SWISS RE：世界保险业：渡过2020年疫情大风暴（34页）.pdf

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1、我们预计，新冠疫情危机将主要通过降低需求、价格、费用和投资回报，对寿险业的盈利能力产生负面影响。股市恶化和利率进一步下降将给2020年的收入、储备金和资本带来更大压力。市场波动加剧和固定收益证券的信贷质素显著恶化，可能使寿险公司的偿付能力和资本水平面临更大压力。疫情造成的市场波动对储蓄型业务影响最大。保障型业务的年度波动较小，受影响也较少。虽然2020年的全球经济衰退将制约储蓄型寿险的销售额，但保障业务可能面临新冠疫情相关的超常赔付，即使受病毒影响最严重的人口群体(65岁以上)并非身故寿险产品的核心投保人。综上原因，我们预期今年的行业ROE将低于2019年。非寿险主要动态新冠疫情引发的衰退将减

2、缓非寿险市场的增长。2019年保费增长3.5%至33760亿美元，13 略高于3.2%的10年平均水平;我们预测，今年全球非寿险保费额将下降0.1%，而2021年的增速将回升至3.3%。我们预测，2020年和2021年非寿险保费的平均增长率将达到1.6%。发达市场的保费将减少近1%，而新兴市场2020年将保持正增长，预计增幅为3%。尽管有诸多不确定因素，我们预计2021年发达市场的保费增速将回升至2%以上，而新兴市场的保费将增长7%左右。发达市场的非寿险保费增长率从3.1%下降至2019年的2.7%。亚太地区以4.1%的涨幅高居榜首，排名第一的香港保费增长7.1%，这得益于意外和健康险业务(包

3、括医疗保险)和一般责任险的强劲增长。美国和加拿大的保费增长2.4%，低于10年平均值约1个百分点，主要原因是美国意外与健康险的增长放缓。归功于多个市场的商业险费率上涨，欧非中东录得2.9%的强劲增长，比历史平均高出近2个百分点。由于英国即将退出欧盟，保险公司继续迁往欧洲经济区内国家，如卢森堡，该国的保费数额去年几乎翻了三倍。2019年，新兴经济体的保费增速从2018年的6.9%上升至7.7%，符合10年平均水平。亚洲新兴市场继续增长，但增速放缓，保费增加5.8%(中国增加12%)。意外与健康险依然是增长的主要动力，但车险增长放缓，中国和其他市场的费率市场化加剧了竞争压力。拉丁美洲连续第二年微弱增长(0.7%)，而中东和非洲的保费停滞不前，反映出这些地区的经济环境疲软。