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1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_StockInfo 2020年 07月 26日 证券研究报告公司研究报告 买入 （首次） 当前价： 35.40元 冠昊生物（300238） 医药生物 目标价： 43.47元（6个月） 生物材料龙头，借创新药二次起航 投资要点 西南证券研究发展中心 Table_Author 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-6841。

2、方正医药 公司深度】丽珠集团（000513） 艾普拉唑放量，新药研发加快 证券研究报告 2020年3月15日 分析师：周小刚执业证书编号：S1220517070001 分析师：陈家华执业证书编号：S1220519090002 产品线逐步多元化，业绩保持稳定增长：目前公司已覆盖了消化领域、辅助生殖领域、精神神经领域等共计100多个品种，形成了特色 平台与特色专科相结合的研发管线。
近年来公司收入增。

3、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年01月12日 医药生物医药生物/医疗服务医疗服务 当前价格(元)： 91.02 合理价格区间(元)： 108.48117.24 代雯代雯 执业证书编号：S0570516120002 研究员 021-28972078 李沄李沄 执业证书编号：S0570518060003 研究员 021-38476288 岳梅梅岳梅梅 021。

4、年后每年国产获批化学创新药6-8个，生物创新药4-6个，其中产生 1-2 个 First-in-Class 的原创新药。
同时，未来十年将出现 6-8 个全球年销量超过 10 亿美元的重磅药物。
未来十年后，中国创新药占市场比将超50%目前我国药品批文仿制药比例超95%。
仿制药在处方药销售中的比例将逐步下降，预计十年后处方药中的仿制药将从目前的85%左右下降到 50%。
中国创新药研发国际合作将越来越频繁由于医药行业高风险，长周期的特点，创新药研发成本巨大，且不断增加，合作共赢成为创新药研发的趋势。
加之小型生物医药企业国际研发能力不足，很多国内外医药企业都选择通过权益转让License-in引进或者共同开发的模式，以减小风险和放大收益。
中国药企研发投入和营收占比将大幅提升目前中国医药企业研发投入总量和比例都远低于国际跨国药企。
预计未来10年内，我国将涌现一批市值超千亿的创新药公司，领先企业研发费将超百亿，研发占营收比例将逐步提高到20%以上。
小公司将成为新药研发的主力军有丰富药品研发经验的跨国药企华人专家大量回流创业，备受投资机构欢迎，容易获得资金。
未来初创的专业研发型小公司将成为新药发现的主力军。
中国创新药将逐步实现国际化国内技术领先的企业已经开启创新药的国际化步伐，预计未来10年内，我国将涌现一批市值超千。

5、策层面，中国从药品注册管理、审评审批、上市许可等方面助推创新药发展，严格的核查与评价又对其发展形成倒逼态势。
需求层面，中国社会老龄化程度的加深和医药需求的扩大都呼唤着创新药物的诞生。
供给层面，各相关主体在创新药的蓝海中谋求生存与发展。
企业研发地位提升，研发体系向发达国家靠拢 在国家科研院所、高等院校等官方机构数量相对稳定的同时，中国医药企业的数量在近年来不断增多，R&D 机构的数量增长更是快于企业数量增长。
在国家政策鼓励、产品市场需求和资本市场青睐的大背景下，加之大量医药人才的创业创新，民营企业在创新药研发生产领域越来越重要，中国创新药研发体系的结构正在向发达国家靠拢。
当前，创新药企业的创立、投资热度不减。
可以预期，未来中国企业将成为中国创新药研发的中坚力量。
肿瘤药为主流，生物药为热点，中药成为重要资源 恶性肿瘤是当前造成死亡威胁的最主要因素，不仅在我国，在世界范围内也是如此。
从资本市场的状况来看，肿瘤药既是研发机构研发的重点内容，又是资本市场关注的中心热点。
在人均寿命延长、肿瘤类疾病多发且当前仍有大量难关未攻克的情况下，肿瘤药仍将是未来一段时间创新药产业发展的重点。
当前，化学药品仍然占据最大比例的创新药市场。
随着政策、资本资源向生物科技的倾斜，生物药的重要程度将不断提高。
如我国“十三五”规划中，生物领域是我国战略性新。

