深科技

1、 证券证券研究报告研究报告上市上市公司深度公司深度 食品加工食品加工 调整期布局未来调整期布局未来，深蹲后静深蹲后静 待业绩反弹待业绩反弹 核心观点：核心观点： 20192019 为调整之年，主要推进渠道下沉与去库存为调整之年，主要推进渠道下沉与去库存 公司 2019 年降速调整，解决 2018 年积压的库存，至 2019H2 时，公司渠道库存已经恢复至 1-1.5 个月的正常水平；推进渠。

2、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 中国太保 （中国太保 （601601601601） ： GDRGDR靴子落地，靴子落地， 转型深蹲起跳破局在即转型深蹲起跳破局在即 2020 年 06 月 22 日 推荐/维持 中国太保中国太保 深度深度报告报告 转型“两步走”推动太保寿险步。

3、 证券证券研究报告研究报告上市上市公司深度公司深度 酒店酒店 品牌品牌及管理全面及管理全面升级， 酒店巨轮升级， 酒店巨轮 深练内功深练内功 发展及业绩稳定，连锁酒店巨轮显峥嵘发展及业绩稳定，连锁酒店巨轮显峥嵘 公司是国内规模最大的连锁酒店巨头，深耕有限服务型连锁酒店 业超 20 年，引领了国内经济型连锁酒店发展的开端，并在 2010 年后通过一系列重要的酒店集团和品牌并购，快速奠定在国内以 。

4、鉴往知来鉴往知来静水流深静水流深 美的复盘深度报告美的复盘深度报告 000527美的电器 / 000333美的集团 1993至今 隋思誉隋思誉 suisiyucmschinasuisiyucmschina. .comcom. .cncn S S10905190700031090519070003 陈东飞陈东飞 chendongfeicmschinachendongfeicmschina. .com。

5、 公司深度研究 | 深高速 西部证券西部证券 20202020 年年 0 03 3 月月 2 29 9 日日 。
拥抱大湾区，开拓主辅业 深高速（600548.SH）首次覆盖 证 券 研 究 报 告 公司深度研究 | 深高速 西部证券西部证券 20202020 年年 0303 月月 2929 日日 公司评级 买入 股票代码 600548 前次评级 评级变动 首次 当前价格 8.81 近一年股。

6、 证券研究报告 1 报告摘要：报告摘要： 卡位数据流量核心环节卡位数据流量核心环节，受益受益5G+数据中心数据中心+存储趋势存储趋势 公司占据了数据流量的核心路径：从接入端（5G 基站）到传输网再到云端（服务 器、交换机） ，具备背板、高速多层板、多功能金属基板、封装基板等量产能力， 是数据流量高增长的核心标的。
5G基站基站PCB核心供应商，核心供。

7、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5G 加速落地，PCB 龙头扬帆起航 深南电路(002916) 5G 基站具备科技基建属性，运营商加速建设有望带动产业链公司 业绩超预期：受疫情影响，国内运营商的基站建设虽然迟到，但 不会缺席，最终有望超预期。
中国移动全年 30 万个 5G 基站目标 不变，意味订单将集中在今年二三四季度释放；电信联通计划三 季度完成 25 万基站建设，意味着订单。

8、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中小显示创新加速，多维发力再领趋势 深天马 A(000050) 中小显示作为终端光电创新的重要组成部分，未来本身及其衍生中小显示作为终端光电创新的重要组成部分，未来本身及其衍生 创新将逐步显现，包括但不仅限于创新将逐步显现，包括但不仅限于 AMOLED/LCDAMOLED/LCD 屏下指纹、打孔屏下指纹、打孔 和嵌入式摄像头和嵌入式摄像头方案方案。

