疫情大风暴

1、 行业点评 | 传媒 西部证券西部证券 20202020 年年 0202 月月 0606 日日 。
疫情催化“宅经济”发展，传媒子版块分化 疫情对传媒行业影响专题报告 证 券 研 究 报 告 行业点评 | 传媒 西部证券西部证券 20202020 年年 0202 月月 0606 日日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1。

2、 2020.02.18 疫情影响可控，疫情影响可控，龙头龙头公司持续受益公司持续受益 疫情对长视频行业影响分析疫情对长视频行业影响分析 陈筱陈筱(分析师分析师) 苗瑜苗瑜(分析师分析师) 021-38675863 021-38032027 证书编号 S0880515040003 S0880518110001 本报告导读：本报告导读： 春节期间春节期间长视频各类平台数据表现优异，疫。

3、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3333 Table_PageText 宏观经济|专题报告 广发宏观广发宏观：穿越疫情系列穿越疫情系列（一）（一） 疫情过后全球或迎来一轮强资本开支周期疫情过后全球或迎来一轮强资本开支周期 分析师：分析师： 张静静 SAC 执证号：S0260518040001 SFC CE.no: BOP790 01。

4、证券 请务必阅读正文之后的免责条款 疫情影响下的大宗商品疫情影响下的大宗商品配置策略探析配置策略探析 大宗商品疫情专题报告一2020.2.3 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S1010515020001 唐川林唐川林 首席钢铁分析师 S1010519060002 新冠疫情持续恶化短期冲击中国及全球经济，延期新冠疫情持续恶化短期冲击中国。

5、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 农业行业 关注疫情影响下的印度农业 新冠疫情与全球农业专题一 核心观点核心观点 印度农业世界地位突出印度农业世界地位突出 印度农业用地与耕地占据该国逾一半土地面积，是世界耕地面积的 10.99%， 农业人口为世界农业人口的四分之一， 农业 GDP 近年来显著上升。
2019 年糖 产量跃升世界首位。
出口方面，印度已保持。

6、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 农业行业 巴西农业与疫情影响演绎 新冠疫情下的全球农业专题三 核心观点核心观点 追朔轨迹：追朔轨迹：上中下齐驱并驾的巴西农业上中下齐驱并驾的巴西农业 巴西农业耕作主采用生物固氮与轮作模式、土地肥力优渥，雨养农业与灌溉 多面布局。
原料种子转基因技术先进，磷矿、钾矿储量庞大，肥料主为进口。
粮食主产水稻，甘蔗、柑橘、玉米、大。

7、 策略周报 西部证券西部证券 20202020 年年 0303 月月 0303 日日 。
国际疫情加剧，重点资金偏好什么？ 新冠疫情影响跟踪系列（五） 证 券 研 究 报 告 策略周报 西部证券西部证券 20202020 年年 0303 月月 0303 日日 分析师分析师 张弛张弛 S0800519110001S0800519110001 13918023419 联系人联系人 黄维驰黄。

8、 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 4 日 宏观经济 百年疫情史：病毒改变了啥？ 疫情宏观分析系列之五 宏观深度 要点要点 受新型冠状病毒疫情的影响，今年的春节跟往常大不相同。
纵观过去一百受新型冠状病毒疫情的影响，今年的春节跟往常大不相同。
纵观过去一百 多年的历史，多年的历史，中外中外疫疫情屡见不鲜情屡见不鲜。
我们梳理了 1918 年以来 11 次全球大的 。

9、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 宏观研究宏观研究 证券证券研究研究报告报告 宏观专题报告宏观专题报告 2020 年年 02 月月 02 日日 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 为什么经济 L 型企稳， 哪些改革值得期 待？从债务视角理解中国经济 2020.01.19 经济低位企稳，20 年稳中向好19 年 4 季度经济数据点评2020.01.18 美国百年。

