山鹰纸业深度研究报告

1、460吨浆纸产能,其中吨浆纸产能,其中215万吨白卡纸产万吨白卡纸产能,能,市场占有率居行业次席市场占有率居行业次席,博汇纸业成立于1994年,主营白卡等造纸业务,截至2020年3月,公司拥有产能460万吨,其中浆产能80万吨,双胶纸产能3。

2、近期APP拟收购博汇纸业,若顺利合并,APP白卡纸产能将占国内白卡纸总产能超过50,白卡纸作为高档包装纸品,每年需求量近1000万吨,在行业供需弱平衡的背景下,过去三年因头部企业间竞争,纸品盈利出现大幅波动,若本次整合顺利推进,当前白卡纸的。

3、包装包装回收纤维同步发展回收纤维同步发展,产业互联网推动包装产业,产业互联网推动包装产业整合整合,公司主营业务为箱板纸,瓦楞原纸,特种纸,纸板及纸箱的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务,公司凭借产业链一体化的优势,实现再生纤维,造纸及包装。

4、日收盘价,元,周股价波动,元,总股本流通股,百万股,总市值流通市值,百万元,相关研究相关研究,盈利边际改善,期待旺季需求回暖,市场表现市场表现,沪深对比绝对涨幅,相对涨幅,资料来源,海通证券研究所,分析师,衣桢永,证书,分析师,赵洋,证书。

5、价,元,周股价波动,元,总股本流通股,百万股,总市值流通市值,百万元,相关研究相关研究并表驱动增长,行业维持高景市场表现市场表现,山鹰纸业海通综指沪深对比绝对涨幅,相对涨幅,资料来源,海通证券研究所,分析师,衣桢永,证书,分析师,赵洋,证书。

6、42,低成本铝业白马,借壳上市渐现峥容,43,铝价或正迎来超级周期,公司成长性及利润弹性尚被低估,73,1,2020年需求大超预期,铝价或正迎来超级周期,73,2,公司成本优势极其明显,将充分受益于铝价上行,114,盈利预测及估值,154。

7、加码,塑料包装占比43,未来将逐步被纸包装袋,包装盒替代,给予箱瓦纸充足的增长潜力,供给端,中小产能开始出清,供求格局向好中小厂成本压力增加,逐步退出市场,根据卓创资讯数据,2020年国内箱板纸瓦楞纸产能分别为39903317万吨,分别同比。

8、1,2016年10月,2017年6月,成本压力,供给侧改革,汇率变动多重因素推高废纸价格,供给侧改革要求取缔或关停大量小造纸厂,对大纸厂实行限产,同年实施运输新政,货车超限超载等专项整治,运输成本提高30,人民币贬值约6,7,中国废纸进口依。

9、口量由年的万吨提升至年的万吨,其中年同比,从历史数据来看,年间国废黄板纸和美废的价差保持在,元吨之间,废黄纸板和进口废纸浆板的价差保持在,元吨之间,随着旺季到来废纸缺口的放大,我们预计国废和美废,美废与进口废纸浆板的价差有望进一步拉大,废纸。

10、有所上行,证明虽然有新增产能投放,但供需格局逐渐向好,高端箱板纸生产门槛较高,行业秩序明显好于低端纸,高端箱板纸产量占箱板纸行业比例约35,约900万吨年,纤维质量较好,下游主要为格力,美的,海尔等电器以及3C厂家等对于包装质量要求较高的客。

11、产制造的完整产业链,产业上端涵盖国内外回收纤维采购网络,产业下端在全国各地布局包装厂,产品直接服务于通讯,电子,食品,家电,电商快递等下游客户,产业链上下游协同效应使公司具有较强的成本控制能力和原料供应能力,对构建领先的产业互联生态平台提供。

12、有望进一步增强,过去高端箱板纸生产依赖进口的优质原材料美废,2021年外废零进口后,高端箱板纸供应趋紧,原材料成本提升,由于原料优势继续向头部企业集中,产品价格涨幅远超低端纸种,盈利能力有望进一步增强,头部纸厂具备成本优势,低端纸市场格局优。

