三只松鼠投资价值分析报告
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1、新分析师S1010520070003公司从环保赛道切换至锂电材料,并成长为三元正极前驱体龙头,技术领先,公司从环保赛道切换至锂电材料,并成长为三元正极前驱体龙头,技术领先,客户优质,订单充沛成长确定性高客户优质,订单充沛成长确定性高,产业布。
2、证书编号,证书编号,证书编号,三只松鼠已成为线上休闲食品龙头,首次覆盖给予,推荐,评级三只松鼠已成为线上休闲食品龙头,首次覆盖给予,推荐,评级从坚果到休闲食品全品类,三只松鼠已然驶入万亿休闲食品赛道,公司,以用户为中心,经营理念深入骨髓,依。
3、的整体集中度偏低,2,分渠道看,线上零售渠道占比不断提升,3,从市场潜力来看,我国人均休闲食品消费额与许多发达国家相比仍有差距,4,从消费端看,随着新中产阶级及以90后,95后为主的年轻人逐渐成为休闲食品的消费主力军,他们需要产品不断推陈出。
4、人章燎源总股本,百万股,流通股,百万股,流通股,百万股,总市值,亿元,流通股市值,亿元,每股净资产,元,资产负债率,行情走势图行情走势图证券分析师证券分析师文献文献投资咨询资格编号,请通过合法途径获取本公司研究报请通过合法途径获取本公司研究。
5、科技平台,与国寿形成多方位全领将作为国寿的科技平台,与国寿形成多方位全领域的长期协同,引领国寿大健康生态建立,首次覆盖,给予,增持,评级域的长期协同,引领国寿大健康生态建立,首次覆盖,给予,增持,评级,创新之处创新之处,本文系统地分析了万达。
6、电话,研究助理研究助理,房昭强,房昭强,分析师,龚小乐分析师,龚小乐执业证书编号,执业证书编号,分析师分析师,熊欣慰,熊欣慰执业证书编号,执业证书编号,基本状况基本状况上市公司数行业总市值,百万元,行业流通市值,百万元,行业行业,市场走势对。
7、相关报告相关报告,地产战,疫,系列二,投融关口在,地产战,疫,系列三,房企销售压力测试,年初个人房贷放量,疫情下指数表现依旧稳健,克而瑞内房股领先指数月监测,分析师分析师孙杨孙杨执业证号,联系人联系人陈雨桦陈雨桦,投资要点投资要点境内净融资。
8、食品牌转型,非坚果类产品多元化扩张,线下渠道进一步拓展,利用IP优势不断强化在消费者心中的品牌认知,布局速食,婴童,宠物食品和喜礼以实现十年达千亿营收目标,受扩大规模,品类拓展带来的支出增加,折扣加大影响,短期内利润率承压,长期来看品牌和供。
9、卫星厅和三跑道建设产能扩建期,卫星厅和三跑道建设将增加公司将增加公司目前产能的目前产能的60,2,政策红利期,粤港澳湾区政策红利期,粤港澳湾区建设将建设将提升公司国际提升公司国际枢纽枢纽竞争力竞争力,国际客流有望国际客流有望升至千万级别升至。
10、产品是追求极致的产品型公司,产品,渠道能力构筑深渠道能力构筑深厚护城河,当前公司厚护城河,当前公司VCS,云办公终端两大新产品,云办公终端两大新产品引擎拓展顺利,与引擎拓展顺利,与原有原有SIP产品产品设计,生产,渠道,供应链体系设计,生产。
11、的REITs,经营权类REITs,现金分派率范围为5,12,3只在招募说明书中公布了IRR,分别是国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金,浙商证券沪杭甬高速封闭式基础设施证券投资基金和富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金,其基。
12、品牌,2,课程设置方面,国际品牌大多具更加丰富的课程体系,本土品牌亦正在孕育自身独特的课程体系,3,市场份额方面,CR10达到30,行业正处于集中度提高的过程之中,具备独特课程特色和较强运营管理能力的机构具备机会,4,商业模式方面,多采用直。
13、线上,全渠道融合已经成为必然趋势,比如三只松鼠,虽然目前在自营线上商城和规模化线下门店方面稍弱,但已开始由纯线上发力线下门店,拓展全渠道销售,百草味亦重启线下体验店,产品升级,打造娱乐营销,良品铺子则致力于打造智慧门店,推进全渠道融合,2。
14、欧睿数据显示,目前国内休闲食品行业的集中度较低,CR3仅为19,7,CR5不足30,国内休闲食品细分子行业的CR5均低于8,2014年数据,行业内暂无线上,线下全渠道龙头出现,竞争格局优良,未来发展空间可观,公司把握互联网发展红利,建立全国。
15、线上,全渠道融合已经成为必然趋势,比如三只松鼠,虽然目前在自营线上商城和规模化线下门店方面稍弱,但已开始由纯线上发力线下门店,拓展全渠道销售,百草味亦重启线下体验店,产品升级,打造娱乐营销,良品铺子则致力于打造智慧门店,推进全渠道融合,三巨。
