零壹财经：“小米代工厂”九号机器人冲刺科创板七成收入是滑板车（11页）.pdf

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1、 0 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 研究机构 报告主编 于百程 执笔团队 陈成 “小米代工厂小米代工厂”九号机器人九号机器人冲刺冲刺科科 创板创板，七成收入七成收入是是滑板车滑板车 2020 0 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 2014 年，九号机器人完成 8000 多万美金的 A 轮融资， 资方包括小米、红杉、华山、顺为等；2015 年，完成来 自 Intel 和新加坡主权基金 6000 万美金的 B 轮融资； 2017 年 10 月，完成来自国投创新及中国移动创新产业 基金的 1 亿美金 C 轮融资。 尽管自身标榜为涉机器人创新公司，显然从

2、产品结构上 来看，九号机器人的机器人产品业务可谓“名不符实” ， 特别是 2019 年智能服务机器人产品的收入仅为 400 多 万元，同期滑板车的收入却超 32 亿元。 小米集团是九号机器人连续 3 年的第一大客户，收入占 比分别为 73.76%、57.31%和 52.33%。同时，小米系也持 有九号机器人近 22%股权。 摘要 bstractbstract 1 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 一、一、 短交通领域龙头，小米、红杉、英特尔、中国短交通领域龙头，小米、红杉、英特尔、中国移动等投资，移动等投资，2 二、二、 从财务和市场看九号机器人从财务和市场看九号机器人

3、. 3 (一) 三年累计亏损近 29 亿，行业有较好成长空间 . 3 (二) 平衡车、滑板车占据 90%以上收入，毛利率走低，被称“小米代工厂” 5 (三) 研发费用率偏低的“机器人”企业，或受贸易、政策等不利因素影响8 目录 ontentsontents 2 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 在今年“618 电商节”期间，九号机器人自 6 月 1 日 0:00 至 6 月 18 日 23:59，全平台 销售总金额突破 1.7 亿元,为去年同期的 113.3%。在京东、天猫、米家三大购物平台智 能出行品类，九号机器人连续三年位列销售榜第一名。 九号机器人主要生产电动滑板车

4、、平衡车和服务机器人。今年 6 月 12 日，九号机器人 首发过会，成为科创板首单 CDR。但在上交所披露的信息中，九号机器人的公司名称已 经由九号机器人有限公司更改为九号有限公司 。 名称更改或反映了九号机器人的真实业务性质。 一、一、 短交通短交通领域龙头，小米、红杉、英特尔、中国移动领域龙头，小米、红杉、英特尔、中国移动等等投资，投资， 九号机器人（Segway-Ninebot）成立于 2012 年，总部位于北京，是一家创新短交通和机 器人领域创新企业，旗下产品包含平衡车、滑板车、机器人、全地形、电动车、平衡轮、 卡丁车等。九号机器人在全球拥有亚太、欧洲、美洲三大业务区域，在北京、西雅图

5、、 贝德福德、阿姆斯特丹、首尔、慕尼黑、常州、深圳设有子公司，产品遍布全球 100 多 个国家和地区。 九号机器人由高禄峰、王野联合创办，两人分别持有九号机器人 13.25%、15.40%比例的 B 类普通股，合计占总投票权的比例为 66.75%，为九号机器人实际控制人，同时，两人 为一致行动人。另外，顺为资本和小米集团分别持有该公司 10.91%股权。 根据九号机器人公开资料，2014 年，九号机器人完成 8000 多万美金的 A 轮融资，资方 包括小米、红杉、华山、顺为等；2015 年，完成来自 Intel 和新加坡主权基金 6000 万 美金的 B 轮融资；2017 年 10 月，完成来

6、自国投创新及中国移动创新产业基金的 1 亿美 金 C 轮融资。 根据招股书信息，九号机器人此次拟募集 20.77 亿元，初始发行不超过 704.09 万股 A 类普通股股票， 作为拟转换为 CDR 的基础股票， 占 CDR 发行后总股本的比例不低于 10%。 此次 IPO 募集的资金，九号机器人将计划投向智能电动车、公路休闲车扩产、研发中心 建设、配送机器人等项目，以及补充流动资金。 3 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 图图 1 1：九号机器人九号机器人 I IPOPO 募资用途募资用途 资料来源：九号机器人，零壹智库 二、二、 从财务和市场看从财务和市场看九号机器人九