金融超市现状

1、 步步高步步高（002251） 重点聚焦超市业务，盈利能力提升可期重点聚焦超市业务，盈利能力提升可期 步步高首次覆盖报告步步高首次覆盖报告 訾猛（分析师）訾猛（分析师） 彭瑛（分析师）彭瑛（分析师） 021-38676442 021-38674933 证书编号 S0880513120002 S0880517120002 本报告导读：本报告导读： 公司是大西南地区零售龙头，公司是。

2、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 Ang 回归超市主业，业绩逐渐好转的西南零售龙头 步步高（002251.sz）深度报告 2020 年 1 月 13 日 李丹 行业分析师 燕楠 行业分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 邮编：100031邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编：。

3、商业贸易商业贸易/一般零售一般零售 1 / 20 步步高步步高（002251.SZ） 2020 年 05 月 22 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/5/22 当前股价(元) 9.42 一年最高最低(元) 10.44/7.07 总市值(亿元) 81.38 流通市值(亿元) 81.38 总股本(亿股) 8.64 流通股本(亿股) 8.64 近 3 个月换手率。

4、商业贸易商业贸易/一般零售一般零售 1 / 20 家家悦家家悦（603708.SH） 2020 年 01 月 19 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/1/17 当前股价(元) 24.75 一年最高最低(元) 30.10/20.52 总市值(亿元) 150.58 流通市值(亿元) 150.58 总股本(亿股) 6.08 流通股本(亿股) 6.08 近 3 个。

5、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公 司 研 究 公 司 研 究 深 度 研 究 报 告 深 度 研 究 报 告 证券研究报告证券研究报告 industryId 商业贸易商业贸易 investSuggestion 审慎增持审慎增持 ( ( 维持维持 ） marketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-03-08 收盘价（。

6、 请务必阅读正文之后的免责条款 大卖场高速扩张， 小业态、 到家业务创新迭大卖场高速扩张， 小业态、 到家业务创新迭代代 永辉超市（601933）深度跟踪报告2020.1.14 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 徐晓芳徐晓芳 首席商业零售 分析师 S1010515010003 联系人：郭韵联系人：郭韵 2019 年，永辉大卖场业务保持高速扩张（新开大卖场年，永辉大卖场。

7、2020年年3月月17日日 零售与化妆品投资机会展望零售与化妆品投资机会展望 关注超市、电商与美妆关注超市、电商与美妆 中中信信证券研究部证券研究部 商业零售行业商业零售行业 徐晓芳徐晓芳 1 1 核心核心观点观点 超市：龙头提份额超市：龙头提份额，拓边界拓边界 需求：公共餐饮、集体用餐等需求部分回归家庭用餐，商超品类C端零售需求增加 强者恒强：防疫举措放大龙头在规模、网点、供应链、信息系统等方。

8、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/专题研究报告专题研究报告 2020年年03月月22日日 银行 美国金融机构这次会出现美国金融机构这次会出现“雷曼雷曼”吗？吗？ 大型金融机构的现状与大型金融机构的现状与 08 年对比研究年对比研究 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：戴志锋分析师：戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S。

9、 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 08 月 07 日 公司研究证券研究报告 天虹股份天虹股份（002419.SZ002419.SZ） 动态分析动态分析 疫情影响业绩，关注百货疫情影响业绩，关注百货转型转型及及超市超市、到家发展到家发展 事件事件 公司披露半年报，上半年实现营收 58.9 亿元/-39%，归母净利 3572 万元/-93%， 每股。

10、证券研究报告 分析师：分析师： 王品辉 S0190514060002 金秋 S0190520080004 郭军S0190520070006 报告发布日期：报告发布日期：20202020年年9 9月月3 3日日 电商高速增长，超市龙头持续扩张电商高速增长，超市龙头持续扩张- 商贸零售行业商贸零售行业20202020半年报总结半年报总结 2 Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 投资要点 20。

11、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/商业贸易 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 09 月 07 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -10.90% -1.90% 7.11% 16.11% 25.11% 34.12% 2019/92019/1。

