海外瓷砖市场

1、 公司报告公司报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 当升科技当升科技（300073） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 10 日日 投资投资评级评级 行业行业 化工/化学制品 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 23.81 元 目标目标价格价格 39.9 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 436.72 流通A 股股本(百万股) 43。

2、 投资评级： 投资评级：增持增持( (维持维持) ) 深 度 报 告 深 度 报 告 公 司 公 司 研 究 研 究 财 通 证 券 研 究 所 财 通 证 券 研 究 所 市场数据市场数据 20202020- -0606- -1616 收盘价（元） 13.99 一年内最低/最高(元) 9.23/18.09 市盈率 14.1 市净率 1.42 基础数据基础数据 净资产收益率(%。

3、桃花依旧笑春风桃花依旧笑春风 海外“新冠”疫情对中国经济、市场影响海外“新冠”疫情对中国经济、市场影响 胡月晓 (CIIA:29001385) S0870510120021 2020.3.15 胡月晓 (CIIA:29001385) S0870510120021 2020.3.15 2 海外疫情恶化对中国冲击有限。
海外疫情恶化对中国冲击有限。
海外疫情恶化对中国经济的影响通过贸易、投资和政策 三个渠。

4、 证券研究报告证券研究报告/行业周报行业周报 2020年年07月月05日日 建筑材料|非金属新材料 持续推荐天山股份、防水、瓷砖龙头企业 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：孙颖分析师：孙颖 执业证书编号：执业证书编号：S0740519070002 电话：021-20315782 Email： 研究助理：朱晋潇研究助理：朱晋潇 Email： 基本状况基本状况 上市。

5、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 01 月 23 日 海外海外市场市场 独特的快手，私域的顶流独特的快手，私域的顶流 快手，快手，慢热而独特。
慢热而独特。
快手经过几番产品调整，变成如今以直播和短视频为主 的流量巨头。
相较抖音 17 个月 DAU 破亿，扎实耕耘的快手用了 6 年，可谓 慢热。
但厚积则薄发，如今的快手在短视频端可堪媲美抖音，在直播端领先 陌陌、YY、虎牙、斗鱼。
快手。

6、美国是注册制的鼻祖，其注册制是建立在完备的法律体系基础之上，联邦与州实行双层监管，证券发行与上市监管分离。
美国注册制以形式审查为核心，只要满足披露要求，任何企业皆可公开发行证券。
发行的成功与否，不取决于政府，而取决于市场。
美国的退市制度十分严格，除财务指标外，也关注流动性、公众持股量等指标，确保美国注册制的平稳运行。
日本注册制是建立在完备的资本市场基础制度之上：日本金融监管制度30 年来取得了长足的进展，更加符合金融市场的发展需要并能促进整个金融行业的发展以及股票发行注册制的不断完善。
日本的注册制实现了发行与上市的相对独立，并且有完备的信息披露与投资者保护等法律制度保障，并辅之以完善的转板与退市制度。
香港与台湾均成功完成了注册制改革：香港于 2003 年 4 月起实行双重存档制，其股票发行采用的是核准制与注册制并行，整个审核方式高度市场化：1）信息披露为主，实质判断为辅；2）公开透明、可预期的上市程序；3）谨慎使用否决权，仅极端情形下否决案例。
台湾的发行制度经历了“两步走”：1）由单一核准制转向核准制与注册制并存，2）最终成功转向单一注册制，其股票发行审核制度逐步实现了市场化。
注册制改革应循序渐进，退市等基础制度待完善：在配套制度未完善前，我国很难从核准制一步改道注册制。
因此，我国现阶段可行的制度模式构建仍应是以核准制为主，通过设立科创板并且试点注册。

7、主要以Html以及视频为主。
该应用近半年下载量接近三千五百万，有超过三分之一的下载来自于美国地区，同时该地区贡献了该应用超过一半以上的收入。
中国与英国分列收入、下载的二三位。
益智解谜类游戏市场洞察Infinite Word Search Puzzles：投放1138天，创意总数312，总展现量94M，对于一款长期投放的体闲游戏该游戏近半年投放总量相对不高保持平稳上升的状态。
投放渠道主要集中在UnityAds以及Facebook，创意素材类型以视频为主。
该应用近半年下载量超过三百万，百分之八十以上的下载以及百分之六十以上的收入均来自于美国地区。
酷跑类游戏市场洞察Talking Tom Gold Run：投放982天，创意总数695，总展现量555M。
近半年投放主要集中在AppLovin, AdMob, Facebook, UnityAds以及You丁ube。
创意素材类型主要以Html以及视频为主。
该应用近半年下载量为六百七十万，有百分之四十的下载来自于中国地区，有百分之四十的收入来自于美国地区。
融合类游戏市场洞察Merge Dragons!：投放585天，创意总数7434，总展现量305M。
近半年投放整体呈增长趋势，虽在十一月、十二月略有回落，但是一月增涨量极为明显。
主要投放渠道集中在AdMob, AdColon。