13、gt,产能投放聚焦龙头,中小产能逐渐出清,2018年,2020年,行业新增产能主要来源于头部厂商,2020年头部三家企业箱板新增产能323万吨,箱板行业新增产能228万吨,说明100多万的中小产能退出市场,未来三年,头部企业玖龙,理文及山鹰。

14、控制,外废令实施后,高低端箱板纸价格不断走阔,截至2021年7月,山鹰国际高端纸种银杉和低端纸种红杉价格分别为5350,4750元吨,价差达到600元吨,高端箱板纸吨利润大概在500,700元,低端箱板纸吨利大概在100元,行业集中度有望抬。

15、性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,信永中和会计师事务所,特殊普通合。

16、债券简称,16山鹰债山鹰国际控股股份公司山鹰国际控股股份公司20120177年年度报告年年度报告2017年年度报告2200重要提示重要提示一,一,本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,本公司董事会。

17、债券简称,鹰19转债山鹰国际控股股份公司山鹰国际控股股份公司20192019年年度报告年年度报告2019年年度报告2299重要提示重要提示一,一,本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,本公司董事会。

18、告所载资料不存在任何虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,公司负责人董事长王德贤先生,主管会计工作负责人总经理汤涌泉先生,会计机构负责人财务负责人樊茂英女士声明,保证本年度报告中财务报告的真。

19、目录目录一,重要提示,二,公司基本情况简介,三,主要财务数据和指标,四,股本变动及股东情况,五,董事,监事和高级管理人员,六,公司治理结构,七,股东大会情况简介,八,董事会报告。

20、一,一,公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,完整,不存在。

21、公司2003年年度报告2重要提示本公司董事会及其董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,公司负责人董事长王德贤先生,主管会计工作负责人总经理汤涌泉先生,会计机构。

22、目录目录目录目录一,重要提示,二,公司基本情况,三,会计数据和业务数据摘要,四,股本变动及股东情况,五,董事,监事和高级管理人员,六,公司治理结构,七,股东大会情况简介,八,董事会报告。

23、3年年度报告2重要提示重要提示一,公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,公司全体董事出席董事会会议,三,天健会计师事务所,特殊普。

24、利益相关方披露公司在经济,社会和环境等责任领域的实践和绩效,报告范围除非特别说明,本报告披露范围为山鹰国际控股股份公司及纳入合并财务报表的子公司,报告披露时间范围为2019年1月1日至2019年12月31日,为便于阅读者理解报告内容,报告中。

25、性,准确性和完整性承担个别及连带责任,安徽山鹰纸业股份有限公司2001年年度报告3目录第一章公司基本情况简介4第二章会计数据和业务数据摘要6第三章股本变动及股东情况8第四章董事,监事,高级管理人员和员工情况10第五章公司治理结构12第六章股。

26、公司安徽省马鞍山市勤俭路3号二七年三月2目录目录一,重要提示,1二,公司基本情况简介,1三,主要财务数据和指标,1四,股本变动及股东情况,3五,董事,监事和高级管理人员,7六,公司治理结构,9七,股东大会情况简介。

27、要提示,2二,二,公司基本情况公司基本情况,2三,三,会计数据和业务数据摘要会计数据和业务数据摘要,3四,四,股本变动及股东情况股本变动及股东情况,5五,五,董事,监事和高级管理人员董事,监事和高级管理人员。

28、债券简称,16山鹰债安徽安徽山鹰山鹰纸业纸业股份股份有限有限公司公司20120166年年度报告年年度报告重要提示重要提示一,一,本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,本公司董事会,监事会及董事,监。

29、年年度报告目录目录一,重要提示,二,公司基本情况简介,三,会计数据和业务数据摘要,四,股本变动及股东情况,五,董事,监事和高级管理人员,六,公司治理结构,七,股东大会情况简介,八,董事会报告。

30、鞍山市勤俭路3号二一年三月安徽山鹰纸业股份有限公司2009年年度报告1目录目录一,重要提示,2二,公司基本情况,2三,会计数据和业务数据摘要,3四,股本变动及股东情况,4五,董事,监事和高级管理人员,8六,公司治理结构,10七,股东大会情况。