16、年,公司的总营业收入从,亿元上升到,亿元,增速高达,净利率从年仅有,到年提升到,主要是因为经过几年的市场培育,公司的品牌形象和行业地位基本稳固,培育了一批忠实消费者,公司议价能力也得到增强,各项费用占比逐步趋于稳定,盈利能力显著提升,年之前。
17、年末,已有163家店签约,其中101家已开业,覆盖全国23个省市,出淘,后的茵曼在2017年的双十一中,跌出了天猫女装品牌销售额TOP10的排行榜,同时茵曼在全网的销售额也有不同程度下跌,但是茵曼的母公司汇美集团交出了总销售额2,1亿元的成。
18、推出面包来满足上班族早餐需求,猪肉脯,手撕面包和乳酸菌面包收入占零食总收入的10,起到了很好的引流效果,但爆款产品毛利率普遍偏低,加之促销活动,总体上拉低了零食产品的毛利率,零食销售占比提升导致销售费用提升,零食产品单价低,且2018年大量。
19、018年底公司开设53家线下体验店,服务细节,开创电商客服场景化服务模式,随着互联网用户对于服务品质需求的逐步提升,公司结合品牌形象及定位,推行以客户为,主人,以为,主人,提供最优质的服务为宗旨的企业文化,通过拟人化的沟通,拉近品牌与消费者。
20、锡等地通过与第三方仓配服务商合作建立5个合作仓,并通过公司的物流合作伙伴,实现了全国市场覆盖,供应商多,加工环节外包等方式势必带来品控上的困难,除采购生产环节的多次监督检疫外,三只松鼠还提出了,产品经理制度,云销售体验,等创新方法来解决品控。
21、员工104人,从事品牌设计,产品包装,抱枕,零食罐,服装等周边产品的研发设计的员工76人,不断调整产品结构,新品扩张策略有效,公司以坚果为着力点,横向扩张品类,目前零食中果干,肉类,糕点等二级品类已基本拓展完毕,公司正在尝试速食及饮料类目。
22、年公司的产品检测批次达6万余批,检测资金投入近1500万元,通过对产品,选料研发,和,品控质检,一头一尾的介入,公司在外包生产环节的情况下,依然保持着对上游供应商较强的管控力度,目前,公司正在与政府,代工厂进行三方合作,推进,联盟工厂,模式。
23、为22,75,截止到2019H1,坚果类毛利率为33,对比三只松鼠,良品铺子和好想你,于2016年收购百草味,产品结构,良品铺子各品类营收贡献较为均衡,2018H1坚果占比20,73,逐步降低对坚果品类的依赖,好想你主要以红枣,果干为主,收。
24、此,我们也观察到近年来三只松鼠正自建自有APP,并积极开拓其他电商平台,甚至上线饿了吗等外卖平台,以扩大消费群体,展望未来,线上仍将是公司发力的重心,公司将在各平台上持续争夺市场份额,推动线上市占率的提升,线下空间更为广袤,自营,加盟门店试。
25、实现降本增效,线下和线上消费习惯不一致,线下销售结构松散,比价不充分,爆款产品也不突出,而且线下消费大多数是随意性的冲动购物,频次远远高于线上,线下为线上导流难度较大,但消费者可通过线上订货,线下同城送货,将线下门店插进货仓和终端消费者之间。
26、年推出,果干系列包括芒果干,榴莲干等,超过个,零食包括肉类即食品,糕点,烘培类等在内的多品类零食组合,超个,营收从年,亿增至年,亿,年为,占比从年,提升至的,干果系列主要包括葡萄干及红枣制品,目前主推,新疆系列,干果,花茶系列推出是为了满足。
27、99亿,成为公司第二大品类,销售额淡旺季明显,11月,2月是销售旺季,公司线上销售为主的模式使得月度收入与电商促销节奏相关性较为明显,11月开始电商集中的,双十一,双十二,年货节,等大促相对密集,同时这期间圣诞,元旦,春节,元宵节和情人节等。
28、松鼠领先于同行把握住了线上流量红利,公司12年从线上入手,2019年公司线上营收88亿元,占比87,规模最接近的良品铺子线上业务相比三只松鼠起步略晚,2012年组建电商团队,2013年注册独立电商公司,2015年实现线上盈利,2019年线上。
29、效应的加工,快递配送环节,实现轻资产运营以及供应链的柔性定制,并通过与核心供应商深度绑定打造高壁垒,进一步通过贯穿始终的质量监控,布局全国化多层次的物流仓储,最终实现成本最低和效率最优,多对一模式充分满足产品多样化定制化需求,截至2018年。
30、定并回升,因为公司坚果产品营业收入占比较大,所以坚果产品的毛利率变化对公司整体毛利率变化影响较大,2016至2018年,公司坚果的毛利率分别为28,32,27,09,28,34,公司线下模式的毛利率略高于线上模式,2016年至2018年,公。
31、研发及采购生产,消费者下单,仓储及配送三个阶段连接起上游供应商,下游客户以及物流服务商,销售平台等各类合作伙伴,将供给端的新资源和消费者的新需求进行重新匹配,截至2018年底,公司合作供应商超过400家,从营业成本拆分来看,直接材料占比高达。
32、薄膜作为保护膜,可以使得液晶显示器获得更好的可视角度,增亮功能偏光片则在普通偏光片中加了一层增亮膜,在同等功耗下使LCD显示器呈现更高的亮度,TN及STN显示模组均需两块偏光片,仅能呈现黑或白两种状态,TNSTN显示模组的下偏光片用于将光束。
