两轮车

1、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 得润电子得润电子（002055） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 27 日日 投资投资评级评级 行业行业 电子/电子制造 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 17.57 元 目标目标价格价格 26 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 479.69 流通A 股股本(百万股) 429.。

2、 证券研究报告 | 公司深度 2020 年 02 月 10 日 宏发股份宏发股份（600885.SH） 电动车浪潮来袭，有望进入新一轮景气周期电动车浪潮来袭，有望进入新一轮景气周期 全球继电器龙头，具备高端制造“核心资产”潜质。
全球继电器龙头，具备高端制造“核心资产”潜质。
宏发专注继电器领域已 超 35 年，以质取胜以质取胜的经营方针是串联起公司一系列经营布局的成功之匙。
2018 年宏发继。

3、 深 度 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 银轮股份 002126.SZ 新能源车热管理具备竞争优势，盈利贡 献有望逐步提升 新能源车热管理业务分析 核心观点核心观点 新能源汽车热管理系统市场空间及竞争格局新能源汽车热管理系统市场空间及竞争格局。
新能源热管理系统单车价值 量高于传统车。
根据新能源车风冷、液冷及混动车比重，总销量及其单车价 值，预计 2022 年国内热。

4、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从交通工具到从交通工具到休闲休闲用用品品，消费升级带来新消费升级带来新兴兴赛道赛道 汽车行业两轮车子行业专题报告2020.6.4 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业分析 师 S1010512070001 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S1010519040002 两轮车两轮车作为重要作为重要交通工具，全球年销量交通工具，全球年。

5、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从交通工具到从交通工具到休闲休闲用用品品，消费升级带来新消费升级带来新兴兴赛道赛道 汽车行业两轮车子行业专题报告2020.6.2 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业分析 师 S1010512070001 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S1010519040002 两轮车两轮车作为重要作为重要交通工具，全球年销量交通工具，全球年。

6、证券研究报告 两轮油价巨幅波动下基础化工行业的回顾 原油市场波动影响系列报告之二 裘孝锋 执业证书编号：S0930517050001 赵启超 执业证书编号：S0930518050002 2020年3月23日 2 原油价格暴跌背景 原油价格反弹背景 全球大类资产表现 2008年7月-2009年7月 美国次贷危机引发全球性金融危机 和经济放缓，布油价格而从2008年 7月140美元/桶暴跌至12月的。

7、证券研究报告 两轮油价巨幅波动下石化行业的回顾 原油市场波动影响系列报告之一 作者：傅锴铭/裘孝锋 执业证书编号：S0930517070001/S0930517050001 2020年3月23日 核心观点 2 如果以CS石油化工行业指数为研究对象，石化行业在油价上涨期间有正的绝对收 益；相对收益方面，石化行业在油价筑底和上涨期间的相对收益并不明显，而下跌 阶段会有负的相对收益。
根据历史复。

8、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 电动化电动化带动产业升级带动产业升级， 把握核心零部件， 把握核心零部件+品牌商品牌商 两轮车行业自行车产业报告2020.8.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S1010512070001 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S1010519040002 自行车是产值近自行车是产值近 400 。

9、纺织服装纺织服装/纺织制造纺织制造 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 33 稳健医疗稳健医疗（300888.SZ） 2020 年 09 月 22 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/9/21 当前股价(元) 114.98 一年最高最低(元) 160.00/103.70 总市值(亿元) 490.38 流通市值(亿元) 50.45 总股本(亿股) 。

10、证券研究报告 电力设备与新能源行业 2020年11月01日 电动两轮车行业深度 被忽略的千亿市场：新国标新经济加速行业发展 分析师：申建国执业证书编号：S1220517110007 2 1.电动两轮车发展的核心驱动因素？ 2.全球电动两轮车将如何发展？ 3.新国标+新经济带来多少增量空间？ 4.新国标+新经济对全产业链有何影响？ 5.电动两轮车市场格局如何变化? 6.锂电VS铅酸：到底谁会胜出？ 。

