中国光伏硅料

1、 12 月发布了中国光伏产业发展路线图（2016 年版）与中国光伏产业发展路线图（2017 年版）。
但光伏行业发展较快，特别是技术进步异常迅速，产业处于快速变革期。
如单晶 PERC 电池得到大规模应用，黑硅在多晶电池领域逐步普及，双面、半片、MBB、叠片等组件技术快速发展等等。
路线图（2017 年版）的部分预测数据需要根据行业发展最新情况进行修订，并且也需要根据新的发展情况对关键技术指标进行增减。
为此，在工业和信息化部电子信息司指导下，中国电子信息产业发展研究院、中国光伏行业协会组织行业内专家在前两版基础上修订编制完成了中国光伏产业发展路线图（2018年版）（以下简称路线图（2018 年版），内容涵盖了光伏产业链上下游各环节，包括多晶硅、硅棒/ 硅锭/ 硅片、电池、组件、平衡部件、系统等各环节共 64 个关键指标。
路线图（2018 年版）根据 2018 年产业实际，结合技术演进进程以及企业技改现状，预测了 2019、2020、2021、2023 和 2025 年的发展目标。
这些指标体现了产业、技术、市场等下一步发展方向和发展趋势，具有一定的前瞻性，供社会各界朋友参考。
我们将根据产业发展变化情况，及时对路线图进行修订，使得路线图能够更及时、准确地反映产业的实际情况，更好地指导行业发展。
本路线图在编写过程中得到了行业主。

2、 Table_First1 光伏设备光伏设备 电气设备电气设备 行业报告行业报告 TABLE_COVER 光伏内外需求共振，龙头乘势而上光伏内外需求共振，龙头乘势而上 光伏行业首次覆盖报告光伏行业首次覆盖报告 从日本光伏行业兴衰看中国光伏发展机遇从日本光伏行业兴衰看中国光伏发展机遇 光伏是最为重要的可再生能源之一。
世界各国均高度重视光伏产业的发展， 纷纷出台产业扶持政策，抢占未来新。

3、硅料供需展望及海外产能退出影响硅料供需展望及海外产能退出影响 硅料硅料专题研究之一专题研究之一 中泰证券中泰证券 电力设备新能源团队电力设备新能源团队 分析师：苏分析师：苏 晨，晨，S0740519050003S0740519050003 分析师：花秀宁，分析师：花秀宁，S0740519070001 S0740519070001 20202020年年0707月月0202日日 证券研究报告证。

4、内大中型企业将更多倚赖收并购的方式获得装机容量的提升，而行业内小型企业受国家补贴兑付延后以及经营风险影响，现金流压力较大，未来大概率通过出售资产的方式实现退出。
中国光伏市场很可能将从绿地市场逐步向存量电站交易市场发展，行业集中度将会在整合后有所提升。
同时，中国光伏市场的交易中枢也将从传统集中式电站逐渐转向分布式光伏电站资产。
传统集中式地面电站领域面临存量电站的兼并与整合，而分布式电站将面临更多元化的投资者与更具挑战的投资需求，我们发现，除了传统光伏电站企业投资者外，还包括基金、金融投资机构，园区/ 大中型制造业企业，甚至跨行业进入者，例如部分500 强非能源企业，通过投资光伏市场，兑现投入绿色能源的社会承诺等。
此外投资方式同样呈现多样化。
因此，在愈发激烈的竞争格局下，更专业的电站交易将更有助于相关企业平稳度过行业波动期。
在行业政策与技术的冲击下，中国光伏电站投资充满着不确定性，与海外发达国家成熟投资者相比，国内投资者目前面临着缺乏战略引领与专业性、风险和运营管理能力不足、融资渠道单一等诸多挑战。
为克服挑战，中国企业在光伏电站的交易过程中必须增强自身在优质项目开发、建设运营风险管理与融资等专业能力建设，以准确把握市场机会，优化资产组合。
普华永道中国与德国莱茵TV 致力于携手企业，把握投资并购机遇，提高整体竞争力，我们希望通过2019中国光伏电站资产交易白皮书。

