化工行业2021年中期策略报告

1、趁机加大资本投入扩大生产规模,特别是化纤和炼化行业有明显的大规模资产投资,行业整体资产负债率及在建工程增速较去年同期都有所提升,但与历史水平相比,仍处于较低位.从市场表现来看,由于近两年基础化工行业,行业盈利水平保持了较长时间的良好状态,且。

2、 最近一年行业指数走势最近一年行业指数走势 0 7 15 22 29 37 44 51 201901201905201909 化工 上证指数 深证成指 行 业 年 度 策 略 行 业 年 度 策 略 公 司 公 司 研 究 研 究 财 通 。

3、物流仓储设施,并实现全球化的物流地产网络,能够实现全球范围内的货物流通.物流地产行业是经济发展和消费生活的基础支撑,当前绿色经济发展绿色化与低碳化环境下,对物流地产也提出了绿色低碳发展要求,为实现行业的可持续发展,对污染发生源交通量交通流等。

4、增效.保险行业数字化升级概要及发展阶段1保险数字化升级关键驱动全域数字化建设新一代核心系统等技术基础设施建设2保险数字化升级市场规模2019年保险数字化升级服务市场规模约为21.4亿,将作为保险IT解决方案的主要业务增长点,未来5年在保险I。

5、2021年第二季度的可比销售额和税息折旧及摊销前利润EBITDA增长率将会强劲,我们预计届时EBITDA将同比增长近60.我们预计,2021年下半年全球增长轨迹将趋于平缓,EBITDA平均增长率约为9.0.二欧洲化工行业复苏面临的风险最大。

6、由于预测存在重大不确定性,买卖双方价格失调;ii工厂关闭对全球供应链的影响;iii买方对流动性的担忧;iv不确定的融资来源;v简单的现场物流现场考察和与管理团队的会议.全球经济环境的前景仍不确定,但有迹象表明,交易的达成态势良好.首先,如上。

7、优选行业景气度向上的化工细分龙头优选行业景气度向上的化工细分龙头 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 化工行业研究团队化工行业研究团队 2020年年11月月 化工行业化工行业20212021年投资策略年投资策略 核 心 观 点 1 2。

8、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读. 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究年度策略 2020年11月16日 基础化工 增持维持 石油化工 增持维持 刘曦刘曦 SAC No. S0570515030003 研究员 。

9、强者恒强,一体化制造打开企业远期成长空间.苹果产业链由中国台湾和海外向中国大陆转移的浪潮时至今日,仍有 60的组装业务在台资企业手里.部分负责组装业务的台企受限于人力成本上升叠加向上游高毛利业务拓展能力不足导致竞争力下滑.与此相对的是,苹。

10、近4年茅台实际开瓶率下降,增量需求让渡五国及千元新高端.2H16以来,受益于茅台一批价由800元大幅上行至3,000元上方,白酒千元新高端价位涌现出包括洋河M9手工班今世缘V9汾酒青花30复兴版酒鬼酒内参古井年三十老白干1915青花郎习酒。

11、1贵州茅台:短期波动不改长期价量齐升逻辑pp21Q1 公司净利润增速不及预期,但考虑到2021 年初部分非标产品提价未表现在一季度中,二季度及下半年或有所改善.目前,茅台酒供需关系仍然紧张,公司长期增长逻辑清晰,持续受益于价量齐升.1价的。

12、华测检测:价值成长属性显现,中长期有望成为下一个国际TIC巨头.公司稳健成长的价值属性有望进一步得到验证.检测行业千亿级规模,行业增速长期保持GDP增速的23倍,公司作为行业龙头,经营管理和发展模式已趋成熟,收入复合增速有望长期保持20以。

13、光伏玻璃新产能开始释放,供需格局有望逆转:2020 年光伏玻璃供需格局紧张,在高价高盈利能力的背景下,各家光伏玻璃企业均放出产能扩张计划,近期龙头企业新产能已开始释放.福莱特于2020 年四季度投产 1,000 吨日的产线越南海防,并完成。

14、亚马逊平台是安克创新最早入驻的海外电商平台,也是公司最主要的海外销售渠道,2019年亚马逊平台收入占公司线上B2C 渠道收入 95.16,占当期公司营业收入60.25.公司针对亚马逊平台产品销售及部分其他境外平台的销售使用亚马逊 FBAF。

15、到公司将进行数字化改革,重视线上运营和直营渠道搭建,了解消费者需求,增强与消费者的直接互动关联,这一战略提出后,耐克的 DTC 占比从 2016 年的 25.8上升到 2020 年的 34.8.pp阿迪达斯:在 2025 年的五年发展规划。

16、以大单品为核心的渠道建设是酱酒发展的重要保障.白酒企业主要分为三种销售渠道模式:厂家主导模式:即白酒生产厂家在整个销售链条中占据主导地位,厂家对于下游的经销商控制力较强;代表企业为贵州茅台的小商模式 自营渠道,以及洋河股份的 11 模式。

17、目前行业内已有头部企业率先进行工程经销渠道的布局,中国联塑东方雨虹坚朗五金等龙头企业,利用上市平台和在一二线市场建立起的规模渠道供应链管控体系等方面的优势,积极投入布局三四线小B 下沉市场;同时,部分二线龙头标的也意识到小 B 市场空间巨。

18、物联网行业中,重点关注:pp1模组竞争壁垒整体较低下游较为分散,把握车PC5G CPE 等高价值客户有利于长期业绩释放.物联网模组行业需要堆人研发,下游极其分散需要持续的渠道铺设和大客户认证.车PCCPE 对于供应商认证较为严苛,需较长的。

19、白鸡上游产能仍在历史高位.2020 年全国祖代更新及强制换羽合计 119 万套,同比9.5.但在 2019 年祖代引种大幅回升影响下,2020 年全国祖代白羽肉种鸡平均存栏 163.3 万套,同比17;父母代在产存栏 3500 万套,同比。

20、12003 年非典对行业冲击主要集中在当年二季度,四季度和次年一季度客流大幅增长.2002 年末,广东地区开始出现非典病例,对于民航业来说,2003 年一季度,航空运输生产发展开局良好,运输总周转量旅客运输量和货邮运输量分别比上年同期增长。

21、监管政策:资管新规过渡期年末结束,关注流动性和信用收缩风险.资管新规自2018年落地以来,行业整改取得了一定的成效,银行理财净值化转型不断推进,预期收益型产品占比大幅下降,理财产品资产投向方面,非标资产持续压降.资管新规的过渡期将于202。

22、剔除疫情低基数,Q1 行业经营整体向好brpp2020 年报来看,疫情背景下,轻工行业整体营业收入仍实现了 10.5较好增长,行业整体净利同比增长 29.其中,文娱用品板块增速领跑轻工制造行业,营业收入归母净利润增速分别为 25.2和 5。

23、投资:施工投资成主要驱动,土地购置贡献率维持低位pp根据统计局最新数据,2021年15月,全国房地产开发累计投资54318亿元,同比增长18.3,两年平均增速为8.6.相对于整体数据,开发投资的明细项能够更加详细的反映行业的实际情况,比如。

24、中 泰 证 券 研 究 所专 业 领 先 深 度 诚 信 2 0 2 2 年 度 化 工 策 略 证 券 研 究 报 告 2 0 2 2 . 1 . 9大宗向右,成长向上目录C O N T E N T SC O N T E N T S回顾2。