2021年保险行业中国养老金产品种类分析报告（41页）.pdf

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1、养老目标基金产品能够很好地满足个人长期投资、稳健增值、个性化的养老金投资需求，满足个人在整个生命周期的收益目标或者特定的风险偏好，相比存款、理财、保险等偏稳健的产品，目标基金通过加大投资在权益类资产的比例，在拉长周期中具备明显的收益率优势。我国养老目标基金发展时间较短，从 2018 年第一批养老目标基金获准发行至今，已实现了跨越式的发展。目前，我国发展养老目标基金具备良好基础：一是丰富的底层基金产品类型能够满足资产配置需求;二是基金立足长期投资，符合养老目标基金长期增值的要求;三是目标日期、目标风险两种策略在中国市场的适用效果良好;四是养老目标基金指引提供重要政策导向。截至 2021 年 3

2、月，已成立 128 只养老目标基金，规模达到 643 亿元，覆盖人口达 182 万户。其中，养老目标日期型基金 60 只、养老目标风险型基金 63 只，规模分别为 145 亿元和 498 亿元。收益率方面，养老目标基金年化收益率普遍较高，据不完全统计，养老目标基金年化收益率大部分在 10%以上，20% 以上的占到约 1/4，主要是受养老目标基金成立时间较短、我国债券市场无风险收益率水平较高的影响。产品期限上多为持有期为 1-3 年的中短期产品，最长为 5 年期产品，且数量很少。在基金产品的规模分布上，规模排前 15 的目标基金规模占到 67%，养老目标基金的行业集中度较高。从平均收益来看，规模最大的前十支基金的平均收益率为 1.5%，资金的规模效应不显著。整体来看，规模在 0.5 亿元以下的基金占比最多，其次是规模在 2 亿元至 6 亿元的基金。单支养老目标基金规模最大的是交银施罗德基金发行的交银安享稳健养老一年产品，基金规模高达 113.49 亿元，单只基金规模就占到市场所有养老目标基金的 18%，但其平均收益率仅为 1.15%。