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1、 投资评级：投资评级：买入买入( (调高调高) ) 深 度 报 告 深 度 报 告 公 司 公 司 研 究 研 究 财 通 证 券 研 究 所 财 通 证 券 研 究 所 市场数据市场数据 20202020- -0303- -2020 收盘价（元） 9.00 一年内最低/最高(元) 5.35/10.04 市盈率 20.1 市净率 1.54 基础数据基础数据 净资产收益率(%)。

2、 盘江股份盘江股份（600395） 西南焦煤龙头，区域核心资产西南焦煤龙头，区域核心资产 盘江股份深度报告盘江股份深度报告 翟翟堃（分析师）（分析师） 021-38675862 证书编号 S0880517100004 本报告导读：本报告导读： 煤炭公司最煤炭公司最核心竞争力为资源储量、 质量以及所处市场供需格局， 盘江股份三者兼得，核心竞争力为资源储量、 质量以及所处市场供需。

3、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 顺丰控股专项研究（四） 推荐推荐（维持维持） 假如顺丰航空“独立”核算？（中）：鄂州机场或假如顺丰航空“独立”核算？（中）：鄂州机场或可可有有 效优化飞机利用率效优化飞机利用率，推动顺丰航空贡献额外可观利润，推动顺丰航空贡献额外可观利润 时刻表看时刻表看，我国航空市场“客强货弱、外强。

4、揭示行业的详细情况。
本报告由中国百货商业协会及香港冯氏集团利丰研究中心共同撰写，并于2019年3月在“第十七届中国百货零售业年会暨商业创新峰会”上发布。
香港冯氏集团利丰研究中心根据本报告撰写制作英文报告，并同期发布。
发展百货业的政策建议当前，扩内需促消费是经济发展的重点，在各项政策的制定中，各级政府部门应充分重视百货业态的作用，尽管受到电商的冲击，尽管近几年业绩下滑，但百货仍然是流通的主渠道，在居民消费中有不可代替的作用。
(一) 是消费升级的核心渠道中国的消费市场，从大趋势看，处于不断升级的过程。
百货业与时尚消费、品质消费、体验消费有着天然的联系，且自身也在不断的进行升级改造。
在消费升级中的作用，一直并且仍将发挥着重要的作用。
例如，从全行业看，百货店的化妆品销售整体上有明显回升趋势。
百货店在进口服装鞋帽、珠宝手饰、家居用品等业务方面，也有着多年的运营经验。
(二) 是服务消费的重要载体近年来，餐饮、娱乐等体验和服务消费有向购物中心集聚的趋势，但相比百货店，大多数购物中心的位置较远，到达不便利，平日和节假日生意反差大。
在位置上，百货店更贴近消费者，并且越来越多的百货店正在或计划进行调整改造，普遍增加了餐饮、儿童等服务和体验业态，经营上也更加贴近消费者，成为融合服务、娱乐，甚至是社交的社区中心。
(三) 是城市商业的主要地标。

5、联网零售业一直保持强劲增长，成为中国服装市场增长最快的零售渠道。
女装仍然是最大的子行业; 童装和运动装显示出巨大的增长潜力在饱和度不断上升的几年下降后，女装和男装行业的销售均有所改善；自2016年1月开始全面实施二胎政策后，童装已经实现了强劲的增长势头；所有其他主要服装行业的运动服装销售增长最快；但由于整体宏观不确定性，所有服装子行业的销售增长预计将在2019年下降。
本土服装品牌加速国内外扩张多样化的产品线，以增加市场规模，以激发品牌价值；推出旗舰店和概念店，以提升品牌形象；进入新市场并扩大海外商店网络，以提升国际影响力。
外国服装品牌在中国寻找机会; 然而，有些人努力取得进展外国公司继续破解利润丰厚的中国市场；许多参与者扩大了本地商店网络，并在该国推出了他们的第一家/最大的全球旗舰店；然而，一些人未能盈利并最终退出市场。

6、1 2019 Corporate Social Responsibility Report 23 2019 Corporate Social Responsibility Report2019 顺丰社会责任报告 报告简介 顺丰控股股份有限公司 2019 年社会责任报告是顺丰 控股自 2016 年以来发布的第 4 份社会责任报告。
报告本 着客观、规范、透明和全面的原则，详细披露了顺丰控股 2019 。

7、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 采掘 2020 年 08 月 11 日 盘江股份 (600395) 盘踞西南焦煤龙头，产能增长有望带动盈利稳步提升 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 公司是西南地区煤炭龙头企业， 区位条件得天独厚。
公司为西南地区最大的煤炭上市企业， 截至 2019 年底，公司可采储量 30。

8、态发展周期看，中国的现代百货业仅发展30年左右，仍处于上升期。
报告发现，虽然企业的门店和销售增速进一步放缓，但在平效、毛利率、净利率、客单价等关键指标上，百货业态的质量有所提升。
因此，报告的结论是：在中国市场，百货业态长期趋势向好。
报告将为您揭示行业的详细情况。