9、充分的基础和借鉴意义。
监管科技从蓝图走向全面实践，至少还有三条必经之路 ：数据的标准化之路，新技术的转化之路和市场的适应之路。
监管科技的概念“监管科技”是行政监管和科技的结合，也在各个行政监管领域普遍运用，比如海关监管、食品药品监管、土地监管，等等。
但近两年来，在没有具体语境的情况下，“监管科技”（Regtech）主要指的是金融领域的监管科技。
这一方面是由于金融领域向来是强监管的领域，和科技的需求也结合最为紧密；另一方面则与近年来热门的“金融科技”（Fintech）的英文文义衍生有关。
在国际上，英国政府科学办公室（UK Government Office for Science）（2015）对监管科技的定义是：“可以应用于监管或被监管所使用的科技”。
英国行为监管局（FCA）认为监管科技是“金融科技子集”，是“采纳新科技实现监管目标较目前更有效和高效的达成”。
国际金融协会（Institute of International Finance）认为，监管科技是“能够高效且有效解决监管和合规性要求的新技术”。
这些定义比较中性，没有涉及“监管科技”的价值取向。
国内开始讨论“监管科技”始于 2017 年。
比如，孙国峰认为，RegTech 初期是指金融机构利用新技术来更有效地解决监管合规问题，旨在减少不断上升的合规费用（如法定报告、反洗钱和欺诈措施、用户风险等法。

10、vernment Office for Science）（2015）对监管科技的定义是：“可以应用于监管或被监管所使用的科技”。
英国行为监管局（FCA）认为监管科技是“金融科技子集”，是“采纳新科技实现监管目标较目前更有效和高效的达成”。
国际金融协会（Institute of International Finance）认为，监管科技是“能够高效且有效解决监管和合规性要求的新技术”。
这些定义比较中性，没有涉及“监管科技”的价值取向。
国内开始讨论“监管科技”始于 2017 年。
比如，孙国峰认为，RegTech 初期是指金融机构利用新技术来更有效地解决监管合规问题，旨在减少不断上升的合规费用（如法定报告、反洗钱和欺诈措施、用户风险等法律需求产生的费用）。
后期孙国峰对这个定义有所修正，认为监管科技包含“合规”和“监管”两个方面：一方面，金融机构将监管科技作为降低合规成本、适应监管的重要手段和工具，从这个维度来分析，监管科技可以理解为“合规科技”；另一方面，监管科技能够帮助金融监管机构丰富监管手段、提升监管效率、降低监管压力，是维护金融体系安全稳定、防范系统性金融风险以及保护金融消费者权益的重要途径，从这个维度来分析，监管科技又可理解为“监管科技”。
也有学者将监管科技（RegTech）定义为“科技驱动型监管”的手段，而“科技驱动型监管” 指的是在去中介、去中心化的金融交易现。

11、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 环保环保 水务水务行业行业产业链梳理产业链梳理 超配超配 （维持评级） 2020 年年 02 月月 08 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300300 走势比较走势比较 行业专题行业专题 静水流深，龙头再现静水流深，龙头再现 水务。

12、上都出现了持续下滑。
深科技在商业环境下的三大特点。
第一，能够产生重大影响；第二，需要较长的时间才能发展成熟并进入市场；第三，对资金的需求巨大。
深科技创新水平极高，远远领先于当前的应用科技。
企业需通过联合研究的方式，开发有实用价值的商业或消费应用，推动深科技创新走出实验室、进入市场。
很多深科技着眼于应对当前一些重大的社会和环境挑战，有望为当前最迫切的全球性问题提供新的解决方案。
深科技蕴含巨大威力，能够创造专属的市场或颠覆现有的行业，其背后的知识产权不是极难复制就是受到严格保护，因此往往极具竞争优势，能够筑起其他企业难以企及的准入壁垒。
深科技不再只是资金雄厚者的游戏，亦非科技圈的专属领地。
强大的新平台技术正在崛起，技术门槛不断降低，加上其他因素的影响，如今的创新趋于空前的碎片化和多元化，大企业和初创企业都是如此。
受碎片化和多元化创新的影响，知识、技能和信息的获取虽然日趋便利，但驾驭和利用难度却越来越大因为这些知识、技能和信息往往分散在不同的地区、行业和职能领域。
鉴于以上差异，企业势必要为基础研发建立全新的协作模式。
如今，深科技形成了庞大的生态系统，囊括多种多样的参与者。
这些参与者活跃在一个或几个较小的生态系统中，这些小生态系统围绕某个特定的研究领域、技术、行业或使命而建立，拥有区别于其他商业协作和合作关系的特点。
其参与者类型更多，来源更多样，而且处于频繁的变化之中参与者。

