国产功能性化妆品龙头

1、 -1- 证券研究报告 2020 年 4 月 8 日 青松股份（300132.SZ） 纺织和服装 收购化妆品 ODM 商诺斯贝尔，构筑双主业龙头 青松股份（300132.SZ）投资价值分析报告 公司深度 公司概况公司概况：1919 年年收购化妆品收购化妆品 ODMODM 龙头龙头诺斯贝尔诺斯贝尔 90%90%股权股权，铸双主业龙头铸双主业龙头 公司原主业为松节油深加。

2、 1 / 28 公司研究|材料|材料 证券研究报告 青松股份青松股份(300132)公司首次覆盖公司首次覆盖 报告报告 2020 年 05 月 17 日 化妆品化妆品 ODM 龙头，坐享行业红利龙头，坐享行业红利 青松青松股份股份（300132.SZ）首次覆盖报告）首次覆盖报告 报告要点：报告要点： 收购化妆品收购化妆品 ODM 龙头诺斯贝尔龙头诺斯贝尔，构筑双主业龙头构筑双主业龙头 青。

3、 青松股份青松股份（300132） 收购收购 ODM 龙头龙头，发力高成长化妆品，发力高成长化妆品领域领域 青松股份首次覆盖报告青松股份首次覆盖报告 訾猛（分析师）訾猛（分析师） 彭瑛（分析师）彭瑛（分析师） 021-38676442 021-38674933 证书编号 S0880513120002 S0880517120002 本报告导读：本报告导读： 公司公司是是全球最大合。

4、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 青松股份青松股份（300132）公司研究报告公司研究报告 2020 年 06 月 04 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 06 月 03 日收盘价 （元） 18.13 52。

5、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 斯迪克斯迪克（300806）公司研究报告公司研究报告 2020 年 07 月 01 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 06 月 30 日收盘价 （元） 47.85 52 。

6、 家用电器家用电器 行业研究 主要主要观点：观点： 丽人丽妆创立于丽人丽妆创立于 2007 年，是国内领先的电商代运营企业年，是国内领先的电商代运营企业。
公司主营 电商零售和品牌营销运营服务。
其创始人、实际控制人为第一大股 东，阿里网络为二股东，近年来业绩增速较高。
从行业来看，从行业来看，化妆品化妆品电商电商代运营行业天花板尚远。
代运营行业天花板尚远。
2019 年美妆与个 护行业规模已达。

7、 动 态 跟 踪 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 纺织服装行业 继续看好运动和化妆品行业 关注羽绒 服和珠宝龙头 2019 年度纺服时尚消费品电商数据分析 核心观点核心观点 运动板块：运动板块：全年全年保持高景气保持高景气，龙头龙头企业普遍实现企业普遍实现 50%以上高增速以上高增速。
外资巨头规模领先，。
外资巨头规模领先， 内外资龙头增速各有千秋内外资龙头增速各有千。

8、 1 3838 节“补偿性消费”显现，发改委发布促节“补偿性消费”显现，发改委发布促 消费意见，超市及化妆品龙头再迎利好消费意见，超市及化妆品龙头再迎利好 发改委发布促消费意见，发改委发布促消费意见，2 月月 CPI 有所收窄但仍处高位，结合先前观点，继有所收窄但仍处高位，结合先前观点，继 续重点推荐超市龙头。
续重点推荐超市龙头。
据国家统计局数据，2 月份 CPI 同比上涨 5.2%，环 比上。

9、商业贸易商业贸易 1 / 40 商业贸易商业贸易 2020 年 06 月 03 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 商贸零售行业周报-618 预售情况火 爆，电商购物节有望带动消费复苏- 2020.5.30 商贸零售行业周报-新增推荐步步 高，关注线下连锁书店转型扩张- 2020.5.24 商贸零售行业周报-4 月社零增速环 比。

10、伐谋伐谋-中小盘首次覆盖报告中小盘首次覆盖报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 佩蒂股份佩蒂股份（300673.SZ） 2020 年 08 月 07 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/8/7 当前股价(元) 43.26 一年最高最低(元) 45.67/21.25 总市值(亿元) 73.44 流通市值(亿元) 36.70 总股本(亿股) 。

11、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 功能性薄膜龙头企业，多点开花未来可期功能性薄膜龙头企业，多点开花未来可期 激智科技（300566）投资价值分析报告2020.8.17 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S1010517080005 王喆王喆 首席石油石化 分析师 S1010513110001 公司是国内功能性薄膜龙头企业， 。

12、1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格人民币 ： 28.06 元 目标价格人民币 ：33.95 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 4.00 已上市流通 A股亿股 .40 总市值亿元 112.24 年内股价最高最低元 51.51。

13、p水泥基及交通工程材料：应用广泛，前景看好pp水泥基材料：广泛应用于工程，运用前景广泛pp水泥基功能性材料包括UHPC灌浆料掺合料等。
其中UHPC 被誉为过去三十年中最具创新性的水泥基工程材料,实现了工程材料性能的大跨越, 成为钢UHPC 。

14、公司拓客积极度高，细分业务部门并设立杭州分公司快速响应客户需求。
公司注重客户拓展与维护，内部配置了9个针对不同客户类型的业务部门，超过160人的业务团队快速响应客户需求，更成立了专门服务线上渠道的电商类客户服务团队。
同时，公司设有专门的数。

15、公司是我国最大的松节油深加工企业全球最大的合成樟脑及系列产品 供应商，龙头优势明显。
我国松节油深加工行业市场化程度较高，经过 多年竞争与整合，行业集中度日趋提高。
由于松节油深加工行业产品种 类多，各企业采用的技术路线不同，生产的产品组合情。

16、 我国医美行业起步于 1949 年，可划分为三个发展阶段：pp 萌芽期：19491996 年，国内公立医院陆续设立整形科，其中北医三院于 1949年首次设立整形外科。
pp 起步期：19972013 年，产业链结构逐渐完善，上游玻尿酸原料厂。

17、行业：产能驱动，研发赋能，客户矩阵推动天花板提升。
pp产能驱动：化妆品代工企业通过产能扩建完成初始积累。
由于化妆品行业中大多数产品主要满足消费者日常补水保湿等护肤的基本需求，在技术方面要求不高，因此也导致化妆品代工行业进入壁垒较低。
此外，。

18、公司的品牌策略目标，是将 lazboy 打造成为家具最具辨识度的品牌，舒适和品质是其代名词。
幵通 过三步法树立其品牌影响力：1重营销。
聘请品牌代言人加深品牌印象，提升店面流量。
2扩 品类。
Lazboy 目前的产品主要是功能性沙収，细分行业容。

19、公司旗下拥有我国童装龙头品牌巴拉巴拉本土休闲装领先品牌森马等多个品 牌。
2020 年公司营业收入 152.05 亿元同比下降 21.37，归母净利润 8.06 亿元同比下降 42021 年一季度公司实现营业收入 33.10 亿元同比增长。

20、行业持续分化，把握细分行业龙头 2022年化妆品医美行业投资策略 证券分析师：王立平 A0230511040052 研究支持：王晓璇 A0230121010007 2021.12.20 摘要摘要 2 回顾21年化妆品医美行业及公司：行业景气。