航天电器

1、nbsp; 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明        牵手高瓴，拥抱高维产业战略思维与资源   沧海明珠之格力电器(000651)系列五        繁繁花花似锦，更似锦，.。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 龙头初现，静待彩虹龙头初现，静待彩虹 航天彩虹（002389）投资价值分析报告2020.7.13 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S1010512070001 联系人：陈卓联系人：陈卓 公司是国内无人机龙头企业，旗下公司是国内无人机龙头企业，旗下“彩虹彩虹”系列无人机是我国型谱最齐全、批量系列无人机。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 计算机计算机 买入买入 ( ( 维持维持 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-02-21 收盘价（元） 24.20 总股本（百万股） 1863 流通股本 （百万股） 1853 总市值（百万元） 。

4、2020年全球航空航天及防务行业展望 2 2020年全球航空航天及防务行业展望 | 防务领域持续高涨，商用航空航天则出现短暂下行 防务领域持续高涨， 商用航空 航天则出现短暂下行 在2018年的强势增长后，2019年全球航空航天及防务行业出现下行趋势。
防务领域持续保持 高涨，而商用航空航天领域增速则有所放缓。
2020年，随着商用航空航天领域从2019年的下 行中复苏，航空航天及防务行业整体有望重回。

5、中，卫星制造企业36家，卫星发射企业22家，卫星运营企业39家，卫星应用企业44家。
从这些公司的注册时间来看，这一百余家商业航天企业中以近三年新成立的公司居多，共61家，占比43.3%，产业链各环节企业的数量均有增长。
此外，近三年内新成立的卫星制造及卫星发射企业数量较往年有明显变化，三年新增数量分别为14家和12家。
这些数据都表明我国商业航天产业近几年发展速度明显加快，也有越来越多的创业者将目光瞄准商业航天产业链上游市场。

6、卫星地面设备、卫星通信、卫星遥感等。
通过对产业规模、产品现状、技术路线、商业模式、风险识别等多方面进行分析，客观全面地完成了对各环节当前现状的总结。
商业航天能够发展的一个驱动因素也是利用商业货架产品（COTS器件）加固和批量化生产带来的成本下降。
本报告对人工智能、增材制造技术、SoC等新技术在商业航天领域的应用进行了汇总。
本报告分析了星际荣耀、星河动力、天仪研究院、佳格天地、北斗星通等在商业航天产业链各环节上较为典型的企业，以期为我国商业航天产业内的玩家以及想要进军商业航天领域的潜在玩家在商业模式优化、技术路径革新、客户识别选择等方面提供帮助。
中国的商业航天发展还有诸多问题，但前景仍然光明。
报告对我国商业航天产业内各赛道的发展提出了可供参考的建议。
以期我国商业航天产业的星星之火，可以成燎原之势。

7、资本上，优质资方愈加关注商业航天赛道。
据统计，2018年至少有70家投资机构向不少于30家初创航天企业注入资金，其中包括顺为资本、经纬中国等知名头部机构。
技术上，依托中国雄厚的航天工业技术基础和人才储备，商业航天企业在研发设计、生产制造等流程上具备一定优势。
然而，与美国、欧洲相比，中国的航天商业化运营进程仍处在初级阶段。
初创民营企业如何在满足市场需求的同时，处理好和“国家队” 之间的优势互补、相互协作的关系；在商业全球化、跨领域跨技术大背景下，如何将自身业务模式进行最优化处理，需要所有从业者认真思考。

8、结构调整，2020年防务支出预计将增长3-4%，达到约1.9万亿美元。
这一增长预计主要受到美国及中国、印度等其他地区防务支出增长的推动。
商用航空航天领域2019年的交付量出现下降，原因在于部分飞机机型面临生产相关的问题。
商用飞机累积订单储备亦从2018年约14,700架的峰值减少至2019年8月底的14,000多架，主要是订单取消以及新订单量下跌的结果。
但是，随着商用飞机长期需求继续保持强劲，2020年及之后商用航空航天领域有望恢复增长，未来20年飞机产量预计将达到近40,000架。

9、 1 军工行业深度报告 新时代的中国航天 行业分类：国防军工 2020 年 9 月 8 日 中航证券金融研究所发布中航证券金融研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址： 北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航 资本大厦中航证券有限公司 公司网址： 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 中航。

