生鲜供需

1、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 永辉超市 601933.SH 全方位进化的生鲜商超龙头，成长持续 核心观点核心观点 永辉超市： 持续成长的国内生鲜商超龙头企业。
永辉超市： 持续成长的国内生鲜商超龙头企业。
公司是国内商超的绝对龙头 之一。
2007 -2018 年 12 年间营收复合增速达到 30.82%，2018 年和 2019 年 3Q分别实现营业收。

2、 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1 1 华鑫证券华鑫证券公司研究公司研究 证券研究报告证券研究报告公司深度公司深度报告报告 主要财务指标（单位：百万元）主要财务指标（单位：百万元） 公司公司概况概况：公司最早成立于 2006 年 6 月，主营业务为农产 品种苗培育、种植基地管理、冷链保鲜和流通销售。
农业科技 开发应用是公司的核心优势。
生鲜食品跨境电商双轮驱动。

3、 加强农业数字化建设，培育农村电商品牌 加强农产品冷链设施和骨干网络建设 1606 1922 2109 2409 2851 20152016201720182019 示范镇个数 15% 6% 数据来源：中物联冷链委，易观整理 18.0 21.5 数据来源：商务部统计数据，易观整理 鲜易供应链 九曳供应链 痛点 特点 17.9% 30.8%35.9% 天使轮 Pre-A。

4、Copyright 2017 The Nielsen Company (US), LLC. Confidential and proprietary. Do not distribute. 2019年6月 京东生鲜行业研究报告 2 Copyright 2017 The Nielsen Company (US), LLC. Confidential and proprietary. Do not d。

5、中国生鲜电商行业研究报告 2019年 2 2019.6 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
中国生鲜电商处于高速发展期，不断有创新模式涌现及新玩家入局 未来1-2年市场将迎来新一轮洗牌期，供应链能力是企业突围制胜的关键 中国生鲜电商整体市场头部效应明显，垂直市场向头部玩家加速集聚 SMSSMS 发展现。

6、中国生鲜电商行业研究报告 2020年  2 2020.7 iResearch Inc.                                       &n.。

7、电国际，建议重点关注火电龙头华能国际。
水电和新能源方面，我们重点推荐业绩稳定且高股息率高防御性的水电蓝筹长江电力及坐拥优质风电资源且未来海上风电有望持续推动业绩增长的福能股份。
天然气方面，采暖季到来后北方各地天然气消费量大增，天然气全年供需将维持紧平衡局面。
价格方面，管道气已经开始涨价，LNG 12 月将逐步上涨，我们判断最高价或将达到 6000 元/吨，我们重点推荐拥有优质煤层气资源布局的蓝焰控股、新天然气。
（原文来自皮匠网，关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）18 年 11 月电力及公用事业跑赢大盘 18 年 11 月份电力及公用事业指数上涨 1.94%，而沪深 300 指数上涨 0.6%，电力及公用事业行业跑赢大盘 1.34 个百分点。
年初至今电力及公用事业板块下跌了 28.03%，沪深 300 指数同期下跌了 21.29%，电力及公用事业板块年初至今累计跑输大盘 6.74 个百分点。
分子板块看，11 月份火电板块上涨 1.48%，水电板块和燃气板块分别下跌 5.05%和 2.54%。
发电量增速维持高增长，利用小时同比提升 100 小时 1-10 月份，我国全社会发、用电量分别同比增长 7.2%、8.7%，其中火电发电量 4.07 万亿千瓦时，同比增长 6.6，增速比上年同期提高 1.2 个百分点，水电发电量 9418 亿千瓦时，同比增长4.6，增速比上。

8、需要定制各类报告。
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知识星球加入请使用微信扫描以下二维码往期回顾：加入知识星球后，可立即免费获得该行业的报告合集打包下载链接新零售（79份）；区块链（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏观经济形势（21份）；直播答题（8份）；乡村振兴（9份）；财富报告（42份）；消费金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬报告（12份）；2018区块链（14份）；私募股权（9份）；电影产业（12份）；工业互联网（13份）；教育产业（19份）；跨境电商（14份）；写字楼市场（15份）；宠物经济（9份）；独角兽专题（15份）；中美贸易战（17份）；5G通信（13份）；短视频（17份）；餐饮行业（9份）；消费升级（15份）；共享经济（12份）；不良资产（8份）；家电行业（18份）；养老产业（8份）；芯片产业（10份）；医疗机械（9份）；共享单车（12份）；酒店行业（16份）；新能源汽车（12份）；REIT(地产信托)（11份）；母婴行业（11份）；机器人行业（19份）；新经济（15份）；俄罗斯世界杯（14份）；保险行业（34份）；早教幼教（10份）；创投行业（12份）；2018下半年宏观经济和各行业投资策略（37份）；创新药（8份）；新能源（14份）；运动健。

