【公司研究】华利集团-运动鞋制造龙头腾飞在即-210426（29页）.pdf

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编号：34871

2021-04-26

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产能布局越南、自动化程度高，具有多重成本优势。对于制造业企业来说，成本控制至关重要。产品的成本控制直接决定了盈利水平和可持续性，公司在多方面具备成本优势，在同业公司中形成了卓越的竞争力。成本优势一：早期布局越南，尽享低成本红利。公司早在成立第二年(2005 年)就开始着手业务的境外布局，目前产品生产工厂大部分集中在越南北部，给公司带来了显著的成本优势：1) 人力成本低。越南北部劳动力资源丰富，工人工资水平较低。2) 固定成本低。公司在中山、香港等地区的子公司所用房屋厂房均为租赁所得，仅有越南子公司拥有房屋建筑物，主要为越南弘邦、越南上杰、越南永正、越南亚欣等工厂厂房。公司在越南的业务布局较早，享受了土地、厂房等低成本红利。3) 资源成本低。越南水、电等资源的成本要低于国内，节省了生产成本。4)运输成本低。越南距离中国较近，节约原材料、产成品运输的时间与运费成本。5)税率政策优惠。越南政府对于不同领域的企业和项目实施不同的税率优惠和减免期限，例如越南弘邦适配的企业所得税税率 10%，同时享受“四免九减半”的特殊优惠(从获利年度开始，1-4 年实际纳税税率为 10%*0=0%，5-13 年实际纳税税率为 10%*0.5=5%)。除此之外，欧美国家对原产于越南的鞋类产品进口关税的税率为零或相对较低，也带来了一定程度的税收优惠。

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