5、出现资产售卖的情况，中国光伏市场很可能将从绿地市场逐步向存量电站交易市场。
2.中国光伏市场的交易中枢也将从传统集中式电站逐渐转向分布式光伏电站资产。
分布式电站将面临更多元化的投资者与更具挑战的投资需求，很多大型企业通过投资光伏产业转而实现绿色能源承诺。
3.行业政策与技术的冲击下，中国光伏电站投资充满着不确定性。
可能会出现运营管理经验不足，融资渠道等挑战。
未来趋势：在2018年的531新政之前光伏伏新增装机规模达到15.17GW，同比增长29.78%;在531新政之后，光伏市场新增机迅速萎缩。
同比下降29.69%，受531新政影响，同比下降16.58%。
1. 短期内，整体光伏新增装机规模减少全社会用电量增速放缓，电力规划设计总院在中国电力发展报告2017中做出预测，显示全社会用电量增速逐年下降。
2. 分布式光伏成为新增装机贡献主力我国分布式光伏当前占比低，发达国家远超我国，集中式光伏也在逐年下降，但是还是高出发达国家。
国家和各地政府出台相关政策支持促进分布式光伏发展。
3. ：光伏逐步进入无补贴时代，平价上网指日可待国家发改委、能源局发布关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知，要求各地推广无需补贴的光伏项目并且在政策上予以相关支持，标志着光伏补贴退出舞台正式提上日程。
文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站。

6、光伏硅料：紧缺战略物资，价格上升通道已经开启 光伏硅料板块2021年供需形势分析 证券研究报告 分 析 师 ：陶宇鸥S0190519090001，taoyuou 朱玥S0190517060001， 报告发布日期：2020年12月23日 一硅。

7、多晶硅料多晶硅料碳中和下的乌亮黄金碳中和下的乌亮黄金 光伏系列专题报告之硅料专题光伏系列专题报告之硅料专题 证券研究报告 投资摘要投资摘要 碳中和下的乌亮黄金已经进入紧平衡周期。
碳中和下的乌亮黄金已经进入紧平衡周期。
多晶硅料位于光伏产业链最。

8、pstrong光伏行业strong是多晶硅使用量最大的行业领域。
根据中国光伏行业协会数据， 2019 年全球多晶硅产量 50.8 万吨，其中，太阳能级块状硅约为 45.8 万吨，占比约为90.太阳能级多晶硅对杂质有严格的要求，通常要求其。

9、p成本优势明显，国产替代进行时nbsp;pp国内厂商人工成本优势显著，持续技术研发降低成本。
对比国外，中国多晶硅厂商的人工成本优势明显。
以新疆大全和亚洲硅业为例，多晶硅业务成本构成中，能源动力和直接材料占比较大 ，而直接人工占比较少。
同时，。

10、p下半年涨价动力依然强劲。
为避免硅料断供的风险，龙头硅片厂家提前锁定硅料供应，多家企业签订硅料长单，以期锁定硅料供应。
据统计，亚洲硅业江苏中能新疆协鑫新能源新疆大全通威股份新特能源五大硅料巨头已签出 86.73 万吨硅料，折合到 2021 。

11、p22 年：供给紧张格局缓解，价格回落但仍在高位pp2022 年硅料有效产能 76 万吨西门子法 70 万吨颗粒硅 6 万吨，以硅耗 2.9gW，容配比nbsp; 测算，可支撑装机量为 230GW，较预计 22 年 205GW 装机需求高 。

12、p营收利润：新疆大全规模较大nbsp;pp营收利润对比：2019年，新疆大全营收24.26亿元，亚洲硅业营收14.20亿元，新疆大全是亚洲硅业的1.71倍;2019年新疆大全归母净利2.47亿元，亚洲硅业归母净利1.07亿元，新疆大全是亚洲。

13、 综上，在现有产能正常运行的状态下，2021 年硅料供需处于紧平衡状态。
但因硅片产能将更多在 2021 年三四季度集中释放及下半年光伏装机旺季的原因，下游硅片厂提前屯硅料库存意愿强烈，导致硅料供给比理论情况更为紧张价格高企。
pp 同时，硅。

14、我们认为公司在后期将凭借产能扩张，以及优秀的品控和成本管控能力，在 N 型电池pp硅片即将放量的趋势下，公司生产的全方位优势显著，全球硅料龙头地位将得到进一步巩固。
pp电池：需求改善在即，盈利能力触底上行ppnbsp;行业盈利能力触底，需。

15、 硅料为重资产行业，扩产周期长，产能与需求错配明显。
硅料属于重资产行业大化工产业，扩产周期2年，远高于下游硅片1年电池lt;1年组件lt;1年的扩产周期。
因此，硅料是光伏行业卡脖子环节，全球装机增加引起多晶硅扩产，但历史上产能与需求多次明。

16、多晶硅新增产能从 2018 年起陆续投产爬坡，同时，531政策导致行业需求大幅下降，导致多晶硅价格受下游需求调整和产能集中投放出现大幅下降。
2020 年下半年，硅料出现周期性紧缺，各大企业开始纷纷签订长单，保障产品供应。
pp随着下游硅片产。

