细胞免疫行业迎市场机遇

1、昊华科技（600378） 证券研究报告公司研究化学制品 1 / 24 东吴证券研究所东吴证券研究所 电子特气电子特气行业行业领军者领军者，国产化国产化迎迎发展发展新机遇新机遇 买入（维持） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入（百万元） 4,182 4,628 5,266 5,975 同比（%） 693.7% 10.7% 13.8% 1。

2、 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 28 日 石油化工 小荷才露尖尖角，电子特气国产化迎历史性机遇 电子特气行业深度报告 行业专题 电子特气被称为半导体材料的电子特气被称为半导体材料的 “粮食”和“粮食”和 “源” 。
“源” 。
在微电子、光电子 器件生产过程中，从芯片生长到最后器件的封装，几乎每一步、每一个环 节都离不开电子气体， 因此电子气体被称为半导体材料的 。

3、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 电气设备电气设备 强于大市 强于大市 维持 2020年07月30日 （评级） 分析师 邹润芳 SAC执业证书编号：S1110517010004 HEV专题专题2:HEV电池新蓝海，国产供应商迎机遇电池新蓝海，国产供应商迎机遇 行业专题研究 摘要 2 在上一篇HEV专题1（下游篇）：欧洲HEV，一个不能被忽视的市场中，我们系统阐述了下游。

4、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 商业贸易商业贸易 强于大市 强于大市 维持 2020年04月21日 （评级） 分析师 刘章明 SAC执业证书编号：S1110516060001 分析师 孙海洋 SAC执业证书编号：S1110518070004 考研培训：产业扩容迎历史机遇，考研培训：产业扩容迎历史机遇， 供给升级创行业龙头供给升。

5、 请务必阅读正文之后的免责条款 电动电动车车核心核心技术技术，国产国产替代替代迎机遇迎机遇 新能源汽车行业 IGBT 专题报告2020.2.18 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 宋韶灵宋韶灵 首席新能源汽车 分析师 S1010518090002 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S1010512070001 弓永峰弓永峰 首席电新分析师 S10105170700。

6、证券研究报告 经济调结构，人服迎机遇 2020年05月25日 人力资源服务行业专题研究 行业评级：增持 姓名：訾猛（分析师） 邮箱： 电话：021-38676442 证书编号： S0880513120002 姓名：姓名：张睿（研究助理） 邮箱： 电话：021-38031656 证书编号： S0880118080091 姓名：陈彦辛（分析师） 邮箱： 电话：021-38676430 证书编号：S08。

7、2）竞争格局：当前在线少儿英语主要成熟玩家主要集中在 1V1 赛道，呈现出“1 超多强”局面，VIPKID 率先脱颖而出，后续跟随者包括阿卡索、VIPJr、51Talk、 DaDa 等。
与市场普遍认为的“格局基本稳定”的主流观点不同，我们认为当前的一线城市整体格局确实已处于较为稳定的状态，但从整个在线少儿英语市场的维度而言，渗透率在快速提升，下沉市场空间仍在不断扩容，三线及以下低线城市线下培训资源不足及用户学习方式的变迁给在线模式带来历史性机遇，更具性价比的国际外教 1v1 及美教小班课模式有望在增量空间上抢占更多市场份额。
在线少儿英语行业趋势判断：教学质量是关键，运营效率是重点（1）师资选择：国籍无分优劣，回归教学服务质量是关键。
欧美外教的认同感更多的是国内消费者的心智认知所致，大部分企业更是把纯欧美外教作为营销点加以强化。
我们认为质优无分国籍，好老师才是根本，随着消费者认知的逐步提升，良好的教学效果及服务体验才是家长及用户的长期核心关注点。
对于机构而言，核心则在于如何构建多维度招聘筛选及培训机制来把控师资质量，并与成本方面达成长期可持续的平衡。
例如，主打国际外教的阿卡索利用多国籍组合的形式来降低外教授课成本，利用严格筛选机制及全职管理形式把控师资质量，从而提高课程性价比，增加用户上课频次，进而保障用户的学习效果。
根据公司披露，其课均价可低至 20 元/节，用。