13、IPO项目集中在内地企业，美股市场IPO热度不减。
中国企业IPO行业、地域及交易板块分析2020年1月，运输物流股IPO规模力拔头筹，北京地区成为本月IPO最吸金地区，上交所主板IPO规模稳居榜首。
中国企业IPO重点案例2020年1月，前五大IPO项目的募资规模均在13亿元以上，占1月整体募资75%，且与其余IPO项目的平均融资额呈现两极分化的态势。
本月新股聚焦企业为京沪高铁、泽璟制药、九毛九、优刻得、蛋壳公寓、荔枝。

14、毛肚是最火爆品。
品牌偏好：北上广深大学生注重火锅品牌的独特性，经典正宗和时尚潮范的品牌调性更受青睐，最受大学生喜爱的前三大火锅品牌分别是海底捞、呷哺呷哺、小龙坎，其中，海底捞推出的“高校学生优惠”成为驱动大学生消费的重要因素。

15、险科技公司通过103笔交易筹集了21亿美元。
财产和保险(P&C)保险技术公司继续比生命和健康(L&H)保险技术公司筹集更多的资金和交易，在2020年第四季度吸引了67%的资金和73%的交易。
2012 - 2020年保险科技基金年度趋势，包括交易量和美元金额：2.家庭保险公司继续吸引投资。
直接面向消费者家庭保险的公司继续筹集资金,在2020年第四季度，一些瞄准更多家庭保险领域的保险技术公司筹集了资金，其中包括专注于帮助独立代理机构为高端房主报价的公开保险公司。
专注于减少住房保险在抵押贷款中的摩擦的数字保险机构，在C轮融资中筹集了2450万美元。
3.在财产保险公司的阴影下，生命和健康(L&H)保险技术初创公司正在悄然成熟。
尽管L&H保险公司仅占本季度总交易额的27%，但在过去两个季度的后期超轮交易中，它们却占了50%。
具体来说，数字医疗服务提供商奥斯卡健康筹集了1.4亿美元F系列资金，并于2020年12月秘密提交了S-1申请，预计2021年公开亮相。
总部位于中国的众筹互助保险平台Waterdrop在连续几个季度获得腾讯1.5亿美元的后续投资，该公司已经在与投资银行合作，准备通过IPO上市。
Bind Benefits是一家自筹资金和全保险雇主医疗保健计划的管理者，该公司筹集了1.05亿美元B轮融资，以将其在佛罗里达州的全保险产品。

16、工智能的进步，以及更有经验的人才库，可能会让它们与常规初创企业更加一致。
2021年是深度科技的关键一年。
过去10年，仅纳斯达克就创造了17万亿美元的价值，主要是由企业云和消费者互联网推动的。
在我们正在进入的这个十年里，科技对我们生活的影响可能会变得更加深远，重大技术突破加速积累。
生物技术的成功证明了长期研发的重要性，也证明了政府的作用，以及加强欧洲资本市场的必要性： 欧洲创立的深度科技公司的总市值接近7000亿欧元，而且还在不断增长：建立一家深度科技创业公司需要一些时间和资金。
我们调查了1700家合格的欧洲初创公司，这些公司在2010年至2015年间获得了20万欧元的种子轮融资，并完成了至少400万欧元的第二轮融资。
深度科技初创公司的上市率起初较高，但随后随着市场整体水平的下降而下降。
研究人员分析了相同的1700家符合条件的欧洲初创公司，以比较上市率获得种子轮融资的初创公司有多大比例成功进行了下一轮融资。
同样，在种子之后的第一轮融资至少需要400万欧元。
在欧洲，获得种子轮融资的初创公司中，有24%成功进入下一轮融资。
对于深度科技来说，这个比例接近32%。
融资轮与筹资额之间的时间间隔：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：欧盟委员会：2021欧洲初创企业深度科技发展报告。

17、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 深南电路深南电路（002916002916） 公司研究/点评报告 事件： 公司发布 2020 年前三季度报告，实现营业收入 89.82 亿元，同比增长 17.29%； 归属于上市公司股东的净利润10.98亿元， 同比增长26.60%； 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润。

