基础化工行业2021年春季策略报告

1、 1 证券研究报告 2020 年 2 月 12 日 基础化工 短期供需矛盾凸显,关注疫情下的复工进展 疫情对化工行业的影响 行业动态 受疫情持续扩散影响,短期国内化工行业普遍遭遇了运输受阻需求萎缩 库存压力大幅上升等多重的困难. 成本端:原。

2、趁机加大资本投入扩大生产规模,特别是化纤和炼化行业有明显的大规模资产投资,行业整体资产负债率及在建工程增速较去年同期都有所提升,但与历史水平相比,仍处于较低位.从市场表现来看,由于近两年基础化工行业,行业盈利水平保持了较长时间的良好状态,且。

3、车头,军工有望在国企改革中担当重任.军工行业指数当前已经重回 14 年低点,估值水平合理,随着改革成长加速,我们认为行业有望迎来底部反转,建议加大配置军工行业. 估值消化合理和业绩向上,逆周期投资价值凸显 受军改和改革落地慢影响,截止目前。

4、亿吨增长到 2.9 亿吨,复合增速为 3.4,高于需求增速的 2.7.未来伴随北美产量高速增加及中东的稳定增长,供给增速有望维持在 3左右,预计到2020 年供给可达 3.3 亿吨,较 2016 年增长 4000 万吨,其中美国是主要增长动。

5、2018 年国内军工行业基本面拐点向上:1随着军品订单增加,企业营收和利润增速回升;2军方回款好转,现金流改善从下游主机厂逐渐向中上游分系统零部件公司传导,整体财务费用率下降;3对未来景气度乐观,军工企业在建工程增速回升.军工板块基本面好。

6、2020年中期投资策略线上交流会 姓名:孙羲昱分析师 邮箱: 电话:02138677369 证书编号: S0880517090003 证 券 研 究 报 告 周期选龙头,成长选赛道 2020年6月1日 基础化工行业2020年中期投资策略 行。

7、 最近一年行业指数走势最近一年行业指数走势 0 7 15 22 29 37 44 51 201901201905201909 化工 上证指数 深证成指 行 业 年 度 策 略 行 业 年 度 策 略 公 司 公 司 研 究 研 究 财 通 。

8、比上一年提高3. 多项大型并购完成,行业债务增加10. 化工行业在2018年表现欠佳.2018年标准普尔500指数下跌6,而化工行业下跌了8.很明显,投资者对盈利率的重视程度高于增长,这体现在以下三个指标中: 股东总回报高于行业平均水平的公。

9、2021年第二季度的可比销售额和税息折旧及摊销前利润EBITDA增长率将会强劲,我们预计届时EBITDA将同比增长近60.我们预计,2021年下半年全球增长轨迹将趋于平缓,EBITDA平均增长率约为9.0.二欧洲化工行业复苏面临的风险最大。

10、共贡献了全球化学品销售额的近40.然而,在2008年经济衰退之后,化学工业的重心转移到了中国.中国在全球化学品销售中的份额从2009年的24.1增长到2019年的40.6.印度化学品行业未来增长的四大驱动力1.国内消费强劲增长化学品消费与G。

11、由于预测存在重大不确定性,买卖双方价格失调;ii工厂关闭对全球供应链的影响;iii买方对流动性的担忧;iv不确定的融资来源;v简单的现场物流现场考察和与管理团队的会议.全球经济环境的前景仍不确定,但有迹象表明,交易的达成态势良好.首先,如上。

12、优选行业景气度向上的化工细分龙头优选行业景气度向上的化工细分龙头 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 化工行业研究团队化工行业研究团队 2020年年11月月 化工行业化工行业20212021年投资策略年投资策略 核 心 观 点 1 2。

13、关于基础化工行业分析.减少石油排放是核心问题:社会发展需要能源,能源消费也导致碳排放,目前我国一次能源中化石能源占85,产生近100 亿吨碳排放.碳减排就是要不断优化能耗结构,以低排放能源替代高排放能源.看远期,光伏风电核电可能完全替代煤炭。

14、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读. 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究年度策略 2020年11月16日 基础化工 增持维持 石油化工 增持维持 刘曦刘曦 SAC No. S0570515030003 研究员 。

15、1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 4319 沪深 300 指数 5570 上证指数 3607 深证成指 15629 中小板综指 13554 相关报告相关报告 1.尿。

16、2020 年以来,疫情对全球经济造成较大负面冲击,但二三季度开始影响逐渐减弱.从宏观大环境来看,需求的恢复叠加旺季的因素,化工部分产品涨价在 2020 年四季度如约而至.brpp展望 2021 年,我们继续乐观.看好因国内外需求复苏带来的。

17、接下来行情,首选高弹性,我们看好以下主线:pp1赛道供需格局较好,景气持续性强,能够以盈利弹性抵御估值波动,同时未来资本开支较大具备中长期配置价值的优质白马.pp1持续推荐竣工产业链,推荐 MDI万华化学钛白粉龙蟒佰利. 2推荐油价中枢上。

18、 MDI行业景气上行,全球龙头充分受益:260万吨年MDI产能稳居全球第一,在建新增 福建40美国40和技改宁波30产能强化未来全球统治地位.地产汽车家电消费持续回暖,2021年MDI需求持续修复叠加海外供应不稳定,MDI景气上行,公司作。

19、媒体报道显示可降解塑料推广初现成效pp超市购物塑料袋大多采用可降解塑料,但购物袋价格明显提升pp由于可降解塑料目前市场售价基本都在 2 万元吨以上, 相比之前常用的聚烯烃等通用塑料价格基本在 1 万元吨以内,因此,可降解塑料的相关制品成本。

20、双面玻璃组件市占率不断提升,POE胶膜或受益:传统光伏组件为单面玻璃组件,但双面玻璃组件发电量稳定性和使用寿命均优于单面组件,且成本差距较小.未来预计双面 玻璃组件将不断替代单面组件市占率,而POE胶膜主要用于单晶PERC双面电池的封装.封。

21、从各细分子板块持有基金数量来看:2021Q3基金持有数量排名前五大子板块为:其他化学制品1,246个涤纶292个聚氨酯242个氮肥140个石油加工 107个.16个细分子板块基金持有数量环比增加,8个细分子板块基金数增加不少于20只.其中增。

22、 营收同比增速:2021Q3 收入增速排名前十的子板块依次是其他化学原料153.37石油贸易115.39氨纶108.95聚氨酯85.24钾肥74.15纯碱61.21粘胶52.46氮肥 51.79涤纶50.76其他化学制品41.72;排名后十。

23、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务. 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系.因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的。

24、 回归成长 TableIndustry 化工行业化工行业 2022 年年度度策略报告策略报告 TableReportTime 2021 年 12 月 19 日 2 证券研究报告 行业研究 专题研究报告 行业行业名称名称 化工化工行业行业 投。

25、中 泰 证 券 研 究 所专 业 领 先 深 度 诚 信 2 0 2 2 年 度 化 工 策 略 证 券 研 究 报 告 2 0 2 2 . 1 . 9大宗向右,成长向上目录C O N T E N T SC O N T E N T S回顾2。

26、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 2923 沪深 300 指数 4600 上证指数 3446 深证成指 13346 中小板综指 13287 相关报告相关报告 1。