光伏电池产量预计

1、机械机械&电力设备电力设备 2020 年 02 月 10 日 迈为股份 (300751) 稳坐光伏丝网印刷设备龙头，有望分享HJT电池扩张红利 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 推荐推荐（首次首次） 现价：现价：189.88 元元 主要数据主要数据 行业 机械 公司网址 www.maxwell- 大股东/持股 周剑/2。

2、机械机械&电力设备电力设备 2020 年 02 月 10 日 迈为股份 (300751) 稳坐光伏丝网印刷设备龙头，有望分享HJT电池扩张红利 请务必阅读正文后免责条款 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 推荐推荐（首次首次） 现价：现价：189.88 元元 主要数据主要数据 行业 机械 公司网址 www.maxwell。

3、幅降低了 30%-40%，光伏电站平均 EPC 造价已经分别降至 4.0-4.5 元/W。
我们认为后续政策有望进一步压缩非技术成本，平价进程将大大加速。
本轮周期出清后，我们认为全球光伏产业将出现一轮长度在 15 年以上的“全球平价上网大周期”。
电池片环节成本下降空间大，相关设备市场空间广阔电池片的光电转换效率是平价上网的关键因素。
PERC 电池产线仅需在现有产线上增加背面钝化镀层与激光开槽两道工序，就能在 P 型单晶硅上实现 1%的效率提升，我们认为将是未来几年的主流技术路线。
根据我们测算，现有的 PERC 产能明显无法满足后续的装机需求，因此我们认为PERC 产能仍将维持一定扩张速度，预计 2018-2020 年复合增速近 60%。
市场认为 2018 年是电池扩产高峰，我们认为高峰会延续到 2019-2020 年。
PERC 产线单 GW 设备投资额约 3.5-4 亿，丝网印刷、制膜（设备包括 PECVD 和 ALD）、扩散环节设备投资占比分别达到 27%、24%、18%。
我们认为，短期内电池片环节的设备空间在于 PERC 电池产能的持续扩张；长期来看，技术路线的更新迭代将持续为设备市场带来增量空间，根据我们测算，预计 2018-2020 年电池片环节主要设备的市场空间超 230 亿。
迈为股份：太阳能电池丝网印刷设备领军者，业绩体量迅速扩张。

4、 Table_First1 光伏设备光伏设备 电气设备电气设备 行业报告行业报告 TABLE_COVER 光伏内外需求共振，龙头乘势而上光伏内外需求共振，龙头乘势而上 光伏行业首次覆盖报告光伏行业首次覆盖报告 从日本光伏行业兴衰看中国光伏发展机遇从日本光伏行业兴衰看中国光伏发展机遇 光伏是最为重要的可再生能源之一。
世界各国均高度重视光伏产业的发展， 纷纷出台产业扶持政策，抢占未来新。

5、计市场空间为315 亿元。
其中工艺设备市场空间为 221 亿元。
目前国内设备企业都取得了快速的进步，市场占有率快速提升，在各自的优势领域占据了较高的市场占有率，预计市场格局将趋于稳定。
随着下游电池企业的持续扩产，设备企业将获得持续的快速增长。
HJT 产业化和设备国产化加速推进。
HJT 的优势明显，工艺步骤简单、转换效率高、发电性能优异，将是未来高效电池的发展方向。
未来的重点是降低成本和加快产业化，设备的国产化是重要一环。
目前国内已经有量产实绩，国内企业加大布局，已经规划了 33.3GW 的产能，设备市场空间为 333 亿元。
目前 HJT 电池设备以国外为主，国产企业加速布局，在其中最重要的 PECVD、RPD 和 PVD 设备，国内企业都已经有产品推出，并且在下游客户应用。
随着下游客户电池产业化的持续推进，实现国产化突破的设备企业将获得新的成长空间。

6、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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光伏逆变器光伏逆变器：出海加速，全球崛起：出海加速，全球崛起 受益于全球光伏装机增长和逆变器存量替代需求释放， 逆变器需求有受益于全球光伏装机增长和逆变器存量替代需求释放， 逆变器需求有 望持续高增望持续高增：逆变器内部 IGBT 等电子元器件的使用寿命普遍在 10-。

7、 2020 年深度行业分析研究报告 内容目录 1、 靶材概况4 1.1 产业链条5 1.2 制造工艺7 1.3 产业格局8 1.4 产业政策9 2、 半导体用溅射靶材11 2.1 更小制程，利好铜钽靶材12 2.2 供应格局：国产靶材定点突破13 2.3 供应商认证：周期漫长，标准苛刻14 2.4 市场规模15 3、 平板显示用靶材15 3.1 竞争格局：定点突破重点品种16 3.2 市场空。