9、报告。
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10、力资源市场的“招聘难”和“就业难”，稳就业的发力点究竟在哪里？“十三五”规划中，闵行区预期新增就业岗位 15 万个、完成职业培训 15 万人次以上，人社部门任重而道远。
优化营商环境，提高人职匹配率，找准稳就业的发力点，我们责无旁贷。
在闵行区区委、区政府的大力支持下，区人社局主动出击，开展了对闵行区人力资源市场供需专题调研报告的项目实施，进一步了解闵行区企业的行业概况、用工需求、应聘概况、招聘岗位缺口等信息，为区委区政府决策提供建议、为就业政策制定提供数字依据，为市场方向引导提供数据支撑，破企业招聘难题，解群众就业之困。

11、较广的能源。
远期来看，随着储能等配套技术的兴起，光伏的新增装机空间可以达到800-1000GW/年甚至更高。
看好2020 年需求：国内装机重回增长，海外市场增长在持续国内 2019 年部分项目并网延后，奠定 2020 年国内高增长基础。
2019 年国内新增装机预计 35GW 左右，低于此前国家能源局 40-45GW 的指引，主要由于政策落地较晚，导致平价、竞价项目启动较晚，可能无法于年底前并网。
但由于海外市场仍保持了较高的增速，包括越南、欧洲等地的新增量超预期，因此 2019 年全年光伏新增装机仍有望维持120GW 的水平。
展望 2020 年，国内由于平价、竞价等项目的全面实施，全年新增装机乐观，叠加 2019 年延期的项目，我们预计 2020 国内新增装机45-50GW；海外市场在成本不断下降的刺激下，需求也将稳步发展，预计海外新增装机 95GW； 2020 年全球新增装机预计140GW 左右。
制造业：扩产高峰已过，整体供需边际改善2018-2019 是光伏扩产的高峰，2020 年尽管仍在扩产，但行业整体产能增速在回落，仅硅片产能增速略高。
叠加需求的高增长，行业整体供需状况将得以改善。
另一方面，随着一线企业高效产能的不断投放，行业集中度进一步提升，龙头企业竞争优势进一步增强。
技术进步仍是长期趋势，未来主要集中在电池、组件环节。
制造。

12、中国生鲜电商行业研究报告 2020年 2 2020.7 iResearch Inc. 核心摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
中国生鲜电商处于模式探索和高速发展期，市场上多模式并行，供应链能力是突围关键 随着网络零售的日益发展，生鲜电商行业也从传统的生鲜模式突破出来，陆续出现前置仓、店 仓一体化、社区拼团、门店到家、冷柜自提等新模。

13、请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 31 研究报告 零售业行业 2018-9-16 从全食超市看高端社区生鲜超市发展前景从全食超市看高端社区生鲜超市发展前景 行业研究深度报告 评级 看好看好 维持维持 报告要点 定位有机食品，高端生鲜超市典范 20 世纪 70 年代随美国肥胖人群比例大幅提升，居民对于有机和健康食品需求 迎来爆发式增长，顺应趋势全食超市于 1987。

14、识，严格落实“房住不炒”要求，严格执行房地产市场调控政策和现行房地产信托监管要求。
2019年12月中央经济工作会提出要求加大城市困难群众住房保障工作，加强城市更新和存量住房改造提升，大力发展租赁住房。
要坚持房子是用来煮的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。
2020年8月住建部、央行提出在重点房地产企业座谈会上提出进一步落实房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度，增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度，人民银行、住房城乡建设部形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，即“三道红线”标准。
2020年9月，住建部、央行提出监管部门下发的三张监测表，分别为试点房地产企业主要经营、财务指标统计检测表、试点房地产企业融资情况统计监测表、试点房地产企业表外相关负债监测表。
涵盖融资“三条红线”指标以及参股为并表住宅地产项目、明股实债融资等数据。
2020年10月央行提出央行将会同住建部以及其他部门，跟踪评估房企融资管理新规的执行效果，不断完善规则，稳步扩大适用范围。
2020年11月央行提出央行发布2020年第三季度中国货币政策执行报告，提出牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度。
2020年12月央行、有银保监会提出共同发。