8、行装修能够减少装修损耗以及零散装修造成的污染，截止到2018年全国已经有接近20个省份推出了精装修政策，包含湖北、河南、山西、辽宁、成都、天津、江苏等地，其中河南、天津均规定自2018年起保障性住房及商业住宅全部实施精装修交付。
（原文来自皮匠网，关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）精装修政策的推动让瓷砖行业迎来了变革，传统零售瓷砖因批量小、花色要求多、地域分散等特点中小企业较多，随着地产商集合采购兴起未来瓷砖行业生态有望重塑，精装房成为提升瓷砖行业集中度的有效途径，以欧神诺和蒙娜丽莎为代表的龙头企业有望依靠工程渠道的优势实现放量。
行业产业链陶瓷按照用途可以分为日用陶瓷、建筑陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷、特种陶瓷，瓷砖属于陶瓷制品中的建筑陶瓷，主要用于建筑物室内外地面、墙面的表面装饰及卫浴空间。
从生产角度瓷砖是以耐火的金属氧化物及半金属氧化物经由研磨、混合、压制、施釉、烧结等过程形成的一种耐酸碱的瓷质或石质建筑或装饰材料，主要原材料为坯料原料和釉料原料，同时需要液化石油气、天然气、电力等能源行业以及各类辅料的生产制造和陶瓷加工设备。
瓷砖的主要用途为建筑装修装饰，包括住宅装修装饰和公共建筑装修装饰。
瓷砖分类瓷砖市场最重要的品类为抛光砖、抛釉砖、仿古砖。
我国建筑陶瓷品种目前已有2,000多种，陶瓷砖产品主要以抛光砖、抛釉砖、仿古砖为主流产品，呈现三足鼎立的市场格局。
按照成型方式。

9、证券 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 “海外二次疫情”报告之 “海外二次疫情”报告之二二：量化新兴市场风量化新兴市场风 险，甄别投资价值险，甄别投资价值 全球及美国市场专题2020.8.4 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 杨灵修杨灵修 首席海外策略师 S1010515110003 联系人：徐广鸿联系人：徐广鸿 继继上篇上篇二次疫情是否会终结美股牛市？二。

10、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 01 月 23 日 海外海外市场市场 独特的快手，私域的顶流独特的快手，私域的顶流 快手，快手，慢热而独特。
慢热而独特。
快手经过几番产品调整，变成如今以直播和短视频为主 的流量巨头。
相较抖音 17 个月 DAU 破亿，扎实耕耘的快手用了 6 年，可谓 慢热。
但厚积则薄发，如今的快手在短视频端可堪媲美抖音，在直播端领先 陌陌、YY、虎牙、斗鱼。
快手。

11、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 掘金国内新市场，扬帆海外新征程 华荣股份（603855）深度报告 2020 年 09 月 28 日 罗 政 机械行业首席分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北。

12、4倍。
增加或升级餐具室空间的业主比例也在增长，46%的业主升级了餐具室橱柜，比去年提高了3个百分点，增加步入式餐具室的人数从去年的10%增长到13%。
一、消费范围和支出日益恶化的厨房环境导致人们需要更多装修改建的决定越来越多地由老化或损坏的旧厨房引发(30%)，现在是第三大最常见的厨房装修触发因素，高于去年的第四位。
与此同时，最终拥有资金仍然是翻新的首要动力(40%)，比上一年提高了3个百分点。
房主缩减了主要功能大多数业主在装修期间都会升级厨房的主要功能，其中台面和后挡板最受欢迎(分别为88%和83%)。
这就是说，业主们连续第三年缩减装修范围。
例如，对水槽的升级并不普遍，下降到80%。
灯具、电器、墙面装饰和室内门等功能的升级也大幅下降。
房主不太可能开放厨房自2019年以来，通过将厨房向其他室内空间开放来创建开放式概念平面图的翻新房主数量大幅下降(2021年为43%)。
当厨房向室内开放时，它通常是完全集成的，没有任何墙壁分隔(63%)。
当向户外开放时，最流行的选择是通过双门或一排门(56%)。
二、Huzz公司产品研究振动器风格继续领先大多数正在装修的房主继续为他们升级的橱柜选择震动门(57%)，平板门排在第二位(21%)，紧随其后的是凸面门(17%)。
厨房装修者绝大多数选择定制或半定制橱柜(76%)。
超过十分之一的新岛屿或升级岛屿的柜门。

