【研报】电气设备行业：光伏玻璃价格再度上涨特斯拉电池日降本成主线-20200927（16页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 工业 资本货物 光伏玻璃价格再度上涨，特斯拉电池日降本成主线 报告摘要报告摘要 投资观点：投资观点：光伏本周价格维稳，硅料方面，大部分厂家库存处于健 康水平，价格依旧坚挺;硅片方面，由于硅料 9 月供应短缺情况的缓 解，供需较为平衡；即使近期银浆价格已随国际银价开始出现回落， 但整体单晶电池片价格基本稳定；组件方面，从 M6 电池片、玻璃 的紧张程度以及组件厂的排产来看，Q4 仍为今年最旺的季度，加上 玻璃价格持续看涨，使得近期组件价格已较为平稳。总体来看，光 伏行业平价是大势所趋，待明年供给情况进一步好转后或将迎来补 偿性需求。特斯

2、拉电池日正式召开,公布了众多电池技术，降成本成 为了主线。 2170 升级为 4680 应该最有可能实现， 并且采用无极耳设 计解决了散热问题。此外在提高产线生产效率方面应该有较大突破。 随着特斯拉推动电池降成本，有望进一步提升硬件端盈利。放眼全 球，汽车电动化浪潮已经开启。国内动力电池产业中优质公司均有 巨大成长空间,建议重点关注动力电池和电池材料方向。 新能源汽车：新能源汽车：特斯拉电池日正式召开。特斯拉公布了众多电池技术， 降成本成为了主线。 2170 升级为 4680 应该最有可能实现， 并且采用 无极耳设计解决了散热问题。此外在提高产线生产效率方面，特斯 拉应该有较大突破。随着特斯拉

3、推动电池降成本，有望进一步提升 硬件端盈利。放眼全球，汽车电动化浪潮已经开启。国内动力电池 产业中优质公司均有巨大成长空间。中游建议重点关注动力电池和 电池材料方向，主要标的：宁德时代宁德时代、恩捷股份恩捷股份、星源材质星源材质、当升当升 科技科技、亿纬锂能、亿纬锂能、国轩高科国轩高科、欣旺达、欣旺达等。上游资源方向，建议关注 华友钴业华友钴业、寒锐钴业寒锐钴业、天齐锂业天齐锂业、赣锋锂业赣锋锂业。 新能源发电新能源发电：光伏本周价格维稳，旺季来临，玻璃价格再度上涨。 硅料方面，大部分厂家库存处于健康水平，价格依旧坚挺，硅片方 面，由于硅料 9 月供应短缺情况的缓解，供需较为平衡，预计 10

4、月 隆基价格维持平稳。电池片方面，即使近期银浆价格已随国际银价 开始出现回落，但整体单晶电池片价格基本稳定，在十月需求向好 的状况下、价格跌降幅度较缓，预期四季度单晶电池片价格仍有可 能维稳。组件方面，从 M6 电池片、玻璃的紧张程度以及组件厂的 排产来看，Q4 仍为今年最旺的季度，加上玻璃价格持续看涨，使得 走势对比走势对比 Table_IndustryList 相关研究报告：相关研究报告： 证券分析师：张文臣证券分析师：张文臣 电话：010-88321731 E-MAIL： 执业资格证书编码：S1190518010005 证券分析师：刘晶敏证券分析师：刘晶敏 电话：010-88321616

5、 E-MAIL： 执业资格证书编码：S1190516050001 证券分析师：周涛证券分析师：周涛 电话：010-88321940 E-MAIL： 执业资格证书编码：S1190517120001 (8%) 3% 14% 26% 37% 49% 19/9/27 19/11/27 20/1/27 20/3/27 20/5/27 20/7/27 电气设备 沪深300 2020-09-27 行业周报 看好/维持 电气设备 行 业 研 究 报 告 行 业 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告

6、 行业周报行业周报 P2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 近期组件价格已经较为平稳。总体来看，光伏行业平价是大势所趋， 待明年供给情况进一步好转后或将迎来补偿性需求。关注标的：隆隆 基股份、通威股份、中环股份、捷佳伟创基股份、通威股份、中环股份、捷佳伟创、晶澳科技、福莱特、晶澳科技、福莱特。1-8 月全国风电完成投资 1329 亿元,同比增加 145.4%。抢装背景下，产 业链龙头公司中报业绩延续高增，风机大型化趋势明显，随着海上 风电的规模化发展，吊装及施工成本有望进一步下降，我们维持之 前对风电行业的判断，海上风电增速弹性大。关注标的：明阳智能、明阳智能、 中材科