10、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 宏观研究宏观研究 证券证券研究研究报告报告 宏观专题报告宏观专题报告 2020 年年 05 月月 25 日日 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 目标做减法，政策做加法！2020 年政府工作报告解读2020.05.22 就业优先，财政发力20 年全国两 会展望2020.05.21 改革蓝图铺开，释放需求潜力！兼 论经济体制意见。

11、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/专题研究报告专题研究报告 2020年年02月月23日日 银行 银行如何看疫情后经济、政策和运营？银行如何看疫情后经济、政策和运营？ 疫情后持续跟踪（四）疫情后持续跟踪（四） 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：戴志锋分析师：戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S074051703000。

12、疫情对消费者购车影响 研究 2 March, 2020 Ipsos Auto Ipsos | 疫情对消费者购车影响研究 延续益普索Ipsos推出疫情影响下的消费者系列调研 系列，分析疫情对汽车产业的影响，了解疫情对消费 者在购车决策上产生的变化。
2 2 导 言 INTRODUCTION Ipsos | 疫情对消费者购车影响研究 调研方法 3 3 调研时间2020.2.24 调研方式在线调研（。

13、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |大消费大消费 短期受疫情短期受疫情冲击冲击，长期韧性凸显，长期韧性凸显 强于大市强于大市（维持） 疫情下大疫情下大消费消费行业行业投资机会投资机会解析解析 日期：2020 年 03 月 27 日 行业核心观点：行业核心观点： 疫情对消费行业整体造成巨大冲击，对各细分板块影响不 同，从投资机会来看，有三类板块值得关注：1）直。

14、研究报告 疫情突变之危 -企业不变之机II ：疫情下的行业生态演变 懿德汇睿-组织升级专家，将战略变为现实 突发之危，企业之机 疫战再出发，构建组织 防御机制 2020年伊始，我们所有人、所有企业都正在面对一场巨大的考验新冠疫情。
面对疫情，我们从未如此脆弱，但我们也从未如此团结！政府举国投入，军队出征武 汉，火神山6天建成竣工，各地医护人员志愿者驰援武汉.所谓多难兴邦，我们看到许 。

15、疫情时期 医院状况分析报告 4 March, 2020 Ipsos | 疫情时期医院状况分析报告 前言 2020年春节期间，新型冠状病毒肺炎爆发，并迅 速波及全国。
随着疫情防控战打响，医护人员坚守自 己的岗位、保护患者生命，义无反顾，默默地奉献， 为人民构建出一条保卫生命健康的坚固防线。
这次疫 情会给医院和医护人员的工作状况带来怎样的变化和 影响？对于医药企业又有着怎样的启示？ 在此背景下，益普。

16、阶段优化举措，则重点关注那些驱动业务流程、运营模式和控制发生实质性变化的重塑活动、颠覆元素和科技手段。
未来几年银行可能迈入“优化”阶段是上一年度调查所阐述的核心信息。
虽然已有部分银行加速转型，走在转型进程的前列，但大多数银行仍处于理性求变期，正努力建立必要的转型基础。
而时隔一年，地缘政治、宏观经济和社会议题发生重大变化，银行业的数字化转型以及持续的颠覆性竞争似乎快于预期。
面向客户的转型势头正猛。
从前台到后台，一些更具实质性的、全行范围的转型也同样处于加速中。
第九次全球银行风险管理年度调查加速推进数字化转型：风险管理四大举措是安永和国际金融协会的又一合作成果。
本次调查受访者来自29个国家的74家银行机构。
该调查重点指出，尽管业内银行仍处于重塑信任、理性求变、优化方法历程的不同阶段，但各家银行将很快顺利完成自身重塑。
在数字化转型中，风险管理的作用至关重要。
本次调查列举了银行董事会、高级管理层、首席风险官（CRO）和其他主要高管为成功实现数字化转型目标所必须采取的四大必要举措：1.适应快速、剧烈变化的风险环境和风险状况：银行需通过风险管理来提升快速应对短期风险的能力，更好地应对3至5年内出现的风险，并定期评估未来10至20年内潜在变化所带来的影响。
2.以风险管理为抓手，实现业务转型和持续增长：风险管理专业人士需要更好地平衡其双重职责。

