航天发展公司

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 工业工业 | 军工军工 强烈推荐强烈推荐-A（首次首次） 铂力特铂力特 688333.SH 当前股价：68.3 元 2020年年07月月27日日 航空航天航空航天3D打印打印领先者领先者，下游市场快速放量下游市场快速放量 基础数据基础数据 上证综指 3205 总股本（万股） 8000 已上市流通股（万股）。

2、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级：买入评级：买入( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：1 17.927.92 分析师：分析师：李聪李聪 执业证书编号：S0740520050002 电话：010-59013903 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 946.06 流通股本(百万股) 596.68 市价(元) 17.92 市值(。

3、 请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 国防军工国防军工 审慎增持审慎增持 ( 维持维持 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-07-10 收盘价（元） 19.03 总股本（百万股） 946.06 流通股本 （百万股） 596.68 总市值（百万。

4、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研证券研告告 industryIdindustryId 国防军工国防军工 审慎增持审慎增持 ( ( 维持维持 ） marketDatamarketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020/6/2 收盘价（元） 32.02 总股本（百万股） 400.01 流通。

5、脚踏大地，仰望星空 中国商业航天通信应用发展研究报告 2019年 2 2019.6 iResearch Inc. 开篇摘要 低轨通信星座与高轨高通量卫星共存，卫星通信与地面蜂窝网络融合是未来通信发展的大趋势。
我 国卫星产业在卫星研制和发射领域，企业实力突出、竞争力强；而在电子元器件、终端类产品和应 用系统等领域，目前我国企业规模较小，整体。

6、京蓝箭空间科技有限公司自主研发的国内首枚具备入轨能力的民营航天商业运载火箭“朱雀一号”在酒泉卫星发射中心升空。
虽然这些与美国SpaceX在2018年全年实现21次发射的成绩还有差距，但是随着更多中国商业航天企业不断获得新的投资以及商业航夭火箭在轨发射实现从无到有的突破，未来中国的商业航天发展依然值得期待。
据统计，2018年中国商业航天领域至少发生36笔投融资交易，其中三分之一属于天使轮及种子轮投资。
这表明中国的商业航夭产业正处于投资风口，有不断的新兴创业公司崭露头角，也有更多的资本逐渐将目光转向这。

7、星星之火 中国商业航天发展研究报告 2019年 钱学森空间技术实验室 发展战略研究部 2 2019.11 iResearch I 摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主绘制。
人类对于太空的向往从未停步。
商业航天是采用市场化机制以获取商业利润为首要目标而开展的航天活 动。
我国商业航天能够破土而出并且快速发展的原因在于：1）政策端的放宽给予了我国商业航天破土 而出的机遇。
2）我国工业级产品可以应用到航天领域。

8、中，卫星制造企业36家，卫星发射企业22家，卫星运营企业39家，卫星应用企业44家。
从这些公司的注册时间来看，这一百余家商业航天企业中以近三年新成立的公司居多，共61家，占比43.3%，产业链各环节企业的数量均有增长。
此外，近三年内新成立的卫星制造及卫星发射企业数量较往年有明显变化，三年新增数量分别为14家和12家。
这些数据都表明我国商业航天产业近几年发展速度明显加快，也有越来越多的创业者将目光瞄准商业航天产业链上游市场。

9、2%和7.2%，这两块业务合计占卫星服务业收入仅5.1%。
2016年全球固定卫星的转发器使用率尚不足60%，因此卫星互联网的目标市场一定不是当前固定卫星通信的主要市场（主要指卫星电视直播），而是传统通信卫星难以解决和进入的增量市场。
受惠于村村通项目的不断落地，国内真正由于无法连接互联网而不能使用网络的人口不足总人口的4.3%。
因此即使卫星信号可以覆盖尚未使用互联网的国内公民，卫星通信企业依然很难将这部分群体发展为用户。
企业可在实现区域覆盖后向国内行业客户提供B2B卫星通信服务，待设备生产规模 、营业额、现金流、成本控制等各方面达到一定程度之后，再向个人用户提供卫星网络服务。
企业全球化发展的过程中，可与本地电信运营商合作，由本地运营商直接向用户提供服务，选择该策略的原因包括：1. 借助本地电信运营商的资源，获得当地运营落地许可相对容易；2. 借助本地电信运营商积累的用户资源，打开市场相对容易。
广电或成为卫星通信企业选择合作的电信运营商。

10、卫星地面设备、卫星通信、卫星遥感等。
通过对产业规模、产品现状、技术路线、商业模式、风险识别等多方面进行分析，客观全面地完成了对各环节当前现状的总结。
商业航天能够发展的一个驱动因素也是利用商业货架产品（COTS器件）加固和批量化生产带来的成本下降。
本报告对人工智能、增材制造技术、SoC等新技术在商业航天领域的应用进行了汇总。
本报告分析了星际荣耀、星河动力、天仪研究院、佳格天地、北斗星通等在商业航天产业链各环节上较为典型的企业，以期为我国商业航天产业内的玩家以及想要进军商业航天领域的潜在玩家在商业模式优化、技术路径革新、客户识别选择等方面提供帮助。
中国的商业航天发展还有诸多问题，但前景仍然光明。
报告对我国商业航天产业内各赛道的发展提出了可供参考的建议。
以期我国商业航天产业的星星之火，可以成燎原之势。