9、于工业整体的增速;第三产业中，高端服务的代表信息传输与软件服务行业增速也一直维持在10%及以上的高水平2. 与UPS 和Fedex国际业务发展路径不一样;Ups持续构筑覆盖全美的陆运网络;Fedex 早期善于使用信息技术,于1979 年研制出跟踪包裹的中央计算机系统。
未来随着中国企业走出国门以及新兴国家兴起，中国物流企业有望加速抢占国际市场。
3. 数字化技术可能带来颠覆性的影响(1)快递设备的智能化，是企业数字化转型的第一步自动分拣广泛应用，但是在中通和韵达在成本上实现领先优势。
在未来，无人机，自动驾驶有助于进入快递行业。
(2)数字化转型的第二步则是作业场景的数字化中国的龙头物流企业已经开始使用边缘计算技术，然后利用大数据分析建立物流地图，从而可以提高运转效率。
美国快递产业迁移：国内产业迁移：快递覆盖范围拓展至全国。
大部分产业从东部逐渐转移西部，并且意味着人口迁移。
经济地理结构形成了“U 型线”，在此之外，50%的土地分布了80% 当然人口。
国际产业迁移：快递覆盖范围拓展至全球。
第一次大迁移(二十世纪初)，由美国接棒英国承接全球制造业转移;第二次大迁移(二十世纪50 年代)，由日本接棒美国承接全球制造业;第三次大迁移(二十世纪70 年代)，由亚洲四小龙接棒日本承接全球制造业;第四次大迁移(二十世纪90 年代)，中国接棒亚洲四小。

10、技术突破、生物燃料补充渗透、绿色建筑普及。
而这些中涉及行业与产业链的有电动车产业链、充电桩产业链、废钢处理、石墨电极、氢能-燃料电池产业链、生物燃料产业链、装配式建筑等。
终端设备节能提放的潜在细分策略是低能耗电率导体渗透率提升，而涉及行业和产业链的是IGBT产业链。
低排放端深度绿化潜在细分策略有可降解塑料渗透率提升、塑料回收技术升级、油气企业CCUS技术突破，而涉及行业和产业链有生物降解塑料、塑料回收和ccuS产业链。
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11、 公司深度研究 | 楚江新材 1 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 20202020 年年 1111 月月 0202 日日 。
价值洼地，有望迎来戴维斯双击 楚江新材（002171.SZ）首次覆盖 证 券 研 究 报 告 公司点评 | 楚江新材 西部证券西部证券 20202020 年年 1111 月月 0202 日日 公司评级 买入 股票代码 002171 前次评级 。

12、海上风电直流送出技术现状与趋势 郭 小 江 中国华能清洁能源技术研究院副院长 华能海上风电科学技术公司总经理 2020126 北京 一海上风电直流送出技术背景 二海上风电直流送出发展现状 三海上风电直流送出发展趋势 目录 2 一海上风电直流。

13、细腰链通互链网价值体系 Pallet迭代到PalletOne PalletOne联合创始人 朱佩江 2018.03.31 前言 问什么跨链 跨链的主要技术模式 Pallet的提出 从Pallet到PalletOne：跨链高性能分布式账本 P。

14、pspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体毫无疑问，今天的世界与span12span stylefontfamily:宋体个月前完全不同。
在这一年里，我们目睹。

15、p外延并购强化竞争优势快速补短板，打造中国第一快递。
2017 年以来顺丰通过收 购或控股新邦夏辉DHL大中国区品骏等细分市场具有竞争力的物流龙头，强化时 效快递竞争优势，同时实现快运冷链国际和同城配业务快速发展，2020Q13 公司新 业务。

16、1.3. 参考海外市场，中国大排量摩托销量仍有510倍空间 对比美日，中国大排量摩托车长期成长空间广阔。
美国大排量摩托车销量顶峰在2006 年，为美国婴儿潮一代最具购买力的时间阶段，每万人对应的国内年销量为28 辆;日本大排量摩托车销量顶。

17、随着国内保险市场成熟度的不断提升,保险经纪机构被越来越多的投保人和保险公司所认可，通过保险经纪渠道实现的保费收入近年来呈现出良好的高速增长趋势，同时也加剧了市场竞争。
保险经纪机构将面对内资机构竞争升级的局面。
同时，随着中国保险经纪市场的进。

18、军工四证齐全，是我国航空航天国防军工等领域特种大型热工装备的唯一研制单位及核心供应商。
17 年顶立科技的军品订单占比约 40，客户为航天航空等国防军工单位，客户黏性较强，具有客户资源优势及一体化营销服务优势。
2017 年底顶立科技取得军工四。

19、机组氧气系统用于向飞行机组提供低压氧气，独立于其他氧气系统，采用高压氧气瓶供氧。
绿色的高压氧气瓶储存在电子电气设备仓重，通过一根供氧总管通到机组氧气面罩内。
系统的组要组成部件包括：高压氧气瓶关断阀压力表压力传感器减压阀和氧气面罩等。
一般情况。

20、根据产品形态不同，锂离子电池可以分为圆柱形方形和软包电池三类。
1 圆柱形锂离子电池：采用相当成熟的卷绕工艺，自动化程度高，产品品质稳定，成本相对较低。
此类电池在日本韩国较为流行，我国也有相当规模的公司生产圆柱形锂离子电池。
其中，最早的圆柱形。

21、贵州盘江精煤股份有限公司以下简称公司是经贵州省人民政府1999140 号文批准，由贵州盘江投资控股集团有限公司以下简称集团中国煤炭工业进出口集团公司贵阳特殊钢有限责任公司福建省煤炭工业集团有限责任公司贵州省煤矿设计研究院中煤工程设计咨询集团。

22、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 传统业务稳健，国产替代下铝塑膜大有可为 紫江企业600210 主要观点主要观点： 我们为什么看好紫江企业我们为什么看好紫江企业 公司是国内包装行业领先企业，是塑料包装行业龙头，深耕包装 领域，以饮料包。

23、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 产能周期拐点或至，展望电标盈利空间产能周期拐点或至，展望电标盈利空间 顺丰控股002352.SZ顺丰研究笔记之八2021.12.28 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 对标海内外龙。

24、开篇致辞我们的承诺我们的战略实施路径路线图我们的行动以科技助力低碳快件绿色机场： 从设计到运营供应链合作数智物流我们的方案引领可持续包装创新零碳路上的合作伙伴结语附录温室气体核算边界温室气体核算方法010203050707091214141。