传媒行业分析报告

1、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 传媒 2020 年 02 月 01 日 互联网传媒春节档专题 看好 疫情对互联网传媒影响几何？ 相关研究 龙头估值有基本面支撑，调整中建议 低位布局-互联网传媒周报 2020 年 1 月 19 日 第一轮反弹中整体估值均提升，近期 建议聚焦绩优股-互联网传媒行业周报 20200106-2020。

2、名利场”，商业气息异常浓厚，也存在一些艺人通过“搏出位”，“刷榜”等方式来获得市场关注，提升自己的“人气”，但即便如此，多数国际知名的影视评选活动，还是非常严肃、专业，不会放弃对影片艺术水准的坚持。
甚至在很多观众的印象中，电影节评选的艺术电影，与普通的商业电影代表了两个对立的“阵营”，前者通常是曲高和寡，非常小众的“艺术”形象，而后者则是大众流行的“商业”形象，两者在审美、品味甚至意识形态上都是对立的。
这说明，影视评选虽然处于商业漩涡之中，但很多都会刻意保持一定距离，不会完全为商业“流量”所左右，坚持独立的艺术风格导向。
正因为如此，才获得持久生命力，促进了行业健康的发展，“既是电影艺术的保护者，又是电影工业的推动者”。
目前卖方分析师评选过于向商业“流量”倾斜：卖方分析师的商业价值主要体现是“市场影响力”，一般是指卖方分析师在机构投资者中受认可，受欢迎的程度，这与影视明星的“流量”非常类似。
虽然分析师的专业水平是“市场影响力”的重要影响因素之一，但远不是全部，“市场影响力” 还与分析师的服务频率、资源、勤奋、所属平台、营销能力等诸多因素相关。
目前主流卖方分析师评选活动，主要是通过机构投资者主观投票，根据得票高低选出来的，本质反映的更多是卖方分析师商业“流量”，而非专业水平。
这种评选方式容易鼓励部分分析师通过一些过度激进的观点、 “娱乐化”等方式来“博眼球”，提高市场关注度。
弱。

3、下游）作为电竞游戏的主要播出媒介，收入占比 5.6%排名第二，产业链格局短期内较难打破。
游戏直播流量仍在增长，虎鱼两强格局成型。
1）游戏直播用户盘子快速扩张主要得益于游戏竞技化以及电竞赛事的繁荣，易观预计 18 年游戏直播用户规模达 3 亿。
2）斗鱼、虎牙集中度明显提升，成为直播行业 TOP 其集中度提升的驱动力来自先发优势带来的资本支持与规模效应良性循环，赛事版权亦向头部集中。
3）虎鱼移动端月活差距不大，胜负未决。
虎牙重心在电竞赛事，依赖娱乐主播变现，颈部主播盈利能力突出；斗鱼向泛娱乐拓展，游戏主播盈利能力强，头部主播收入集中。
游戏直播 VS 娱乐直播：粉丝经济 VS 陪伴经济的较量。
1）从平台定位看，娱乐直播是面向大龄男性的陪伴经济，而游戏直播是粉丝经济。
2）从引流模式看，娱乐直播壁垒低，可替代性高，易受短视频及其他跨界直播平台冲击，而游戏直播粘性较强。
3）从盈利能力看，差异化的用户属性决定了游戏直播平台盈利能力弱于娱乐直播平台，游戏直播盈利能力主要弱在在单用户付费价值（收入端）、带宽成本和主播分成成本等方面。
付费指标增长、平台议价能力提升是游戏直播盈利能力出现拐点的信号。
1） MAU 增速放缓，未来增长驱动力为付费率和 ARPPU 的快速提升，广告及游戏联运亦有拓展空间。
2）杠杆效应显著降低带宽成本率，资费下降+云计算有望进一步优化单用户带宽成本。
3）。

4、 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 新三板精选层传媒上市公司深度报告合集新三板精选层传媒上市公司深度报告合集 我们新三板精选层的传媒公司进行首次覆盖， 主要包括 1 家出版公司、 3 家营销公司、1 家动漫公司和 1 家幼教服务公司，具体来看： 1、亿玛在线：公司是一家互联网营销服务公司，、亿玛在线：公司是一家互联网营销服务公司，主营业务为程序化广 告和效果营销。
公司 20。