13、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 全面进军海外市场，产业版图再扩张 投资评级：买入（首次）投资评级：买入（首次） 报告日期： 2020-12-10 Table_BaseData 收盘价（元） 351.53 近 12 个月最高/最低（元） 406.01/173.57 总股本（百万股） 1,216 流通股本（百万股） 499 流通股比例（%） 4。

14、会上表示。
品牌进入游戏市场中国如今是世界上最大的游戏市场中国互联网络信息中心的数据显示，截至2020年底，全国游戏玩家已达5.18亿。
2020年，中国游戏业的收入为430亿美元，其中约四分之三来自手机游戏。
根据智威汤逊的数据，大多数手机游戏玩家是女性(56%)，47%的人在30岁以下。
这些人口统计数据与中国消费的一些主要驱动力相重叠，使得游戏行业成为各品牌工作的关键领域。
随着时尚和美容品牌开发与游戏内容相关的真实产品，游戏合作也可以创造线下零售机会。
例如，路易威登推出了一个服装系列，该系列基于腾讯游戏传奇联盟，以配合其在游戏中为玩家设计的一系列皮肤。
MAC还与王者荣耀合作推出了一系列唇膏，这些唇膏在2019年初发布后的24小时内就销售一空，而随后在2020年推出的唇膏和眼影也销售一空。
据Sensor Tower统计，2020年，共有37款中国手机游戏在海外市场的收入超过1亿美元，盈利能力最强的前30款中国游戏累计收入达到92.4亿美元，同比增长47%。
Genshin Impact在2020年10月创造了中国游戏在全球市场的月收入新纪录，达到1.6亿美元，日本超过美国成为中国游戏的最大市场。
本文由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：智威汤逊&精奢：2021年中国引领全球商业市场潮流的经验教训。

15、1 中国海外投资 市场报告 Q1 2017Q1 2017 每日免费获取报告 每日推送文章内分享5+ 最新重磅报告，想要获取 更多请关注孚百资本 扫一扫二维码 或加微信：fubaicapital 2 场 中国海外投资市场报告 Q1 2017 | 戴德梁行 市场概述 3 十亿 美元 尽管2017年一季度中国海外投资总额与2016 年的季度平均值相当，但与去年同期相比， 仍录得38%的增长。
鉴于海外投资。

16、p工信部推动设立新材料首批应用保险机制。
2017 年来，工信部围绕军民共用新材料等，组织编制重点新材料首批次应用示范指导目录已发布 2017 年版2018 年版2019 年版，并联合财政保监部门建立新材料首批次应用保险补偿机制，生产和使用首。

17、特别的，若回顾西松屋和阿卡佳的发展历史，有几点启示：1与所有线下渠道类似，母婴渠道成长本质仍然是流量及效率的生意，如何对应客户需求提供其满意的商品及服务是获得流量及流量粘性的前提，而效率的提升有利于利润留存继续扩张巩固领先优势，这是西松屋。

18、造成的商品供需缺口不至于继续恶化，而压力将主要来自服务型消费。
具体而言，商品消费的供需裂口有望缓解。
从需求侧看，虽当前有2.4万亿美元超额储蓄可能释放，但商品需求边际难以强于前几轮大规模财政刺激。
从供给侧看，除部分行业需要资本开支或加大进口。

19、中标多项重要核心项目，海外业务营收增速快。
自 2017 年首获海外核心业务系统解决方案项目以来，长亮多次中标海外核心系统项目，海外业务营收增速较快。
2019 年，公司海外业务实现了首次盈利，成为第一个在东南亚大型银行成功落地中国国产核心解决。

20、名酒销量占比依然较低，未来提升空间广阔。
2020 年上市酒企销量不含顺鑫市占率仅为 12.7剔除顺鑫原因主要系其产品多为低端酒且在上市酒企销量占比超 40，剔除之后能够更好反映销量和吨价发展趋势，名酒销量占比依然较低，未来提升空间广阔;上市。

21、目前，我国行业竞争格局较为激烈，尚未有垄断形成，行业整体分为三个梯队。
第一梯队主要为多家外资品牌，包括立邦中国阿克苏诺贝尔中国PPG中国宣伟等，由于外资品牌进入我国涂料市场较早，同时PPG宣伟立邦等国际领先外资品牌技术水平较高，产品覆盖更。

22、差距：与美国对比，2019 年中国餐饮业零售额仅为美国的 85.45，人均餐饮消费仅为美国的19.72，餐饮业消费总额和人均消费额均落后于美国，提升空间广阔。
连锁化率一定程度上反映餐饮业发展的成熟度，2020 年中国美国餐饮业连锁化率分别为。

23、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 8.13 元 目标价格 人民币 ：10.10 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 144.42 已上市流通 A股亿股 144.42 总市值亿元 1,174.15 年内股价最高。