8、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 08 月月 31 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐（维持维持） 研究所 证券分析师： 范益民 S0350519100001 交通强国先行，城轨交通强国先行，城轨迎黄金发展机遇期迎黄金发展机遇期 机械设备机械设备行业深度报告行业深度报告 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 机械设备 5.9 。

9、半导体光刻胶是半导体光刻工艺的核心材料，决定了半导体图形工艺的精密程度和良率。
作为高精尖的半导体制造核心材料，由于技术壁垒和客户壁垒高，全球半导体光刻胶市场集中度高，市场被美日公司长期垄断。
拥有全球最大电子产业和半导体市场的中国，持续扩大的本土半导体产能、国家政策和决心与集成电路大基金的支持都将为中国国产光刻胶提供前所未有的发展新机遇。
预测2022 年中国大陆半导体光刻胶市场空间将会接近55 亿元。

10、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 行情回顾行情回顾 截至 2020 年 12 月 25 日，国防军工指数累计上涨 63.43，分别跑赢上证指数和 沪深 300 指数 52.07和。

11、p玻璃行业一周回顾nbsp;pp本周末全国建筑用白玻平均价格2148 元，环比上周上涨78 元，同比去年上涨 512 元。
周末玻璃产能利用率为 71.11，环比上周上涨 0.22，同比去年上涨 2.73；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为 84。

12、 近年我国光伏风电装机规模和发电量持续增长，但相比火电占比仍相对较少。
随着碳中和进程不断深化，预计光伏风电具备巨大发展空间。
根据中电联数据，pp 在发电装机容量方面：火电仍为最主要的发电方式，但累计装机量占比从2016年的64下降至202。

13、公司提供卡车航班业务和内场运输业务。
多式联运服务旨在解决航空货运的断路问题，由于航空货运本身无法提供门到门服务，因此需要提供多式联运服务进行地面段或航班间的接驳服务。
pp卡车航班业务：截至2020 年末，公司共运营58 条国际进出港监管卡。

14、晨光文具渠道深度覆盖，掌握核心优势，基本盘稳健增长pp品牌渠道护城河深厚，成长空间依然巨大。
生育政策全面放开有望直接使得文具需求提升叠加消费升级共同带动行业进一步扩容，而公司依靠校园商圈的门店高覆盖率与品牌力逐渐占据消费者心智，在享受行业。

15、因此，补充和减缓胶原蛋白流失成为控制并延缓皮肤老化的最直接途径，基于胶原蛋白本身良好的免疫原性生物相容性和降解吸收性，胶原材料适宜通过植入剂外用敷料外部涂抹等形式应用于医美amp;护肤领域。
pp1免疫原性。
人体对外来物质会不同程度地产生免。

16、国内及全球电动工具行业稳步发展，需求呈现稳中有升态势。
电动工具的主要消费 市场在欧美，在欧美国家，电动工具已广泛进入工业制造与家庭使用；而在中国电动工 具则主要用于工业加工制造与建筑相关领域，家庭使用的比例还比较低，因此公司生产 的电动工具。

17、大陆 MCU 玩家众多，但规模普遍偏小，32 位兆易体量最大，8 位中颖电子体量最大。
与 全球市场厂商相比，国内厂商呈现玩家众多规模普遍偏小的现状，且多为细分领域玩家，仅 兆易32 位中颖8 位体量较大，营收接近 10 亿元。
我们认为，目前。

18、PHM 系统军工领域应用值得期待军工装备运维费用高企，痛点明显武器装备的使用与维护费用，在国防支出中占比较高。
为赢得竞争优势地位，当前世界各国都十分注重国防投入。
据 Finbold，2020 年全球排名前 10 国家国防预算总额高达 1.4。

19、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 20091210 号 公司研究公司研究 计算机软件计算机软件 2022 年年 02 月月 17 日日 宝兰德688058深度研究报告 强推强推 首次首次 国内中间件领先者，行业迎突破机遇国内中间。

20、请阅读最后一页的免责声明 1 2022 年年 03 月月 17 日日 证券研究报告证券研究报告行业深行业深度度报告报告 第三代第三代半导体半导体行业行业 下游需求驱动，国产替代先行，下游需求驱动，国产替代先行，SiSiC C 迎迎政策发展政。