8、2020年深度行业分析研究报告,目 录,一、异质结电池：光伏行业发展的第五次技术革命,二、现状与格局：星星之火，即将燎原 三、盈亏平衡点：设备和材料的国产化是关键 四、设备及材料：详细市场空间测算 五、替代性技术：PERC+技术的现状与前瞻 六、行业投资策略：平价上网，设备先行,3,过去十年，光伏行业发展具有两大推动力,异质结：光伏行业发展的第五次技术革命,1,光伏行业的发展具备两大。

9、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 工业 资本货物 光伏玻璃价格再度上涨，特斯拉电池日降本成主线 报告摘要报告摘要 投资观点：投资观点：光伏本周价格维稳，硅料方面，大部分厂家库存处于健 康水平，价格依旧坚挺;硅片方面，由于硅料 9 月供应短缺情况的缓 解，供需较为平衡；即使近期银浆价格已随国际银价开始出现回落， 但整体单晶电池片价格基本稳定；组件。

10、逆变器，也称逆变电源，是将直流电能转变成交流电能的变流装置。
光伏逆变器就是应用在太阳能光伏发电系统中的逆变器，是光伏系统中的一个重要部件。
加快扶持战略性新兴产业对中国现代化建设具有重要战略意义。
中国光伏逆变器产量由2014 年的16.3GW 增长至2018 年的73.5GW，年复合增长率为45.7%。
在光伏补贴政策减退的同时，下游应用相应缩小，预计光伏逆变器产量在2019-2023 年间将以14.。

11、光伏电池设备：持续增长的黄金赛道 证券研究报告 电气设备与新能源行业 2020年12月14日 投资建议 pHIT是面向未来的平台型技术 降本增效是光伏产业永恒的旋律。
当前时点，光伏产品材料成本下降难度增大，未来光伏相较于其他能源性价比要持续提升，关键在于增效。
24%是Perc效率提升天 花板，HIT提效潜力远高于Perc，目前各厂商生产效率普遍在24%以上。
HIT叠加钙钛矿是多结时代的入门技术，H。

12、2025年CAGR为20.11%。
、数据来源东睦股份-首次覆盖报告：拐点已至，粉末冶金龙头扬帆起航-211121(45页)。

13、光伏高效电池龙头，大尺寸将迎超额收益 10 30 70 110 150 1019012005200820 爱旭股份沪深300 51 100 100 100 100 1.223.54.8327.931.6431.9128.97 28.11 第。

14、p盈利能力：2020 年前三季度，公司毛利率为 27净利率 14，期间费用率控制优异。
pp1 20152018 年，公司毛利率从 30.52提升至 40.0主要因公司不断加大研发投入，提高新产品的技术附加值，带来更高的利润率;同时，公司。

15、7.至纯科技公司股东平湖波威投资管理合伙企业质押 70 万股，占公司总股本的0.22，本次质押完成后，累计质押140 万股。
pp8.精测电子公司持股5以上股东西藏比邻拟自2021 年 6 月 2 日起以集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股。

16、首创管式双面 PERC 技术双面双测双分档技术，电池片转换效率领先行业。
pp1管式双面 PERC 技术：20172018 年公司成功研发并实现高效 PERC 单面电池和 PERC 双面电池的量产，成为首家使用管式 PERC 技术成功量产 。

17、双寡头格局或将打破，也将伴硅片供需格局逆转。
目前隆基股份仍在加快单晶硅片产能建 设，进一步巩固硅片龙头地位，我们预计 2021 年底隆基单晶硅片产能将达到 105GW 以上。
中环五期产能达产宁夏六期 50GW 产能也将在 10 月开始陆续。

18、 国产替代趋势明显，国内品牌海内外市场空间广阔。
2013 年国内品牌逆变器市场占有率不足 30，到 2020 年全球逆变器出货排名前十的厂商中有6 家为中国厂商，市场占有率接近 60，国产替代进程迅速。
同时国内逆变器价格显著低于国外产品，价。

19、组件是光伏行业的战略制高点 组件是光伏行业的战略制高点 报告日期：报告日期：2022年年2月月27日日 2 标题XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 投资建议投资建议 1 1进入进入新稳态，战略地位初步新稳态，战略地位初步显。

20、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明强于大市强于大市维持2022年03月22日评级光伏电池新技术系列：光伏电池新技术系列：风起云涌，蓄势变革，如何分层寻找投资机会风起云涌，蓄势变革，如何分。

21、 20202222年年5 5月月2222日日 IBCIBC技术红利有望快速释放技术红利有望快速释放光伏电池新技光伏电池新技术系列报告一术系列报告一 推荐推荐 维持维持 投资要点投资要点 分析师：张涵 执业证书编号：S105052111000。