17、工艺改进新建先进产能加码精细化管理，生产成本持续下行pp大全电力成本逐年下降，从 2017 年 20.57 元kg 下降至 2020 年前三季度的 11.54 元千克，年均降幅约 17.pp公司电力成本持续下降的原因主要为：工艺技术持。

18、多晶硅的价格主要受多晶硅产品供需关系的影响。
产能大于需求，硅料价格下行；产能小于 需求，硅料价格上涨。
自 2008 年以来，由于阶段性产能过剩，硅料价格经历了三次大幅下滑： 2008 年2009 年，受金融危机影响，欧洲各国政策支持力度减弱。

19、国产占比不断提升，进口依存不断降低。
在太阳能多晶硅价格暴跌的情 况下，海外主要企业 OCI 和瓦克持续亏损，韩国 OCI 于 2020 年正式关 闭韩国的两家太阳能多晶硅工厂，仅保留部分电子级多晶硅生产产能， 国内低价产能正将海外高成本产能。

20、公司是国内最早从事多晶硅研发和制造的企业之一，具有丰富的经验和深厚的技术积 累。
公司是国家级高新技术企业，是国家发改委等部门认定的国家企业技术中心，拥 有国家发改委认定的光伏硅材料开发技术国家地方联合工程实验室，是工信部等部门 认定的智能光。

21、溴化锂大温差换热机组业内单体制热量排前列的电站冷凝热回收热泵机组大型联合循环电站空冷项目西门子埃及联合循环空冷岛百万级大型全钢结构空冷塔项目国电双维电厂间冷项目全球单体领先炉型的多晶硅还原炉等，具备显著规模优势。
技术实力雄厚：公司从事真空换。

22、产业链各环节关键指标多晶硅环节1还原电耗多晶硅还原是指三氯氢硅和氢气发生还原反应生成高纯硅料的过程，其电耗包括硅芯预热沉积保温结束换气等工艺过程中的电力消耗。
随着市场对单晶产品需求的增大，2020 年单炉致密料占比进一步提升为 7080，多。

23、瓦克多晶硅与大全对比：营收营收：瓦克多晶硅与大全营收相比仍较大，2019年大全营收3.50亿美元，瓦克多晶硅营收8.73亿美元瓦克多晶硅与大全对比：EBITDA marginEBITDA Margin：2016年开始，大全EBITDA ma。

24、成本差异主要由工艺流程不同导致，颗粒硅较西门子法的不同之处主要在硅烷制备及还原环节。
改良西门子法的还原原料为三氯氢硅，在1100度的条件下与氢气在还原炉里反应，生成高纯多晶硅，单次转换效率约为182硅烷流化床法的还原原料为硅烷，因此需要。

25、2022 年深度行业分析研究报告 2 正文目录正文目录 核心推荐逻辑及投资概要核心推荐逻辑及投资概要 . 4 核心观点 . 4 区别于市场的观点 . 4 一硅料：流程型精细化工业，技术壁垒较高一硅料：流程型精细化工业，技术壁垒较高 . 5 。

26、川财证券川财证券研究报告研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明127 光伏产业维持高景气，硅料价格维持高位增厚公司利润光伏产业维持高景气，硅料价格维持高位增厚公司利润公司 2021 年实现总营业收入 634.91 。

27、证券研究报告公司深度研究电网设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 特变电工600089 硅料煤炭丰收年 ，传统主业稳健向上硅料煤炭丰收年 ，传统主业稳健向上 2022。

28、2022年中国光伏银浆行业短报告2022.07版权所有2022深圳市亿渡数据科技有限公司.本文件提供的任何内容包括但不限于数据文字图表图像等均系亿渡数据独有的高度机密性文件在报告中另行标明出处者除外.未经亿渡数据事先书面许可,任何人不得以任。

29、2022年中国光伏玻璃行业短报告版权所有2022深圳市亿渡数据科技有限公司.本文件提供的任何内容包括但不限于数据文字图表图像等均系亿渡数据独有的高度机密性文件在报告中另行标明出处者除外.未经亿渡数据事先书面许可,任何人不得以任何方式擅自复制。

30、证券研究报告行业深度报告光伏设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 134 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 光伏设备行业深度报告 硅料持续领衔增长,各环节龙头恒强;风电硅料持续领衔增长,各环节龙头恒强;风电整机。

31、请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业深度行业深度报告报告2022 年年 09 月月 13 日日洞悉光伏洞悉光伏主主产业链系列产业链系列三三光伏光伏硅料硅料:光伏产业链的光伏产业链的黑金黑金,双碳时代拥,双碳时代拥硅。