33、磺酰亚胺锂,氟化钙,氟化钠,电子级,等,产能分别为7,6万吨年,1,8万吨年,8000吨年,1,3万吨年,3000吨年,项目完善公司上下游产业链优势,保证关键原料的质量和供应保障,一方面,六氟磷酸锂,双氟磺酰亚胺锂产品产生的副产品水氢氟酸通。
34、公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,连带的法律责任,公司负责。
35、2019年年度报告全文2第一第一节节重要提示,目重要提示,目录录和和释义释义公司董事会,公司董事会,监监事会及董事,事会及董事,监监事,高事,高级级管理人管理人员员保保证证年度年度报报告内容的真告内容的真实实,准,准确确,完整,不存在虚假。
36、完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,连带的法律责任,公司负责人章燎源,主管会计工作负责人周庭及会计机构负责人公司负责人章燎源,主管会计。
37、票发行后拟在创业板市场上市,该市场具有较高的投资风险,创业板公司具有业绩不稳定,经营风险高,退市风险大等特点,投资者面临较大的市场风险,投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素,审慎作出投资决定,1,1,2本次发行概况本。
38、邵子钦邵子钦首席非银金融分析师童成墩童成墩联席首席非银分析师薛姣薛姣非银金融分析师随着资本市场改革和证券行业业务创新,头部随着资本市场改革和证券行业业务创新,头部及中型及中型券商盈利能力有所提升,券商盈利能力有所提升,东吴证券深耕长三角地区。
39、已独立出正极环节,两者工艺协同性较低,较少正极厂商直接参与前驱体环节,u行业属性,行业属性,原材料成本占比高,接近90,成本加成定价,单环节盈利天花板有限,行业单吨盈利普遍在4000,6000元吨,二,行业集中度正在提升二,行业集中度正在提。
40、完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,2,公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人,会计主管人员,声明,保证季度报告中财务信息的真实,准确,完整,3,第一季度报告是否经过审计是否一,主要财务数据一,主。
41、高级管理人员保证半年度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,个别和连带的法律责任,公司负责人章燎源,主管会计工作负责。
42、准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,2,公司负责人,主管会计工作负责人及会计机构负责人,会计主管人员,声明,保证季度报告中财务信息的真实,准确,完整,3,第三季度报告是否经过审计是否一,主要财务数据。
43、21100002公司搭建公司搭建了了,现代商业,现代商业,健康养老健康养老,生物医疗,生物医疗,的的三轮驱动模式三轮驱动模式,现,现代商业卡位代商业卡位核心商圈,业务模式优化升级核心商圈,业务模式优化升级,健康养老需求旺盛,政策利好,公司多。
44、医疗器械及医用临床产品,经历创立发展,自研品牌,技术革新与资本运作等发展阶段后,公司于年公司完成董事会换届,年公司实现营业收入,亿元,实现归母净利润,亿元,上半年进行战略升级,由成熟业务转向成长性业务,布局由,守,向,攻,公司全新战略已初显。
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三只松鼠-线上休闲食品龙头品类扩张加速-190702(30页).pdf
公司2018年实现营业总收入70,01亿元,同比增长26,05,20142018的5年快速发展时期CAGR达到49,92,公司净利润在2016年经历了跨越式的增长,由不到900万元迅速增长到2,37亿元,涨幅高达2,535,44,净利润的
时间: 2021-07-29 大小: 6.48MB 页数: 30
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三只松鼠-线上优势显著数字化供应链赋能未来-190728(36页).pdf
三巨头对比,休闲零食电商三巨头领跑行业,各具特色各有千秋,1三巨头对比之渠道从渠道来看,良品铺子采用连锁零售模式,主要在连锁专卖店销售,而三只松鼠和百草味采用电子商务销售模式,主要在电商平台销售,2018年三只松鼠好想你百草味良品
时间: 2021-07-29 大小: 3.06MB 页数: 36
