尼龙品种

1、 晨光生物（300138）公司深度报告 2020 年 03 月 30 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 03 月月 30 日日 目前股价 8.75 总市值（亿元） 44.79 流通市值（亿元） 35.46 总股本（万股） 51,187 流通股本（万股） 40,527 12 个月最高/最低 9.92。

2、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 四联苗持续放量，重磅品种进入收获期 康泰生物(300601) 四联苗持续高速放量，四联苗持续高速放量，2 23 3 价肺炎疫苗增厚业绩价肺炎疫苗增厚业绩。
我国新生儿 Hib 疫苗接种率仅 1/3 左右，随着家长健康意识提升 和各企业加大学术推广，预计未来接种率有望提升至 50%。
2019 年 Hib 多联苗的渗透率达到 65%，预计未来将。

3、 1 / 15 证券研究报告证券研究报告 | 行业周报行业周报 通信 【粤开通信周观点】 ：政策暖风频吹， 看好 5G“新基建”核心品种 2020 年年 03 月月 01 日日 投资要点投资要点 增持(维持) 分析师：李仁波分析师：李仁波 执业编号：S0300518010001 电话：0755-83331495 邮箱： 最近一季度行业相对走势最近一季度行业相对走势 资料来源：聚源。

4、竞争格局向好，盈利持续改善。
调味品近年稳健增长，收入增速与经济走势较为一致。
在经济下行压力下，明年调味品收入增长可能小幅放缓，其中餐饮渠道增速可能回落，家庭消费有望承接部分餐饮需求。
海天、中炬等优质企业受经济影响程度较小，有望在竞争中脱颖而出。
长期看，调味品量价均有较大提升空间，消费升级趋势下通过挤压杂牌份额，行业集中度不断提升。
受供需关系影响，明年大豆、玻瓶等成本可能走高，根据海天两年的提价周期推演，不排除年底提价可能，提价、结构改善、成本管控、规模效应发挥等因素有望驱动企业盈利不断提升。
大众消费驱动白酒需求，分化增长优选高低端两极。
回溯白酒行业发展历史和行情指标，现阶段居民收入与白酒指数变动相关度更高，反映出大众消费能力对白酒的影响正在增强。
宏观经济增速放缓将导致明年白酒行业增速斜率变得平缓，这是前期高增长后的自然减速，但行业增速不太可能降至负数。
受益于大众消费崛起和行业消费升级，长期行业增长趋势不变。
在行业降速过程中，明年各品类白酒增速或出现分化：1）高端酒：茅台短期内明确不提价政策，提价时点将后移，公司主要通过生肖酒、年份酒放量和结构改善带动收入端增长，通过提高直营和云商销售比例驱动利润增速。
从长期逻辑看，产品需求强劲供给短缺，提价空间仍存； 2）低端酒：牛栏山收入增速稳健，受经济周期影响不大。
价格侧受益于光瓶酒行业消费升级、直接提价和结构改善有望提升，销量端抢。

5、华西医药崔文亮团队：崔文亮华西医药崔文亮团队：崔文亮/ /周平周平/ /王帅王帅/ /谭国超谭国超/ /徐顺利徐顺利/ /蔡承霖蔡承霖/ /李昌幸李昌幸 团队荣誉：团队荣誉：20152015- -20172017年新财富第年新财富第5 5、3 3、6 6名，并获得多次水晶球、金牛奖等各种奖项名，并获得多次水晶球、金牛奖等各种奖项 分析师：崔文亮分析师：崔文亮 邮箱： SAC NO：S11205。

6、维生素 D3 仍维持在 400 元/kg 高位，VE、 VK3 小幅上涨，目前仍在历史低位；VC 由于下游需求较弱，整体仍维持在现有水平。
限抗影响减弱，格局好转价格略有回升，硫氰酸红霉素受环保因素影响价格上涨。
硫氰酸红霉素由于宁夏启元环保问题影响，价格一路上涨超过 460 元/kg，科伦川宁一期有望大幅增厚利润，受上游硫红提价影响，下游阿奇霉素、克拉霉素以及罗红霉素均出现涨价情况。
7-ACA、 7-ADCA 仍处于价格低位，略有反弹；头孢类抗生素价格有所回暖。
而6-APA 去年受到威奇达停产影响价格一路走高，随着科伦川宁逐步释放产能以及威奇达逐步恢复，价格有所下滑。
缬沙坦风波影响带动沙坦类原料药暴涨，肝素维持高位。
随着华海、天宇以及近期 Mylan 陆续由于缬沙坦中检测出 NDMA 等致癌物质，产品撤回，市场上沙坦类原料药尤其是缬沙坦价格暴涨至 200 美元/kg 以上并不断上升，氯沙坦等预计也有 30%以上涨幅。
肝素下游制剂厂商涨价周期内进入补充库存阶段，环保因素以及国内生猪出栏数、存栏数基本没有增长，预计肝素价格仍将维持在一定高位。
普利、他汀类产品价格稳定，未来带量采购有望驱动特色原料药放量增长。
投资建议：本轮维生素产能需求端格局变化不大，价格上升主要由于市场短期货紧，短期出现上升趋势，格局较好品种有望保持上升，建议关注亿帆医药等；硫红受落后产能出清影响格局优化，建。

