前股价港元。

39、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 06 月 07 日 强烈推荐强烈推荐首次首次 家电出海系列家电出海系列4：海阔凭鱼跃，天高任鸟飞海阔凭鱼跃，天高任鸟飞 消费品家电 目标估值：NA 当前股价： 55.00 。

40、方正电子 公司深度报告华大九天301269中华EDA,翱翔九天证 券 研 究 报 告2022年 8月 9日分析师:吴文吉登记编号:S1220521120003数据来源:公司招股说明书,方正证券研究所投资要点 国内EDA行业目前仍由国外传统优。

41、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告首次覆盖报告 2022 年 08 月 25 日 九号公司九号公司689009.SH全球智能短交通龙头全球智能短交通龙头起起航航 全球全球智能短交通龙头.智能短交通龙头.公司成立。

42、在评估一系列机会的长期前景时,高管们必须确定优先级,考虑取舍,并在资金来源部署和回报方面做出深思熟虑的选择.在marktfeld,我们跟踪并基准跨时间行业和地域的企业资本配置策略。