12、1 1 WHAT IS CB INSIGHTS? CB Insights is a tech market intelligence platform that analyzes millions of data points on venture capital, startups, patents, partnerships and news mentions to help you see 。

13、业处于领先地位。
五个行业占区块链初创企业的2/3：金融服务、医疗保健、能源和粮食、农业。
从数据中收集、保护和创造价值正在成为所有行业的当务之急。
在医疗保健、能源和食品/农业领域，初创企业开展了大量工作，它们应该会从区块链相关的创新中获益最多。
在我们看来，房地产、法律或艺术与文化等行业仍然需要更多的各国监管的同质性，才能启动项目。
接受调查的创始人都曾在大公司工作过：金融服务:为新基础设施提供动力1.世界金融基础设施的必要变革：过时的基础设施、成本合理化的迫切需求以及其他商业需求，激励了经验丰富的专业人士离开高级财务职位，去开发创新的区块链产品。
许多初创公司已经优化了中间和后台办公室的流程，以实现更便宜、更快的金融交易，同时降低对手风险。
一些最需要解决的问题是交易后结算、基金管理和流动性管理。
2.基金管理中的价值链再思考：71%的投资者希望他们的基金经理在成本管理方面更加创新，采用技术被视为一个关键的优先事项。
85%的资产管理公司认为，区块链技术将在未来10年打破转让代理的价值链，解锁实时交易处理。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：LeadBlock Partners：2020年全球企业区块链和数据经济报告。

14、融科技全球投资活动总额(VC、PE和并购)/金融科技全球风险活动 全球风险投资达到有史以来第二高水平：疫情中金融科技吸引了423亿美元的风投，这一年的风投规模仅次于2018年，当时蚂蚁金融在全球有史以来规模最大的一轮私人融资中筹集了140亿美元。
在2020年下半年，数字银行吸引了许多风投巨轮，瑞典的数字银行Klarna融资6.5亿美元，revolution融资5.8亿美元，美国的Chime融资5.338亿美元。
2020年全球十大金融科技交易 2021年金融科技发展的主要趋势1. 付款将保持不变支付领域的投资将在全球范围内炙手可热，尤其是在不太成熟的市场。
我们可能会看到大型支付公司合并以推动全球规模，这将推动新的大型并购交易。
2. 嵌入式金融将成为新的北极星嵌入式金融(例如，即买即付计划、嵌入式保险选项)和银行asa服务以及相关合作关系可能会有强劲增长。
3. 金融科技的新市场将会出现尽管美国应继续主导全球金融科技投资，但金融科技中心将可能继续发展壮大，尤其是在中亚、北亚和南美。
4. 金融科技ipo的渠道在全球范围内不断增长鉴于一些科技独角兽在2020年成功IPO，2021年一些成熟的科技独角兽可能会将IPO列入议程。
许多本地交易所也在为科技股上市增加吸引力，以与纳斯达克(NASDAQ)竞争。
5. 并购将带来巨大的反弹并购活动可能会出。

15、中，亚太地区已成为金融科技热点地区，股权融资的复合年增长率约为55%，在2020年上半年达到亚太地区金融科技融资总额的20%。
东南亚数字银行的发展现状过去十年，全球数字挑战者银行的数量显著增长，累计超过200家，吸引了约150亿美元的资金。
自2015年以来，这一增长尤为强劲，部分受到支持性监管政策的鼓励，企业数量增长了近三倍。
数字挑战者银行的数量迅速增加到200多家，其中五分之一位于亚太地区。
数字挑战者银行总数：2010-2020年年初至今 对银行股权投资的分析表明，该类别还有进一步增长的空间，2017-2020上半年80%的融资轮出现在早期阶段(B轮或更早)。
如今，美洲的企业最为集中，占全球企业总数的46%，这主要是由于新兴银行的盛行。
东南亚数字银行的发展机遇到2030年，东盟五国的国内生产总值预计将达到4.3万亿美元，成为世界第六大经济体。
就人口而言，东盟五国将拥有5.4亿人口，使其成为仅次于中国、印度和欧盟的集体市场。
在获得金融服务方面，东南亚在银行账户渗透和使用方面取得了一些最大的进步。
尽管如此，仍有大量银行存款不足和无银行存款的人口，尤其是在发展中国家。
例如，在2.7亿人口中，超过50%的印尼人目前没有银行账户。
同样，越南约68%的成年人和菲律宾65%的成年人没有银行存款。
因此，东南亚为新的银行业进入者提供了一个引人注目的市场。
为东南亚。