17、对车企的节奏把控与弹药储备提出更高要求。
易车研究院基于用户，围绕“就业、收入、消费、购车”主线，共梳理出十二条“补量”通道，整体看“补量” 的空间还是挺大的，但机会只留给有准备的车企，且非常紧迫。
由于“补量”任务重、时间紧，自然会对车企的运营效率、财力储备等提出更高要求，意味着管理更完善的强势车企，极有可能在“补量”阶段越战越勇。
后疫情车市的“补量”之争，将成中国车市优胜劣汰的加速器 ，预判2020年中国乘用车TOP20终端销量集中度将突破80%，TOP10将突破60%。
为了有效应对疫情冲击，更好抓住市场长期机遇，建议车企“战略前移”。
疫情冲击车企年度销量目标，后疫情车市“补量”在所难免2019年底2020年初不少车企踌躇满志，抡起袖子准备在2020年打个翻身仗或大干一场，但突如其来的新冠病毒疫情，彻底打乱了大家的战略部署。
2020年一季度中国乘用车终端销量仅有320万辆，同比大跌38.52%，其中受冲击最严重的2月，仅有20万辆，同比下滑高达78.01%，绝大多数车企的一季度完成率仅有15%左右。
虽然期间长城等部分车企主动调低了销量目标，但如何实现销量突围仍是今年总部、大区等各级销售老总的“紧箍咒”。
3月疫情快速好转，车市销量反弹至107万辆，在今年剩下的三个季度，车企争分夺秒“补量”在所难免。
中国疫情渐进尾声，车企急需抢夺“补量”先机2月中国疫情快速。

18、全球产业链最重要的世界工厂，中国制造的些许闪失，全球供应链都会出现巨大的混乱。
这种局面已经有苗头呈现，中国供应链跑不动而导致国际产线断供。
中国汽车工业协会对212家零部件企业进行的调查显示，受疫情影响，零部件企业营业收入损失最高的达到20亿元人民币，营收损失在2000万元到5000万元的企业占比为16%。
美国零部件供应商安波首席财务官预测，在整个产业链因疫情而延长假期并停供后，中国汽车产量第一季度的产量将减少15%，全年将下滑3%。
国泰民安的时期，供应链问题更多体现的是效率的差异，而在不可抗力面前，供应链的问题则被放大，体现在众多企业的生死存亡。
叠加以美国为首的抑制中国制造的国际力量，供应链不畅将导致整个产业链的失衡。
疫情打乱了企业正常复工，劳动成本依然体现在账面上，叠加财务成本增加的可能性，零售经营困难进一步加大，供应链呈现四大转变趋势。
1.疫情下，零售可用数字供应链打通销售渠道受疫情影响，一边是城市生鲜产品供不应求，另一边是农产品滞销陷入困境。
打通一条从采收、加工、物流到销售的数字供应链是各大电商比拼的关键。
2.疫情下零售业催生共享员工、人才供应链共享盒马首次开启了零售和餐饮互助的合作先河，吸纳了云海肴、青年餐厅等连锁餐饮的员工，以增加门店分拣配送能力。
3.应对疫情物资短缺，建立线上物资共享平台销售不畅引起的库存增加，中小企业很可。

19、疫情中的即时配送 2020美团配送抗击新冠疫情行动报告 按照原定的工作计划，2019中国即时配送行业发展报告应于2020年新年前完成定稿工作。
然而，突如 其来的疫情，打乱了一切。
尚处在创业期的即时配送行业，披上战袍，走上了属于自己的“战场”。
战场在前线武汉。
乍一封城，一面是防护物资告急，“小哥”的恐惧害怕，一面是代买防护、消毒用 品、药品、以及食品、日用品的跑腿需求激增。
经此一役，“外卖小哥”。