15、生鲜企业排行榜生鲜企业排行榜 前瞻产业研究院 CONTENT 目目 录录 水果水果 水果企业排行榜 水产水产 水产品牌排行榜 生生鲜超市综合实力排行榜鲜超市综合实力排行榜 销售业绩排行榜 门店数量排行榜 盈利能力排行榜 品类丰富排行榜 品牌知名度排行榜 分品类排行分品类排行 生生鲜电商综合实力排行鲜电商综合实力排行 分指标分指标 产品品质排行榜 品类丰富排行榜 物流配送排行榜 服务质量排行榜 价格。

16、前瞻产业研究院 中国生鲜行业研究报告 2018年 CONTENT 目录 行业概述 产业链分析 运营模式及案例 消费者调研 投资机会0103 05 0204 01 PART ONE 中国生鲜行业概述 行业概念界定 行业发展环境 行业发展现状 行业概念 生鲜定义及产品品类 生鲜是指未经烹调、制作等深加工过程，只做必要保鲜和简单整理上 架而出售的初级产品，以及面包、熟食等现场加工品类的商品的统称。
12。

17、番，2021年前三季度的冷库租赁成交面积已经超过2020年，主要由生鲜电商推动，包括叮咚买菜、多多买菜、盒马及美团优选等，也包括第三方冷链运营商。
数据来源CBRE：冷库行业中国冷库投资指南专题报告：疫情后冷库投资的机遇和方向(17页)。

18、类“前置仓”仓储规模大，服务范围广。
另外一类是以生鲜电商为代表的，采用“城市配送中心+前置仓”模式，在城市内部布局的“前置仓”，这类“前置仓”仓储规模较小，服务范围较小。

19、p stylefontsize: 17px; fontfamily: mpquote, applesystemfont, BlinkMacSystemFont, quot;Helvetica Neuequot;, quot;PingFang。

20、疫情后用户活跃度明显提高，但随着疫情好转存在下滑压力pp受益于疫情期间用户逐渐养成线上生鲜消费的习惯,加上各平台精细化的用户运营,疫情后生鲜电商的用户粘性有明显的提高，人均单日使用时长与人均单日打开次数都有显著的提升。
但用户粘性的增长在第。

21、1.新鲜水果:热销商品价格O40元居多，关联达人多为5人以下从新鲜水果分类热销商品价格分布情况可以看出，超九成商品的价格处在040元之间，其中020元和2040元两个区间的占比分别为52和4关联达人方面，有30的商品仅有1位关联达人，有。

22、以美为鉴，探索未来发展之路中美行业环境虽然差异巨大，但行业本质特性企业核心竞争要素和指标以及发展之路仍值得借鉴。
我们也在深入思考公司盈利模式和发展路径，提出几点思考以期抛砖引玉。
自有品牌不可输掉的起跑线自有品牌作为美国成熟企业目前的增长驱动。

23、线及新线城市是生鲜电商的重要市场,用户占比近六成，中小城市是增量的主战场。
线上生鲜消费习惯养成,从一线城市向二线及以下城市演进，中小城市用户增长强劲。
男性生鲜电商消费习惯快速养成，用户占比持续提高。
80后及90后是最重要的用户群体，贡献了超。

24、研究院授信执行部 TableYemei0 行内偕作深度报告 2022 年 1 月 30 日 生鲜电商之社区零售 前路可期，尚存近忧 生鲜电商主要分为生鲜电商主要分为传统垂直电商传统平台电商传统垂直电商传统平台电商店仓一体店仓一体前置仓社区团。

25、 1 我国生鲜农产品流通新趋势分析 内容提要： 完善现代农产品流通体系对构建国内国际双循环新发展格局具有重要意义。
当前我国生鲜农产品流通具有上游产地分散组织化程度低，中游多层级供应流通环节多，下游多业态并存，传统渠道占主导的典型特征；同时。