2021年运动鞋代工行业空间及竞争格局分析报告（19页）.pdf

1、三、格局之争：壁垒高筑强者恒强(一)壁垒高筑：进入&经营壁垒高筑，优质客户资源稀缺进入&经营壁垒：运动鞋结构复杂，原料、生产工序较多，自动化与人工相结合，行业进入壁垒和经营壁垒较高，行业参与者相对较少。对比运动鞋和服饰，运动鞋为三维立体形态，相比平面形态的服装，运动鞋结构更为复杂，包括鞋面、鞋垫、防震片、底台、大底，涉及原材料包括纺织布料、皮料 、包装材料及橡胶等，生产工序流程超过 180 道，因此运动鞋功能性和技术含量更高，强调缓冲、减震、防滑、高弹、力量推动等性能，较高行业进入壁垒下制鞋企业数量小于服装企业。此外，鞋子材料软弹性高，相比服装，制鞋难以完全自动化。鞋底部分自动

2、化水平较高，持续改良的工艺、夹具/制具的应用以及定制化设备的布局持续拓宽头部鞋企护城河。同时，制鞋非标工序环节仍依赖密集人工，熟练人工为行业稀缺资源之一，自动化和人工的结合进一步抬升行业进入壁垒和经营壁垒，因此制鞋企业数量低于制衣企业，行业玩家数量相对有限，利于行业集中。稀缺壁垒：下游头部品牌商强壁垒高份额，其供应商优中择优持续精简，优质客户资源获取难度相应强化，头部代工厂有望强者更强。运动鞋行业下游品牌格局清晰稳定，2020年耐克市占率约28.4%稳居第一，行业CR5 高达76%，头部企业实力强劲增长确定性强，上游主要供应商可持续受益。随着产业链持续转移以及头部品牌企业全球扩张持续推进，为保

3、证产品质量及降低经营成本，知名运动鞋履品牌通常更愿意与实力强劲且有合作基础的大型制造商合作。近年耐克和阿迪达斯两大巨头持续精简供应商数量，加强与头部供应商的合作，订单逐步向头部供应商集中。耐克的供应商数量由 580 家(2014 年)降至446 家(2019 年)，其中鞋类供应商从 150 家降至112 家;阿迪达斯供应商数量从 320家(2015 年)降至 138 家(2019 年)，其中核心供应商仅有 11 家，73%的供应商合作超 10 年。因此，代工环节客户资源壁垒强化，具备较强设计研发能力、快速响应能力、批量生产能力、产品质量性能及准时交付能力的头部制造商份额有望持续提升，中小供应商及新进入者在客户资源方面难度加大。