20、出，中美关系不会像以前那样充满对抗。
今年双方的竞争会和去年一样激烈。
5. 全球数据计算：2021年，敏感数据跨境流动的减缓或停止将打破依赖于自由流动的商业模式。
6. 网络引爆点：对网络反应的更多重视，意味着在2021年网络空间不稳定的现状将不会继续。
7. 土耳其危机：去年年底，土耳其政府勉强避免了一场金融危机，但安卡拉的解决方案只是权宜之计，不会持续到2021年。
8. 中东: 2020年低油价对中东和北非的能源生产国来说是严峻的一年，而今年会更糟。
9. 默克尔之后的欧洲：在经历了新型冠状病毒肺炎的恐怖之后的欧洲，默克尔的政治地位得以提高。
10. 拉丁美洲的使命：当他们从流行病中解脱时，拉丁美洲的国家将面临更尖锐的政治，社会和经济问题。
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21、城市贫困人口众多。
在不久的将来，气候变化和污染将对城市构成重大威胁。
印度的城市是世界上污染最严重的城市之一，在封锁期间，空气中的二氧化氮和颗粒物水平急剧下降。
这一大流行病及其后果为重新思考城市、改善城市建设和创建新的城市范例提供了机会，使多个利益相关方能够充当城市规划合作伙伴，从而使城市更健康、更具包容性和复原力。
本报告从城市规划、住宅、交通、公众健康、环境、性别和弱势群体七个方面为决策者提供了一些建议。
大流行后重建城市是应对历史挑战和实现长期积极改革的机会。
精心设计和管理的城市可以成为充满活力的中心，通过推动创新、推动经济生产力，为市民提供良好的生活质量。
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22、量。
全球疫情经济发展的第三阶段低谷期疫情的有效控制会滞后于疫情政策和干预措施，即便在人流活跃度明显下降之后，仍然需要一段时间才能达到Rt 明显低于1 的目标少数行动迅速的国家和地区在极短时间内（13 周）可以实现对有效再生数的压制，而大多数国家则需要更长的时间，在这个阶段人流和经济活动持续处于低谷期。
全球疫情经济发展的第四阶段恢复期经济开始逐渐恢复，首先是符合条件的行业、地区和国家内部和之间的活动逐渐恢复，社交隔离的限制被逐渐放松直至取消，这一过程中如果疫情因为经济活动增加而再度加剧。
全球疫情经济发展的第五阶段疫苗胜利期疫苗研发成功，并且能逐步被投入到全球并覆盖绝大多数人群，这是真正的群体免疫，标志着疫情经济的结束。
但需要注意的是，在达成目标之前，经济仍然无法和疫情脱钩，因为各国对疫苗的研发进度不一样，也会造成差异化。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源罗汉堂：衡量和追踪全球疫情经济（41页）点击下载PDF原文。

23、个社会指标对于高速增长的公司越来越重要：比同行更具社会意识的公司往往表现出色。
2014年，为了确定ESG是否对股东回报产生影响，公司分析了5年的数据，证明了ESG投资不仅仅是一种感觉良好的现象，从那时起公司每两年都会发布一份关于ESG投资环境的评估报告。
QQ截图20210225100957.png首期研究发现，公司责任与股东回报之间存在着很强的相关性。
研究发现，治理不善的公司每月的表现总是比同行差30个基点。
随后研究发现，30个基点的治理溢价在不同的地区和行业都适用，证明了有效公司治理的广泛力量。
第三项调查发现治理良好或改善的公司每月可增加24个基点的回报，而积极的社会因素则使整个欧洲和亚洲的回报增加了15个基点。
具有良好或改善的环境、社会或治理特征的公司（排名前十位的公司）平均表现优于具有负面特征的公司（排名后十位的公司）。
下图表明，对于每一个因素，处于最低十分位的股票往往表现不佳。
QQ截图20210225095124.png根据2008年12月31日至2020年6月30日的环境、社会和治理得分，ESG实践不佳的公司在长期平均每月总相对回报率上一直表现不佳。
如图所示，公司治理良好或改善的公司往往比治理较差或恶化的公司平均每月表现好24个基点，与我们2018年的研究结果持平。
研究总结：研究分析了自200。