16、以数字方式与客户接洽，提高无银行和银行不足人群的金融服务可及性。
体验：强烈关注客户体验，带来更大的个性化、易用性和更广泛的产品功能，为用户体验创造更强大的主张。
东南亚数字挑战者银行发展概况自2015年以来，全球数字挑战者银行的数量增长了200%，其中45%在美洲，35%在欧洲、中东和非洲，20%在亚太地区。
数字挑战者银行有四种模式：银行牌照所有权、合伙模式和实体，即金融科技公司或非金融服务部门的公司。
数字挑战者银行总数，2010-2020年年初至今 新加坡是第一个在海上颁发数字银行许可证的国家，使非传统提供商能够进入银行业。
成功的申请人将提供结合非金融和金融服务的强大价值主张。
他们开发了一个快速增长的地区，到2030年，这个地区将成为全球第六大经济体。
随着相当一部分人口没有银行存款，新的银行业提供者的机会是巨大的。
科技/金融科技公司(包括一些数字银行许可证申请人)一直将新加坡作为其区域运营基地，利用东南亚的区域经济机会。
东南亚数字挑战者银行未来趋势随着市场的迅速发展，海上的机会是巨大的。
到2030年，主要海洋国家(印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国)的GDP可能达到43万亿美元，这将使其成为全球第六大经济体。
到2030年，海洋的5.42亿人口将仅落后于欧盟、印度和中国。
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数据来。

17、获益?当被问及未来两年进行投资的前景时，24%的受访者表示预计将投资于改善厂房，23.8%的受访者预计投资于扩大生产，22.1%的受访者预计投资于改善运营/技术。
与此同时，最大比例(30.5%)的受访者预计未来两年不会对自己的企业进行投资(下图)。
未来两年，您是否希望对您的企业进行以下投资?年销售额：如下图所示，与2017年相比，43.7%的公司报告2019年的总销售额较高，31.3%的公司报告销售额较低。
只有12.2%的企业表示，他们的年销售总额保持不变。
TUA3 2017年的年销售总额与2019年相比是高还是低?根据下图，对于下一年，最大比例的受访者(40.7%)对预期总销售额持乐观态度，而第二大比例的受访者(31%)不确定销售额会增加还是减少。
另有18.6%的企业预计明年销售额会下降。
下一年销售的总体平均预期增长率为42%，而销售的总体平均预期下降率为47%。
考虑到下一年，这个机构的总销售额预计会增加、减少还是保持不变?报告小结调查中，女性拥有的企业往往比男性拥有的企业年轻，平均经营年限为6年，而男性企业为8.4年。
她们的企业规模也比男性小，半数以上的妇女拥有的企业是微型和小型企业(70.1%)。
女性受访者丧偶/离婚的可能性更大，生孩子的可能性更小。
尽管男女企业家的创业活动通常都得到家庭成员的支持，但参与者认为家务和托儿的压力是妇女从事商业活动的主。

18、作项目批复方式的通知，其主要内容是政府采用投资补助方式参与的国家高速公路网新建PPP项目按照核准制管理。
政府采用资本金注入方式参与的国家高速公路网新建PPP项目仍按照审批制管理,直接报批可行性研究报告。
2017年6月26日发布了地方政府收费公路专项债券管理办法(试行)，其主要内容是收费公路专项债券资金应当专项用于政府收费公路项目建设，优先用于国家高速公路项目建设。
2019年5月16日关于印发深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案的通知，其主要内容是推动政府收费公路存量债务置换。
2019年5月24日发布了车辆购置税收入补助地方资金管理暂行办法的补充通知，其主要原因是采用政府和社会资本合作模式( PPP )的收费公路项目，通过资本金注入和投资补助安排的车辆购置税资金以所在地区政府收费(还债)方式建设的项目补助标准为上限。
2019年6月10日发布了关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知，其主要内容是允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。
主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目等。
2021年4月2日发布了公路资产管理暂行办法，其主要内容是公路资产处置和公路附属设施出租、出借、对外授资形成的收入，属于政府所有的部分，应当在扣除相关税费后，按照政府非税收入和国库集中收缴管理有关规定上缴国。

