宁德时代股权结构

1、 公司报告 | 首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 紫光学大（000526） 证券研究报告 2020年07月26日 投资评级 行业 传媒/互联网传媒 6个月评级 买入（首次评级） 当前价格 74.67元 目标价格 元 基本数据 A股总股本(百万股) 96.20 流通A股股本(百万股) 96.20 A股总市值(百万元) 7,182.89 流通A股市值(百万元) 7,1。

2、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 交通运输交通运输 | 物流物流 审慎推荐审慎推荐-A（首次首次） 澳洋顺昌澳洋顺昌 002245.SZ 目标估值：5.6-6.1 元 当前股价：4.72 元 2020年年07月月26日日 股权结构调整完成，股权结构调整完成，各项各项业务业务有望重回增长有望重回增长 基础数据基础数据 上证综指 3197 总股。

3、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 工业工业 | 新能源新能源 强烈推荐强烈推荐-A（维持维持） 宁德时代宁德时代 300750.SZ 目标估值：155-160 元 当前股价：144.08 元 2020年年05月月09日日 竞争力清晰，继续全球扩张竞争力清晰，继续全球扩张 基础数据基础数据 上证综指 2895 总股本（万股） 220840 已上市流通股（万股） 120。

4、 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 电气设备电气设备 电源设备电源设备 大国重器，新能源车核心资产大国重器，新能源车核心资产 2020 年年 07 月月 14 日日 评级评级 谨慎推荐谨慎推荐 评级变动 首次 合理区间合理区间 233.0-240.0 元元 交易数据。

5、2020年年7月月9日日 宁德时代（宁德时代（300750）专题研究）专题研究 业绩、估值探讨业绩、估值探讨 中信证券研究部中信证券研究部新能源汽车行业新能源汽车行业 首席分析师首席分析师宋韶灵宋韶灵 联系人：董雨翀联系人：董雨翀 目录目录 CONTENTS 1 1.2020、2021年公司基本面预测 2.宁德时代“业绩还原”探讨 3.宁德时代估值探讨 qRsNoQyQmMsNoOsNpRpRsR。

6、 -1- 证券研究报告 2020 年 06 月 01 日 宁德时代（宁德时代（300750.SZ） 电气设备电气设备/电源设备电源设备 立足宁德布局全球，锂电引领立足宁德布局全球，锂电引领电电动动时代时代 公司深度公司深度 公司概况：锂电龙头，积极开拓客户，拓展下游应用市场公司概况：锂电龙头，积极开拓客户，拓展下游应用市场 目前公司主营新能源汽车动力电池，2019 年全球市占率达 28%。

7、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 基本状况基本状况 总股本(百万股) 2208 流通股本(百万股) 1203 市价(元) 131.69 市值(百万元) 290824 流通市值(百万元) 158369 股价与股价与行业行业- -市场走势对比市场走势对比 评级：增持评级：增持( (维持维持) ) 市场价格：市场价格：131.69131.69 分析师：苏晨分。

8、 证券研究报告 2020 年 2 月 3 日 宁德时代宁德时代 确定进入特斯拉供应体系，强化龙头地位 公司动态 维持跑赢行业 公司近况公司近况 特斯拉在 4Q19 的电话会中提到，已同 CATL 形成合作，并于公司 预期的 4 月举行的一个特斯拉电池日中进行进一步披露。
同时公 司公告，近日拟与 Tesla, Inc.及特斯拉（上海）签订Production Pricing Agre。

9、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 借时代东风崛起 铸全球电池龙头 宁德时代(300750) 年轻的动力电池全球龙头年轻的动力电池全球龙头 公司脱胎于消费锂电池巨头 ATL，2011 年成立。
2019 年动力 电池装机量 32.81GWh，全球排名第一，国内市占率高达 52%，成 立仅 8 年多迅速成长为动力电池全球龙头。
主要观点主要观点: : 研发团队实力雄厚研发团队实力雄。

