【研报】环保行业联合报告：限塑全面升级环保材料及包装行业迎重大机遇-20200121[20页].pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 20 研究报告 2020-1-21 环保联合报告：限塑全面升级，环保环保联合报告：限塑全面升级，环保 材料及包装行业迎重大机遇材料及包装行业迎重大机遇 跨小组报告专题 报告要点 本次意见主要针对电商、快递、外卖等新兴领域 相比于 2007 年第一版“限塑令”针对商超商超集贸市场集贸市场领域（核心是塑料袋核心是塑料袋有偿使有偿使 用用制度制度） ，本次意见主要针对塑料污染突出的电商、快递、外卖电商、快递、外卖等新兴领域，形 成一批可复制、可推广的塑料减量和绿色物流模式。具体针对一次一次性塑料餐具，性塑料餐具， 宾馆、酒店一次性塑料用具，快递塑料包装物宾馆、

2、酒店一次性塑料用具，快递塑料包装物 4 种产品种产品。详细目标分 2020 年 底、2022 年底和 2025 年底 3 个阶段实现：1）2020 年底，率先在部分地区、 领域禁止、限制部分塑料制品的生产销售和使用；2）2022 年底，一次性塑料 制品消费量明显减少，替代产品得到推广（核心替代品是可降解塑料、纸袋核心替代品是可降解塑料、纸袋） ， 塑料废弃物资源化能源化利用比例大幅提升；3）2025 年底，塑料制品生产、 流通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，多元共治体系基本形成。 轻工制造：限塑令加速推进，利好造纸和包装领域 纸制品凭借可回收和可降解属性，或替代部分塑料包装，其中，快

3、递类塑料快递类塑料后 续可以由邮寄信封或纸箱替代，每替代 10%，可增加箱板瓦楞纸用量 85 万吨 （+2%） ；非快递非快递塑料塑料袋袋可由纸袋替代，每替代 5%，可增加约 158 万吨白卡纸 （+24%）或牛皮卡（+3%） ；塑料餐盒塑料餐盒可由纸质餐盒所替代，每替代 30%，可 带来 40 亿元纸质餐盒市场及 40 万吨白卡纸（+6%）用量。伴随限塑令推进， 1）包材切换带动用纸需求增加包材切换带动用纸需求增加，尤其白卡纸存较大需求弹性，相关公司包括博博 汇汇/晨鸣晨鸣/太阳太阳；箱板瓦楞纸用量亦逐步提升，相关公司包括玖龙玖龙/理文理文/山鹰山鹰；2） 有相关布局纸包龙头有相关布局纸包龙

4、头料抢占先机料抢占先机：如裕同科技已建成昆山/东莞/宜宾/越南四大 环保包装基地，携成本优势和客户资源，料享受限塑令带来的行业成长红利。 化工：限塑令实施打开国内生物降解塑料市场空间 生物降解材料，是指在堆肥条件下，通过微生物的作用，180 天内可以转化成 二氧化碳和水的降解材料。目前，生物降解塑料主要应用市场是塑料包装薄膜、 农用薄膜、一次性塑料袋和一次性塑料餐具。2012-2018 年，我国生物降解塑 料市场规模由 25.1 亿元快速增长到 54.4 亿元，年均复合增速高达 13.7%，其 中，完全生物降解塑料由于降解效果彻底，近些年发展速度更快。2018 年，我 国完全生物降解塑料市场规

5、模为 15.8 亿元， 同比增长 26.6%， 产量为 9.5 万吨， 同比增长 15.9%。根据环保中国统计，我国一次性塑料制品年产量高达 2000 万吨，为可降解塑料提供了巨大的替代空间。随着国内外限塑令发布国家的持 续增加以及限塑要求的不断提高， 未来完全生物降解塑料市场空间将快速打开。 分析师分析师 鄢鹏鄢鹏 （8621）61118723 执业证书编号：S0490517110003 分析师分析师 徐科徐科 （8621）61118721 执业证书编号：S0490517090001 分析师分析师 马太马太 （8621）61118717 执业证书编号：S0490516100002 分析师分析

6、师 徐皓亮徐皓亮 （8621）61118723 执业证书编号：S0490519080009 分析师分析师 罗松罗松 （8621）61118721 执业证书编号：S0490518080003 联系人联系人 王明王明 （8621）61118717 分析师分析师 分析师分析师 分析师分析师 分析师分析师 分析师分析师 分析师分析师 分析师分析师 分析师分析师 分析师分析师 风险提示： 1、无论经济如何演变，处于中游加工业的钢铁行业长期亏损的可能性几乎为零；2、公司在产量方面的增长将进一 步保障业绩；3、完全生物降解塑料行业产能大幅增长。 25669 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 20 跨小组