10、元。
需求的巨大激增表明该行业的前景是乐观的。
2.从供应方面来说，政府已经把电子产品制造放在了高度优先的位置，主要集中在诸如“数字印度”、“印度制造”以及支持电子制造业的政策上。
3.2016-2020年期间国内生产的年均增长率预计为27% ，到2020年将达到1,040亿美元，而2010-2016年期间的增长率为9.6% 。
虽然2020年的预计产量有了巨大的飞跃，但是国内的产量预计只占国内需求的26% 。
本报告介绍了印度消费类电子产品、电子工业、计算机、电子元件、通信广播设备等领域的发展状况。
印度政府也在促进制造业的增长，并制定了行业相关政策规定。
报告阐述了这些措施的影响，投资者将印度视为一个具有重大附加值的全球制造业中心，这将推动电子产品制造业的发展。
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11、北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间技术研究院 北京未来宇航空间。

12、Morgan Stanley）：2021中国半导体行业微处理器-投资者反馈的五个领域（英文版）（22页）.pdf 。

13、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 公司研究首次覆盖 2020年12月31日 计算机计算机计算机应用计算机应用 当前价格元： 12.30 目标价格元： 13.92 资料来源：Wind 。

14、p国内主要投资机构情况pp截止到 2020 年底，国内共有近 400 家投资机构参与了商业航天产业投资，其中有超过80 家投资机构在 2020 年对商业航天企业进行了投资。
pp除了大部分投资机构进行财务投资外，已有多家投资机构在商业航天赛道。

15、相较于其他清洁产品，扫地机的特点在于智能自动清扫的功能。
由于国内小家电供应链比较完善，扫地机产品在硬件方面差异不大。
产品的竞争更多体现在软件方面，即扫地机的避障能力激光视觉导航和清洁能力清扫路径的规划的竞争。
pp现阶段，扫地机的导航方式主。

16、睿兽分析数据显示，截至2020年底，392家活跃机构参与了商业航天产业投资，展开产业链布局。
目前，包括经纬中国顺为资本源码资本五源资本等众多知名投资机构都已相继布局，商业航天赛道的火热和行业价值攀升，正在引发新一轮的资本争夺战。
pp 经纬。

17、已广泛应用于气象海洋水利农业林业国土环保等多个领域。
PIEHyp 6.0 高光谱影像数据处理软件：面向 GF5珠海一号 Hyperion 等国内外主流高光谱影像全流程处理系统。
软件涵盖影像质量评价及修复图谱分析辐射校正几何校正目标探测地物。

18、中国国防费无论是占国内生产总值和国家财政支出的比重，还是国民人均和军人人均数额，都处于较低水平。
从国防费占国内生产总值比重看，2012 年至 2017年，中国国防费占国内生产总值平均比重约为 1.3，美国约为 3.5俄罗斯约为4.4印度约。

19、相较于吸尘器和扫地机，目前洗地机的参与品牌较少，市场集中度比较高，CR3 市场份额占比在 90以上。
随着市场参与者的增多，未来洗地机竞争格局将如何发展考虑到洗地机产品更新方向和吸尘器类似，都是应用场景的拓展以及消费者体验的升级，或许我们能够。

20、在过去的几十年里，依赖于空间导航系统提供的位置速度和时间PVT服务的应用数量有了显著的增长。
随着信息和移动电话技术的出现，印度各地成千上万的用户几乎在各行各业都严重依赖基于PVT的应用程序。
全球导航卫星系统GNSS是一种基于空间的导航系统，。

21、公司深度报告公司深度报告 请务必阅读正文之后的声明请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 22 渠道改革进行时渠道改革进行时 格力电器格力电器000006。

22、 请务必阅读正文后的重要声明部分 TableIndustryInfo 2022 年年 03 月月 31 日日 强于大市强于大市维持维持 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究家用电器家用电器 清洁电器专题报告三清洁电器专题报告三 高景气细。

23、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 遥感与北斗导航卫星应用领军遥感与北斗导航卫星应用领军 航天宏图688066.SH投资价值分析报告2022.4.7 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 杨泽原杨泽原 首席计算机分析师 。