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三只松鼠-扬帆起航的线上零食第一品牌-190717(34页).pdf
主要品牌产品及销售模式存差异,头部企业份额待提升,从品类上看,国内目前主要的休闲食品企业包括全品类的来伊份天喔盐津铺子以及被好想你收购的百草味,此外,包括针对某个细分品类的好想你枣类洽洽炒货类及奇爽豆制品类,从销售模式渠道看,洽洽盐津
时间: 2021-07-29 大小: 4.13MB 页数: 34
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三垒股份-投资价值分析报告:携手顶尖早教品牌引领早教产业整合-180723(29页).pdf
中国早教机构可大致分为三类,1大型国际品牌,如金宝贝美吉姆七田真等,2本土知名连锁品牌,如东方爱婴红黄蓝新爱婴等,3区域性小微机构,根据我们的测算,行业前十家机构门店数量市场占有率达到30,实际营收维度的市场份额可能高于30,早教市场呈
时间: 2021-07-13 大小: 1.63MB 页数: 29
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2021年9只公募型REITs的产品要素和投资价值分析报告(39页).pdf
宽货币环境下,短中期高等级信用债收益保持在4以下,10年期AAA信用债收益率保持在4左右,REITs收益率略高于国债和高等级信用债,从派息率来看9只公募REITs的现金分派率区间为412,其中以产业园和仓储物流为基础资
时间: 2021-06-25 大小: 1.48MB 页数: 39
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【公司研究】亿联网络-投资价值分析报告:三条增长曲线点亮白马成长之路-210107(36页).pdf
时间: 2021-01-08 大小: 1.72MB 页数: 36
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【公司研究】深圳机场-投资价值分析报告:三期叠加鹏门大开-190701(32页).pdf
请务必阅读正文之后的免责条款三期叠加,鹏门大开三期叠加,鹏门大开深圳机场,000089,投资价值分析报告2019,7,1中信证券研究部中信证券研究部核心观点核心观点刘正刘正首席交运分析师S1010511080004扈世民扈世民交运分析师S1
时间: 2020-10-26 大小: 1.22MB 页数: 32
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【公司研究】三只松鼠-借力好风八年飞驰迎挑战拼似锦前程-20200820(27页).pdf
敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告三只松鼠三只松鼠,300783,公司研究深度报告主要观点,摘要摘要公司公司成立成立四四年即成为休闲年即成为休闲零食零食龙头,龙头,八年营收破八年营收破百百亿亿,公司正在由坚果品牌向零食品牌转型,非坚
时间: 2020-08-20 大小: 1.76MB 页数: 27
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【研报】地产行业战“疫”系列五:三年债市回顾与展望夜阑卧听风吹雨第三只眼看债券投资时机-20200304[32页].pdf
证券证券研究报告研究报告,行业深度报告行业深度报告2020年年03月月04日日房地产房地产夜阑卧听风吹雨,第三只眼看债券投资时机夜阑卧听风吹雨,第三只眼看债券投资时机地产战,地产战,疫疫,系列,系列五五,三年三年债债市回顾与市回顾与展望展望
时间: 2020-08-01 大小: 2.58MB 页数: 32
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【研报】食品饮料行业:解密三只松鼠&良品铺子高ROE之谜-20200415[22页].pdf
请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度报告报告20202020年年44月月1155日日食品饮料解密三只松鼠amp,良品铺子高ROE之谜评级,增持,维持,评级,增持,维持,分析
时间: 2020-07-31 大小: 1.36MB 页数: 22
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【公司研究】万达信息-投资价值分析报告:详解国寿三大协同-20200308[25页].pdf
