【研报】保险行业深度报告：网络互助关停浪潮来袭商业健康险下沉市场迎机遇-210413（15页）.pdf

1、1) 参与人数减少。相互宝自 2020 年 9月起、水滴互助自 2019年 4月起，参与人数不断减少，目前水滴少儿&中青年互助计划参与人数已不足 2019年初高点的 1/3。截至 2021年 3月 20日，相互宝大病互助计划参与人数仅 8995 万人，已帮助成员近 9 万人、总分摊金额近 150 亿元，人均赔款约 17万元;截至 2021年 3月 4日，水滴互助的少儿和中青年互助计划参与人数共计 839万人，已帮助成员 9000 余人、总分摊金额逾12 亿元，人均赔款约 13 万元。2) 发病率提升。截至 2021 年 3 月 20 日，相互宝大病互助计划发病率 0.0038%;截至

2、2021 年 3月 4日，水滴少儿和中青年互助计划发病率 0.0027%。充分说明健康人群的退出快于带病体，逆选择风险进一步增加，形成恶性循环。总体来看，水滴发病率低于相互宝，主要系年龄上限更低、易发病人群相对较少。3)人均赔款总体变动不大。进入稳定期后，相互宝大病互助计划人均赔款保持在 16万元-17万元;水滴少儿&中青年互助计划人均赔款早期保持在 18 万元左右，但 2020 年 5 月起持续下降、现仅约5 万元左右。水滴互助人均赔款下滑主要由于公司 2020 年 1月 19 日优化条款，将互助金申领方式升级为“1 次应急互助金+4 次报销互助金”的模式。应急互助金在确诊后一次性给

3、付，报销互助金用于后续治疗费用报销，需扣除其他报销、总金额不超过扣除应急互助金后的互助金上限。因此，水滴互助计划的给付方式从“类高保额重疾险”变为“类低保额重疾险”+“类医疗险”的模式。根据公告内容，“会员重疾初次确诊时间在新条款生效时间之前，适用于优化前的条款规则;初次确诊时间在新条款生效时间之后，将遵循新条款规则”。因此，水滴互助人均赔款 2020年中方开始下降。4)人均分摊金额增加。相互宝大病互助计划 2019年全年人均分摊金额约 29元、2020年全年人均分摊金额约 91元，年度分摊金额增长显著;每月人均分摊金额现已超过 12元(每月 2期，对应每期约 6元)，预计相互宝大病互助计划 2021年全年人均分摊金额将超过 140元。水滴少儿&中青年互助计划 2019年全年人均分摊金额约 72元、2020年全年人均分摊金额约 67元;由于互助金领取方式调整，水滴发病率提升、但每月人均分摊金额从高点 13元回落至约 5元(每月 2期-5期不等)。