5、从20.0亿元提升至438.8亿元，期间CAGR高达36.18%；16年以来票房增速开始放缓，19年上半年国内票房总收入为311.7亿元，同比小幅下降2.70%，国内电影行业逐渐步入稳定期。
此外，头部影片内容质量向好，2019年CR3影片合计实现票房收入136.83亿元，较2018年CR3影片收入的101.49亿元提升了34.82%，同期CR3市占率也从16.6%提升至30.2%，头部影片票房集中度显著提升。
前车之鉴：美国电影行业遭遇困境。
美国为全球电影产业先行者，行业竞争格局极为激烈：1）好莱坞影片演员片酬、特效成本等相对较高，使得影片制作成本高居不下；2）除了少数具有固定粉丝的IP电影可以提供票房保证，大部分电影的票房确定性较差；3）当前国内电影行业同样面临制作成本难以控制、票房起伏差距更大、相关企业现金流堪忧等问题。
未来展望：中国电影行业前景可期。
1）超17亿人次观影人数、高达6万块屏幕使得国内电影市场潜力巨大；2）目前我国电影工业体系持续推进，未来将进一步完善工业化标准并推行现代化管理方式；3）政策频出强化影视行业优胜劣汰，一方面国内影片备案数量明显减少，行业主动去库存；另一方面，国产影片制作方开始注重内容本身，优质国产影片占比逐步提升。

6、尝试从短视频领域谋求新的增量。
短视频野蛮生长期业已结束，抖音快手为首的短视频媒体为了寻求新的突破口，逐渐开放长视频录制权限蚕食长视频市场。
长视频亿级会员时代来临，增速逐步放缓 ，跨生态合作带来更多体验特权长视频正式迈入亿级会员时代，头部平台会员规模不断扩张的背后，在线视频付费用户的增速却出现明显下滑趋势。
会员拉新压力陡增，“内容为王”以独播形式吸纳会员成为老生常谈，各平台不断拓展丰富会员权益，其中跨平台生态合作成为主流做法。
联播内容占比显著上升，各平台抱团取暖，共渡经济寒冬曾经抢占“独播”浅滩的视频头部平台们一反常态，在2019年经济寒冬的大环境下各平台达成默契共识加强联播、联制模式，从单打独斗到抱团取暖，分摊内容费用、控制内容成本，理性竞争，共促行业的良性发展。
分账剧发展迅猛，天花板屡被推高，各平台布局彰显差异分账金额破千万时间不断被刷新，分账金额屡破记录，高票房的分账剧越来越多，市场及行业普遍持看好态度。
从爱奇艺最早开始试水分账模式，到其他平台紧随布局，从规则和内容题材上各平台的差异化逐步趋于明朗。

7、 请请务必阅读务必阅读正文之后的信正文之后的信息披息披露和露和重要声明重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 传媒行业传媒行业 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 19A 19A 20E20E 评级评级 吉比特 11.26 15.36 审慎增持 三七互娱 1.00。

8、2020年深度行业分析研究报告,目录,1. 2. 3. 4.,总论：疫情期人们花在娱乐内容上的时长在增加 影视行业分析：院线/内容公司短期业绩承压，长视频端内 容需求旺盛，优质内容新增短视频内容分发渠道 游戏行业分析：受线下娱乐限制，游戏作为在线娱乐重要方 式充分受益 图书行业分析：线下书店生存艰难，但疫情对A股出版发行 公司影响可控 3,1.1看数据，疫情期人们花在娱乐内容上的时长在增加。

9、3%，而楼宇媒体2020年H1毛利润占比有97%。
分众传媒营运店媒体毛利润弹性测算情况分析2021年影院广告收入与2019年影院广告收入增速情况对比影院广告业务毛利润弹性情况，当影院与广告收入增速为-20%时，影院广告业务毛利润汤弹性为-0.7；当影院与广告收入增速为-10%时，影院广告业务毛利润汤弹性为1.3；当影院与广告收入增速为0时，影院广告业务毛利润汤弹性为3.3；当影院与广告收入增速为10%时，影院广告业务毛利润汤弹性为5.2；当影院与广告收入增速为20%时，影院广告业务毛利润汤弹性为7.文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【公司研报】分众传媒-经济复苏态势延续全年业绩增长仍具较高确定性-210330 (24页).pdf。