10、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 电气设备电气设备 强于大市 强于大市 维持 2020年01月06日 （评级） 分析师 邹润芳 SAC执业证书编号：S1110517010004 宁德时代：从现金流量表质量看宁德时代宁德时代：从现金流量表质量看宁德时代 行业深度研究 摘要 2 本篇报告我们主要想回答两个问题本篇报告我们主要想回答两个问题1）未来现金流是否足够覆盖资本开。

11、宁德时代（300750）中报点评 证券研究报告公司研究电源设备 1 / 17 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 南枝独有花南枝独有花 买入（维持） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 45,788 52,505 71,442 96,751 同比（%） 55% 15%。

12、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 基本状况基本状况 总股本(百万股) 2329 流通股本(百万股) 1226 市价(元) 204.95 市值(百万元) 477426 流通市值(百万元) 251184 股价与股价与行业行业- -市场走势对比市场走势对比 评级：增持评级：增持( (维持维持) ) 市场价格：市场价格：2 204.9504.95 分析师：苏晨。

13、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

14、 公司公司报告报告 | 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 宁德时代宁德时代（300750） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 09 月月 29 日日 投资投资评级评级 行业行业 电气设备/电源设备 6 个月评级个月评级 买入（维持评级） 当前当前价格价格 204.99 元 目标目标价格价格 260.4 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万。

15、 1/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 嘉元科技嘉元科技(688388) 报告日期：2020 年 10 月 16 日 6 6m m 锂电铜箔龙头锂电铜箔龙头，拥抱宁德时代开启拥抱宁德时代开启 4 4.5.5m m 时代时代 嘉元科技深度报告 table_zw 行 业 公 司 研 究 新 能 源 材 料 ：陈煜 执业证书编号：S1。

16、p台积电：芯片代工王者，独占60份额，行业利润基本被台积电拿走pp台积电在芯片代工行业地位超群，具体呈现两个方面:pp1盈利水平大幅领先同行，台积电净利率超过30，而排名第三第四的厂商净利率略高于盈亏平衡线;pp2份额持续提升，2019年份。

17、p 强议价能力，产品成本优势显著。
作为电池龙头企业，公司同时具有规模优势，在产业链中议价能力强，原材料成本优势突出。
未来随一体化布局推进锂电回收规模扩大，有望进一步实现动力电池降本，提高产品竞争力。
pp 持续降本动力1：供应链国产化10。

18、p储能业务持续高速增长，毛利率大幅提升。
20 年营收19.43 亿元，同比大增218.52，出货量 2.4gwh 左右，均价 0.92 元wh，我们预计毛利率 35以上。
根据 SNE Research 统计，2020 年全球储能电池出货量为。

19、p LFP 电池在乘用车领域渗透提升：在乘用车领域，2020 年 LFP 装机量达7.05GWh，yoy306，远高于乘用车整体装机量的同比涨幅12.同时，LFP 在乘用车领域的占比达15.1，同比增长 11pct。
pp1 对标五菱宏光。

20、宁德业务聚焦三大板块储能为第二增长曲线作为新能源赛道先锋，2021 年 7 月底宁德时代股价逼近 600 元，其估值再次成为焦点。
现阶段市场信心主要来源于 1持续高增长的动力电池业务，龙头地位稳固;2长坡厚雪尚未放量的储能业务。
宁德时代旨定。

21、文化用纸占近一半收入，谋求产品结构多元化。
公司自 2012 年提出四三三发展战略，业务范围由单一项文化用纸进化为产业用纸生物质新材料及快消品三大类，以熨平浆价周期性波动对公司盈利能力的影响。
目前公司营收主力仍为传统主业产业用纸，2020 年。

22、由于大规模储热系统的存在，太阳能热发电可以实现连续稳定可调度的高品质电力输出，因而具备广阔的发展前景。
在各种形式的光热发电技术中，塔式熔盐储能光热发电因其较高的系统效率较大的成本下降空间，成为最主流的光热发电技术路线。
目前光热发电成本依旧较。

23、在行业高景气度持续下，国产机器人龙头埃斯顿通过自研并购掌握机器人核心运控伺服及机器视觉等技术，未来公司进一步加强本体和集成方面的技术革新，有望打造全产业链技术服务，成为中国的发那科。
从需求角度来看，日本机器人订单可作为工业机器人行业先行性指。