24、降了-4.7%。
与此同时，也有一些行业和职业在疫情期间继续增长。
第二季度，科技行业的工资增长了3.4%，同比增长了3%。
尽管医疗行业因过度工作和收入减少而负担沉重，特别是在许多择期手术被推迟或取消的医院，但第二季度和同比增长了3.3%。
疫情对工作时间和工资的影响在经济衰退期间，工资往往不会被削减，这种现象被称为名义工资刚性。
但Covid-19使许多组织陷入了意想不到的紧张状态，时间安排也不明确，一些组织选择了减薪而不是裁员。
然而，减薪仍然只影响少数人，特别是专业受薪职业。
根据调查，疫情时期只有7%的员工工资有所下降。
行业对工资的影响从各个行业来看，工资增长与去年相比都有所放缓，但实际上并没有出现负增长。
2018年7月至2019年7月，所有行业的平均工资增长率为1.2%。
2019年7月至2020年7月，这一比例降至0.8%。
这比本报告5月份的工资同比增长高出0.1%。
2019年，与工作机会相关的工资增长了3.3%，2020年仅增长了0.8%。
这也比5月份略有改善。
职业对工资的影响按职业划分的工资增长显示，2019年至2020年期间有所增长，这比我们5月份的报告有所改善，在该报告中没有增长。
与2019年2.4%的增长率相比，2020年与新工作相关的职业工资增长率为1.3%。
员工工作满意度员工对职业满意度最高的行业包括77%的非营利组织、72%的教育。

25、情的方法，能源管理者应确保其能源战略与新的运营方式相一致。
3.最终用户可以通过关注两个驱动因素来管理能源采购和成本:消费(千瓦时)和需求(千瓦)。
4.展望未来，能源需求预计将与经济同步逐步反弹，可能在2021年底达到与新冠肺炎前持平的水平。
2020年疫情对电力市场的影响可分为两类:总使用量(MWh)和峰值需求(MW)。
两个图表都显示，对于大多数独立系统运营商(ISOs)来说，4月和5月这两个月的使用量和需求同比降幅最大，然后随着2020年北美的夏天比2019年更温暖，这一降幅在整个夏季缩小。
在四月份，对ISO峰值累积需求量的影响最为显著，按年减少了6% 至10% ,随后在夏季出现反弹。
到2020年11月的水平仅略低于2019年11月的水平，下降约2%至4%。
2020年与2019年的累计百分比变化(总兆瓦每小时)：2020年与2019年的累计变化%需求峰值：新冠肺炎疫情将通过其对经济和电力需求的影响，在2021年继续主导电力行业格局。
2021年冬季可能会导致商业和工业用电需求低于平均水平，而住宅用电需求高于平均水平。
对需求的净影响不应仅仅显著影响电价，但国家将看到天然气市场的上行压力，这反过来将提高2021年的电价。
在世界经济恢复到疫情之前的水平，预计勘探和生产方面的资本支出投资会缩减，并购活动会增加，可再生能源发电可能会出现一些延迟，所有这些。

26、p截止2021423，美国已实施疫苗接种计划已有三个月。
近一周美国每日新增感染病例数维持稳定，平均单日新增6.0万人左右，日增速维持在0.2左右水平。
与此同时，疫苗持续接种，本周单日接种量均值286万剂左右上周303万剂左右。
辉瑞疫苗单瓶提。

27、在 COVID19 大流行使全球旅行陷入停顿后不久，有一点变得清晰起来：商务旅行将面临比休闲更慢的回报，几乎就像国际旅行将落后于国内一样。
尽管还有很多事情有待观察，但这些预测已在很大程度上得到证实。
美国旅游供应商在 2021 年上半年开始有。

28、 Research Note 2022.3.8 YResearch RN016 1 热点 研究简报 发达国家疫情反弹，美国劳动力市场依然紧张丨全球疫情与经济观察2022 年 3 月 7 日 截至北京时间 3 月 7 日 13 点，全球新冠肺。