10、20年新丽传媒需分别实现利润5亿元、7亿元和9亿元。
2018年、2019年新丽传媒盈利分别为3.24亿元、5.38亿元，已经连续两年未完成对赌。
阅文称，尽管新冠疫情为行业带来挑战，但新丽传媒仍具有输出优质影视作品的能力，公司决定将其2020年盈利基准调整为4亿元。
财报显示，新丽传媒2020年营收20.33亿元，公司权益持有人应占盈利4.29亿元，堪堪完成2020年的业绩对赌。
游戏：1、字节跳动收购游戏公司沫瞳料技：3月22日，沐瞳科技CEO袁菁发全员信称，沐瞳科技已与宇节跳动达成战略收购协议，宇节跳动收购公司后，沐瞳将保持独立运营，二者在游戏、电竞等领域深度融合，共同开拓全球游戏市场。
并购后，袁菁将作为CEO留任，公司各条汇报线保持不定。
在过渡期内，公司还将额外发放一笔过浚奖金，并开启员工激励计划。
2、AopsFlyar报告称主漉lO广告渠道获客成本已涨30%。
3月25日，AppsFlyer发布了广告平台综合表现报告(第十二版)。
报告称，主流渠道10S 这安装总量下跌20%，获客成本上涨30%.3、原神上线6个月内吸金超过10亿美元: Sensor Tower商店情握数据星示，2020年9月28日全球发行以来，米哈游原神移动璃在6个月内吸金超过10亿美元。
原神移动端收入最高的市场是中国i0S，贡献了3.02亿美元，占移动端总收入的29.5%。
日本市场排名第2。

11、roup60,65%的管通股股权，通过控股子公司Opera Limited持有的Star Group19.35%的优先股股权，公司合计持有Star Group 80%的股权。
Star Group主要产品“StarMaker”是全球最受欢迎的音频社交平台，通过语音社交、直播等互动方式为用户建立桥梁，已覆盖东南亚、中东、欧美、每周地区的一百多个国家。
本次交易构咸关联交易，不构咸重大资产重组，尚需提交股东大会审议。
交易完成后，公司将形成Opera、Star Group、闲徕互娱、GameArk 游戏、科技股权投资五大极具市场竞争力的业务板块。
掌阅科技在2月27日发布了对外投资的公告，其公告内容是公司发布关于公司对外投资暨关联交易的公告。
公司拟以自有资金出资700万元参与投资设立智学科技。
智学科技注册资本1,000万元，聚焦K12阅读业务。
本次对外投资，有利于充分发挥公司版权内容优势，有利于进一步聚焦基于K12阅读相关的青少年教育领域。
另一投资者陈新港出资300万元，其曾担任公司副总经理职务。
本次共同投资行为构成关联交易，不构成重大资产重组。
ST游久在2月20日发布了风险提示，终止上市的公告，其公告内容是公司预计2020年年度实现营业收入约1,200万元;归属于上市公司股东的净利润亏损1,400万元左右;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损4,400万元左右。
根据。

12、案3上映取得43亿票房，3月继续看好影视行业景气回升，及业绩迎来拐点的万达电影。
3月互联网传媒行业投资组合据数据显示，宝通科技股价15.97，EPS在2020年是1.01，而在2021年上升到1.2其PE在2020年是15.81，而在2021年值只有12.4完美世界股价23.86，EPS在2020年是0.80，而在2021年上升到1.38;其PE在2020年有29.83，但2021年只有17.2文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源2021年3月份上海证券研究所投资组合报告。