18、4年首次报告以来，生态系统的价值增长了9倍。
二、仅一年就创造了3800多亿美元随着资本的膨胀，欧洲科技生态系统的增长速度比以往任何时候都快。
整个公共和私人市场的估值都有所上升，52家新公司达到独角兽的地位，总价值为940亿美元，相比2020年，新的10亿美元公司数量上升了1.6倍。
52家公司估值达到亿美元三、推动增长的公共和私人市场Adyen已经取得了巨人的地位(价值超过500亿美元)，自2020年初以来，欧洲科技十亿美元公司的价值增长了108%，超过了纳斯达克(+43%)和欧洲斯托克(+7%)。
在资本可获得性增加和超过5000万美元的超大型融资迅速增加的推动下，私人市场正活跃起来。
四、SPAC下一站：欧洲SPAC是美国最热门的趋势之一，在过去一年中，它在全球新上市融资约2300亿美元。
欧洲领导人正在与美国SPAC合并，但更多的欧洲SPAC正在上市，以保持最好的SPAC在欧洲。
欧洲数十亿美元公司被SPAC收购五、记录跨部门和全球测地系统的活动企业软件和金融科技继续领先，但消费者的回归在市场和电子商务领域创造了许多新的独角兽。
英国独角兽的数量位居榜首，但瑞典、德国和以色列紧随其后。
2021年新成立的10亿美元公司中，英国重新成为创造新的亿万美元公司最多的国家，增加了9家，总价值208亿美元。
以色列确认了其独角兽工厂的地位，特别是在企业软件领域，该国在过去一年新增了12只独角兽。
按地区。

19、p公司目前的销售模式以经销为主直销为辅。
因为公牛集团销售的产品属于价格相对较低的民用消费品，且有就近购买的属性，终端网点规模小数量多分布广，采用经销模式能够降低公司对终端渠道的管理难度。
线下：经历多年的积累和沉淀，目前公司在线下建立了兼具广。

20、中国医美消费群体多集中于一线新一线城市。
悦美网 2018 数据显示 Top10 省份的医美消费者数量合计占比 64.95，和终端机构分布情况较为匹配Top10 省份 68.据新氧 2019 年报告测算，位于一线新一线城市的消费者占比高。

21、公司将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未采取稳定股价措施的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉。
如造成投资者损失的，公司将按中国证监会或其他有权机关的认定向投资者进行赔偿。
若公司董事会未履行相关公告义务未制定股份回购计划并。

22、产业链逐步打通，竞争力持续增强斯迪克所涉及的领域主要是胶膜以及胶膜的复合材料。
胶膜既是产品也是胶膜复合产品的原材料，以OCA 为例，OCA 是一层胶上下覆盖两层离型膜形成的复合产品。
公司拥有较强的胶膜研发和生产能力，在向高端胶膜材料迈进的过。

23、T3产销模式是由客户下单物料准备成品制造物流发运4个周期组成，每个周期3天， 共12天完成客户订单的交付。
也就是说，T3就是按客户订单进行生产的交付策略MTOMake to Order，相较传统周期缩短了近一半 时间，能给用户带来更为惊喜。

24、制动盘具有较高的壁垒，海纬机车市占率较高。
行业准入门槛高，需要经过多项检测，因此，从具备制动盘样品生产能力到成为纵横机电等制动系统集成商的合格批量供货商，不仅有较高的技术壁垒，还需要较长的验证时间周期。
另一方面，下游客户要求高，更加愿意与经。

25、我国植物蛋白饮料细分市场的发展由相关龙头企业带动，这些企业在市场中先发优势明显，市占率较高。
例如 1950 年承德露露对杏仁露的研发和生产带动了杏仁露市场的发展，承德露露市占率一度达 90以上;1988 年，椰树牌椰汁以不用椰浆零添加等特点。

26、打破圈层隔离成选择交友软件首要原因六成女性认为使用探探提升了自信。
交友软件拓展单身女性社交广度四成女性曾用探探结识好友。
丰富的工作机会充足的文化娱乐活动发达的信息管道和社交网络，都让一线城市的单身女性拥有更充实的日常生活。
比起同事同学合作伙。

27、 1 16 证券研究报告金融工程金工专题报告 金融工程专题报告之产品工具箱系列 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所东吴证券研究所 锚定沪港深科技锚定沪港深科技机遇机遇，掘金掘金优质优质成长成长公。