7、 摘要： 高集中度的小品种。
铂族金属地域集中度较高，且行业基本为几家巨头垄断。
2019 年全 球矿产铂 173.34 吨， 其中南非贡献了约 70%-80%的产量； 全球矿产钯产量 217.58 吨， 俄罗斯和南非均贡献了约 40%的产量。
此外， 全球铂族金属生产企业集中度较高， 2019 年英美铂业铂产量 71.15 吨， 成为行业绝对龙头； 而斯班一收购 Lomin 成为全球第二大 铂生产。

8、 80 90 100 110 120 130 140 150 08/2510/2512/2502/2504/25 中信期货商品指数 中信期货农产品指数 2020-11-18 重要提示： 本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。
若您并非中信期货客户中的专业投资者， 为控制投资风险，重要提示： 本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。
若您并非。

9、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业研究行业研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 种植业种植业 实质性派生品种专题实质性派生品种专题 超配超配 维持评级 2020 年年 12 月。

10、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 医药生物医药生物 TableDate 发布时间：发布时间：20201229 TableInvest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 。

11、证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业动态动态报告报告医药医药行业行业 2020 年年 12 月月 30 日日 疫苗批签发量稳步提升， 重磅品种快速增长疫苗批签发量稳步提升， 重磅品种快速增长 医药医药行业。

12、请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 TableRank 评级： 看好 TableAuthors TableChart 市场指数走势最近 1 年 资料来源：聚源数据 相关研究 TableOth。

13、证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 次高端白酒受益于消费升次高端白酒受益于消费升 行业行业研究报告研究报告食品饮料食品饮料行业行业 2021 年年 1 月月 30 日日 相对溢价历史高位，相对溢价历史高位， 就地。

14、pspan style;fontfamily:Calibri;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体nbsp; 行情回顾：本周strong计算机行业strongspanspan stylefontfamil。

15、p2.4工业金属周期判断：预计短期价格仍将维持高位运行格局pp基于我们构建的周期品货币供给需求三要素分析框架。
我们在短期36 个月中期612 月长期12 月以上不同的时间要素下，对影响工业金属价格三大因素进行象限分析。
pp从货币端看，短期新。

16、nbsp;公司采取自主合作双研发模式，在研创新品种储备丰pp富市场潜力巨大pp建立研发创新机制，多方面提升公司核心竞争力pp自成立以来，公司采取自主研发与合作研发相结合的研发模式。
一方面，自主建立了清晰的研发机构和项目管理模式;另一方面，。

17、行业运行以稳为主，进退有据，守成为上pp自 2018 年我们在年度投资策略新均衡新思路中首次提出新均衡理论以来，水泥行业持续得到验证，即在行业快速扩张周期过去后，在当前需求增速放缓供给受到严控的环境下，行业供需轧差逐步收敛并有望持续保持未。

18、基于此，针对存续的银行永续债的发行人，我们进行了简单的压力测试。
首先，计算各发行银行最新披露的一级资本充足率与监管标准之间的边际安全性，这一边际大小直接反映各发行主体的资本实力和资质情况，一级资本压力较大的银行，其盈利能力可能偏弱对应核心一。

19、呼吸及消化系统市场广阔，中成药占比不断提升。
据米内网数据统计，在呼吸系统药物市场方面，国内呼吸系统用药市场2017 年已超过1,330亿 元，镇咳祛痰感冒类药物占据着主要份额，2017 年超 950 亿规模;在消化系统药物市场方面，2017。

20、万泰和民海的在研水痘苗进度靠前，上市尚需 23 年。
目前水痘疫苗在研管线主要分为两大类：水痘减毒活疫苗麻腮风水痘四联苗。
水痘减毒活疫苗中，万泰和民海进展较快达到 III 期临床，其余厂家处于 II 期或者更早阶段。
麻腮风水痘四联苗国内尚无品。

21、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 持续加大研发投入布局，管线品种丰富打开长期成长空间 欧林生物688319 独家挖掘独家挖掘破伤风疫苗破伤风疫苗成人市场，产品快速放量成人市场，产品快速放量验证公司营销推验证公司营销推广能力优秀广能力优。

22、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 中国海油中国海油600938 低估值高股息上游品种，低估值高股息上游品种，回回 A 开启新开启新征程征程 公司首次覆盖公司首次覆盖 孙羲昱孙羲昱分析师分析师 黄振华黄振华分析。