13、流金岁月披露日期是2021年2月26日，营业收入8.01亿元;美盛文化披露日期是2021年2月26日，营业收10.34亿元;开元教育披露日期是2021年2月25日，营业收入8.92亿元;冰川网络披露日期是2021年2月25日，营业收入3.86亿元;金科文化披露日期是2021年2月24日，营业收入17.63亿元;皖新传媒披露日期是2021年2月04日，营业收入90.38亿元.归母净利润粤传媒;昆仑万维归母净利润3.15亿元;拓维信息归母净利润47.75亿元;芒果超媒归母净利润19.63亿元;宝通科技归母净利润4.13亿元;值得买归母净利润1.55亿元;流金岁月归母净利润0.65亿元;美盛文化归母净利润-8.74亿元;开元教育归母净利润7.10亿元;冰川网络归母净利润0.86亿元;金科文化归母净利润7.21亿元;皖新传媒归母净利润6.16亿元。
营收占比占比情况分析粤传媒营收占比为24.93%;昆仑万维营收占比为24.93%;拓维信息营收占比为21.51%;芒果超媒营收占比为12.01%;宝通科技营收占比为5.36%;值得买营收占比为37.41%;流金岁月营收占比为14.80%;美盛文化营收占比为25.02%;开元教育营收占比为40.13%;冰川网络营收占比为6.25%;金科文化营收占比为9.28%;皖新传媒营收占比为2.33%归母占比情况分析粤传媒股归母占比为274.89%;昆仑万。

14、资产重组管理办法规定的重大资产重组。
完美世界在2021年2月5日发布于了回购股份的公告，其公告主要内容是：公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份用于股权激励或员工持股计划。
回购情况：公司于2021年2月4日首次通过股票回购专用账户以集中竞价方式实施回购股份，回购股份1,648,400股，占公司总股本的0.0850%，最高成交价为24.90元/股，最低成交价为23.88元/股，成交总金额为39,983,652.91元(不含交易费用)。
新媒股份在2021年2月6日发布了回购股份的公告，其公告主要内容是：公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司部分社会公众股股份，回购的股份拟用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券。
拟回购情况：拟用于回购的资金总额不低于人民币5,000万元(含)且不超过人民币10,000万元(含)，价格不超过人民币94元/股(含)。
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数据来源互联网传媒行业周观点:2月第一批国产版号发放，多公司回购、增持彰显信心。

15、格两方面均出现限额规范。
在政策持续收紧的背景下，行业承受较大压力，整体项目储备呈持续下滑趋势，但头部公司目前项目储备仍较丰富。
在人民群众文化娱乐需求不断提升的推动下，行业市场空间仍具备较大潜力。
在规范化的进程中，集中度提升和精品化将成为未来的趋势。
游戏行业的行业现状游戏版号审批常态化，行业更关注产品质量。
同时5G技术给行业带来科技新动力，云游戏有望在未来打开行业收入天花板。
2018年12月底恢复版号核发后，游戏版号审批进入常态化。
2020年9月共有两批游戏版号出炉，总计122款游戏获得版号，且版署连续两次公布版号撤销公告，监管制度愈发严格。
游戏版号审批恢复使游戏行业估值有所修复，同时5G技术给游戏行业带来科技新动力，网速提升将促进云游戏和VR/AR游戏推广与发展。
出版和行业的行业现状书号总量收缩下行业规模承压，减量提质成为行业未来管理主题。
书号，即为我国合法出版书籍的统一编号。
2009年 1月，书号网上实名中领全面开展，结束此前摊派式的书号分配制度。
然而，自2018年年初开始，书号总量再次收缩，在此情况下，行业规模整体承压，控制图书种数增长率，减少重复品种的出版成为2019年的管理主题。
在税收方面行业一直享有稳定的政策优惠，预计文化增值税及营业税优惠政策将长期延续，可成为出版行业的可持续性利好，可为出版单位及个人减轻税负压力、增强盈利能力。
营销行业的行业现状广告市场进入调整期，。

16、猫将持有公司36,364,766股股份，占公司总股本的5%。
影响：本次协议转让不触及要约收购;本次协议转让不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。
天龙集团在2021年1月26日哦发布股权激励的公告，其公告内容没那个是;公司计划采取股权激励，激励形式为限制性股票(第二类限制性股票)。
股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股。
数量：本激励计划拟授予的限制性股票数量为2487.00万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的3.32%。
授予对象：励计划首次授予的激励对象不超过55人，包括公司(含子公司)董事、高级管理人员，以及董事会认为应当激励的其他人员。
预留授予的激励对象的确定参照首次授予的标准执行。
行权价格：本激励计划授予的限制性股票(含预留)的授予价格为2.58元/股。
*ST长城在2021年1月29日发布风险提示，终止上市的公告，其公告内容是：事由：长城影视股份有限公司(股票简称:*ST长城)股票已连续20个交易日(2020年12月31 日-2021年1月28日)每日股票收盘价均低于1元。
影响：公司股票自2021年1月29日(星期五)开市起停牌，公司股票存在可能将被终止上市的风险。
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数据来源互联网传媒行业周观点：唐探3首日预售票房破亿，游戏渠道变革不断涌现新演绎。