11、资本上，优质资方愈加关注商业航天赛道。
据统计，2018年至少有70家投资机构向不少于30家初创航天企业注入资金，其中包括顺为资本、经纬中国等知名头部机构。
技术上，依托中国雄厚的航天工业技术基础和人才储备，商业航天企业在研发设计、生产制造等流程上具备一定优势。
然而，与美国、欧洲相比，中国的航天商业化运营进程仍处在初级阶段。
初创民营企业如何在满足市场需求的同时，处理好和“国家队” 之间的优势互补、相互协作的关系；在商业全球化、跨领域跨技术大背景下，如何将自身业务模式进行最优化处理，需要所有从业者认真思考。

12、结构调整，2020年防务支出预计将增长3-4%，达到约1.9万亿美元。
这一增长预计主要受到美国及中国、印度等其他地区防务支出增长的推动。
商用航空航天领域2019年的交付量出现下降，原因在于部分飞机机型面临生产相关的问题。
商用飞机累积订单储备亦从2018年约14,700架的峰值减少至2019年8月底的14,000多架，主要是订单取消以及新订单量下跌的结果。
但是，随着商用飞机长期需求继续保持强劲，2020年及之后商用航空航天领域有望恢复增长，未来20年飞机产量预计将达到近40,000架。

13、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研证券研告告 industryIdindustryId 国防军工国防军工 审慎增持审慎增持 （ 维持维持 ） marketDatamarketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-09-16 收盘价（元） 100.08 总股本（百万股） 80.00 流。

14、PIESAT 北京航天宏图信息技术股份有限公司 梁浩 Beijing Piesat Information Technology Co.,Ltd. 整治河湖四乱卫星遥感监管介绍 科创板股票上市代码：688066 汇报内容 01 河湖四乱遥感。

15、p航空航天用 MLCC 对产品要求较高，国内行业壁垒高格局相对稳定pp航空航天用 MLCC 在武器装备中广泛应用，质量等级要求和价值体量显著高于民用产品。
军工产品具有小批量多品种定制化的特点，军工领域对电容器的可靠性一致性和寿命等性能指标有。

16、卫星应用产业以数据处理为核心，基于多数据源的行业应用是产业化主要方向，被广泛用于环保应急特种行业自然资源精准农业等多个领域，黄金赛道属性明显。
1卫星应用产业链梳理：卫星应用产业链包括卫星制造业卫星发射服务业地面设备制造业和卫星运营服务业。

17、1 移动互联网领域利用深度学习在推荐系统等领域已经实现了较好发展，未来通过感知智能落地，移动互联网领域将出现更人性化的智能客服，并出现聊天机器人陪伴人类。
pp2 安防领域，简单的视频分析如动目标识别，人脸识别等应用已经十分成熟，但是对于意。

18、一市场竞争加剧的风险随着国家对粮食安全绿色农业环境保护的高度重视，微生物肥料行业面临良好的发展机遇，景气度持续提升。
同时，微生物菌剂较高的毛利率也吸引潜在竞争对手通过加大研发投入进行产品登记加大市场拓展等手段进入公司核心产品市场。
基于对我国。

19、公司 181920 营业收入分别为 8114 万元9087 万元9419 万元，其中主营业务收入分别为 8095 万元9077 万元9398 万元，占当期营业收入比重分别为 99.7699.9099.78，主 营业务收入占比较高。
公司其他业。

20、五轴立式加工中心含车铣产品是公司销售收入最高的五轴数控机床产品系列， 2020 年销售收入 10921 万元，占公司机床总营收的63.KMC 系列产品自2013 年初代产品研制成功以来，在400mm规格基础上，扩展了600mm800mm。

21、实景三维由试点向全国覆盖，市场空间有望大幅提升。
十四五期间，根据自然资源领域治理体系和治理能力现代化要求，完成 5米格网 DEM 全国覆盖，完成全国地级以上城市三维模型的构建，形成满足自然资源精细化管理需求的服务能力。
多方优势构建公司核心竞。

22、实景三维由试点向全国覆盖，市场空间有望大幅提升。
十四五期间，根据自然资源领域治理体系和治理能力现代化要求，完成 5米格网 DEM 全国覆盖，完成全国地级以上城市三维模型的构建，形成满足自然资源精细化管理需求的服务能力。
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23、深圳市2014年软科学研究项目 深圳航空航天技术与产业发展研究深圳航空航天技术与产业发展研究深圳航空航天技术与产业发展研究深圳航空航天技术与产业发展研究报告报告报告报告 承担单位承担单位承担单位承担单位：武汉大学深圳研究院 完成时间完成时间。

24、贵州航天电器股份有限公司 2021 年年度报告全文 1 贵州航天电器股份有限公司 贵州航天电器股份有限公司 Guizhou Space Appliance Co.，LTD Guizhou Space Appliance Co.，LTD 20。