19、传统金融服务的创新。
欧洲金融科技的发展情况?与全球其他地区相比，金融科技在欧洲是在金融发展水平已经很高的背景下出现的(见下图)。
从金融发展指数，从金融机构和市场的深度、准入和效率等几个方面对各国进行排名，显示欧洲是金融机构和金融市场发展的全球领导者。
欧洲的平均金融发展水平与拉丁美洲和中东的最佳水平相似，而欧洲最不发达国家则与非洲的平均国家持平。
同样，以自动柜员机和银行存款账户的可用性衡量，欧洲的金融包容性水平明显高于其他地区。
全球金融发展展望欧洲在金融科技贷款方面落后于世界其他地区(下图)。
2017年，欧洲在全球金融科技贷款中所占份额很小，仅为3%。
然而，少数国家主导着全球金融科技贷款，英国约占欧洲金融科技贷款总量的三分之二，中国和美国在各自地区提供了几乎所有的金融科技贷款。
除去这些主要国家在各自地区的活动，欧洲的金融科技贷款规模大于亚太地区和西半球。
然而，金融科技在全球贷款格局中的份额仍然很小，占银行信贷总额的比例不到1%。
欧洲的金融科技贷款增长迅速，基数较低。
2017年，在线替代金融平台的总交易量达到104亿欧元，是2012年的20倍。
2017年，英国的金融科技贷款增长了25%，欧洲其他地区的增长更是达到了43%。
机构投资者对金融科技的新股权投资也在快速增长，与前沿地区(中国和美国)的差距正在缩小。
此外，金融科技贷款业务模式的数量和复杂性正在增加。
文本由云闲原创发布于三个皮匠。

20、p无标签气候相关CA领域强调没有被发行人明确标注为绿色的投资机会，但为与气候相关的资产和活动提供融资。
与气候相关的债券在发行者一级确定:pp完全一致的发行人发行的债券，95以上的收入来自与气候一致的业务线;pp与气候一致的发行人发行的债券，。

21、 我们判断，腾讯财富管理的客户来源主要是微信。
其月活规模约为10亿，微信有最强的流量优势，但由于战略的忽视，并未将流量优势转化为基金代销变现的优势。
pp 由于微信页面设计追求极致简单，腾讯理财通和腾安基金也实行精品店模式，覆盖服务主要为基。

22、 麦肯锡全球研究所认为，大数据是一种规模大到在获取存储管理和分析方面都超出了传统数据库软件工具能力范围的数据集合，以容量大类型多存取速度快应用价值高为主要特征。
pp 2015年9月，在国务院印发的促进大数据发展行动纲要中指出：大数据是对数。

23、 定位中高端的五金行业龙头。
坚朗五金创建于 2003 年，并于 2016 年在深交所上市，主要从事中高端建筑五金系统及建筑构配件等相关产品的研发生产和销售。
经过多年的发展，坚朗五金已成为建筑五金领域的著名品牌，旗下拥有坚宜佳海贝斯秦泰莱法特。

24、2021 年深度行业分析研究报告 VWmWhU9UjZ8VzWzW8ObPaQnPmMpNqRfQnMoMfQtRqP8OpPvMMYqMmQNZpNmM 3 内容目录内容目录 一银行做绿色金融的现状一银行做绿色金融的现状 . 4 1.1 。

25、2020 年年度报告 1 263 永辉超市股份有限公司永辉超市股份有限公司 20202020 年年度报告年年度报告 2020 年年度报告 2 263 重要提示重要提示 一一 本公司董事会监事会及董事监事高级管理人员保证年度报告内容的真实本公。