17、日期是2021年1月20日，其关联的关系为同一实际控制人，关联方是湖北广电文化产业发展有限公司，交易方式为购买。
开元教育公告发布时间为2021奶奶1月19日，其关联故关系为长沙开源仪器有限公司，交易金额为11017.78万元，交易方式为转让。
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数据来源互联网传媒行业周观点：姐姐2延续首季热度，20Q4机构逆势加仓分众。

18、年-2020年Q3营业收入开始下降，并且在2020年Q3营业收入下降到4000亿元。
同比增速也下降到10%。
2013-2020Q3传媒行业归母净利润及同比增速2013年传媒行业归母净利润超过100亿元，且同比增速在20%;2014年传媒行业的归母净利润接近200亿元，同比增速也是20%。
2015年传媒和行业的归母净利润超过了200亿元，并且同比增速超过了20%，达到顶峰。
2016-2017年归母净利润达到最高，在300-400亿元之间，但同比增速却猛烈下降;2018-2019年传媒行业的归母净利润达到负值，同比增速达-140%;到了2020年Q3归母净利润回到300亿元，同比增速回到-40%到-20%之间。
2013年-2020年Q3传媒行业经营活动现金流金额及同比增速据数据显示，2013年Q3传媒行业经营活动现金流净额是50-100亿元之间，同比增速有80%;2014年Q3-02017年Q传媒行业经营活动现金流净额都是在50-100亿元之间，而同比增速是负值。
到了2018年Q3传媒行业经营活动现金流净额达到150亿元，同比增速达到顶峰80%100%之间，2019年Q3-2020年Q3传媒行业经营活动现金流净额在250-300亿元之间，同比增速在20%-60%之间。
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数据来源传媒行业2021年度投资策略：从流量到。

19、进展顺利。
完美世界，投资内容公司在MMORPG领域竞争力强，产品丰富，是公司中短期业绩增长的有力保障。
从长远看，公司在尖端游戏技术方面的积累使得公司在拓展新品类、布局云游戏等方面具备一定优势，未来业绩想象空间广阔。
新金典投资内容公司是民营图书策划龙头。
随着疫情影响的逐步消退，公司下半年图书销售业绩有望逐步回暖。
公司已经积累了数量庞大的“畅销且长销”的作品库，可持续发展能力强。
公司参与影视开发的多部作品有望逐步落地，参投电影晴雅集近期成功上映。
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数据来源2021年1月份上海证券研究所投资组合报告。

20、 内 容 内 容 非 头 部 非 头 部 弱弱 强强 社社 头 部 头 部 1212 抖音抖音 快手快手 视频号视频号 资料来源：光大证券研究所制图 -2- -3- K3K3 2020H1 IPO IPO 3.3 3.3 -43- 2017-20192020 210 IPO IPO 3.4 3.4 -44- 万万人民币人民币 五源资本五源资本 天使轮天使轮。

21、p3. 公司业务：院线业务保持优势，非票房业务发展迅速pp3.1. 院线业务：行业龙头地位稳固，各项指标领先业务pp3.1.1. 市占率稳居第一，银幕与影院增速放缓pp公司 2009 年以来连续十一年票房观影人次市场份额等核心指标位居全国首。

22、p 腾讯天美工作室：3A级开放世界，远期目标对标头号玩家里的绿洲;pp 网易：派对竞技游戏蛋仔派对，内含社交元素和UGC地图编辑器，已经进行过一轮封测;pp 莉莉丝：末世余晖项目，有较重的社交元素，预告视频已展示3D化的社交大厅聊天室;pp。

23、p2影视内容制作板块pp20182020 年影视内容制作板块营收分别为 207.02 亿元140.71 亿元101.51 亿元，2019 2020 年营收同比增速分别为32.027.9;归母净利润分别为44.90 亿元81.29 亿元 32。