11、2010年开始销量就不断上升，2010年电动两轮车销量达到了2896万辆，同比增速25%；2011年销售达到了3035万辆，同比增速10%。
到了2012年销量达到了3439万辆，同比增速达15%。
从2013年开始销售达到了3613万辆，但是到了2015年开始下降，到2017年销售情况下降到了2929万辆，2018-2020开始上升，2019年上升到了4304万辆，同比增速达到了25%。
而从渗透率来看，电动两轮车渗透率达7成，销量自2013年达到最高点3613万台后，开始出现调整，市场从增量市场转变为存量市场。
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数据来源雅迪控股-好产品、强渠道、低成本的行业龙头。

12、p2.1.4 蓄电池pp电动三轮车中的蓄电池是将化学能直接转化成电能的一种装置，是按可再充电设计的电池，通过可逆的化学反应实现再充电。
蓄电池在充电时利用外部的电能使内部活性物质再生，把电能储存为化学能，需要放电时再次把化学能转换为电能输出。

13、自成立来公司始终致力于渠道拓展，形成以线下渠道为主线上为辅，并采用直营分销相结合的多渠道销售模式。
1直营模式下，公司通过在官网天猫京东旗舰店等线上平台直接面向客户销售，同时通过 ODM产品直营，为 VoiUber ScooterUber等。

14、业务增长飞轮：哈啰增长飞轮属于典型的高频业务带低频业务，即共享两轮车业务作为高频入口，带动拼车服务电动车销售等移动出行业务发展，进一步再拓展至酒店预订等本地生活服务。
以拼车为例，2019年才起步的拼车业务，2020毛利率达81，贡献总毛利。

15、 中国两轮车供应全球。
自行车和摩托车产量在国内市场需求平稳后仍持续增长，海外市场提供了更为广阔且长期增长的需求空间，自行车产量从1990年4000万到2020年7000万，海外占比超80，摩托车产量从2000年1000万到目前2020年。

16、渠道的组织效率是两轮车企占领市场的核心，两轮车企通过资源及资本优势构建较为完善的渠道管理体系，进而提高企业的渠道组织效率， 推动企业销量增长利润上升，带动资本再投入，形成良性循环。
p 企业的管理能力渠道建设能力品牌营销能力是衡量企业渠道组。

17、与竞争对手比较，公司已获得热泵空调系统总成定点与主要竞争对手三花智控拓普集团相比，公司在热泵空调系统总成领域起步较早，率先研发热泵空调系统解决方案并获得定点。
公司于 2017 年开始组建团队研发热泵空调系统总成，2019 年成功研发热泵空调。

18、爱玛引擎 MAX 能量聚核系统实现百公里，不充电，爱玛引擎 MAX6 保障充电2 小时，畅行百公里。
2021 年 1 月，爱玛引擎 MAX 能量聚核系统强势来袭，该系统由爱玛自主研发的新一代引擎 MAX 聚能电机驱动系统金标抗衰石墨烯二代电。

19、电动两轮车：处于崩溃边缘的新兴市场卡介苗透视电动两轮车E2W市场虽然刚刚起步，但正在迅速崛起，成为创新和活动的新空间。
随着新老玩家每天都在引入新的技术分销和客户服务形式，这是一个激动人心的话题。
本文旨在记录E2W市场上的闲聊，并了解它在未来。

20、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2021 年 12 月 20 日 强烈推荐强烈推荐A首次首次 电踏车电踏车市场东风市场东风渐渐起，起，二轮二轮车车出海出海龙头扬帆起航龙头扬帆起航 消费品轻工时尚 目标估值：NA 当前股。

21、本土厂商全方位崛起指日可待本土厂商全方位崛起指日可待2020202120202021 年货年货车车轮胎轮胎品牌品牌报告报告车与轮北京广告传媒有限公司车与轮北京广告传媒有限公司深圳市货车宝科技有限公司深圳市货车宝科技有限公司2022022 2。