6、款双抗药物技术相对更成熟，在临床上也展现了较好的疗效，因此自上市后一直保持放量，2020 年分别实现3.79 亿美元和21.90 亿瑞郎(约24.44 亿美元)收入。
于双抗相比单抗在成本、副作用和疗效等方面具备一定优势，成为了癌症、炎症、病毒感染及自身免疫病等许多疾病治疗的开发热点。
据测，全球目前有218 款双抗药物处于临床及临床前阶段。
从适应症来看，超过80%的管线集中在肿瘤领域，其中实体瘤赛道较为热门。
双抗优势主要体现在成本、副作用、成药性和疗效等方面而我国双抗药研发比国外起步晚，现阶段我国主要集中在临床阶段。
全球双抗研发管线目前大多仍处于临床早期阶段进入临床三期的药物有8中，我国自主企业自主开发的只有一种，为康宁杰瑞的KN-04双抗不同的作用机制来看，双抗的靶点机制主要分为4 类，分别为细胞桥接、双靶点阻断、免疫细胞激活、促蛋白复合体生成。
双抗的出现有望填补部分目前小分子药物和单抗难以解决的适应症空白。
文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源生物医药行业深度报告：创新药研发专题系列，双抗，下一代抗体药物。

7、述，仍有必要为新冠肺炎病毒提供更有效的治疗。
本生活指南采用了新冠病毒的现有和新药物治疗的随机对照试验中出现的证据进行实践。
这些平台试验目前正在调查和报告干预措施，包括抗病毒单克隆抗体和免疫调节剂。
这种快速发展的证据需要可靠的解释和快速的临床实践指南，以告知临床医生和卫生保健决策者。
1.是什么触发了这个版本的指南?世卫组织生活指南的第四版涉及了在新冠肺炎患者中使用伊维菌素。
伊维菌素作为一种潜在的治疗选择受到了越来越多的国际关注。
伊维菌素相对便宜和容易获得，一些国家已广泛使用伊维菌素治疗新冠病毒。
为响应这种国际关注，世卫组织现就伊维菌素治疗新冠肺炎提供建议。
伊维菌素是一种抗寄生虫药物，通过结合谷氨酸门控氯离子通道干扰寄生虫的神经和肌肉功能。
2.谁制定了本指南?世卫组织选择了代表世卫组织所有区域的成员，包括传染病、肺医学、重症监护、紧急护理、初级护理、伦理方面的专家和四名患者小组成员，由一名临床主席和一名专业主席领导。
利益声明表由世卫组织秘书处按照世卫组织标准程序收集、评估和管理。
3.如何使用本指南?本指南适应证据和建议的动态更新，可以关注新的内容，同时将现有的建议适当地保留在指南范围内。
此外，在指南协作委员会的协调下，方法支持小组(MAGIC)与英国医学杂志合作，协调在世卫组织指南的同步科学出版。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权。

8、 2 / 25 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 内容目录内容目录 1. 板块观点：最强医药股的补跌说明什么？板块观点：最强医药股的补跌说明什么？ . 4 1.1. 本周建议关注组。

9、中国创新药产业发展白皮书(2018) 厚积薄发静待花开 华夏基石产业服务集团 医疗健康行业研究部 2018年12月 华夏基石版权所有 前言 研究背景： 随着医改向纵深推进，“两票制”，“仿制药一致性评价”，“医保控费”，“限制辅助性用药”等影响医药行业的重磅政策不断出台。
特别是近期 开展的“带量采购”政策，使传统营销驱动的仿制药企业面临巨大的生存压力，过去医药产业粗放式发展的红利期已基本结束，创新。