24、90后用户占比方面，哔哩哔哩gt;芒果TVgt;优酷gt;腾讯视频gt;爱奇艺gt;西瓜视频。
根据QuestMobile数据，2020年11月，爱奇艺腾讯视频优酷芒果TV哔哩哔哩西瓜视频30岁及以下90后用户占整体用户的比例分别为51.5。

25、1.4 小红书用户：70为90 后 女性用户占比88pp小红书在 2020 年 12 月 31 日发布2021 生活方式趋势关键词报告，其中指出小红书用户月活过亿，每天生产超过 100 次的笔记曝光日均产生 1 亿次的搜索行为，超过70是。

26、三远不止短视频视频号的价值所在pp3.1 对外：与抖音快手相比pp3.1.1 视频号开发短视频直播作为沟通载体的潜力pp抖快目前已经成长为中国最大的两个短视频内容社区，他们满足用户记录生活休闲娱乐以及部分社交和获取信息的需求。
我们认为微信。

27、市场担心剧本杀这种新兴的娱乐方式是否能够持续，是否会像昔日的狼人杀一样没落我们认为目前剧本杀行业正处于成长期，是桌游的第三次发展高峰，其发展的生命周期将会更长。
pp首先，剧本杀游戏的逻辑推理与角色扮演并存，兼具狼人杀与密室逃脱的游戏体验。

28、2.3 视频号能否三分天下pp我们认为，用户时间，是移动互联网最根本的资源，腾讯推出视频号的终极原因就是为了抢夺回用户时间。
短视频的沉浸式观看体验，占据了用户不少使用时长，这是微信所面临的较大的竞争压力。
参考 Trustdata 数据，2。

29、资本的运作受限,严控通过资本抢占市场模式pp曾经打车软件烧钱补贴导致了 多地出租车司机罢工抗议,如今社区团购补贴扰乱了菜市场价格秩序和菜农的营生。
2020年下半年的社区团购补贴,最终被市场监管总局出台quot;九不得新规叫停。
pp电子商务。

30、Roblox提出了通向元宇宙的8个关键特征，即Identity身份Friends朋友 Immersiveness沉浸感Low Friction低延迟Variety多样性Anywhere 随地Economy经济Civility文明,其中，文。

31、TVB 建立了强势的发行渠道。
TVB 成立时，丽的映声亚视前身已经建台 10 年，但其最开始是有线 收费形式经营，直到 1973 年才改为无线免费，而 TVB 在 1967 年建台伊始即为无线免费的形式，1967 至 1973 年整整六年。

32、nbsp;DP：解决品牌经营痛点，数据驱动千亿级市场可期pp我们认为，在直播电商的店播新销售场景下，在新渠道实现生意增长成为品牌及商家的新课题。
但更为复杂的电商运营流程及品牌对直播电商行业Knowhow 的暂缺促使其寻求更为专家的服务商，。

33、MOBA 类游戏作为国内一大主流门类，其多人对战强社交属性的游戏风格同样十分适合春节期间的娱乐需求。
去年春节腾讯旗下的王者荣耀可以说是春节期间表现最强劲的游戏，而今年春节期间如王者荣耀决战平安京等的热门 MOBA 游戏都相继推出新年版本，。

34、企业微信是连接企业和微信生态的移动办公平台，超过80的全国前500强使用移动办公平台指向企业用户直接提供移动办公SaaS应用，同时以PaaS平台集成第三方开发者扩大产品功能覆盖的移动办公软件.旨在解决信息传递和反馈不及时的痛点，整合企业内。

35、第 1 页 共 15页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 传媒传媒 春节档表现春节档表现低于低于预期，预期，多因素叠加影多因素叠加影响观影人次响观影人次 传媒行业分析报告传媒行业分析报告 证券研究报告证券研究报告行。

36、 2016杭州楼市研究分析报告 浙报传媒地产研究院 2017 年 1 月 目目 录录 前 言 . 1 一2016 年杭州楼市市场特征和结论 . 4 1. 巨量成交 刷新所有历史纪录 . 4 2. 商品房价格迎来 2010 年以后的第一次明确。