运动鞋代工行业

1、晶圆代工行业密码晶圆代工行业密码 首席电子分析师: 贺茂飞 执业证书编号: S0020520060001 email : 证券研究报告证券研究报告 20202020年年7 7月月1414日日 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之。

2、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告 纺织服装纺织服装 案例分析:案例分析:透过李宁波澜壮阔的透过李宁波澜壮阔的 3 30 0 年年看国货崛起看国货崛起之路之路 同步大市同步大市维持 消费升级系列消费升级系列报告。

3、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 一代工环节孕育巨头,先进制程引领发展5 一亿万晶体管的安家之旅,制造实现蜕变5 二专注代工实为幕后英雄,承接全球订单成就行业巨头8 三得先进制程者得天下11 二制造需求大,国产替代正当时18 一从先。

4、型消费驱动,年复合增速达30,前后期分别成就了以李宁安踏体育为代表的普通运动品牌和以卡帕为代表的运动时尚品牌.此后进入向体验型消费阶段切换的转型期20082014 年,期间面临了业绩下降库存积压竞争加剧等困局.在国家政策的情况下,运动鞋服为。

5、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务. 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系.因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客。

6、公司成长性好于同业公司,我们分析主要由于公司定位平价量大的产品销量增速更高.20172019 年,华利股份鞋履销售量单价 CAGR 分别为 203.和同行相比,公司销售单价最低,我们分析主要由于客户结构产品结构不同.其中:pp1钰齐国际平。

7、第二成长曲线:成本交期等优势助力抢占市场份额pp公司借助老客户的订单打造供应链优势,奠定发展基础,成长为制鞋行业龙头,铸就第一成长曲线.2010 年后公司大力拓展新客户如耐克PumaUA 等一线运动品牌,打造第二成长曲线,并已初见成效,成。

8、代工市场随运动鞋市场快速成长,集中度较高.根据欧睿国际数据统计,2019 年全球运动鞋零售市场规模 1404.5 亿美元,过去 10 年复合增长 5.6,高于男 装女装增速约 2,运动鞋服行业 2021 年预计增长 14.1,随后 4 年。

9、运动鞋制造产业链较服装短,主要为加工和组装.运动鞋制造相关行业较广,涉及纺织皮革橡胶化工等行业,难以做到产业链的一体化.同时,国际领先运动品牌对产品质量供应商的可持续性社会责任等多方面要求较高,为保证产品的可追溯性和质量一致性,针对主要的。

10、复盘申洲国际港股上市后的估值走势,可简单分为 5 个阶段,pp120062009 年510 倍 PE,金融危机下估值大幅下探:受金融危机影响,公司估值自 2007年后一路下探,2008 年底最低仅为 2.3 倍,2009 年后估值逐步恢复。

11、 成本优势一:早期布局越南,尽享低成本红利.公司早在成立第二年2005 年就开始着手业务的境外布局,目前产品生产工厂大部分集中在越南北部,给公司带来了显著的成本优势:pp1 人力成本低.越南北部劳动力资源丰富,工人工资水平较低.pp2 固。

12、2供应链向东南亚转移的同时,亦呈现头部集中趋势pp纺织制造产业转移先后经历了20 世纪初期从欧洲到美国20 世纪6070 年代从美国到日本再到 80 年代亚洲四小龙.80 年代之后,纺织产业生产中心转移到中国东部沿海, 21 世纪初随着制。

13、实行品牌项目负责制,从开发设计源头上提升客户合作粘性.公司凭借与客户多年合作积累的开发经验,熟悉客户的品牌内涵和设计理念,在此基础上采用面向生产的开发设计策略,即在产品设计阶段就充分考虑生产要求,能对品牌运营企业的设计开发工作形成重要补充。

14、我们认为,产业链转移的核心原因与行业属性有关,制鞋业是劳动力密集型产业,劳动力资源是影响产业发展和转移的最重要因素之一.历史上,制鞋业的产业中心已发生过多次转移,从早期的意大利和西班牙,到 80 年代的日本台湾和韩国等地,进入 90 年代。

15、以当前晶圆代工厂的商业模式,追赶者摆脱领先者的压制需要具备两个必要条件:1领先者换代周期拉长,追赶者可以追近技术上的差距;2追赶者获得先进制程客户超出经济利益以外的青睐和扶持.pp以现实条件来看,第一,台积电的研发和摩尔定律的推进确实有放。

16、目前全球运动鞋服主要消费市场分布在美国欧盟中国日本等地区,据欧睿数据,2018 年美国中国日本英国德国为前五大运动鞋服消费国,合计占全球市场份额的 59. 近年来中国居民更加注重健康,体育消费升级,运动鞋服市场保持较快增长,快速成长为全 。

17、公司为全球前三的运动鞋履制造商,战略布局越南北部锁定低成本产能扩 张优势,不断强化自身强开发高人效快交付的ODM服务,有望持续开拓 世界一流的运动品牌客户,并成为一流品牌的最大供应商.我们坚定看好公司产 品有望迎来量价利齐升,预计在20年。

18、为什么申洲国际与立讯精密可以绑定行业中最优质的客户为什么申洲国际与立讯精密可以绑定行业中最优质的客户我们认为 首先,两家公司的管理层都具备前瞻的眼光,能洞察行业趋势,抓住行 业中最具潜力的客户.而在进入客户的供应链之后,又能凭借优质的服 务。

19、2020 年 8 月,美国国务院和商务部分别发布声明,将华为旗下遍布全球的 38 家子公司列入实体清单,声明进一步限制了华为获得使用美国软件或者技术开发或者生产的同等芯片.这意味着任何使用了美国技术的科技产品,尤其是半导体元器件,在获得美国。

20、再生材料及可回收利用材料愈发被重视,比如TPU再生PET再生材料,顾名思义,就是消费后循环再生,比如宝特瓶上面的PET塑料,经回收清洗破碎熔融等工艺处理后,变成再生PET纱线用于飞织鞋面.阿迪达斯耐克彪马361乔丹等运动品牌这两年的鞋款都能。

21、丰泰企业 1971 年创立,自 1976 年开始与 Nike 合作,是 NIKE 全球最大的鞋类供应商,占 NIKE 全球鞋类销售量的六分之一,产品以定位中高端的专业运动鞋及配件为主.产能分布在中国大陆越南印尼印度,员工人数超过13万人.由。

22、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1. 高测股份:硅片切割设备高测股份:硅片切割设备耗材的龙头供应商耗材的龙头供应商 . 5 1.1. 公司转型升级,业界有口皆碑 . 5 1.2. 管理层履历丰富,股权结构稳定 . 6。