请务必阅读正文之后的免责条款详解详解国寿国寿三大三大协同协同万达信息,300168,投资价值分析报告2020,3,8中信证券研究部中信证券研究部核心观点核心观点杨泽原杨泽原首席计算机分析师S1010517080002刘雯蜀刘雯蜀计算机分析师
时间: 2020-07-30 大小: 1.37MB 页数: 25
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【公司研究】三只松鼠-率先达成百亿规模好赛道中持续领跑-20200317[22页].pdf
商贸零售商贸零售2020年03月17日三只松鼠,300783,率先达成百亿规模,好赛道中持续领跑公司报告公司首次覆盖报告公司报告公司半年报点评推荐推荐,首次首次,现价,现价,61,98元元主要数据主要数据行业商贸零售公司网址大股东持股章燎源
时间: 2020-07-30 大小: 1.57MB 页数: 22
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【公司研究】三只松鼠-投资价值分析报告:乘风起势的三只松鼠-20200629[50页].pdf
1,证券研究报告2020年6月29日三只松鼠,300783,SZ,食品饮料乘风起势的三只松鼠三只松鼠,300783,SZ,投资价值分析报告公司深度休闲零食,市场潜力大休闲零食,市场潜力大,行业集中度低行业集中度低休闲食品行业当前已经跨过高增
时间: 2020-07-30 大小: 4.64MB 页数: 50
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【公司研究】三只松鼠-品牌+供应链优势显著休闲食品赛道优质的线上龙头-20200214[32页].pdf
1,证券研究报告2020年02月14日三只松鼠,三只松鼠,300783,SZ,食品饮料食品饮料食品加工食品加工品牌品牌,供应链优势显著,供应链优势显著,休闲食品休闲食品赛道优质的赛道优质的线上线上龙头龙头首次覆盖报告首次覆盖报告陈文倩,分析
时间: 2020-07-30 大小: 1.96MB 页数: 32
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【公司研究】格林美-投资价值分析报告:三元正极前驱体龙头切换赛道价值迎来重估-20200728[37页].pdf
证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款三元正极前驱体龙头,切换赛道价值迎来重估三元正极前驱体龙头,切换赛道价值迎来重估格林美,002340,投资价值分析报告2020,7,28中信证券研究部中信证券研究部核心观点核心观点弓永峰弓永峰首席电新
时间: 2020-07-29 大小: 4.50MB 页数: 37
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三只松鼠-乘势而上积极拥抱全渠道打造全品类零食王国-20200724[27页].pdf
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时间: 2020-07-28 大小: 2.43MB 页数: 27
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三只松鼠股份有限公司2020年年度报告(210页).pdf
三只松鼠股份有限公司2020年年度报告全文1三只松鼠股份有限公司三只松鼠股份有限公司2020年年度报告年年度报告2021年年03月月三只松鼠股份有限公司2020年年度报告全文2第一节第一节重要提示目录和释义重
时间: 2020-07-02 大小: 7.88MB 页数: 210
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三只松鼠股份有限公司2019年年度报告(254页).pdf
时间: 2019-12-02 大小: 1.91MB 页数: 254
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2019三只松鼠:线上优势显著数字化供应链赋能未来(36页).pdf
三巨头对比,休闲零食电商三巨头领跑行业,各具特色各有千秋,1三巨头对比之渠道从渠道来看,良品铺子采用连锁零售模式,主要在连锁专卖店销售,而三只松鼠和百草味采用电子商务销售模式,主要在电商平台销售,2018年三只松鼠好想你百草味良品
时间: 2019-12-01 大小: 2.25MB 页数: 36
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