24、研发投入高于海外，形成技术代差优势，钠离子电池固态电池等新技术储备充分。
2021Q3 宁德时代研发费用 18.0 亿元，研发费用率6.1，领先于LG 化学的电池板块研发投入。
CATL 通过大量研发投入，覆盖基础材料至电池的庞大研发体系，力。

25、摘要 打造稳定合理的股权结构，对完善银行公司治理机制意义重大。
近年来，随着我国金融改革的持续推进，银行业对民营资本开放程 度不断提高。
以城商行为代表的中小银行股权结构因此发生了明显 变化，呈现出股权集中程度稳中趋降，民营异地和金融机构第一。

26、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从全球对比角度看宁德时代长期成长从全球对比角度看宁德时代长期成长 宁德时代300750.SZ深度跟踪报告2022.1.24 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 考虑到全球汽车电动化趋。

27、2022 年深度行业分析研究报告 目录 1 科顺股份：延展建筑生命，守护美好生活 . 3 1.1 公司基本情况 . 3 1.2 股权架构清晰 . 4 1.3 财务表现概览 . 4 2 防水行业：千亿稳增，格局优化 . 8 2.1 市场规模：。

28、2022 年深度行业分析研究报告 目录 1 伟星新材：成为高科技服务型国际化的一流企业 . 3 1.1 公司基本情况 . 3 1.2 股权结构表现 . 5 2 塑管行业：空间广阔，品类细分 . 7 2.1 按原料命名品类，属性与看点均有不同。

29、 1 17 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 公司研究简报 宁德时代300750 证券研究报告公司研究电源设备 不畏浮云遮望眼，只缘身在最高层不畏浮云遮望眼，只缘身在最高层 买入。

30、2022 年深度行业分析研究报告 3 证券研究报告 目目 录录 1 阜博集团：全球领先的网络影视媒体专业 SaaS 服务商 . 6 1.1 技术先行，领跑全球数字版权保护市场 . 6 1.2收购转型版权保护变现，全球范围开拓大客建立强大护城。

31、 请务必阅读正请务必阅读正文之后的重要法律声明文之后的重要法律声明 电电动动方兴未艾，方兴未艾，龙头乘风而起龙头乘风而起 近近 半半 年年 该 股 走 势该 股 走 势 基 础 数 据基 础 数 据 总股本百万股 2331 可流通股百万股 。

32、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
宁德时代 300750.SZ 公司研究 首次报告 终端份额持续提升，电池龙头有望强者恒强。
终端份。

33、 111 宁德时代新能源科技股份有限公司宁德时代新能源科技股份有限公司 Contemporary Amperex Technology Co., Limited 宁德市蕉城区漳湾镇新港路宁德市蕉城区漳湾镇新港路 2 号号 首次公开发行首次公。

34、2022年年5月月23日日宁德时代宁德时代300750.SZ深度跟踪报告深度跟踪报告从全球对比角度看宁德时代长期成长从全球对比角度看宁德时代长期成长中信中信证券研究部证券研究部 新能源新能源汽车组汽车组袁健聪袁健聪吴威辰吴威辰滕冠兴滕冠兴汪。

35、电气设备电气设备电源设备电源设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 122 宁德时代宁德时代300750.SZ 2022 年 06 月 17 日 投资评级：投资评级：买入买入维持维持 日期 2022617 当前股价元 486.06 一。

36、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 宁德时代300750.SZ深度报告 乘时代之风云，划时代之宁德 2022 年 06 月 28 日 TableSummary 锻铸科技创新之魂，新能格局成大器。
公司。

37、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告公司深度 2022 年 08 月 02 日 宁德时代宁德时代300750.SZ四大创新,三大拐点四大创新,三大拐点 高研发造就行业壁垒,产品及技术路径全面领先.高研发造就行业壁。

38、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告公司深度 2022 年 08 月 17 日 宁德时代宁德时代300750.SZ宁德出海,星辰大海宁德出海,星辰大海 出海加速,全球战略布局持续大步迈进出海加速,全球战略布局持续。