10、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 行业行业 相关报告相关报告 谈判落地， 创新药差异化 国际 化时代开启兴证医。

11、国内多家企业在本次 ASCO 大会上公布了旗下 PDL1 双抗的临床数据。
从与 PDL1 双抗搭档的靶点来看，CTLA4 的临床项目数量最多。
PDL1CTLA4 双抗有望凭借机制优 势改善伊匹木单抗在联用 PD1 单抗时毒性大治疗窗窄的限。

12、根据国务院办公厅关于印发国家组织药品集中采购和使用试点方案的通知国办发20192 号，从通过一致性评价的仿制药对应的通用名药品中遴选试点品种纳入带量采购范围。
公司主要产品包括原料药和医药中间体，下游主要制剂十余种，目前仅有拉米夫定卡培他滨。

13、特发性肺纤维化IPF是一种病因未明的慢性进展性纤维化肺病，以胶原蛋白在肺间质的沉积以及随之而来的肺间质纤维化增生为主要特征。
患者肺组织逐渐变厚僵硬或形成瘢痕组织，使肺部不能有效运输氧气进入血液，其病理和影像学表现为普通型间质性肺炎UIP。

14、企业创新研发热情高涨，国内医药研发投入快速增长。
据 Frost amp; Sullivan 统计转 引自泰格医药招股说明书，2019 年全球医药研发支出为 1823 亿美元，同比增速为 4.71，预计未来 5 年增速维持在 45，趋于平稳。

15、南昌城投 2016 年收到地方政府债务置换资金 56.5 亿元，冲销工程项目应收账款。
6 家市级平台短期债务占比均不高。
南昌市政南昌城投南昌地铁南昌水投工业控股红谷滩城投有息负债规模分别为 679.6 亿元758.6 亿元387.2 亿元2。

16、积极推广和参与健康教育项目。
在几大关键疾病领域积极推广患者教育和健康倡导，例如甲状腺癌乳腺癌等癌症，高血压糖尿病慢阻肺等慢病，以及艾滋病结核病肝炎等传染病。
通过健康知识传播，人工智能，微信科普专栏等可及性高的方式开展健康教育，同时深入线下社。

17、随着药物研发全球化进程的发展，作为具有大量人口资源疾病种类分布广泛研究费用相对较低的发展中国家，中国必然成为跨国公司进行国际多中心临床试验的重要选择地点，另一方面，该试验也是后续申请受试药物进口中国必要的铺垫。
2007 年药品注册管理办法局。

18、普佑克进入谈判目录，未来渗透率有望不断提高。
普佑克 2017 年通过医保谈判纳入全国医保，其降价幅度在15左右，普佑克进入医保后放量迅速，19 年11 月新的谈判药品结果公布，普佑克降价50，将进一步打开基层市场的使用，同时也为未来脑梗适应。

19、康方生物与正大天晴合作：申报的PD1 药物派安普利单抗AK105已经获得批准，用于治疗至少经过二线系统化疗复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤rr cHL，为国产第 5 款 PD1 药物。
此外，派安普利单抗联合化疗一线治疗局部晚期或转移性鳞状非小。

20、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 27.58 元 目标价格 人民币 ：39.23 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 1.70 已上市流通 A股亿股 0.40 总市值亿元 46.84 年内股价最高最低元 42。

21、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 01 月月 18 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 当前价： 29.65 元 中新药业中新药业600329 医药生物医药生物 目标价： 元6 个月 老牌中成药企业老牌中。

22、 Copyright 2020 Frost Sullivan. All Rights Reserved 肿瘤及代谢疾病创新药物市场研究 1. 宏观医药市场分析 1.1 全球及中国医药市场分析 1.1.1 整体市场概览按药物类别拆分 全球医药。

23、 Copyright 2021 Frost Sullivan. All Rights Reserved 代谢疾病创新药物市场研究 2021 年 6 月 弗若斯特沙利文咨询公司 Copyright 2021 Frost Sullivan. A。

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