31、司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载。

32、山市勤俭路3号安徽山鹰纸业股份有限公司安徽省马鞍山市勤俭路3号二0O六年三月二0O六年三月目录目录一,重要提示,1二,公司基本情况简介,1三,会计数据和业务数据摘要,2四,股本变动及股东情况,3五,董事,监事和高级管理人员,7六,公司治理结。

33、省马鞍山市勤俭路3号二一一年三月安徽山鹰纸业股份有限公司2010年年度报告1目录目录一,一,重要提示重要提示,2二,二,公司基本情况公司基本情况,2三,三,会计数据和业务数据摘要会计数据和业务数据摘要,3四,四,股本变动及股东情况股本变动及。

34、容的真实,准确,完整,本公司董事会,监事会及董事,监事,高级管理人员保证年度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二。

35、rraWireless模组业务,海外厂商合并重组不断印证着中国模组企业的崛起,以移远通信,广和通,日海智能,美格智能为代表的国内物联网模组厂商近年来营收复合增速远超海外企业,到2022年Q1,移远通信,广和通与日海智能三大中国厂商已占据全球。

36、性性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,本半年度报告本半年度报告未经审。

37、美国科罗拉多州巴索尔特和博尔德,纽约市,加州奥克兰及华盛顿特区设有办事处,关于中国水泥协会中国水泥协会,CCA,于1987年在北京成立,是具有独立法人资格的社会团体,中国水泥协会是由全国水泥及相关产品的生产企业,科研工程设计企业,投资咨询企。

38、成为APP,中国,旗下唯一A股上市平台,大股东持续赋能公司管理,近年来公司把握,以白代灰,以纸代塑,政策先机进行产品研发,产品结构多元化,此外通过精益管理提升生产效率,2022Q1,3受益于出口景气,公司产销旺盛,但原材料价格处历史高位致盈。

39、期迎来较大增长,盈利能力将得到大幅修复,目前行业的供需关系也在持续改善,未来行业集中度也将得到提升,公司目前国内原纸产能为695万吨,后续还有多个项目规划投产,经过多年发展,公司具备造纸和包装产业链一体化的优势,公司拥有回收纤维原料采购,包。

40、通股股本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者孙海洋孙海洋分析师执业证书编号,尉鹏洁尉鹏洁分析师执业证书编号,王月王月联系人资料来源,聚源数据相关报告相关报告太阳纸业,季报点。

41、者数量持续增长,治疗渗透率提升空间巨大,国内在接受血液透析治疗患者数量从2011年的23,5万增长到2021年的75,0万人,十年年均复合增速达到12,3,但目前国内接受治疗的患者比率仍不到20,与发达国家目前75,的平均治疗率仍存在较大差。

42、市值,百万元,流通市值,百万元,股价与行业股价与行业,市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值指标营业收入,百万元,增长率,净利润,百万元,增长率,每股收益,元,每股现金流量,净资产收益率,备注,股价信息。

43、股股本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者孙海洋孙海洋分析师执业证书编号,尉鹏洁尉鹏洁分析师执业证书编号,资料来源,聚源数据相关报告相关报告晨鸣纸业,年报点评报告,业绩符合。

44、本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者孙海洋孙海洋分析师执业证书编号,尉鹏洁尉鹏洁分析师执业证书编号,资料来源,聚源数据相关报告相关报告股价股价走势走势深耕多年凝聚核心竞争。

45、的血液净化设备已在国内外累计实现装机10000余台,累计在全国1000余家医院实现了终端装机,血液透析机,CRRT在国产同类产品中市场占有率均居前列,同时公司已建成并运营连锁血液透析中心9家,逐渐形成,血液净化设备,耗材,透析医疗服务,信息。

46、2年成功登陆深交所,成为首个以整窗为主营业务的上市企业,公司董事长及其夫人直接持有公司62,51,的股权,股权集中利于公司长远发展,下游企业战略持股公司部分股权,利于公司销售渠道拓展,根据公司公告数据,公司2017,2021年收入端和利润端。